公司业务展望 - 公司预计COVID-19对患者死亡率的负面影响将继续对其收入和非收购增长产生负面影响[50] - 公司预计劳动力、供应链和通货膨胀压力将继续增加其成本，包括人员和劳动力成本[50] - 公司在第二季度继续实施节约成本的机会，以帮助缓解成本和量的压力[50] 美国透析业务表现 - 美国透析业务在2023年第二季度的营收增长4.6%，达到27.31亿美元[52] - 美国透析业务在2023年第二季度的营业利润增长27.7%，达到4.61亿美元[52] - 美国透析业务在2023年第二季度的调整后营业利润增长21.8%，达到4.87亿美元[52] - 美国透析业务在2023年第二季度的透析治疗量较上一季度增长1.6%[55] - 美国透析业务在2023年第二季度的患者服务平均收入每次治疗增长2.9%[58] - 美国透析业务在2023年第二季度的患者护理成本每次治疗下降0.3%[59] - 美国透析业务在2023年第二季度的总运营费用和费用增长0.8%[59] - 美国透析业务在2023年第二季度的患者护理成本每次治疗下降1.9%[59] - 美国透析业务在2023年第二季度的总运营费用和费用增长0.8%[59] - 美国透析部门截至2023年6月30日的折旧和摊销费用较2023年3月31日的季度增加，主要是由于与中心关闭相关的加速折旧以及与公司IT项目相关的额外折旧[62] - 美国透析部门截至2023年6月30日的折旧和摊销费用较2022年6月30日的六个月增加，主要是由于预期中心关闭相关的加速折旧以及2022年5月新临床系统推出相关的增加折旧[62] - 美国透析部门2023年第二季度的股权投资收入较2023年第一季度增加，主要是由于某些非合并透析合作伙伴的盈利能力提高[62] - 美国透析部门2023年第二季度的营业收入和调整后营业收入较2023年第一季度增加，分别为100百万美元和87百万美元，增幅分别为27.7%和21.8%[62] 公司其他业务表现 - 公司其他业务包括辅助服务，2023年第二季度这些辅助服务的收入约为2.92亿美元，占公司总收入的约10%[65] - 公司其他业务2023年第二季度的运营亏损为22百万美元，较2023年第一季度减少3百万美元[65] - 公司其他业务2023年第二季度的调整后运营亏损为22百万美元，较2023年第一季度减少2百万美元[65] - 公司其他业务2023年上半年的总辅助服务收入为5.75亿美元，较2022年同期增加了2.7亿美元[68] - 公司其他业务2023年上半年的总辅助服务运营亏损为4.6亿美元，较2022年同期减少了0.5亿美元[68] 财务状况 - 2023年上半年，债务支出为2.04亿美元，较2022年同期增加了3.08亿美元，增幅为30.8%[73] - 2023年上半年，其他收入为500万美元，较去年同期增加了800万美元，增幅为266.7%[73] - 2023年上半年，净利润归属于非控股权益的部分为1.23亿美元，较去年同期增加了2亿美元，增幅为19.4%[73] - 截至2023年6月30日，公司应收账款余额为20.1亿美元，较去年同期减少了1.32亿美元，占收入的天数为62天[74] - 2023年上半年，净现金流为9.13亿美元，较去年同期增加了4.03亿美元，增幅为79.0%[75] - 2023年上半年，自由现金流为5.25亿美元，较去年同期增加了2.83亿美元，增幅为116.9%[75] - 2023年上半年，公司从运营活动中获得的现金流较去年同期增加，主要归因于现金收款的改善[76] - 截至2023年6月30日，公司在新的15亿美元循环信贷额度中已提取2.85亿美元，无未偿还信用证[78] - 公司相信来自运营现金流和其他流动性来源将足以满足未来12个月的债务服务和其他义务[79] 资本结构和风险管理 - 公司使用调整后的营业利润来比较和评估业绩，分析业务的基本趋势，并为激励补偿目的建立运营预算和预测[80] - 截至2023年6月30日，达维塔公司的运营收入为717百万美元，较2022年同期的771百万美元有所下降[81] - 2023年6月30日，达维塔公司的净现金流为913百万美元，较2022年同期的510百万美元有所增长[81] - 截至2023年6月30日，达维塔公司的长期债务总额为4,570百万美元，其中固定利率债务为4,190百万美元，变动利率债务为380百万美元[85] - 公司已经完成从LIBOR到SOFR的利率转换，确保利率对冲有效性[85] - 截至2023年6月30日，公司的固定和经济固定债务总额为8,070百万美元，平均利率为4.30%[85] - 公司持有的2019年和2023年利率上限协议总额分别为3,500百万美元和2,000百万美元，用于对冲利率风险[86] - 2025年起，公司持有的利率上限协议中的

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后营业收入为3.52亿美元，调整后每股收益为1.58美元，自由现金流为2.65亿美元 [5][19] - 非GAAP基础上，每次治疗的护理成本环比下降1.18美元，主要驱动因素包括贫血管理向Mircera过渡带来的药品成本节约、合同劳动力支出减少以及健康福利和保险成本的积极变化 [9] - 国际调整后营业收入环比增加1200万美元，主要受外汇和巴西收购相关费用的影响 [20] - 公司预计全年节省1.25亿至1.75亿美元，主要驱动因素包括药品成本降低和设施整合 [10][84] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国透析治疗量环比增长近1%，主要由于患者普查增加 [38] - IKC（综合肾脏护理）业务在第一季度表现优于预期，收入提前确认，部分费用推迟到第三和第四季度 [83] - IKC患者中超过一半实现了最佳启动，即患者在家中开始透析治疗或具备适当的血管通路 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度每日治疗量环比增长约1%，主要由于入院率增加和死亡率下降 [6][28] - 尽管2022年超额死亡率的影响仍在，但公司预计全年治疗量将处于下降3%至持平的范围 [6] - 超额死亡率在季度内约为900名患者，全年预计在2500至3000名患者之间 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是通过肾脏护理连续体中的解决方案连接护理过渡，重点关注CKD（慢性肾病）教育 [4] - 公司与Medtronic合作成立Mozarc Medical，专注于肾脏健康技术创新，预计未来三年内实现盈亏平衡 [80][39] - 公司计划在2023年整合40至50个中心，以提高运营效率 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年持谨慎乐观态度，尽管劳动力市场存在挑战，但第一季度表现强劲 [17] - 管理层预计全年调整后营业收入范围为14.75亿至16.25亿美元，调整后每股收益范围为6.20至7.30美元 [95] - 公司预计全年利息支出为每季度1亿至1.1亿美元，Mozarc Medical将在第二季度带来2000万美元的税前亏损 [97] 其他重要信息 - 公司第一季度未回购任何股票，目标是将杠杆率恢复到3至3.5倍EBITDA [20] - 公司通过Kidney Smart项目在2022年教育了超过3.3万名CKD患者，显著提高了家庭透析的选择率 [78][92] - 合同劳动力成本预计全年减少至3500万美元，较2022年大幅下降 [109] 问答环节所有的提问和回答 问题: 劳动力成本的变化和预期 - 公司预计全年劳动力成本将增加5000万美元，其中2500万美元来自劳动力成本，2500万美元来自治疗量增加 [24] - 合同劳动力成本在第一季度有所改善，预计全年将减少至3500万美元 [109] - 培训成本在2022年达到峰值，预计在2023年下半年有所改善 [104] 问题: IKC业务的进展和预期 - IKC业务在第一季度表现优于预期，收入提前确认，部分费用推迟到第三和第四季度 [83] - IKC业务预计在2026年实现盈亏平衡，目前仍处于投资阶段 [52] 问题: 治疗量和死亡率的趋势 - 第一季度每日治疗量环比增长约1%，主要由于入院率增加和死亡率下降 [6][28] - 超额死亡率在季度内约为900名患者，全年预计在2500至3000名患者之间 [65] 问题: Mozarc Medical的进展 - Mozarc Medical预计在未来三年内实现盈亏平衡，第二季度将带来2000万美元的税前亏损 [80][39] 问题: 中心整合的进展和预期 - 公司计划在2023年整合40至50个中心，以提高运营效率 [21] - 中心整合预计将带来部分成本节约，但主要节省仍来自Mircera的转换 [61]

公司业务情况 - 公司主要业务是在美国为患有慢性肾衰竭的患者提供透析和相关实验室服务[44] 业务表现 - 第一季度，由于患者人数增加，治疗量比上一季度有所增加[47] - 美国透析服务的收入在2023年第一季度与2022年第四季度相比下降了1.7%至26.12亿美元[50] - 美国透析服务的运营收入在2023年第一季度比2022年第四季度增长了7.8%至3.61亿美元[50] - 美国透析服务的调整后运营收入在2023年第一季度比2022年第四季度增长了3.4%至4亿美元[50] - 美国透析服务的透析治疗量在2023年第一季度与2022年第四季度相比下降了1.7%[53] - 美国透析服务的患者服务平均收入每次治疗在2023年第一季度与2022年第四季度相比下降了0.16美元[55] - 美国透析服务的患者护理成本每次治疗在2023年第一季度与2022年第四季度相比下降了0.26美元[56] - 美国透析服务的患者护理成本每次治疗在2023年第一季度与2022年第一季度相比增长了4.73美元[57] - 美国透析服务的总运营费用和费用在2023年第一季度与2022年第一季度相比下降了3.1%至22.51亿美元[56] - 美国透析服务的总运营费用和费用在2023年第一季度与2022年第一季度相比增长了3.8%至22.51亿美元[57] - 美国透析服务的运营收入在2023年第一季度与2022年第一季度相比下降了11.1%至3.61亿美元[59] - 美国透析业务第一季度2023年的运营收入和调整后的运营收入较2022年第四季度增加，主要是由于药品成本、健康福利支出、合同工资、专业费用等的降低[60] - 其他辅助服务在2023年第一季度产生了约2.84亿美元的收入，占公司总收入的约10%[61] 财务状况 - 公司的债务支出在2023年第一季度相对于2022年第四季度基本持平，主要是由于加权平均有效利率的增加，抵消了加权平均未偿信贷额度的减少[68] - 2023年第一季度，公司经营活动净现金流为463百万美元，较2022年同期增加了141百万美元，增长43.8%[70] - 2023年第一季度，公司自由现金流为265百万美元，较2022年同期增加了118百万美元，增长80.3%[70] - 公司调整后的运营收入为3.52亿美元，较2022年同期增长3.5%[75] - 2023年第一季度，公司净现金流为463百万美元，其中包括来自非控股权益的分配55百万美元[76] 其他信息 - 2023年第一季度，公司美国透析中心运营数量从开始时的2,724家减少至结束时的2,707家[72] - 截至2023年3月31日，公司未动用的10亿美元循环信贷额度，无任何信用证余额[73] - 公司有关披露的新会计准则详见第13条[78] - 公司长期债务中，固定利率债务总额为4589百万美元，平均利率为4.43%[79] - 公司长期债务中，浮动利率债务总额为4112百万美元，平均利率为4.63%[79] - 截至2023年3月31日，公司固定和经济固定债务总额为8089百万美元，平均利率为4.28%[79]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后营业利润达到15.45亿美元,位于公司之前提供的修订指引的上限 [13] - 2022年全年调整后每股收益为6.60美元,公司产生了8.17亿美元的自由现金流 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国透析业务第四季度每日治疗量环比下降1.3%,符合预期,主要是由于患者人数下降和季节性错过治疗率上升所致 [37] - 第四季度调整后每治疗成本上升1.78美元,主要受到季节性流感费用、年终福利和治疗量下降导致固定成本利用率下降的影响 [38] - 第四季度综合肾脏护理(IKC)业务营业利润基本持平 [39] - 国际业务第四季度调整后营业利润下降1500万美元,主要受到7百万美元的汇率不利影响和巴西收购相关费用的影响 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司2022年第四季度末Medicare Advantage渗透率为47.3%,将继续稳步提高 [112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在部署新一代基于云的临床IT平台,预计2023年将在全国范围内上线,提升患者体验和临床护理 [23][24] - 公司继续与肾脏护理社区合作,推动创新支付模式,提高透析患者的转移和家庭透析的采用率 [26][28] - 公司正在保持严格的成本管控,包括逐步过渡到新的贫血治疗药物和整合诊所网点 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年保持谨慎乐观,因为仍面临劳动力压力和治疗量持续下降的影响,但也因为避免了冬季疫情高峰而获益 [8][9][33] - 如果COVID影响和劳动力压力持续缓解,公司预计将恢复3%-7%的正常调整后营业利润增长轨迹 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Mok 提问** 公司第四季度业绩超预期,但2023年指引未变,是什么原因? [52] **Joel Ackerman 回答** 公司第四季度业绩好于预期主要是由于劳动力成本改善,但公司仍保持对2023年劳动力环境的谨慎态度,因此维持了原有的指引 [53][54][55] 问题2 **Philip Chickering 提问** 公司2022年新增患者情况如何,2023年的预期是什么? [64][65] **Javier Rodriguez 和 Joel Ackerman 回答** 2022年新增患者数量低于疫情前水平,公司2023年指引中假设新增患者数量将恢复到疫情前的大约2%增长水平 [66][67][69] 问题3 **Gary Taylor 提问** 公司正在推动的医疗保险福利保护立法或监管政策进展如何? [85] **Javier Rodriguez 回答** 公司继续与肾脏护理社区和残疾群体密切合作,努力通过立法和监管途径为患者恢复保险福利保护,但具体进展情况尚不确定 [86]

Medicare支付 - Medicare支付80%的治疗费用，患者需承担剩余20%[22] - Medicare Advantage计划通常提供比Medicare FFS费率更高的协商费率[22] 保险支付 - 商业保险支付率通常明显高于Medicare费率[23] - 美国非医院商业支付患者占总患者的比例为26%[23] 业务拓展 - DaVita IKC通过合同费用或风险和价值计划获得商业和Medicare Advantage保险商的集成肾脏护理管理收入[26] - DaVita Venture Group专注于改善肾病患者护理的创新产品和业务[32] - 我们在11个国家经营350家国际门诊透析中心，服务约45,600名患者[33] - 巴西、波兰和德国是我们运营的国际门诊透析中心数量最多的国家[34] 企业支持 - 公司的企业行政支持主要包括劳动力、福利和长期激励报酬成本以及为所有不同业务线提供支持的专业费用[35] 法规合规 - 公司运营受到复杂的监管环境影响，需要不断投入资源来监测、评估和应对相关法规[36] - 未遵守相关法规可能导致公司声誉和股价受损，影响与业务相关的关系和合同[36] - 公司的业务可能受到各种法律诉讼、调查、审计和政府机构的监管[38] - 公司的透析中心需要获得CMS的认证，延误可能会影响收入[38] - 违反联邦反回扣法可能导致刑事、民事或行政制裁，包括可能被排除参与联邦医疗保险计划[39] - 公司与医生等潜在转诊来源签订的协议可能触犯反回扣法，需要谨慎评估[40] - 公司与医生签订的协议可能需要符合反回扣法的例外规定，否则可能面临制裁[41] - Stark法律禁止医生将患者转诊给与其有财务关系的机构，违反可能导致拒付、退款等制裁[42] - 公司与医生签订的协议可能触犯Stark法律，需要谨慎评估和控制[43] - 联邦虚假索赔法对医疗领域的虚假索赔进行监管，违反可能导致巨额罚款和其他制裁[44] 行业竞争 - 美国透析行业竞争激烈，面临来自大中型提供商等多方面的竞争[59] - 我们与主要竞争对手Fresenius Medical Group（FMC）竞争激烈，FMC具有制造透析用品和设备的全线产品线[59] 人力资本 - 我们的团队秉承使命和核心价值观，致力于改善患者生活[60] - 我们实施多项策略支持成为首选雇主，包括培养多样化人才储备、提供发展机会和竞争性薪酬计划[61] - 我们的团队人数约为70,000人，包括国际团队[62] - 公司董事会对人力资本事务进行监督，关注薪酬公平、劳动力风险和团队问题[63] - 公司致力于多样性和归属感，通过各种举措促进团队之间的联系和理解[63] - 我们的团队中78%为女性，56%为有色人种，公司内部晋升机会广泛[63] - 我们的招聘实践注重多样性，包括多元化招聘、多元化面试小组和与外部组织合作[64] 财务情况 - 公司提供全面的薪酬福利计划，包括医疗福利、财务支持、家庭支持等[67] - 公司在2022年12月31日的长期债务中，固定利率债务为4598百万美元，利率为4.43%[213] - 公司在2022年12月31日的可变利率债务为4371百万美元，利率为4.61%[213] - 公司通过2019年利率上限协议对2661百万美元的Term Loan B-1和839百万美元的Term Loan A进行了对冲，使利率“经济上固定”[213] - 公司对外汇风险的暴露相对较小，管理团队认为不会对整体企业产生重大影响[214]

COVID-19对业务的影响 - 公司第三季度治疗量持续受到COVID-19对死亡率、治疗中断和新透析患者入院的影响，导致患者数量下降[123] - 2022年Omicron及其亚变种导致的死亡率初步低于之前的疫情高峰，但病例增加导致患者超额死亡率上升，预计将持续到2023年[123] - COVID-19对收入和自然增长的负面影响预计将持续一段时间，即使疫情消退，死亡率等因素的累积影响仍将持续[123] - 2022年第三季度，COVID-19继续加剧了本已紧张的劳动力市场，导致激励薪酬增加、合同工使用率上升以及生产效率下降[125] - 公司认为COVID-19对患者群体的影响导致死亡率增加，进而影响治疗量[142] 劳动力成本与市场压力 - 2022年公司经历了并预计将继续经历劳动力成本上升，包括更高的工资率和培训费用增加[125] - 公司第三季度美国透析患者护理成本每治疗增加3.5%，主要由于工资率和培训成本增加[155] - 通胀压力和货币政策变化以及全球供应链挑战导致医疗和其他供应成本上升，可能继续推高某些费用[126] 成本节约措施 - 公司继续实施成本节约措施，包括增加第三方服务提供商的使用、诊所优化和容量利用率提升计划[127] 医疗保险扣押政策 - 联邦COVID-19救济法案暂停了2%的医疗保险扣押，从2020年5月1日至2021年12月31日，显著增加了公司收入[129] - 2021年12月10日签署的《保护医疗保险和美国农民免受扣押削减法案》将2%的医疗保险扣押暂停延长至2022年3月31日，随后从2022年4月1日至6月30日实施1%的扣押，7月1日起恢复2%的扣押[129] 财务表现 - 公司2022年第三季度总收入为29.49亿美元，同比增长0.8%[134] - 美国透析业务收入为27.03亿美元，同比增长1.5%[134] - 公司2022年第三季度运营收入为3.12亿美元，同比下降27.9%[134] - 公司2022年前九个月总收入为86.93亿美元，同比增长0.2%[136] - 公司2022年前九个月净收入为6.55亿美元，同比下降31.9%[196] - 公司2022年前九个月自由现金流为7.42亿美元，同比下降12.0%[196] - 公司2022年第三季度调整后运营收入为11.33亿美元，同比增长1.08亿美元[218][219] - 公司2022年第三季度自由现金流为7.42亿美元，同比下降1.01亿美元[222] - 公司2022年第三季度运营活动产生的净现金流为12.21亿美元，同比下降1.8亿美元[222] 治疗量与收入 - 美国透析业务2022年第三季度治疗量为7,335,825次，同比增长0.9%[139] - 美国透析业务2022年前九个月治疗量为21,714,773次，同比下降2.0%[140] - 美国透析业务2022年第三季度平均每次治疗收入为367.67美元，同比增长0.6%[143] - 美国透析业务2022年前九个月平均每次治疗收入为364.89美元，同比增长1.8%[144] 透析中心运营 - 公司第三季度美国透析中心关闭费用约为4000万美元，导致患者护理成本增加700万美元，一般和行政费用增加1200万美元，折旧和摊销费用增加2100万美元[152] - 公司预计未来几个季度美国透析中心关闭率将保持在较高水平[153] - 公司2022年前九个月在美国和国际市场分别新增了5家和3家透析中心[203] - 公司2022年前九个月在美国和国际市场分别关闭了60家和1家透析中心[203] 国际业务 - 公司国际透析业务在11个国家运营352个门诊透析中心[174] - 国际总收入在2022年前九个月同比增长3.2%，达到5.238亿美元[176] 综合肾脏护理业务 - 公司第三季度综合肾脏护理业务收入为8700万美元，环比下降15.5%[175] - 综合肾脏护理收入在2022年前九个月同比增长5.3%，达到2.76亿美元[176] - 综合肾脏护理运营亏损在2022年前九个月同比增长25%，达到9000万美元[176] 债务与税务 - 公司整体加权平均有效利率在2022年第三季度为4.28%，高于第二季度的3.68%[188] - 公司应收账款在2022年9月30日为20.89亿美元，较2021年12月31日的19.58亿美元有所增加[193] - 公司债务支出在2022年第三季度同比增长20.5%，达到1亿美元[184] - 公司有效所得税率在2022年第三季度为20.5%，较第二季度的18.4%有所上升[184] - 公司2022年第三季度长期债务总额为90.81亿美元，其中固定利率债务46.08亿美元，平均利率4.43%；浮动利率债务45.21亿美元，平均利率4.35%[236] - 公司2022年第三季度未确认税务负债从2021年底的8800万美元减少至5600万美元，主要由于与联邦税务当局就2014-2015年税务问题达成部分和解[228] - 公司2022年第三季度有效所得税率为24.9%，较2021年同期上升1.6个百分点[220] 资本支出与回购 - 公司2022年前九个月回购了8,095,661股普通股，同比增长4.5%[196][201] - 公司2022年前九个月通过市场回购股票支付了7.88亿美元，平均每股价格为97.33美元[204] - 公司2022年前九个月资本支出为4.17亿美元，同比下降6.9%[196] - 公司2022年前九个月通过出售自开发物业获得1.07亿美元，同比增长148.8%[196] 合资与合作协议 - 公司与Amgen的EPOGEN采购协议将延期至2023年底，但2023年起采购比例将降低[226] - 公司与Medtronic成立新合资公司NewCo，预计2023年完成交易，公司将支付7500万美元现金并贡献2500万美元非现金资产[229][231] 其他财务信息 - 公司非控制权益净收入在2022年前九个月同比下降4.7%，达到1.63亿美元[186] - 公司行政支持费用在2022年第三季度同比下降22.6%，达到2400万美元[183] - 公司2022年第三季度中心关闭费用为5000万美元，较2021年同期增加3800万美元[218][219] - 公司2022年第三季度未偿还信用证总额为1.08亿美元[225] - 公司总固定和“经济上固定”债务为81.08亿美元，平均利率为4.28%[238] - 公司未受利率上限影响的浮动利率债务为10.21亿美元，平均利率为5.24%[238] - Term Loan B-1的本金金额为26.68亿美元，Term Loan A的本金金额为8.32亿美元，受2.00%的LIBOR上限限制[238] - 2019年利率上限协议的名义金额为35亿美元，公允价值为1.397亿美元[240]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后营业收入为3.51亿美元，调整后每股收益为1.45美元，调整后营业收入环比下降8800万美元，低于预期 [8] - 公司下调2022年调整后营业收入指引至13.75亿至14.5亿美元，调整后每股收益指引下调至6.20至6.70美元 [10] - 2023年调整后营业收入增长预期调整为负5000万至正1.5亿美元 [10] - 美国每日透析治疗量环比下降0.4%，其中一半是由于治疗缺失率上升，另一半是由于患者数量减少 [24] - 每次治疗的患者护理成本环比增加8.72美元，主要由于工资上涨、新员工培训费用增加以及员工健康福利费用的时间安排 [25] - 公司第三季度回购约210万股股票，2022年至今累计回购约810万股 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在美国佛罗里达州运营230家透析中心，服务约14,000名患者和3,250名员工 [7] - 公司预计2023年将关闭50至60家诊所，2022年预计关闭130至150家 [65] - 公司计划在2023年过渡到新的贫血管理合同，预计将带来显著的成本节约 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国佛罗里达州的透析中心在飓风伊恩后迅速恢复运营，所有患者均在飓风登陆后几天内接受了透析治疗 [7] - 公司预计2023年医疗保险费率将比初步规则更好，预计最终规则将比初步规则高出约100个基点 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续致力于为患者提供高质量的护理，为员工创造良好的工作环境，并投资于未来以推动综合肾脏护理的增长 [21] - 公司正在优化诊所布局，以提高容量利用率和更好地利用诊所的固定成本，包括劳动力成本 [18] - 公司正在实施多项成本节约计划，包括减少G&A费用，同时投资于未来 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为COVID-19和劳动力市场的不确定性是影响2022年和2023年业绩的主要因素 [9] - 公司预计COVID-19和劳动力市场的压力将持续比预期更长的时间，因此下调了2022年和2023年的指引 [9] - 公司预计2023年治疗量将下降2%，主要由于新患者入院率低于历史水平和持续的超额死亡率 [63] 其他重要信息 - 公司预计2023年合同劳动力成本将保持在较高水平，但将从2023年第二季度开始逐步下降 [89] - 公司预计2023年将实现1.5亿美元的成本节约，其中最大的部分来自新的贫血管理合同 [89] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度营业收入指引大幅下降的原因是什么？ - 主要原因包括工资和福利成本上升、治疗量下降以及治疗缺失率上升 [32][33] - 公司改变了未来展望的哲学，假设COVID-19和劳动力市场的不确定性将持续更长时间 [38] 问题: 治疗缺失率上升的原因是什么？ - 治疗缺失率上升主要是由于住院、患者生病、交通问题和排期问题 [45] - 公司预计治疗缺失率将在2023年保持在比COVID-19前高100个基点的水平 [63] 问题: 2023年收入增长预期如何？ - 公司预计2023年收入将持平，主要由于每次治疗收入增长和治疗量下降相互抵消 [60] 问题: 2023年合同劳动力成本的预期如何？ - 公司预计合同劳动力成本将在2023年第二季度开始下降，但仍将高于历史水平 [89] 问题: 2023年成本节约的主要来源是什么？ - 主要来源包括新的贫血管理合同、诊所布局优化和G&A费用减少 [89] 问题: 2023年医疗保险费率的预期如何？ - 公司预计最终医疗保险费率将比初步规则高出约100个基点 [85]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度运营收入为4.33亿美元，每股收益为2.30美元，运营收入环比增长9500万美元，主要由于季节性影响减弱和每日治疗量增加约1% [12] - 第二季度美国透析治疗量环比增长2.3%，主要由于治疗日增加和每日治疗量增加约1% [22] - 第二季度每治疗收入环比增长4.19美元，主要由于患者达到共付额和免赔额以及向MA计划的持续转移 [23] - 第二季度每治疗患者护理成本环比下降5.47美元，主要由于健康福利和工资税的季节性影响以及其他多个类别的成本下降 [23] - 第二季度G&A费用环比增加约2400万美元，主要由于补偿费用和T&E增加 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度IKC业务的运营亏损好于预期，主要由于2022年共享储蓄收入的提前确认和特殊需求计划的积极前期开发 [15] - 2022年IKC业务的整体表现预计将好于最初预期，2023年会员和管理资金预计将显著增长 [16] - 2023年IKC业务的运营收入改善预计将低于之前预期，主要由于2022年表现较好和与显著增长相关的第一年成本 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - COVID感染和死亡率在第二季度初下降，但在6月和7月再次上升，治疗率显著低于第一季度的高点，但仍高于第二季度的季节性标准 [13] - 劳动力成本在第二季度仍然是一个挑战，主要由于合同劳动力利用率和基本工资增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过规模效应提供一致的公平护理和教育，减少所有患者群体的临床结果和协议变异性 [6][7] - 公司正在通过Kidney SMART计划推动健康公平，该计划现已提供10种语言版本，并参与开发针对代表性不足和服务不足患者社区的文化定制教育 [8] - 公司正在与社区合作，通过立法和反歧视条款保护透析患者的权利 [9][10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年运营收入增长将在2亿至3亿美元之间，尽管治疗量增长和医疗劳动力市场的挑战和不确定性导致公司降低了改善范围 [17][20] - 公司预计COVID将在2023年继续成为增长的阻力，治疗量增长的不确定性仍然是年度利润预测的最大变数 [18] - 公司对成本节约计划的可能性和规模信心增加，预计将降低长期成本结构 [19] 其他重要信息 - 第二季度公司回购了约390万股股票，并在季度结束后回购了额外的90.1万股 [28] - 公司预计2023年非经常性费用将增加，这些费用未包含在指导范围内 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2023年定价展望的变化 - 2023年定价展望的变化主要由于Medicare费率、内部运营和系统变化以及患者部分的利益变化 [30] 问题: 关于Marietta对商业合同的影响 - 目前尚无法确定Marietta对商业合同的影响，公司将继续关注并报告任何新进展 [31] 问题: 关于2023年运营收入展望的变化 - 2023年运营收入展望的变化主要由于对未来超额死亡率的预期变化，而非已观察到的数据 [33][34] - 2023年运营收入展望的中值范围降低了7500万美元，主要由于治疗量预期的变化 [36] 问题: 关于患者自付费用的变化 - Medicare对双资格患者的最大自付费用计算方式的变化将减少患者自付费用，预计每治疗收入将增加约1.5美元 [41][42] 问题: 关于2023年薪资和福利成本 - 2022年薪资和福利成本预计将增加约1.25亿美元，2023年预计将下降但仍高于2%至3%的正常范围 [46] 问题: 关于IKC业务的进展 - IKC业务的进展符合预期，尽管2021年的时间安排有所不同，公司预计该业务将在2025年左右实现盈亏平衡 [50][53] 问题: 关于劳动力市场的状况 - 劳动力市场仍然具有挑战性，但第二季度的情况比第一季度有所改善，大多数诊所仍在接受患者 [54][55] 问题: 关于家庭透析的渗透率 - 家庭透析的渗透率由于COVID动态而保持平稳，目前约为15% [58] 问题: 关于利息费用和税率 - 预计第三和第四季度的利息费用将增加，税率预计将保持在25%至27%的范围内 [59][60] 问题: 关于商业混合的KPI扩展 - 公司目前没有计划在新闻稿中扩展商业混合的KPI，而是通过电话会议提供相关评论 [62] 问题: 关于成本节约机会 - 成本节约机会已嵌入2023年2亿至3亿美元的运营收入增长中 [64] 问题: 关于2022年运营收入展望 - 公司预计2022年运营收入将处于指导范围的下半部分 [65] 问题: 关于DSO和现金流 - DSO预计将有所下降，但由于向MA计划的转移，DSO将结构性增加 [68] 问题: 关于ESA合同 - ESA合同已续签，相关节约已嵌入2023年2亿至3亿美元的运营收入增长中 [69] 问题: 关于杠杆目标和股票回购 - 公司的杠杆目标仍为3至3.5倍，股票回购将继续进行，具体取决于多种因素 [70][71] 问题: 关于透析短缺 - 透析库存水平略低于正常水平，但最困难的时期已经过去 [74] 问题: 关于与Medtronic的交易 - 与Medtronic的交易已通过FTC的Hart-Scott-Rodino审查，预计将在2023年第一季度完成 [76]

COVID-19影响 - 公司2022年第二季度因COVID-19相关临床措施、劳动力市场挑战、供应链问题和通胀压力，导致激励薪酬增加、合同劳动力使用率上升以及生产效率低下[127] - COVID-19导致的死亡率上升和透析患者治疗中断对公司患者数量产生了负面影响，预计将继续对收入和非收购增长产生负面影响[129] - COVID-19大流行对公司业务和运营的持续影响包括供应链挑战、通胀和工资压力，这些影响可能因全球事件如中国部分地区的封锁或俄乌冲突而加剧[125] - 公司预计COVID-19的影响可能会持续一段时间，即使疫情消退，由于死亡率的累积影响，仍可能对收入和非收购增长产生负面影响[129] 成本与费用 - 2022年公司预计将继续经历劳动力成本增加，这些因素将继续对成本结构施加压力[127] - 公司正在识别和实施成本节约机会，以应对通胀压力和供应链挑战，包括G&A效率、产能利用率和采购方面的潜在节约[128] - 公司正在寻求识别和实施成本节约机会，以应对这些市场动态和经济条件，任何未能适当调整业务和运营的情况都可能对业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[131] - 公司2022年第二季度患者护理成本为17.96亿美元，环比持平，每次治疗患者护理成本为247.14美元，环比下降2.2%[150] - 公司2022年上半年总运营费用为43.59亿美元，同比增长2.5%[151] - 公司2022年第二季度患者护理成本为每治疗249.85美元，同比增长5.1%[151] - 公司行政支持费用在2022年第二季度较第一季度减少，主要由于法律费用和长期激励补偿费用的减少[184] - 2022年第二季度的债务费用较第一季度增加，主要由于加权平均有效利率和加权平均未偿还信贷额度余额的增加[187] 收入与利润 - 公司2022年第二季度总收入为29.27亿美元，环比增长3.9%，其中美国透析业务收入为26.63亿美元，环比增长3.4%[137] - 公司2022年第二季度运营收入为4.33亿美元，环比增长28.1%，其中美国透析业务运营收入为4.73亿美元，环比增长16.5%[137] - 公司2022年上半年总收入为57.44亿美元，同比增长0.1%，其中美国透析业务收入为52.38亿美元，同比下降0.5%[138] - 公司2022年上半年运营收入为7.71亿美元，同比下降17.4%，其中美国透析业务运营收入为8.79亿美元，同比下降13.3%[138] - 公司2022年第二季度辅助服务收入为2.83亿美元，占总收入的10%[167] - 公司2022年上半年辅助服务收入为5.48亿美元，同比增长4.8%[177] - 公司2022年第二季度国际业务收入为1.75亿美元，同比增长1.2%[173] - 公司2022年上半年国际业务收入为3.48亿美元，同比增长3.6%[177] - 公司2022年第二季度综合肾脏护理业务收入为1.03亿美元，同比增长18.4%[173] - 公司2022年上半年综合肾脏护理业务收入为1.89亿美元，同比增长7.4%[177] - IKC在2022年第二季度的运营亏损较第一季度减少，主要由于收入增加，部分被综合护理支持功能的持续投资所抵消[181] - 国际业务在2022年第二季度的运营收入较第一季度增加，主要由于先前收购的或有对价公允价值变动、治疗量增加以及亚太合资企业外汇波动带来的股权收入增加[181] 治疗量与患者护理 - 公司2022年第二季度透析治疗量为7,269,160次，环比增长2.2%，平均每日治疗量为93,194次，环比增长0.9%[140] - 公司2022年上半年透析治疗量为14,378,948次，同比下降2.2%，平均每日治疗量为92,767次，同比下降2.2%[141] - 公司2022年第二季度美国透析业务平均每次治疗收入为365.54美元，环比增长1.2%[144] - 公司2022年上半年美国透析业务平均每次治疗收入为363.47美元，同比增长1.7%[145] 医疗保险与报销 - 联邦COVID-19救济法案暂停了2%的医疗保险扣押，从2020年5月1日至2021年12月31日，随后通过《保护医疗保险和美国农民免受扣押削减法案》延长至2022年3月31日，并在2022年4月1日至6月30日期间实施1%的扣押，7月1日起恢复2%的扣押[132] - 美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）提议的规则预计将使2023年ESRD设施的平均报销增加3.1%[149] 现金流与财务状况 - 2022年上半年经营活动产生的净现金流较2021年同期减少3.24亿美元，降幅为38.8%[196] - 2022年上半年的自由现金流较2021年同期减少2.43亿美元，降幅为50.1%[196] - 公司2022年6月底的自由现金流为2.42亿美元，较2021年同期的4.85亿美元有所下降[217] - 公司2022年6月底的净现金提供运营活动为5.1亿美元，较2021年同期的8.34亿美元有所下降[217] - 公司2022年6月底的税前收入为6.12亿美元，较2021年同期的8.09亿美元有所下降[216] - 公司2022年6月底的有效所得税率为23.8%，与2021年同期持平[216] - 公司2022年6月底的所得税负债从2021年底的8800万美元减少至4300万美元，主要由于与联邦税务当局达成部分和解[224] 债务与资本结构 - 公司2022年6月底的长期债务和运营租赁负债外，还有约1.08亿美元的信用证承诺[220] - 公司长期固定利率债务在2023年为41百万美元，2024年预计为32百万美元，2025年为32百万美元，2026年为43百万美元，2027年为30百万美元[230] - 公司长期可变利率债务在2023年为178百万美元，2024年预计为1,819百万美元，2025年为37百万美元，2026年为2,584百万美元，2027年为3百万美元[230] - 公司长期债务的平均利率为4.43%（固定利率）和3.77%（可变利率）[230] - 公司长期债务的公允价值为3,309百万美元（固定利率）和4,509百万美元（可变利率）[230] - 2019年资本协议的名义金额为3,500百万美元，合同到期日为2024年，公允价值为84.6百万美元[231] 股票回购与流动性 - 2022年上半年公司回购了5,972,974股普通股，较2021年同期的5,019,336股增加了19.0%[202] - 公司2022年6月底的股票回购金额为6.03亿美元，平均每股回购价格为100.96美元[205] - 公司2022年6月底的可用流动性为5.75亿美元，其中4.25亿美元已从10亿美元的循环信贷额度中提取[206] 业务扩展与合作 - 公司与Medtronic达成协议，将成立一家新的独立肾脏护理医疗设备公司，预计在2023年完成交易，公司将在交易完成时支付7500万美元现金[225] 应收账款与周转 - 2022年6月30日的应收账款余额为20.94亿美元，较2021年12月31日的19.58亿美元增加，应收账款周转天数（DSO）从62天增加到66天[194] 国际业务 - 公司在美国和国际市场的透析中心数量在2022年6月底分别为2,810家和349家，较2021年底分别减少了17家和增加了18家[204] 税务与法律 - 2022年第二季度的有效所得税率较第一季度下降，主要由于股票补偿的税收优惠增加以及与联邦税务当局达成的部分和解带来的税收优惠[191]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营业收入为3.38亿美元，每股收益为1.61美元，营业收入环比下降主要受季节性因素、COVID导致的治疗量下降以及工资成本上升的影响 [9] - 第一季度治疗量环比下降，主要由于COVID导致的超额患者死亡率约为2100人 [9] - 第一季度每治疗收入环比下降0.35美元，主要受季节性共付额和免赔额的影响，部分被2022年Medicare按服务收费费率的提高和MA及商业组合的改善所抵消 [19] - 第一季度每治疗患者护理成本环比上升4.49美元，主要由于工资率上升和治疗量下降对固定成本的影响 [19] - 第一季度G&A费用环比下降约2600万美元，主要受G&A支出的季节性影响 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Integrated Kidney Care (IKC)业务在第一季度的运营亏损符合预期，公司计划在2022年对该业务追加5000万美元的投资 [20] - IKC业务的委托患者量强劲，符合初步模型预期，未来12个月可能有进一步上升空间 [14] - IKC业务在ESKD成员增长和新CKD支付方合作方面进展顺利，预计成本节约可能高于最初预测 [14][15] - 公司已与1800多名肾脏科医生建立了新的基于价值的合作关系，其中600多名医生使用集成的CKD电子健康记录 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国透析治疗量环比下降约2000次（2.2%），主要由于COVID导致的超额死亡率和Omicron变种的高感染率 [18] - 第一季度MA（Medicare Advantage）组合占比为45%，商业组合占比为10.5% [42] - 公司预计2023年Medicare按服务收费费率将有所提高，但商业和MA合同的多年期特性可能导致费率调整滞后 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过新的ESA合同、G&A效率提升、产能利用率改善、临床操作优化和采购改进等措施来应对通胀压力，预计这些措施将在2023年开始见效，并在2025年实现全面效益 [13] - 公司预计2023年及以后的工资增长率将继续高于历史平均水平，计划通过持续的成本创新来抵消这一影响 [13] - 公司对IKC业务的临床模型充满信心，认为其已开始规模化运营 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年业绩更可能处于指引区间的下半部分，主要由于劳动力成本、COVID和环境不确定性的影响 [12] - 公司预计2023年营业收入将反弹，主要由于核心业务的增长、COVID逆风的缓解、加州投票倡议相关成本的消除以及IKC业务的进展 [22] - 公司预计2023年营业收入将比2022年增加2.5亿至4亿美元，前提是COVID导致的超额死亡率在今年大幅下降 [26] 其他重要信息 - 公司在第一季度回购了210万股股票，并在季度结束后回购了额外的80万股 [20] - 公司预计第二季度营业收入将反弹，主要由于第一季度季节性因素的消除，部分被第三季度和第四季度sequestration relief的逐步取消所抵消 [21] - 公司预计2023年将面临持续的工资和通胀压力，但预计这些压力将低于2022年的水平 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度业绩低于预期，但公司仍维持全年指引，原因是什么？ - 第一季度业绩主要受季节性因素影响，包括治疗天数减少和共付额及免赔额的季节性影响，总计对营业收入造成约6000万美元的压力 [30] - 第一季度治疗量和死亡率高于预期，但公司对全年死亡率的预期保持不变 [32] 问题: 商业环境中的费率增长能否抵消成本上升？ - 公司大部分合同为多年期，每年仅有15%至20%的合同需要重新谈判，因此短期内难以判断费率增长能否完全抵消成本上升 [34] - 公司预计未来几年商业费率增长将在1%至2%之间 [35] 问题: MA组合的增长是否已接近稳定状态？ - 公司认为MA组合的最大增长已经发生，未来增长将更为渐进，但仍可能略高于MA市场的整体增长 [37] 问题: 第一季度每治疗收入的下降是否还有其他因素？ - 第一季度每治疗收入的下降主要受季节性共付额和免赔额的影响，其他因素如Medicare费率提高和MA及商业组合的改善基本抵消了这一影响 [39] 问题: 2023年Medicare费率是否会反映通胀压力？ - 公司预计2023年Medicare费率将基于2021年的通胀数据，因此可能存在滞后 [50][51] 问题: 第一季度治疗量的变化及未来展望？ - 第一季度治疗量同比下降，主要由于COVID导致的超额死亡率，公司预计全年治疗量增长将接近0% [54] - 公司预计第二季度治疗量将有所回升，但具体增长幅度尚不确定 [57] 问题: IKC业务的亏损为何环比下降？ - IKC业务的亏损环比下降主要由于第四季度收到了一些付款，属于正常波动 [61]