公司基本信息 - [公司是一家领先的医疗设备公司，提供用于物理治疗、康复等领域的恢复性产品][22] - [未经审计的合并财务报表按照美国公认会计原则和美国证券交易委员会的规则编制][23] - [公司财年从7月1日开始至次年6月30日结束，2020财年和2019财年分别指截至2020年6月30日和2019年6月30日的财年][25] 资产状况 - [截至2020年3月31日，公司总资产为4204.3546万美元，较2019年6月30日的3963.1945万美元有所增长][10] - [截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为142.8957万美元，较2019年6月30日的15.552万美元大幅增加][10] - [截至2020年3月31日，公司应付账款为553.9558万美元，高于2019年6月30日的398.9546万美元][10] - [截至2020年3月31日，普通股数量为10,407,775股，普通股金额为24,962,007美元，优先股数量为3,681,000股，优先股金额为8,770,798美元，累计亏损为13,873,749美元，股东权益为19,859,056美元][16] - [截至2020年3月31日，存货总计11322887美元，较2019年6月30日的11527521美元有所减少][45] - [截至2020年3月31日和2019年6月30日，长期债务分别为17.1万美元和30.3万美元，主要为田纳西州办公和制造设施的抵押贷款][55] - [截至2020年3月31日和2019年6月30日，应计工资和福利费用中的应计遣散费分别为29.4662万美元和31.0903万美元][59] - [截至2020年3月31日和2019年6月30日，返利负债分别为28.9841万美元和28.743万美元，销售折扣备抵均为1.45万美元][60] - [2020年3月31日，公司营运资金为436.9万美元，流动比率为1.3:1；2019年6月30日，营运资金为563.8万美元，流动比率为1.4:1][89] - [2020年3月31日，应收账款净额较2019年6月30日减少约86万美元，降幅11.5%至663.5万美元；存货净额减少20.5万美元，降幅1.8%至1132.3万美元；应付账款增加约155万美元，增幅38.9%至554万美元][97][99][100] - [2020年3月31日，公司信贷额度余额较2019年6月30日减少17.2万美元至636.9万美元；长期债务减少约13.2万美元至约17.1万美元][102][103] - [2020年3月31日，收购或有对价负债较2019年6月30日减少50万美元，降幅100%至0美元][106] 经营业绩 - [2020年第一季度净销售额为1370.6319万美元，低于2019年同期的1455.1519万美元][13] - [2020年前三个月毛利润为394.4455万美元，低于2019年同期的440.5158万美元][13] - [2020年第一季度运营亏损为96.2908万美元，高于2019年同期的41.2935万美元][13] - [2020年第一季度净亏损为109.1202万美元，高于2019年同期的56.3387万美元][13] - [2020年第一季度普通股股东应占净亏损为132.4777万美元，高于2019年同期的75.9627万美元][13] - [2020年第一季度基本和摊薄后每股净亏损为0.13美元，高于2019年同期的0.09美元][13] - [2020年第一季度加权平均流通普通股为1016.8596万股，高于2019年同期的830.7117万股][13] - [2020年净亏损为1,130,027美元，2019年为688,616美元][19] - [2020年第一季度净销售额为1370.6万美元，较2019年同期减少84.5万美元，降幅5.8%；前九个月净销售额为4529.3万美元，较2019年同期减少176.4万美元，降幅3.7%，主要因物理治疗和康复产品销售减少以及疫情限制所致][74][75] - [2020年第一季度毛利润为394.4万美元，较2019年同期减少46.1万美元，降幅10.5%，毛利率降至28.8%；前九个月毛利润为1368.4万美元，较2019年同期减少94.8万美元，降幅6.5%，毛利率降至30.2%，主要因物理治疗和康复产品销售减少及毛利率降低][76][77] - [2020年第一季度销售、一般和行政费用为490.7万美元，较2019年同期增加8.9万美元，增幅1.9%，主要因裁员费用增加，部分被销售费用减少抵消][78] - [2020年第一季度税前亏损为109.1万美元，2019年同期为53.1万美元，亏损增加56万美元；2020年前九个月税前亏损为113万美元，2019年同期为45.2万美元，亏损增加67.8万美元][80][81] - [2020年第一季度净亏损为109.1万美元，2019年同期为56.3万美元；2020年前九个月净亏损为113万美元，2019年同期为68.9万美元][84] - [2020年第一季度归属普通股股东的净亏损增加56.5万美元至132.5万美元，每股净亏损为0.13美元；2020年前九个月归属普通股股东的净亏损增加56.6万美元至184.1万美元，每股净亏损为0.20美元][85][86] 现金流量 - [2020年经营活动提供的净现金为2,548,962美元，2019年为1,551,964美元][19] - [2020年投资活动使用的净现金为249,617美元，2019年为124,804美元][19] - [2020年融资活动使用的净现金为1,025,782美元，2019年为2,709,021美元][19] - [2020年现金及现金等价物和受限现金净增加1,273,563美元，2019年减少1,281,861美元][19] - [2020年期末现金及现金等价物和受限现金为1,529,593美元，2019年为414,255美元][19] - [2020年支付的利息为362,595美元，2019年为392,039美元][19] - [2020年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金增加127.4万美元至153万美元，主要来自经营活动提供的约254.9万美元净现金][96] 股权相关 - [截至2020年3月31日，公司已发行并流通A系列8%可转换优先股1992000股、B系列可转换优先股1459000股，可转换为普通股共计3451000股；C系列非投票可转换优先股230000股][38] - [2020年4月，公司通过发行195490股普通股支付约202000美元A系列和B系列优先股股息][39] - [截至2020年3月31日，公司已发行并流通普通股共计10407775股][40] - [2020年4月，公司在ATM发行中出售3200585股普通股，净收益2286939美元，用于加强营运资金状况][42] - [2020年4月，公司通过股权分销协议出售320.0585万股普通股，净收益为228.6939万美元][92] 租赁相关 - [2019年7月1日采用修改后的追溯法采用Topic 842，导致记录额外使用权资产和经营租赁负债3749809美元，对净亏损无影响][31] - [2020年3月31日，经营租赁资产净值3045883美元，融资租赁资产净值2630542美元；经营租赁加权平均剩余租赁期限3.3年，加权平均折现率4.6%；融资租赁加权平均剩余租赁期限8.8年，加权平均折现率5.7%][49] - [公司与员工、股东及股东控制实体的关联租赁交易，2020年和2019年第一季度费用分别为26.1666万美元和26.1792万美元，前九个月分别为78.4999万美元和78.5353万美元][51] 其他财务事项 - [截至2020年3月31日，或有对价负债为0，2019年12月31日和9月30日所在季度付款分别为375000美元和125000美元][34] - [2020年3月31日和2019年3月31日止三个月，因具有反稀释作用未纳入计算稀释每股净亏损的证券分别为10946022股和11744083股；2020年和2019年截至3月31日的九个月分别为11452544股和11744083股][37] 产品收入 - [2020年第一季度和前九个月，骨科软支撑产品收入分别为530.3246万美元和1741.6245万美元，物理治疗和康复产品收入分别为834.2162万美元和2766.2899万美元，其他产品收入分别为6.0911万美元和21.3716万美元][62] 信贷与贷款 - [公司与西太平洋银行的信贷额度最高为1100万美元，截至2020年3月31日借款636.8559万美元，可用额度约100万美元][53][54] - [2020年4月29日，公司获得347.7412万美元的薪资保护计划贷款，年利率1%，预计申请全额豁免][56][57] - [2020年4月29日，公司从美国银行获得347.7412万美元的薪资保护计划贷款，年利率为1%][93] 内部控制 - [截至2020年3月31日，公司披露控制和程序有效][114] - [2020年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化][115] 风险提示 - [公司面临新冠疫情相关风险，可能影响供应链和经营业绩][116][117][118] - [若销售代表等对产品作未经授权的新冠相关表述，可能影响公司业务和股价][119] - [新冠疫情增加资本市场波动性，公司普通股股价近几个月波动较大，2020年4月30日前12个月，纳斯达克资本市场上公司普通股销售价格在每股0.63 - 3.70美元之间][121] 协议文件 - [2020年1月22日有第六次修改协议，4月29日有薪资保护计划票据等多份协议文件][128]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净销售额为1520万美元，较上年同期的1540万美元减少24.3万美元，降幅1.6%，主要因物理治疗和康复产品销售减少 [17] - 该季度毛利润为460万美元，较上年同期的470万美元减少9.4万美元，降幅2%，毛利率从30.3%降至30.2%，主要受物理治疗产品线销售下降影响 [18] - 销售、一般和行政费用为460万美元，较上年同期的480万美元减少约15.5万美元，降幅3.2%，主要因销售费用降低 [18] - 该季度净亏损约13.7万美元，上年同期净亏损44.1万美元，其中包括20.4万美元所得税拨备；2020财年第二季度营业利润较2019财年第二季度改善6.1万美元 [19] - 截至2019年12月31日，现金余额约53.2万美元，资产抵押信贷额度为1100万美元，借款480万美元，较2019年6月30日的650万美元减少170万美元 [19] - 2019年第二季度运营活动产生正现金流92.4万美元，2020财年前两个季度产生正现金流290万美元；信贷额度余额目前平均约550万美元，基于当前借款基数，信贷额度可用额度约200万美元 [11][19] - 2020财年前两个季度，SG&A减少72.7万美元，营业利润增加23.9万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第二季度物理治疗和康复产品销售减少，导致净销售额和毛利润下降 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为公认的标准和恢复性解决方案提供商，2020财年继续执行运营计划，建立客户关系，降低复杂性，以实现适度的中个位数有机增长，提高盈利能力，并执行收购战略 [16] - 未来几个月将推动运营变革，降低成本，提高盈利能力，为下一财年做好准备；加强关键领域人才建设，将行政职能整合到明尼苏达地区 [12] - 招聘销售运营康复总监、集团财务总监和供应链总监等职位，这些职位人员将位于明尼苏达，与高级领导团队密切合作 [13] - 计划推出新的电子商务商店，改善客户体验，拓展销售渠道 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现2020财年销售指引有信心，预计合并净销售额在5900万美元至6100万美元之间，收入季度分布与历史趋势一致 [9][21] - 预计2020财年运营活动产生正现金流，各季度会因营运资金变化有波动；预计毛利率在31%左右，SG&A约占销售额的31%，其中包括约180万美元（占销售额3%）的非现金费用 [21][22] - 公司正为实现中个位数有机收入增长奠定运营基础，为未来并购战略的持续推进创造条件 [26] 其他重要信息 - 目前普通股流通股数量为990万股，第二季度因C系列优先股转换为普通股增加76万股；预计普通股流通股数量每季度正常增加约24万股，目前普通股和优先股流通股总数为1410万股 [23] - 公司总裁兼首席执行官持续拜访关键客户，加强合作，拓展市场；参加行业峰会和会议，展示产品设计变化，建立新的分销关系 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 过去一个多季度全职员工数量的变化情况 - 公司全职员工数量在300人以下，目前略高于280人 [28][29] 问题2: 不考虑并购，中个位数增长的起始时间和持续性 - 公司对实现2020财年销售指引有信心，下一财年正为实现适度的个位数增长做好准备 [30] 问题3: 利润率增长趋势及能否实现中个位数增长 - 公司对目前的运营基础有信心，工厂和产品分销有足够产能，无需增加固定成本，随着销量增加，预计将对毛利率产生积极影响 [31] 问题4: 扭矩表的相关信息及Solaris产品的创新情况 - 扭矩表是Hausmann品牌的专有产品，公司从发明者处获得技术许可，其独特之处在于能固定患者，便于治疗师进行拉伸技术操作；Solaris产品计划设置快速启动菜单，方便治疗师更快获得所需治疗 [32][34] 问题5: 2020财年运营活动产生现金的展望 - 公司预计全年运营活动产生正现金流，前六个月已产生290万美元，各季度会有波动 [35] 问题6: 并购方面的情况，包括目标可用性、估值或定价趋势 - 公司维持着强大的并购目标管道，偶尔有新目标加入，从价值导向角度评估目标，与目标保持沟通，时机合适时会推进并购 [37] 问题7: 产品外包情况，包括外包比例和剩余生产年限 - 电疗产品线外包进展顺利，合同制造商几乎完全通过资格认证，即将开始规划将部分生产任务转移给该制造商；其他产品线有战略采购，从海外采购产品，与以往相同 [39] 问题8: 电疗产品线完全外包后该产品线的毛利率情况 - 公司未具体说明毛利率差异，但预计未来六个月左右会在损益表中体现外包的影响，对毛利率和收益都有积极作用 [40] 问题9: 产品精简项目的进展情况 - 产品合理化项目已完成一段时间，目前正在处理重复SKU问题，预计未来三到四个月完成，之后是持续的产品生命周期管理 [41]

资产与负债 - 公司总资产从2019年6月30日的39,631,945美元增长至2019年12月31日的41,997,026美元，增长约6%[10][11] - 公司总负债从2019年6月30日的18,876,236美元增加至2019年12月31日的21,092,111美元，增长约11.7%[10] - 公司股东权益从2019年6月30日的20,755,709美元略微增加至2019年12月31日的20,904,915美元，增长约0.7%[10] - 截至2019年12月31日，公司普通股数量为9,609,928股，股东权益为20,904,915美元[17] 现金与现金流 - 公司现金及现金等价物从2019年6月30日的155,520美元大幅增加至2019年12月31日的431,485美元，增长约177%[10] - 2019年经营活动产生的净现金为2,916,239美元，较2018年的1,127,729美元显著增加[21] - 2019年投资活动使用的净现金为183,731美元，主要用于购买固定资产[21] - 2019年融资活动使用的净现金为2,456,543美元，主要用于偿还长期债务和支付收购款项[21] - 2019年现金及现金等价物和受限现金的净增加为275,965美元，期末余额为531,995美元[21] 应收账款与库存 - 公司应收账款从2019年6月30日的7,495,309美元减少至2019年12月31日的6,940,398美元，下降约7.4%[10] - 2019年公司应收账款和其他应收款的变动增加了506,759美元的现金流入[21] - 2019年公司库存变动增加了157,085美元的现金流入[21] - 截至2019年12月31日，公司库存总额为11,383,968美元，其中原材料库存为5,805,374美元，成品库存为5,063,534美元[36] 净销售额与净亏损 - 公司净销售额在2019年12月31日结束的六个月中为31,586,540美元，较2018年同期的32,505,801美元下降约2.8%[14] - 公司净亏损在2019年12月31日结束的六个月中为516,517美元，较2018年同期的515,134美元略有增加[14] - 公司每股净亏损在2019年12月31日结束的六个月中为0.06美元，与2018年同期持平[14] - 2019年净亏损为137,663美元[17] - 公司净销售额在2019年第四季度同比下降1.6%，至1519.7万美元，主要由于物理治疗和康复产品销售减少[58] - 2019年六个月的净销售额同比下降2.8%，至3158.7万美元，同样受物理治疗和康复产品销售下降影响[59] - 公司2019年第四季度净亏损为13.8万美元，较2018年同期的44.1万美元有所改善[67] - 公司2019年六个月的净亏损为3.8万美元，较2018年同期的12.5万美元有所改善[67] 毛利润与费用 - 2019年第四季度毛利润下降2.0%，至458.6万美元，占净销售额的30.2%，主要由于物理治疗和康复产品销售减少[60] - 2019年六个月的毛利润下降4.8%，至974万美元，占净销售额的30.8%，主要由于物理治疗和康复产品销售减少[61] - 2019年第四季度销售、一般及行政费用下降3.2%，至461.8万美元，主要由于销售费用减少[62] - 2019年六个月的销售、一般及行政费用下降7.1%，至954.3万美元，主要由于销售费用减少[63] 税前亏损与递延所得税 - 2019年第四季度税前亏损为13.8万美元，较2018年同期的23.7万美元有所改善[64] - 2019年六个月的税前亏损为3.9万美元，较2018年同期的7.9万美元税前收入有所下降[65] - 公司对递延所得税资产进行了全额估值准备，截至2019年12月31日和2019年6月30日，递延所得税资产的净值为零[83] 股票与融资 - 截至2019年12月31日，公司持有2,000,000股A系列8%可转换优先股和1,459,000股B系列8%可转换优先股，总计可转换为3,459,000股普通股[34] - 公司股票回购计划中，截至2019年12月31日，剩余授权金额为44.9万美元[84] 租赁与信贷 - 2019年公司确认了3,749,809美元的租赁使用权资产和租赁负债[29] - 公司租赁资产中，经营租赁资产为3,311,497美元，融资租赁资产为2,711,066美元，经营租赁负债为898,849美元，融资租赁负债为303,849美元[40] - 公司在2019年12月31日的信贷额度为11,000,000美元，截至该日已借款4,819,106美元，剩余可借款额度约为2,350,000美元[43] 应付与遣散费 - 截至2019年12月31日，公司应付工资和福利费用中包括153,308美元的应计遣散费，2019年第三季度和第六季度的遣散费用分别为75,319美元和153,087美元[45] - 截至2019年12月31日，公司应付回扣负债为321,116美元，销售折扣备抵为14,500美元[46] 产品收入 - 2019年第三季度和第六季度，公司骨科软支撑产品收入分别为5,833,972美元和12,112,998美元，物理治疗和康复产品收入分别为9,283,017美元和19,320,737美元[49] 内部控制与风险 - 公司披露控制和程序在2019年12月31日被评估为有效[90] - 公司在2019年12月31日季度内没有重大影响财务报告内部控制的变更[91] - 公司面临与健康流行病相关的风险，特别是2019年12月在中国武汉出现的新型冠状病毒疫情，可能对供应链和运营结果产生重大影响[93] 其他 - 公司在2019年12月31日支付了总计375,000美元的Bird & Cronin收购相关款项，并在2019年9月30日支付了125,000美元，使得截至2019年12月31日的或有负债降至0美元[30] - 公司关键会计政策自2019年6月30日以来没有重大变化[86] - 公司截至2019年12月31日没有表外安排[85]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净销售额为1640万美元，较上年同期的1710万美元减少67.6万美元，降幅4% [16] - 该季度毛利润为520万美元，较上年同期的550万美元减少39.3万美元，降幅7.1%，毛利率从32.5%降至31.4% [17] - 销售、一般和行政费用（包括研发费用）为490万美元，较上年同期的550万美元减少约57.2万美元，降幅10.4% [18] - 该季度净收入约为9.9万美元，上年同期净收入为31.6万美元，其中包括与收购或有对价负债重估相关的其他收入37.5万美元 [19] - 2019年9月30日，公司现金余额约为47.5万美元，资产抵押信贷额度为1100万美元，借款510万美元，较2019年6月30日的650万美元减少140万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接渠道的物理治疗和康复产品销售额减少，导致净销售额下降 [16] - 物理治疗产品线销量下降以及直接渠道销售占比降低，致使毛利率下降 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司销售的运动训练、脊椎按摩、物理治疗、长期护理等美国市场均在增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为公认的恢复性解决方案标准，2020财年将继续执行运营计划，实现适度的中个位数有机增长并整合未来收购项目 [14] - 为加速有机和并购增长战略，将新增两个高级领导职位，分别是销售运营高级总监和总法律顾问 [11] - 并购方面，继续以6 - 8倍EBITDA的估值为目标进行收购，目前专注于小型交易，未来股价提升后会考虑大型交易 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营计划持续执行，实现了盈利季度，运营改进和成本降低有助于减少SG&A、降低商品销售成本并改善运营现金流 [7] - 预计2020财年合并净销售额在5800万 - 6200万美元之间，收入季度分布将符合历史趋势，全年运营活动产生正现金流，但季度间会因营运资金变化而有波动 [21] - 预计毛利率在31%左右，SG&A约占销售额的31%，包括约180万美元（占销售额3%）的非现金费用 [21] - 2021财年有望实现适度的个位数有机增长，之后向中个位数增长迈进 [39] 其他重要信息 - 公司已将Solaris产品线约50%的需求转移至一家合同制造商，并将切割销售产品和大部分木制品的制造从田纳西工厂转移至明尼苏达和新泽西工厂 [9] - 截至2019年9月30日，公司流通普通股约为870万股，预计每季度流通股将增加24万股，具体取决于股价 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 田纳西工厂目前运营情况 - 公司将切割销售产品（主要是骨科手术产品）转移至明尼苏达，大部分木制品（如训练楼梯、治疗台等）转移至新泽西，田纳西工厂仍有少量木制品制造、冷热治疗产品，且每天约有250批货物从该工厂发出 [27][28] 问题: 本季度直接销售和分销合作伙伴的收入构成及趋势 - 公司不报告渠道组合，但本季度渠道组合较上年更多转向经销商 [30] 问题: 研发及新产品引入情况，以及未来并购战略 - 物理治疗产品线已采用外包模式，所有研发活动通过第三方进行，这是更具成本效益的新产品开发方式 [31] - 并购仍聚焦既定战略和标准，继续以6 - 8倍EBITDA的估值为目标进行收购，目前专注小型交易，未来股价提升后会考虑大型交易 [32] 问题: 过去几年9月季度销售旺季的原因 - 公司产品销售面向运动训练市场，秋季是运动训练师的预算支出季，对销售有贡献，公司第一和第四季度销售略高，第二和第三季度略低 [34][35] 问题: 宏观环境对业务的影响 - 公司目前未关注国际市场，美国的运动训练、脊椎按摩、物理治疗、长期护理等市场均在增长，公司业务有一定顺风因素，同时公司正从直销模式向经销商销售模式转变，会对收入产生影响 [36] 问题: 有机增长的时间线 - 公司仍目标实现中个位数有机增长、40%毛利率和10% EBITDA，随着与强大分销合作伙伴合作，产品知名度提升，已看到通过这些渠道增加销量的机会 [38] - 2021财年有望实现适度的个位数有机增长，之后向中个位数增长迈进 [39] 问题: 并购环境、潜在目标及促成交易的因素 - 公司维持着强大的潜在收购公司管道，已建立多年并处于不同阶段的沟通中 [42] - 新增总法律顾问职位是为支持并购战略，同时提升公司日常业务的法律需求，另一个职位是支持公司有机增长 [42] 问题: 通过成本削减能否实现全年四个季度盈利 - 公司预计毛利率为31%，SG&A占31%，含180万美元非现金费用，全年运营活动产生正现金流，但季度间有波动，本季度实现了盈利，净收入会有一定波动 [43] 问题: 产品合理化进程的完成度 - 公司已完成产品合理化活动，但产品生命周期管理是业务中的持续过程，需不断评估产品及其对公司的价值 [45][46] 问题: 外包50%产品给合同制造商的情况及后续计划 - 公司已选定50%的产品量来认证该供应商，目前正在建立合作历史以使其完全合格，后续会考虑将更多产品量转移至该外包合作伙伴，以降低盐湖城的间接成本 [47]

整体财务数据对比（2019年与2018年） - 2019年净销售额为1638.9549万美元，较2018年的1706.5836万美元下降约3.9%[14] - 2019年毛利润为515.4007万美元，较2018年的554.7225万美元下降约7.1%[14] - 2019年经营收入为22.9315万美元，较2018年的5.0602万美元增长约353.2%[14] - 2019年净收入为9.8838万美元，较2018年的31.5601万美元下降约68.7%[14] - 截至2019年9月30日，普通股股东应占净亏损为6.8066万美元，而2018年为盈利12.8964万美元[14] - 2019年基本和摊薄后每股净亏损均为0.01美元，2018年基本和摊薄后每股净收入均为0.02美元[14] - 2019年加权平均流通普通股基本和摊薄后均为857.6961万股，2018年基本为816.0431万股，摊薄后为840.0824万股[14] 第三季度财务数据对比（2019年与2018年） - 2019年第三季度净收入为98,838美元，2018年同期为315,601美元[20] - 2019年第三季度经营活动提供的净现金为1,992,641美元，2018年同期为121,350美元[20] - 2019年第三季度投资活动使用的净现金为65,969美元，2018年同期为26,065美元[20] - 2019年第三季度融资活动使用的净现金为1,707,548美元，2018年同期为1,354,704美元[20] - 2019年9月30日结束的三个月，基本加权平均流通普通股数量为8,679,231股，2018年同期为8,160,431股[34] - 2019年9月30日结束的三个月，稀释加权平均流通普通股和潜在普通股数量为8,679,231股，2018年同期为8,400,824股[34] - 2019年第三季度净销售额为1639万美元，较2018年同期减少67.6万美元，降幅4.0%[62] - 2019年第三季度毛利润为515.4万美元，较2018年同期减少39.3万美元，降幅约7.1%，占净销售额的31.4%[63] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用为492.5万美元，较2018年同期减少57.2万美元，降幅10.4%[64] - 2019年第三季度税前收入为9.9万美元，较2018年同期减少21.7万美元[65] - 2019年第三季度和2018年同期所得税费用均为0[66] - 2019年第三季度净利润为9.9万美元，较2018年同期减少21.7万美元[67] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净收入减少19.7万美元，转为净亏损6.8万美元，2018年同期为净收入12.9万美元，摊薄后每股净亏损0.01美元，2018年同期为每股净收入0.02美元[69] 资产负债情况（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司总资产为4244.3547万美元，较2019年6月30日的3963.1945万美元增长约7.1%[10] - 截至2019年9月30日，公司总负债为2145.9207万美元，较2019年6月30日的1887.6236万美元增长约13.7%[10] - 截至2019年9月30日，股东权益为2098.4340万美元，较2019年6月30日的2075.5709万美元增长约1.1%[10] - 截至2019年9月30日，存货包括原材料5,798,849美元、在产品840,147美元、产成品4,705,477美元，存货跌价准备为214,491美元[37] - 截至2019年9月30日，经营租赁资产为353.4949万美元，融资租赁资产为279.5834万美元[41] - 截至2019年9月30日，经营租赁负债为353.4949万美元，融资租赁负债为312.991万美元[41] - 截至2019年9月30日，信贷额度借款为507.6906万美元，可用借款约为259.3万美元[48] - 截至2019年9月30日，营运资金为517.2万美元，低于6月30日的563.8万美元，流动比率均为1.4:1[71] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物和受限现金增加21.9万美元至47.5万美元，主要来自经营活动产生的约199.3万美元净现金[72] - 截至2019年9月30日，应收账款净额减少约19.5万美元（2.6%）至730万美元，主要因收款时间缩短[73] - 截至2019年9月30日，存货净额减少39.8万美元（3.4%）至1113万美元，库存水平受采购、销售和生产活动影响[74] - 截至2019年9月30日，应付账款增加约93.3万美元（23.4%）至492.3万美元，主要因国际采购时间和付款时间变化[75] - 截至2019年9月30日，信贷额度余额减少146.4万美元至507.7万美元，主要因经营活动产生正现金流，可用借款约259.3万美元[76] - 截至2019年9月30日，长期债务减少约4.7万美元至约25.7万美元，主要包括田纳西州办公室和制造设施的抵押贷款[78] - 截至2019年9月30日，收购或有对价负债减少12.5万美元（25.08%）至37.5万美元，因本季度支付了12.5万美元[81] - 截至2019年9月30日，股票回购计划授权余额约44.9万美元，自2011年9月以来未进行任何回购[83] 其他财务事项 - 公司于2019年7月1日采用Topic 842，导致记录经营租赁的额外使用权资产和租赁负债3,749,809美元[28] - 截至2019年9月30日，或有对价负债为375,000美元，公司于2019年8月19日达成协议分四期支付，每期125,000美元[30] - 2019年10月，公司通过发行165251股普通股支付了约16.7万美元的优先股股息[51] 股权情况（截至2019年9月30日） - 截至2019年9月30日，公司发行并流通2,000,000股A类8%可转换优先股和1,459,000股B类8%可转换优先股，可转换为3,459,000股普通股[35]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额同比下降8.2%至1550万美元，主要由于物理治疗和康复产品在直销和经销商渠道的销售减少 [9] - 第四季度毛利润同比下降9.5%至450万美元，毛利率从29.7%下降至29.3% [10] - 第四季度销售、一般和行政费用同比下降10.9%至490万美元，主要由于销售费用、研发费用和其他行政费用的减少 [11] - 第四季度净亏损为23.2万美元，较去年同期的53.8万美元有所改善 [12] - 2019财年销售额为6260万美元，符合之前的销售指引 [12] - 2019财年运营费用减少170万美元，运营利润改善45.5万美元，净亏损改善68.1万美元 [12] - 截至2019年6月30日，公司现金余额为25.6万美元，资产信贷额度为1100万美元，已借款650万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物理治疗和康复产品在直销和经销商渠道的销售减少是第四季度销售额下降的主要原因 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为康复解决方案领域的公认标准，短期内重点是继续改善运营绩效并实现既定指引 [8] - 公司计划通过控制成本来保护当前利润率，并在短期内不超出指引范围 [21] - 公司维持2025年1.7亿美元收入目标的战略，计划通过有机增长和收购来实现 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的增长机会持乐观态度，认为有强大的品牌和市场声誉，并正在为长期成功构建运营结构 [17] - 公司预计2020财年净销售额在5800万至6200万美元之间，第一季度销售额预计在1610万至1630万美元之间 [15] - 公司预计2020财年毛利率在31%左右，销售、一般和行政费用占销售额的31%，包括约180万美元的非现金费用 [15] - 公司预计2020财年将产生正现金流，尽管季度间会有波动 [15] 其他重要信息 - 公司预计每季度流通股将增加约14万股 [16] - 公司有强大的收购管道，并正在与多家公司进行不同阶段的讨论 [22][24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年有机收入增长预期 - 公司认为有良好的计划来实现提供的指引数字，并计划通过加强客户关系和扩大产品分销来推动增长 [20] 问题: 长期毛利率目标 - 公司短期内通过控制成本来保护当前利润率，并参考最近的指引来看待利润率 [21] 问题: 收购环境和策略 - 公司有强大的收购管道，并正在与多家公司进行不同阶段的讨论，保持稳健的收购策略 [22][24] 问题: 2017年收购的Bird & Cronin和Hausmann的表现 - 公司对这两项收购的表现感到满意，但不再按部门报告业绩 [23] 问题: 2025年1.7亿美元收入目标 - 公司维持这一目标，计划通过有机增长和收购来实现 [25]

销售额与收入 - 公司2019财年自产产品占净销售额的74%，较2018财年的70%有所增长[30][40] - 公司2019财年国际销售额为143.5万美元，占总净销售额的2.3%[52] - 公司2019财年净销售额下降185万美元，同比下降2.9%，至6256.5万美元，主要由于物理治疗和康复产品销售下降[146] - 2019年公司净销售额为62,565,117美元，较2018年的64,414,910美元有所下降[206] 成本与费用 - 公司2019财年保修索赔费用为8.8万美元，较2018财年的12.3万美元有所下降[48] - 2019财年毛利润下降124.7万美元，同比下降6.1%，至1917.4万美元，毛利率从31.7%下降至30.6%，主要由于物理治疗和康复产品销售下降[147] - 2019财年销售、一般和行政费用（SG&A）下降170.2万美元，同比下降7.9%，至1997万美元，主要由于销售管理固定工资和佣金减少[148] - 2019财年利息支出增加8.4万美元，至51.2万美元，主要由于信贷额度平均借款增加和利率上升[150] - 2019年公司库存减值准备减少319,836美元，而2018年增加55,652美元[212] - 2019年公司应收账款坏账准备减少280,800美元，而2018年减少20,033美元[212] 财务状况 - 公司2019财年净亏损为921,000美元，相比2018财年的1,602,000美元有所减少[153] - 公司2019财年归属于普通股股东的净亏损减少1,783,000美元至1,716,000美元（每股0.21美元），相比2018财年的3,499,000美元（每股0.53美元）有所改善[154] - 公司2019财年末现金及现金等价物为156,000美元，相比2018财年末的1,596,000美元大幅减少[156] - 公司2019财年末应收账款净额为7,495,000美元，相比2018财年末的7,811,000美元减少4.0%[159] - 公司2019财年末库存净额为11,528,000美元，相比2018财年末的10,988,000美元增加4.9%[160] - 公司2019财年末应付账款为3,990,000美元，相比2018财年末的3,413,000美元增加16.9%[161] - 公司2019财年末长期债务减少164,000美元至303,000美元，主要由于抵押贷款减少[166] - 公司2019财年末资本租赁义务总额为3,199,000美元，主要涉及总部大楼的资本化租赁[167] - 公司2019财年末收购保留款和或有对价负债减少1,755,000美元至500,000美元，主要由于支付了1,380,000美元的收购保留款[169] - 公司2019财年末库存估值准备金为139,000美元，相比2018财年末的458,000美元有所减少[175] - 截至2019年6月30日，公司记录的净递延所得税资产全额估值备抵为6,212,000美元，预计将在2037年开始到期[182] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为155,520美元，较2018年的1,595,757美元大幅下降[202] - 2019年公司净亏损为921,722美元，较2018年的1,602,256美元有所改善[206] - 公司2019年的总资产为39,631,945美元，较2018年的42,053,934美元有所下降[202] - 公司2019年的总负债为18,876,236美元，较2018年的20,677,152美元有所下降[202] - 公司2019年的股东权益为20,755,709美元，较2018年的21,376,782美元有所下降[202] - 公司2019年的基本和稀释每股净亏损为0.21美元，较2018年的0.53美元有所改善[206] - 2019年经营活动产生的净现金流为325,676美元，较2018年的761,802美元有所下降[212] - 2019年投资活动使用的净现金流为224,111美元，较2018年的9,293,768美元大幅减少[212] - 2019年融资活动使用的净现金流为1,541,651美元，而2018年融资活动提供的净现金流为9,973,377美元[212] - 2019年现金及现金等价物和受限现金的净减少为1,440,086美元，而2018年净增加为1,441,411美元[212] - 2019年6月30日，公司现金及现金等价物为156,000美元，较2018年的1,596,000美元大幅减少[217] - 2019年6月30日，公司受限现金为101,000美元，与2018年的100,000美元基本持平[217] - 2019年公司通过发行普通股支付优先股股息794,350美元，较2018年的768,074美元有所增加[212] 产品与研发 - 公司产品线包括骨科软支撑产品、治疗台、康复设备、治疗仪器和相关耗材[31][34][36][37][38][39] - 公司在2019财年的研发费用为54,000美元，相比2018财年的1,194,000美元大幅下降，主要原因是工程资源转向运营改进[62] - 2019财年研发费用占净销售额的0.1%，而2018财年为1.9%[62] - 公司计划持续改进产品，某些修改可能需要重新提交510(k)通知以获得FDA批准[65] 市场与竞争 - 公司通过300多家独立经销商网络销售产品，覆盖美国和全球30多个国家[50][52] - 公司2019财年没有单一客户或相关客户群占净销售额的10%以上[51] - 公司主要竞争对手包括区域制造商和大型跨国公司，行业高度分散[54][55] - 公司依赖第三方分销商和经销商销售产品，若无法维持这些关系，可能影响运营结果和增长[89] 法律与监管 - 公司产品受FDA严格监管，部分产品需遵守510(k)预市通知要求[64] - 公司产品受《平价医疗法案》影响，需遵守2.3%的医疗器械消费税，该税在2016年至2019年期间暂停[66][68] - 公司产品受FDA和其他国际监管机构的严格监管，未能遵守可能导致产品召回、罚款或其他制裁[92] - 公司需遵守各国隐私和数据保护法规，特别是加州消费者隐私法（CCPA）将于2020年生效[100] - 公司需遵守GDPR、CSL等数据保护法规，合规成本和负担可能限制产品和服务的使用，并对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[105] 员工与人力资源 - 公司员工总数为284人，其中269人为全职员工，52人受集体谈判协议约束，协议将于2022年2月到期[79] - 公司约18%的员工受集体谈判协议约束，当前协议将于2022年2月到期，若未能成功续约或发生长期停工，可能对公司业务、财务状况和现金流产生重大不利影响[108] 风险与挑战 - 公司连续八个财年出现净亏损，未来可能无法实现或维持盈利[82] - 公司债务水平可能影响其财务状况和运营结果，部分现金流需用于支付利息和摊销[84] - 公司信用额度将于2020年12月到期，需重新谈判，存在无法成功续签或再融资的风险[85] - 公司未来可能因现金流不足而需要再融资、出售资产或发行股权证券[86] - 公司依赖第三方供应商提供组件和原材料，若供应商无法满足需求或出现供应链中断，可能导致销售下降、成本上升或声誉受损[111] - 公司面临产品责任索赔、不利法院判决或法律和解的风险，尽管公司持有产品责任保险，但未来可能无法获得足够覆盖或维持现有保险成本[112] - 公司可能因知识产权诉讼或侵权索赔而承担高额费用，甚至被迫停止销售某些产品[114] - 公司股价波动较大，2019财年股价在1.21美元至3.25美元之间波动，波动原因包括季度业绩变化、市场预期变化及行业趋势等[116] - 公司可能通过发行新股或可转换证券进行融资或收购，导致现有股东权益稀释，并可能引发公司控制权变更[118] - 公司依赖专利、商业秘密和非竞争协议保护知识产权，但无法保证这些措施足以防止第三方获取或独立开发类似技术[109] - 公司产品面临市场和技术过时的风险，若客户停止购买某些产品，可能导致库存减值并影响运营业绩[110] - 公司信息系统的中断或损坏，包括网络攻击，可能对业务和运营结果产生重大不利影响[106] - 美国医疗改革可能对公司业务产生重大影响，特别是医疗设备税的恢复可能影响未来运营结果[91] - 公司国际业务面临腐败和贸易制裁风险，特别是在亚洲、拉丁美洲和中东地区[96] - 美国贸易政策变化可能导致进口关税增加，进而影响公司产品的成本和市场需求[97] 资产与设施 - 公司拥有53,200平方英尺的制造设施和未开发土地，位于田纳西州查塔努加，抵押贷款月供为1.4万美元，利率为6.4%[128] - 公司租赁了85,000平方英尺的制造和办公设施，位于明尼苏达州伊根，月租金为5万美元，租期三年，可延长两次，每次两年[130] - 公司在美国犹他州、田纳西州、新泽西州和明尼苏达州的制造设施均符合cGMP标准[60] - 公司犹他州设施持有ISO 13485:2016认证，符合美国、加拿大和日本的特定国家要求[60] 股东与股权 - 公司普通股在纳斯达克资本市场交易，2019财年第四季度股价最高为2.09美元，最低为1.21美元[136] - 公司从未支付过普通股现金股息，计划保留收益以支持业务发展[137] - 公司持有200万股A系列优先股、145.9万股B系列优先股和144万股C系列非投票可转换优先股，A和B系列优先股股息率为8%[138] 战略与未来计划 - 公司2020财年的战略重点包括通过优化销售渠道和需求生成来推动销售，并通过成本削减和产品组合管理提高运营盈利能力[186] - 公司正在积极寻求并购策略，以巩固其在核心市场（如物理治疗、康复、骨科、疼痛管理和运动训练）的制造商和分销商[187] - 公司在过去30个月内进行了两次重大收购，未来计划通过收购扩展业务和技术能力[88] 知识产权 - 公司拥有多项美国专利，包括热电技术专利（有效期至2033年）和光疗技术专利（有效期至2025年）[41] - 公司依赖专利、商业秘密和非竞争协议保护知识产权，但无法保证这些措施足以防止第三方获取或独立开发类似技术[109] 季节性影响 - 公司业务受季节性影响，第一和第四财季（夏季和春季）销售额通常较高，而第二和第三财季（秋季和冬季）销售额较低[78]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降12.5%至1460万美元，主要由于物理治疗和康复产品销售额减少170万美元 [12] - 九个月净销售额同比下降1%至4710万美元，主要由于物理治疗和康复产品销售额减少590万美元 [13] - 第三季度毛利润同比下降16.8%至440万美元，毛利率从31.8%下降至30.3% [14][15] - 九个月毛利润同比下降5%至1460万美元，毛利率从32.4%下降至31.1% [16] - 第三季度销售、一般和行政费用同比下降25.4%至480万美元 [17] - 九个月销售、一般和行政费用同比下降6.8%至1510万美元 [18] - 第三季度净亏损56.3万美元，同比改善 [19] - 九个月净亏损68.9万美元，同比改善 [20] - 截至2019年3月31日，现金余额为41.4万美元，信贷额度余额为480万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物理治疗和康复产品销售额显著下降，主要由于产品合理化举措和销售团队调整 [12][13] - 收购Bird & Cronin贡献580万美元销售额，部分抵消了其他业务线的下滑 [13] 公司战略和发展方向 - 公司专注于构建恢复性COGS平台，推动运营现金流和盈利能力 [6] - 实施运营最佳实践，优化生产流程，提高效率 [7][8] - 计划通过有机增长和收购扩大业务规模 [6] - 强调品牌优势，包括质量、准时交付和优质客户服务 [9] - 计划通过整合部门结构和寻求收入协同效应来推动增长 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2019财年销售额在6150万至6250万美元之间 [26] - 预计2020财年收入将持平 [26] - 预计2019财年毛利率约为31%，SG&A占销售额的32% [28] - 预计2019财年运营现金流为正 [27] - 管理层对某些产品线的增长保持乐观 [27] 其他重要信息 - 公司参加了多个行业会议和投资者会议，提升品牌知名度和投资者关系 [30][31][32] - Maxim Group在4月启动了对公司的股票研究覆盖 [33] - 公司向董事会提交了更新的五年计划，明确了价值观、使命和愿景 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 产品合理化进程 - 公司表示将继续审视产品合理化，特别是在各品牌之间 [37] 问题: 分销策略 - 公司强调经销商网络的重要性，同时调整了部分直接销售团队 [38] 问题: 成本削减机会 - 公司正在通过重组领导层、减少管理费用和提高生产力来优化运营 [39] - 通过将制造活动转移到效率更高的地点，预计节省15万美元 [40] 问题: 研发和创新 - 公司减少了内部研发，转向外包模式，同时通过分销协议和产品改进保持创新 [41] 问题: 2020年财务展望 - 公司预计2020年收入将持平，毛利率保持在31%左右 [43][44] 问题: 利润率提升潜力 - 公司未给出具体的利润率提升目标，但表示正在寻找改善毛利率的方法 [44]

财务表现 - 公司2023年3月31日季度净销售额下降208.2万美元，同比下降12.5%，至1455.2万美元，主要由于物理治疗和康复产品销售下降172.1万美元[66] - 公司2023年3月31日九个月净销售额下降45.6万美元，同比下降1.0%，至4705.7万美元，主要由于物理治疗和康复设备产品销售下降590.3万美元，部分被Bird & Cronin收购带来的580.3万美元增长所抵消[67] - 公司2023年3月31日季度毛利润下降88.7万美元，同比下降16.8%，至440.5万美元，毛利率从31.8%下降至30.3%，主要由于直接销售渠道销售比例下降[69] - 公司2023年3月31日九个月毛利润下降76.9万美元，同比下降5.0%，至1463.2万美元，毛利率从32.4%下降至31.1%，主要由于直接销售渠道销售比例下降[70] - 公司2023年3月31日季度销售、一般和行政费用下降163.8万美元，同比下降25.4%，至481.8万美元，主要由于销售管理固定工资和佣金减少[71] - 公司2023年3月31日九个月销售、一般和行政费用下降110.7万美元，同比下降6.8%，至1508.7万美元，主要由于销售管理固定工资和佣金减少[72] - 公司2023年3月31日季度税前亏损改善74.6万美元，至53.1万美元，主要由于销售、一般和行政费用下降163.8万美元[73] - 公司2023年3月31日九个月税前亏损改善61.2万美元，至45.2万美元，主要由于销售、一般和行政费用下降110.7万美元和Bird & Cronin收购收益37.5万美元[73] - 公司2023年3月31日季度净亏损改善71.4万美元，至56.3万美元[75] - 公司2023年3月31日九个月净亏损改善37.5万美元，至68.9万美元[75] 内部控制与披露 - 截至2019年3月31日，公司没有表外安排[91] - 截至2019年3月31日，公司的披露控制和程序被评估为有效[96] - 在截至2019年3月31日的季度内，公司内部财务报告控制没有发生重大变化[97] - 公司首席执行官和首席财务官确认披露控制和程序的有效性[96] - 公司维持披露控制和程序，以确保信息及时记录、处理和报告[95] - 公司管理层参与并监督披露控制和程序的有效性评估[96] - 公司内部财务报告控制未受到重大影响[97] - 公司提交了XBRL实例文档和扩展分类文档[98] - 公司首席执行官和首席财务官签署了相关认证文件[103] - 公司提交了Sarbanes-Oxley法案第906节的认证文件[98]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净销售额同比下降146%至1540万美元，主要由于物理治疗和康复产品销售额减少260万美元 [13] - 第二季度毛利润同比下降189%至470万美元，毛利率从319%下降至303% [15] - 第二季度净亏损441万美元，去年同期为净利润14万美元 [22] - 上半年净销售额同比增长53%至3250万美元，主要得益于Bird & Cronin的收购贡献600万美元销售额 [14] - 上半年毛利润同比增长12%至1020万美元，毛利率从327%下降至315% [17] - 上半年净亏损125万美元，去年同期为净利润213万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物理治疗和康复产品销售额下降，主要由于销售团队调整和产品优化项目 [8][13] - 直接销售渠道销售额下降，导致毛利率下降，部分被销售费用减少所抵消 [9][16] - Bird & Cronin的收购贡献了600万美元销售额，部分抵消了物理治疗和康复产品销售额的下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过运营改进提升盈利能力，并通过有机增长和收购扩大规模 [7] - 公司将继续采取积极措施消除低效活动，减少管理费用，并在销售渠道中产生协同效应 [11] - 公司预计2019财年销售额为6100万至6400万美元，毛利率约为31%，SG&A费用占销售额的32% [28][29] - 公司计划通过有机增长和收购实现增长，并继续寻找潜在的并购目标 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为直接销售渠道的需求疲软是暂时的，主要由于新诊所开业数量减少和现有设备升级延迟 [56] - 公司预计2019财年将实现正向现金流，并预计未来将恢复增长 [53][55] 其他重要信息 - 公司现金余额为524万美元，信贷额度为1100万美元，已借款510万美元 [26] - 公司上半年支付了913万美元的收购尾款，剩余待支付的收购款项为967万美元 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 物理治疗和康复业务的疲软主要来自哪些部门 - 疲软主要来自传统业务的直接销售渠道 [36] 问题: 第三季度和全年毛利率展望 - 公司预计全年毛利率为31%，第三季度通常是公司业绩最低的季度 [37][38] 问题: SG&A费用展望 - 由于销售额下降，SG&A费用占销售额的比例预计将上升至32% [39] 问题: 销售团队的变化 - 销售团队规模有所减少，部分区域从直接销售模式转为经销商模式 [41][42] 问题: 公司对2020财年增长的预期 - 公司预计2020财年将恢复增长，但未提供具体指引 [53][55] 问题: 直接销售渠道疲软的原因 - 疲软主要由于新诊所开业数量减少和现有设备升级延迟 [56]