财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1.334亿美元,同比增长9%[17] - 第一季度调整后EBITDA(不含保险赔付)为3980万美元,同比增长9%,EBITDA利润率约30%[18] - 第一季度自由现金流(不含保险赔付)为380万美元,同比减少[18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连接业务(主要为展会)有机收入增长13.6%,达1.186亿美元[17] - 内容业务广告收入有所回稳,前期投资和重组工作正在显现成效[6][54][55] - 商务业务中Elastic Suite软件服务表现良好,已扩展至厨房浴室和室内设计等新领域[7][8] - Bulletin平台正在为纽约礼品展等活动提供在线服务,未来将进一步拓展到更多展会[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际参展商数量增长,国际销售团队表现出色[40][41] - 参展面积和定价水平均有中单位数增长[39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于客户中心化、全年365天互动、业务组合优化三大支柱战略[11][12][13] - 通过提升客户体验、增值服务和数据洞见,提高客户粘性和营销投资回报[12] - 通过展会、内容、电商等多触点全年互动,为客户创造更大价值[13] - 通过收购和新展会推出,瞄准高增长行业和周期性强的细分市场[13] - 预计未来新展会每年可贡献1-2个百分点的有机收入增长[13][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年开局强劲,客户中心化和全年互动策略取得成效,为2025年预订带来良好前景[4][5] - 行业整体需求稳定,公司有望继续实现中高单位数的有机增长,并通过收购进一步提升增长[9][15] - 内容业务广告收入有所回稳,投资和重组工作正在发挥作用[6][54][55] - 商务业务Elastic Suite和Bulletin表现良好,有望进一步拓展市场[7][8] - 公司有信心保持强劲的盈利能力和自由现金流,实现行业领先的增长[15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Barton Crockett 提问** 询问各季度有机增长率的波动原因,以及收购Hotel Interactive的影响[30][31][32][33][34][35] **David Doft 回答** - 各季度有机增长率波动是由于不同行业展会时间安排所致,第一和第四季度通常增长最强劲[31][32] - Hotel Interactive是一系列小型买家洽谈会,收购后将为公司带来持续贡献[32][33] - 公司正积极寻求更多收购机会,但目前未包含在指引中[34][35] 问题2 **Allen Klee 提问** 询问去年新推出的Accelerator项目的表现情况及2024年预期[46][47][48][49][50] **Herve Sedky 回答** - 如Casino Sabrosa、Commercial Integrator等新展会在2023年推出后表现良好,预计2024年将继续保持增长势头 - 这类新展会有助于公司实现1-2个百分点的有机收入增长[49][50] 问题3 **Allen Klee 提问** 询问内容业务去年表现不佳,但今年有所好转的原因[51][52][53][54][55] **Herve Sedky 和 David Doft 回答** - 公司已将内容业务从展会业务中独立出来,并加强投资和专业团队建设,提升运营效率和销售能力[52][53][54] - 同时一些受经济影响较大的行业广告需求有所回暖,公司前期订单情况也有所改善[55]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司收入为1.334亿美元，2023年同期为1.223亿美元，同比增长9.1%[11] - 2024年第一季度公司净利润为1100万美元，2023年同期为710万美元，同比增长54.9%[11] - 2024年第一季度公司普通股股东净收入为10万美元，2023年同期净亏损为300万美元[11] - 2024年第一季度基本每股收益为0美元，2023年同期为 - 0.04美元[11] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为730万美元，2023年同期为890万美元[13] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1410万美元，2023年同期为1320万美元[13] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1060万美元，2023年同期为1750万美元[13] - 2024年第一季度现金及现金等价物净减少1740万美元，2023年同期净减少2180万美元[13] - 2024年3月31日现金及现金等价物期末余额为1.868亿美元，2023年同期为2.173亿美元[13] - 2024年和2023年第一季度，公司总营收分别为1.334亿美元和1.223亿美元，调整后息税折旧摊销前利润分别为5630万美元和4910万美元[106] - 2024年和2023年第一季度，归属于公司普通股股东的净收入（亏损）分别为10万美元和 - 300万美元，基本每股收益分别为0.00美元和 - 0.04美元，摊薄每股收益分别为0.00美元和 - 0.04美元[96] - 2024年和2023年第一季度，公司记录的所得税拨备分别为350万美元和270万美元，有效税率分别为24.1%和27.6%，美国联邦法定企业所得税税率为21% [97] 可赎回可转换优先股相关数据变化 - 2024年3月31日可赎回可转换优先股金额为4.992亿美元，2023年同期为4.825亿美元[12] - 截至2024年3月31日，可赎回可转换优先股的总清算偏好为4.926亿美元，2023年同期为4.842亿美元，2024年第一季度记录增值为零，2023年同期为830万美元[67] - 2024年3月28日，公司支付可赎回可转换优先股现金股息共计860万美元，每股0.12美元[68] - 2024年4月18日，公司宣布行使权利将所有可赎回可转换优先股转换为普通股，转换日为5月2日，每股可赎回可转换优先股将兑换1.97165806股普通股[74] - 2024年4月18日，公司通知可赎回可转换优先股持有人将行使权利，将所有优先股转换为普通股，转换日期为2024年5月2日，71,402,607股优先股转换为140,781,525股普通股[109][110] - 2024年和2023年第一季度，公司分别记录了1070万美元和1010万美元的视同股息，代表可赎回可转换优先股增值至赎回价值[75] - 2024年3月31日，有71,402,607股7% A系列可赎回可转换参与优先股，可转换为139,938,883股普通股，这些优先股在2024年第一季度具有反摊薄作用[95] 展会及其他活动业务线数据关键指标变化 - 2024年和2023年第一季度，展会及其他活动收入分别占总收入的92.5%和91.7%[22] 递延收入相关数据变化 - 截至2024年3月31日，当前递延收入为1.753亿美元，长期递延收入为70万美元；2023年12月31日分别为1.743亿美元和90万美元[25] - 2024年第一季度，公司从递延收入中确认了9520万美元的收入[25] 取消活动负债数据变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，取消活动负债分别为80万美元和60万美元[26] 应收账款预期信用损失准备及核销账户余额变化 - 2024年和2023年第一季度，公司应收账款预期信用损失准备分别为20万美元和10万美元，核销账户余额分别为10万美元和20万美元[34] Hotel Interactive业务线数据关键指标变化 - 2024年1月19日，公司以1350万美元收购Hotel Interactive，包括1160万美元现金支付和270万美元或有对价[35] - 2024年第一季度，Hotel Interactive产生收入280万美元，净收入60万美元[37] 财产和设备相关数据变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司财产和设备净值分别为160万美元和150万美元[42] - 2024年和2023年第一季度，公司财产和设备折旧费用分别为20万美元和30万美元，固定资产处置损失分别为0和20万美元[42] 无形资产摊销费用变化 - 2024年和2023年第一季度，公司无形资产摊销费用分别为690万美元和1320万美元[44] 商誉数据变化 - 2023年12月31日商誉总额为5.539亿美元，2024年3月31日为5.657亿美元，新增商誉1180万美元[46] 长期债务相关数据变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，长期债务净额均为3.987亿美元，利率分别为10.43%和10.46%[47] - 2023年6月12日，定期贷款修订后到期日从2024年5月22日延长至2026年5月22日，修订生效日贷款本金约为4.153亿美元[49] - 2023年2月2日，循环信贷额度从1.004亿美元增加到1.1亿美元，公司为此支付60万美元融资费用[51] - 2024年和2023年第一季度利息费用分别为1210万美元和800万美元[53] - 截至2024年3月31日，公司有4.123亿美元的可变利率定期贷款借款，假设平均利率提高0.25%，年度利息费用将增加100万美元[204] 公允价值计量的资产和负债数据 - 截至2024年3月31日，公司公允价值计量的资产总额为1.868亿美元，负债总额为1170万美元[55] 基于市场的股份奖励负债相关数据 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，基于市场的股份奖励负债均为80万美元，对应最高现金价值为980万美元[60] 或有对价负债相关数据变化 - 截至2023年12月31日，或有对价负债为690万美元，截至2024年3月31日为1090万美元[61] - 2024年第一季度，公司因收购AV - IQ支付或有对价20万美元，或有对价公允价值增加150万美元[63] 历史股权交易数据 - 2020年，公司向Onex出售6971.8919万股可赎回可转换优先股，获得3.733亿美元，通过认股权发行172.7427万股，获得970万美元[65] 股票回购计划相关数据 - 2022年10月的股票回购计划允许回购2000万美元的普通股，2023年第一季度回购5064140股，花费1690万美元[82] - 2023年11月的股票回购计划允许回购2500万美元的普通股，2024年第一季度回购295650股，花费180万美元，截至2024年3月31日，该计划剩余2320万美元可用于回购[83] 基于股票的薪酬费用相关数据 - 2024年和2023年第一季度，公司确认的与股票期权活动相关的基于股票的薪酬费用分别为200万美元和150万美元[86] - 截至2024年3月31日，未行使的股票期权为1913.9万份，加权平均行使价格为6.21美元，总内在价值为2950万美元，未确认的基于股票的薪酬费用为1030万美元，预计在2.46年内确认[87] - 2024年和2023年第一季度，公司确认的与受限股票单位（RSUs）活动相关的基于股票的薪酬费用分别为40万美元和50万美元，截至2024年3月31日，未确认的基于股票的薪酬费用为100万美元，预计在1.5年内确认[88] 基于绩效的市场条件股票奖励相关数据 - 截至2024年3月31日，所有未行使的基于市场条件的绩效股票奖励仍未归属，估计加权平均转换门槛为每股21.08美元，归属时预计将发行78041股普通股，每股加权平均授予日公允价值为24.77美元[91] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，奖励负债为80万美元，2019年和2020年授予的未兑现奖励的授予日公允价值分别为80万美元和110万美元[92] - 2024年3月31日，基于绩效的市场条件股票奖励的假设为：预期波动率67.1%，股息收益率0.0%，无风险利率4.2%，加权平均预期期限9.2年[93] 应付账款和其他流动负债数据变化 - 截至2024年3月31日，应付账款和其他流动负债总计6110万美元，较2023年12月31日的4660万美元有所增加[102] 公司股东及费用支付数据 - 截至2024年3月31日，Onex Corporation附属投资基金约持有公司90.5%的普通股，2024年和2023年第一季度，公司向ASM支付的总费用分别为40万美元和30万美元[107][108]

2024年第一季度收入情况 - 2024年第一季度收入为1.334亿美元，同比增长1110万美元，增幅9.1%，主要因活动增长和新收购[2][4] - 2024年第一季度有机收入为1.286亿美元，较2023年第一季度的1.151亿美元增加1350万美元，增幅11.7%[2] - 2024年第一季度公司收入1.334亿美元，较2023年同期的1.223亿美元增长9.1%[33][35][36][39] - 2024年第一季度公司有机收入为1.286亿美元，较2023年同期的1.151亿美元增长11.7%[35] - 2024年第一季度Connections业务收入1.234亿美元，较2023年同期的1.122亿美元增长10.0%[35][36][39] 2024年第一季度利润情况 - 2024年第一季度净利润为1100万美元，2023年同期为710万美元[2][4][8] - 2024年第一季度公司净利润1100万美元，较2023年同期的710万美元增长54.9%[33][37] - 2024年第一季度公司运营收入为2430万美元，较2023年同期的1680万美元增长44.6%[33] - 2024年第一季度公司基本每股收益为0.00美元，2023年同期为 - 0.04美元[33] 2024年第一季度调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为4080万美元，2023年同期为3650万美元；剔除保险收益后，2024年第一季度调整后EBITDA为3980万美元，2023年同期为3650万美元[2][4][7] - 2024年第一季度公司调整后EBITDA为4080万美元，较2023年同期的3650万美元增长11.8%[37] 2024年第一季度现金流情况 - 2024年第一季度末现金为1.868亿美元，1.1亿美元循环信贷额度可全额使用[2] - 2024年第一季度运营活动提供的净现金为730万美元，2023年同期为890万美元[4][10] - 2024年第一季度公司自由现金流为480万美元，较2023年同期的520万美元下降7.7%[38] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.868亿美元，较2023年12月31日的2.042亿美元有所下降[34] 2024年第一季度资本支出情况 - 2024年第一季度资本支出为250万美元，2023年同期为370万美元[11] 2024年全年预期情况 - 2024年全年，公司预计收入在4.15亿至4.25亿美元之间，调整后EBITDA在1.1亿至1.15亿美元之间[2][3] 公司收购与股份转换情况 - 2024年1月，公司收购了Hotel Interactive[2] - 季度结束后，公司完成了A类可转换参与优先股向普通股的强制转换[2] 公司负债情况 - 截至2024年3月31日，公司总负债为6.719亿美元，较2023年12月31日的6.493亿美元有所增加[34]

公司业务范围 - 公司在2023年收购了Lodestone Events，进入了B2C活动领域，支持公司战略扩张[10] - 公司的Connections部门包括领先的B2B贸易展览，吸引高质量的参与者，为参展商提供高质量的潜在客户[11] - 公司的Content部门包括B2B印刷出版物和数字媒体产品，主要收入来自行业刊物和数字产品的广告销售[15] - 公司的Commerce部门主要提供软件即服务技术，通过Elastic Suite和Bulletin平台实现全年365天的B2B买卖[16] - 公司的报告分为三个报告部分：Connections，Content和Commerce，其中Connections部门主要包括贸易展览和其他现场活动[18] 公司竞争对手 - 公司的竞争对手包括Reed Exhibitions，Informa Exhibitions和Clarion Events等其他知名的营利性公司[21] 公司财务情况 - 公司业务具有季节性，历史上主要集中在第一和第三季度，但由于收购，现在收入高峰期在第一和第四季度[22] 公司知识产权保护 - 公司重视知识产权，通过注册商标保护自身权益，持有与行业协会合作的商标许可，如KBIS和CEDIA Expo[23] 公司员工福利 - 公司员工是发展和成功的基石，管理团队50%为女性，员工总体63%为女性，提供灵活工作时间、全面福利、财务基础建设、培训机会和健康计划[24] - 公司因应COVID-19疫情，实行远程工作安排，并采取COVID-19防护措施，同时提供员工专业和个人发展机会[25] - 公司未涉及与员工的重大纠纷，未与工会签订集体谈判协议，但有些展览场地要求使用工会劳工[26] 公司社会责任 - 公司致力于环境、社会和治理实践，承诺减少环境影响，推动员工尊重和包容文化，支持多样性和包容[28] - 公司通过多项倡议和合作支持多样性和包容，如与OneTen合作为黑人提供经济机会，取消部分职位的学历要求，开展无意识偏见培训[29] 公司治理实践 - 公司致力于良好的公司治理和有效的领导实践，确保为利益相关者提供最佳结果[31]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总营收3.828亿美元，较2022年的3.259亿美元增长17%；第四季度总营收1.015亿美元，高于上年同期的9360万美元 [35] - 2023年全年调整后EBITDA（不计保险赔款）为9500万美元，较2022年的5680万美元增长67%，调整后EBITDA利润率提高超700个基点 [36] - 第四季度调整后EBITDA增长43%，达到3580万美元，上年同期为2500万美元 [28] - 第四季度自由现金流为1350万美元，上年同期为净流出140万美元（不计2022年支付的2500万美元与保险结算回收相关的税款）；2023年全年自由现金流（不计保险）为2600万美元，2022年为690万美元 [37] - 2023年全年SG&A为1.683亿美元，2022年为1.45亿美元；第四季度SG&A为3610万美元，上年同期为1740万美元，主要因2022年第四季度有2400万美元的递延收购对价估计减少带来的收益 [37] - 截至2023年12月31日，公司现金为2.042亿美元，总流动性为3.142亿美元，包括1.1亿美元信贷额度的全部可用额度；净债务为2.091亿美元，净杠杆率为2.13倍 [38][41] - 2023年全年回购了510万股普通股，平均价格为每股3.34美元；年末回购授权剩余2500万美元 [40] - 公司预计2024年全年营收在4.15亿 - 4.25亿美元之间，调整后EBITDA在1.1亿 - 1.15亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为27%，其中持续投资增长计划带来超300个基点的拖累 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 连接业务（现场活动） - 2023年连接业务板块营收占总收入的89%，调整后EBITDA（不计公司费用）占97% [34] - 2023年第四季度连接业务有机营收为8750万美元，较2022年第四季度增加570万美元，增幅7%；全年有机营收为3.275亿美元，较2022年增加4770万美元，增幅17% [35] - 贸易展会的展位面积同比增长11%，参展商数量较2022年也增长11% [29] 内容业务 - 内容业务更多地受到科技行业影响，2023年广告支出减少，给媒体业务带来下行压力，但随着经济复苏和科技行业成本削减周期接近尾声，预计2024年媒体业务将恢复增长 [23] 软件电商业务 - Elastic业务的订阅软件收入基础保持了20%以上的增长，净收入留存率为110% [15] - 软件业务进入厨房和浴室家居市场，新增LG、LG Builders、Signature Kitchen Suite和Z - Line等品牌合作，有望使B2B电商软件的潜在市场机会翻倍 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计未来几年将国际参展商的收入占比从2023年的11%提高到20% [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略举措 - 实施现场重新预订，释放销售团队寻找新客户，加强销售支持和潜在客户开发 [16] - 每个品牌在三年品牌运营计划中确定相邻业务和子展会，由加速器团队支持新品牌推出，促进参展商阶段的增长 [17] - 测试引入AI元素推动配对服务，为客户提供更相关的匹配，提高客户参加活动的投资回报率 [17] - 转变营销方式，通过加强数据库建设和跨行业合作，提高活动的合格参会人数 [18] - 成立国际销售团队，策划和拓展海外代理网络，与贸易委员会、机构和政府合作，推动活动销售；设立国家展馆，突出市场和卖家 [18] - 建立定价团队和策略，标准化定价流程，实施趋势和预测报告，通过费率组合变化、去除稀释性产品、减少酌情折扣、降低费率层级、引入后期费率、库存控制和基于位置的定价等方式提高产品整体收益率 [19] - 成立客户体验团队，推出参展商入职和新手计划，帮助参展商利用最佳实践实现投资回报最大化，提高客户留存率 [20] 业务拓展 - 内容业务进行数字化转型，推出服务小企业的泛翡翠媒体资产Small Business Exchange，已有40万时事通讯订阅者 [3] - 商业业务拓展至厨房和浴室家居市场，新增多个品牌合作 [3] - 2024年1月，通过收购Hotel Interactive及其系列活动，扩大了托管买家活动的范围，目前年度日历上有29个托管买家活动 [32] 行业竞争与收购 - 行业高度分散，公司持续评估大量潜在收购机会，将利用自身规模和运营效率整合展会；2023年采取谨慎的并购策略，放弃了一些不符合标准的收购机会；目前有一些短期小型收购机会正在推进 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年虽略低于最初营收预期，但仍是强劲增长的一年，营收增长超17%，调整后EBITDA增长67% [25] - 2024年及以后，公司有望继续实现自由现金流增长和复利增长，通过增加参会人数和营收、扩大利润率以及实现技术和数据系统投资的效益，为客户创造更大价值 [33] - 随着业务规模扩大和投资效益显现，公司有提升利润率的空间，未来有望恢复到疫情前的利润率水平 [44] 其他重要信息 - 自2024年本季度起，公司重新调整了报告板块，连接板块包括所有现场活动，其他板块包括媒体内容资产和软件电商资产 [27] - 2023年第三季度获得280万美元其他收入，为新冠疫情期间活动取消保险的剩余赔款；2022年记录了1.828亿美元其他收入，为该保险赔款的大部分；目前无剩余新冠相关活动取消索赔 [28] - 若公司普通股连续20个交易日收盘价达到或高于6.17美元，将强制转换可转换优先股，预计每年节省超3400万美元股息支出，简化资本结构，提高交易流动性，方便投资者计算市值 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年业绩与预期存在差异的最大驱动因素是什么，以及对2024年营收加速增长的可见性和信心来源 - 2023年业绩差异的三个驱动因素为内容业务下滑、新业务推出初期收入的短期波动性以及特定行业季度间的波动；2024年第一季度预计有机增长将加速，主要因行业组合不同，且第一季度通常是公司最大的季度，目前已签订四分之三的展位收入合同，对全年业绩有较高可见性 [48][49][50] 问题2：如何看待2024年EBITDA产生的自由现金流转换情况，是否会与2023年有显著不同 - 预计2024年自由现金流转换情况将好于2023年，2023年营运资金（特别是应付账款方面）存在波动，预计2024年将趋于正常化；2024年利息费用的可预测性更强，资本支出预计略低于2023年；未给出正式自由现金流指引是因营运资金波动难以预测，但预计营运资金至少保持中性，有望增加现金生成 [52][53][54] 问题3：软件业务的增长计划以及2024年的现金流盈亏情况 - 软件业务通过进入新类别（厨房和浴室家居市场）扩大潜在市场，将利用现有业务的客户关系和人脉，有机会实现持续盈利增长；新进入的市场规模大，为业务带来长期高增长机会 [56][57][58] 问题4：2024年EBITDA利润率上升的原因，以及新活动和软件扩展带来的4%拖累何时会减少 - 2024年利润率上升是由于成本基础和投资的持续杠杆效应，随着更多活动恢复到疫情前水平，高毛利率收入增加可分摊现有支出；Elastic业务已在EBITDA层面实现盈亏平衡，预计随着业务增长将实现盈利；新活动在推出后的三到五年有望从亏损转为自给自足并盈利，公司会停止不成功的活动，集中精力发展有潜力的项目 [59][61][62] 问题5：影响2024年业绩指引高低端的因素有哪些 - 考虑因素包括媒体业务的波动性、新业务推出的不确定性以及核心活动业务的不同表现，公司在制定指引时已设置相应的对冲和范围预期 [70]

全年整体财务数据关键指标变化 - 2023年全年收入3.828亿美元，较2022年增加5690万美元，增幅17.5%[2][3][5] - 2023年全年有机收入3.701亿美元，较2022年增加4700万美元，增幅14.5%[2] - 2023年全年净亏损820万美元，而2022年为净利润1.308亿美元[2][3][10] - 2023年全年调整后EBITDA为9780万美元，2022年为2.396亿美元；剔除保险赔款后，2023年为9500万美元，2022年为5680万美元，增幅67.3%[2][3][8] - 2023年全年经营活动提供的净现金为4030万美元，2022年为1.751亿美元[3][12] - 2023年全年自由现金流（剔除活动取消保险赔款净额）为2600万美元，2022年为690万美元，增幅276.8%[3][16] - 2023年第四季度和全年收入分别为1.015亿美元和3.828亿美元，较2022年同期的9360万美元和3.259亿美元增长8.4%和17.5%[35][37] - 2023年第四季度和全年有机收入分别为9870万美元和3.701亿美元，较2022年同期的9350万美元和3.231亿美元增长5.6%和14.5%[37] - 2023年第四季度和全年运营收入分别为1990万美元和3470万美元，2022年同期为2650万美元和1.798亿美元[35] - 2023年第四季度和全年净亏损分别为1790万美元和820万美元，2022年同期净利润为2240万美元和1.308亿美元[35] - 2023年和2022年第四季度净亏损/收入分别为1790万美元和2240万美元，2023年和2022年全年分别为820万美元和1.308亿美元[39] - 2023年和2022年第四季度调整后EBITDA分别为3580万美元和2500万美元，2023年和2022年全年分别为9780万美元和2.396亿美元[39] - 2023年和2022年第四季度经营活动提供/使用的净现金分别为1560万美元和 - 2360万美元，2023年和2022年全年分别为4030万美元和1.751亿美元[42] - 2023年和2022年第四季度自由现金流分别为1350万美元和 - 2640万美元，2023年和2022年全年分别为2880万美元和1.648亿美元[42] - 2023年和2022年第四季度税前收入/亏损分别为1140万美元和1930万美元，2023年和2022年全年分别为 - 290万美元和1.58亿美元[43] 全年业务线数据关键指标变化 - 2023年第四季度和全年Connections业务收入分别为9030万美元和3.402亿美元，较2022年同期的8190万美元和2.826亿美元增长10.3%和20.4%[37][38] - 2023年第四季度和全年Content业务收入分别为620万美元和2350万美元，2022年同期为710万美元和2790万美元[38] - 2023年第四季度和全年Commerce业务收入分别为500万美元和1910万美元，较2022年同期的460万美元和1540万美元增长8.7%和24.0%[38] - 2023年和2022年第四季度Connections业务收入分别为9030万美元和8190万美元，2023年和2022年全年分别为3.402亿美元和2.826亿美元[43] - 2023年和2022年第四季度All Other业务收入分别为1120万美元和1170万美元，2023年和2022年全年分别为4260万美元和4330万美元[43] - 2023年和2022年第四季度Connections业务调整后EBITDA分别为3970万美元和3030万美元，2023年和2022年全年分别为1.368亿美元和1.33亿美元[43] - 2023年和2022年第四季度All Other业务调整后EBITDA分别为160万美元和10万美元，2023年和2022年全年分别为360万美元和20万美元[43] 财务预测 - 公司预计2024年全年收入在4.15亿至4.25亿美元之间，调整后EBITDA在1.1亿至1.15亿美元之间[2] 资产负债情况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为2.042亿美元，2022年同期为2.391亿美元[36] - 截至2023年12月31日，总资产为10.539亿美元，总负债为6.493亿美元，股东赤字为9250万美元[36] 优先股情况 - 7% A系列可赎回可转换参与优先股，2023年和2022年12月31日已发行和流通股数分别为71403股和71417股，清算优先权分别为4.926亿美元和4.759亿美元[36] 非现金费用情况 - 2022年商誉减值非现金费用为630万美元，无形资产减值非现金费用为160万美元[39][40]

公司财务信息 - Emerald Holding Inc 将于2024年2月29日市场开盘前发布2023年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将于同日上午8:30 ET举行电话会议讨论业绩 可通过拨打电话1-888-886-7786（国内）或1-416-764-8658（国际）接入 [1] 会议回放信息 - 电话会议回放将于上午11:30 ET开始 可通过拨打电话1-844-512-2921（国内）或1-412-317-6671（国际）接入 回放密码为01439625 [2] - 回放将持续至2024年3月7日晚上11:59 ET [2] 网络直播信息 - 投资者可通过访问Emerald官网投资者关系页面观看电话会议网络直播 [3] - 网络直播回放将在会议结束后立即上线 [3] 公司业务概况 - 公司通过连接、内容和商业服务全年365天为客户业务增长提供支持 [4] - 公司通过140多个年度活动、配对和潜在客户生成服务扩展业务机会和产品发现 [4] - 公司创建内容确保客户处于行业前沿并持续发展技能 [4] - 公司通过整合线上线下平台和渠道实现全年高效买卖 [4] - 公司深入服务行业并致力于支持运营所在社区 [4]

业绩总结 - Emerald Holding, Inc. 2023财年营收预期为385-395百万美元，调整后EBITDA预期为95-100百万美元[5] - Emerald 2023年截至目前的财务亮点包括281.3百万美元的收入和9.7百万美元的净收入[10] - 2023年第三季度调整后的EBITDA为10.8亿美元，较2022年同期的149.7亿美元下降[13] - 2023年前九个月的调整后的EBITDA为61.9亿美元，较2022年同期的214.5亿美元下降[13] - 2023年第三季度自由现金流为5.5亿美元，较2022年同期的150.9亿美元下降[14] - 2023年前九个月的自由现金流为15.3亿美元，较2022年同期的191.2亿美元下降[14] 用户数据 - Emerald的核心服务包括连接、内容和商务，其中88%的收入来自B2B贸易展会和会议[6] - B2B展览会为企业提供最高价值，40%的企业表示B2B展览会为其营销目标提供最高价值[7] 未来展望 - Emerald持续推出和收购新产品和服务，以支持全年客户[5] - Emerald专注于最大化运营价值和扩展业务，通过客户中心、365天参与和组合优化三大支柱创造价值[8] - Emerald通过收购和新活动推出来优化投资组合，预计每年将为有机收入增长贡献1-2个百分点[9] - Emerald 2023年财务指导信号表明COVID复苏和公司增长，预计年度自由现金流在50-60百万美元范围内[11] 新产品和新技术研发 - Emerald持续推出和收购新产品和服务，以支持全年客户[5] 市场扩张和并购 - Emerald通过收购和新活动推出来优化投资组合，预计每年将为有机收入增长贡献1-2个百分点[9] 负面信息 - 2023年第三季度调整后的EBITDA为10.8亿美元，较2022年同期的149.7亿美元下降[13] - 2023年前九个月的调整后的EBITDA为61.9亿美元，较2022年同期的214.5亿美元下降[13] - 2023年第三季度自由现金流为5.5亿美元，较2022年同期的150.9亿美元下降[14] - 2023年前九个月的自由现金流为15.3亿美元，较2022年同期的191.2亿美元下降[14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为7.25亿美元,较上年同期增长16.2% [23] - 年初至今有机收入增长16.6% [23] - 第三季度调整后EBITDA为1.08亿美元,剔除保险赔付后为0.8亿美元,较上年同期增长86% [25] - 第三季度自由现金流为0.27亿美元,剔除保险赔付后为0.27亿美元,较上年同期扭亏为盈 [25] - 公司预计2023年全年收入将在3.85亿美元至3.95亿美元之间,较上年增长18%至21% [34] - 公司预计2023年调整后EBITDA将在0.95亿美元至1亿美元之间,较上年增长67%至76% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 现场活动业务持续强劲增长,收入和利润均大幅增加 [7][11] - 内容业务受技术行业广告支出下降影响,出现一定程度下滑 [16][17] - 软件订阅业务保持良好增长,客户数量增加30%,客户续订率达110% [59][60] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在NBA Con和Cocina Sabrosa等新活动发布方面取得成功 [13][14] - 广告周纽约活动创下历史最高参与人数 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦三大增长支柱:客户中心化、365天全年互动、组合优化 [18][19] - 公司通过提供增值服务、数据洞察和清晰的投资回报来提升客户粘性 [18] - 公司计划未来1-2年内通过新活动发布贡献1-2个百分点的年收入增长 [19] - 公司正积极评估行业内潜在收购标的,以获得规模优势和运营效率 [20] - 公司相信其业务组合、现金流和操作杠杆将使其在未来3年内达到35%以上的EBITDA利润率 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年及以后的增长前景保持乐观,预计将实现双位数增长 [40][41] - 公司认为其活动业务对整体市场波动的抗风险能力较强 [11] - 公司相信内容业务长期前景良好,并有望在2024年广告环境趋于稳定 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Barton Crockett 提问** 询问公司2023年自由现金流预期的变化 [38][39] **David Doft 回答** 公司现在预计2023年自由现金流将在5亿美元至6亿美元之间,较之前有所下调 [39] 问题2 **Allen Klee 提问** 询问公司在内容业务方面的改善措施 [50][51][52][53][54][55][56][57] **Herve Sedky 和 David Doft 回答** 公司已经分离内容业务和活动业务,并引进了新的管理团队,正在向以获取客户线索为主的商业模式转型,预计2024年将看到一些进展 [50][51][52][53][54][55][56][57] 问题3 **Sami Kassab 提问** 询问公司中期增长的构成以及人工成本压力情况 [78][79][80][81] **Herve Sedky 回答** 公司预计未来中期增长将大约一半来自价格提升,一半来自销量增长,新活动发布贡献1%-2%的有机增长;公司近期招聘环境有所改善,预计未来人工成本压力将有所缓解 [78][79][80][81]

财务表现 - 2023年第三季度，Emerald Holding, Inc.的营收为2.813亿美元，较去年同期增长21.1%[10] - 2023年第三季度，Emerald Holding, Inc.的净利润为1070万美元，较去年同期下降90.4%[10] - 2023年第三季度，Emerald Holding, Inc.的每股基本收益为-0.00美元，较去年同期下降100%[10] - 2023年第三季度，Emerald Holding, Inc.的营业利润为-100万美元，较去年同期下降100.8%[10] - 2023年第三季度，Emerald Holding, Inc.的总股东权益为-6.57亿美元[11] - 2023年前九个月，Emerald Holding, Inc.的总股东权益为-6.57亿美元[11] - 2022年第三季度，Emerald Holding, Inc.的净利润为9300万美元，较去年同期增长100%[12] - 2022年第三季度，Emerald Holding, Inc.的每股基本收益为0.42美元，较去年同期增长100%[12] - 2022年第三季度，Emerald Holding, Inc.的营业利润为1.273亿美元，较去年同期增长100%[12] - 2022年前九个月，Emerald Holding, Inc.的净利润为10.84亿美元，较去年同期增长100%[12] - Emerald Holding, Inc. 2023年第三季度净收入为9.7百万美元，较2022年同期的108.4百万美元有所下降[13] - Emerald Holding, Inc. 2023年第三季度净现金流为24.7百万美元，较2022年同期的198.7百万美元有所下降[13] - Emerald Holding, Inc. 2023年第三季度投资活动中，收购业务净额为-9.5百万美元，较2022年同期的-37.6百万美元有所下降[13] - Emerald Holding, Inc. 2023年第三季度融资活动中，偿还Amended and Restated Term Loan Facility本金为-239.4百万美元，较2022年同期的-4.2百万美元有显著增加[13] - Emerald Holding, Inc. 2023年第三季度现金及现金等价物净减少为-38.8百万美元，较2022年同期的134.9百万美元有所下降[13] - Emerald Holding, Inc. 2023年第三季度Deferred revenues为21.0百万美元，较2022年同期的45.5百万美元有所下降[13] - 2023年第三季度，Lodestone收入为4百万美元，净收入为1.7百万美元[36] - Lodestone的无形资产包括商标和客户关系无形资产，分别为1.1百万美元和2.3百万美元[37] 资产和负债 - 2023年1月9日收购的资产和负债的公允价值总计为10.2百万美元，其中包括商誉8.4百万美元[39] - 2023年9月30日，无形资产净额为182.7百万美元，其中包括客户关系无形资产69.8百万美元[41] - 2023年9月30日，长期负债净额为398.8百万美元，利率为10.42%[50] - Emerald X公司的贷款到期日从2024年延长至2026年，贷款总额约为4.153亿美元[52] - 公司于2023年9月30日的资产和负债按公允价值计量的总额为200.3百万美元，其中现金及现金等价物为25.7百万美元，货币市场互惠基金为174.6百万美元[57] - 公司于2023年9月30日的市场基于股票的奖励责任为0.7百万美元，预期于2024年、2025年和2027年分别结算0.3百万美元、0.3百万美元和6.2百万美元[63] - 公司于2023年9月30日的赎回可转换优先股的累计清偿优先股股息为492.6百万美元，较2022年9月30日的467.7百万美元增加了16.7百万美元[69] - 公司于2023年9月30日的赎回可转换优先股的股息累计为0美元，较2022年9月30日的8.0百万美元减少了16.7百万美元[69] - 公司于2023年9月30日支付给优先股持有人的现金股息总额为860万美元，每股优先股为0.12美元[71] - 公司于2023年12月31日预计将支付给优先股持有人的现金股息为0.12美元每股[72] - 可转换的赎回可转换优先股每股初始清偿优先权为5.60美元，最初可转换为约1.59股普通股[74] - 公司有权在2026年6月29日或之后赎回所有但不少于所有的赎回可转换优先股，赎回价格为(1)在2020年6月29日（“首次收盘日期”）或之后的六周年之后，105%的累积清偿优先权，(2)在首次收盘日期的七周年之后，103%的累积清偿优先权，或(3)在首次收盘日期的八周年之后，累积清偿优先权[76] - 持有赎回可转换优先股大多数的投票权，包括对公司组织文件的不利修改、发行高于市场价值的证券、发行任何可转换债务或其他优先股等事项[77] - 公司需获得赎回可转换优先股持有者选举的董事会多数同意，才能进行某些行动，如发行新债务、赎回股票、进行资产或业务收购、任命或解雇首席执行官或提出破产申请[78] - 赎回可转换优先股持有者有权任命公司董事会的最多五名成员[79] - 公司董事会的所有决定与赎回可转换优先股相关的权利应由不是公司员工或与Onex有关的董事会多数决定[80] 风险和展望 - 2023年9月30日，Emerald Holding, Inc.的市场风险主要来自于与修订后的优先担保信贷设施相关的利率风险[269] - 2023年9月30日，Emerald Holding, Inc.的可变利率借款余额为