财务表现与预测 - 公司2024年9月30日的总收入和调整后EBITDA（不包括保险）分别为3.935亿美元和1.035亿美元[18] - 2024年预计收入至少为4亿美元，调整后EBITDA至少为1亿美元[29] - 公司2024年收入预计至少达到4亿美元，调整后EBITDA预计至少达到1亿美元[59] - 2023年公司收入为382.8亿美元，同比增长35.4%[63] - 2023年调整后EBITDA为97.8亿美元，同比增长7.5%[63] - 2024年初步预计收入约为400亿美元，调整后EBITDA约为100亿美元[64] - 截至2024年9月30日的过去12个月，调整后EBITDA为105亿美元，不包括保险收益为104亿美元[70] 流动性及资本结构 - 截至2024年9月30日，公司拥有2.99亿美元的充足流动性，包括1.89亿美元的现金及等价物和1.1亿美元的未使用循环信贷额度[18] - 公司计划筹集4.15亿美元的新第一留置权定期贷款，以再融资其现有的4.09亿美元第一留置权定期贷款[18] - 公司计划将其现有的循环信贷设施延长至新的5年期设施[18] - 截至2024年9月30日，公司净杠杆率为2.1倍，处于目标范围2.0-3.0倍内[66] 业务结构与市场 - 公司业务分为三个部分：连接（占总收入的90%）、内容（占5%）和商业（占5%）[32] - 公司在美国B2B贸易展览市场的总市场规模为135亿美元，预计2024-2028年复合年增长率为3.0%[43] - 公司90%的2024年预计收入来自现场活动，前五大展会占收入的29%[51] - 公司过去十年完成了超过30次收购，总资本部署达8.97亿美元[52] - 公司2024年预计资本支出占收入的2.5%，主要用于技术升级和核心贸易展览业务[55] - 公司2024年预计调整后EBITDA利润率（不包括保险收益）为25%[55] - 公司2024年预计自由现金流转换强劲，拥有1.89亿美元现金和1.1亿美元未使用的循环信贷额度[55] 客户与产品 - 公司拥有超过100个活跃客户，2.6百万个可寻址产品，以及17.5百万的网站访问量[30] - 公司每年举办超过500,000名参展商和18,000名参展商的活动[30] - 公司的B2B电子商务软件和平台每年平均处理10亿美元的批发交易量[33] 增长战略 - 公司2024年预计在线产品和服务收入将增加，客户保留率提高[38] - 公司2024年预计通过并购和平台收购在新增长类别中扩展业务[38] - 公司2024年预计通过优化活动成功率和客户投资回报率来提高收入[38] - 公司计划通过并购补充有机增长，过去3.5年已完成9次收购[66] - 2024年预计增长主要来自价值定价优化、新收购品牌整合及电子商务业务扩展[68] - 长期目标为中等至高单位数的有机增长，EBITDA利润率目标超过35%[68] 股东回报 - 公司重新引入季度现金股息，年度股息为1200万美元（每股0.06美元）[66] - 公司宣布2500万美元的股票回购计划，约占当前市值的3%[66] 公司概况 - 公司总部位于纽约，拥有689名员工[32]

文章核心观点 - 全球西瓜子市场预计到2030年将达到995.4百万美元，2025年至2030年的复合年增长率为5.8% [1][7] 市场驱动因素 - 肥胖和相关健康问题的增加，以及对有机、无麸质和非转基因食品的需求增加，将推动产品需求 [2] - 西瓜子低热量、低脂肪且富含蛋白质，被用于多种种子食品，预计将增加产品需求 [3] - 电子商务平台的普及，如亚马逊，推动了在线分销渠道的增长，预计该渠道在预测期内将以6.6%的复合年增长率增长 [3][4] - 全球互联网和智能手机用户的增加也将对在线分销渠道的增长产生积极影响 [4] - 亚太地区预计将成为增长最快的市场，健康意识的提高、消费者可支配收入的增加和生活方式的改善是推动该地区产品需求的关键因素 [4] 市场细分 类型 - 生西瓜子在2024年占据53.8%的市场份额，由于消费者对生西瓜子营养益处的认识增加 [5] - 烤西瓜子预计在预测期内将增长，因为消费者对健康美味零食的需求增加 [5] 分销渠道 - 线下分销渠道在2024年占据主导市场份额，消费者继续偏好实体店购物体验 [5] - 在线分销渠道预计在预测期内以6.6%的复合年增长率增长 [3][5] 地区 - 北美西瓜子市场在2024年占据31.2%的市场份额，由于对营养密集型超级食品（包括西瓜子）的需求增加 [5] - 亚太地区预计将成为增长最快的市场 [4] 市场参与者 - 主要市场参与者包括Bayer CropScience、Vilmorin & Cie、Syngenta、Origene Seeds、Rizhao Golden Nut Group、Rizwan Seed Company、GoldSupplier、Tokita Seed Co.、Emerald Seed Company和Hazera [6] 报告内容 - 报告提供了全球市场的详细分析，包括主要地区和细分市场的竞争格局、未来趋势和可操作的建议 [6] - 报告涵盖了市场情报、市场估计和预测、增长机会和趋势分析、细分和区域收入预测、竞争策略和市场份额分析、产品创新列表等内容 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7260万美元，较去年同期的7250万美元略有增长，主要受益于收购带来的420万美元收入和调度调整的420万美元收入 [14] - 有机收入同比下降5.3%，降至5870万美元，主要受到取消不盈利活动和场馆施工影响 [15] - 第三季度调整后EBITDA增长56.3%，达到1250万美元，调整后EBITDA利润率约为17.2% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内容业务占总收入的约5%，但表现持续低于预期，预计2024年内容收入将同比下降 [9][10] - 公司已取消20个小型不盈利活动，预计这些措施将在2025年对增长和利润产生积极影响 [5][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行投资组合优化，重点是剔除不盈利的活动，以提升未来的增长和盈利能力 [4][7] - 公司计划通过收购和新活动的推出来增强其活动组合，尤其是在区块链等新兴领域 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年下半年的表现持谨慎态度，预计将低于预期，主要受宏观经济和运营影响 [4][21] - 尽管面临挑战，管理层对2025年的增长前景持乐观态度，认为活动组合的强劲表现将推动收入增长 [8][29] 其他重要信息 - 公司在第三季度的自由现金流为670万美元，较去年同期的270万美元显著增长 [17] - 公司董事会批准了2500万美元的股票回购计划，并宣布每股0.015美元的季度股息 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: EBITDA预期降低的原因 - 管理层指出，取消活动导致的SG&A支出已提前发生，未能通过活动收入覆盖 [23] - 内容业务的疲软对底线产生了影响，预计将低于之前的预期 [24] - 由于飓风影响，取消的活动也造成了约100万美元的收入损失 [25] 问题: 内容业务的收入对EBITDA的影响 - 内容业务的收入主要影响EBITDA，因其高贡献利润率，短期内难以调整成本 [26] 问题: 2025年的增长信心 - 管理层表示，2025年上半年的活动预定情况良好，且增长更为广泛 [28][29] 问题: 停止的活动的表现 - 停止的活动大多是地理扩展或新品牌，未能达到预期的客户回报 [33] 问题: 国际市场的进展 - 公司已投资国际销售团队，正在逐步建立国际网络，预计未来几年将看到成效 [35] 问题: 人工智能的应用进展 - 公司正在进行内部测试，主要用于营销团队的文案创作，计划在监测结果后扩大应用 [38]

业绩总结 - 2024年第三季度收入为7260万美元，调整后EBITDA为1250万美元[13] - 2024年第三季度自由现金流为670万美元，净现金流为910万美元[28] - 2024年第三季度的收入为1223万美元，较2023年增长[29] - 连接业务的收入为8860万美元，较上一季度增长46%[31] - 2024财年预计收入至少为4亿美元，调整后的EBITDA预计至少为1亿美元，调整后的EBITDA利润率约为25%[21] 现金流与资本结构 - 现金及现金等价物为1.889亿美元，信用额度110百万美元完全可用[13] - 净债务为2.213亿美元，净债务/EBITDA比率为2.1倍[13] - 截至2024年9月30日，净杠杆率为2.1倍，符合长期目标范围2.0-3.0倍[23] - 2024年第三季度的资本支出为240万美元，较2023年减少[28] 股东回报与回购计划 - 公司在第三季度回购了742,939股普通股，耗资360万美元，平均回购价格为每股4.85美元[13] - 宣布2500万美元的股票回购计划，约占当前股本市值的3%[23] - 重新引入季度现金股息，年化水平为1200万美元，每季度300万美元，目标是自由现金流的25%[23] 未来展望与市场动态 - 更新2024年全年展望，预计收入至少为4亿美元，调整后EBITDA至少为1亿美元[5] - 预计2025年整体连接业务将加速增长，推动业绩改善[5] - 自2021年至2026年，B2B贸易展市场规模预计年均增长率为17.6%[10] 成本与费用 - 销售、一般和行政费用为1930万美元，占总收入的21.8%[31] - 连接业务的成本为3210万美元，导致毛利为5650万美元，毛利率为63.7%[31] - 企业级活动的销售、一般和行政费用为1900万美元，占总收入的57.1%[33] 其他信息 - 通过优化投资组合，停止20个小型不盈利活动，历史年收入总计2000万美元[5] - 过去3.5年内完成了9项收购，以补充有机增长[23]

财务表现 - 2021年第四季度收入为 1.33 亿美元，同比增长 20%[1] - 2021年全年收入为 4.85 亿美元，同比增长 27%[1] - 2021年第四季度净利润为 2300 万美元，同比增长 45%[1] - 2021年全年净利润为 8000 万美元，同比增长 41%[1] 业务发展 - 2021年第四季度活跃用户数达到 1.05 亿，同比增长 20%[1] - 2021年全年平均每月活跃用户数为 9900 万，同比增长 19%[1] - 持续推出新功能和产品升级，提升用户体验[1] - 加大对新兴市场的投入和拓展力度[1] 战略规划 - 继续专注于核心业务的发展和创新[1] - 加大对人工智能、云计算等前沿技术的投入[1] - 积极拓展海外市场，提升全球影响力[1] - 优化公司治理结构，提高运营效率[1]

财务表现 - 公司三季度收入为72.6百万美元，与去年同期持平[170] - 三季度其他收入为0，较去年同期下降2.8百万美元[171] - 三季度成本费用为23.1百万美元，较去年同期下降10.8%[172] - 公司总销售、一般及管理费用为4080万美元，较上年同期下降1.9%[173] - 折旧和摊销费用为710万美元，较上年同期下降19.3%[174] - 公司九个月收入为2.92亿美元，同比增长3.8%[202] - 公司其他收入净额为100万美元，同比下降1.8百万美元[203] - 公司成本费用为1.037亿美元，同比增长1.8%[204] - 公司销售、一般及管理费用为1.358亿美元，同比增长2.7%[205] - 公司折旧和摊销费用为2.12亿美元，同比下降39.8%[206] 业务表现 - 三季度销售、一般及管理费用为40.8百万美元，较去年同期下降1.9%[164] - 三季度折旧及摊销费用为7.1百万美元，较去年同期下降19.3%[164] - 三季度无形资产减值费用为6.3百万美元[164] - 三季度调整后EBITDA为12.5百万美元，较去年同期增长15.7%[164] - 三季度有机收入为58.7百万美元，较去年同期下降5.3%[169] - Connections业务收入为6240万美元，较上年同期增长0.6%[176][177] - Connections业务成本下降12.2%至2090万美元[179] - Connections业务销售及管理费用下降7.2%至1810万美元[180] - Connections业务计提了630万美元的无形资产减值损失[182] - 所有其他业务收入为1020万美元，较上年同期下降2.9%[183][184] - 公司整体净亏损1110万美元，较上年同期下降2180万美元[194] - 调整后EBITDA为1250万美元，较上年同期增长1.7百万美元[196] - 连接业务分部收入为2.608亿美元，同比增长4.4%[209] - 连接业务分部其他收入净额为100万美元，主要来自业务中断保险赔付[210] - 公司有机收入为2.748亿美元，同比增长4.8%[201] 现金流 - 公司现金流特点良好，主要得益于高利润率、低资本支出和持续的负营运资金[159][160] - 公司自由现金流是衡量公司流动性的有用指标[161][162][163] - 公司自由现金流为1860万美元，同比增长21.6%[200]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为8600万美元,与上年同期的8650万美元基本持平 [19] - 有机收入为8210万美元,同比增长3.3% [20] - 第二季度调整后EBITDA增长4.8%至1530万美元,EBITDA利润率为17.8% [22] - 第二季度自由现金流为710万美元,上年同期为460万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有多元化的B2B活动组合,不同行业表现不一,有些行业增长强劲,有些行业恢复较慢 [35][36] - 设计行业和科技营销支出等行业表现较好,而消费者导向的行业恢复较慢 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在加强国际业务拓展,成立了专门的国际销售团队,与当地代理商和政府合作,吸引更多国际客户参与公司活动 [47][48] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略围绕三大支柱:客户中心化、365天全年互动、组合优化 [12] - 通过提升客户体验、增值服务、数据洞察等提高客户粘性,提高每客户收入 [12][13] - 通过活动、会议、网络研讨会等多触点互动增强品牌影响力,降低客户获取成本 [13] - 通过收购和新活动发起,瞄准高增长行业,持续优化业务组合,提升整体增长 [15][39] - 公司有较强的自由现金流和盈利能力,将通过股息和股票回购等方式回报股东 [17][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心保持高于行业的增长,并持续提升盈利能力 [11][16] - 预计2024年收入和EBITDA将达到公司此前给出的指引区间 [31] - 公司看好未来发展前景,将通过内生增长和并购实现双位数年增长 [11][15] 其他重要信息 - 公司已开始销售2025年上半年的展位,销售进度数据显示客户对公司活动的持续需求 [10][11] - 公司正在测试使用人工智能技术,提升内容营销的个性化和效率 [14][50][53] - 公司收购的Hotel Interactive业务表现良好,是公司高回报的"买家托管"活动之一 [55][56][57] - 公司加速器和并购渠道都有较好的新活动发展管线 [62][63][64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Barton Crockett 提问** 询问季度间收入增速差异的原因 [33] **Herve Sedky 和 David Doft 回答** 不同行业和活动在季度间的时间调整导致季度间增速差异,但全年来看公司有信心实现指引 [35][37][38][39] 问题2 **Allen Klee 提问** 询问公司在国际业务拓展方面的进展 [46] **Herve Sedky 回答** 公司已建立专门的国际销售团队,通过代理商和政府合作等方式拓展国际业务 [47][48] 问题3 **Allen Klee 提问** 询问公司在人工智能应用方面的进展 [49] **Herve Sedky 和 David Doft 回答** 公司正在测试使用人工智能技术提升内容营销的个性化和效率 [50][52][53]

财务状况 - 公司于6月30日的现金及现金等价物余额为193.2百万美元[13] - 公司于6月30日的商誉净额为567.5百万美元[13] - 公司于6月30日的无形资产净额为171.4百万美元[13] - 公司于6月30日的总资产为1,062.6百万美元[13] - 公司于6月30日的总负债为655.0百万美元[13] - 公司于6月30日的股东权益为407.6百万美元[13] - 公司于6月30日的7%A系列可赎回转换优先股已全部转换为普通股[13] - 公司总股本为203,926千股[20] - 公司于2024年6月30日的总股东权益为407.6百万美元[20] - 公司于2024年6月30日的累计亏损为644.1百万美元[20] - 公司于2024年6月30日的额外实收资本为1,049.7百万美元[20] - 公司于2024年6月30日的普通股股数为203,926千股[20] - 公司于2024年6月30日的可赎回可转换优先股股数为0股[20] - 公司于2024年6月30日的可赎回可转换优先股金额为0百万美元[20] - 公司于2024年6月30日的普通股股本为2.0百万美元[20] - 公司于2024年6月30日的经营活动产生的现金流入为17.1百万美元[28] - 公司于2024年6月30日的投资活动产生的现金流出为16.9百万美元[28] - 2024年6月30日和2023年12月31日的有形资产净值为1.5亿美元[67][68] - 2024年6月30日无形资产净值为171.4亿美元[70] - 2024年6月30日商誉余额为567.5亿美元[76] - 2024年6月30日长期债务净额为398.6亿美元[78][79] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，Emerald X在其修订和重述的信贷协议下的循环部分没有未偿借款[83] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日，Emerald X在其修订和重述的信贷协议下的循环部分有100万美元的备用信用证[83] - 截至2024年6月30日，公司持有1.932亿美元的现金和现金等价物，其中包括1.595亿美元的货币市场基金[86][89] 收购与整合 - 公司收购了Blockchain Futurist Conference和Hotel Interactive业务，分别支付1.1百万美元和11.6百万美元[53][54] - 公司收购Hotel Interactive业务产生了450万美元收入和60万美元净收益[56] - 公司收购Hotel Interactive业务确认了160万美元商标和250万美元客户关系无形资产[59] - 公司于2024年1月19日完成收购，收购资产和负债的初步公允价值如下[60] - 收购产生11.8亿美元商誉[60] - 收购产生4.1亿美元无形资产[60] - 2023年和2024年收购事项的未经审计备考财务信息如下[62][63][64] 经营业绩 - 公司第二季度收入为86.0百万美元，与上年同期持平[15] - 第二季度营业利润为6.4百万美元，较上年同期亏损1.0百万美元实现扭亏为盈[15] - 第二季度净亏损为2.8百万美元，较上年同期亏损8.1百万美元收窄[15] - 公司2024年上半年总收入为2.194亿美元，其中连接业务收入占90.4%[48] - 公司三个月和六个月期间的净亏损分别为480万美元和450万美元[130] - 公司三个月和六个月期间的基本每股亏损分别为0.03美元和0.04美元[130] - 公司三个月和六个月期间的连接业务收入分别为7500万美元和19.84亿美元[141] - 公司三个月和六个月期间的连接业务调整后EBITDA分别为2640万美元和8.26亿美元[144] - 公司三个月和六个月期间的总收入分别为8600万美元和21.94亿美元[141] - 公司三个月和六个月期间的利息费用净额分别为990万美元和1970万美元[145] - 公司三个月和六个月期间的折旧和摊销费用分别为700万美元和1.41亿美元[145] - 公司三个月和六个月期间的其他项目费用分别为40万美元和730万美元[145] - 公司三个月和六个月期间的税前(亏损)利润分别为-350万美元和1100万美元[145] 资本运作 - 公司于2023年6月12日修订了信贷协议，将贷款期限延长至2026年5月22日[80][81] - 公司于2023年2月2日将可循环信贷额度从100.4亿美元增加至110亿美元[82] - 2024年和2023年上半年，修订和重述的信贷协议下的循环借款利率为Term SOFR加2.25%或ABR加1.25%[83] - 截至2024年6月30日，公司不需要测试财务契约，并且Emerald X符合修订和重述的高级有抵押信贷融资的所有契约[85] - 公司有0.8百万美元的基于市场的股票奖励负债和9.6百万美元的或有对价负债[87][90][95][96] - 2024年上半年，公司支付了0.2百万美元的或有对价，并记录了0.7百万美元的公允价值重新计量调整[97][98] - 2024年4月18日，公司宣布强制转换所有可赎回可转换优先股为普通股[102] - 2024年3月28日，公司支付了8.6百万美元的可赎回可转换优先股现金股息[105] - 公司有权在2026年6月29日或发生某些控制权变更交易时赎回全部可赎回可转换优先股[108] - 可赎回可转换优先股持有人有权委任公司董事会最多5名成员[111] - 公司董事会关于可赎回可转换优先股权利的行使或放

财务表现 - 公司第二季度收入为8600万美元，同比下降0.6%，主要由于一些小型已停办的活动被取消[3][10] - 公司第二季度有机收入为8210万美元，同比增长3.3%[3] - 公司第二季度净亏损280万美元，去年同期净亏损810万美元[3][13] - 公司第二季度调整后EBITDA为1530万美元，同比增长4.8%[3][13] - 2024年6月30日三个月期间收入为86.0百万美元，较2023年同期下降0.6%[36] - 2024年6月30日六个月期间收入为219.4百万美元，较2023年同期增长5.1%[39] - 2024年6月30日六个月期间有机收入为196.4百万美元，较2023年同期增长8.0%[39] - 2024年6月30日三个月期间营业亏损为1.0百万美元[36] - 2024年6月30日六个月期间营业利润为30.7百万美元，较2023年同期增长94.3%[36] - 2024年6月30日三个月期间净亏损为8.1百万美元[36] - 2024年6月30日六个月期间净利润为8.2百万美元，较2023年同期扭亏为盈[36] - 公司2024年第二季度收入为86.0百万美元，较2023年同期下降0.8%[41] - 公司2024年上半年收入为219.4百万美元，较2023年同期增长5.6%[41] - 公司2024年第二季度Adjusted EBITDA为15.3百万美元，较2023年同期增长4.8%[47] - 公司2024年上半年Adjusted EBITDA为56.1百万美元，较2023年同期增长9.8%[47] 业务分部表现 - 公司第二季度连接业务分部有机收入为7110万美元，同比增长3.6%[11] - 公司第二季度其他业务分部有机收入为1100万美元，同比增长0.9%[12] - 公司2024年第二季度Connections业务收入为75.0百万美元，较2023年同期下降0.8%[41,52] - 公司2024年上半年Connections业务收入为198.4百万美元，较2023年同期增长5.6%[41,52] - 公司2024年第二季度Connections业务Adjusted EBITDA为26.4百万美元，较2023年同期增长5.2%[55] - 公司2024年上半年Connections业务Adjusted EBITDA为82.6百万美元，较2023年同期增长10.9%[55] 现金流 - 公司第二季度经营活动产生的净现金流为980万美元，同比增长34.2%[8][15] - 公司第二季度自由现金流（不含保险赔付）为710万美元，同比增长54.3%[16][19] - 2024年6月30日现金及现金等价物为193.2百万美元[38] - 公司2024年第二季度经营活动产生的现金流为9.8百万美元，较2023年同期增长34.2%[50] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为17.1百万美元，较2023年同期增长5.6%[50] 财务状况 - 2024年6月30日总资产为1,062.6百万美元[38] - 2024年6月30日总负债为655.0百万美元[38] 股息 - 公司董事会宣布恢复每季度0.015美元的常规股息[4][20] 未来展望 - 公司预计2024年全年收入将在4.15亿美元至4.25亿美元之间，调整后EBITDA将在1.1亿美元至1.15亿美元之间[4][6]

Season Features 10 Cruises with Option to Sail as Far as Greenland Photo Credit: Professional Event ImagesPhoto Credit: Professional Event Images "The debut of Emerald Princess for our maiden Boston season celebrates a convenient new home port for New Englanders and beyond to set sail on a premium cruise at an exceptional value, especially when compared to land-based vacations," said John Padgett, Princess Cruises president. "Our presence also generates substantial revenue for local businesses from our gues ...