财务数据和关键指标变化 - 年初至今，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），不包括活动取消保险收益，增长54.4%，达到5110万美元，反映了业务的经营杠杆 [12] - 第二季度自由现金流为460万美元，上年同期为240万美元（不包括保险收益）；若不考虑与定期贷款展期相关的成本，本季度自由现金流应为670万美元 [12][13] - 第二季度调整后EBITDA几乎翻倍，从上年同期的750万美元（不包括保险收益）增至1460万美元，主要得益于有机收入增长和固定成本的有效利用 [31] - 截至6月30日，公司净债务为2.106亿美元，净杠杆率为1.9倍（基于过去12个月合并EBITDA 1.103亿美元） [33] - 2023年全年指引预计收入超过4亿美元，调整后EBITDA超过1亿美元，较2022年（不包括保险收益）增长超75%，调整后EBITDA利润率约为25% [34] - 预计2023年自由现金流超过6000万美元（未考虑营运资金流入的好处） [34] - 第二季度收入为8650万美元，上年同期为7140万美元，增长主要源于有机收入增长和新收购带来的少量收入 [49] - 第二季度销售、一般及行政费用（SG&A）为4180万美元，上年同期为3230万美元，排除特定项目后，SG&A持平或下降 [50] - 截至6月30日，公司现金为2.047亿美元，去年12月31日为2.173亿美元 [50] - 截至6月30日，公司普通股6290万股，可转换优先股相当于1.399亿股普通股，按转换后计算总股数为2.028亿股，按昨日收盘价计算市值为9.82亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 其他活动业务线增长显著，本季度推出户外冒险博览会（OAX），还包括弹性电子商务软件业务，该业务是公司增长最快的资产之一 [61] - 弹性电子商务软件业务今年接近盈亏平衡，去年处于亏损状态，已取得显著进展 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 与疫情前相比，2023年定价上涨超20%；与2022年相比，定价上涨约10% [35][65] - 第二季度参会人数几乎是去年同期的两倍，净平方英尺（NSF）增长高个位数百分比 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕以客户为中心、365天客户参与和投资组合优化三个支柱展开 [27][28] - 以客户为中心，通过提供增值服务、可操作数据和见解以及清晰的投资回报率，提高客户粘性和每位客户的收入 [27] - 365天客户参与，通过贸易展览、会议、网络研讨会、媒体内容和电子商务平台提供多个客户参与入口 [8] - 投资组合优化，通过收购互补业务和在高增长领域推出新活动，扩大投资组合并进入高增长终端市场 [28] - 加速器业务单元是对增长的投资，预计到2026年将产生收入和收益，目前处于净投资阶段 [36] - 公司认为自身业务具有韧性，多元化投资组合使其在不同经济周期中表现稳定，部分活动所在市场在当前经济环境中表现良好 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计现场活动的复苏趋势将持续到2024年及以后，随着国际参会者的回归、客户供应链前置时间的改善以及战略举措的实施，业务将继续增长 [3] - 长期来看，公司预计在疫情完全恢复后，有机增长率和收购带来的增长率均达到中高个位数，实现两位数的年度总收入增长；近期由于疫情后的趋势，增长率将更高 [6] - 公司认为有能力将利润率从2023年指导中的25%调整后EBITDA水平提高到疫情前的35%以上，主要通过经营杠杆和已建立的基础设施支持更大的收入基础 [24] 其他重要信息 - 截至今年7月1日，公司有权选择以现金或实物支付可转换优先股的季度股息；董事会已批准管理层以现金支付9月30日的股息，避免发行240万股（按转换后计算） [14] - 公司收购活动略微改变了季节性动态，从收入角度看，预计第一季度收入最高，第四季度次之，第二季度略超全年收入的20%，第三季度稍小 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司相对于疫情前的恢复情况，包括运营的展会、定价和参会人数 - 参会人数接近疫情前水平，平方英尺略低，定价较疫情前上涨超20% [35] 问题2: 加速器计划新活动的盈利贡献情况 - 加速器业务单元是对增长的投资，目前处于净投资阶段，到2026年将产生收入和收益；2023年新活动启动预计有低至中个位数百万美元的投资，预计损失将在未来几年缓解 [36][37] 问题3: 如何将EBITDA利润率提高到35%以上 - 通过集中化举措，如采购、定价、运营、营销和数据管理等，创建规模平台和最佳实践；一个占收入约5%的业务目前处于盈亏平衡，预计未来3 - 4年将成为利润率贡献者；随着业务恢复和增长，销售、一般及行政费用（SG&A）增长将慢于收入，提供经营杠杆 [40][43][58] 问题4: 收入按细分市场划分，其他活动业务增长的原因 - 其他活动业务增长得益于本季度新活动的推出，如户外冒险博览会（OAX），还包括弹性电子商务软件业务，该业务是公司增长最快的资产之一 [61] 问题5: 电子商务软件业务目前的亏损情况及未来前景 - 弹性电子商务软件业务今年接近盈亏平衡，去年处于亏损状态，已取得显著进展 [62] 问题6: 下一季度活动数量与去年相比的情况 - 下一季度可能有1 - 2个小型活动推出，但第一年通常贡献不大；第三季度通常是全年收入占比最小的季度，预计活动数量与去年相当 [63] 问题7: 第二季度的活动数量、参会人数、净平方英尺、参展公司数量和定价数据 - 与2019年相比，定价上涨超20%；与2022年相比，定价上涨约10%；参会人数几乎是去年同期的两倍，净平方英尺增长高个位数百分比 [65]

财务表现 - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的营收为86.5百万美元，较去年同期增长了21.1%[10] - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的净亏损为8.1百万美元，较去年同期的净亏损0.7百万美元增加了1071.4%[10] - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的股东赤字为67.5百万美元，较去年同期的赤字124.8百万美元减少了45.9%[11] - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的赤字主要由赎回可转换优先股和普通股赤字构成[11] - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的股东权益中包括赎回可转换优先股和普通股[11] - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的股东权益中包括额外资本和累积赤字[11] - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的股东权益中赎回可转换优先股的价值为492.8百万美元[11] - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的股东权益中普通股的价值为0.6百万美元[11] - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的股东权益中的额外资本为577.0百万美元[11] - 2023年6月30日，Emerald Holding, Inc.的股东权益中的累积赤字为645.1百万美元[11] - 六个月净收入为1.0亿美元亏损，较去年同期15.4亿美元盈利下降[13] 收入构成 - 三个月内，贸易展览和其他活动收入占总收入的86.4%和83.8%[20] - 六个月内，贸易展览和其他活动收入占总收入的89.1%和86.8%[20] - 截至2023年6月30日，当前递延收入为1.62亿美元，较去年同期增长11.2%[21] 收购情况 - 2023年第二季度收购Lodestone产生的收入为320万美元，净收入为110万美元[34] - 2023年收购Lodestone的外部收购成本为40万美元，已在财务报表中列为销售、一般和管理费用[34] - Lodestone收购的无形资产中，包括商标和客户关系无形资产，分别为110万美元和230万美元[35] - 收购日的资产和负债的公允价值总计为1020万美元，其中包括商誉840万美元[37] - 2022年和2023年收购的未经审计的补充资料显示，Lodestone的广告周收入为280万美元，Emerald收入为7140万美元[38] 财务策略 - 公司在2022年10月批准了2000万美元的股票回购计划，截至2022年6月30日，在该回购计划下回购了982,622股和1,238,206股，分别为340万美元和430万美元[1] - 公司在2022年10月批准了2000万美元的股票回购计划的延期和扩展，截至2023年6月30日，在该回购计划下回购了506,414股，总价1690万美元[1] - 公司在2023年第二季度和2022年第二季度分别录得了500万美元和1000万美元的与股票补偿相关的递延税收益[1] - 公司在2023年第二季度和2022年第二季度分别录得了160万美元和310万美元的与股票期权活动相关的股票补偿费用[1] - 公司在2023年第二季度和2022年第二季度分别录得了200万美元和700万美元的与限制性股票单位活动相关的股票补偿费用[1] - 公司在2023年第二季度和2022年第二季度分别录得了100万美元的与绩效市场条件股票奖励相关的股票补偿费用[1] - 公司在2023年第二季度和2022年第二季度分别录得了440万美元和170万美元的所得税收益，导致有效税率分别为35.2%和63.0%[1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为3650万美元，上年同期为2560万美元（不包括保险赔款），增长主要源于有机收入的增长以及对活动固定成本和前期投资的有效利用 [16] - 第一季度SG&A为4880万美元，上年同期为4660万美元，增幅不到5%，尽管期间完成了三笔收购 [17] - 第一季度回购了510万股普通股，平均价格为每股3.34美元，总成本约1700万美元，目前回购授权还剩300万美元 [19] - 截至3月31日，总债务为4.15亿美元，净债务为1.98亿美元，净杠杆率为1.9倍，过去12个月合并EBITDA为1.029亿美元 [19] - 2023年全年预计收入超过4亿美元，调整后EBITDA超过1亿美元，较2022年（不包括保险赔款）增长超76%，调整后EBITDA利润率约为25% [20] - 第一季度收入为1.223亿美元，上年同期为9850万美元，增长主要得益于活动持续反弹带来的17%的有机收入增长 [34] - 第一季度自由现金流为520万美元，上年同期为610万美元（不包括保险赔款），去年第一季度因疫情后存款增加而受益，历史上第一季度通常是现金流出季度 [59] - 截至2023年3月31日，现金和有价证券为2.17亿美元，2022年12月31日为2.39亿美元，总流动性为3.27亿美元 [60] - 预计2023年自由现金流超过6000万美元（未考虑营运资金流入的好处），假设无额外并购，净债务与调整后EBITDA比率将接近1倍 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度活动参会人数同比增长24%，活动场地面积增长18%，参展公司数量增长19%，整体收入同比增长24% [27] - 由于Lodestone活动日历的时间安排，该业务在本季度未为公司带来收入，但公司承担了其运营成本，不过调整后EBITDA（不包括保险赔款）同比增长超42% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 与四到五年前相比，今年活动场地面积约为2019年的75% - 80%，仍有提升空间 [81] - 目前中国参展商数量较疫情前至少下降80%，国际参展商总体下降约50%，疫情前国际参展商占业务的10% [95][96] - 2019年中国业务收入占比为3% - 4%，受特朗普政府贸易政策影响曾有所下降，当前政府政策下有望反弹 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于以客户为中心、365天客户参与和投资组合优化三大价值创造支柱 [10] - 以客户为中心方面，通过利用数据和技术减少与参会者和参展商互动的摩擦，提升客户体验 [10] - 365天客户参与方面，通过贸易展览、会议、网络研讨会、媒体内容和电子商务平台为客户提供多种参与途径 [11] - 投资组合优化方面，包括推出新展会和进行收购，Emerald Xcelerator部门致力于在高增长行业推出新展会 [12] - 第一季度收购了Lodestone及其Overland Expo消费者活动，拓展了运动休闲业务板块，除核心B2B业务外，还扩大了面向消费者的业务 [9] - 9月将推出首届Cocina Sabrosa拉丁食品和饮料博览会，服务于B2B餐饮、杂货和供应商行业 [31] - 公司与一家美国大型职业体育联盟建立了合作关系，将推出新的粉丝活动，后续会公布更多细节 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为贸易展览行业比以往任何时候都更强大，去年和第一季度许多展会的参会人数和收入都创下了纪录 [7] - 尽管面临不确定的经济环境，但贸易展览行业在经济周期中表现相对较好，展会是客户营销预算的核心部分，投资回报率明显 [18][32] - 公司预计随着疫情后复苏的推进，未来将实现高于历史水平的增长，受益于国际参会者的回归、客户供应链和交货时间的改善以及战略举措和投资的推动 [24] - 公司认为当前股价未反映其价值，回购股票是为股东创造每股价值的有吸引力方式 [25] - 随着公司业务规模的扩大和运营资本状况的改善，未来有望产生强劲的自由现金流 [33] 其他重要信息 - 公司在第四季度关闭了10个办公室中的6个，目前仅剩4个实体办公室，员工大多远程工作，部分为混合办公模式，这种模式对业务运营有效 [49] - 公司预计今年定价将较2022年实现高个位数增长，2022年较2019年实现低两位数增长，与四到五年前相比，定价上涨超20% [77] - 公司在不到一年前组建了国际销售团队，致力于拓展国际业务，未来国际业务有望在公司业务中占据更大比重 [99][106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Xcelerator新增贸易展会和收购如何影响公司业务季节性？ - 过去几年的收购使部分活动或主要创收活动集中在第四季度，改变了公司业务的季节性，未来预计第四季度规模将接近第一季度，而历史上第一季度是公司业务量最大的季度，第四季度最小 [65] 问题2: 客户为中心战略如何结合公司提供的各项业务为参展商和客户增加价值？ - 公司通过更好地利用技术平台、数据资产和数据能力，特别是通过单一数据中心，消除客户获取潜在客户过程中的摩擦，使客户不仅在贸易展期间，而且在与公司其他产品（如内容和电子商务市场）互动的整个过程中都能更轻松地获取潜在客户 [45] 问题3: 2023年至少6000万美元的自由现金流指导未考虑营运资金改善，营运资金改善指什么？ - 贸易展览业务的经济模式优势在于客户提前一年签订合同并支付定金，公司在活动举办前30 - 60天或更早就收到全款，而向供应商付款大多在活动临近或结束后，随着业务增长，定金增加会导致营运资金余额为负，从而为公司带来现金流入 [68] 问题4: SG&A仅增长5%，关闭办公室和租赁以及在马尼拉开展业务的行动是否已在本季度体现，后续还有哪些预期？ - 这些行动已包含在全年指导中，马尼拉设施约在九个月前设立，目前正在逐步扩大利用，以更合理的成本投资业务，全年SG&A可能会因工资通胀略有增加，但有望通过管理海外资源中心和业务投资计划得到一定抵消，除非有额外收购，否则预计不会有显著增长 [72][73] 问题5: 本季度参展商和参会者数量是多少？ - 管理层暂无相关数据，会后续跟进提供 [74] 问题6: 是否会考虑增加股票回购金额？ - 公司认为在合适价格下，股票回购是为剩余股东创造每股价值的好方法，董事会会不时讨论该问题，如果股价维持在当前水平，可能会再次讨论 [85] 问题7: 与四到五年前相比，考虑收购因素后公司活动场地面积有多少增长潜力？ - 公司认为活动场地面积有10% - 12%的潜在增长空间 [94] 问题8: 目前中国参展商数量较疫情前下降多少，疫情前中国和国际参展商在参展商基数中的占比是多少？ - 2023年中国参展商数量较疫情前至少下降80%，国际参展商总体下降约50%，疫情前国际参展商占业务的10% [95][96] 问题9: 中国业务在国际业务中的占比情况如何？ - 2019年中国业务收入占比为3% - 4%，受特朗普政府贸易政策影响曾有所下降，当前政府政策下有望反弹 [100] 问题10: 与职业体育联盟的合作以及面向消费者业务的战略意义是什么？ - 一是作为收入多元化战略的一部分，进入高增长的B2C领域，公司认为体育及相关领域服务不足，有增长机会；二是许多公司发展了B2C直接战略，公司通过开展B2C业务可以继续为客户提供服务，目前具体协议细节暂无法透露，后续会公布 [102][109][110]

财务表现 - 2023年第一季度，Emerald Holding, Inc.的营收为1.223亿美元，较去年同期增长24.6%[10] - Emerald Holding, Inc.的净利润为7.1百万美元，较去年同期下降56%[10] - 2023年第一季度，Emerald Holding, Inc.的现金及现金等价物净减少21.8百万美元[12] - Emerald Holding, Inc.在2023年第一季度中，从延期收入中实现了1.1亿美元的收入，较去年同期增长30.1%[20] - Emerald Holding, Inc.的取消活动负债为2.9百万美元，主要包括取消贸易展会的延期收入和相关应收账款[21] - Emerald Holding, Inc.的股东赤字在2023年第一季度达到50.9百万美元，较去年同期增加38.0%[11] - Emerald Holding, Inc.在2023年第一季度中，通过收购业务净支出9.5百万美元，购买了财产和设备支出0.3百万美元[12] - 公司2023年第一季度所得税费用为2.7百万美元，有效税率为27.6%[89] - 公司2023年第一季度总账款和其他流动负债为54.7百万美元[93] - 公司2023年第一季度总收入为122.3百万美元[97] 财务风险与展望 - Emerald Holding, Inc.的未来展望受到多种因素影响，包括全球旅行状况、市场趋势变化、竞争对手等[5] - Emerald Holding, Inc.强调了对未来业绩的预测仅为预测，实际结果可能受多种风险和不确定性影响[7] - Emerald Holding, Inc.强调了未经审计的财务报表未包含所有GAAP要求的披露，建议与更详细的审计财务报表一起阅读[14] - 公司历史上通货膨胀对业务、运营结果或财务状况没有实质影响[211] 资本结构与债务 - 公司的长期债务在2023年3月31日和2022年12月31日分别为414.2百万美元和413.9百万美元[47] - 公司的利息支出在2023年3月31日的三个月内为8.0百万美元，较2022年同期的3.9百万美元有所增加[50] - 公司的资产和负债在2023年3月31日按照公允价值进行了分类，现金及现金等价物为217.3百万美元，市场股票奖励责任为13.3百万美元[52] 可转换优先股相关 - 公司的市场股票奖励责任和待定考虑责任分别为0.4百万美元和12.9百万美元，与公司的收购相关[57] - 公司的赎回可转换优先股在清算或解散时，持有者有权获得累积清算优先权或转换为普通股[62] - 公司的赎回可转换优先股每股累积股利率为7%，在2023年3月31日的三个月内，公司记录了830万美元的累积金额[63] - 公司的赎回可转换优先股可以根据持有者的选择转换为普通股，初始转换价格为3.52美元每股[65] - 公司有权在2026年6月29日或之后赎回全部或部分可转换优先股，赎回价格为(1)在六年后的日期，相当于累积清算优先股价值的105%，(2)在七年后的日期，相当于累积清算优先股价值的103%，或者(3)在八年后的日期，相当于累积清算优先股价值[67] - 2023年第一季度，公司录得了1010万美元和920万美元的被视为股利的费用，代表了可转换优先股的累积清算到赎回价值[68] - 某些事项需要获得大多数可转换优先股持有人的批准，包括(1)对公司组织文件的不利修改，(2)发行高级或平价股票，或者(3)发行任何具有权利的可转换债务、其他类别的可转换优先股或其他股票[69]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为2500万美元，上年同期为5100万美元，剔除保险收益后，2021年第四季度调整后EBITDA为负890万美元，同比改善3400万美元 [54] - 2022年全年自由现金流为2530万美元，2021年为1200万美元，低于2022财年6000 - 7000万美元的自由现金流指引 [55] - 第四季度收入为9360万美元，上年同期为4110万美元，增长主要源于业务持续复苏带来27%的有机增长以及收购MJBiz和Advertising Week [66] - 2022年全年收入为3.259亿美元，2021年为1.455亿美元，增长主要因2022年举办了2021年因疫情取消的活动以及业务持续复苏带来的有机增长 [67] - 2022年全年调整后EBITDA（含保险收益）为2.396亿美元，2021年为4410万美元，剔除保险收益后，2022年为5680万美元，2021年为负3330万美元，改善9000万美元 [68] - 预计2023年产生超4亿美元收入和超1亿美元调整后EBITDA，调整后EBITDA较2022年剔除保险收益后增长约76% [75] - 截至2022年12月31日，净债务为1.762亿美元，净杠杆率为1.89倍 [73] - 截至2022年12月31日，有6760万股普通股和7140万股可转换优先股流通，可转换优先股每股清算优先权为6.66美元，年增长率7%，按昨日收盘价计算，市值约7.09亿美元，企业价值8.25亿美元 [60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年举办124场活动，几乎是2021年63场的两倍 [32] - 2022年活动收入约为疫情前水平的73%，总展览面积约为64% [12] - Elastic电子商务SaaS业务收入保持20%以上增长，收入基础达数千万美元，活跃客户从2021年的185个增至248个，净收入留存率达110% [18][39] - 2022年推出四个新品牌，包括SIAL、Decentralization Deciphered、reMind和Mentera [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期Freeman研究显示，63%的参会者优先在现场活动中发现新产品，69%认为现场活动是最佳培训和内容来源，75%认为是最可靠信息来源 [11] - 2023年1月30日至2月2日举办的Kitchen & Bath Industry Show参会人数较疫情前最后一届增长26%，现场为2024年活动预订的展位面积超过2023年 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕客户中心、365天客户参与和投资组合优化展开，通过收购、新展会推出和电子商务SaaS平台Elastic的增长实现内外增长 [14][19] - 2021 - 2023年进行多项收购，包括MJBizCon、Advertising Week、Bulletin和Lodestone及其Overland Expo消费者活动 [15][16][18] - 2022年成立Xcelerator部门，专注推出新品牌，预计每年推出4 - 6个新展会 [15] - 计划推出更复杂的虚拟展厅，实现全年客户互动和产品交易 [47] - 公司是现场活动行业领先整合者，投资组合多元化，单个客户收入占比不超1%，最大展会收入占比为个位数，行业分散，公司在美国市场占比为个位数，有收购增长空间 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年验证了现场活动的卓越价值，行业未受疫情相关工作习惯转变的永久性损害，预计2023 - 2024年及以后将继续增长并超越疫情前水平 [9][13] - 近期预订单趋势和买家出席率加速增长，显示展会长期增长潜力，预计2023年及以后国际旅行开放、供应链限制缓解和疫情影响消除将推动参会人数和收入增长 [33][34] - 行业在经济衰退周期中往往较晚受影响，因参展商提前预订且展会投资回报率高，后疫情顺风因素强大，可抵消经济波动 [88][89] 其他重要信息 - 公司在投资者关系网站上推出新的ESG页面，提供可持续发展、社会责任和治理方面的最新承诺和进展 [52] - 公司在马尼拉开设离岸中心，扩大电话营销、销售支持和数据管理等职能，优化房地产布局，退出六个办公物业，转向远程办公 [71] - 2022年回购290万股，平均价格3.60美元，自2021年初以来共回购540万股，董事会批准将股票回购计划延长并扩大至2023年12月31日，可回购2000万美元普通股 [99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何目前利润率低于疫情前，恢复到之前水平需要做什么及所需时间 - 原因包括维持SG&A以投资未来、推出新活动初期亏损、收购的部分软件业务为实现长期有效扩张目前亏损，剔除这些因素后，基础业务利润率比整体报告高几个百分点 [78][79][80] - 预计新活动推出计划在第三、四年从亏损转为盈利并增加利润率，随着业务恢复正常，有望恢复到之前利润率水平，预计约三年时间 [105][107] 问题: 国际业务损失、恢复程度及未来恢复情况 - 疫情前国际业务约占美国活动收入的10%，部分活动占比更高，部分接近零，2022年上半年国际参展和参会人数几乎为零，下半年开始缓慢增长，目前仍处于低个位数水平，近期开始有中国参展商参与 [108][85] - 随着国际旅行恢复、中国开放和供应链问题解决，国际参会者开始回归，预计2023 - 2024年受国际业务影响较大的活动将有更显著反弹 [109][110] 问题: 2023年初业务情况及是否有宏观经济逆风 - Prosper活动持续逐年增长，公司看到后疫情顺风因素，这些因素足以抵消短期经济波动，贸易展业务历史上受经济衰退影响较浅，因其能提供高投资回报率 [111][88][113] 问题: 不同业务板块（活动、软件、内容）的增长情况 - 软件业务增长较高，预计将继续保持20% - 30%的增长率，活动和内容业务增长情况相似，活动业务因反弹因素增长稍多，内容业务在疫情期间更稳定 [93][126] 问题: 2023年不同业务板块的增长情况 - 活动和内容业务增长情况相似，活动业务因反弹因素增长稍多，内容业务在疫情期间更稳定 [126] 问题: 现金用途和债务目标 - 现金用途包括持续内部投资、收购、机会性股票回购和债务偿还，公司计划在业务恢复正常后将净债务与EBITDA比率控制在3倍以下，目前因保险结算和现金流入有较大灵活性 [127][128] 问题: 新活动对有机增长的贡献是针对整个活动计划还是单个活动，以及如何分配资源 - 是整个活动计划的预期贡献，预计每年新活动推出将带来400 - 800万美元的增量收入，并随着业务增长而增加 [129]

公司收购情况 - 公司在2022年完成了两项收购，分别是Advertising Week和Bulletin[9] - 公司的财务报告显示，2022年的收入主要集中在第一和第四季度，这与MJBiz和Advertising Week的收购有关[19] 公司竞争对手 - 公司的主要竞争对手包括Reed Exhibitions、Informa Exhibitions和Clarion Events[18] 公司报告类别 - 公司的报告分为"Commerce"、"Design, Creative & Technology"、"All Other"和"Corporate-Level Activity"四个类别[14][15][16][17] 公司员工情况 - 公司在2022年12月31日拥有759名全职员工，其中高级管理团队中女性占比49%，整体员工中女性占比63%[21] - 公司于2020年3月将所有员工转为远程/在家工作安排，并于2021年11月永久采用混合工作结构[22] 公司可持续发展 - 公司致力于推进环境、社会和治理实践，承诺到2050年实现净零碳排放目标，2030年前减少温室气体排放50%[24] - 公司通过与全球净零碳活动倡议合作，承诺减少温室气体排放，包括能源管理、水资源保护、可持续采购等方面[24] 公司多元化和包容 - 公司雇佣了一位经验丰富的多元化、公平和包容主席，帮助建立多元化和包容的工作环境[24] - 公司与非营利组织OneTen合作，致力于为美国黑人人才创造经济机会，未来十年内为黑人提供一百万个家庭可持续工作[24] 公司员工福利 - 公司提供员工无限制访问Skillsoft在线平台，提供持续学习和职业发展资源[25] - 公司提供由顶级正念教练领导的为期一年的健康计划，关注员工的心理健康和幸福感[25] 公司风险管理 - 公司持有保险政策，覆盖业务中的主要风险，包括事件取消、业务中断、董事和高管责任等[26] - 公司在2022年8月达成协议，解决了与事件取消保险相关的未决诉讼，获得了148.6万美元的赔偿[28]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为6240万美元，去年同期为7650万美元；调整后2022年第三季度有机营收为5660万美元，较去年同期的4240万美元增加1420万美元，增幅34%；今年迄今有机增长42% [38][40][41] - 第三季度调整后EBITDA为1.497亿美元，去年同期为860万美元；排除保险收益后，调整后EBITDA为负130万美元，去年同期为750万美元；今年迄今，排除保险收益后，调整后EBITDA为正3170万美元，去年前三个季度为亏损2380万美元 [42][43] - 第三季度收到保险诉讼和解的最终款项1.4925亿美元，使收到的总款项达到3.729亿美元，其中1.4854亿美元确认为其他收入；资产负债表上有2800万美元的应付税款 [44] - 第三季度包含保险的自由现金流为1.509亿美元，去年同期为770万美元；排除保险和其他项目后，自由现金流为620万美元，去年同期为820万美元 [45] - 预计2022年排除保险和一次性项目后的自由现金流在6000万 - 7000万美元之间，此前估计为7000万美元 [47] - 截至9月30日，现金及现金等价物为3.66亿美元，6月30日现金和有价证券为2.32亿美元；1.1亿美元循环信贷额度有全部额度可用，季度末总流动性为4.76亿美元；季度末净债务为1.49亿美元，净杠杆率为2.07倍 [50][51][53] - 2022年全年营收有望超过3亿美元，调整后EBITDA预计超过5000万美元；预计2023年调整后EBITDA超过1亿美元 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度有25场现场活动，超过7.9万名参会者和3900家参展公司 [11] - 商务软件业务持续实现20%左右的有机增长，内容业务因技术问题一定程度上降低了整体增长 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - PwC全球娱乐与媒体展望报告预测，2021 - 2026年B2B贸易展览市场将以高两位数的复合年增长率增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有多个增长杠杆，包括现场活动的多年后疫情复苏、以客户为中心、定价、新活动推出、高质量并购、SaaS电子商务平台增长 [6] - 价值创造的三个支柱为投资组合优化、以客户为中心和365天参与 [17] - 投资组合优化方面，通过Xcelerator团队推出新活动，预计新活动每年为有机营收增长贡献1 - 2个百分点；进行收购，预计获得超过7000万美元递延税资产现值；第三季度收购Bulletin电商平台 [18][20][23] - 以客户为中心方面，投资技术建立第一方数据库，提供现场重新预订服务 [27][29] - 365天参与方面，为客户提供从贸易展览到会议、网络研讨会、媒体内容和电子商务软件等多个切入点，形成飞轮效应 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对行业基本趋势感到满意，现场活动出席人数和展位费率上升推动营收增长；公司业务模式支持大量自由现金流生成，资产负债表强劲，有望实现高于行业增长率的增长 [35][36] - 随着活动预订恢复正常节奏，营运资金会逐季变化；在通胀环境下谨慎管理成本结构，利用基于价值的定价和采购努力保护利润率 [46][48] - 作为美国公司，受货币波动影响较小；Elastic业务有欧元收支，若美元保持强势，全年净影响可能在六位数低位 [49] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定因素影响，公司无义务更新此类陈述 [1][2] - 管理层将讨论非GAAP指标，其不应孤立看待或替代美国GAAP编制的结果，与最可比GAAP指标的调节可在公司财报中找到 [3] - 会议进行了录音，回放将在公司网站投资者板块保留至11月10日美国东部时间晚上11:59 [4] - 董事会批准将股票回购计划延长并扩大至2023年12月31日，可回购2000万美元普通股；本季度回购160万股普通股，自2021年初以来共回购530万股 [52][53] 问答环节所有提问和回答 问题: 与疫情前相比，演讲者和赞助商的水平如何，是否有进一步复苏的可能 - 从活动的净平方英尺来看更合适，因为公司大部分收入来自参展商；虽然整体收入达到疫情前的70% - 75%，但由于价格上涨，净平方英尺达到疫情前的65%左右，这意味着相比仅看收入，公司在复苏方面有很大的增量杠杆 [62] 问题: 近期收购Ad Week和Bulletin的年化财务影响如何 - 目前未披露相关影响，进入2023年并发布正式全年指引时，会提供更多收购的预估影响信息 [63] 问题: 新兴领域新活动的进展如何，从赞助商和参会者那里建立兴趣的难度及过程如何 - 活动的推出得益于去年成立的Xcelerator业务部门，该团队表现出色，不仅已宣布的活动表现良好，还有多个正在考虑并将在未来宣布的活动 [65] 问题: 非贸易展览业务与贸易展览业务在规模上的利润率如何 - 贸易展览业务是强大的财务模式，历史上公司EBITDA利润率在35% - 45%之间；预计新增业务的利润率与贸易展览业务相当，但不会达到历史利润率的高端，公司会在优化利润率和增长之间取得平衡，投资新活动在初期可能不盈利，但对长期价值创造很关键，未来有望实现35% - 40%的利润率 [66] 问题: 采取了哪些行动来实现每年1% - 2%的有机增长率 - 公司预计在从疫情中完全恢复正常后，有机增长将达到中个位数或更高；1% - 2%的增长仅针对新活动推出，其他有机增长因素包括以客户为中心的举措、提高客户留存率、基于价值的定价、净平方英尺增长以及365天参与战略 [67] 问题: M&A环境如何，可能进行增值收购的领域、估值和财务标准，以及收购后的整合方式 - 公司暂不谈论具体的收购领域，但表示基于强大的资产负债表、规模、平台、技术、数据和资源，会积极在市场上寻找机会；收购倍数通常在中到高个位数EBITDA倍数，公司认为通过协同效应和创造增量价值可以迅速降低这些倍数；在整合方面，Emerald平台在运营现场活动、营销技术、客户数据和销售组织等方面具有规模优势，可以为收购的业务带来价值，还可以通过整合供应商等方式节省成本 [69][70][71] 问题: 计划如何使用手头现金和保险报销款项 - 资金使用主要平衡四个方面：考虑当前环境下的债务水平，评估是否进行债务削减；有股票回购计划，但由于股票交易流动性问题，回购规模有限；积极寻找收购机会；对业务进行有机投资，如Xcelerator部门，虽然短期内需要投入资金，但有望为股东创造价值 [74][75]

财务状况 - 截至2022年9月30日，公司总资产为12.508亿美元，较2021年12月31日的10.624亿美元增长17.73%[16] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为3.661亿美元，较2021年12月31日的2.312亿美元增长58.35%[16] - 截至2022年9月30日，公司流动负债为3.032亿美元，较2021年12月31日的1.917亿美元增长58.16%[16] - 截至2022年9月30日，7% A系列可赎回可转换参与优先股发行和流通数量为71,417股，清算优先权总计4.677亿美元[16] - 截至2022年9月30日，普通股发行和流通数量为67,642股，较2021年12月31日的70,026股有所减少[16] - 截至2021年9月30日，可赎回可转换优先股为71,442股，金额4.246亿美元；普通股为70,400千股，额外实收资本6.618亿美元，股东权益累计赤字7.66亿美元，股东权益总赤字1.035亿美元[23] - 截至2022年9月30日，公司有5.153亿美元借款，现金及现金等价物为3.661亿美元[44] - 截至2022年9月30日，当前递延收入为1.667亿美元，长期递延收入为170万美元；2021年12月31日分别为1.181亿美元和20万美元[58] - 截至2022年9月30日，取消活动负债为440万美元；2021年12月31日为980万美元[59] - 截至2022年9月30日，修订和重述定期贷款安排的长期债务净额为5.076亿美元，利率为LIBOR加2.50（即5.27%）；债务公允价值为4.967亿美元[106] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，循环信贷安排无未偿还借款，有100万美元备用信用证未偿还[107] - 截至2022年9月30日，公司按公允价值计量的资产为3.661亿美元，负债为3670万美元[111] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，基于市场的股份奖励负债均为40万美元，对应最高现金价值980万美元[115] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，或有对价负债分别为3630万和3620万美元[116] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应付账款和其他流动负债分别为6500万美元和4830万美元[161] - 截至2022年9月30日，Onex Corporation附属投资基金约持有公司88.1%的普通股[169] 经营业绩 - 2022年前三季度公司营收2.323亿美元，较2021年同期的1.044亿美元增长122.51%[18] - 2022年前三季度公司净利润为1.084亿美元，而2021年同期净亏损7080万美元[18] - 2022年前三季度基本每股收益为0.40美元，而2021年同期为 - 1.35美元[18] - 2022年前三季度其他收入净额为1.828亿美元，较2021年同期的1750万美元大幅增长[18] - 2022年前三季度公司利息费用为1550万美元，较2021年同期的1200万美元有所增加[18] - 2022年前九个月净收入为1.084亿美元，2021年同期净亏损7080万美元[27] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为1.987亿美元，2021年同期为3630万美元[27] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为4510万美元，2021年同期为1110万美元[27] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为1870万美元，2021年同期为1690万美元[27] - 2022年前九个月现金及现金等价物净增加1.349亿美元，2021年同期为830万美元；期末现金及现金等价物分别为3.661亿美元和3.036亿美元[27] - 2021年成本为5.55亿美元，调整后为5.71亿美元；运营亏损6.31亿美元，调整后为6.47亿美元[37] - 2021年基本和摊薄每股亏损均为1.59美元，调整后为1.62美元[37] - 2021年经营活动净现金为9亿美元，无调整[37] - 2022年8月3日，公司达成保险诉讼和解，获1.486亿美元赔偿；2022年前九个月和三季度分别录得其他收入1.828亿美元和1.51亿美元[42] - 2022年三季度和2021年三季度，展会及其他活动收入分别占总收入的79.8%和85.4%；2022年前九个月和2021年前九个月，该收入分别占总收入的84.9%和71.6%[57] - 2022年第三季度总营收6.24亿美元，2021年同期为7.65亿美元；2022年前九个月总营收23.23亿美元，2021年同期为10.44亿美元[67] - 2022年9月30日止三个月和九个月的预估形式收入分别为6240万美元和2.378亿美元，预估形式净收入分别为9300万美元和1.056亿美元[91] - 2021年9月30日止三个月和九个月的预估形式收入分别为7740万美元和1.102亿美元，预估形式净亏损分别为1450万美元和8450万美元[91] - 2022年9月30日，物业及设备净值为400万美元，高于2021年12月31日的370万美元；2022年第三季度和前九个月折旧费用分别为70万美元和130万美元，2021年同期分别为40万美元和100万美元[92] - 2022年9月30日，无形资产净值为2.167亿美元，低于2021年12月31日的2.367亿美元；2022年第三季度和前九个月摊销费用分别为1400万美元和4170万美元，2021年同期分别为1180万美元和3510万美元[94] - 截至2022年9月30日，估计未来摊销费用2022年为1400万美元，2023年为3890万美元，2024年为2060万美元，2025年为1560万美元，2026年为1130万美元，之后为5810万美元，总计1.585亿美元[95] - 2022年第一季度，公司确认一项indefinite - lived无形资产减值损失160万美元[96] - 2022年和2021年第三季度及前九个月，公司除商誉外的长期资产无减值迹象[99] - 2022年9月30日，商誉总额为5.455亿美元，较2021年12月31日的5.142亿美元增加[101] - 2022年收购商誉3150万美元，其中Commerce为790万美元，Design, Creative & Technology为2360万美元[101] - 2022年第一季度，公司因报告单元变更，对原报告单元进行定量评估，确认630万美元商誉减值；对新报告单元评估，确认50万美元商誉减值[102] - 2022年前三季度，公司在设计、创意和技术板块及其他类别分别记录580万和50万美元商誉减值；2022年第三季度无商誉减值[103] - 2022年第三季度和前三季度利息费用分别为680万和1550万美元，2021年同期分别为390万和1200万美元[108] - 2022年和2021年第三季度和前九个月，公司分别记录990万美元和900万美元、2870万美元和2630万美元的视同股息[127] - 2022年和2021年前九个月，公司分别回购2828236股和2122964股，花费1.02亿美元和1.07亿美元[137] - 2022年和2021年第三季度和前九个月，基于股票的薪酬相关递延税收益分别为30万美元和110万美元、50万美元和170万美元[138] - 2022年和2021年第三季度和前九个月，股票期权活动相关的基于股票的薪酬费用分别为90万美元和310万美元、160万美元和490万美元[140] - 2022年和2021年第三季度和前九个月，受限股票单位（RSUs）活动相关的基于股票的薪酬费用分别为50万美元和190万美元、90万美元和330万美元[145] - 2022年第三季度和前九个月，公司基于市场条件的绩效股份奖励的股份支付费用分别为贷记10万美元和零[148] - 2022年第三季度和前九个月，归属于公司普通股股东的净利润分别为2840万美元和2780万美元，基本每股收益分别为0.42美元和0.40美元，摊薄每股收益分别为0.41美元和0.40美元[152] - 2022年9月30日，美国联邦法定企业所得税税率为21%，第三季度和前九个月所得税拨备分别为2820万美元和3030万美元，有效税率分别为23.3%和21.8%[155] - 2022年第三季度总营收6.24亿美元，2021年同期为7.65亿美元；2022年前九个月总营收23.23亿美元，2021年同期为10.44亿美元[166] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.54亿美元，2021年同期为2.09亿美元；2022年前九个月调整后EBITDA为10.65亿美元，2021年同期为2.71亿美元[166] - 2022年8月3日，公司达成一项一次性和解协议，获得1.486亿美元保险理赔款[166] - 2022年第三季度和前九个月，公司分别向ASM及其管理的设施支付0.4百万美元和1.2百万美元；2021年同期分别为0.3百万美元和0.4百万美元[169] - 2022年营收6.24亿美元，较2021年的7.65亿美元下降1.41亿美元，降幅18.4%[209] - 2022年其他收入净额1.51亿美元，较2021年的110万美元增加1.499亿美元[209] - 2022年营收成本2.27亿美元，较2021年的3.37亿美元下降1.1亿美元，降幅32.6%[209] - 2022年销售、一般和行政费用4.87亿美元，较2021年的3.88亿美元增加9900万美元，增幅25.5%[209] - 2022年折旧和摊销费用1.47亿美元，较2021年的1.22亿美元增加2500万美元，增幅20.5%[209] - 2022年净收入9300万美元，较2021年的亏损900万美元增加1.02亿美元[209] - 2022年调整后EBITDA为1.497亿美元，较2021年的860万美元增加1.411亿美元[209] - 2022年有机收入5.66亿美元，较2021年的4.24亿美元增加1.42亿美元，增幅33.5%[209] - 2022年利息费用6800万美元，较2021年的3900万美元增加2900万美元，增幅74.4%[209] - 2022年所得税拨备2820万美元，较2021年的收益200万美元增加3020万美元，增幅1510%[209] 财务报表修订 - 公司发现2021年12月确认保险理赔款时未适当记录160万美元负债，将修订截至2021年12月31日的合并财务报表[34] - 修订后，2021年应付账款及其他流动负债为4830万美元，总流动负债为1.917亿美元，总负债为7.495亿美元[35] - 修订后，2021年累计赤字为7.749亿美元，股东权益总赤字为1.21亿美元[35] 业务活动 - 2021年下半年举办56场活动，服务超12.9万名参会者和7500家参展公司；2022年前九个月举办84场活动，服务约28.23万名参会者和1.33万家参展公司[39] - 2022年前三个月，公司从有价证券到期获得5000万美元收益，截至9月30日不再持有有价证券[47] - 订阅软件和服务合同通常为三年期，之后可每年续约，实施和专业服务费用在四年的预期客户生命周期内确认[61] - 2022年7月11日，公司以990万美元收购Bulletin公司，包括890万美元现金和100万美元或有对价[73] - 收购Bulletin公司产生110万美元外部收购成本，计入销售、一般和行政费用，商誉790万美元[75] - 与Bulletin公司相关的已识别无形资产中，收购技术和商标无形资产分别为200万美元和10万美元，加权平均摊销期均为3年[77] - 2022年6月21日，公司以3430万美元收购Advertising Week，包括2840万美元现金和590万美元或有对价[80] - 收购Advertising Week产生60万美元外部收购成本，计入销售、一般和行政费用，商誉2360万美元[84] - 与Advertising Week相关的已识别无形资产中，商标、客户关系和内容无形资产分别为540万美元、590万美元和110万美元，加权平均摊销期分别为15年、10年和7年[82] - 公司根据历史损失率和当前经济状况对客户应收账款计提预期信用损失准备，2022年和2021年前三季度相关活动不重大[72] - 公司合同负债包括展会相关收入和订阅软件服务相关收入，一年内到期的计入递延收入，一年以上的计入其他非流动负债[69] - 2022年第一季度完成MJBiz收购购买会计分析，或有对价负债估计增加890万美元，从约2400万美元增至3290万美元，商誉增加600万美元，无形资产增加290万美元，购买价格从1.422亿美元增至1.5

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7140万美元，上年同期为1500万美元，增长主要因今年举办但去年因疫情取消的活动 [36] - 第二季度调整后EBITDA为1560万美元，上年同期为 - 1360万美元，增长得益于大量活动举办及保险理赔收入确认，排除保险收益后为750万美元，上年同期为 - 1590万美元 [36] - 第二季度自由现金流为1050万美元，上年同期为2380万美元，排除保险后为250万美元，上年同期为1910万美元，2021年第二季度较高是因客户存款的营运资金激增 [37] - 截至6月30日，现金及有价证券为2.32亿美元，3月31日为2.45亿美元，待收到保险理赔款后，预计现金余额约为3.8亿美元 [39] - 截至季度末，总流动性为3.42亿美元，待收到保险理赔款后为4.9亿美元，近期不打算动用循环信贷额度 [40] - 截至季度末，净债务为2.85亿美元，净杠杆率为3.5倍，收到保险理赔款后，净债务降至1.37亿美元，杠杆率远低于2倍 [42] - 预计2022年全年营收超3亿美元，调整后EBITDA超5000万美元，自由现金流为7000万美元，此指引不包括保险理赔收入；预计2023年利润率显著改善，调整后EBITDA超1亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 活动业务：本季度举办29场活动，吸引61600名参会者和3600家参展公司，整体展会参与度持续增长，预计未来几个季度活动将缩小与疫情前合格参会者和参展公司参与水平的差距 [7][8] - 电子商务业务：Elastic电子商务SaaS平台本季度有机营收增长超20%，净营收留存率从上个季度的102%升至105%，过去12个月订阅客户数量增加31%，每月平均有超10亿美元的批发商品价值通过该系统 [26][27] - 内容业务：因电子邮件分发问题影响了网站流量和时事通讯交付，业务略落后于计划，预计第四季度恢复正常 [28] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过优化投资组合、开展365天客户参与计划和以客户为中心的三管齐下增长战略来加速业务增长 [16] - 投资组合优化方面，通过有机增长和收购提升品牌组合，2022和2023年将推出针对快速增长行业的新活动，如心理健康、去中心化金融领域；今年收购了MJBizCon、Advertising Week和Bulletin，未来将继续寻找机会进行收购 [17][21][23] - 365天客户参与计划方面，通过内容和商务能力增长为客户提供全年支持，同时为公司带来稳定的高利润率现金流，如Elastic平台持续发展，内容平台为广告商提供新的广告和赞助机会 [26][28] - 以客户为中心方面，技术投资改善了客户体验，净推荐值增加，表明客户更忠诚和参与公司业务 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度表现满意，认为处于成功的有利位置，市场领先的活动组合在不同行业具有高度持久性，受益于疫情后的复苏 [30] - 良好的流动性和强劲的自由现金流为公司继续投资业务提供基础，多个增长途径将使公司成为行业整合者，投资有助于提高盈利质量和扩大规模 [31] - 尽管运营仍受宏观环境影响，但公司有信心应对挑战，随着疫情相关不利因素消除，业务将有更大增长空间 [13][14] 其他重要信息 - 2022年8月3日，公司与保险承销商达成协议，以1.4925亿美元解决2020和2021年活动取消保险政策的未决诉讼，预计第三季度记录1.485亿美元其他净收入，待收到款项后，保险公司总付款将达约3.729亿美元 [5][6] - 第一季度对一笔510万美元的保险付款进行重述，去年第四季度对一笔160万美元的保险付款进行修订，不影响公司基础运营 [35] - 本季度以平均每股3.38美元的价格回购100万股普通股，自2021年初以来共回购370万股，当前回购授权还剩1380万美元 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 无

财务状况 - 截至2022年6月30日，公司总资产为11.147亿美元，较2021年12月31日的10.624亿美元增长4.92%[15] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1.817亿美元，较2021年12月31日的2.312亿美元减少21.41%[15] - 截至2022年6月30日，公司总负债为7.87亿美元，较2021年12月31日的7.495亿美元增长5.00%[15] - 截至2022年6月30日，公司发行并流通的7% A系列可赎回可转换参与优先股为71417股，清算优先权总计4.597亿美元[15] - 截至2022年6月30日，公司发行并流通的普通股为69284股，股东赤字为1.248亿美元[15] - 2021年6月30日，可赎回可转换优先股为71,442股，股票金额为4.156亿美元，普通股为71,518股，股东权益赤字为8240万美元[22] - 截至2022年6月30日，公司有5.168亿美元的定期贷款未偿还，无循环信贷额度借款，现金及现金等价物为1.817亿美元[43] - 截至2022年6月30日，当前递延收入为1.435亿美元，长期递延收入为20万美元；2022年第一季度和上半年分别确认递延收入5930万美元和1.44亿美元[58] - 2022年6月30日，取消活动负债为440万美元，包括80万美元取消展会的递延收入和360万美元相关应收账款；2021年12月31日，取消活动负债为980万美元，包括560万美元取消展会的递延收入和420万美元相关应收账款[59] - 截至2022年6月30日，物业和设备净值为420万美元，2021年12月31日为370万美元[85] - 截至2022年6月30日，无形资产净值为2.266亿美元，2021年12月31日为2.367亿美元[86] - 截至2022年6月30日，商誉账面价值为5.375亿美元，较2021年12月31日的5.142亿美元有所增加[93] - 截至2022年6月30日，长期债务（扣除当前到期部分）为5.087亿美元，2021年12月31日为5.109亿美元[98] - 截至2022年6月30日，经修订和重述的定期贷款安排下债务的公允价值为4.909亿美元[98] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司循环信贷安排下无未偿还借款，备用信用证未偿还金额均为100万美元[99] - 截至2022年6月30日，公司按公允价值计量的资产为2.317亿美元，负债为3970万美元；2021年12月31日，资产为2.312亿美元，负债为3660万美元[103][105] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，基于市场的股份奖励负债分别为50万美元和40万美元[107] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，或有对价负债分别为3920万美元和3620万美元，2022年第一季度支付650万美元，前两季度重新计量使公允价值减少990万美元[108][109] - 截至2022年6月30日，应付账款和其他流动负债总计6620万美元，较2021年12月31日的4830万美元有所增加[150] - 截至2022年6月30日，Onex Corporation附属投资基金约持有公司87.3%的普通股[157] 营收与利润 - 2022年第二季度公司营收为7140万美元，2021年同期为1500万美元；2022年上半年营收为1.699亿美元，2021年同期为2790万美元[18] - 2022年第二季度公司净亏损70万美元，2021年同期净亏损4650万美元；2022年上半年净利润为1540万美元，2021年同期净亏损6180万美元[18] - 2022年第二季度基本每股亏损为0.15美元，2021年同期为0.77美元；2022年上半年基本每股亏损为0.05美元，2021年同期为1.10美元[18] - 2022年第二季度摊薄每股亏损为0.15美元，2021年同期为0.77美元；2022年上半年摊薄每股亏损为0.05美元，2021年同期为1.10美元[18] - 2022年上半年公司发生商誉减值费用630万美元，无形资产减值费用160万美元[18] - 2022年上半年净收入为1.54亿美元，2021年同期净亏损为6180万美元[26] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为4.52亿美元，2021年同期为2.67亿美元[26] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为8.33亿美元，2021年同期为9300万美元[26] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为1.14亿美元，2021年同期为9900万美元[26] - 2022年上半年现金及现金等价物净减少4.95亿美元，2021年同期净增加7500万美元[26] - 2022年上半年末现金及现金等价物为18.17亿美元，2021年同期为30.28亿美元[26] - 2021年成本收入为5550万美元，调整后为5710万美元；运营亏损为6310万美元，调整后为6470万美元[36] - 2021年净亏损和综合亏损为7810万美元，调整后为7970万美元；归属于普通股股东的净亏损和综合亏损为1.137亿美元，调整后为1.153亿美元[36] - 2022年第一季度和上半年，贸易展收入分别占总收入的83.8%和86.8%，2021年同期分别为26.0%和34.1%[57] - 2022年第二季度总营收7140万美元，2021年同期为1500万美元；2022年上半年总营收1.699亿美元，2021年同期为2790万美元[65] - 2022年第二季度和上半年预计总收入分别为7.67亿美元和17.54亿美元，2021年分别为1.64亿美元和3.28亿美元[83] - 2022年第二季度和上半年预计净亏损/收入分别为亏损70万美元和收入1470万美元，2021年分别为亏损5080万美元和亏损6890万美元[83] - 2022年第二季度和上半年无形资产摊销费用分别为1370万美元和2770万美元，2021年分别为1180万美元和2330万美元[86] - 2022年第一季度，公司确认一项与 indefinite - lived 无形资产相关的160万美元减值费用[90] - 2022年第一季度，公司确认商誉减值630万美元，其中新报告单位减值50万美元[94] - 2022年第二季度和上半年利息费用分别为460万美元和850万美元，2021年同期分别为410万美元和810万美元[100] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司分别记录了960万美元和880万美元的视同股息；六个月分别记录了1880万美元和1730万美元的视同股息[119] - 2022年第二季度和上半年，公司普通股股东净亏损和综合亏损分别为1.03亿美元和0.34亿美元，基本和摊薄后每股亏损分别为0.15美元和0.05美元[142] - 2022年第二季度和上半年，公司所得税拨备分别为290万美元和210万美元，有效税率分别为125.5%和11.1%[144] - 2022年第二季度和上半年，公司总营收分别为7140万美元和1.699亿美元，较2021年同期的1500万美元和2790万美元大幅增长[155] - 2022年第二季度和上半年，调整后EBITDA分别为2920万美元和9130万美元，而2021年同期分别亏损200万美元和盈利600万美元[155] - 2022年第二季度末三个月收入为7140万美元，较2021年同期的1500万美元增加5640万美元，增幅376.0%，主要因本季度现场活动日程更正常[200][208] - 2022年第二季度末三个月其他收入净额为810万美元，较2021年同期的230万美元增加580万美元，增幅252.2%，与活动取消保险索赔收益有关[200][209] - 2022年第二季度末三个月调整后EBITDA为1560万美元，较2021年同期的 - 1360万美元增加2920万美元[200][203] - 2022年第二季度末三个月有机收入为1570万美元，较2021年同期的1490万美元增加80万美元，增幅5.4%[200][207] - 2022年第二季度末三个月销售、一般和行政费用中，收购相关交易、过渡和整合成本为贷方700万美元，2021年同期为费用280万美元；股票薪酬费用分别为160万美元和280万美元[198] - 2022年第二季度末三个月运营收入为680万美元，2021年同期为亏损3150万美元[200] - 2022年第二季度末三个月净亏损和综合亏损为70万美元，较2021年同期的4650万美元减少4580万美元，减幅98.5%[200] - 2022年第二季度营收成本为2640万美元，较2021年同期的360万美元增加2280万美元[210] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为3230万美元，较2021年同期的3310万美元减少80万美元，降幅2.4%[211] - 2022年第二季度折旧和摊销费用为1400万美元，较2021年同期的1210万美元增加190万美元，增幅15.7%[213] - 2022年第二季度商业板块收入为1970万美元，较2021年同期的380万美元增加1590万美元，增幅418.4%[214] - 2022年第二季度商业板块有机收入为290万美元，较2021年同期的240万美元增加50万美元，增幅20.7%[214] 财务报表修订 - 公司发现2021年12月确认保险理赔款时未适当记录160万美元负债，将修订2021年12月31日的合并财务报表[34] - 修订后2021年12月31日应付账款及其他流动负债为4830万美元，股东权益赤字为1.21亿美元[35] 活动举办情况 - 2021年下半年举办56场现场活动，服务超12.9万名参会者和7500家参展公司；2022年上半年举办59场，服务超20.3万名参会者和9350家参展公司[38] - 2021年下半年重启现场活动业务，成功举办56场活动，服务超12.9万名参会者和7500家参展公司；2022年上半年举办59场活动，服务超20.3万名参会者和9350家参展公司[174] 保险相关 - 公司已提交2020年和2021年受影响或取消活动的保险索赔分别为1.663亿美元和1.821亿美元，已确认收入分别为1.486亿美元和6750万美元[41] - 2022年续保的活动取消保险政策不涵盖传染病导致的活动取消损失，主险限额为1亿美元，两场展会分别有840万美元和650万美元的额外保险[42] - 2022年8月3日，公司与部分活动取消保险政策的承销商达成和解协议，预计在第三季度确认1.4854亿美元的其他收入[159] 公司运营与业务 - 2022年1月31日起，公司运营结果评估方式改变，形成七个运营部门，其中五个合并为两个可报告部门[49] - 公司是美国领先的企业对企业贸易展会运营商，业务分为商务、设计创意与技术两个可报告板块及其他和企业层面活动类别[163][166] - 自2013年6月Onex收购以来完成23次战略收购，除3.35亿美元收购George Little Management外，收购价格约500万 - 1.511亿美元，年收入约130万 - 2560万美元[172] - 贸易展会行业高度分散，包括公司在内的三大公司仅占美国市场10%，公司有机会收购其他展会业务[174] - 公司主要通过向参展商按每平方英尺出售展位空间创收，超95%销售由员工完成，不足5%由第三方销售代理完成[177] - 公司定义有机收入增长和下降，调整收购处置、停用活动等影响，以助投资者和分析师比较运营表现[178] - 收入成本包括装饰、赞助、场地、其他营销服务和其他活动相关费用[183] - 销售、一般和行政费用包括劳动力成本和杂项费用[184] - 调整后EBITDA是关键业绩指标，定义为净收入（亏损）加回利息、所得税等非核心运营项目[189] - 管理层和董事会用调整后EBITDA评估财务表现，因其排除管理层无法控制的决策结果[190] - 公司工作资本为负，因流动资产通常低于流动负债，业务增长时，工作资本变化是现金来源[192] - 公司呈现自由现金流，指核心运营产生的现金在资本支出后，可用于偿还债务、支付股息、回购普通股和战略举措[195] - 公司定义调整后EBITDA为净收入（亏损）加回多项费用和调整项，以助投资者和分析师比较不同报告期运营表现[199] 收购事项 - 2022年6月21日，公司以3430万美元收购Advertising Week，包括2840万美元初始现金支付和590万美元或有对价[72] - Advertising Week相关已识别无形资产包括540万美元商标、590万美元客户关系和110万美元内容无形资产，加权平均摊销期分别为15年、10年和7年[74] - Advertising Week或有对价负债590万美元，包括基于2023年EBITDA增长的2023年付款（2024年第二季度结算）和基于2021 - 2026年5年复合年EBITDA增长率的2026年付款（202