文章核心观点 公司开放研究资助申请，总额达5万美元，用于研究住院康复设施急性后期护理环境中疗法的影响或有效性等，将在10月30日确定最终受助者和项目 [1][2] 研究资助申请相关 - 公司于5月1日开放研究资助申请，截止日期为9月30日美国中部标准时间下午5点 [1] - 资助总额最高达5万美元，用于研究住院康复设施急性后期护理环境中疗法的影响或有效性、知识转化或实施科学 [1] - 受助者无需与公司有关联，研究也不必在公司的住院康复医院进行 [1] - 高优先级研究主题包括疗法对神经损伤的影响或有效性、物理职业或言语治疗干预的疗效、康复相关病症的预防或控制、患者和护理人员教育项目的影响或结果 [2] - 申请将根据科学价值、主要研究人员经验、与资助项目目标的相关性、预期结果和研究可行性进行评估 [2] - 研究应在获得资助后12个月内完成，且必须在美国或波多黎各进行 [2] - 最终受助者和项目将于10月30日确定 [2] - 申请副本和详细信息可在encompasshealth.com/therapy - grants查询 [2] 公司介绍 - 公司是美国最大的康复医院所有者和运营商，在37个州和波多黎各拥有160家医院 [3] - 公司为从重大伤病中恢复的患者提供高质量、富有同情心的康复护理，采用先进技术和创新疗法以实现最大程度康复 [3] - 公司被评为《财富》全球最受赞赏公司之一和《现代医疗》医疗行业最佳工作场所之一 [3] 媒体联系方式 - 联系人：Polly Manuel，电话205 - 970 - 5912，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 医疗门诊和家庭医疗保健行业中Encompass Health（EHC）和Chemed（CHE）两只股票相比，EHC可能是更优价值选择 [1][8] 选股策略 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级选股回报最佳 [2] - Zacks排名强调盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名情况 - EHC的Zacks排名为2（买入），CHE为4（卖出），EHC盈利前景改善程度可能更大 [3] 价值投资者选股参考 - 价值投资者会参考传统数据寻找当前股价被低估的股票 [4] - 价值类别通过多种关键指标突出被低估公司，如市盈率、市销率、盈利收益率等 [5] 公司估值指标对比 - EHC的预期市盈率为20.53，CHE为24.30；EHC的PEG比率为1.31，CHE为2.16 [6] - EHC的市净率为3.53，CHE为7.27 [7] 公司价值评级情况 - EHC价值评级为A，CHE为D，EHC盈利前景改善，是更优价值选择 [8]

文章核心观点 - Encompass Health Corporation一季度业绩超预期，但股价下跌，投资者或担忧运营费用上升，公司给出2024年展望并重申增长目标 [1][2][3][10] Encompass Health Corporation一季度业绩情况 - 调整后每股收益1.12美元，超Zacks共识预期20.4%，同比增长27.3% [2] - 净运营收入13亿美元，同比增长13.4%，超共识预期3.6% [3] - 每位出院患者净患者收入同比增长2.8%，高于预期的1.6% [4] - 总出院人数6110万，同比增长10%，超预期的5960万 [4] - 总运营费用11.1亿美元，同比增长12.9%，高于预期的1.08亿美元 [5] - 净综合收入1.388亿美元，同比增长22.5% [5] - 调整后EBITDA 2.73亿美元，同比增长19.2%，超预期的2.535亿美元 [5] - 新增51张床位 [5] Encompass Health Corporation财务状况 - 一季度末现金及现金等价物1.344亿美元，较2023年末近乎翻倍 [6] - 总资产62亿美元，较2023年末增长2.1% [6] - 长期债务净额27亿美元，较2023年12月31日下降0.2%，流动部分2560万美元 [7] - 股东权益总额24亿美元，较2023年末增长4.7% [7] - 一季度运营活动产生净现金2.388亿美元，同比增长4.8% [8] - 调整后自由现金流1.676亿美元，同比增长5.6% [8] Encompass Health Corporation资本配置 - 一季度未回购股票，截至2024年3月31日回购授权剩余约1.98亿美元 [9] - 支付季度现金股息每股15美分 [9] Encompass Health Corporation 2024年展望 - 净运营收入预计在52.5 - 53.25亿美元之间，中点较2023年增长10.2% [10] - 调整后EBITDA预计在10.3 - 10.65亿美元之间，中点较2023年增长7.9% [11] - 持续经营业务调整后每股收益预计在3.86 - 4.11美元之间，中点较2023年增长9.5% [12] - 调整后自由现金流预计在4.75 - 5.7亿美元之间，维护资本支出预计在1.85 - 1.95亿美元之间 [13] - 预计开设6家新医院，新增280张床位，现有医院再新增93张床位 [14] Encompass Health Corporation增长目标 - 2023 - 2027年每年开设6 - 10家新医院，每年新增80 - 120张床位，目标出院人数复合年增长率6 - 8% [15] Encompass Health Corporation评级 - 目前Zacks排名为2（买入） [16] 其他医疗行业公司一季度业绩 - Universal Health Services调整后每股收益3.70美元，超Zacks共识预期17.8%，同比增长58.1%，净收入38亿美元，同比增长，超共识预期2%，调整后EBITDA净NCI同比增长24.9%至5.258亿美元 [18] - Molina Healthcare调整后每股收益5.73美元，超Zacks共识预期5%，但同比下降1.4%，总收入99亿美元，同比增长21.9%，超共识预期4.3%，保费收入95亿美元，同比增长21% [19][20] - Humana每股收益7.23美元，超Zacks共识预期20.1%，但低于去年同期，调整后收入293亿美元，同比增长14.3%，超共识预期2.6% [22]

Zacks Premium - Zacks Premium提供了多种方式帮助投资者更加聪明和自信地投资[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是一组辅助指标，帮助投资者挑选具有在未来30天内击败市场机会的股票[3] 综合分析 - 通过结合Zacks Rank和Style Scores，投资者可以找到具有最有吸引力价值、最佳增长预测和最有前景动量的公司[8]

股价表现 - Encompass Health (EHC) 股价在过去一个月上涨了0.2%，并在前一个交易日达到了新的52周高点，报价为$85.84。[1] - Encompass Health 今年以来股价上涨了24%，远高于Zacks医疗部门的0.8%和Zacks医疗-门诊和家庭保健行业的2.6%。[2] 财务表现 - 公司在过去四个季度中没有错过盈利预期，最近一次财报显示，Encompass Health的每股收益为$1.12，高于预期的$0.93，同时营收也超出预期3.6%。[3] - 预计本财年Encompass Health的每股收益为$4.02，营收为$52.6亿，同比分别增长10.44%和9.51%。明年预计每股收益为$4.50，营收为$57亿，同比增长11.92%和8.33%。[4] 评级和建议 - Encompass Health的价值评分为A，成长和动量评分分别为B和A，综合评分为A。[8] - 公司目前的Zacks排名为2（买入），得益于盈利预期的上升。[10] - 根据Zacks的建议，选择Zacks排名为1（强烈买入）或2（买入）以及价值评分为A或B的股票，Encompass Health符合这些标准，因此在短期内股价可能还有上涨空间。[11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增长13.4%,主要由于总出院量增长10%,其中同店出院量增长6.7% [13][24] - 第一季度调整后EBITDA增长19.2%,主要由于收入增长、劳动力成本趋势稳定以及谨慎的费用管理 [24][25] - 第一季度调整后自由现金流增长5.6%,主要由于调整后EBITDA增加,部分被营运资本增加和更高的现金税款所抵消 [26][27] - 净负债率从年末的2.7倍下降至2.5倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 神经系统和中风患者出院量分别增长10%和12% [116][117] - 脑损伤患者出院量增长11.1% [117] - 其他骨科患者出院量增长近16% [117] - 膝关节和髋关节置换手术患者出院量增长20% [121] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区的出院量增长保持一致,没有明显差异 [30] - Medicare fee-for-service和Medicare Advantage出院量分别增长12%和11%以上 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资增加床位容量以满足对住院康复服务的需求,2024年计划新开6家医院共280张床位,并增加93张现有医院床位 [14][15] - 公司持续关注通过部署临床技术和规程来提高患者护理质量和结果,如在88家医院提供内部透析服务 [16] - 公司专注于提高患者满意度和出院准备,推出了"生活质量改善项目" [17] - 公司在阿拉巴马州和宾夕法尼亚州参与了CMS的住院康复设施审查选择示范(RCD),并取得了良好的结果 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对需求环境保持乐观,将继续投资增加床位容量以满足需求 [14][21] - 管理层认为,尽管面临劳动力成本压力,但公司有能力通过提高效率和改善招聘来管控成本 [37-44] - 管理层对公司未来的定价和收入增长前景保持谨慎乐观 [65-67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Fischbeck 提问** 询问第一季度的出院量情况,包括季度内的变化趋势以及4月份的情况 [28][29][32] **Douglas Coltharp 回答** 出院量在整个季度保持稳定,2月份受益于闰年,3月份受益于复活节假期。季度内各月以及各地区的出院量增长都保持一致 [29][30][32] 问题2 **A.J. Rice 提问** 询问劳动力成本方面的情况,包括永久性工资趋势、临时工薪酬等 [36][37][38][39][40][41][42][44] **Douglas Coltharp 和 Mark Tarr 回答** 总体劳动力成本增长在公司目标范围内,临时工薪酬和合同工使用有所下降,但仍高于疫情前水平。公司持续关注提高招聘和留存,尤其是护理人员 [37-44] 问题3 **Andrew Mok 提问** 询问2024年新开医院的时间节奏 [48][49][50][51][52][53] **Douglas Coltharp 回答** 新开医院主要集中在第2-4季度,第2季度2家,第3季度4家,第4季度可能有1家延后至当季 [50][51][53]

营收表现 - Encompass Health在2024年第一季度报告了132亿美元的营收，同比增长13.4%[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的127亿美元，增幅为+3.60%[2] 每股收益 - 每股收益为1.12美元，较去年同期的0.88美元有所增长[1] - 每股收益也超出了预期，增幅为+20.43%[2] 关键指标表现 - Encompass Health在关键指标方面表现良好，如每次出院的患者净收入为20,990美元，超过了分析师平均估计的20,895.64美元[5] - 总出院人数为61,111，超过了两位分析师平均估计的59,601人[5] 收入来源 - 住院康复收入为12.8亿美元，较两位分析师平均估计的12.5亿美元高出[6] - 门诊和其他收入为3,330万美元，较两位分析师平均估计的2,756万美元高出[7] 股票表现 - Encompass Health股票在过去一个月中表现良好，涨幅为+7.5%，目前具有Zacks Rank 2（买入），预示着在短期内可能会跑赢整个市场[8]

第一季度财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净运营收入为13.16亿美元，较2023年第一季度的11.604亿美元增长13.4%[2] - 持续经营业务摊薄后每股收益为1.11美元，较2023年第一季度的0.88美元增长26.1%[2] - 调整后每股收益为1.12美元，较2023年第一季度的0.88美元增长27.3%[2] - 经营活动产生的现金流为2.388亿美元，较2023年第一季度的2.279亿美元增长4.8%[2] - 调整后EBITDA为2.73亿美元，较2023年第一季度的2.29亿美元增长19.2%[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为27.3亿美元，2023年同期为22.9亿美元，同比增长19.2%[17][19][22] - 2024年第一季度持续经营业务收入为1.138亿美元，2023年同期为8870万美元，同比增长28.3%[17] - 2024年第一季度基本每股收益为1.13美元，2023年同期为0.89美元，同比增长27.0%[17] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为1.11美元，2023年同期为0.88美元，同比增长26.1%[17] - 2024年第一季度调整后每股收益为1.12美元，2023年同期为0.88美元，同比增长27.3%[18] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为2.388亿美元，2023年同期为2.279亿美元，同比增长4.8%[19] - 2024年第一季度调整后自由现金流为1.676亿美元，2023年同期为1.587亿美元，同比增长5.6%[23] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1.297亿美元，2023年同期为1.04亿美元[23][24] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为4060万美元，2023年同期为5800万美元[23][24] 业务线（出院相关）数据关键指标变化 - 出院人数为61,111人，较2023年第一季度的55,557人增长10.0%，同店出院人数增长6.7%[2] - 每位出院患者的净患者收入为20,990美元，较2023年第一季度的20,415美元增长2.8%[2] 全年财务指引调整 - 公司将2024年全年净运营收入指引从52 - 53亿美元上调至52.5 - 53.25亿美元[6] - 公司将2024年全年调整后EBITDA指引从10.15 - 10.55亿美元上调至10.3 - 10.65亿美元[6] - 公司将2024年全年持续经营业务调整后每股收益指引从3.77 - 4.06美元上调至3.86 - 4.11美元[6] 前瞻性陈述风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与预期有重大差异，受传染病爆发、市场需求、法律诉讼等多种因素影响[25][26][27]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Encompass Health即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，还给出了部分关键指标的平均估计，且公司股票近期表现优于市场，有望在短期内跑赢大盘 [1][11] 分组1：季度业绩预测 - 预计季度每股收益为0.93美元，同比增长5.7% [1] - 预计季度营收为12.7亿美元，同比增长9.5% [1] 分组2：盈利预测调整情况 - 过去30天，该季度的共识每股收益估计没有修订 [2] 分组3：盈利预测调整的重要性 - 盈利估计的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要 [3] - 盈利估计修订趋势与股票短期价格表现有很强的关系 [4] 分组4：关键指标平均估计 - 住院康复收入预计为12.5亿美元，同比变化+9.8% [7] - 门诊及其他收入预计为2756万美元，同比变化+5.2% [8] - 每位出院患者的净患者收入共识估计为20895.64美元 [9] - 预计总出院人数为59601人，去年同期为55557人 [10] 分组5：股票表现与评级 - 过去一个月，公司股价变化+5.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.2% [11] - 公司Zacks排名为2（买入），预计短期内将跑赢整体市场 [11]

文章核心观点 - Encompass Health Corporation将于2024年4月24日收盘后公布2024年第一季度财报，患者数量增加、容量扩张等因素对公司有利，但成本上升部分抵消了这些积极影响 [1] 影响因素 - 患者数量增加和出院人数增长推动公司收入增长，预计2024年第一季度出院人数同比增长7.2% [2] - 收入增长和成本控制举措推动调整后EBITDA增长，预计本季度同比增长10.7% [3] - 美国人口老龄化和对康复服务的需求将持续推动公司住院康复医院服务的需求，预计第一季度住院收入达12亿美元，同比增长8.9% [4] - 公司针对产能扩张的投资时机恰当，通过建设新医院、与地区医疗组织成立合资企业和增加现有设施床位等方式扩大业务，目前医疗组合包括分布在37个州和波多黎各的160家医院 [5][6][7] - 公司运营费用呈上升趋势，预计第一季度总运营费用同比增长9.5%，影响利润增长潜力，使盈利超预期的可能性不确定 [8] 股价表现 - 截至目前，EHC股价今年以来上涨18.7%，而行业增长0.9%，同期医疗板块下跌1.5%，标准普尔500综合指数上涨4.4% [9] 第一季度业绩预测 - Zacks共识预期公司2024年第一季度每股收益为93美分，较去年同期增长5.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为20.06%；预计收入为13亿美元，较去年同期增长9.5% [10] - 公司盈利ESP为0.00%，Zacks排名为2，模型未明确预测公司本季度盈利会超预期 [11][12] 可考虑的股票 - Lantheus Holdings盈利ESP为+4.29%，Zacks排名为1，预计2024年第一季度每股收益为1.55美元，较去年同期增长5.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为14.84% [13][14] - HCA Healthcare盈利ESP为+13.46%，Zacks排名为2，预计2024年第一季度每股收益为5.01美元，较去年同期增长1.6%，过去四个季度盈利三次超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为9.78% [15][16] - Insulet Corporation盈利ESP为+11.11%，Zacks排名为2，预计2024年第一季度每股收益为39美分，较去年同期增长69.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为100.09% [17]