财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增长13.4%,主要由于总出院量增长10%,其中同店出院量增长6.7% [13][24] - 第一季度调整后EBITDA增长19.2%,主要由于收入增长、劳动力成本趋势稳定以及谨慎的费用管理 [24][25] - 第一季度调整后自由现金流增长5.6%,主要由于调整后EBITDA增加,部分被营运资本增加和更高的现金税款所抵消 [26][27] - 净负债率从年末的2.7倍下降至2.5倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 神经系统和中风患者出院量分别增长10%和12% [116][117] - 脑损伤患者出院量增长11.1% [117] - 其他骨科患者出院量增长近16% [117] - 膝关节和髋关节置换手术患者出院量增长20% [121] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区的出院量增长保持一致,没有明显差异 [30] - Medicare fee-for-service和Medicare Advantage出院量分别增长12%和11%以上 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资增加床位容量以满足对住院康复服务的需求,2024年计划新开6家医院共280张床位,并增加93张现有医院床位 [14][15] - 公司持续关注通过部署临床技术和规程来提高患者护理质量和结果,如在88家医院提供内部透析服务 [16] - 公司专注于提高患者满意度和出院准备,推出了"生活质量改善项目" [17] - 公司在阿拉巴马州和宾夕法尼亚州参与了CMS的住院康复设施审查选择示范(RCD),并取得了良好的结果 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对需求环境保持乐观,将继续投资增加床位容量以满足需求 [14][21] - 管理层认为,尽管面临劳动力成本压力,但公司有能力通过提高效率和改善招聘来管控成本 [37-44] - 管理层对公司未来的定价和收入增长前景保持谨慎乐观 [65-67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Fischbeck 提问** 询问第一季度的出院量情况,包括季度内的变化趋势以及4月份的情况 [28][29][32] **Douglas Coltharp 回答** 出院量在整个季度保持稳定,2月份受益于闰年,3月份受益于复活节假期。季度内各月以及各地区的出院量增长都保持一致 [29][30][32] 问题2 **A.J. Rice 提问** 询问劳动力成本方面的情况,包括永久性工资趋势、临时工薪酬等 [36][37][38][39][40][41][42][44] **Douglas Coltharp 和 Mark Tarr 回答** 总体劳动力成本增长在公司目标范围内,临时工薪酬和合同工使用有所下降,但仍高于疫情前水平。公司持续关注提高招聘和留存,尤其是护理人员 [37-44] 问题3 **Andrew Mok 提问** 询问2024年新开医院的时间节奏 [48][49][50][51][52][53] **Douglas Coltharp 回答** 新开医院主要集中在第2-4季度,第2季度2家,第3季度4家,第4季度可能有1家延后至当季 [50][51][53]

营收表现 - Encompass Health在2024年第一季度报告了132亿美元的营收，同比增长13.4%[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的127亿美元，增幅为+3.60%[2] 每股收益 - 每股收益为1.12美元，较去年同期的0.88美元有所增长[1] - 每股收益也超出了预期，增幅为+20.43%[2] 关键指标表现 - Encompass Health在关键指标方面表现良好，如每次出院的患者净收入为20,990美元，超过了分析师平均估计的20,895.64美元[5] - 总出院人数为61,111，超过了两位分析师平均估计的59,601人[5] 收入来源 - 住院康复收入为12.8亿美元，较两位分析师平均估计的12.5亿美元高出[6] - 门诊和其他收入为3,330万美元，较两位分析师平均估计的2,756万美元高出[7] 股票表现 - Encompass Health股票在过去一个月中表现良好，涨幅为+7.5%，目前具有Zacks Rank 2（买入），预示着在短期内可能会跑赢整个市场[8]

第一季度财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净运营收入为13.16亿美元，较2023年第一季度的11.604亿美元增长13.4%[2] - 持续经营业务摊薄后每股收益为1.11美元，较2023年第一季度的0.88美元增长26.1%[2] - 调整后每股收益为1.12美元，较2023年第一季度的0.88美元增长27.3%[2] - 经营活动产生的现金流为2.388亿美元，较2023年第一季度的2.279亿美元增长4.8%[2] - 调整后EBITDA为2.73亿美元，较2023年第一季度的2.29亿美元增长19.2%[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为27.3亿美元，2023年同期为22.9亿美元，同比增长19.2%[17][19][22] - 2024年第一季度持续经营业务收入为1.138亿美元，2023年同期为8870万美元，同比增长28.3%[17] - 2024年第一季度基本每股收益为1.13美元，2023年同期为0.89美元，同比增长27.0%[17] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为1.11美元，2023年同期为0.88美元，同比增长26.1%[17] - 2024年第一季度调整后每股收益为1.12美元，2023年同期为0.88美元，同比增长27.3%[18] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为2.388亿美元，2023年同期为2.279亿美元，同比增长4.8%[19] - 2024年第一季度调整后自由现金流为1.676亿美元，2023年同期为1.587亿美元，同比增长5.6%[23] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1.297亿美元，2023年同期为1.04亿美元[23][24] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为4060万美元，2023年同期为5800万美元[23][24] 业务线（出院相关）数据关键指标变化 - 出院人数为61,111人，较2023年第一季度的55,557人增长10.0%，同店出院人数增长6.7%[2] - 每位出院患者的净患者收入为20,990美元，较2023年第一季度的20,415美元增长2.8%[2] 全年财务指引调整 - 公司将2024年全年净运营收入指引从52 - 53亿美元上调至52.5 - 53.25亿美元[6] - 公司将2024年全年调整后EBITDA指引从10.15 - 10.55亿美元上调至10.3 - 10.65亿美元[6] - 公司将2024年全年持续经营业务调整后每股收益指引从3.77 - 4.06美元上调至3.86 - 4.11美元[6] 前瞻性陈述风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与预期有重大差异，受传染病爆发、市场需求、法律诉讼等多种因素影响[25][26][27]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Encompass Health即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，还给出了部分关键指标的平均估计，且公司股票近期表现优于市场，有望在短期内跑赢大盘 [1][11] 分组1：季度业绩预测 - 预计季度每股收益为0.93美元，同比增长5.7% [1] - 预计季度营收为12.7亿美元，同比增长9.5% [1] 分组2：盈利预测调整情况 - 过去30天，该季度的共识每股收益估计没有修订 [2] 分组3：盈利预测调整的重要性 - 盈利估计的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要 [3] - 盈利估计修订趋势与股票短期价格表现有很强的关系 [4] 分组4：关键指标平均估计 - 住院康复收入预计为12.5亿美元，同比变化+9.8% [7] - 门诊及其他收入预计为2756万美元，同比变化+5.2% [8] - 每位出院患者的净患者收入共识估计为20895.64美元 [9] - 预计总出院人数为59601人，去年同期为55557人 [10] 分组5：股票表现与评级 - 过去一个月，公司股价变化+5.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.2% [11] - 公司Zacks排名为2（买入），预计短期内将跑赢整体市场 [11]

文章核心观点 - Encompass Health Corporation将于2024年4月24日收盘后公布2024年第一季度财报，患者数量增加、容量扩张等因素对公司有利，但成本上升部分抵消了这些积极影响 [1] 影响因素 - 患者数量增加和出院人数增长推动公司收入增长，预计2024年第一季度出院人数同比增长7.2% [2] - 收入增长和成本控制举措推动调整后EBITDA增长，预计本季度同比增长10.7% [3] - 美国人口老龄化和对康复服务的需求将持续推动公司住院康复医院服务的需求，预计第一季度住院收入达12亿美元，同比增长8.9% [4] - 公司针对产能扩张的投资时机恰当，通过建设新医院、与地区医疗组织成立合资企业和增加现有设施床位等方式扩大业务，目前医疗组合包括分布在37个州和波多黎各的160家医院 [5][6][7] - 公司运营费用呈上升趋势，预计第一季度总运营费用同比增长9.5%，影响利润增长潜力，使盈利超预期的可能性不确定 [8] 股价表现 - 截至目前，EHC股价今年以来上涨18.7%，而行业增长0.9%，同期医疗板块下跌1.5%，标准普尔500综合指数上涨4.4% [9] 第一季度业绩预测 - Zacks共识预期公司2024年第一季度每股收益为93美分，较去年同期增长5.7%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为20.06%；预计收入为13亿美元，较去年同期增长9.5% [10] - 公司盈利ESP为0.00%，Zacks排名为2，模型未明确预测公司本季度盈利会超预期 [11][12] 可考虑的股票 - Lantheus Holdings盈利ESP为+4.29%，Zacks排名为1，预计2024年第一季度每股收益为1.55美元，较去年同期增长5.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为14.84% [13][14] - HCA Healthcare盈利ESP为+13.46%，Zacks排名为2，预计2024年第一季度每股收益为5.01美元，较去年同期增长1.6%，过去四个季度盈利三次超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为9.78% [15][16] - Insulet Corporation盈利ESP为+11.11%，Zacks排名为2，预计2024年第一季度每股收益为39美分，较去年同期增长69.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为100.09% [17]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法，Zacks开发的Style Scores系统可突出具有特定特征的股票，Encompass Health（EHC）目前Zacks排名为2（买入）且价值评级为A，多项估值指标显示其可能被低估，是一只优质价值股 [2][3][7] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方法，价值投资者会使用各种方法和估值指标来寻找此类股票 [2] - Zacks开发了Style Scores系统来突出具有特定特征的股票，价值投资者会对“价值”类别中评级高的股票感兴趣，与高Zacks排名搭配时，“价值”类别中的“A”级股票是市场上最强劲的价值股之一 [3] Encompass Health（EHC）情况 - EHC目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，当前市盈率为19.70，而行业平均市盈率为20.89，过去12个月其远期市盈率最高为20.79，最低为16.27，中位数为18.81 [4] - EHC的PEG比率为1.45，行业平均PEG为1.82，过去12个月其PEG最高为1.77，最低为1.20，中位数为1.41 [5] - EHC的市净率为3.57，行业平均市净率为3.69，过去一年其市净率最高为3.70，最低为2.83，中位数为3.27 [6] - 多项估值指标显示EHC可能被低估，结合其盈利前景，EHC目前是一只优质价值股 [7]

文章核心观点 公司将于2024年4月24日收盘后公布2024年第一季度财报，并于4月25日上午10点召开投资者电话会议讨论财报结果 [1] 财报及会议信息 - 公司将在2024年4月24日市场收盘后公布截至2024年3月31日第一季度的财报 [1] - 公司将于2024年4月25日上午10点召开投资者电话会议讨论财报结果 [1] - 美国国内参会者可拨打800 - 579 - 2543并提供会议ID EHCQ124接入电话会议 [1] - 国际参会者可拨打785 - 424 - 1699并提供相同会议ID接入电话会议 [2] - 建议提前约10分钟致电以确保顺利接入 [2] - 电话会议的直播和在线回放可在公司投资者网站https://investor.encompasshealth.com查看 [3] 公司介绍 - 公司是美国最大的康复医院所有者和运营商 [4] - 公司在37个州和波多黎各拥有160家医院 [4] - 公司为重大伤病康复患者提供高质量、富有同情心的康复护理 [4] - 公司采用先进技术和创新疗法以促进患者最大程度康复 [4] - 公司被评为《财富》全球最受赞赏公司之一和《现代医疗》医疗行业最佳工作场所之一 [4] 联系方式 - 媒体联系人：Kennedi Spurling，电话205 - 970 - 5912，邮箱[email protected] [5] - 投资者关系联系人：Mark Miller，电话205 - 970 - 5860，邮箱[email protected] [5]

文章核心观点 Encompass Health Corporation计划在德州圣安东尼奥建设新医院以巩固其在德州的业务，通过不断扩张增加患者数量和收入，同时推荐了医疗领域几只排名较好的股票并介绍其业绩情况 [1][4][8] Encompass Health Corporation扩张计划 - 公司计划在德州圣安东尼奥建设一家拥有50张床位的住院康复医院，运营后将为社区提供强化的住院康复服务 [1] - 医院将提供物理、职业和言语治疗，配备先进康复技术和设备以及专业医护人员，提供全天候护理，为特定伤病患者提供个性化护理以助其快速康复 [2][3] - 公司在德州已有27家医院，2023年11月新增一家40张床位的医院，还有两家位于休斯顿和阿马里洛的医院处于开发阶段 [4] - 公司通过与地区医疗服务提供商合作或独自承担责任的方式积极扩张，2024年3月与Piedmont Healthcare成立合资企业在佐治亚州建设40张床位的住院康复医院 [6] Encompass Health Corporation财务与股价表现 - 2023年公司住院康复服务收入47亿美元，同比增长10.4%，患者数量增加有利于其营收增长 [5] - 公司在美国拥有160家康复医院，过去一年股价上涨34.6%，跑赢行业21.1%的涨幅，目前Zacks排名为3（持有） [6] 其他医疗公司情况 - Organon & Co.目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度盈利两次超预期两次未达预期，平均惊喜率5.06%，2024年盈利预期增长2.4%，收入预期增长1%，过去60天盈利预期上调1%，过去一年股价下跌23.6% [8][9][12] - Insulet Corporation目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度100.09%，2024年盈利预期增长12%，收入预期增长15.7%，过去30天盈利预期上调1.7%，过去一年股价下跌47.7% [8][10][12] - Shockwave Medical, Inc.目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度盈利三次超预期一次未达预期，平均惊喜率13.55%，2024年盈利预期增长27%，收入预期增长26.2%，过去60天盈利预期上调7.7%，过去一年股价上涨38.4% [8][11][12]

Encompass Health Corp. 新建康复医院 - Encompass Health Corp.（NYSE：EHC）计划在圣安东尼奥建立一个独立的50张床位的住院康复医院[1] - 该医院位于Westover Hills，将为康复中的患者提供服务，包括中风和其他神经疾病、脑损伤、脊髓损伤、截肢和复杂的骨科疾病[2] - 医院将提供24小时护理照料，以及康复治疗，包括物理治疗、职业治疗和语言治疗，以恢复功能能力和生活质量[2] - 医院将拥有私人病房、宽敞的治疗健身房、先进的康复技术和日常生活活动套房、餐厅、药房和治疗庭院[3] - Encompass Health的西南区总裁Frank Brown表示，该医院将为Westover Hills社区提供高质量、富有同情心和个性化的护理服务，帮助患者恢复力量和功能，以便以最高独立水平返回社区[4]

股东年会信息 - Encompass Health Corp. (NYSE: EHC)将于2024年5月2日上午11:00在亚拉巴马州伯明翰市举行股东年会[1] - 股东需出示有效的图片身份证明和股权证明参加会议[2] - 无法亲临会议的股东和其他感兴趣的人士可以通过https://investor.encompasshealth.com进行现场音频网络直播[3] 公司背景 - Encompass Health是美国最大的康复医院所有者和运营商，拥有160家医院[4]