公开发行完成情况 - EQT VIII关联基金完成Waystar Holding Corp（NASDAQ: WAY）约1440万股普通股的承销公开发行，包括承销商全额行使购买约190万股额外普通股的选择权，总募集资金约557亿美元[1] - EQT在此次发行中出售约620万股（仍持有约3260万股），获得约2396亿美元收益，其余股份由公司其他股东出售[1] - 基础股份发行于2025年5月16日完成，额外股份发行于2025年5月20日完成[1] 发行参与方 - J.P Morgan、高盛和巴克莱担任联合账簿管理人及承销商代表[1] - Waystar Holding Corp未参与股份出售，也未从EQT及其他股东的股份销售中获得收益[1] 信息披露 - 新闻稿由EQT通过Cision平台发布，包含完整公告PDF下载链接[2]

公司股价表现 - EQT公司股价在过去一年显著上涨33.2%，远超同期Oils-Energy行业整体下跌7.8%的表现 [1] - EQT股价表现优于同行Range Resources（上涨3.3%）和Antero Resources（上涨12%）[2] - 公司当前Zacks评级为3（持有）[2] 业务概况 - EQT专注于美国阿巴拉契亚盆地的天然气勘探和生产，拥有大量未开发的钻井位置，生产前景强劲 [5] 推动业绩的积极因素 天然气需求增长 - 作为纯天然气生产商，EQT受益于清洁燃料需求上升，阿巴拉契亚地区燃气发电厂和数据中心的快速发展将提振需求 [6] - 美国能源信息署（EIA）预测2025年天然气需求将增长4%至1160亿立方英尺/日（Bcf/d）[7] - 公司2025年一季度财报将全年产量指引上调250亿立方英尺当量（Bcfe），反映对需求增长的信心 [7] 天然气价格上涨 - 亨利港现货天然气价格从2024年一季度的2.13美元/百万英热单位（Btu）升至2025年同期的4.15美元，预计2025年均价达4.12美元，同比显著增长 [8] - 高气价将支持公司盈利增长和自由现金流提升 [8] 战略收购与协同效应 - 以18亿美元收购Olympus Energy的上游和中游资产，包括毗邻现有土地的9万英亩地块及日均5亿立方英尺的净产量 [9][10] - 通过收购Equitrans Midstream已实现年化节约3.6亿美元，超出预期8500万美元，协同效应完成度达85% [11] 潜在风险因素 - 公司计划对2026年及以后的天然气产量完全不进行对冲，价格波动可能影响现金流稳定性 [12] - 作为阿巴拉契亚盆地纯天然气生产商，区域集中度带来生产延迟风险，且依赖当地发电厂和数据中心项目的早期开发 [13] - 可再生能源（如太阳能、风能）的兴起可能长期压制传统化石燃料需求 [14] 同业比较 - Range Resources预计2025年日均产量22亿立方英尺当量（Bcfe），2027年目标提升至26亿立方英尺当量，依托阿巴拉契亚盆地低成本钻井资源 [16] - Antero Resources拥有阿巴拉契亚盆地20年以上低成本天然气及液态天然气（NGL）库存，将受益于当地数据中心和燃气电厂建设带来的需求增长 [17]

交易概述 - EQT Infrastructure III和EQT Infrastructure IV的关联公司完成出售Kodiak Gas Services Inc约320万股普通股 总收益约1 16亿美元 [1] - 交易于2025年5月12日根据证券法第144条规则完成 J P Morgan Securities LLC担任交易经纪商 [1] - 公司同时以约1000万美元的价格从EQT回购约27 8万股普通股 [1] 股权变动 - 交易完成后 EQT仍持有公司约3130万股普通股 [1] 交易细节 - 总交易金额约1 26亿美元 其中1 16亿美元来自股票出售 1000万美元来自股票回购 [1]

公司动态 - 殷拓集团正在日本为其私人资本、基础设施和房地产团队招聘人员 [1] - 殷拓集团自2021年进入日本市场以来已进行两次投资 [1] - 2024年以14亿美元价格收购教育公司Benesse [1] 市场展望 - 未来五年日本可能成为殷拓集团在亚洲地区最大的市场 [1] - 公司认为日本交易市场很繁荣 [1]

Zacks Premium服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、股票研究报告及高级选股工具 [1] - 包含Zacks Style Scores作为辅助指标帮助投资者筛选未来30天可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores分类 - **价值评分(Value Score)**：通过P/E、PEG、Price/Sales等比率识别被低估股票 [3] - **成长评分(Growth Score)**：结合历史及预测的盈利、销售额和现金流评估长期增长潜力 [4] - **动量评分(Momentum Score)**：利用周价格变动和月度盈利预期变化捕捉趋势机会 [5] - **VGM综合评分**：加权整合价值、成长和动量评分筛选最具吸引力股票 [6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank 1(强力买入)股票自1988年平均年回报达+25.41%，超标普500两倍 [8] - 建议优先选择Zacks Rank 1/2且Style Scores为A/B的股票以最大化成功概率 [9] - 即使Rank 3(持有)股票也需确保Style Scores为A/B以保留上行潜力 [9] 案例研究：EQT Corporation - 公司为美国最大天然气生产商，业务集中在阿巴拉契亚盆地(俄亥俄、宾州、西弗吉尼亚) [11] - 当前Zacks Rank 3(持有)，VGM评分为A，动量评分A，过去四周股价上涨9.1% [12] - 2025财年分析师60天内上调盈利预期，共识预期提升$0.18至$3.43/股，历史平均盈利超预期62.9% [12]

天然气行业前景 - 天然气作为清洁燃烧化石燃料，在产生同等能量时排放低于原油和煤炭，需求增长为勘探和生产公司带来光明前景[1] - 美国能源信息署(EIA)预测2024年天然气现货价格将达4.30美元/百万BTU，较去年2.20美元显著上涨[1] - 2024年美国天然气总需求预计增长4%至1160亿立方英尺/日(Bcf/d)，包含国内消费和出口增长[1] 天然气供需动态 - 当前美国国内天然气产量(104-105 Bcf/日)低于2025年末预期需求(108 Bcf/日)，2026年末需求将进一步增至114 Bcf/日[2] - 需求增长与供应限制将持续支撑商品价格[2] - 新建LNG出口设施投产助推出口增长[1] 投资标的分析 - EQT和Antero Resources(AR)被推荐为具有潜力的天然气生产商，均获Zacks Rank 2(买入)评级[3] - EQT作为美国顶级天然气生产商，即使在价格跌至2美元/MMBtu时仍能产生自由现金流[4] - EQT拥有投资级信用评级，纯阿巴拉契亚地区生产商[4] - AR作为全美前五大天然气及NGL生产商，75%产量供应出口市场[5] - AR债务敞口较低，持有投资级评级，在阿巴拉契亚盆地拥有可维持20年以上生产的优质钻探位置[5]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更自信地进行投资 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores 作为Zacks Rank的补充指标 帮助投资者挑选未来30天可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores分类 - Value Score通过P/E PEG Price/Sales等比率识别被低估的股票 适合价值投资者 [3] - Growth Score分析公司财务健康状况和未来前景 包括预测和历史收益 销售额和现金流 寻找可持续增长的股票 [4] - Momentum Score利用一周价格变动和月度盈利预期变化等因素 识别趋势性机会 [5] - VGM Score综合三种评分 筛选出最具价值 最佳增长前景和最强劲势头的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank基于盈利预测修正 自1988年以来排名第一(强力买入)的股票年均回报率达25.41% 超过标普500两倍 [8] - 每日有超过200家公司获Strong Buy评级 另有600家获Buy评级 总计800多家顶级评级股票 [8] - 建议选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 以最大化上涨潜力 [9][10] EQT Corporation案例 - EQT总部位于匹兹堡 主要从事阿巴拉契亚盆地天然气勘探和生产 是美国最大的天然气生产商 [11] - 该公司获Zacks Rank 2(Buy)评级 VGM Score为A Growth Style Score为B 预计本财年盈利同比增长123% [12] - 过去60天有6位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期每股收益提高0.55美元至3.59美元 平均盈利惊喜达62.9% [12]

EQT Corporation (EQT) reported $2.15 billion in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year increase of 25.1%. EPS of $1.18 for the same period compares to $0.82 a year ago.The reported revenue represents a surprise of +0.23% over the Zacks Consensus Estimate of $2.15 billion. With the consensus EPS estimate being $1.02, the EPS surprise was +15.69%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determi ...

公司资产收购与剥离 - 2025年4月22日公司签订协议，以约2600万股普通股和5亿美元现金收购Olympus Energy部分资产，预计三季度完成交易，已存入9000万美元到托管账户[152] - 2024年4月11日公司收购NEPA Gathering System少数股权，2025年5月31日获得剩余权益，实现100%控股[153] - 2024年5月31日和12月31日，公司完成东北宾夕法尼亚非运营天然气资产两次剥离，分别出售40%和60%权益[154] - 2024年7月22日公司完成Equitrans Midstream合并，2025年一季度运营结果包含该合并资产[155] 公司运营费用变化 - 2025年一季度公司合并集输费用下降，预计集输和传输资产持续影响生产部门费用[156] - 2025年第一季度生产部门运营费用为1,377,497千美元，2024年同期为1,266,259千美元，同比增长约8.8%[173] - 2025年第一季度集输费用减少，因资产剥离使2024年产生1800万美元集输费用的资产被处置[177] - 2025年第一季度传输费用增加，主要因MVP约8800万美元的容量费用和Transco管道约1400万美元的额外合同容量，部分被约2300万美元的容量释放抵消[178] - 2025年第一季度生产税费用减少，因财产税费用减少约1400万美元，部分被因销量增加和销售价格上涨带来的约1200万美元的severance税费用增加抵消[181] 市场因素对公司的影响 - 天然气价格低迷或波动可能调整2025年开发计划，影响未来销售、收入、费用等指标[158] - 特朗普行政命令及潜在法规、关税变化不确定，或影响公司业务[159] - 2025年大宗商品价格因宏观经济、监管和地缘政治因素预计波动，影响公司财务状况[160] 公司财务关键指标变化 - 2025年一季度公司净利润2.421亿美元，摊薄后每股0.40美元，2024年同期为1.035亿美元，摊薄后每股0.23美元[161] - 2025年第一季度天然气销售体积为536,338MMcf，2024年同期为499,274MMcf，同比增长约7.4%；平均调整后价格为3.74美元/Mcf，2024年同期为2.22美元/Mcf，同比增长约68.5%[164] - 2025年第一季度总液体销售体积为34,413MMcfe，2024年同期为34,776MMcfe，同比下降约1.0%；总液体销售额为190,550千美元，2024年同期为182,374千美元，同比增长约4.5%[164] - 2025年第一季度天然气和液体总销售额（含现金结算衍生品）为2,152,741千美元，2024年同期为1,720,240千美元，同比增长约25.1%[164] - 2025年第一季度总生产运营收入为1,569,283千美元，2024年同期为1,408,801千美元，同比增长约11.4%；生产调整后运营收入为2,152,741千美元，2024年同期为1,720,240千美元，同比增长约25.1%[168] - 2025年第一季度生产部门总销售体积为570,751MMcfe，2024年同期为534,050MMcfe，同比增长约6.9%；平均每日销售体积为6,342MMcfe/d，2024年同期为5,869MMcfe/d，同比增长约8.1%[173] - 2025年第一季度生产部门平均销售价格为3.93美元/Mcfe，2024年同期为2.44美元/Mcfe，同比增长约61.1%；运营收入为1,569,283千美元，2024年同期为1,408,801千美元，同比增长约11.4%[173] - 2025年第一季度生产部门运营收入为191,786千美元，2024年同期为142,542千美元，同比增长约34.5%[173] - 2025年第一季度天然气、NGLs和石油销售额增加约9.41亿美元，其中约8.51亿美元归因于更高的平均销售价格，约9000万美元归因于销售体积增加[175] - 2025年第一季度衍生品损失为6.789亿美元，主要由于NYMEX掉期和期权的公允价值下降约7.83亿美元，部分被基差掉期的公允价值增加约1.04亿美元所抵消[176] - 2024年第一季度衍生品收益约为1.065亿美元，主要由于NYMEX掉期和期权的公允价值增加约3.34亿美元，部分被基差掉期的公允价值下降约2.28亿美元所抵消[176] - 2025年第一季度集输业务总运营收入为3.35313亿美元，较2024年的6436.2万美元增加2.70951亿美元，增幅421%[184] - 2025年第一季度传输业务总运营收入为1.46271亿美元，总运营费用为4312.1万美元，运营收入为1.0315亿美元[188] - 2025年第一季度投资收入增加，主要因MVP合资企业的股权收益为2440万美元[189] - 2025年第一季度债务清偿损失为1170万美元，2024年同期为340万美元[190] - 2025年第一季度经营活动净现金为17.41亿美元，2024年同期为11.56亿美元[198] 公司未来计划与预期 - 2025年第二季度预计总资本支出约6 - 7亿美元，预计销售体积为520 - 570 Bcfe[195] - 2025年第三季度，公司预计为Olympus Energy收购提供5亿美元现金对价[197] 公司分红与评级 - 2025年第一季度，中游合资企业向BXCI关联方支付4470万美元现金分红，截至3月31日，记录应付分红2390万美元，距实现基础回报剩余约35亿美元[205] - 2025年4月16日，董事会宣布每股0.1575美元的季度现金股息，6月2日支付给5月7日登记在册的股东[206] - 截至2025年3月31日，穆迪对公司高级票据评级为Baa3，展望负面；标普和惠誉评级为BBB–，展望稳定；对EQM高级票据，穆迪评级为Ba2，标普为BBB–，惠誉为BB+，展望均为稳定[210][211] 公司债务与套期保值 - EQT循环信贷安排要求债务与总资本比率不超过65%，截至2025年3月31日，公司遵守所有债务条款和契约[212] - 截至2025年4月16日，二季度天然气套期保值量336MMDth，日均3.7MMDth/d；三季度和四季度套期保值量均为281MMDth，日均3.1MMDth/d[215] - 截至2025年4月16日，二季度互换协议套期保值量290MMDth，平均价格3.11美元/Dth；三季度281MMDth，平均价格3.26美元/Dth；四季度95MMDth，平均价格3.27美元/Dth[215] - 截至2025年4月16日，二季度看跌期权套期保值量46MMDth，平均执行价2.83美元/Dth；四季度186MMDth，平均执行价3.30美元/Dth[215] - 截至2025年4月16日，二季度看涨期权套期保值量46MMDth，平均执行价3.48美元/Dth；四季度137MMDth，平均执行价5.49美元/Dth[215] - 截至2025年4月16日，四季度期权递延溢价现金结算为 - 4500万美元[215] 公司法律诉讼情况 - 公司正常经营面临各类法律诉讼，但目前预计最终责任不会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[220] 盈利评估指标 - 平均实现价格基于生产调整后运营收入计算，该指标用于评估盈利趋势[163]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司产生超10亿美元自由现金流，天然气均价为每百万英热单位3.65美元，该自由现金流水平接近下一家最接近的天然气生产商共识自由现金流估计的2倍 [10] - 第一季度末净债务为81亿美元，低于2024年末的91亿美元和2023年第三季度末的137亿美元 [22] - 预计2025年底净债务约为70亿美元，中期目标是将净债务降至50亿美元，预计到2026年年中实现该目标 [13][23] - 公司企业天然气价格差异预计将从今年的约0.60美元降至2028年的约0.30美元，预计每年将带来6亿美元的税前自由现金流顺风 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 上游业务第一季度产量处于指导范围高端，得益于油井表现强劲和冬季影响小，通过与中游团队协作，战术性增产3亿立方英尺/日，利用阿巴拉契亚地区的强劲定价，使公司差价比预期收紧0.16% [7][8] - 中游业务方面，收购奥林巴斯能源的上游和中游资产，其净产量约为5亿立方英尺/日，资产与公司在阿巴拉契亚西南部的土地相邻，且靠近多个拟建发电项目，具有潜在战略价值 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气市场基本面正在加强，尽管市场存在避险情绪，但天然气市场被视为避风港，过去一个冬天的库存余额迅速收紧，而2025年和2026年液化天然气需求将大幅增加 [25][26] - 美国天然气产量需要在2025年底接近1080亿立方英尺/日，并在2026年底接近1140亿立方英尺/日，但目前产量在1040 - 1050亿立方英尺/日之间，且不确定所需的产量增长将来自何处 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于减少现金流风险和创造可持续现金流增长途径两大支柱，旨在实现更大的周期内自由现金流生成和更高的交易倍数，为股东创造差异化价值 [17] - 公司有机会通过与阿巴拉契亚地区的拟建发电项目合作，实现中游和上游业务的可持续增长，目前正在与大约十几个拟建电力项目进行讨论 [19] - 公司计划通过收购奥林巴斯能源的资产加速去杠杆计划，该收购预计将使自由现金流增加8%，同时净债务仅增加6%，从而改善债务与自由现金流指标 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为天然气市场中期价格将上涨，特别是在2026年，市场在风险时期难以区分信号和噪音，但基本面改善后，天然气价格将大幅上涨 [32] - 公司能够快速适应市场条件，以资本高效的方式运营，同时提高运营效率，这将推动持续的自由现金流生成和股东价值创造 [34] 其他重要信息 - 公司已从Equitrans收购中实现约3.6亿美元的年度协同效应，比上次更新增加了8500万美元，目前已实现指导总协同效应的85%，并有望通过持续举措实现超出原预测的上行空间 [14] - 公司将全年产量展望提高250亿立方英尺当量，同时将2025年资本支出指导中点降低2500万美元，这两项调整均在奥林巴斯交易影响之前 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 奥林巴斯交易对杠杆盈亏平衡点和维持资本的影响 - 公司认为奥林巴斯资产质量高，成本结构与公司相当，交易具有吸引力，从杠杆角度看，2025年盈亏平衡点约为2.35美元 [38][40] 问题2: 奥林巴斯的库存深度情况 - 公司在评估交易时主要考虑了马塞勒斯地区，尤蒂卡地区被视为长期潜力，目前未计入价值，但该地区有一定的油井活动，未来有望提高库存水平 [42][43] 问题3: 随着资产负债表改善，是否会改变天然气的投标周与现货销售组合 - 公司目前因财务对冲结算价格的原因，部分产量选择首月结算，随着对冲减少和杠杆降低，公司将有更多灵活性增加每日销售，特别是在冬季风暴等时期，这种灵活性将带来更大价值 [46][47] 问题4: 未来并购需要满足的战略和财务条件以及公司在行业整合中的角色 - 公司强调价值和平台实力，注重成本结构，未来并购机会将更难寻找，但公司仍会关注阿巴拉契亚地区，以创造股东价值为目标 [54][56] 问题5: 盆地内需求机会的详细情况，包括规模、时间表、合同结构和2025年的公告可能性 - 由于多条管道项目受阻，盆地内天然气需求将增长，公司与多个拟建电力项目进行讨论，奥林巴斯交易将使公司更接近这些机会，公司有信心在今年达成一些交易，但需要时间推进 [61][63] 问题6: 与数据中心合作对公司的好处 - 数据中心需要能源供应保障，公司能够提供成本、可靠性和碳排放方面的最佳组合，这将带来类似2023年与东南部公用事业公司签订的销售协议的收益提升机会，同时触发公司大规模库存的可持续增长 [72][76] 问题7: 基础差价收窄的6亿美元提升中，来自M2收紧和长期销售协议的比例分别是多少 - 约一半来自销售协议，另一半来自盆地内的市场动态，其中一半基本通过合同锁定，另一半取决于市场基本面 [78] 问题8: 如何看待边际分子成本曲线以及海恩斯维尔地区的价格盈亏平衡点 - 由于海恩斯维尔地区库存减少和近期油井产量下降，价格盈亏平衡点至少在4美元以上，目前市场价格不足以激励该地区增加活动水平，若未来几个月产量没有显著增加，2026年市场可能出现供不应求 [83][86] 问题9: 年初阿巴拉契亚地区产量增长较快，未来美国产量路径如何 - 年初产量增长是一种提前拉动，未来至少两个季度，东北部产量不会有太大增长，预计市场将在2025 - 2026年出现供不应求的情况 [88][91] 问题10: 奥林巴斯中游业务与Equitrans的协同机会以及压缩机会 - 公司将把奥林巴斯的中游系统与Equitrans的管道连接，以优化交付点，并利用该资产服务盆地内的新需求机会，有望实现协同效应提升 [97] 问题11: 是否会将公司的最佳实践应用于奥林巴斯的资产 - 公司在评估交易时较为保守，目前未将调整油井设计等因素纳入计算，但未来可能会对油井间距和完井强度等进行调整，视为潜在的上行机会 [100] 问题12: 公司应关注的盆地外机会有哪些 - 公司认为目前阿巴拉契亚地区的电力和数据中心需求是热门趋势，公司将主要关注这些领域 [104][105] 问题13: 公司是否会进行资产剥离以聚焦核心业务 - 公司一直在评估资产，去年剥离非运营权益就是一个例子，未来会持续探索优化资产配置，以实现股东价值最大化 [108][109] 问题14: 第三方收入指导增加的原因以及是否为上限 - 这主要是由于收入项目的重新分配，与Equitrans的会计处理更加一致，并非业务的根本性变化 [113] 问题15: 对于其他垂直整合业务或纯中游市场的并购机会看法 - 公司战略注重自身优势和协同效应，Equitrans的收购带来了显著协同，未来若有类似机会且具有合适价值，公司会考虑探索，但目前较难找到 [115][118] 问题16: 是否收到固定价格销售协议的兴趣以及价格点考虑 - 每个电力交易都有不同的考虑因素，公司具有灵活的结构能力，长期来看希望采用组合方式，对于固定价格协议需谨慎考虑未来天然气价格上涨的可能性，目前更倾向于指数加溢价的交易方式 [123][126] 问题17: 奥林巴斯收购的中游资产对运营成本的影响以及销售点信息 - 中游业务约占总EBITDA的1%，约8000万美元，目前资产主要在M2市场销售，未来有机会将部分产量转移到更优质的M3市场，以提高收益 [131][133] 问题18: MVP资本贡献指导变化的原因 - 这是一个会计变更，实际支出没有变化，只是在会计处理上进行了调整，对公司和合作伙伴的预测和收益没有实质性影响 [135][136] 问题19: 自上次更新以来，协同效应增加8500万美元的具体原因以及未来的上行机会 - 协同效应增加主要来自水处理成本、资本支出协同以及接收点和系统优化，未来的上行机会主要来自离散项目 [140][141] 问题20: 市场条件如何影响公司的产量增长决策 - 公司将根据需求信号，特别是有确定的供应协议时，才会增加产量以满足需求，同时会谨慎确保在市场有更好的管道基础设施连接之前，先看到需求再增加产量 [143][144] 问题21: 盆地内数据中心机会与LNG战略的关系以及对产品商业化的影响 - 盆地内数据中心机会成本更低，更容易建立定制解决方案，公司目前在LNG市场的参与有限，因为存在较大财务风险，更倾向于满足国内市场需求以实现更快增长和更低风险 [151][156] 问题22: 如何看待奥林巴斯资产在公司战略中的作用，以及与东部和俄亥俄地区业务的平衡 - 奥林巴斯资产增加了公司在运营区域内获取机会的能力，特别是靠近匹兹堡的工业走廊，公司将在整个运营区域探索机会 [160] 问题23: 奥林巴斯交易的时机是否与盆地内电力工业走廊的预期有关 - 即使没有数据中心机会，该交易也有意义，数据中心机会被视为额外的上行空间，交易将使公司能够将西南宾夕法尼亚的资产与工业走廊连接起来，为该地区的数据中心提供能源支持 [164] 问题24: 未来天然气市场是否会出现更大波动，以及随着资产负债表改善是否有投资投入的意愿 - 公司认为天然气市场的波动性将增加，公司通过灵活的运营策略和Equitrans的基础资产，能够应对波动并实现盈利最大化，未来将继续利用这种灵活性 [171][174]