财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第三季度总收入为1.771亿美元，2025年前九个月总收入为4.657亿美元[13] - 2025年第三季度调整后EBITDA为7,710万美元，同比增长24%[13] - 2025年第三季度归属于公司所有者的调整后净收入为2,790万美元[13] - 公司2025年第三季度归属于所有者的净利润为3,600万美元，调整后净利润为2,790万美元，调整后EBITDA为7,710万美元[17] - 公司第三季度营收为1.77092亿美元，同比增长41.8%；净利润为3,651.3万美元，同比下降11.7%[39] - 公司第三季度基本每股收益为0.35美元，稀释后每股收益为0.35美元[39] - 2025年前九个月总收入为4.6569亿美元，同比增长33.9%[42] - 2025年前九个月毛利润为1.802亿美元，同比增长40.6%[42] - 2025年前九个月净利润为1.88168亿美元，基本每股收益1.80美元[42] - 2025年第三季度公司营收为1.771亿美元，环比增长8.3%（前季为1.635亿美元）[45] - 2025年第三季度公司净利润为3650万美元，环比下降48.6%（前季为7100万美元），主要因外汇收益减少1650万美元及毛利减少990万美元[45] - 2025年第三季度净收入为36,513千美元，而2024年同期为41,367千美元[119] - 2025年前九个月调整后EBITDA为222,950千美元，较2024年同期的157,029千美元增长42.0%[119] - 2025年第三季度归属于公司所有者的调整后净收入为2793.4万美元，基本每股收益为0.27美元[123] - 2025年第三季度归属于公司所有者的报告净收入为3597.8万美元，较上一季度（7054.8万美元）环比下降约49%[123] - 2025年前九个月（YTD）归属于公司所有者的调整后净收入为1.11925亿美元，基本每股收益为1.08美元[123] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度Caraíba业务铜C1现金成本为每磅2.32美元，Tucumã业务铜C1现金成本为每磅1.62美元[9] - 2025年第三季度黄金AISC（全部维持成本）为每盎司2,425美元，同比上升135%[9] - 2025年第三季度综合铜产量创纪录达到16,664吨，综合C1现金成本为每磅2.00美元[14] - Caraíba业务铜产量为9,085吨，C1现金成本环比增长12%至每磅2.32美元[14][20] - Tucumã业务铜产量为7,579吨，环比增长19%，C1现金成本为每磅1.62美元[14][22] - Xavantina业务黄金产量为9,073盎司，环比增长17%，C1现金成本和AISC分别为每盎司1,086美元和2,425美元[17] - Tucumã矿区第三季度铜精矿产量为7,579吨，平均C1现金成本为每磅1.62美元，季度环比增长19%[24] - Xavantina矿区第三季度黄金产量为9,073盎司，C1现金成本为每盎司1,086美元，AISC为每盎司2,425美元，季度环比增长17%[25] - 2025年第三季度财务费用为1130万美元，同比增长182.5%，主要因图库曼项目停止资本化借款成本[40] - Caraíba业务2025年第三季度铜C1现金成本为每磅2.32美元，包含外汇对冲影响后为每磅2.25美元[99] - Caraíba业务2025年第三季度采矿成本为每磅1.69美元，同比上升38.5%[99] - Caraíba业务2025年第三季度副产品抵扣为每磅0.33美元，同比上升10.0%[99] - Caraíba业务2025年前九个月铜C1现金成本为每磅2.20美元，包含外汇对冲影响后为每磅2.21美元[99] - Tucumã业务于2025年7月1日宣布商业生产，第三季度铜C1现金成本为每磅1.62美元，包含外汇对冲影响后为每磅1.58美元[100][102] - Tucumã业务2025年第三季度加工成本为每磅0.75美元，占总成本主要部分[102] - Caraíba业务2025年第三季度C1现金成本总额为4653.5万美元，包含外汇对冲影响后为4507.5万美元[98] - Caraíba业务2025年第三季度生产成本为5072.0万美元，副产品抵扣为669.3万美元[98] - 2025年第三季度总铜业务C1现金成本为7359.1万美元，环比第二季度的4176.5万美元增长76.1%[103] - 2025年第三季度总铜业务含外汇套期保值的C1现金成本为7154.5万美元，环比第二季度的4154.8万美元增长72.2%[103] - 2025年第三季度每磅铜的C1现金成本为2.00美元，环比第二季度的2.07美元下降3.4%，但同比2024年第三季度的1.63美元上升22.7%[104] - 2025年第三季度每磅铜含外汇套期保值的C1现金成本为1.95美元，环比第二季度的2.06美元下降5.3%[104] - 2025年第三季度副产品抵扣为669.3万美元，环比第二季度的620.5万美元增长7.9%[103] - 2025年前九个月总铜业务C1现金成本为1.5133亿美元，同比2024年同期的1.1901亿美元增长27.2%[103] - 2025年第三季度黄金总维持成本为每盎司2,425美元，较2024年同期的1,034美元增长134.5%[113] - 2025年第三季度黄金C1现金成本为每盎司1,086美元，较2024年同期的539美元增长101.5%[113] - 2025年第三季度AISC总额为22,006千美元，较2024年同期的13,944千美元增长57.8%[112] - 2025年第三季度维持性资本支出为7,307千美元，较2024年同期的2,784千美元增长162.5%[112] - 2025年前九个月AISC总额为54,105千美元，较2024年同期的42,430千美元增长27.5%[112] - 2025年第三季度，基于股份的薪酬调整额为674.2万美元，未实现外汇收益调整总额为1902.1万美元[123] 各条业务线表现：铜业务 - 2025年第三季度铜总产量为16,664吨（3,674万磅），同比增长55%[9] - Tucumã项目于2025年7月1日宣布商业生产，其2025年前九个月铜C1现金成本仅反映第三季度数据[11] - 2025年第三季度综合铜产量创纪录达到16,664吨，综合C1现金成本为每磅2.00美元[14] - Caraíba业务铜产量为9,085吨，C1现金成本环比增长12%至每磅2.32美元[14][20] - Tucumã业务铜产量为7,579吨，环比增长19%，C1现金成本为每磅1.62美元[14][22] - Tucumã业务2025年全年铜产量预计位于30,000至37,500吨指引区间的低端，C1现金成本指引上调至每磅1.35至1.55美元[19] - Caraíba业务2025年全年铜产量预计位于37,500至42,500吨指引区间的低端，C1现金成本预计位于每磅2.15至2.35美元指引区间的下半部分[18][21] - Tucumã矿区第三季度铜精矿产量为7,579吨，平均C1现金成本为每磅1.62美元，季度环比增长19%[24] - Tucumã矿区全年铜产量预计位于指导范围30,000至37,500吨的低位，C1现金成本指导上调至每磅1.35至1.55美元（原为1.10至1.30美元）[24][29] - 公司2025年合并铜产量指导维持在67,500至80,000吨，预计位于该范围低位[29][30] - 2025年第三季度铜销售收入为1.497亿美元，同比增长65.6%，销量为3460万磅[40] - 2025年前九个月铜销售收入为3.973亿美元，同比增长63.4%，销量为9520万磅[43] - 2025年第三季度Caraíba业务实现铜价为每磅4.34美元，环比第二季度的4.17美元增长4.1%，同比2024年第三季度的3.88美元增长11.9%[106] - 2025年第三季度Tucumã业务实现铜价为每磅4.22美元，环比第二季度的4.04美元增长4.5%[107] - 2025年第三季度总铜产量为3673.7万磅，环比第二季度的2019.9万磅大幅增长81.9%[104] - 2025年前九个月总铜产量为7315.5万磅，同比2024年同期的5925.7万磅增长23.5%[104] - Caraíba业务2025年第三季度铜产量为2003万磅，同比下降8.4%[99] - Tucumã业务2025年第三季度铜产量为1670.7万磅[102] 各条业务线表现：黄金业务 - 2025年第三季度黄金产量为9,073盎司，同比下降33%[9] - Xavantina业务黄金产量为9,073盎司，环比增长17%，C1现金成本和AISC分别为每盎司1,086美元和2,425美元[17] - Xavantina矿区第三季度黄金产量为9,073盎司，C1现金成本为每盎司1,086美元，AISC为每盎司2,425美元，季度环比增长17%[25] - Xavantina矿区第三季度矿石开采量超过50,000吨，选矿回收率为78.4%，但受到浓密机溢流和CIL性能低于预期的影响[25] - Xavantina矿区全年黄金产量预计位于40,000至50,000盎司指导范围的低位，C1现金成本（850-1,000美元/盎司）和AISC（1,800-2,000美元/盎司）指导维持不变[27][29][30] - 2025年第三季度黄金销售收入为2740万美元，同比下降20.3%，销量为8439盎司，同比下降42.2%[40] - 2025年前九个月黄金销售收入为6840万美元，同比下降34.5%，销量为22549盎司[43] - 2025年第三季度实现黄金价格为每盎司3,280美元，较2024年同期的2,382美元增长37.7%[115] - 2025年第三季度黄金产量为9,073盎司，较2024年同期的13,485盎司下降32.7%[113] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年第四季度将销售10,000至15,000吨黄金精矿，金品位约为30至40克/吨[17][19] - 公司重申2025年资本支出指引为2.3亿至2.7亿美元，未作更改[19] - Tucumã业务2025年全年铜产量预计位于30,000至37,500吨指引区间的低端，C1现金成本指引上调至每磅1.35至1.55美元[19] - Caraíba业务2025年全年铜产量预计位于37,500至42,500吨指引区间的低端，C1现金成本预计位于每磅2.15至2.35美元指引区间的下半部分[18][21] - Tucumã矿区全年铜产量预计位于指导范围30,000至37,500吨的低位，C1现金成本指导上调至每磅1.35至1.55美元（原为1.10至1.30美元）[24][29] - 公司预计在2025年第四季度销售10,000至15,000吨黄金精矿，金品位约为每吨30至40克[26][27][29] - Xavantina矿区全年黄金产量预计位于40,000至50,000盎司指导范围的低位，C1现金成本（850-1,000美元/盎司）和AISC（1,800-2,000美元/盎司）指导维持不变[27][29][30] - 公司2025年合并铜产量指导维持在67,500至80,000吨，预计位于该范围低位[29][30] - 公司2025年资本支出指导维持在2.3亿至2.7亿美元不变，其中Caraíba Operations占1.65亿至1.8亿美元[33][35] - 公司前瞻性陈述基于管理层在陈述作出之日的假设、信念、期望和意见，其中许多可能难以预测且超出公司控制范围[144] - 公司做出多项假设，包括有利的股权和债务资本市场、以合理条款筹集必要额外资本的能力、铜、金及其他金属的未来价格、勘探和钻探计划的时间与结果、矿产储量和资源估算的准确性、各运营矿区地质情况与各自技术报告描述一致、生产成本、预算勘探、开发和建设成本及支出的准确性、燃料等其他商品价格、未来汇率、利率和关税税率、有利的运营条件、劳动力在流行疫情或其他健康风险下保持健康、政治和监管稳定、获得有利的政府、监管和第三方批准、许可及执照、现有批准、许可和执照的有利续期、适用法律要求、持续的劳工稳定、金融和资本货物市场稳定、设备可用性、与当地团体的积极关系以及公司履行相关协议义务的能力、满足当前贷款安排条款和条件[144] - 上述假设清单并非详尽无遗，其他事件或情况可能导致实际结果与前瞻性陈述中的估计或预测存在重大差异[145] - 前瞻性陈述不保证未来业绩，不能保证其准确性[143] - 公司不承担更新或修订任何前瞻性陈述的义务，除非适用证券法要求[146] 其他财务数据（流动性、债务、资本支出等） - 截至2025年第三季度末，公司现金及短期投资为6,630万美元[13] - 截至2025年第三季度末，公司净债务为5.455亿美元[13] - 季度末可用流动性为1.113亿美元，包括6,630万美元现金及现金等价物和4,500万美元未提取的高级担保循环信贷额度[17] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为6630万美元，可用流动性为1.113亿美元[47][52] - 2025年前九个月经营活动产生现金流2.66亿美元，其中调整后EBITDA为2.23亿美元[49] - 2025年前九个月投资活动使用现金流2.054亿美元，主要用于矿产物业、厂房和设备增加1.924亿美元[54] - 2025年1月公司修订高级信贷额度，总额从1.5亿美元增至2亿美元，期限延长至2028年12月[53] - 2025年3月公司行使期权，将非定价铜预付款融资额度额外增加2500万美元[56] - 2025年3月公司延长原始Xavantina流协议，获得额外5000万美元预付款，黄金交付门槛从9.3万盎司提高至16万盎司[58] - 截至2025年9月30日，公司营运资本赤字为4520万美元[50] - 公司最大信用风险敞口（金融资产）在2025年9月30日为1.06134亿美元，其中现金及现金等价物占6625.7万美元[62] - 截至2025年9月30日，对PMA的应收账款及票据总额为2500万美元，已计提信用损失拨备和现值折扣1540万美元，账面价值为950万美元[65] - 2025年前九个月，公司确认信用损失拨备20万美元，而2024年同期为630万美元[66] - 截至2025年9月30日，公司非衍生金融负债到期情况：总账面价值7.93757亿美元，总合同现金流9.69084亿美元，其中12个月内到期2.48254亿美元[68] - 公司有净资本承诺4530万美元，预计在六年内发生[68] - 2025年前九个月所得税费用为4059.7万美元，而去年同期为所得税回收178.9万美元[42] - 2025年前九个月外汇收益为1.19095亿美元，而去年同期为亏损7220万美元[42][43] - 截至2025年9月30日，公司净债务为5.45479亿美元，较2025年6月30日（5.59073亿美元）减少约1360万美元[125] - 截至2025年9月30日，公司可用流动性为1.11257亿美元，其中现金及现金等价物为6625.7万美元[127] - 2025年1月，公司修订其高级信贷额度，将限额从1.5亿美元提高至2亿美元，并将到期日延长至2028年12月[127] - 2025年3月，公司行使选择权将其铜预付款融资额度从5000万美元增加至7500万美元[128] - 截至2025年9月30日，公司营运资金赤字为4516.6万美元，较2025年6月30日（3348.6万美元）有所扩大[127] - 2025年前三季度合并资本支出总额为2.04428亿美元，其中增长性支出5769.4万美元，维持性支出1.03496亿美元[89] - 2025年前三季度

核心观点 - Ero Copper Corp 在2025年第三季度实现了创纪录的铜产量，并保持了强劲的财务表现，同时多个运营项目取得积极进展，公司对第四季度的运营前景持乐观态度 [1][2][3] 运营业绩 - 2025年第三季度综合铜产量达到创纪录的16,664吨，综合C1现金成本为每磅2.00美元 [2] - Caraíba运营区生产了9,085吨铜，C1现金成本为每磅2.32美元 [2] - Tucumã运营区生产了7,579吨铜，环比增长19%，C1现金成本为每磅1.62美元 [2] - 季度黄金产量为9,073盎司，环比增长17%，C1现金成本和全部维持成本分别为每盎司1,086美元和2,425美元 [2] - Caraíba运营区的工厂处理量环比增长26%，达到近100万吨的创纪录水平 [8] - Tucumã运营区在本季度开采了超过130万吨矿石 [8] - Xavantina运营区开采了50,268吨矿石，这是自2022年第二季度以来首次达到的矿山生产率 [8] 财务表现 - 2025年第三季度归属于公司所有者的净利润为3,600万美元（稀释后每股0.35美元） [2] - 2025年第三季度调整后归属于公司所有者的净利润为2,790万美元（稀释后每股0.27美元） [2] - 2025年第三季度调整后EBITDA为7,710万美元 [2] - 季度末可用流动性为1.113亿美元，包括6,630万美元现金及现金等价物以及公司高级担保循环信贷设施中4,500万美元的未提取额度 [2] - 2025年第三季度营业收入为1.771亿美元，2025年第二季度为1.635亿美元，2024年第三季度为1.248亿美元 [10] - 2025年第三季度经营活动产生的现金流量为1.103亿美元 [10] 项目进展与勘探 - 在Xavantina，公司启动了一项价值创造计划，旨在利用自2012年运营开始以来以小批量但高品位生产的库存黄金精矿 [2] - 2025年第三季度，这些努力达成了一项初步销售协议，并于10月开始发货 [2] - 公司预计在2025年第四季度销售10,000至15,000吨黄金精矿，金品位约为每吨30至40克 [2] - 季度结束后，公司发布了Xavantina运营区的最新矿产储量和资源估算，其中包括对黄金精矿的首次推断矿产资源估算 [2] - 该首次推断资源估算包含约29,000盎司高品位、可销售的精矿中的黄金，基于对约60,000立方米总可用体积中约20%的取样 [2] - 在Furnas铜金项目，公司于7月完成了28,000米的第一阶段钻探计划，并获得了全部分析结果 [2] - 结果显示在整个矿床中高品位连续性良好，并将高品位矿化带的已知范围向深部显著延伸 [2] - 第一阶段钻探将矿化带的已知范围从地表向下延伸至约950米 [2] - 季度结束后，公司完成了Furnas项目17,000米的第二阶段钻探计划，比计划提前约三个月，并已启动有8台钻机在现场作业的第三阶段钻探计划 [3] 2025年生产与成本指引 - 2025年综合铜产量指引维持不变，总体产量预计处于67,500至80,000吨区间的低端 [12] - Caraíba运营区的C1现金成本预计在每磅2.15美元至2.35美元指引区间的下半部分 [12] - Tucumã运营区的C1现金成本指引上调至每磅1.35美元至1.55美元（此前为每磅1.10美元至1.30美元），反映了2025年第三季度高于预期的维护和运输成本 [12] - Xavantina运营区的黄金产量预计处于40,000至50,000盎司指引区间的低端，第四季度产量预计最高 [13] - Xavantina运营区的全年C1现金成本指引（每盎司850美元至1,000美元）和全部维持成本指引（每盎司1,800美元至2,000美元）维持不变 [13] - 资本支出指引维持不变，为2.3亿至2.7亿美元 [15]

文章核心观点 - Ero Copper Corp 宣布了其位于巴西的Xavantina运营区年度价值创造计划的成果以及符合NI 43-101标准的矿产储量和资源量更新 [1] 该计划旨在通过销售历史堆存的金精矿、成功实现运营机械化以及持续的勘探活动来延长矿山寿命、提高安全性和生产力，并在每盎司4000美元的黄金价格背景下为未来几年增加总产量奠定基础 [3] 2025年矿产储量和资源量更新 - 截至2025年6月30日，Xavantina运营区总证实+概略储量为2,096千吨，品位6.92克/吨，含金量466.2千盎司；总测定+指示资源量为2,359千吨，品位8.75克/吨，含金量664.0千盎司；推断资源量为1,166千吨，品位9.75克/吨，含金量365.4千盎司 [6] - 资源量估算包括一个来自堆存金精矿的首次推断资源量，在已取样体积（约占总堆存量60,000立方米的20%）内，估算为24千吨，品位37.41克/吨，含金量29.3千盎司 [5][6] - 矿产储量估算使用的金价为2,100美元/盎司，汇率为USD/BRL 5.50，而资源量估算使用的边界品位为1.46克/吨，基于每吨107美元的地下开采和加工成本以及每盎司2,500美元的金价 [9][10] 金精矿价值创造计划 - 公司已开始从其自2012年运营以来积累的高品位金精矿堆存中实现价值，截至新闻稿发布时，已完成约3,000吨金精矿的首次发货，并预计在2025年第四季度发货10,000至15,000吨 [5] - 已签订2025年金精矿销售合同，根据最终精矿品位、目的港和销售时 prevailing 金价，预计净可支付性（在流调整和扣除加工费、精炼费后）在90%至95%之间，挖掘、干燥、装载、运输和海运费等运营成本预计为每盎司300至500美元 [5] - 公司计划在未来12至18个月内完成剩余堆存量的取样、发货和销售，这将显著增加Xavantina运营区的黄金销量 [5] 运营优化与勘探进展 - 2025年Xavantina运营区成功过渡到机械化采矿，并在第四季度开始加密钻探和额外的工程研究，以进一步升级矿化带新延伸区域，并支持计划中的地下运营扩张 [5] - 持续的勘探工作成功扩展了矿山内已知矿化范围，导致总测定和指示资源量出现有意义的增长 [5] - 2025年矿山计划采用了分段崩落法（SLS）采矿方法，取代了大部分区域先前使用的房柱法和充填法，生产采场计划贫化率23%，运营贫化率10%，总贫化率33%，假设采矿回收率为90% [13][17] 技术与合规信息 - 2025年矿产储量和资源量估算由符合NI 43-101标准的合格人员Cid Gonçalves Monteiro Filho监督和验证 [8][14] - 公司将在本新闻稿发布后45天内提交符合NI 43-101的技术报告至SEDAR和EDGAR，并发布在公司网站上 [15] - 用于资源量估算的钻探和样品分析由独立第三方实验室进行，并实施了包含插入标准样、空白样和现场重复样的QA/QC程序，控制率约为5%（钻芯）和24%（金精矿螺旋钻样品） [18][19]

公司财务信息发布日期 - 公司将于2025年11月4日市场收盘后发布2025年第三季度运营和财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月5日东部时间上午11:30（太平洋时间上午8:30）举行电话会议讨论业绩 [1] 公司业务概况 - 公司是一家高利润率、高增长的铜和金生产商，业务位于巴西，公司总部位于温哥华 [4] - 公司主要资产是持有巴西铜矿公司Mineração Caraíba S A 99.6%的股权，该公司拥有Caraíba运营项目和Tucumã运营项目 [4] - 公司持有NX Gold S A 97.6%的股权，该公司拥有Xavantina运营项目，一个在产金矿 [4] - 公司于2024年7月与淡水河谷基本金属公司签署最终参股协议，有权获得位于巴西帕拉州Furnas铜金项目60%的权益 [4] - 公司股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，交易代码为"ERO" [4]

股价表现 - 公司股价在最近交易日收于20.65美元，单日上涨2.08%，表现优于标普500指数（上涨0.34%）、道琼斯指数（上涨0.09%）和纳斯达克指数（上涨0.42%）[1] - 公司股价在过去一个月累计上涨36.6%，表现远超基础材料板块（上涨4.75%）和标普500指数（上涨3.54%）[1] 季度业绩预期 - 市场预期公司下一季度每股收益为0.57美元，较去年同期大幅增长111.11% [2] - 市场预期公司下一季度营收为2.1545亿美元，较去年同期显著增长72.64% [2] 年度业绩预期 - 市场预期公司全年每股收益为2美元，较去年增长156.41% [3] - 市场预期公司全年营收为7.7753亿美元，较去年增长65.36% [3] 分析师预期与评级 - 在过去30天内，市场对公司的一致每股收益预期上调了1.87% [5] - 公司目前的Zacks评级为1级（强力买入）[5] - Zacks评级为1级的股票自1988年以来实现了平均25%的年回报率 [5] 估值与行业比较 - 公司当前远期市盈率为10.12倍 [6] - 公司所在行业（非铁金属矿业）的平均远期市盈率为25.41倍，意味着公司估值较行业平均水平有折价 [6] - 非铁金属矿业行业在Zacks行业排名中位列第50位，处于所有250多个行业的前21%分位 [6]

铜价与经济健康指标 - 铜价上涨是整体经济健康的有力指标，因此铜有“铜博士”的绰号 [1] - 矿业公司Ero Copper的优异表现进一步表明经济前景良好 [1] Ero Copper公司表现 - Ero Copper是矿业集团中评级最高的股票之一 [1] - 公司的相对强度评级提升至79，显示其技术表现正在改善 [1] - 公司的综合评级上升至96 [3] 其他矿业公司动态 - 铝业制造商Alcoa股票技术实力增强 [3] - Sigma Lithium股票显示出领导力改善，相对强度评级达86 [3] - Freeport-McMoRan股票正试图接近关键技术基准 [3] - 贵金属矿商Rio Tinto获得评级提升 [3] - Cameco股票的相对强度评级有所改善 [3]

矿业公司股价表现 - Hudbay Minerals股价上涨超过8% [1] - Ero Copper股价上涨超过6% [1] - 麦克莫兰铜金股价上涨超过5% [1] - 南方铜业和Taseko Mines股价均上涨超过4% [1] 铜矿供应事件 - 全球第二大铜矿印尼Grasberg铜矿因事故停产 [1] - 该矿场长期中断可能进一步推高铜价 [1] - 事故加剧了冶炼厂已经面临的原料短缺问题 [1] 铜价驱动因素与预测 - 人工智能需求激增推动电网升级需求 [1] - 地缘政治紧张局势凸显老化的电网是西方国家能源安全的脆弱环节 [1] - 电网升级需求预计将推动铜价在2027年升至每吨10750美元 [1]

股价表现 - 公司股价在上一交易日大幅上涨7.9%，收于18.72美元，成交量远高于正常水平 [1] - 公司股价在过去四周内已累计上涨19% [1] 运营进展 - 公司在巴西的Furnas铜金项目第一阶段2.8万米钻探的最终分析结果确认了矿床的高品位连续性，并显著扩大了高品位区域的矿化范围 [2] - 该项目有望成为一个大规模、长寿命、高品位的铜金采矿作业 [2] - 公司预计将提前三个月，在2025年第四季度初完成第二阶段1.7万米的钻探计划 [2] 行业环境与价格驱动 - 铜期货价格上涨3.77%，至每磅4.84美元，创下近两个月新高 [3] - 价格上涨部分原因是Freeport-McMoRan因其印尼Grasburg矿遭遇约80万公吨湿物料涌入而宣布不可抗力，该矿自9月8日起暂停运营 [3] - Freeport预计其2025年第三季度铜销量将较此前预估低4%，黄金销量低6% [3] - Hudbay Minerals也因抗议活动暂时暂停其秘鲁Constancia矿的运营，引发供应担忧 [3] 财务预期 - 市场预计公司下一季度每股收益为0.57美元，较去年同期增长111.1% [4] - 预计季度收入为2.1545亿美元，较去年同期增长72.6% [4] - 在过去30天内，对公司该季度的共识每股收益预期保持不变 [5] 同业比较 - 公司所属的非铁金属采矿行业同业Energy Fuels股价在上一交易日上涨1.2%，收于16.87美元 [6] - Energy Fuels在过去一个月内回报率为35.4% [6] - 市场对Energy Fuels下一份报告的共识每股收益预期在过去一个月维持在-0.08美元，较一年前下降14.3% [7]

美股铜矿板块表现 - 美股铜矿板块周三集体上扬 Ero Copper和南方铜业股价涨幅超过8% Taseko Mines股价上涨近8% Hudbay Minerals股价涨幅超过6% [1] 铜期货价格表现 - 国际铜主力合约日内价格涨幅超过2% 当前价格报72480元/吨 [1] 瑞银铜价预测与基本面分析 - 瑞银将今年和明年的铜价预测各自上调3% 今年预测从每磅4.24美元提高至4.37美元 明年预测从每磅4.68美元提高至4.8美元 [1] - 铜的供应增长有限 精炼产出受压 传统需求动力复苏 2026及2027年的基本面将继续支持价格 [1]

项目勘探进展 - 公司宣布其在巴西Furnas铜金项目第一阶段28,000米钻探计划的全部分析结果[1] - 第一阶段钻探结果凸显了矿床内高品位矿化的连续性，并将高品位矿化带（大于1%铜当量）的已知范围向深部显著扩展，目前矿化已从地表向下延伸至约950米深处，且保持开放[2] - 项目现场目前有8台钻机正在作业，第二阶段17,000米钻探计划预计将于2025年第四季度初完成，比原计划提前约三个月[3] 钻探结果亮点 - 钻孔FURN-DD-00322在东南矿区钻获115米矿段，铜品位0.76%，金品位0.47克/吨（铜当量品位0.98%），这是该区域迄今最深的钻孔，位于已知矿化范围以下约220米、地表以下950米处[5] - 钻孔FURN-DD-00305在东南矿区钻获103米矿段，铜品位0.88%，金品位0.80克/吨（铜当量品位1.26%），证实了高品位矿化连续性[5] - 钻孔FURN-DD-00300在西北矿区钻获80米矿段，铜品位1.02%，金品位0.36克/吨（铜当量品位1.19%），显示出该区域的高品位矿化连续性[5] - 钻孔FURN-DD-00321在西北矿区钻获115米矿段，铜品位0.47%，金品位0.27克/吨（铜当量品位0.60%），是该区域迄今最深的钻孔，显示出向深部扩展的潜力[5] 项目资源与开发计划 - 公司此前公布的符合NI 43-101标准的矿产资源估算显示，指示资源量为3,520万吨，铜品位1.04%，金品位0.69克/吨（铜当量品位1.36%），推断资源量为6,130万吨，铜品位1.06%，金品位0.63克/吨（铜当量品位1.36%）[10] - 第一阶段钻探的完整结果将作为更新符合NI 43-101标准的矿产资源估算以及项目初步经济评估的基础，初步经济评估已于今年早些启动，预计在2026年上半年完成[4] - 公司管理层认为Furnas项目有潜力成为一个大规模、长寿命、高品位的铜金采矿业务，将从根本上改变公司并为合作伙伴淡水河谷基本金属公司增加可观价值[4] 项目背景与合作协议 - Furnas项目是一个铁氧化物铜金矿床，占地面积约2,400公顷，地理位置优越，距离区域基础设施约15公里[6] - 2024年7月，公司与淡水河谷基本金属公司的子公司Salobo Metais S.A签署了明确的参股协议，公司可在五年期内通过完成勘探、工程和开发里程碑获得项目60%的权益，作为交换，公司将在参股期内独自资助分阶段的工作计划，并授予淡水河谷基本金属公司未来项目建设资本支出最高11.0%的“免费附带权益”[7] 公司概况 - Ero Copper Corp是一家高利润率、高增长的铜生产商，在巴西拥有运营项目，公司总部位于加拿大温哥华，其股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，交易代码为"ERO"[31]