财务数据和关键指标变化 - 第三季度盈利1.25亿美元，上一季度为1500万美元，去年同期为1.45亿美元，盈利增加主要因新违约通知减少，损失准备金从第二季度的1.76亿美元降至5500万美元 [8] - 第三季度摊薄后每股收益1.11美元，上一季度为0.15美元，去年同期为1.47美元；2020年第三季度加权平均摊薄流通股为1.12亿股，上一季度为1.03亿股 [16] - 2020年第三季度净赚保费2.22亿美元，较2019年第三季度的2.03亿美元增加1900万美元，增幅9%；较2020年第二季度增加1100万美元，主要因平均有效保险增加9% [16] - 美国抵押贷款保险业务第三季度平均净保费费率为46个基点，低于2020年第二季度的48个基点和2019年第三季度的49个基点 [17] - 第三季度收到12614份新违约通知，较第二季度的37357份下降66%；9月30日违约率从6月30日的5.19%降至4.54%，下降65个基点 [18] - 截至9月30日，综合损失及损失调整费用准备金为3.08亿美元，其中2.47亿美元与2020年第二和第三季度报告的新冠疫情相关违约有关 [19] - 2020年第三季度其他承保和运营费用降至3700万美元，较第二季度减少200万美元；费用比率为16.7%，第二季度为18.4%，去年同期为20.4% [20] - 截至9月30日，现金投资综合余额为47亿美元；9月公司向股东支付季度现金股息总计1790万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新增保险业务（NIW）为37亿美元，推动有效保险增长19%，达到1910亿美元，但持续性从去年同期的82%降至64% [10] - 第三季度NIW平均FICO评分为751，上一季度为749，去年同期为744 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年总抵押贷款发放量预计超过3万亿美元，行业NIW超过5000亿美元 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为无论选举结果如何，自身和私人抵押贷款保险均处于有利地位，未来将关注住房金融相关新举措及其对业务的影响 [14] - 公司采用双管理和分布式运营模式，有助于应对业务周期和降低业务波动 [15] - 行业竞争方面，部分竞争对手因信贷或资本原因退缩，公司凭借强大资产负债表和流动性获得更多业务机会，市场份额有所提升，但长期市场份额目标仍维持在15% - 16% [25][28] - 行业定价模式发生变化，定价引擎使定价更透明，行业对价格变化响应更快，定价权更多向抵押贷款保险公司（MIs）转移 [29][32] - 未来业务将更注重增加分析、管理成本和资本，分析能力将成为MIs之间的关键差异化因素 [37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对新冠疫情下的经济前景仍持谨慎态度，但住房市场表现出的韧性令人满意，低利率、住房可负担性和对单户住宅的需求推动了强劲的再融资和购房抵押贷款量 [9] - 尽管经营环境充满挑战，但公司对第三季度财务业绩感到鼓舞，有信心在不确定时期管理好业务，随着住房市场强劲和高信用质量NIW的增加，公司业务运转良好 [23] 其他重要信息 - 公司完成3.99亿美元的ILN交易，将信贷额度提高到6.25亿美元，第二和第三季度净运营现金流达3.85亿美元，加上5月筹集的4.4亿美元资本，目前可获得超过11亿美元的增量资本 [12] - 10月14日，公司修订信贷安排，增加1亿美元定期贷款，循环信贷额度增至3亿美元；10月8日，完成今年第二笔Radnor Re保险关联票据交易，获得3.99亿美元再保险保护 [21][22] - 董事会批准每股0.16美元的季度股息，将于12月10日支付，公司将根据新冠疫情经济环境评估未来股息 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新业务竞争动态及市场份额的长期看法 - 竞争性质变化不大，部分竞争对手退缩使公司获得更多业务机会，市场份额提升；长期市场份额目标维持在15% - 16%，业务具有商品属性，价格驱动明显 [25][28] 问题2: 未来业务增长中优质信贷机会和风险所在 - 未来业务将更注重增加分析，利用更多因素进行定价，分析能力将成为MIs之间的关键差异化因素；目前约70% - 75%的业务量通过引擎完成，未来这一比例将接近100% [37][40] 问题3: 新数据源集成到承保API的难易程度 - 五年前不可能，现在可以且易于实现 [41] 问题4: 运营费用比率趋势及批量市场情况 - 运营费用比率下降，主要因差旅费用节省和分保佣金；公司是批量市场唯一参与者，部分竞争对手无法履行承诺，公司获得增量份额 [42][45] 问题5: 最新ILN需求情况及对市场的长期影响 - 需求强劲，但价格略高于疫情前；公司进行了风险回报权衡，ILN市场的复苏对长期发展是积极信号 [49][50] 问题6: 当前储备假设的房价增值（HPA）及对储备水平的影响 - 储备设定较为保守，假设索赔率为7%，即使HPA下降或出现二次衰退，借款人也有足够的权益来限制违约 [51][52] 问题7: 持续性对定价决策的影响 - 对于单一业务，会考虑利率、期限和LPMI；对于BPMI，公司避免进行利率预测，认为持续性与新业务有一定相关性，定价决策更注重整体合理性 [55][56] 问题8: 投资收益率情况及未来压缩影响 - 本季度新投资收益率约为1.6%，平均期限缩短；随着现有固定收益证券到期并以较低收益率再投资，平均收益率将下降，但现金余额增加将推动投资收入名义增长 [58] 问题9: 回到正常住房趋势后回报率情况 - 回报率通常在12% - 15%，目前提高价格是基于房价不确定性和失业率因素；如果房价保持强劲，价格可能维持在当前范围 [63][64] 问题10: 10月保险增长情况 - 10月行业NIW市场强劲，公司保险增长因业务较新且规模较小而表现良好 [66] 问题11: 是否有未使用的风险定价指标 - 公司正在幕后测试和改进定价模型，借鉴其他行业趋势和分析方法，预计其他MIs也在进行类似工作 [68] 问题12: ILN结构及低于特定违约率时的情况 - 当违约率低于特定水平时，ILN恢复正常摊销，无一次性追赶调整 [71] 问题13: 内部配额分保在资本管理计划中的考虑 - 内部配额分保是公司模型的灵活性因素，公司将根据选举结果和税收政策变化评估是否使用，以降低有效税率 [72] 问题14: 投资收益率预期对定价的影响及利率长期维持现状时行业定价考虑 - 公司使用长期正常化收益率进行定价，收益率下降会在一定范围内考虑，但不会因此改变定价；行业定价更注重长期视角，投资收益率不是主要驱动因素 [74][75]

季报前瞻性陈述说明 - 季报包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款的前瞻性陈述[13] - 前瞻性陈述反映公司截至季报日期对未来事件的看法，受多种因素影响可能与实际结果有重大差异[14] 影响前瞻性陈述与实际结果差异的因素 - 影响前瞻性陈述与实际结果差异的因素包括COVID - 19疫情的持续时间、传播和严重程度等[14] - 影响因素还包括房利美和房地美（GSEs）的变化、未能满足GSEs的抵押保险人资格要求等[14] - 影响因素包含竞争、贷款人或投资者寻求私人抵押保险的替代方案等[14] - 影响因素有低首付抵押贷款发起量下降、损失准备金估计的不确定性等[14] - 影响因素涉及经济状况恶化、美国联邦税收改革的影响等[14] - 影响因素包括“合格抵押贷款”和“合格住宅抵押贷款”定义的变化等[16] - 影响因素有《巴塞尔协议III》的实施、投资组合的风险管理等[16] 对读者评估前瞻性陈述的建议 - 读者应谨慎评估前瞻性陈述，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述，除非法律要求[17]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年总资产为4899948千美元，2019年为3873425千美元，同比增长26.5%[23] - 2020年总负债为1276619千美元，2019年为888580千美元，同比增长43.7%[23] - 2020年股东权益为3623329千美元，2019年为2984845千美元，同比增长21.4%[23] - 截至2020年6月30日的六个月，公司普通股期末余额为168.6万美元，较期初的147.6万美元增加21万美元[29] - 截至2020年6月30日的六个月，公司额外实收资本期末余额为1.561737亿美元，较期初的1.118655亿美元增加4430.82万美元[29] - 截至2020年6月30日的六个月，公司累计其他综合收益期末余额为1203.98万美元，较期初的561.87万美元增加642.11万美元[29] - 截至2020年6月30日的六个月，公司留存收益期末余额为1.939508亿美元，较期初的1.808527亿美元增加1309.81万美元[29] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为3.45785亿美元，2019年为2.65484亿美元[32] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为9.44893亿美元，2019年为2.96935亿美元[32] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为6.00545亿美元，2019年使用的净现金为82.4万美元[32] - 2020年上半年现金净增加143.7万美元，2019年现金净减少396.91万美元[32] - 2020年和2019年，公司其他投资资产分别为7850万美元和7890万美元[57] - 2020年6月30日和2019年12月31日，为满足法定要求存于保险监管机构的投资公允价值分别为990万美元和940万美元[58] - 2020年6月30日和2019年12月31日，Essent Re存于信托的投资公允价值分别为9.798亿美元和8.055亿美元[61] - 2020年上半年末损失及损失调整费用准备金为2.5089亿美元，2019年同期为5513.8万美元[81] - 2020年上半年支付980万美元用于赔付往年承保事件的已发生索赔及索赔调整费用，有1330万美元有利的往年进展，截至2020年6月30日，往年剩余准备金为4620万美元[81] - 2019年上半年支付610万美元用于赔付往年承保事件的已发生索赔及索赔调整费用，有1110万美元有利的往年进展，截至2019年6月30日，往年剩余准备金为3220万美元[81] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司经营租赁使用权资产分别为900万美元和1000万美元，经营租赁负债分别为1130万美元和1260万美元[91] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，总租金费用均为60万美元；六个月均为120万美元[91] - 2020年6月，公司在公开发行中出售1380万股普通股，每股价格33.25美元，扣除相关费用后净收益约4.4亿美元[96] - 截至2020年6月30日和2019年6月30日六个月，非归属股份、股份单位或股息等价物在归属日的总公允价值分别为1850万美元和2360万美元[103] - 截至2020年6月30日，与未归属股份或股份单位相关的未确认薪酬费用为3360万美元，预计在2.2年的加权平均期间内确认[103] - 2020年截至6月30日的六个月，员工为支付预扣税向公司交回141,801股普通股[104] - 截至2020年6月30日，Essent Guaranty和Essent PA的未分配盈余分别约为2.985亿美元和144万美元[108] - 截至2020年6月30日，Essent Re的总股本为10亿美元，需维持最低总股本1亿美元[109] - 2020年第二季度和上半年所得税费用：当期分别为796.9万美元和1809.7万美元，递延分别为 - 453.4万美元和1251.3万美元，总计分别为343.5万美元和3061万美元[112] - 2020年第二季度和上半年按加权平均法定税率计算的所得税拨备分别为275万美元（占税前收入14.6%）和3012.6万美元（占税前收入15.4%）[115] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，净递延所得税负债分别为2.72746亿美元和2.4962亿美元[115] - 2020年上半年和2019年全年，公司购买T&L债券金额分别为1730万美元和5950万美元，截至2020年6月30日和2019年12月31日，持有T&L债券分别为2.791亿美元和2.619亿美元[117] - 2020年第二季度和上半年净收入分别为1538万美元和1.64903亿美元，2019年同期分别为1.36405亿美元和2.64125亿美元[119] - 2020年第二季度和上半年基本加权平均流通股分别为1.025亿股和1.00224亿股，2019年同期分别为9779.8万股和9769.7万股[119] - 2020年第二季度和上半年稀释加权平均流通股分别为1.02605亿股和1.00466亿股，2019年同期分别为9817万股和9813.7万股[119] - 2020年第二季度和上半年基本每股收益分别为0.15美元和1.65美元，2019年同期分别为1.39美元和2.70美元[119] - 2020年第二季度和上半年稀释每股收益分别为0.15美元和1.64美元，2019年同期分别为1.39美元和2.69美元[119] - 年初余额税前为69,401千美元，税后净额为56,187千美元；另一项年初余额税前为(33,276)千美元，税后净额为(28,993)千美元[130] - 期内未实现投资持有收益为76,690千美元，扣除重分类调整后净未实现投资收益为74,824千美元；另一项期内未实现投资持有收益为90,641千美元，扣除重分类调整后净未实现投资收益为89,398千美元[130] - 期末余额税前为144,225千美元，税后净额为120,398千美元；另一项期末余额税前为56,122千美元，税后净额为45,360千美元[130] - 2020年6月30日，按公允价值计量的金融资产中，一级资产为1,377,463千美元，二级资产为2,974,640千美元，总计4,352,103千美元[143] - 2019年12月31日，按公允价值计量的金融资产中，一级资产为557,568千美元，二级资产为2,793,179千美元，总计3,350,747千美元[144] - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，公司美国保险子公司的法定资本超过监管要求[148] - 截至2020年6月30日，公司有389名员工，2020年第二季度和上半年新增保险承保金额分别约为282亿美元和417亿美元，2019年同期分别约为180亿美元和290亿美元，截至2020年6月30日，有效保险金额约为1746亿美元[158] - 截至2020年6月30日，公司投资组合主要由投资级固定收益证券和货币市场基金组成，投资收益主要受投资组合规模和单个证券收益率影响[175] - 公司投资组合在2020年6月30日的持续性比率为67.9%，较高的提前还款速度通常导致较低的持续性[173] - 截至2020年6月30日，公司68%的保险业务（IIF）是自2018年1月1日以来开展的，业务存续期不足三年[181][184] - 2020年3月至6月、2020年1月至6月，员工薪酬福利分别占其他承保和运营费用的62%和61%；2019年同期占比均为56%[188] - 2020年3月至6月、2020年1月至6月，公司平均净保费费率为0.48%；2019年同期分别为0.49%和0.48%[200] - 截至2020年6月30日，公司美国保险公司的综合净风险敞口为288亿美元，综合法定资本为25亿美元，风险资本比率为11.7:1，通常允许的最大风险资本比率为25.0:1[201] - 2020年Q2净利润为1540万美元，2019年同期为1.364亿美元；2020年上半年净利润为1.649亿美元，2019年同期为2.641亿美元[204] - 2020年Q2和上半年分保保费分别增至2210万美元和3640万美元，2019年同期分别为840万美元和1450万美元[205] - 2020年Q2和上半年不可退还单保费政策取消获得的保费收入分别增至2670万美元和4130万美元，2019年同期分别为880万美元和1310万美元[205] - 2020年Q2和上半年未赚取保费分别减少560万美元和2030万美元，2019年同期分别减少10万美元和20万美元[208] - 2020年Q2其他收入为600万美元，2019年同期为220万美元；2020年上半年其他收入为460万美元，2019年同期为440万美元[210] - 2020年3个月和6个月准备金期初损失和理赔费用准备金分别为7334.1万美元和6936.2万美元，2019年6月30日对应数据为5348.4万美元和4946.4万美元[216] - 2020年3个月和6个月当期损失和理赔费用准备金分别为1.81776亿美元和1.97195亿美元，2019年对应数据为1135.4万美元和2318.2万美元[216] - 2020年3个月和6个月当期损失和理赔费用支出分别为599.1万美元和1010.2万美元，2019年对应数据为330.6万美元和639.3万美元[216] - 2020年3个月和6个月期末损失和理赔费用准备金分别为2.5089亿美元和2.5089亿美元，2019年6月30日为5513.8万美元[216] - 截至2020年6月30日，美国抵押贷款保险组合中，拖欠三次及以下付款的保单数量为33514份，准备金为1.66897亿美元，占比73%[216] - 2020年3个月和6个月损失和理赔费用拨备分别为1.759亿美元和1.839亿美元，2019年对应数据为500万美元和1210万美元[219][220] - 2020年3个月和6个月当期损失分别为1.818亿美元和1.972亿美元，2019年对应数据为1140万美元和2320万美元[219][220] - 2020年3个月和6个月有利的前几年损失发展分别为590万美元和1330万美元，2019年对应数据为640万美元和1110万美元[219][220] - 2020年3个月和6个月已付索赔数量分别为144起和262起，2019年对应数据为106起和194起[221] - 2020年3个月和6个月已付索赔金额分别为571.8万美元和987.5万美元，2019年对应数据为320.8万美元和610.7万美元[221] 净保费收入关键指标变化 - 2020年第一季度净保费收入为211471千美元，2019年同期为188490千美元，同比增长12.2%[25] - 2020年上半年净保费收入为417967千美元，2019年同期为366281千美元，同比增长14.1%[25] - 2020年第二季度和上半年，公司净保费收入分别为2.05904亿美元和3.97647亿美元，2019年同期分别为1.88404亿美元和3.66048亿美元[64] - 2020年Q2净保费收入同比增长12%，上半年同比增长14%；净保费写入额在2020年Q2和上半年均同比增长9%[205][206] 净投资收入关键指标变化 - 2020年第一季度净投资收入为19866千美元，2019年同期为20581千美元，同比下降3.5%[25] - 2020年上半年净投资收入为40499千美元，2019年同期为40461千美元，同比增长0.1%[25] - 2020年第二季度和上半年，公司净投资收入分别为1986.6万美元和4049.9万美元，2019年同期分别为2058.1万美元和4046.1万美元[62] - 2020年Q2和上半年净投资收入分别为1986.6万美元和4049.9万美元，2019年同期分别为2058.1万美元和4046.1万美元[209] 净利润关键指标变化 - 2020年第一季度净利润为15380千美元，2019年同期为136405千美元，同比下降88.7%[25] - 2020年上半年净利润为164903千美元，2019年同期为264125千美元，同比下降37.6%[25] 综合收入关键指标变化 - 2020年第一

业绩总结 - Essent Group Ltd.截至2020年6月30日的总保险责任为1746亿美元[3] - 2020年第二季度净保费收入为2.115亿美元，较2019年第二季度增长了11.4%[5] - 2020年第二季度的税前收入为3640万美元，较2019年第二季度下降了12.5%[5] - 2020年第二季度的承保费用为4180万美元，承保费用比率为19.7%[7] - 2020年第二季度的综合风险资本比率为11.7:1[3] - 2020年第二季度新保险书写总额为13.5亿美元[6] 用户数据 - 2020年第二季度的保险责任组合中，FICO评分在700以上的比例为85.2%[9] - 2020年第二季度的低于90%贷款价值比（LTV）比例为40.3%[9] 资本状况 - 2020年第二季度的合并GAAP股本为36.23亿美元[10] - 2020年第二季度的合并法定资本为24.57亿美元[10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收益1500万美元，摊薄后每股收益0.15美元，去年同期净收益1.36亿美元，摊薄后每股收益1.39美元 [6] - 调整后每股账面价值增至31.02美元，较2019年6月30日增长15% [6] - 6月30日，违约库存增至3.8万笔，其中3.4万笔与COVID - 19相关 [6] - 保险生效额增至1750亿美元，较2019年6月增长14% [8] - 第二季度新增保险业务量（NIW）为280亿美元，业务持续率为68%，上一季度为74%，去年同期为85% [8] - 第二季度净赚保费2.11亿美元，较2019年第二季度增加2300万美元，增幅12%，较2020年第一季度增加500万美元 [13] - 6月30日业务持续率降至67.9%，3月31日为73.9% [14] - 美国抵押贷款保险业务第二季度平均净保费费率为48个基点，与2020年第一季度持平，低于2019年第二季度的49个基点 [14] - 2020年第二季度净投资收入（不包括已实现损益）为2000万美元，第一季度和去年同期均为2100万美元 [15] - 第二季度投资组合收益率为2.2%，2020年第一季度为2.5%，2019年第二季度为2.8% [15] - 2020年第二季度投资销售净实现损失为130万美元，第一季度净实现收益为310万美元 [15] - 第二季度嵌入式衍生品公允价值变动收益为250万美元，2020年第一季度损失为420万美元 [15] - 美国抵押贷款保险投资组合违约率从3月31日的83个基点增至6月30日的5.2% [16] - 第二季度损失和损失调整费用准备金为1.76亿美元，截至6月30日，损失和损失调整费用综合准备金为2.51亿美元，其中1.89亿美元与COVID - 19违约相关 [16][17] - 2020年第二季度其他承保和运营费用为3900万美元，第一季度为4200万美元 [18] - 截至6月30日的六个月有效所得税率为16%，第二季度税率为18% [18] - 2020年第二季度加权平均摊薄股数为1.03亿股，因6月初完成的股票发行，较第一季度的9800万股增加 [18] - 预计2020年第三季度加权平均摊薄股数约为1.12亿股 [19] - 2020年6月30日，现金和投资合并余额为45亿美元，控股公司现金和投资余额为7.02亿美元 [19] - 6月，公司向股东支付季度现金股息共计1790万美元 [19] - 2020年6月30日，信贷安排下的未偿还合并债务为4.25亿美元，加权平均利率为1.9% [19] - 截至6月30日，美国抵押贷款保险业务法定资本为25亿美元，风险资本比率为11.7:1 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国抵押贷款保险业务第二季度平均净保费费率为48个基点，单保费取消收入贡献6个基点，分保费使保费费率降低5个基点 [14] - 截至6月30日，Essent Re的GAAP权益为10亿美元，支持111亿美元的净风险生效额 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度购房和再融资抵押贷款发起量强劲，新房和现房销售受首次购房者（如千禧一代）以及因疫情搬出人口密集地区人群的推动 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“购买、管理和分销”运营模式，认为该模式适合应对当前充满挑战的环境 [5] - 为应对疫情和经济疲软，公司在本季度通过股权融资筹集4.4亿美元，以加强资产负债表和增加流动性 [5] - 公司对新业务提价约10%，第二季度新增业务的信用质量更高，平均FICO评分为749，高于去年的744 [8] - 公司董事会批准每股0.16美元的季度股息，将于9月10日支付，未来将根据COVID - 19经济环境评估股息政策 [11] - 行业竞争方面，市场对价格高度敏感，部分竞争对手市场份额下降，公司因此受益，但市场份额会波动 [26][29] - 公司认为行业整合从长期来看对股东有益，可降低成本、释放资本 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对经济前景持谨慎态度，但相信其运营模式能应对挑战 [5] - 住房市场表现出韧性，低利率和首次购房需求推动了抵押贷款需求，疫情和远程工作可能进一步推动购房 [22] - 公司资本水平充足、流动性强，拥有超过16亿美元的超额损失再保险，有能力应对当前环境 [22] - 公司认为其业务模式将在疫情后变得更强，私人抵押贷款保险的作用将得到更多认可 [22] - 下半年经济仍存在不确定性，包括选举、刺激法案和失业救济等因素 [33] 其他重要信息 - 公司预计COVID - 19相关索赔将略低于历史水平，第二季度损失准备金采用7%的索赔率假设，第一季度早期违约估计为9% [7] - 公司对受COVID - 19影响的违约贷款在PMIERs资产要求中应用0.3的系数，6月30日，包含该系数的PMIERs充足率为177%，有11亿美元超额资产；不包含该系数为138%，约有7亿美元超额资产 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供关于保险关联票据（ILNs）的最新想法，如何看待定价与尾部风险需求的关系？ - 公司对ILN市场重新开放感到鼓舞，认为市场长期将复苏，目前定价尚未恢复，但会随时间改善 公司有时间等待，股权融资使其有能力在一段时间内承担风险 公司将在下半年评估是否进行交易，若经济上可行会考虑实施 [25] 问题2: 定价调整数月后，对基于风险的定价引擎的竞争动态有何了解，自身定价引擎有何有趣发现？ - 市场对价格极为敏感，第二季度定价变动大，各竞争对手定价差异大 公司认识到贷款人对价格非常敏感 [26] 问题3: 第二季度及7月公司保险生效额增长强于同行，原因是什么？ - 公司定价基于单位经济，进入疫情时预计房价将趋平并下跌，因此提价以维持新业务回报 市场份额受竞争环境影响，部分竞争对手因各种原因减少份额，公司从中受益 住房市场表现强劲，尤其是购房市场在第二季度后期反弹，这对索赔情况有利 [29][30] 问题4: 公司获得的市场份额有多少是可持续的，为贷款人在压力时期提供服务是否能建立商誉并长期保留份额？ - 市场是价格驱动的，产品更像大宗商品，份额可持续性不强 公司能够参与市场是因为有足够资本加强资产负债表，能够承担风险 下半年经济仍不确定，公司强大的资产负债表、评级、流动性和PMIERs超额资产是关键 [32][33] 问题5: 将违约风险准备金占风险生效额的百分比进行比较，4 - 11期付款桶的准备金率从历史的20%多降至15%多，如何校准该比率，后期桶的准备金率是否会激增？ - 公司不会对4 - 11期付款桶的准备金率变化过度解读 7%的COVID - 19违约索赔率是最佳估计，不会随阶段变化而改变 与飓风情况类似，公司会对该金额进行前期准备金计提，并每季度评估和调整，而不是遵循正常的违约到索赔模式 [37] 问题6: 本季度损失发生时7%的索赔率，是否意味着严重程度假设发生变化或提高了保守性？ - 严重程度假设没有变化，未达到100%是因为目前支付的索赔较少 违约贷款余额增加以及违约更多集中在沿海房产导致贷款规模变大，是影响因素而非保守性提高 [42] 问题7: 在3.4万笔与COVID - 19相关的违约中，目前有多少处于延期还款状态，比例如何？ - 约90%处于延期还款状态，不清楚为何不是100%，希望贷款服务商能促使更多借款人参与延期还款计划 [43] 问题8: 运营费用较上一季度和去年同期都有所下降，是否有额外的成本削减或效率提升措施？ - 公司过去一直注重低名义费用，第一季度提供了全年1.65 - 1.7亿美元的费用指导范围，目前可能处于该范围的较低端 [44] 问题9: 竞争对手认为鉴于定价行动，新业务回报可能高于长期平均水平，公司对此有何看法？ - 公司不同意该观点，认为新业务定价目标是实现12% - 15%的回报 要达到高于15%的回报，需要极低的索赔率假设，在当前10%失业率和疫情环境下难以实现 公司对下半年仍持谨慎态度 [47] 问题10: 新提议的GSE资本标准中，是否有会对公司业务产生影响的内容？ - 公司正在关注该标准，若最终确定，可能会对PMIERs产生影响，增加行业资本要求 公司此前的股权融资已考虑到这一因素 若资本要求变化，行业能够迅速调整定价以实现回报，从长期来看有利于业务定价的可持续性 [48][49] 问题11: 新提议的标准对GSE风险分担的处理更严格，是否会对此进行监测，有何看法？ - 公司认为目前没有迹象表明会有变化，且该标准尚未最终确定，预计会有很多反对意见 公司认为信用风险转移（CRT）市场对所有抵押贷款风险持有者有益，长期来看，GSE应能够利用和受益于风险转移 [51] 问题12: 过去几个月FHA保险生效额收缩，是否对私人抵押贷款保险公司（MIs）有帮助，还是市场对此持谨慎态度？ - 公司新增业务的FICO评分较高，部分是由于提价和GSE收紧标准 公司认为FHFA不是竞争对手，而是合作伙伴，其业务量变化对公司影响不大 市场规模大，FHA在整体市场中的影响较小 [53][54] 问题13: 鉴于行业估值情况，公司是否认为会有收购者，是否在关注行业并购？ - 公司目前更专注于加强资产负债表，但强大的资产负债表和流动性使其有能力抓住并购机会 从长期来看，行业整合对股东有益，可降低成本、释放资本，许多成熟行业都经历过整合 [56]

公司新保险签约额相关数据 - 2019、2018和2017年公司新保险签约额分别约为636亿、475亿和439亿美元[20] - 2007年，三家私人抵押贷款保险公司新保险签约额超过1250亿美元，约占当年私人抵押贷款保险市场新保险签约总额的36%，后退出市场[33] 公司有效保险金额相关数据 - 截至2019年12月31日，公司有效保险金额约为1640亿美元[20] - 公司所有已生效保单自2010年5月起签订，截至2019年12月31日，保险有效金额（IIF）为164,005,853千美元，其中2019年占比36.3%，金额为59,475,337千美元[60][63] - 2019年末按贷款摊销期限划分的IIF总额为164,005,853千美元，2018年末为137,720,786千美元，其中FRM 30年及以上占比94.5% [70] - 2019年末加利福尼亚州IIF占比10.0%，2018年末为9.1%；2019年末德克萨斯州IIF占比8.6%，2018年末为7.9% [73] - 2019年末菲尼克斯 - 梅萨 - 钱德勒都市统计区IIF占比2.7%，2018年末为2.6%；华盛顿 - 阿灵顿 - 亚历山大都市统计区2019年末IIF占比2.5%，与2018年末持平 [76] 公司前十大客户相关数据 - 2019、2018和2017年，公司前十大客户按流量计算分别占新保险签约额的42.8%、43.5%和45.8%[20] - 2019年公司前十大客户按流量计算产生了42.8%的NIW，2018年和2017年分别为43.5%和45.8% [81] - 2019年Quicken Loans Inc.一家客户收入超过公司合并收入的10% [81] Essent Re相关业务数据 - 截至2019年12月31日，Essent Re提供的保险或再保险涉及房利美和房地美风险分担及其他再保险交易，覆盖风险约8.954亿美元[21] - Essent Re根据成数分保协议对Essent Guaranty, Inc.新保险签约额的25%进行再保险[21] - Essent Re按比例再保险协议再保险Essent Guaranty净保费收入（NIW）的25%[59] 公司员工数量相关数据 - 截至2019年12月31日，公司拥有387名员工[22] - 截至2019年12月31日，公司有387名员工，其中381名在美国，6名在百慕大[201] 美国住宅抵押贷款发起额相关数据 - 2019年美国住宅抵押贷款发起总额估计为2.07万亿美元，其中购房贷款发起额为1.27万亿美元，再融资贷款发起额为7960亿美元[27] 私人抵押贷款保险占比相关数据 - 2007年，私人抵押贷款保险占投保抵押贷款的77.3%，覆盖住宅抵押贷款发起总额的15.5%；2009年，占比分别降至15.4%和4.1%；2019年，分别增至46%和19%[34][35] 私人抵押贷款保险行业公司情况 - 私人抵押贷款保险行业目前有六家活跃的私人抵押贷款保险公司，包括Essent Guaranty等[41] 公司保单风险相关数据 - 公司整体保单风险约为基础主要保险有效金额的25%，各保单风险在6% - 35%之间[46] 公司保单类型相关数据 - 截至2019年12月31日，公司的保单基本为月度或一次性保费保单[50] 公司保单终止相关规定 - 当贷款本金余额为房产当前价值的80%或更低时，满足条件的借款人可要求取消抵押贷款保险；《1998年房主保护法》（HOPA）规定，当基于原始房产价值和摊销贷款余额的LTV比率达到78%时，大多数贷款的借款人支付抵押贷款保险（BPMI）将自动终止[51] - 对于期限在2 - 5年的贷款，贷款价值比须为75%或更低；期限超过5年的贷款，贷款价值比须为80%或更低，满足条件的借款人可根据房产当前价值申请终止抵押贷款保险[52] - 1998年《房主保护法》规定，当贷款与价值比（LTV）首次达到房屋原始价值的78%时，抵押保险自动终止；有良好还款记录的借款人，LTV首次达到80%或实际还款使贷款余额降至房屋原始价值的80%（以较早者为准）时可申请取消抵押保险[156] 公司业务调整相关数据 - 公司将在2020年3月1日实施新的主保单，以落实修订后的撤销救济原则[57] 公司其他业务情况 - 公司除提供抵押贷款保险外，还有限度地提供合同承销服务[58] 公司薪酬结构相关数据 - 公司采用非佣金制薪酬结构，包含股权所有权计划 [91] 公司技术相关情况 - 公司接受电子保险申请并发放电子保险批准，建立与客户和服务商系统的直接连接 [92] - 公司升级和增强系统技术，包括投资新的客户技术、集成第三方技术等 [93] 公司信息安全相关情况 - 公司依据NIST框架制定信息安全计划，进行多种测试确保有效性 [95] 公司承保指南相关情况 - 公司制定承保指南，考虑借款人FICO分数、债务收入比等因素，采用平衡承保方法 [97][99][100] 公司业务发起方式相关数据 - 截至2019年12月31日，约62%的有效保险业务通过委托承销方式发起，与2018年持平；约38%通过非委托承销方式发起，也与2018年持平[102] 公司有效保单及违约贷款相关数据 - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，有效保单数量分别为702,925份和608,135份，违约贷款数量分别为5,947份和4,024份，违约贷款百分比分别为0.85%和0.66%[118] - 2010 - 2019年各年份贷款违约情况不同，如2019年违约贷款421份，占该时期保单的0.2%，违约风险敞口（RIF）为26,902千美元；2018年违约贷款296份，占该时期保单的0.2%，违约RIF为17,012千美元等[121] - 2017年第三季度美国部分地区受飓风影响，截至2017年12月31日，与飓风相关的违约贷款总计2,288份；2018年，此前确定的2,288份与飓风相关的违约贷款中有2,150份得到解决[121] 公司抵押贷款保险投资组合相关数据 - 截至2019年12月31日，公司抵押贷款保险投资组合的加权平均寿命为23.3个月，而历史上保险抵押贷款的违约高峰期是贷款发放后的三到六年[121] 公司投资组合相关数据 - 公司投资组合（包括现金）是资产负债表中最大的单一组成部分，截至2019年12月31日，占总资产的90.4%[126] - 截至2019年12月31日，公司的投资证券主要为投资级评级[126] - 公司制定了投资政策，高级管理层负责执行投资策略、遵守政策，并每季度与董事会投资委员会审查投资表现和策略[127] - 公司投资组合策略包括选择固定收益证券、保持充足流动性、管理资产久期以降低利率风险、持续监控投资质量、限制对与住宅抵押贷款市场高度相关资产的投资[128] - 截至2019年12月31日，公司可供出售投资约91.6%由外部经理管理[129] 公司风险敞口管理相关数据 - 公司通过第三方再保险安排管理风险敞口和资本，自2018年以来，已达成多种类型的再保险安排[112] 公司法定会计或有损失准备金相关规定 - 公司需按净赚保费的50%建立法定会计或有损失准备金，一般10年内不得提取，日历年发生损失超过净赚保费35%时，经监管批准可提前提取[144] QM规则相关规定 - 依据CFPB的QM规则，贷款被视为QM需满足多项要求，其中总“点数和费用”一般不超过3%，总债务收入比不超过43%[149] - QM规则为年利率低于平均优质报价利率150个基点的QM贷款提供“安全港”，高于该阈值的提供“可反驳推定”[150] - 临时QM类别允许更灵活的承销要求，该类别将于2021年1月10日到期，或因联邦机构发布规则或GSEs结束托管而提前到期，2020年1月CFPB主任表示有意延长[151] 《多德 - 弗兰克法案》相关规定 - 《多德 - 弗兰克法案》要求资产支持证券发行人或发起人保留至少5%与证券化抵押贷款相关的风险，合格住宅抵押贷款或由指定联邦机构保险或担保的贷款除外[153] 宾夕法尼亚州保险控股公司法相关规定 - 宾夕法尼亚州保险控股公司法规定，任何人直接或间接拥有、控制、持有表决权或持有代表某保险公司10%或以上有表决权证券时，一般被视为拥有“控制权”，收购需获宾夕法尼亚州保险部事先书面批准[140] PMIERs相关规定 - 2015年12月31日，房利美和房地美实施新的协调私人抵押贷款保险人资格要求（PMIERs），2019年3月31日修订框架PMIERs 2.0生效，截至2019年12月31日，公司GSE批准的抵押贷款保险公司符合PMIERs 2.0[134][135] 公司业务许可相关数据 - 公司在美国50个州和哥伦比亚特区均获许可开展抵押贷款保险业务[136] FHA相关数据 - 2019年11月14日FHA报告显示，FHA互助抵押保险基金（MMIF）的资本储备率为4.84%，高于国会规定的2%最低水平[174] 巴塞尔协议III规则相关规定 - 巴塞尔协议III规则于2014年1月1日生效，2015年1月1日为除先进方法银行组织（非储蓄贷款控股公司）外的银行组织强制合规日期；先进方法银行组织（非储蓄贷款控股公司）于2014年1月1日开始过渡期[176] - 巴塞尔协议III规则对由一至四户住宅物业担保的贷款分配50%或100%的风险权重，审慎承销且按原条款执行的首套房住宅抵押风险一般获50%风险权重，其他获100%风险权重[177] 美国住房金融系统改革相关情况 - 2019年3月特朗普政府指示美国财政部制定住房金融系统改革计划，以降低纳税人风险、扩大私营部门作用等[169] - 2019年9月美国财政部发布住房金融系统改革计划，包括结束GSEs托管、促进市场竞争等目标[170] 《公平信用报告法》相关规定 - 《公平信用报告法》要求抵押保险公司在因消费者信用审查拒绝或提供非最优利率的抵押保险申请时，向消费者提供“不利行动”通知[167] 《格拉姆 - 利奇 - 比利雷法案》相关规定 - 《格拉姆 - 利奇 - 比利雷法案》对金融机构施加隐私要求，包括保护消费者非公开个人信息等[162] 《加州消费者隐私法案》相关规定 - 2020年1月1日《加州消费者隐私法案》生效，为收集、销售或披露加州消费者“个人信息”的企业创建新隐私框架[164] 《房地产结算程序法》相关规定 - 《房地产结算程序法》禁止与结算服务推荐相关的价值给予或接受行为，过去有针对私人抵押保险公司的诉讼[158] 百慕大相关规定 - 百慕大货币管理局（BMA）规定，若有人拟控制百慕大注册保险公司或其母公司10%、20%、33%或50%的投票权，BMA需确定其是否适合行使该控制权[180] - 百慕大《保险法》规定，一般业务保险公司需维持相关资产价值不低于相关负债的75%[195] - 百慕大3A级保险公司若法定资本较上一年度财务报表减少15%或更多，需获得BMA事先批准[193] 公司子公司相关情况 - 公司主要抵押保险业务通过Essent Guaranty, Inc.开展，该公司是宾夕法尼亚州注册的单一险种保险公司，在全美50个州和哥伦比亚特区均获许可[204] - 公司拥有一家百慕大注册的再保险公司Essent Reinsurance Ltd.，持有BMA颁发的3A级保险牌照[204] 公司向SEC提交报告相关情况 - 公司向美国证券交易委员会（SEC）提交10 - K年度报告、10 - Q季度报告、8 - K当前报告及其他信息[205] 公司市场风险相关情况 - 公司通过既定投资政策管理市场风险，该政策由财务部门实施，董事会和高级管理层监督[504] - 公司投资组合对美国市场驱动因素的波动最为敏感[503] - 公司投资组合面临的市场风险驱动因素包括利率水平变化、利率期限结构变化、市场波动及投资信用质量变化[504][505] - 投资组合高度集中于单一资产或价值高度相关的多资产时，组合价值可能受单一或一组高度相关资产价值变化的重大影响[506] - 债券可能有提前偿还条款，当利率低于债务利率时，债务人可能提前还款[506] - 对所有投资资产在单个证券层面进行市场风险测量[507] - 突出定量分析未完全涵盖的市场风险[507] - 讨论上一报告期到当前的重大市场风险变化[507] - 识别并描述风险管理方式的变化[507]

公司业务范围 - 公司是百慕大控股公司，通过子公司提供私人抵押贷款保险和再保险，主要面向房利美和房地美，还提供有限的合同承销服务[36][38] 财务准则影响 - 公司于2019年1月1日采用ASU 2016 - 02标准，对现有经营租赁采用修改后追溯调整法，该标准对公司合并经营成果和财务状况无重大影响[41] - 公司预计ASU 2016 - 13不会影响保险损失和损失调整费用的会计处理，因其不在该准则范围内[44] - 公司正在评估ASU 2018 - 13对合并财务报表及相关披露的影响，该准则2019年12月15日后生效，允许提前采用部分内容[45] - 公司自2019年1月1日起前瞻性采用ASU 2018 - 15，对符合条件的成本进行处理，该准则对公司合并经营成果和财务状况无重大影响[46] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年9月30日公司总资产为37.22054亿美元，2018年12月31日为31.49971亿美元[22] - 2019年9月30日总负债为8.66884亿美元，2018年12月31日为7.84254亿美元[22] - 2019年9月30日股东权益总额为28.5517亿美元，2018年12月31日为23.65717亿美元[22] - 2019年前三季度净保费收入为5.69754亿美元，2018年同期为4.76191亿美元[24] - 2019年前三季度净投资收入为6156.5万美元，2018年同期为4549.4万美元[24] - 2019年前三季度已实现投资净收益为239.6万美元，2018年同期为116万美元[24] - 2019年前三季度总营收为6.38805亿美元，2018年同期为5.26229亿美元[24] - 2019年前三季度总损失和费用为1.54128亿美元，2018年同期为1.31593亿美元[24] - 2019年前三季度净利润为4.08755亿美元，2018年同期为3.38835亿美元[24] - 2019年前三季度综合收益为5.00475亿美元，2018年同期为2.94638亿美元[24] - 2019年第三季度净利润为144,630千美元，2018年同期为116,011千美元；2019年前九个月净利润为408,755千美元，2018年同期为338,835千美元[27] - 2019年第三季度其他综合收益为17,367千美元，2018年同期其他综合损失为8,201千美元；2019年前九个月其他综合收益为91,720千美元，2018年同期其他综合损失为44,197千美元[27] - 2019年第三季度宣布的股息及股息等价物为14,673千美元，2018年同期无相关数据；2019年前九个月宣布的股息及股息等价物为14,673千美元[27] - 2019年第三季度基于股票的薪酬费用为4,170千美元，2018年同期为3,837千美元；2019年前九个月基于股票的薪酬费用为12,492千美元，2018年同期为11,269千美元[27] - 2019年第三季度库藏股收购为616千美元，2018年同期为79千美元；2019年前九个月库藏股收购为8,841千美元，2018年同期为31,204千美元[27] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为424,579千美元，2018年同期为485,954千美元[31] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为416,414千美元，2018年同期为442,961千美元[31] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为23,529千美元，2018年同期为56,720千美元[31] - 2019年前九个月现金净减少15,364千美元，期末现金为49,582千美元；2018年前九个月现金净减少13,727千美元，期末现金为29,797千美元[31] - 2019年9月30日累计其他综合收益（损失）税前余额为77,129千美元，税后净额为62,727千美元；2018年对应数据分别为 - 54,009千美元和 - 47,449千美元[109] - 2019年前三季度投资未实现持有收益（损失）税前为21,007千美元，税后净额为17,367千美元；2018年对应数据分别为 - 9,553千美元和 - 8,201千美元[109] - 2019年全年投资未实现持有收益（损失）税前为110,405千美元，税后净额为91,720千美元；2018年对应数据分别为 - 52,160千美元和 - 44,197千美元[109] - 2019年前9个月经营活动提供的现金流为4.246亿美元，2018年同期为4.86亿美元，减少6140万美元[209][210] - 2019年和2018年前9个月投资活动使用的现金流分别为4.164亿美元和4.43亿美元[211] - 2019年前9个月融资活动使用的现金流为2350万美元，2018年同期为5670万美元[209][212] 投资相关数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，可供出售投资的摊余成本为3158530千美元，公允价值为3234613千美元；截至2018年12月31日，摊余成本为2793350千美元，公允价值为2760066千美元[49] - 截至2019年9月30日，市政债务证券中专项收入债券占比74.5%，一般责任债券占比21.2%；截至2018年12月31日，分别占比69.0%和26.0%[49] - 截至2019年9月30日，公司债务证券中金融类占比33.2%，非周期性消费类占比21.9%；截至2018年12月31日，分别占比37.1%和20.7%[52] - 可供出售投资的摊销成本为3158530千美元，公允价值为3234613千美元[56] - 2019年第三季度已实现总收益为1326千美元，2018年同期为574千美元；2019年前九个月为3920千美元，2018年同期为1883千美元[56] - 2019年9月30日，处于未实现亏损状态的可供出售投资公允价值为689302千美元，未实现总亏损为4955千美元；2018年12月31日分别为1849374千美元和44130千美元[59] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司其他投资资产分别为75300千美元和31000千美元[60] - 2019年9月30日和2018年12月31日，按法定要求存于保险监管机构的投资公允价值分别为9500千美元和8900千美元[61] - 2019年9月30日和2018年12月31日，Essent Re存于信托的投资公允价值分别为745300千美元和759900千美元[61] - 2019年9月30日和2018年12月31日，Essent Guaranty按完全抵押再保险协议存于银行的资产公允价值分别为6400千美元和3400千美元[61] - 2019年第三季度净投资收入为21104千美元，2018年同期为16646千美元；2019年前九个月为61565千美元，2018年同期为45494千美元[65] - 2019年前九个月，公司对处于未实现亏损状态的证券计提了0.1百万美元的非暂时性减值损失[59] - 2019年9月30日，按公允价值计量的金融资产中，一级资产为523,963千美元，二级资产为2,710,650千美元，总计3,234,613千美元[122] - 2018年12月31日，按公允价值计量的金融资产中，一级资产为428,975千美元，二级资产为2,331,091千美元，总计2,760,066千美元[123] - 2019年9月30日美国国债公允价值为271,359千美元，较2018年12月31日的289,892千美元有所下降[122][123] - 2019年9月30日美国机构证券公允价值为33,544千美元，较2018年12月31日的32,997千美元略有上升[122][123] - 2019年9月30日美国机构抵押支持证券公允价值为829,748千美元，较2018年12月31日的637,178千美元有较大增长[122][123] - 2019年9月30日市政债务证券公允价值为364,140千美元，较2018年12月31日的483,879千美元有所下降[122][123] - 2019年9月30日货币市场基金公允价值为252,604千美元，较2018年12月31日的139,083千美元有较大增长[122][123] 再保险业务相关数据关键指标变化 - 2019年9月1日起，公司与第三方再保险公司签订QSR协议，将转让符合条件的单一保费保单40%风险和其他合格保单20%风险的保费，获20%分保佣金和最高60%利润佣金，若2021年12月31日不终止协议，2022年起最高利润佣金增至63%，截至2019年9月30日，RIF转让额为3.2亿美元[68] - 截至2019年9月30日，公司超额损失再保险协议中，若2017年与Radnor Re 2018 - 1 Ltd.和再保险公司小组的协议未在可选终止日期终止，再保险保费风险保证金或保费将增加50%[73] - 截至2019年9月30日，公司超额损失再保险的剩余保险金额为9.8760384亿美元，剩余风险金额为2.5373673亿美元，ILN金额为1152.171万美元，其他再保险金额为283.817万美元，总再保险金额为1435.988万美元，第一层自留额为684.955万美元[73] - 截至2019年9月30日，各Radnor Re特殊目的保险公司总资产为1.152171亿美元，公司最大损失风险敞口为3807.4万美元[79] - 截至2019年9月30日，Essent Re提供的保险或再保险涉及约8.492亿美元的风险，还根据配额分保协议再保险Essent Guaranty 25%的新保险承保金额[138] - Essent Re根据成数分保协议分保Essent Guaranty 25%的新增保险业务（NIW）[166] - 自2019年9月1日起，Essent Guaranty与第三方再保险公司签订的QSR协议中，将转让40%的合格单保费政策风险和20%的其他合格政策风险[216] - Essent Re再保险Essent Guaranty 25%的NIW，截至2019年9月30日，总股东权益为9.082亿美元，净风险敞口为100亿美元[218] 违约贷款及损失相关数据关键指标变化 - 期末违约贷款数量为5232笔，对比之前为3538笔[81] - 2019年9月30日止九个月，损失和损失调整费用准备金期初余额为4946.4万美元，期末余额为6143.6万美元；2018年同期期初余额为4685万美元，期末余额为5335.5万美元[83] - 2019年9月30日止九个月，支付给以前年度保险事件的已发生索赔和索赔调整费用为940万美元，有1580万美元有利的以前年度进展；2018年同期支付540万美元，有1260万美元有利的以前年度进展[83] - 2019年9月30日违约贷款数量增加，主要因IIF和有效保单增加及保险组合进一步成熟，部分被飓风相关违约治愈抵消[184] - 2019年9月30日美国抵押贷款保险组合违约率为0.75%，2018年同期为0.61%[185] - 平均每笔违约案件准备金减少，主要因违约基础贷款构成变化和经济基本面改善[186] - 2019年9月30日，逾期三个月及以下、四到十一次、十二次及以上还款的违约保单数量分别为3071份、1665份、416份，占比分别为59%、32%、8%[189] - 2019年三季度和前九个月损失及损失调整费用准备金分别为1000万美元和2210万美元，2018年同期分别为550万美元和1260万美元[182] - 2019年三季度和前九个月损失及理赔费用准备金分别为1000万美元和2210万美元，2018年同期分别为550万美元和1260万美元[190][191] - 2019年三季度和前九个月已付索赔数量分别为103起和297起，索赔金额分别为358.4万美元和969.1万美元，索赔严重程度分别为71%和73%[192] 信贷安排相关数据 - 公司信贷安排承诺额度为5亿美元，包括2.75亿美元循环信贷额度、2.25亿美元定期贷款和1亿美元未承诺额度，截至2019年9月30日，年承诺费率为0.35%[84] - 截至2019年9月30日，公司已从信贷安排借款2.25亿美元，加权平均利率为4.05%；截至2018年12月31日，借款2.25亿美元，加权平均利率为4.43%[87] - 信贷

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为3539899千美元，较2018年12月31日的3149971千美元增长12.38%[22] - 2019年上半年，公司净保费收入为366281千美元，较2018年同期的309516千美元增长18.34%[25] - 2019年上半年，公司净投资收入为40461千美元，较2018年同期的28848千美元增长40.26%[25] - 2019年上半年，公司实现投资净收益1243千美元，较2018年同期的636千美元增长95.44%[25] - 2019年上半年，公司总营收为412418千美元，较2018年同期的341231千美元增长20.86%[25] - 2019年上半年，公司总损失和费用为99966千美元，较2018年同期的86742千美元增长15.24%[25] - 2019年上半年，公司税前收入为312452千美元，较2018年同期的254489千美元增长22.77%[25] - 2019年上半年，公司净利润为264125千美元，较2018年同期的222824千美元增长18.54%[25] - 2019年上半年，公司基本每股收益为2.70美元，较2018年同期的2.29美元增长17.90%[25] - 2019年上半年，公司综合收益为338478千美元，较2018年同期的186828千美元增长81.17%[25] - 2019年6月30日止三个月，公司净收入为136,405千美元，其他综合收入为35,987千美元[27] - 2018年6月30日止三个月，公司净收入为111,755千美元，其他综合损失为7,246千美元[27] - 2019年6月30日止六个月，公司净收入为264,125千美元，其他综合收入为74,353千美元[27] - 2018年6月30日止六个月，公司净收入为222,824千美元，其他综合损失为35,996千美元[27] - 2019年6月30日止六个月，经营活动提供的净现金为265,484千美元，投资活动使用的净现金为296,935千美元，融资活动使用的净现金为8,240千美元[30] - 2018年6月30日止六个月，经营活动提供的净现金为342,656千美元，投资活动使用的净现金为304,867千美元，融资活动使用的净现金为56,649千美元[30] - 2019年现金年初余额为64,946千美元，期末余额为25,255千美元[30] - 2018年现金年初余额为43,524千美元，期末余额为24,664千美元[30] - 2019年所得税支付为21,005千美元，利息支付为5,179千美元[30] - 2018年所得税支付为10,400千美元，利息支付为4,700千美元[30] - 2019年Q2净利润为1.364亿美元，2018年同期为1.118亿美元；2019年上半年净利润为2.641亿美元，2018年同期为2.228亿美元[168][169] - 2019年Q2净保费收入同比增长20%，主要因平均IIF从1187亿美元增至1482亿美元，部分被平均净费率从0.51%降至0.49%抵消；2019年上半年净保费收入同比增长18%，平均IIF从1159亿美元增至1443亿美元，平均净费率从0.51%降至0.48%[170] - 2019年Q2净保费写入同比增长12%，主要因平均IIF增加，部分被新单保费政策减少等因素抵消；2019年上半年净保费写入同比增长10%，主要因平均IIF增加，部分被第三方再保险协议分出保费增加抵消[171] - 2019年和2018年Q2未赚保费分别减少0.1百万美元和增加11.4百万美元；2019年和2018年上半年未赚保费分别减少0.2百万美元和增加24.1百万美元[173] - 2019年Q2和上半年净投资收入分别为2058.1万美元和4046.1万美元，2018年同期分别为1513.4万美元和2884.8万美元，增长因投资组合加权平均余额和税前投资收益率增加[174] - 2019年Q2和上半年其他收入增加，主要因嵌入式衍生品公允价值增加，部分被合同承保收入减少抵消[175] - 2019年Q2和上半年损失及损失调整费用准备金分别为500万美元和1210万美元，2018年同期分别为180万美元和710万美元，增加因当期违约保险贷款数量增加[176] - 2019年6月30日违约贷款数量较2018年增加，主要因IIF和有效保单增加，部分被飓风相关违约治愈和保险组合成熟抵消[178] - 2019年6月30日平均每笔违约案件准备金为1.15万美元，2018年为1.3万美元，减少因违约基础贷款构成变化和经济基本面改善[179] - 2019年6月30日违约率为0.66%，2018年为0.64%[179] - 2019年3个月和6个月的损失及理赔费用准备金分别为500万美元和1210万美元，2018年同期分别为180万美元和710万美元[182][183] - 2019年3个月和6个月的理赔数量分别为106和194，理赔金额分别为320.8万美元和610.7万美元，理赔严重程度分别为69%和74%；2018年同期理赔数量分别为52和115，理赔金额分别为167.6万美元和381.9万美元，理赔严重程度分别为64%和70%[184] - 2019年3个月和6个月的其他承保及运营费用分别为4152万美元和8255万美元，2018年同期分别为3642.8万美元和7455.2万美元[188] - 2019年3个月和6个月的利息费用分别为270万美元和530万美元，2018年同期分别为260万美元和510万美元；2019年6月30日信贷安排下借款加权平均利率为4.41%，2018年同期为4.05%[190] - 2019年3个月和6个月的所得税费用分别为2630万美元和4830万美元，2018年同期分别为2120万美元和3170万美元；2019年估计年度有效税率为16.1%，2018年为16.2%[191] - 2019年上半年经营活动提供的现金流量为2.655亿美元，2018年同期为3.427亿美元，减少了7720万美元；投资活动使用的现金流量2019年和2018年上半年分别为2.969亿美元和3.049亿美元；融资活动使用的现金流量2019年上半年为820万美元，2018年同期为5660万美元[202][203][204][205] - 截至2019年6月30日，股东权益为27亿美元，较2018年12月31日的24亿美元有所增加[214] - 截至2019年6月30日，投资总额为32亿美元，较2018年12月31日的28亿美元有所增加；现金总额为2530万美元，较2018年12月31日的6490万美元有所减少[217] 公司业务线数据关键指标变化 - 公司旗下Essent Guaranty将新签保险业务的25%分保给Essent Re[36] - 截至2019年6月30日，2015 - 2016、2017、2018年剩余保险有效金额分别为30826843千美元、33789568千美元、41985709千美元，总计106602120千美元[70] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，净保费收入分别为188404千美元、168404千美元；六个月分别为366048千美元、333629千美元[70] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，净保费赚取分别为188490千美元、156958千美元；六个月分别为366281千美元、309516千美元[70] - 截至2019年6月30日，Radnor Re 2018 - 1 Ltd.、Radnor Re 2019 - 1 Ltd.、Radnor Re 2019 - 2 Ltd.的VIE资产分别为405558千美元、473184千美元、333844千美元，总计1212586千美元[74] - 截至2019年6月30日，公司在Radnor Re 2018 - 1 Ltd.、Radnor Re 2019 - 1 Ltd.、Radnor Re 2019 - 2 Ltd.的最大损失风险敞口分别为17724千美元、25956千美元、16274千美元，总计59954千美元[74] - 2019年和2018年6月30日结束的六个月，损失和损失调整费用准备金期初余额分别为49464千美元、46850千美元，期末余额分别为55138千美元、50016千美元[75] - 2019年和2018年6月30日结束的六个月，分别支付6100000美元、3700000美元用于支付以前年度承保事件的已发生索赔和索赔调整费用[79] - 2019年和2018年6月30日结束的六个月，分别有11100000美元、9400000美元的有利上一年度进展[79] - 2019年上半年Essent Guaranty法定净收入为208268千美元，2018年为182784千美元；法定盈余2019年为940290千美元，2018年为798183千美元；应急储备负债2019年为1049236千美元，2018年为792447千美元[118] - 2019年上半年Essent PA法定净收入为4216千美元，2018年为4861千美元；法定盈余2019年为51151千美元，2018年为47495千美元；应急储备负债2019年为50915千美元，2018年为45985千美元[118] - 2019年6月30日和2018年6月30日，美国保险子公司法定资本超过监管要求所需的法定资本[119] - 截至2019年6月30日，Essent Re法定资本和盈余为8.99亿美元，2018年12月31日为7.985亿美元；2019年上半年法定净收入为8270万美元，2018年上半年为6500万美元[125] - 2019年3个月和6个月新保险签约额分别约为180亿美元和290亿美元，2018年同期分别约为129亿美元和222亿美元；截至2019年6月30日，有效保险金额约为1533亿美元[129] - 截至2019年6月30日，Essent Re提供的保险或再保险涉及约8.025亿美元的风险，还根据比例再保险协议再保险Essent Guaranty新保险签约额的25%[130] - 2019年上半年，月度和单一保费政策分别占新保险签约额的88.2%和11.8%[135] - 截至2019年6月30日，公司69%的保险在险业务（IIF）与2017年1月1日以来承保的业务相关，且业务存续期不足三年[147][149] - Essent Re根据成数分保协议分保Essent Guaranty 25%的新增保险业务（NIW）[158] - 2019年3个月和6个月截至6月30日，公司平均净保费费率分别为0.49%和0.48%，2018年同期均为0.51%[158] - 截至2019年6月30日，美国保险业务的IIF期初值为143181641千美元，期末值为153317157千美元；风险敞口（RIF）期末值为37034687千美元[162] - 截至2019年6月30日，按业务年份划分，2019年（截至6月30日）IIF为28526663千美元，占比18.6%；2018年为42790095千美元，占比27.9%；2017年为34821992千美元，占比22.7%[164] - 截至2019年6月30日，美国保险公司的综合净风险敞口为285亿美元，综合法定资本为21亿美元，风险资本比率为13.6:1，通常允许的最大风险资本比率为25:1[166] - 2019年6月30日，Essent Guaranty未分配盈余约为2.35亿美元，Essent PA未分配盈余约为1220万美元，Essent Re总股本为8.991亿美元[199] - 截至2019年6月30日，Essent Re总股东权益为8.991亿美元，净风险敞口为93亿美元，且按比例再保险协议再保险Essent Guaranty 25%的新增保险业务[211] - Essent Guaranty的保险公司财务实力评级被穆迪评为Baa1、标普评为BBB+、A.M. Best评为A（优秀）；Essent Re被标普评为BBB+、A.M. Best评为A（优秀）[212] - 截至2019年6月30日，Essent Guaranty符合PMIERs 2.0要求，可用资产为20.9亿美元，最低要求资产为11.8亿美元[213] 会计准则相关情况 - 公司于2019年1月1日采用修改后的追溯调整法采用ASU 2016 - 02，该准则对公司合并经营成果或

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为3353245千美元，较2018年12月31日的3149971千美元增长6.45%[24] - 2019年第一季度，公司总营收为200526千美元，较2018年同期的167463千美元增长19.74%[29] - 2019年第一季度，公司净利润为127720千美元，较2018年同期的111069千美元增长15%[29] - 2019年第一季度，公司基本每股收益为1.31美元，较2018年同期的1.14美元增长14.91%[29] - 2019年第一季度，公司摊薄每股收益为1.30美元，较2018年同期的1.13美元增长15.04%[29] - 截至2019年3月31日，公司股东权益总额为2527803千美元，较2018年12月31日的2365717千美元增长6.85%[24] - 2019年第一季度，公司其他综合收益为38366千美元，而2018年同期为其他综合损失28750千美元[29] - 2019年第一季度净收入为127,720千美元，2018年同期为111,069千美元[37] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为138,682千美元，2018年同期为221,868千美元[37] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为155,039千美元，2018年同期为216,364千美元[37] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为8,100千美元，2018年同期为16,070千美元[37] - 2019年第一季度现金净减少24,457千美元，2018年同期为10,566千美元[37] - 截至2019年3月31日，现金余额为40,489千美元，2018年同期为32,958千美元[37] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司基本每股收益分别为1.31美元和1.14美元，摊薄每股收益分别为1.30美元和1.13美元[99] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司其他综合收益（损失）净额分别为3836.6万美元和 - 2875万美元[103] - 截至2019年3月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为29.76089亿美元，其中一级资产4.97665亿美元，二级资产24.78424亿美元[115] - 截至2018年12月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为27.60066亿美元，其中一级资产4.28975亿美元，二级资产23.31091亿美元[116] - 2019年一季度净收入为1.2772亿美元，2018年同期为1.1107亿美元[170] - 2019年一季度净保费收入为1.7779亿美元，较2018年同期的1.5256亿美元增长17%，净保费写入为1.7764亿美元，较2018年同期的1.6523亿美元增长8%[169][171][172] - 2019年和2018年一季度平均净保费费率分别为0.48%和0.52%[166] - 2019年一季度净投资收入为1988万美元，较2018年同期的1371万美元增加，平均现金和投资组合余额从2018年的24亿美元增至2019年的29亿美元，税前投资收益率从2.4%增至2.8%[175] - 2019年和2018年一季度准备金和损失调整费用分别为710万美元和530万美元[177] - 2019年和2018年一季度未赚取保费分别减少0.1百万美元和增加12.7百万美元[173] - 2019年第一季度末损失及理赔费用准备金为5348.4万美元，2018年同期为4996.6万美元[180][182] - 2019年第一季度损失及理赔费用准备金拨备为710万美元，2018年同期为530万美元[182] - 2019年第一季度支付索赔数量为88起，金额为289.9万美元，索赔严重程度为78%；2018年同期分别为63起、214.3万美元和76%[183] - 2019年第一季度其他承保和运营费用为4103万美元，其中薪酬福利占比57%；2018年同期为3812.4万美元，薪酬福利占比62%[184] - 2019年第一季度利息费用为270万美元，2018年同期为250万美元；2019年3月31日信贷安排加权平均利率为4.48%，2018年同期为3.82%[187] - 2019年第一季度所得税费用为2200万美元，使用估计年有效税率16.0%；2018年同期为1050万美元，税率为16.5%[188] - 2019年第一季度经营活动提供净现金1.387亿美元，2018年同期为2.219亿美元；投资活动使用净现金分别为1.55039亿美元和2.16364亿美元；融资活动使用净现金分别为810万美元和1607万美元[199] - 2019年第一季度经营活动现金流减少8320万美元，主要因2018年美国抵押贷款担保税损债券净减少，部分被2019年保费收入增加抵消[200] - 2019年第一季度投资活动所用现金流为1.55亿美元，2018年同期为2.164亿美元[201] - 2019年第一季度融资活动所用现金流为810万美元，2018年同期为1610万美元[203] - 截至2019年3月31日，股东权益为25亿美元，较2018年12月31日的24亿美元有所增加[212] - 截至2019年3月31日，投资总额为30亿美元，较2018年12月31日的28亿美元有所增加；现金总额为4050万美元，较2018年12月31日的6490万美元有所减少[213] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度，公司净保费收入为177791千美元，较2018年同期的152558千美元增长16.54%[29] - 2019年第一季度，公司净投资收入为19880千美元，较2018年同期的13714千美元增长44.96%[29] - 2019年第一季度，公司已实现投资净收益为660千美元，较2018年同期的197千美元增长235.03%[29] - 2019年第一季度，一家贷款机构占公司总收入的10%[42] - 公司将25%符合GSE要求的新保险业务分保给Essent Re[43] - 2019年第一季度，Essent Guaranty法定净收入为1.01989亿美元，法定盈余为9.05534亿美元，应急储备负债为9.81207亿美元；Essent PA法定净收入为209.3万美元，法定盈余为502.16万美元，应急储备负债为497.44万美元[119] - 2018年第一季度，Essent Guaranty法定净收入为9300.2万美元，法定盈余为8.07363亿美元，应急储备负债为7.34944亿美元；Essent PA法定净收入为247.5万美元，法定盈余为465.05万美元，应急储备负债为446.06万美元[119] - 2019年第一季度，Essent Re法定净收入为3950万美元，截至2019年3月31日法定资本和盈余为8.464亿美元；2018年第一季度法定净收入为3120万美元，截至2018年12月31日法定资本和盈余为7.985亿美元[126] - 2019年第一季度公司新签保险业务约110亿美元，2018年同期约93亿美元[130] - 截至2019年3月31日，公司有效保险金额约1432亿美元[130] - 截至2019年3月31日，Essent Re提供的保险或再保险涉及约7.712亿美元的风险[131] - Essent Re自2014年7月1日起对Essent Guaranty符合GSE要求的新签抵押保险业务按25%进行成数分保[131] - 2019年3月31日止三个月，月度和单一保费政策分别占新保险业务量（NIW）的87.3%和12.7%[136] - 2019年3月31日，公司投资组合的持续率为85.1%[138] - 2019年3月31日，64%的有效保险业务（IIF）是2017年1月1日以来承保的，业务存续期不足三年[148][150] - 2019年3月末IIF为143.18亿美元，较2018年末的115.25亿美元有所增长，2019年平均IIF为140.14亿美元，2018年为112.94亿美元[163] - 2019年3月末违约贷款库存为4096笔，2018年同期为4442笔，2019年违约率为0.65%，2018年为0.86%[177][179] - 2019年3月末平均每笔违约案件准备金为1.2万美元，2018年为1.03万美元，平均每笔违约总准备金为1.31万美元，2018年为1.12万美元[179] - 截至2019年3月31日，美国保险公司的综合净风险敞口为268亿美元，综合法定资本为20亿美元，风险资本比率为13.5:1，通常允许的最大风险资本比率为25:1[167] - 截至2019年3月31日，Essent Guaranty未分配盈余约2.002亿美元，Essent PA约1120万美元，Essent Re总股本8.466亿美元[197] - 截至2019年3月31日，美国保险子公司综合风险资本比为13.5:1，综合法定资本为1.987048亿美元，综合有效净风险为26.813408亿美元[207] - 截至2019年3月31日，Essent Re股东权益总额为8.466亿美元，有效净风险为86亿美元，自2014年7月1日起再保险Essent Guaranty 25%符合GSE资格的新增保险业务[208] - 截至2019年3月31日，Essent Guaranty可用资产为20.2亿美元，最低要求资产为12.1亿美元，符合PMIERs 2.0规定[211] 投资相关数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，可供出售投资的公允价值为2,976,089千美元，2018年12月31日为2,760,066千美元[54][55] - 2019年3月31日市政债务证券中，专项收入债券占比68.9%，2018年12月31日为69.0%[55] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司债务证券占比分别为36.1%和37.1%[58] - 2019年3月31日，可供出售投资的摊销成本为2963194千美元，公允价值为2976089千美元[63] - 2019年第一季度实现毛收益671千美元，2018年同期为791千美元；2019年第一季度实现毛损失11千美元，2018年同期为594千美元[63] - 2019年3月31日，处于未实现损失状态的可供出售投资公允价值为1350469千美元，未实现损失为20345千美元；2018年12月31日，相应数据分别为1849374千美元和44130千美元[66] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司其他投资资产分别为3270万美元和3100万美元[67] - 2019年3月31日和2018年12月31日，存放于保险监管机构以满足法定要求的投资公允价值分别为920万美元和890万美元[68] - 2019年3月31日和2018年12月31日，存放于信托的投资公允价值分别为87180万美元和75990万美元[68] - 2019年3月31日和2018年12月31日，为再保险人存放的资产公允价值分别为680万美元和340万美元[68] - 2019年第一季度净投资收入为19880千美元，2018年同期为13714千美元[70] - 截至2019年3月31日，市政债务证券中专项收入债券占比68.9%，一般责任债券占比25.8%等[217] - 截至2019年3月31日，可供出售投资中美国国债占比9.6%，美国机构证券占比1.1%等[219] 公司运营相关数据 - 截至2019年3月31日，公司有377名员工[130] - 2019年3月31日止三个月，员工薪酬和福利占其他承保和运营费用的57%，2018年同期为62%[154] - 2015年12月31日起，房利美和房地美实施新的私人抵押贷款保险公司资格要求（PMIERs），2019年3月31日起实施修订框架（PMIERs 2.0），Essent Guaranty符合要求[133] - 公司投资组合主要由投资级固定收益证券和货币市场基金组成，投资收益受投资组合规模和单个证券收益率影响[140][141] - 公司使用第三方再保险来防范不利损失，再保险安排会减少已赚保费和风险敞口[152] - 公司预计2019年全年费用率较2018年下降，因有效保险业务增加使已赚保费增长快于承保和其他费用[155] 公司信贷与租赁相关数据 - 公司信贷安排承诺

公司新保险签约额情况 - 2018、2017和2016年公司新保险签约额分别约为475亿美元、439亿美元和349亿美元[20] - 2007年，三家私人抵押贷款保险公司的新保险签约额超过1250亿美元，约占当年私人抵押贷款保险市场新保险签约总额的36%，此后退出市场[33] 公司有效保险金额情况 - 截至2018年12月31日，公司有效保险金额约为1377亿美元[20] - 截至2018年12月31日，公司初级房贷保险有效保额按保单起始年份统计，2018年为45,850,221千美元，总计137,720,786千美元[65] 公司前十大客户新保险签约额占比情况 - 2018、2017和2016年，公司前十大客户按流量计算分别占新保险签约额的43.5%、45.8%和35.1%[20] - 2018年公司前十大客户按流量计算产生了43.5%的NIW，2017年为45.8%，2016年为35.1%[84] 公司子公司Essent Re业务情况 - 截至2018年12月31日，公司子公司Essent Re提供的保险或再保险涉及约6.554亿美元的风险[21] - Essent Re根据比例再保险协议，对自2014年7月1日以来Essent Guaranty, Inc.符合房利美和房地美要求的新保险签约额的25%进行了再保险[21] - Essent Re对自2014年7月1日起Essent Guaranty符合GSE要求的新增房贷保险保额的25%进行分保[61] 公司员工数量情况 - 截至2018年12月31日，公司拥有385名员工[22] - 截至2018年12月31日，公司有385名员工，其中380名在美国，5名在百慕大[200] 美国住宅抵押贷款发起额情况 - 2018年，美国住宅抵押贷款发起总额估计为1.64万亿美元，其中购房贷款发起额为1.19万亿美元，再融资贷款发起额为458亿美元[27] 私人抵押贷款保险市场占比情况 - 2007年，私人抵押贷款保险占投保抵押贷款的77.3%，覆盖了15.5%的住宅抵押贷款发起总额；2009年，这两个比例分别降至15.4%和4.1%；2018年，分别增至45%和18%[34][35] 私人抵押贷款保险行业公司情况 - 目前私人抵押贷款保险行业有六家活跃的私人抵押贷款保险公司，包括Essent Guaranty等[42] 公司风险及保单覆盖率情况 - 公司风险在所有已签保单中约占基础初级保险有效保额的25%，各保单的覆盖率在6% - 35%之间[48] 房贷保险终止要求情况 - 当贷款本金余额为房产当前价值的80%或更低时，符合条件的借款人可要求取消房贷保险；HOPA规定，当LTV比率达到78%时，多数贷款的BPMI自动终止，达到80%时可应借款人要求取消[52] - 对于期限在2 - 5年的贷款，LTV比率须为75%或更低；期限超过5年的贷款，LTV比率须为80%或更低，满足条件的借款人可根据房产当前价值申请终止房贷保险[53] - 2018年GSEs宣布多项房贷保险终止要求变更，如将房利美基于重大改善的取消LTV比率从75%或更低提高到80%或更低等[54] - 1998年《房主保护法》规定，当贷款与价值比（LTV）首次预定达到房屋原始价值的78%时，抵押保险通常会自动终止；有“良好还款记录”的借款人，当LTV首次预定达到房屋原始价值的80%或实际还款将贷款余额降至房屋原始价值的80%（以较早者为准）时，可申请取消抵押保险[157][159] 公司FICO分数相关金额及占比情况 - 截至2018年12月31日，FICO分数>=760的IIF为59,249,659千美元，占比43.0%；Gross RIF为14,789,783千美元，占比42.9% [68] - 截至2017年12月31日，FICO分数>=760的IIF为48,668,705千美元，占比44.1%；Gross RIF为12,058,196千美元，占比43.9% [68] 房贷保险撤销救济情况 - 房贷保险主保单为贷款发放后36个月内保持正常还款、逾期30天以上不超过两次且从未逾期60天的贷款提供撤销救济[58] - 修订后的撤销救济原则要求2019年实施合规主保单，为还款60次后仍正常的贷款提供撤销救济[59] 公司IIF和Gross RIF总额情况 - 2018年12月31日IIF总额为137,720,786千美元，2017年为110,461,950千美元；Gross RIF总额2018年为34,482,448千美元，2017年为27,443,985千美元[71] 公司IIF中FRM 30年及以上占比及金额情况 - 2018年IIF中FRM 30年及以上占比93.0%，金额为128,083,429千美元；2017年占比91.1%，金额为100,592,946千美元[72] 公司投资组合地域占比情况 - 截至2018年12月31日，仅三个州的投资组合占比超5%，无单一都市统计区占比超3%[73] - 2018年12月31日，IIF中加州占比9.1%，德州7.9%，佛罗里达州7.4%等；Gross RIF中加州占比8.9%，德州8.1%，佛罗里达州7.5%等[76] - 2018年12月31日，IIF中菲尼克斯 - 梅萨 - 钱德勒都市统计区占比2.6%，芝加哥 - 内珀维尔 - 埃文斯顿占比2.6%等；Gross RIF中亚特兰大 - 桑迪斯普林斯 - 阿尔法利塔占比2.6%，菲尼克斯 - 梅萨 - 钱德勒占比2.5%等[79] 公司客户收入占比情况 - 2018年，Quicken Loans Inc.一家客户收入占公司合并收入超10%[84] 公司薪酬结构情况 - 公司采用非佣金制薪酬结构，含股权所有权计划[94] 公司业务申请及连接情况 - 公司接受电子保险申请并发放电子保险批准，建立与客户和服务商系统的直接连接[95] 公司承保指南情况 - 公司制定承保指南，限制承保范围至符合借款人FICO分数、债务收入比等要求的抵押贷款[98] 公司有效保险业务发起方式占比情况 - 截至2018年12月31日，约62%的有效保险业务通过委托承销方式发起，2017年为60%；约38%通过非委托承销方式发起，2017年为40%[102] 公司有效保单及违约贷款情况 - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，有效保单数量分别为608,135份和496,477份，违约贷款数量分别为4,024份和4,783份，违约贷款百分比分别为0.66%和0.96%[116] - 2018年各年份发起贷款违约情况：2011年32份（占比0.2%），2012年106份（占比0.2%），2013年281份（占比0.3%），2014年585份（占比0.5%），2015年664份（占比0.6%），2016年900份（占比0.6%），2017年1,160份（占比0.6%），2018年296份（占比0.2%）；2017年各年份发起贷款违约情况：2011年40份（占比0.3%），2012年161份（占比0.3%），2013年440份（占比0.5%），2014年890份（占比0.8%），2015年1,023份（占比0.9%），2016年1,164份（占比0.8%），2017年1,065份（占比0.6%）[117] 公司抵押贷款保险投资组合相关情况 - 截至2018年12月31日，公司抵押贷款保险投资组合加权平均寿命为22.3个月，历史上保险抵押贷款的违约高峰期是贷款发起后三到六年[117] - 截至2017年12月31日，与飓风相关的违约贷款总数为2,288份；2018年，此前确定的2,288份与飓风相关的违约贷款中有2,150份得到解决[117] 抵押贷款保险公司索赔付款请求时间情况 - 历史上，平均而言，第一留置权抵押贷款违约后约18个月，抵押贷款保险公司才会收到索赔付款请求，近年来这一时间有所增加[118] 公司投资组合占比情况 - 公司投资组合（包括现金）是资产负债表中最大的单一组成部分，2018年12月31日占总资产的90.7%[123] 公司投资证券情况 - 截至2018年12月31日，公司的投资证券主要为投资级[123] 公司投资政策情况 - 公司采用并经董事会批准了投资政策，对资产部门、单一发行人、信用评级、资产期限、行业和地域集中度以及合格和不合格投资设定了具体限制[124] 公司投资组合策略情况 - 公司目前投资组合策略主要集中在选择固定收益证券、保持足够流动性、管理资产期限以降低利率风险、持续监控投资质量以及限制对与住宅抵押贷款市场高度相关资产的投资[125] 公司可供出售投资管理情况 - 截至2018年12月31日，约94.9%的可供出售投资由外部经理管理[126] 公司旗下抵押保险公司资格情况 - 2015年12月31日起，房利美和房地美实施新的协调私人抵押贷款保险人资格要求（PMIERs），截至2018年12月31日，公司旗下GSE批准的抵押保险公司Essent Guaranty符合该要求[132] - 2018年9月27日，GSE发布修订版PMIERs（PMIERs 2.0），将于2019年3月31日生效，若其在2018年12月31日已生效，Essent Guaranty的可用资产超过最低要求资产的金额与原PMIERs计算的金额基本不变，预计在2019年3月31日前后均能完全符合相关要求[133] 保险公司控制权相关规定情况 - 宾夕法尼亚州保险控股公司法规定，若任何人直接或间接拥有、控制、持有投票权或持有代表某再保险公司或保险公司10%或以上有表决权证券，则一般推定对该保险公司存在“控制权”[138] 公司法定会计或有损失准备金情况 - 公司需按规定建立法定会计或有损失准备金，金额等于净赚保费的50%，一般10年内不得提取，经监管批准，当某日历年发生的损失超过净赚保费的35%时，抵押担保保险公司可提前从或有准备金中提取资金[143] 合格抵押贷款规则情况 - 根据CFPB的QM规则，贷款若满足一定条件则被视为合格抵押贷款（QM），包括贷款期限小于等于30年、无负摊还等特征、总“点数和费用”一般不超过3%、总债务收入比不超过43%等[147] - QM规则为年利率（APR）低于平均优质报价利率（APOR）150个基点的QM贷款提供“安全港”，对APR高于该阈值的QM贷款提供“可反驳的推定”[148] 临时QM类别情况 - 临时QM类别允许更灵活的承销要求，需满足一般产品特征要求且有资格被GSE等机构购买或担保，该类别将于2021年1月10日到期，或因联邦机构发布自身合格抵押贷款规则或FHFA对GSE的托管结束而提前到期[152] 《多德 - 弗兰克法案》相关规定情况 - 《多德 - 弗兰克法案》要求资产支持证券发行人或组织和发起资产支持交易的人（“证券化机构”）至少保留与证券化抵押贷款相关风险的5%，合格住宅抵押贷款（QRM）或由FHA等指定联邦机构保险或担保的贷款除外[154] - 《多德 - 弗兰克法案》修订和扩展了抵押贷款服务要求，规定贷款持有人或服务商在借款人逾期120天后才能启动止赎程序[156] FHA相关情况 - 2018年11月15日FHA报告显示，FHA互助抵押保险基金（MMIF）的资本储备率为2.76%，高于国会规定的2%的最低水平；2015年1月FHA将抵押保险费降低了50个基点[171][172] 巴塞尔协议III规则情况 - 巴塞尔协议III规则于2014年1月1日生效，2015年1月1日为除先进方法银行组织（非储蓄贷款控股公司）外的银行组织的强制合规日期；该规则对由一至四户住宅物业担保的贷款分配50%或100%的风险权重[175][176] 百慕大《1978年保险法》相关规定情况 - 百慕大《1978年保险法》规定，百慕大货币管理局（BMA）在决定是否授予注册时，需确定申请人是否适合从事保险业务，以及提议控制百慕大注册保险公司或其母公司10%、20%、33%或50%（视情况而定）投票权的人是否适合行使该程度的控制权[179] 相关法律禁止行为及执法情况 - 《房地产结算程序法》禁止与结算服务推荐相关的给予或接受有价值物品的行为，CFPB等可采取执法行动，过去有针对私人抵押保险公司的诉讼和调查[161] 《安全法案》相关规定情况 - 《安全法案》要求抵押贷款发起人在全国抵押贷款许可系统和登记处（NMLS）获得许可和/或注册[162] 《格拉姆 - 利奇 - 比利雷法案》相关情况 - 《格拉姆 - 利奇 - 比利雷法案》对金融机构施加隐私要求，许多州已颁布相关立法和隐私数据安全法[163][165] 《公平信用报告法》相关规定情况 - 《公平信用报告法》要求抵押保险公司在基于消费者信用审查拒绝或提供低于最佳利率的抵押保险申请时，向消费者提供“不利行动”通知[167] GSEs和二级市场改革倡导提案及立法改革法案情况 - 自2008年9月政府支持企业（GSEs）被置于托管状态以来，有一系列GSEs和二级市场改革倡导提案，2011年以来美国国会也讨论了相关立法改革法案[168] 美国财政部联邦保险办公室报告建议情况 - 2013年12月9日美国财政部联邦保险办公室发布报告，建议为抵押保险公司制定“国家偿付能力和商业行为标准”[173] 公司业务开展主体及牌照情况 - 公司主要通过宾夕法尼亚州的Essent Guaranty开展一级抵押保险业务，该