业绩总结 - 2025年第一季度净收入为1.754亿美元，较2024年第四季度的1.679亿美元增长了5.6%[5] - 年化股东权益回报率（ROE）从2024年第四季度的11.9%上升至12.5%[5] - 2025年第一季度的合并比率为31.8%，较2024年第四季度的33.8%有所改善[6] - 2025年第一季度的保险在保风险（IIF）为244.7亿美元，较2024年第四季度的243.6亿美元略有上升[6] - 2025年第一季度的新保险承保（NIW）为99亿美元，较2024年第四季度的122亿美元下降了18.9%[6] - 2025年第一季度的组合违约率为2.19%，较2024年第四季度的2.27%有所下降[6] - 2025年第一季度的PMIERs充足率为172%，较2024年第四季度的178%有所下降[6] - 截至2025年3月31日，Essent的GAAP股东权益为57亿美元，流动性充足，净现金和可出售投资总额为10亿美元[35] - 截至2025年3月31日，Essent的投资组合总额为62亿美元，年化收益率为3.8%[44] 用户数据 - 2024年第一季度的保险总额为238.5亿美元，2025年第一季度为244.7亿美元[71] - 2024年第一季度新保险书写总额为8.3亿美元，2025年第一季度为9.9亿美元[71] - 2023年累计发生损失比率为14.5%，2024年预计为19.7%[65] 未来展望 - 2024年第一季度的损失准备金为357百万美元，较2023年末的260百万美元增加[51] - 2024年第一季度的风险资本比率为10.0:1，2025年第一季度为9.6:1[66] - 2024年第一季度的PMIERs充足率为173%，2025年第一季度为172%[66] 新产品和新技术研发 - 2024年第一季度的运营费用为159.6百万美元，2025年第一季度为43.6百万美元[84] - 2024年第一季度的费用比率为20%[72] 市场扩张和并购 - 截至2025年3月31日，Essent已通过四项配额分享协议转让了90亿美元的风险在保[33] - 总体配额分享（QSR）交易总额为175,622万美元，占比72%[94] 负面信息 - 2025年第一季度的PMIERs充足率为172%，较2024年第四季度的178%有所下降[6] - 2025年第一季度的新保险承保（NIW）为99亿美元，较2024年第四季度的122亿美元下降了18.9%[6] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年第一季度的违约率为2.19%，较2023年第四季度的2.27%有所下降[62] - 2024年第一季度的损失准备金期末余额为338.1百万美元，较2023年第四季度的310.2百万美元增加[64]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1.75433亿美元，摊薄后每股收益1.69美元，2024年同期净收入为1.81719亿美元，摊薄后每股收益1.70美元[2][14] - 2025年3月31日净收入为1.75433亿美元，2024年3月31日为1.81719亿美元[18] - 2025年3月31日基本每股收益为1.71美元，稀释后每股收益为1.69美元[18] - 2025年平均股权回报率为12.5%，2024年为13.6%[16] - 2025年3月31日年化平均股权回报率为12.5%[18] - 2025年3月31日公司企业及其他板块净保费收入为12218000美元，2024年3月31日为15284000美元[57] - 2025年3月31日公司企业及其他板块总营收为28689000美元，2024年3月31日为23609000美元[57] - 2025年3月31日公司企业及其他板块运营费用分配后为27517000美元，2024年3月31日为24995000美元[57] - 2025年3月31日公司企业及其他板块所得税费用前亏损为7541000美元，2024年3月31日为9824000美元[57] - 2025年3月31日公司合并净保费收入为245848000美元，2024年3月31日为245590000美元[57] - 2025年3月31日公司合并总营收为317558000美元，2024年3月31日为298357000美元[57] - 2025年3月31日公司合并赔付及理赔费用准备为31287000美元，2024年3月31日为9913000美元[57] - 2025年3月31日公司合并总其他承保及运营费用为71124000美元，2024年3月31日为66840000美元[57] - 2025年3月31日公司合并所得税费用前收入为206999000美元，2024年3月31日为213742000美元[57] - 2025年3月31日公司合并利息费用为8148000美元，2024年3月31日为7862000美元[57] 股息分配情况 - 董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.31美元，将于2025年6月10日支付给2025年5月30日登记在册的股东[2] 保险业务整体数据关键指标变化 - 2025年第一季度新保险签约额为99亿美元，2024年第四季度为122亿美元，2024年第一季度为83亿美元[10] - 截至2025年3月31日，有效保险金额为2447亿美元，2024年12月31日为2436亿美元，2024年3月31日为2385亿美元[10] - 2025年第一季度净投资收入为5820万美元，较2024年第一季度增长12%[10] 再保险业务交易情况 - 2025年第一季度，公司与高评级第三方再保险公司达成两项远期成数分保交易，覆盖2025年和2026年所有符合条件保单25%的风险[10] - 4月，公司与高评级第三方再保险公司小组达成两项超额损失交易，自每年7月1日起生效，覆盖2025年和2026年所有符合条件保单20%的风险[10] 股票回购情况 - 截至4月30日，公司已回购390万股普通股，花费约2.18亿美元，2025年2月董事会授权的5亿美元回购计划中还剩4.29亿美元[10] 投资数据关键指标变化 - 2025年3月31日总投资为62.04217亿美元，2024年12月31日为61.80621亿美元[16] - 2025年3月31日投资可供出售资产总公允价值为5,882,359千美元，2024年12月31日为5,876,721千美元[44] - 2025年3月31日美国国债证券公允价值为545,262千美元，占比9.3%；2024年12月31日为547,290千美元，占比9.3%[44] - 2025年3月31日信用评级为Aaa的投资可供出售资产公允价值为2,621,894千美元，占比48.1%；2024年12月31日为2,513,014千美元，占比48.1%[44] - 2025年3月31日货币市场基金公允价值为432,532千美元，占比7.4%；2024年12月31日为657,605千美元，占比11.2%[44] - 截至2025年3月31日，可供出售投资总额为58.82359亿美元，其中期限小于1年的公允价值为13.94536亿美元，占比23.7%[46] - 2025年第一季度（截至3月31日），税前投资收入收益率为3.77%[46] - 截至2025年3月31日，控股公司净现金和可供出售投资为10.16368亿美元[46] 美国抵押贷款保险组合业务数据关键指标变化 - 2025年3月31日美国抵押贷款保险组合新保险写入金额为99.45336亿美元[21] - 2025年3月31日美国抵押贷款保险组合期末保险生效金额为244.692492亿美元[21] - 2025年3月31日美国抵押贷款保险组合加权平均覆盖率为27.4%[21] - 2025年3月31日美国抵押贷款保险组合贷款违约百分比为2.19%[21] - 2025年3月单期保费政策新保险写入占比1.4%，月度保费政策占比98.6%[24] - 2025年3月新保险写入按信用评分760及以上占比47.7%，加权平均信用评分为751[25] - 2025年3月新保险写入按贷款价值比90.01% - 95.00%占比53.1%，加权平均贷款价值比为93%[25] - 截至2025年3月31日，按信用评分划分的IIF组合总额为24.4692492亿美元，其中FICO分数>=760的占比40.9% [27] - 截至2025年3月31日，按LTV划分的IIF组合中，85.00%及以下占比5.9%，90.01% - 95.00%占比52.5% [27] - 截至2025年3月31日，按贷款摊销期限划分的IIF组合中，FRM 30年及以上占比97.8% [27] - 2025年3月31日，GSE和其他风险共担的风险敞口为2220.477万美元，准备金为5.2万美元 [29] - 2010 - 2015年美国抵押贷款保险组合原始保险承保金额为86.862507亿美元，剩余保险有效金额为1.670154亿美元，占比1.9% [31] - 2021年美国抵押贷款保险组合原始保险承保金额为84.21825亿美元，剩余保险有效金额为47.911728亿美元，占比56.9% [31] - 2022年美国抵押贷款保险组合的已发生损失率为19.4% [31] - 2023年美国抵押贷款保险组合原始保险承保金额为47.666852亿美元，剩余保险有效金额为40.073857亿美元，占比84.1% [31] - 2024年美国抵押贷款保险组合原始保险承保金额为45.561332亿美元，剩余保险有效金额为42.41829亿美元，占比93.1% [31] - 截至2025年3月31日，美国抵押贷款保险组合原始保险承保总额为635.144953亿美元，剩余保险有效总额为244.692492亿美元，占比38.5% [31] 不同再保险业务板块数据关键指标变化 - 保险关联票据（ILNs）业务中，各交易剩余保险有效金额总计13.363934亿美元，剩余风险有效金额总计3.688025亿美元，原再保险有效金额总计188.0014万美元，剩余再保险有效金额总计114.1069万美元，已赚保费总计1.3713万美元，PMIERs最低要求资产减少额总计95.8741万美元[33] - 超额损失再保险业务中，各交易剩余保险有效金额总计14.6322534亿美元，剩余风险有效金额总计4.0107494亿美元，原再保险有效金额总计39.8908万美元，剩余再保险有效金额总计34.192万美元，已赚保费总计3509美元，PMIERs最低要求资产减少额总计22.8983万美元[34] - 成数分保再保险业务中，各交易剩余保险有效金额总计17.5621933亿美元，剩余风险有效金额总计4.8189428亿美元，已赚保费总计1.6901万美元，PMIERs最低要求资产减少额总计64.8272万美元，2022 - 2025年分保比例分别为20%、17.5%、15%、25%[35] 地区保险业务占比情况 - 2025年3月31日，加利福尼亚州（CA）保险有效金额占比（IIF）为12.4%，佛罗里达州（FL）为11.9%，得克萨斯州（TX）为11.2%[38] - 2024年12月31日，加利福尼亚州（CA）保险有效金额占比（IIF）为12.5%，佛罗里达州（FL）为11.9%，得克萨斯州（TX）为11.1%[38] - 2024年3月31日，加利福尼亚州（CA）保险有效金额占比（IIF）为12.9%，佛罗里达州（FL）为11.3%，得克萨斯州（TX）为10.6%[38] - 2025年3月31日，加利福尼亚州（CA）总风险在险金额占比（Gross RIF）为12.4%，佛罗里达州（FL）为12.1%，得克萨斯州（TX）为11.5%[38] - 2024年12月31日，加利福尼亚州（CA）总风险在险金额占比（Gross RIF）为12.4%，佛罗里达州（FL）为12.1%，得克萨斯州（TX）为11.4%[38] - 2024年3月31日，加利福尼亚州（CA）总风险在险金额占比（Gross RIF）为12.8%，佛罗里达州（FL）为11.6%，得克萨斯州（TX）为10.9%[38] - 各地区不同时间的IIF和Gross RIF占比总和均为100%[38] 违约与理赔相关数据关键指标变化 - 2025年3月31日末违约库存为17,759，2024年3月31日为13,992[40] - 2025年3月31日治愈率为33%，2024年3月31日为90%[40] - 2025年3月31日总索赔支付金额为6,330千美元，平均每项索赔支付41千美元[40] - 2025年3月31日损失和理赔费用准备金期末余额为338,128千美元，2024年3月31日为253,565千美元[40] - 2025年3月31日违约率为2.19%，3个月以上违约率为1.52%；2024年3月31日违约率为1.72%，3个月以上违约率为1.16%[42] - 2025年3月31日两项付款违约保单数量为5,430，占比31%；2024年3月31日为4,527，占比33%[42] 子公司相关数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，美国抵押保险子公司合并法定资本为36.42374亿美元[48] - 截至2025年3月31日，美国抵押保险子公司合并净风险敞口为349.68089亿美元[48] - 截至2025年3月31日，Essent Guaranty, Inc.风险资本比率为9.6:1[48] 抵押保险业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度（截至3月31日），抵押保险业务净保费收入为2.3363亿美元[54] - 2025年第一季度（截至3月31日），抵押保险业务税前收入为2.1454亿美元[54] - 2025年第一季度（截至3月31日），抵押保险业务损失率为13.1%[54] - 2025年第一季度（截至3月31日），抵押保险业务费用率为18.7%[54]

财报发布与预期 - Essent Group Ltd 将于5月9日周五开盘前发布第一季度财报 [1] - 分析师预计公司季度每股收益为1.65美元 较去年同期1.70美元下降 [1] - 预计季度营收为3.1079亿美元 高于去年同期的2.9836亿美元 [1] - 第四季度财报显示公司盈利低于预期 [1] 股价表现与市场反应 - 公司股价周四上涨0.6% 收于58.72美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - Keefe Bruyette & Woods分析师维持"跑赢大盘"评级 目标价从71美元下调至65美元 [7] - JP Morgan分析师将评级从"中性"上调至"增持" 目标价60美元 [7] - RBC Capital分析师重申"跑赢大盘"评级 目标价67美元 [7] - Goldman Sachs分析师维持"中性"评级 目标价从68美元下调至60美元 [7] - BTIG分析师维持"买入"评级 目标价从61美元上调至64美元 [7]

公司业绩预期 - Essent Group预计在2025年3月季度报告中每股收益为1.66美元，同比下降2.4%，而收入预计为3.1124亿美元，同比增长4.3% [3] - 过去30天内共识EPS预期下调0.29%，反映分析师对初始预期的集体重新评估 [4] - 公司最近四个季度中有两次超过共识EPS预期，但上一季度实际EPS为1.58美元，低于预期的1.67美元，意外率为-5.39% [12][13] 市场反应机制 - 实际业绩与预期对比将显著影响短期股价走势，优于预期可能推高股价，反之则可能下跌 [1][2] - 管理层在财报电话会议中对业务状况的讨论将决定价格变动的可持续性和未来盈利预期 [2] - 盈利意外并非股价变动的唯一因素，其他未预见催化剂或负面因素同样重要 [14][15] 盈利预测模型分析 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预期"与共识预期来预测偏差，负ESP值(-3.81%)显示分析师近期对Essent Group持悲观态度 [10][11] - 当前Zacks Rank为4级(Sell)，与负ESP组合使得预测公司超越共识EPS的难度增加 [11] - 历史数据显示，正ESP与Zacks Rank 1-3级组合的股票有近70%概率实现盈利惊喜 [8] 同业比较 - 同业公司Palomar预计季度EPS为1.59美元，同比大幅增长45.9%，收入预期1.7176亿美元，同比增长48.7% [17] - Palomar的共识EPS预期在过去30天上调1.3%，且正ESP达6.29%，配合Zacks Rank 2级(Buy)，显示大概率超越预期 [18] - Palomar在过去四个季度均超过共识EPS预期，表现优于行业平均水平 [18]

私人抵押贷款保险业务签约额与有效保额 - 2024、2023和2022年公司私人抵押贷款新保险签约额分别约为456亿、477亿和631亿美元[30] - 截至2024年12月31日，公司有大约2436亿美元的私人抵押贷款保险有效[30] 子公司再保险业务覆盖风险金额 - 截至2024年12月31日，子公司Essent Re提供的与房利美和房地美信用风险转移及其他再保险交易相关的保险或再保险，覆盖约22亿美元的风险[31] 房利美和房地美相关数据 - 截至2024年9月30日，房利美和房地美持有或担保了约6.7万亿美元的美国住宅抵押贷款债务，占比46.9%[34] 美国抵押贷款保险市场相关数据 - 2005 - 2024年，美国年度抵押贷款发起总量平均有30.2%使用了抵押贷款保险[35] - 2024年美国住宅抵押贷款发起总量估计为1.78万亿美元，其中购房发起额为1.29万亿美元，再融资发起额为0.49万亿美元[36] - 2024年，私人抵押贷款保险占总保险市场的估计份额为41%，覆盖了美国抵押贷款发起总量的17%[40] 公司保单风险相关数据 - 公司所有已签保单的风险通常约为基础初级保险有效保额的27%，各保单的风险覆盖率在6% - 35%之间[53] 抵押贷款保险终止相关法规 - 《1998年房主保护法》要求大多数贷款在贷款价值比达到78%时自动终止借款人支付的抵押贷款保险[56] - 对于房龄在2 - 5年的贷款，贷款价值比必须在75%或以下；房龄超过5年的贷款，贷款价值比必须在80%或以下，借款人才可根据房利美和房地美指南要求终止抵押贷款保险[57] 美国抵押贷款保险在险金额（IIF）相关数据 - 截至2024年12月31日，美国抵押贷款保险在险金额（IIF）为243,645,423千美元，其中2024年为43,370,993千美元，占比17.8%[64] - 按FICO信用评分划分，2024年IIF中信用评分>=760的为99,221,741千美元，占比40.7%；2023年为97,085,244千美元，占比40.6%[67] - 按贷款初始贷款价值比（LTV）划分，2024年IIF中LTV在90.01% - 95.00%的为127,152,954千美元，占比52.2%；2023年为119,764,184千美元，占比50.1%[69] - 按贷款摊销期限划分，2024年IIF中30年及以上固定利率抵押贷款（FRM）为238,335,608千美元，占比97.8%；2023年为232,995,380千美元，占比97.5%[72] - 按州划分，2024年IIF中加利福尼亚州（CA）占比12.5%，2023年占比13.0%[75] - 按大都市统计区划分，2024年IIF中菲尼克斯 - 梅萨 - 钱德勒（亚利桑那州）占比3.2%，2023年占比3.1%[79] 总毛风险在险金额（Gross RIF）相关数据 - 2024年总毛风险在险金额（Gross RIF）为66,613,517千美元，2023年为64,061,374千美元[67][69] - 按FICO信用评分划分，2024年Gross RIF中信用评分>=760的为26,860,197千美元，占比40.3%；2023年为25,752,549千美元，占比40.2%[67] - 按贷款初始贷款价值比（LTV）划分，2024年Gross RIF中LTV在90.01% - 95.00%的为37,510,076千美元，占比56.3%；2023年为35,260,761千美元，占比55.0%[69] - 按州划分，2024年Gross RIF中加利福尼亚州（CA）占比12.4%，2023年占比12.8%[77] 有效保单与违约贷款相关数据 - 截至2024年12月31日，有效保单数量为813,013份，较2023年的822,012份有所减少；违约贷款为18,439份，占比2.27%，2023年违约贷款为14,819份，占比1.80%[85] - 2024年12月31日，18,439份保险贷款处于违约状态，占美国抵押贷款保险有效保单约2.27%，较2023年增加3,620份，其中2,119份与飓风有关[87] 美国抵押贷款保险组合期限与违约情况 - 2024年加权平均美国抵押贷款保险组合期限为33.3个月，随着组合到期违约水平可能增加，但因行业承保质量提高，预计违约率和损失将优于历史水平[86] 公司新增保险业务（NIW）与客户相关数据 - 2024年，前十大客户按流量基础产生公司新增保险业务（NIW）的50.2%，高于2023年的39.9%和2022年的41.6%；联合批发抵押贷款公司收入连续三年超公司合并收入10%[90] - 2024年公司前十大客户产生了50.2%的净保险费收入（NIW），2023年和2022年分别为39.9%和41.6%[213] - 2024年有一个客户占公司合并收入超过10%[213] 公司理赔结算方式 - 公司理赔有百分比选项、第三方销售选项和收购选项三种结算方式[91] 公司承保准则 - 公司承保准则纳入信用资格要求，限制高风险特征抵押贷款保险范围，与房利美和房地美大体一致[99][101] 公司承保方式占比 - 截至2024年12月31日，约74%有效保险通过委托承保方式发起，高于2023年的73%；约26%通过非委托承保方式发起，低于2023年的27%[102][103] 公司风险管理框架 - 公司建立风险管理框架，涵盖抵押贷款、投资、流动性和监管合规等风险，重点分析美国抵押贷款保险组合风险[104][105] 贷款生命周期风险管理 - 贷款生命周期风险管理分为客户资格审查、贷款发放和贷款服务三个阶段，客户资格审查需对潜在客户进行尽职调查[106] 公司风险管理流程 - 公司采用政策获取、投资组合管理等流程进行风险管理，政策获取含制定承保准则等，投资组合管理含质量保证审查等[107][108] 公司风险敞口和资本管理 - 公司通过第三方再保险安排管理风险敞口和资本，有全额抵押超赔再保险等三种安排[111] 公司产权保险业务 - 公司因收购开展产权保险业务，通过代理网络提供产权保险和结算服务[113] 产权保险行业相关因素 - 产权保险行业规模与GDP增长、通胀等宏观经济因素相关，行业收入与房地产市场价值和交易量有关[116][117] 产权保险保费与风险 - 产权保险保费基于抵押贷款金额或房产购买价格，保险公司负责防御承保索赔，实际风险敞口通常小于保单面值[121][122] 产权保险和结算服务市场竞争 - 产权保险和结算服务市场竞争激烈，竞争对手包括富达国民金融等公司，监管变化可能影响竞争格局[125] 公司产权及结算服务营销与客户需求 - 公司主要向房地产行业住宅领域营销和分销产权及结算服务，大客户注重产品交付一致性和信息系统要求[126] 公司产权保险承保方式 - 公司产权保险承保通过独立代理或直接运营，代理保留大部分保费，直接运营可控制风险和提高收入[127][128] 公司信息技术依赖 - 公司业务高度依赖信息技术，接受电子申请和提供电子审批，持续升级系统和技术以提高效率[129][130] 公司投资组合情况 - 公司投资组合占2024年12月31日总资产的88.8%，主要目标是保值、创收和维持流动性，多数投资证券为投资级[133] 公司可供出售投资管理 - 截至2024年12月31日，公司可供出售投资基本由外部经理管理，未由外部经理管理的资产主要是与保险牌照相关存于州监管机构的证券[136] 公司业务许可范围 - 公司在美国50个州和哥伦比亚特区获许开展抵押贷款保险业务，在45个州和哥伦比亚特区获许开展产权保险业务[142] 公司产权承保公司变更 - 自2025年1月1日起，公司产权承保公司从密苏里州迁至宾夕法尼亚州，并更名为Essent Title Insurance, Inc [145] 宾夕法尼亚州保险控股公司法相关规定 - 依据宾夕法尼亚州保险控股公司法，若任何人直接或间接拥有、控制、持有表决权或持有代表某再保险公司或保险公司10%或以上有表决权证券，则通常被视为对该保险公司拥有“控制权”[146] 修订后的《抵押担保保险示范法》情况 - 修订后的《抵押担保保险示范法》于2023年获MGIWG批准，并于2024年3月被NAIC采纳，目前无法预测哪些州会采用修订内容及对公司的影响[148] 公司抵押保险公司准备金规定 - 公司抵押保险公司需按已发行抵押担保保险政策净赚保费的50%设立法定会计或有损失准备金，一般10年内不得提取，若年度已发生损失超过净赚保费的35%，经监管批准可提前提取[150] 网络安全法规相关情况 - 2017年纽约金融服务部通过网络安全法规，2023年11月进行第二次修订，大部分修订内容于2024年生效[154] 保险数据安全示范法采用情况 - 超过25个州和司法管辖区采用了NAIC的《保险数据安全示范法》[155] 消费者隐私保护法相关情况 - 自2020年起，包括加利福尼亚州在内的几个州已颁布或考虑颁布消费者隐私保护法，可能影响公司业务[156] NAIC隐私保护工作组修订情况 - 2024年11月，NAIC的隐私保护（H）工作组获延期至2025年12月31日完成对《消费者金融和健康信息隐私条例》的修订[158] QM规则相关规定 - QM规则下，年利率不超过同类交易平均优质报价利率1.5个百分点，贷款获消费者有偿还能力的确凿推定；超过1.5个百分点但低于2.25个百分点，获可反驳推定[162] - QM贷款需满足多项条件，包括贷款期限≤30年、无负摊还等特征、总“点数和费用”一般不超3%、总债务收入比不超43% [163] 《多德 - 弗兰克法案》相关规定 - 《多德 - 弗兰克法案》要求资产支持证券发行人或证券化发起人保留至少5%证券化抵押贷款风险，合格住房抵押贷款等除外[164] - 《多德 - 弗兰克法案》修订并扩展抵押贷款服务规则，贷款持有人或服务商在借款人逾期120天后才能启动止赎程序[166] FHA互助抵押贷款保险基金情况 - 2024年11月15日FHA报告显示，FHA互助抵押贷款保险基金（MMIF）正向投资组合资本储备率为10.9%，高于国会规定的最低2%水平[166] 《巴塞尔资本协议》发展历程 - 1988年巴塞尔委员会制定《巴塞尔资本协议》（Basel I），2005年发布Basel II，2008年金融危机后修订为Basel III，2017年发布Basel IV [177] “巴塞尔协议III终局”提案影响 - 2023年7月联邦银行机构发布“巴塞尔协议III终局”提案，拟提高资产超1000亿美元银行的抵押贷款风险权重，若实施可能降低对抵押贷款保险的需求[178] 百慕大《1978年保险法》相关规定 - 百慕大《1978年保险法》规定，百慕大货币管理局（BMA）决定是否授予保险公司注册资格，需判断申请人是否适合从事保险业务，以及控制10%、20%、33%或50%投票权的人是否适合行使控制权[179] 百慕大《保险法》保险公司分类 - 百慕大《保险法》区分长期业务、特殊目的业务和一般业务保险公司，一般业务保险公司分6类，1类监管最轻，4类监管最严[182][183] Class 3B保险公司报告提交规定 - Class 3B保险公司须在每个财政年度结束后四个月内向百慕大金融管理局（BMA）提交年度GAAP财务报表和法定财务报表（除非特别延期）[189] - Class 3B保险公司须在财政年度结束后四个月内向BMA提交法定财务回报（除非特别延期）[190] - Class 3B保险公司每年须在相关财政年度结束后四个月内向BMA提交资本和偿付能力报告（除非特别延期）[191] Class 3B保险公司资本变动规定 - Class 3B保险公司减少法定资本总额15%或以上，或减少上一年法定财务报表中法定资本和盈余总额25%或以上，须获得BMA事先批准[192] 从事一般业务的保险公司资产负债要求 - 从事一般业务的保险公司须保持相关资产价值不低于相关负债金额的75% [193] 替代私人抵押贷款保险的方式 - 替代私人抵押贷款保险的方式包括贷款人持有抵押贷款并自保险、投资者使用其他风险缓释技术、抵押贷款卖方保留至少10%参与权等[219] 政府支持的抵押贷款保险计划市场份额因素 - 可能使政府支持的抵押贷款保险计划维持或增加市场份额的因素包括降低保费、放宽承保准则等[220] 私人抵押贷款保险行业竞争情况 - 私人抵押贷款保险行业竞争激烈，有六家私人抵押贷款保险公司获批准为政府支持企业（GSEs）开展业务[212] 公司业务竞争与客户相关风险 - 公司主政策无法要求客户与其开展业务，客户可随时取消保险覆盖，公司可能需退还未赚取保费[214] - 不利宏观经济条件、利率上升等因素可能导致客户整合，使公司失去客户或业务减少[215] - 公司与政府支持的抵押贷款保险计划及无需抵押保险的购房或再融资替代方案竞争业务[216] - 政府支持的抵押贷款保险计划在定价、准则和容量设置上有更大财务灵活性，使公司处于竞争劣势[218] 低首付住房抵押贷款发起量对公司的影响 - 低首付住房抵押贷款发起量下降会使公司可承保的抵押保险量减少，进而降低收入[224] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司共有625名员工，其中618名分布在美国多地或远程办公，7名位于百慕大的汉密尔顿[201] - 过去5年，公司员工保留率约为95%（不包括最近收购的产权和结算服务业务）[202] - 公司为美国员工的401(k)计划提供非酌情匹配供款，金额为员工符合条件薪酬的前5%的100%[203] - 截至2024年12月31日，约67%的员工

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净收入1.68亿美元，去年同期1.75亿美元；摊薄后每股收益1.58%，去年同期1.64%；全年净收入7.29亿美元，摊薄后每股收益6.85%，平均股本回报率14% [8] - 截至12月31日，每股账面价值53.36%，较去年增长11%；美国抵押贷款保险有效保额2440亿美元，较去年增长2%；12个月持续率86%，较上季度下降约1个百分点 [9] - 2024年全年投资收益率3.7%，2023年为3.5%；净投资收入2.22亿美元，较2023年增长近20% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国抵押贷款保险组合2024年底有效保额2436亿美元，较9月30日增加6.69亿美元，较2023年12月31日增加46亿美元或2%；12月31日持续率降至85.7%，上季度末为86.6%；第四季度净保费收入2.44亿美元，包括Essent Re第三方业务保费收入1620万美元和产权业务保费收入1660万美元；第四季度美国抵押贷款保险组合平均基础保费费率41个基点，平均净保费费率35个基点，与上季度一致 [21] - Essent Re全年第三方收入约8000万美元，第三方风险有效保额22亿美元；自2014年以来，Essent Re第三方业务净收入超4.5亿美元，为公司账面价值贡献约8亿美元 [14] - 产权业务上一年税前亏损约2100万美元，不计公司分配 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业竞争激烈，强大的信贷护栏仍在发挥作用，公司凭借EssentEDGE信贷引擎有选择地扩大高信用质量保险业务，同时实现强劲回报 [12] - 2025年第一季度与高评级再保险公司达成两项配额分保交易，为2025年和2026年业务提供前瞻性保护，公司致力于程序化再保险战略，以分散资本资源并转移部分夹层信用风险 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 强劲的信贷质量以及住房和劳动力市场的韧性推动信贷表现，利率对持续性和投资收入起到推动作用；尽管抵押贷款发起活动低于历史水平，但预计购房需求只是被推迟 [6][7] - 虽然持续性可能已见顶，但短期内当前抵押贷款利率水平将支撑较高的持续性；信贷质量依然强劲，第四季度信贷表现受投资组合老化、违约行为季节性以及飓风影响 [9][10] - 公司对2024年全年财务业绩感到满意，高质量投资组合、住房和就业市场的韧性带来强劲信贷表现，业务受益于利率对持续性和投资收入的影响；公司将平衡利用过剩资本，保持资产负债表实力、为战略增长机会保留选择权并优化股东回报 [33] 其他重要信息 - 董事会批准将季度股息提高11%至每股0.31%，并批准一项5亿美元的股票回购授权，有效期至2026年底 [18] - 2024年第四季度其他承保和运营费用7100万美元，包括产权业务总费用2670万美元，其中850万美元为代理商留存保费；本季度综合费用率28.7%，不计产权业务的费用率（非GAAP指标）为19.4% [25] - 2024年全年综合有效税率14.7%，包括200万美元的有利离散税项；预计2025年全年有效税率约为15.5%，不计任何离散税项影响 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年产权业务业绩是否与2024年相似，本季度产权业务准备金和运营费用上升是否有异常情况 - 预计2025年产权业务情况与2024年相似，目前成本结构已基本稳定，业务与利率相关，等待利率下降以改善业绩；第四季度准备金增加是对收购的承销商进行清理以及部分索赔到期所致 [37][40] 问题: 飓风相关违约数量2219是季度末库存中的违约数量还是部分已在季度末治愈 - 这些违约在季度末仍存在，若剔除飓风相关违约，违约率可能接近2% [42] 问题: 剔除飓风影响后违约率同比变化减速，是否已到投资组合成熟阶段，违约率将稳步上升 - 目前判断还为时过早，由于投资组合平均期限延长，部分长期借款人违约属正常现象，预计2025年违约率可能继续上升至2% - 3% [50][53] 问题: 如何监控借款人是否投保，若保险问题加剧，如何考虑风险定价和可负担性 - 有抵押贷款的借款人需购买房屋保险，若被取消保险将被强制投保，公司在房屋修复前无需承担责任，历史上飓风地区违约治愈比例较高；长期来看，房屋保险问题在部分地区仍将存在，但公司在高成本地区的抵押贷款保险敞口较小，保险成本增加对借款人可支配收入有影响，预计住房拥有率将保持在60% - 70%之间 [59][65] 问题: 是否担心房屋保险问题对房价增值产生抑制作用 - 过去五年房价增值过高，目前房价持平一段时间有助于收入赶上；行业目前处于停滞期，当房价持平、收入增加时，行业将迎来新的增长周期 [68][72] 问题: 公司增加股息和股票回购，在行业保险有效保额增长停滞的情况下，如何考虑近期资本回报节奏与资本部署机会 - 今年是公司返还资本并提高资本效率的好时机，公司资本积累充足，短期内对信贷有信心，压力测试结果良好，且未发现有吸引力的投资机会；公司将继续执行股票回购计划，并保留特别股息这一工具，目标是增长每股账面价值并确保高净资产收益率 [78][90] 问题: 2025年预计税率15.5%，新的最低税情况下税率为何如此低，是基于哪些抵免假设 - 2025年预计税率较2024年略有上升，公司未记录经济过渡调整，国际业务有限，享有与百慕大所得税相关的国际业务豁免，直至2030年免税，因此2025年税率与2024年大致相同 [96][97] 问题: 是否考虑了第三季度飓风影响的新违约通知 - 飓风在9月底和10月初来袭，公司认为第三季度的违约均与飓风无关，所有飓风相关违约均在第四季度 [99] 问题: 请重复本季度股票回购信息 - 第四季度回购120万股，花费6600万美元；1月回购近100万股，花费5200万美元 [101] 问题: 非银行贷款机构降低成本和管理提前还款风险的趋势如何影响高贷款价值比借款人的提前还款行为，以及公司如何定价风险 - 公司在定价风险时会考虑这些因素，提前还款仍取决于利率，若利率下降，抵押贷款保险可能会从账面上减少，但也会带来新的购房活动；非银行贷款机构在利率下降时反应迅速，如10月的再融资高峰，公司第四季度再融资比例约为14% [107][111] 问题: 公司是否提供2025年费用指引 - 公司未提供2025年费用指引，因将采用分部报告，待相关数据披露后，可能提供抵押贷款保险相关指引；总体来看，与去年相比费用相对持平 [116][117] 问题: 投资组合增量收益率与当前收益率情况如何，季度环比下降的原因是什么 - 公司正在重新调整投资组合，从短期现金转向资产支持证券和企业信贷，此前高利率的两年期国债到期，导致收益率下降；预计今年收益率将保持在相近水平，2025年不太可能超过4% [119][120]

业绩总结 - 2024年第四季度净收入为1.679亿美元，较第三季度的1.762亿美元下降了4.7%[6] - 2024年第四季度总收入为315百万，较2023年第四季度下降0.2%[41] - 2024年第四季度净收入为168百万，较2023年第四季度下降24.1%[41] - 2024年第四季度的经营现金流为8.52亿美元[27] - 2024年第四季度的损失准备金为329百万，较2023年第四季度增长26.5%[41] 用户数据 - 2024年第四季度美国抵押贷款保险组合的违约率为2.27%，较第三季度的1.95%上升了0.32个百分点[6] - 2024年第四季度的违约率为2.27%，较2023年第四季度上升26.3%[56] - 2024年第四季度美国抵押贷款保险在保金额为243,645百万，较2023年第四季度增长1.3%[41] 财务指标 - 2024年第四季度综合比率为45.3%，较第三季度的38.7%上升了6.6个百分点[6] - 2024年第四季度年化股东权益回报率为11.9%，较第三季度的12.8%下降了0.9个百分点[6] - 2024年第四季度PMIERs充足率为178%，较第三季度的189%下降了11个百分点[6] - 2024年第四季度股东权益为5,604百万，较2023年第四季度增长9.8%[41] - 2024年第四季度每股账面价值为53.36，较2023年第四季度增长1.0%[41] 未来展望 - 2024年第一季度的净收入预计为1.82亿美元，较2023年第四季度的1.75亿美元有所上升[72] - 2024年预计的准备金释放总额为24.92亿美元，涵盖2025年至2034年的年度释放[61] - 2024年第一季度预计净保费收入为2.30305亿美元[88] - 2024年综合比率预计为27.1%[88] 投资与资本 - 截至2024年12月31日，Essent的GAAP股东权益为56亿美元[28] - 2024年第四季度的法定政策持有者盈余为11.02亿美元，较2023年第四季度的10.58亿美元有所增加[61] - 2024年第四季度的总法定资本为35.94亿美元，较2023年第四季度的33.76亿美元有所增长[61] - 截至2024年12月31日，保险链接票据总额为138.548亿美元，占总交易的57%[85] - 截至2024年12月31日，超额损失协议总额为150.384亿美元，占总交易的62%[85]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为1.68亿美元，低于去年同期的1.75亿美元 [7] 稀释后每股收益为1.68美元，高于去年同期的1.64美元 [7] - 全年净收入为7.29亿美元，稀释后每股收益为6.85美元，平均股本回报率为14% [8] - 截至12月31日，每股账面价值为63.36美元，同比增长11% [9] - 全年净投资收入为2.221亿美元，较2023年增长近20% [14] 投资收益率从2023年的3.5%升至2024年的3.7% [14] - 第四季度美国抵押贷款保险组合的损失和损失调整费用准备金为3720万美元，高于第三季度的2980万美元和去年同期的1900万美元 [20] - 全年美国抵押贷款保险组合的净冲销额约为7500万美元 [22] - 2024年合并有效税率为14.7% [23] 预计2025年年度有效税率约为15.5% [24] - 截至12月31日，债务与资本比率为8% [24] 全年运营现金流为8.52亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至12月31日，美国抵押贷款保险有效业务为2.243万亿美元，同比增长2% [10] - 十二个月持续率为86%，较上季度下降约1个百分点 [10] 近60%的有效业务组合利率在5.5%或以下 [10] - 第四季度净已赚保费为2.44亿美元，其中包括1620万美元的第三方业务保费和1660万美元的产权业务保费 [17] - 第四季度美国抵押贷款保险组合的平均基本保费率为41个基点，平均净保费率为35个基点，均与上季度持平 [18] [19] 预计2025年全年平均基本保费率将与第四季度的41个基点基本持平 [19] - S和RE业务年度第三方收入约为8000万美元，第三方有效风险为22亿美元 [13] 自2018年以来，S和RE的第三方业务累计净收入超过4.5亿美元，为SNC价值贡献约3亿美元 [13] - 产权业务在扣除公司分配前，录得约2100万美元的税前亏损 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度信用表现受到飓风希莱恩和米尔顿影响地区的违约影响，约有2119起违约被确定为飓风相关违约 [20] [21] 与飓风相关的违约准备金反映了比非飓风违约更高的终期假设 [21] 其中800万美元准备金用于飓风违约 [21] - 截至12月31日，美国抵押贷款保险组合的违约率为2.27%，较2024年2月上升32个基点 [22] - 公司正在监测加州野火可能导致的违约影响 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用购买、管理和分销的运营模式，认为其能很好地适应各种经济情景 [7] - 行业竞争激烈，但全球金融危机后由PSEs建立的基础设置了强大的信用护栏 [11] 公司通过其SNH信用引擎有选择性地增长高质量保险组合并产生强劲回报 [11] - 2025年第一季度，公司与高评级再保险公司小组达成了两笔配额分享交易，为2025年和2026年业务提供远期保护 [12] 公司致力于程序化再保险战略，截至2024年底，约97%的投资组合有某种形式的再保险覆盖 [12] - 公司对产权业务保持长期看法，但由于其受利率影响，预计短期内不会对收益产生重大影响 [13] [33] - 公司保持强劲的资本状况，包括56亿美元的资本权益和16亿美元的超额损失再保险额度 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 强劲的信用质量以及住房和劳动力市场的弹性继续推动信用表现 [6] 高利率对持续性和投资收入是顺风因素 [6] [7] - 尽管抵押贷款发起活动低于历史水平，但由于利率和可负担性水平，预期的购房需求只是被推迟 [7] - 违约率可能继续上升至2.5%-3%的范围，这符合预期，反映了投资组合的老化 [44] 整个行业可能会看到违约率向6%的范围移动 [44] - 房主保险成本上升是可负担性挑战的一部分，借款人可能将更多可支配收入分配给住房 [52] [53] - 住房价格增值可能趋于平缓，让收入有时间赶上，这最终可能为业务带来顺风 [55] [58] [59] - 行业保险有效业务增长暂停，但相信当利率下降、住房市场活动解锁时，将出现新的增长周期 [59] [81] [82] 其他重要信息 - 董事会批准将季度股息提高11%至每股0.31美元，并批准了一项到2026年底的5亿美元股票回购授权 [15] - 第四季度回购了120万股股票，价值6600万美元 [27] 2025年1月回购了约100万股股票，价值5200万美元 [27] [77] 公司对回购股票保持耐心和价值敏感 [28] - 截至12月31日，现金和投资额为63亿美元，第四季度新资金收益率保持在5%以上 [14] 其他投资资产的账面价值为34亿美元，迄今已创造8100万美元的价值 [14] - Essent Guaranty SPA就2019年4月之前发行的某些保单的再保险签订了解除协议 [26] S和GUARANCE CA交还了其保险牌照，释放了9300万美元的现金和投资 [26] - 公司正在转向分部报告，将提供更多抵押贷款保险和其他分部的细节 [85] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于产权业务在2025年的预期以及本季度是否有异常情况 [32] - 管理层预计2025年产权业务表现与之前相似，成本结构已建立，但业务受利率影响，类似于一项看涨期权 [32] [33] 第四季度的亏损部分是由于收购的承保商的一些索赔清理 [34] 问题: 飓风相关的违约计数是否包含在季度末的库存中 [35] - 飓风相关的违约包含在季度末的违约库存中，如果剔除这些违约，违约率将更接近2% [35] [36] 问题: 关于新违约通知数量环比下降，而拖欠率上升的解读 [41] - 管理层指出，2024年整体的违约模式每个季度都比历史同期略有有利，第四季度可能延续了这一趋势，没有特别需要解读的地方 [42] 问题: 剔除飓风影响后，违约率的同比增长是否已经趋缓，以及未来违约率的走势 [43] - 管理层认为现在判断还为时过早，但随着投资组合平均账龄增加，违约率自然上升是预期的，可能继续向2.5%-3%的范围上升，整个行业甚至可能看到6%的违约率 [44] 问题: 关于如何监控借款人的房屋保险，以及房屋保险成本上升对风险定价的影响 [50] - 有抵押贷款的借款人被要求购买房屋保险，如果保险失效，会有强制保险覆盖，因此公司在这方面有保障 [50] [51] 公司主要关注的是严重的宏观经济衰退这类巨灾风险 [66] 房屋保险成本上升是可负担性挑战的一部分，但在高风险沿海地区公司的风险敞口不大 [52] 问题: 房屋保险成本上升是否会抑制房价增值 [55] - 管理层认为过去五年房价上涨很多，暂停上涨是正常的，预计房价持平将让收入赶上，最终形成新的周期 [55] [58] 问题: 在行业增长可能暂停的背景下，如何平衡资本回报与未来的抵押贷款保险增长或并购机会 [63] - 管理层认为当前是回报资本和提高资本效率的好时机，因为运营表现强劲，资本充足，且未看到有吸引力的投资机会 [63] [67] [68] 公司将通过股息和回购来优化股东回报，并关注每股信用增长和ROE [69] [70] 问题: 确认2025年的预期税率，以及为何在新最低税制下税率如此之低 [72] - 管理层确认预计2025年税率约为15.5%，由于国际存在豁免，公司没有记录经济过渡调整，因此税率保持在较低水平 [73] [74] [75] 问题: 第三季度是否有飓风影响的违约通知 [76] - 管理层表示飓风主要在9月底和10月发生，因此第三季度没有飓风相关的违约通知，所有相关违约都体现在第四季度 [76] 问题: 重复第四季度的股票回购信息 [77] - 第四季度回购了120万股，价值5600万美元；2025年1月回购了近100万股，价值5200万美元 [77] 问题: 非银行贷款机构降低成本和管理提前还款风险的行为，如何影响公司对ILPD借款人群体的定价和压力测试假设 [79] - 管理层承认大型贷款机构在再融资方面效率很高，如果利率下降，可能会看到更多抵押贷款保险从账上滚出，但这可能被新的购买活动所抵消 [80] [81] [82] 定价假设已经考虑了这些动态 [80] 问题: 关于2025年的费用指引 [85] - 管理层表示由于转向分部报告，未提供具体指引，但大致看来费用将与去年持平，建议参考后续披露 [85] 问题: 关于增量投资组合收益率与当前收益率的比较，以及收益率环比下降的原因 [86] - 管理层解释是因为将投资从短期高收益国债重新配置回更正常的ADS和公司信贷组合，导致部分高收益资产到期 [86] [87] 预计2025年收益率将保持在同一区间附近 [87]

文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期，近期股价走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期趋势不利，行业排名靠后，另一同行业公司即将公布财报 [1][3][6][8] 公司业绩情况 - 本季度每股收益1.58美元，未达Zacks共识预期的1.67美元，去年同期为1.64美元，本季度盈利意外为 -5.39% [1] - 上一季度预期每股收益1.70美元，实际为1.65美元，盈利意外为 -2.94% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3.1503亿美元，未达Zacks共识预期0.24%，去年同期为2.9728亿美元，过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约6.4%，而标准普尔500指数上涨4% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与近期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.74美元，营收3.1839亿美元，本财年共识每股收益预期为6.96美元，营收12.9亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - 抵押及相关服务行业目前处于250多个Zacks行业的后44%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - Tree.com尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.68美元，同比增长142.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - Tree.com预计本季度营收2.3577亿美元，较去年同期增长75.4% [9]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净收入为1.679亿美元，摊薄后每股收益1.58美元，2023年同期分别为1.754亿美元和1.64美元；2024年全年净收入为7.294亿美元，摊薄后每股收益6.85美元，2023年分别为6.964亿美元和6.50美元[1] - 2024年第四季度净收入为1.679亿美元，基本每股收益为1.60美元，摊薄后每股收益为1.58美元[18] - 2024年第四季度总营收为3.15027亿美元，总损失和费用为1.20077亿美元[18] - 截至2024年12月31日，公司平均股权回报率为13.6%，2023年为14.6%[16] - 2024年第四季度末公司债务与资本比率为8.19%，平均股权回报率（年化）为11.9%[18] - 2024年全年净投资收入为2.221亿美元，较2023年增长19%[9] - 2024年12月31日，美国国债证券公允价值为547,290,000美元，占比9.3%；2023年12月31日公允价值为996,382,000美元，占比18.9%[46] - 2024年12月31日，公司债务证券公允价值为1,783,046,000美元，占比30.3%；2023年12月31日公允价值为1,297,055,000美元，占比24.6%[46] - 按信用评级划分，2024年12月31日Aaa级可供出售投资公允价值为2,513,014,000美元，占比48.1%；2023年12月31日公允价值为2,561,363,000美元，占比53.2%[46] - 截至2024年12月31日，可供出售投资总额为5,876,721,000美元，较2023年12月31日的5,263,739,000美元有所增加[46] - 2024年12月31日可供出售投资总额为5,876,721,000美元，2023年12月31日为5,263,739,000美元[47] - 截至2024年12月31日三个月和全年的税前投资收入收益率分别为3.66%和3.74%[47] - 2024年12月31日和2023年12月31日控股公司净现金和可供出售投资分别为1,052,900,000美元和693,507,000美元[47] - 2024年12月31日和2023年12月31日分别排除货币市场基金657,605美元和444,121美元[47] - 2024年12月31日损失率、费用率和综合比率分别为16.6%、28.7%和45.3%[55] - 2024年全年剔除Title后的综合损失率、费用率和综合比率分别为8.1%、19.0%和27.1%[56] 股息与股票回购相关 - 董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.31美元，将于2025年3月24日支付给3月14日登记在册的股东[2] - 2024年第四季度和2025年1月，公司回购超200万股普通股，花费约1.18亿美元[9] - 2025年2月，董事会批准一项5亿美元的股票回购授权，有效期至2026年底[9] 保险业务整体数据关键指标变化 - 2024年第四季度新保险签约额为122亿美元，第三季度为125亿美元，2023年第四季度为88亿美元[9] - 截至2024年12月31日，有效保险金额为2436亿美元，截至2024年9月30日为2430亿美元，截至2023年12月31日为2391亿美元[9] - 2024年第四季度新增保险保费（NIW）总额为1.2220968亿美元，2023年同期为8769.16万美元[25] - 2024年全年NIW总额为4.5561332亿美元，2023年为4.7666852亿美元[25] - 2024年12月31日，按信用评分划分的保险有效保额（IIF）总额为24.3645423亿美元，9月30日为24.2976043亿美元，2023年12月31日为23.9078262亿美元[27] - 2024年12月31日，按信用评分划分的总风险保额（RIF）为6.6613517亿美元，9月30日为6.6237992亿美元，2023年12月31日为6.4061374亿美元[27] - 2024年12月31日，GSE和其他风险分担的风险保额为2240.284万美元，9月30日为2254.726万美元，2023年12月31日为2244.944万美元[29] - 2024年12月31日，GSE和其他风险分担的加权平均信用评分为751，加权平均贷款价值比（LTV）为82%[29] - 2010 - 2024年原保险承保金额总计625,199,617千美元，剩余有效保险金额243,645,423千美元，占比39.0%[31] - 2024年原保险承保金额45,561,332千美元，剩余有效保险金额43,370,993千美元，占比95.2%[31] - 2010 - 2024年加权平均票面利率为4.89%，2024年为6.71%[31] - 2010 - 2024年累计已发生损失率为5.0%，2024年为12.8%[31] - 2010 - 2024年贷款违约数量为18,439笔，违约百分比为2.27%；2024年违约数量为662笔，违约百分比为0.58%[31] 美国抵押贷款保险业务数据关键指标变化 - 2024年美国抵押贷款保险组合新签保险金额为122.20968亿美元，新签风险金额为32.97296亿美元[21] - 2024年末美国抵押贷款保险组合平均有效保险金额为2432.3683亿美元，期末有效保险金额为2436.45423亿美元[21] - 2024年末美国抵押贷款保险组合总风险敞口为666.13517亿美元，风险敞口为564.7715亿美元[21] - 2024年末美国抵押贷款保险组合有效保单数量为813013份，加权平均覆盖率为27.3%[21] - 2024年美国抵押贷款保险组合年度持续率为85.7%，违约贷款数量为18439笔，违约贷款比例为2.27%[21] - 2024年美国抵押贷款保险组合基础平均保费费率为0.41%，净平均保费费率为0.35%[21] - 2024年第四季度美国抵押贷款保险损失准备金和损失调整费用为3720万美元，其中800万美元与2119笔与飓风海伦和米尔顿相关的违约有关[9] - 截至2024年12月31日，美国抵押贷款保险组合的违约贷款期末库存为18,439笔，较2023年12月31日的14,819笔有所增加[42] - 2024年第四季度新违约贷款为11,136笔，累计治愈率为23%，总索赔支付金额为7,740,000美元，平均每笔索赔支付42,000美元，严重程度为68%[42] - 截至2024年12月31日，损失和理赔费用准备金期末余额为310,156,000美元，较2023年12月31日的245,402,000美元有所增加[42] - 截至2024年12月31日，按违约拖欠情况划分，总案件准备金为285,944,000美元，违约率为2.27%；2023年12月31日总案件准备金为226,121,000美元，违约率为1.80%[44] - 2024年12月31日美国抵押贷款保险子公司合并法定资本为3,594,381,000美元，2023年12月31日为3,376,117,000美元[49] - 2024年12月31日美国抵押贷款保险子公司合并净风险保额为35,159,976,000美元，2023年12月31日为34,549,500,000美元[49] - 2024年12月31日Essent Guaranty, Inc.的PMIERs充足率为178%，2023年12月31日为170%[49] 信用评分相关保险业务数据关键指标变化 - 2024年第四季度，信用评分>=760的NIW为5754.605万美元，占比47.1%；2023年同期为3708.316万美元，占比42.3%[25] - 2024年全年，信用评分>=760的NIW为2.0141961亿美元，占比44.2%；2023年为1.9181507亿美元，占比40.2%[25] - 2024年12月31日，信用评分>=760的IIF为9.9221741亿美元，占比40.7%；9月30日为9.8553455亿美元，占比40.6%；2023年12月31日为9.7085244亿美元，占比40.6%[27] - 2024年12月31日，信用评分>=760的RIF为2.6860197亿美元，占比40.3%；9月30日为2.6614399亿美元，占比40.2%；2023年12月31日为2.5752549亿美元，占比40.2%[27] 地区相关保险业务数据关键指标变化 - 2024年12月31日，美国加利福尼亚州IIF占比为12.5%，与2024年9月30日持平，较2023年12月31日的13.0%有所下降[40] - 2024年12月31日，美国佛罗里达州Gross RIF占比为12.1%，较2024年9月30日的12.0%和2023年12月31日的11.4%有所上升[40] 再保险业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司与高评级第三方再保险公司达成两笔远期配额分保交易，覆盖2025年和2026年所有符合条件保单25%的风险[9] - 保险关联票据（ILNs）业务中，截至2024年12月31日，剩余有效保险金额总计38,115,471千美元，剩余风险金额1,229,957千美元[34] - 超额损失再保险业务中，截至2024年12月31日，剩余有效保险金额总计41,162,312千美元，剩余风险金额341,920千美元[35] - 成数分保再保险业务中，2024年分保比例为15%，剩余有效保险金额43,113,057千美元，剩余分保风险金额1,772,687千美元[36] - 保险关联票据（ILNs）业务中，2024年第四季度至日期已赚分保费为4,274千美元，年度至日期为4,747千美元[34] - 超额损失再保险业务中，2024年第四季度至日期已赚分保费为658千美元，年度至日期为1,186千美元[35] - 2024年12月31日Essent Reinsurance Ltd.股东权益为1,773,044,000美元，净风险保额为23,250,018,000美元[49]