UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d)g OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended February 28, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to . Commission File Number 001-39272 E2open Parent Holdings, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation) (IRS Em ...

收入和利润（同比环比） - 2025财年第四季度GAAP订阅收入为1.33亿美元，较去年同期下降1.0%，占总收入的87.0%[3] - 2025财年第四季度GAAP总收入为1.527亿美元，较去年同期下降3.6%[3] - 2025财年GAAP订阅收入为5.28亿美元，较上一财年下降1.6%，占总收入的87%[6] - 2025财年GAAP总收入为6.077亿美元，较上一财年下降4.2%[6] - 2026财年GAAP订阅收入预计在5.25亿至5.35亿美元之间，中点增长率为0.4%[7] - 2026财年GAAP总收入预计在6亿至6.18亿美元之间，中点增长率为0.2%[8] - 2025财年总营收607,688千美元，较2024财年的634,554千美元下降4.23%[23] - 2025财年第四季度总营收152,678千美元，较2024年同期的158,449千美元下降3.64%[25] - 2025财年GAAP专业服务及其他收入7970万美元，较2024财年的9780万美元减少1800万美元，降幅18.4%[31] - 2025财年GAAP毛利润2.997亿美元，较2024财年的3.177亿美元减少1800万美元，降幅5.7%[31] - 2025财年非GAAP毛利润4.16亿美元，较2024财年的4.405亿美元减少2450万美元，降幅5.6%[31] 成本和费用（同比环比） - 2025财年总营业成本9.521亿美元，非GAAP调整后营业成本为2.006亿美元，占收入的33.0%[39] - 2025财年总成本收入3.08亿美元，非GAAP调整后成本收入为1.916亿美元，占收入的31.5%[39] - 2025财年第四季度总营收成本为7.6亿美元，占比31.8%，毛利润为10.42亿美元，占比68.2%[42] - 2025财年第四季度总运营费用为32.23亿美元，调整后为4790万美元，占比31.3%[42] - 2025财年无形资产减值费用1850万美元，其中第四季度为850万美元[31][36] - 2025财年第四季度商誉减值2.45亿美元，全年商誉减值6.141亿美元[31][36] - 2025财年利息费用净额为9440万美元[44] 净亏损和现金流相关（同比环比） - 2025财年GAAP净亏损为7.258亿美元，上一财年净亏损为11.851亿美元[6] - 2025财年调整后EBITDA为2.155亿美元，较上一财年下降2.2%[6] - 2025财年GAAP经营现金流为9910万美元，较去年同期增长16.7%[6] - 2025财年净亏损725,785千美元，较2024财年的1,185,079千美元收窄38.76%[23] - 2025财年第四季度净亏损268,500千美元，而2024年同期为45,535千美元[25] - 2025财年经营活动产生的净现金为99,137千美元，较2024财年的84,871千美元增长16.81%[29] - 2025财年投资活动使用的净现金为25,201千美元，较2024财年的29,252千美元下降13.85%[29] - 2025财年融资活动使用的净现金为12,991千美元，较2024财年的14,020千美元下降7.34%[29] - 2025财年末现金、现金等价物和受限现金为212,135千美元，较2024财年末的149,038千美元增长42.34%[29] - 2025财年GAAP净亏损7.258亿美元，调整后净收入6.62亿美元[44] - 2025财年EBITDA为 - 4.482亿美元，调整后EBITDA为2.155亿美元[44] - 2025财年调整后每股收益为0.19美元[44] - 2025财年GAAP经营现金流为9910万美元，调整后自由现金流为8620万美元[46] 业务线表现 - 公司多企业网络从2024财年的48万家企业和160亿笔交易，扩展到50万家企业和180亿笔年度供应链交易[12] 其他财务数据 - 截至2025年2月28日，总资产2,371,035千美元，较2024年2月29日的3,141,655千美元下降24.53%[27] - 截至2025年2月28日，总负债1,493,865千美元，较2024年2月29日的1,556,528千美元下降3.38%[27] - 截至2025年2月28日，公司流通股为309922000股[49] - 公司调整后基本股份为346614000股，完全转换股份为399456000股[49]

核心观点 - 市场预期E2open Parent Holdings Inc (ETWO)在截至2025年2月的季度报告中营收同比下降44%至15144万美元 每股收益与去年同期持平为005美元 [1][3] - 实际业绩与预期差异将显著影响股价 若超预期可能上涨 低于预期则可能下跌 [2] - 公司当前Zacks Rank为3级(持有) 且盈利预期修正ESP为0% 难以预测其能否超预期 [10][11] 盈利预期 - 过去30天内分析师将季度EPS共识预期下调20% 反映集体重新评估 [4] - 最近四个季度中公司仅一次超过EPS预期 上一季度实际EPS为005美元 低于预期006美元 意外偏差为-1667% [12][13] 预测模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期判断偏差 但仅对正向ESP有显著预测力 [6][7] - 当ESP为正且Zacks Rank为1-3级时 超预期概率达70% 但E2open当前两项指标均无优势 [8][11] 历史表现与市场反应 - 盈利超预期并非股价上涨唯一因素 部分股票因其他利空因素在超预期后仍下跌 [14] - 公司缺乏明确的盈利超预期信号 投资者需综合其他因素决策 [16]

公司概况 - E2open Parent Holdings Inc 是一家在云供应链管理软件领域占据主导地位的公司 自2000年以来 公司通过不断收购其他企业来扩大业务规模 其中包括两次特别重大的收购 [1] 行业研究原则 - Grassroots Trading 的研究使命基于以下原则 提供客观 无偏见且平衡的研究 这些研究以坚实的数据为基础 完全不受情感影响或对公司偏好的影响 专注于中小市值公司 为 Seeking Alpha 的投资者提供这些常被忽视的投资机会的引人注目的观点 并定期识别大型和超大型公司的潜在机会 扩大覆盖范围以提供对动态股票市场的全面覆盖 [1]

文章核心观点 - 去年10月分析师对E2open Parent Holdings给出买入评级，认为2025年第二季度是暂时挫折，潜在需求积极 [1] - 分析师认为理想投资应满足在未来5 - 10年预计结构性增长超过GDP增长的行业开展核心业务、从可持续竞争优势中获利并转化为有吸引力的单位经济效益、由有能力、有道德且有长远眼光的人管理、估值合理等条件 [1] 分组1 - 分析师无文章提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸，未来72小时内也无建立此类头寸的计划 [1] - 文章为分析师本人所写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订阅收入为1.32亿美元，同比下降0.6%，但相比第二季度的下降幅度有所改善 [49] - 专业服务和其他收入为1970万美元，同比下降20.4%，主要由于客户满意度和续约相关的投资以及某些大型项目的结束 [50] - 第三季度总收入为1.517亿美元，同比下降3.7% [51] - 非GAAP毛利率为68.8%，同比下降0.8个百分点，主要由于专业服务收入下降 [52] - 调整后EBITDA为5360万美元，EBITDA利润率为35.3%，与去年同期基本持平 [53] - 第三季度净亏损为3.816亿美元，其中包括3.691亿美元的非现金商誉减值 [55] - 第三季度调整后运营现金流为2110万美元，年初至今为5470万美元 [56] - 公司预计第四季度订阅收入在1.31亿至1.34亿美元之间，同比下降2.5%至0.3% [58] - 预计2025财年订阅收入在5.26亿至5.29亿美元之间，同比下降2.0%至1.5% [59] - 预计2025财年总收入在6.07亿至6.11亿美元之间，同比下降4.3%至3.7% [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务收入同比下降0.6%，但下降幅度有所改善，主要由于续约率的提升和新ARR的增长 [49] - 专业服务业务收入同比下降20.4%，主要由于续约相关的投资和大型项目的结束 [50] - 公司在第三季度成功续约并扩大了与一家全球工业设备制造商的合作关系，增加了新的业务范围 [34] - 公司还成功向一家现有消费品客户交叉销售了集成规划和供应商协作解决方案 [35] - 公司在第三季度新增了两家重要客户，分别是一家跨国工业设备制造商和一家大型消费品零售集团 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国和欧洲市场表现良好，特别是在物流和全球贸易管理应用方面，客户需求强劲 [33] - 由于美国新政府的贸易政策不确定性，客户对物流和全球贸易管理应用的需求增加 [33] - 公司在北美市场的新客户获取方面取得了显著进展，特别是在中端市场 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过加强客户满意度和续约率来稳定订阅业务，并逐步恢复增长 [10][13] - 公司正在通过交叉销售和新客户获取来推动增长，特别是在物流和全球贸易管理领域 [32][36] - 公司正在加强与系统集成商的合作，以推动更多的联合客户项目 [79][81] - 公司正在通过引入新的领导层和加强产品创新来提升竞争力，特别是在人工智能和生成式AI领域 [22][27] - 公司正在扩大在中端市场的业务，通过专门的产品和销售策略来推动增长 [45][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球供应链的复杂性和不确定性将继续推动对供应链解决方案的需求 [25][26] - 公司对未来的增长前景持乐观态度，特别是在续约率和订阅业务稳定后，预计将逐步恢复增长 [66] - 公司认为生成式AI等新兴技术将进一步提升其产品的竞争力 [27] - 公司预计未来几年将继续受益于ERP云迁移和供应商整合等宏观趋势 [41] 其他重要信息 - 公司正在进行一项战略审查，但未提供进一步的细节 [29] - 公司任命了新的首席战略官和首席产品与技术官，以加强领导团队和推动创新 [18][22] - 公司预计2025财年的净杠杆率将保持在4.1倍左右 [64] 问答环节所有的提问和回答 问题: 订阅账单和递延收入的增长 - 订阅账单和递延收入的增长主要由于大型交易的续约和账单时间安排 [73] 问题: 交叉销售、系统集成商渠道和新客户获取的进展 - 交叉销售和新客户获取取得了显著进展，特别是在北美市场 [76][77] - 与系统集成商的合作也在稳步推进，预计未来将有更多的联合客户项目 [79][81] 问题: 中端市场的战略 - 公司正在通过专门的产品和销售策略来推动中端市场的增长，特别是在全球贸易和物流领域 [90][91] 问题: 贸易政策不确定性对客户行为的影响 - 客户正在为可能的贸易政策变化做准备，特别是在全球贸易管理方面 [94][96] - 公司认为这种不确定性将推动对供应链解决方案的需求，类似于COVID期间的情况 [97][98] 问题: 大型交易的销售周期和延期交易 - 大型交易的销售周期有所延长，但并未进一步恶化 [102] - 延期交易主要是由于客户决策时间的延长，预计将在未来几个月内完成 [106] 问题: 国内卡车运输市场的需求趋势 - 公司认为国内卡车运输市场正在触底反弹，物流和包裹交付业务的需求有所增加 [108][109]

文章核心观点 - 介绍E2open Parent Holdings季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Snap公司业绩预期 [1][3][9] E2open Parent Holdings财报情况 - 季度每股收益0.05美元，未达Zacks共识预期0.06美元，去年同期为0.04美元，此次财报盈利意外为 - 16.67% [1] - 上一季度预期与实际每股收益均为0.05美元，无盈利意外 [1] - 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年11月季度营收1.5166亿美元，超Zacks共识预期1.04%，去年同期为1.575亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] E2open Parent Holdings股价表现 - 自年初以来股价上涨约1.9%，而标准普尔500指数涨幅为0.6% [3] E2open Parent Holdings未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预期为0.06美元，营收1.5354亿美元，本财年共识每股收益预期为0.19美元，营收6.0698亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前12%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业Snap公司情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计2月4日发布 [9] - 预计季度每股收益0.14美元，同比增长75%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收15.5亿美元，较去年同期增长14% [9]

收入与利润 - 公司2024年第三季度收入为1.516亿美元，同比下降4%，主要由于订阅收入下降1%和专业服务收入下降20%[162][163] - 公司2024年第三季度订阅收入为1.320亿美元，同比下降1%，主要由于新订单减少和客户流失率上升[162] - 公司2024年第三季度专业服务收入为1966万美元，同比下降20%，主要由于可计费小时数减少和新订单下降[163] - 公司2024年第三季度净亏损为3.816亿美元，较2023年同期的7.400亿美元有所收窄[161] - 公司2024年第三季度毛利润为7574.2万美元，同比下降4%[212] - 公司2024年第三季度非GAAP毛利润为1.043亿美元，同比下降5%[213] - 公司2024年前九个月毛利润为2.230亿美元，同比下降6%[216] - 公司2024年前九个月非GAAP毛利润为3.119亿美元，同比下降5%[217] - 2024年第三季度调整后EBITDA为5357.5万美元，同比下降3%[215] - 2024年第三季度EBITDA为-3.228亿美元，较2023年同期的-6.669亿美元有所改善[214] - 2024年前九个月EBITDA为-2.422亿美元，较2023年同期的-9.787亿美元有所改善[218] - 2024年前九个月调整后EBITDA为1.592亿美元，同比下降4%[219] 订阅与专业服务 - 公司2024年第三季度订阅收入占总收入的87%，较2023年同期的84%有所上升，主要由于专业服务收入下降[164] - 公司2024年第三季度订阅毛利率为55%，较2023年同期的54%有所提升，而专业服务毛利率从29%下降至16%[165][167] - 公司2024年前九个月的订阅收入为3.9496亿美元，同比下降748万美元，降幅2%，主要由于新订单减少和过去12个月的客户流失率上升[182] - 公司2024年前九个月的专业服务和其他收入为6005万美元，同比下降1362万美元，降幅18%，主要由于可计费小时数减少和新订单下降[183] - 公司2024年前九个月的订阅收入占总收入的比例从2023年的85%上升至87%，主要由于专业服务收入下降[184] - 2024年第三季度订阅业务的毛利率为55%，较2023年同期的54%有所上升[165][167] - 2025财年前九个月订阅毛利率为54%，与2024财年持平[188] 费用与成本 - 公司2024年第三季度研发费用为2326万美元，同比下降7%，主要由于人员成本减少[168] - 公司2024年第三季度销售和营销费用为2153万美元，同比下降5%，主要由于咨询、营销和差旅费用减少[169] - 公司2024年第三季度的一般和行政费用为2080万美元，同比下降390万美元，降幅16%，主要由于人员成本减少330万美元和咨询费用减少190万美元，部分被股票补偿费用增加380万美元所抵消[170] - 公司2024年第三季度的其他运营费用为580万美元，同比下降1420万美元，降幅71%，主要由于收购相关费用增加17.8万美元和无形资产摊销费用减少1440万美元[171] - 公司2024年前九个月的研发费用为7404万美元，同比下降171万美元，降幅2%，主要由于人员成本减少450万美元，部分被股票补偿费用增加130万美元所抵消[189] - 销售和营销费用为6290万美元，同比下降1%，主要由于营销费用减少120万美元，咨询费用减少，但股权激励费用增加210万美元，人员成本增加130万美元[191] - 一般和行政费用为6575万美元，同比下降23%，主要由于2024财年第二季度因不利仲裁裁决导致的1780万美元应计费用减少，以及人员成本减少440万美元，咨询费用减少340万美元[192] - 收购及其他相关费用为219万美元，同比增加177.4万美元，主要由于战略替代方案审查[193] - 公司2024年前九个月的无形资产摊销费用为4584万美元，较2023年同期的6014万美元减少1430万美元，降幅24%，主要由于部分无形资产完全摊销[194] - 2024年第三季度研发费用为2325.9万美元，同比下降7%，主要由于人员成本减少[168] - 2024年第三季度销售和营销费用为2152.9万美元，同比下降5%，主要由于咨询、营销和差旅费用减少[169] - 2024年第三季度一般和行政费用为2083.1万美元，同比下降16%，主要由于人员成本和咨询费用减少[170] - 2024年第三季度收购相关费用为18.7万美元，较2023年同期的9000美元大幅增加，主要由于战略替代方案审查[171] 商誉与无形资产减值 - 公司2024年第三季度商誉减值损失为3.691亿美元，无形资产减值损失为1000万美元[158][159] - 公司2024年第三季度的商誉减值损失为3.691亿美元，同比下降3.186亿美元，降幅46%，主要由于公司A类普通股的市场价格和市值显著下降[173] - 公司2024年第三季度的无形资产减值损失为1000万美元，同比下降2000万美元，降幅67%，主要由于股价和市值下降触发了无形资产减值评估[174] - 商誉减值费用为3.691亿美元，同比下降66%，主要由于公司A类普通股股价和市值显著下降[195] - 无形资产减值费用为1000万美元，同比下降71%，同样由于股价和市值下降[196] - 公司2025财年第三季度商誉减值损失为3.691亿美元，同比下降46%[173] - 2025财年第三季度无形资产减值损失为1000万美元，同比下降67%[174] - 公司2024年前九个月的商誉减值损失为3.691亿美元，较2023年同期的10.977亿美元减少7.286亿美元，降幅66%，主要由于股价和市值显著下降[195] - 公司2024年前九个月的无形资产减值损失为1000万美元，较2023年同期的3400万美元减少2400万美元，降幅71%，主要由于股价和市值下降[196] 现金流与财务状况 - 截至2024年11月30日，公司拥有1.512亿美元现金及现金等价物，以及1.550亿美元的未使用信贷额度[221] - 2021年循环信贷额度将于2026年2月4日到期，公司可申请增加循环信贷承诺和额外定期贷款额度，每笔额度最低为200万美元[224] - 2021年定期贷款利率为浮动利率，截至2024年11月30日和2024年2月29日，利率分别为8.19%和8.95%，基于SOFR加350个基点[225] - 截至2024年11月30日，公司现金、现金等价物及受限现金为1.684亿美元，较2024年2月29日的1.490亿美元增加1940万美元[228] - 2024年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为4614.7万美元，较2023年同期的5665.5万美元减少1050万美元[229] - 2024年前九个月，公司投资活动使用的净现金流为1846.5万美元，主要用于数据中心相关的软件和物业收购[229] - 2024年前九个月，公司融资活动使用的净现金流为964.2万美元，其中2021年定期贷款偿还金额为820万美元[230] - 截至2024年11月30日，公司税务应收协议负债为6690万美元，较2024年2月29日的6970万美元有所减少[233] - 截至2024年11月30日，公司未偿还的认股权证总数为29,079,872份，每份认股权证的行权价格为11.50美元[238] - 截至2024年11月30日，公司或有对价负债为960万美元，较2024年2月29日的1800万美元大幅减少[239] - 公司非可取消的经营租赁未来现金流总额为2210万美元，涵盖2024年12月1日至2025年2月28日期间[241] - 截至2024年11月30日，公司拥有1.512亿美元现金及现金等价物，以及1.550亿美元的未使用借款额度[221] - 2021年定期贷款利率为浮动利率，截至2024年11月30日和2024年2月29日，利率分别为8.19%和8.95%，未偿还本金余额分别为10.59亿美元和10.672亿美元[225] - 公司于2023年3月进入零成本利率领口交易，以减少与未偿还债务相关的利率波动风险，领口交易的名义金额分别为2亿美元和1亿美元，上限分别为4.75%和4.50%，下限分别为2.57%和2.56%[226] - 截至2024年11月30日的九个月内，公司经营活动产生的净现金流为4614.7万美元，较2023年同期的5665.5万美元减少1050.8万美元[227][229] - 截至2024年11月30日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为1.684亿美元，较2024年2月29日的1.49亿美元增加1940万美元[228] - 2024年九个月内，公司用于投资活动的净现金流为1846.5万美元，主要用于数据中心相关的软件和物业收购[229] - 2024年九个月内，公司用于融资活动的净现金流为964.2万美元，其中2021年定期贷款的还款金额为820万美元[230] - 截至2024年11月30日，公司税务应收协议负债为6690万美元，较2024年2月29日的6970万美元有所减少[233] - 截至2024年11月30日，公司未偿还的认股权证总额为2907.9872万份，每份认股权证的行权价格为11.50美元[238] - 截至2024年11月30日，公司或有对价负债为960万美元，较2024年2月29日的1800万美元有所减少[239] 其他财务指标 - 公司2024年第三季度总运营费用为4.505亿美元，较2023年同期的8.100亿美元大幅下降[161] - 公司2024年第三季度的利息和其他费用净额为2540万美元，同比增加78万美元，增幅3%，主要由于汇率损失增加，部分被债务利息支出减少所抵消[175] - 公司2024年前九个月的利息及其他费用净额为7590万美元，与去年同期基本持平，主要由于货币市场基金利息收入增加部分抵消了外汇损失[197] - 税收应收协议负债变动收益为146万美元，同比下降82%，主要由于税收应收协议负债公允价值变动[198] - 认股权证负债公允价值变动收益为1305万美元，同比下降31%，主要由于认股权证负债公允价值变动[200] - 或有对价公允价值变动收益为846万美元，同比下降45%，主要由于或有对价公允价值变动[201] - 所得税收益为240万美元，同比下降97%，主要由于2024财年商誉和无形资产减值费用增加[203] - 2025财年第三季度利息及其他费用净额为2540万美元，同比增长3%[175] - 2025财年第三季度税收应收协议变动收益为253万美元，同比下降12%[176] - 2025财年第三季度认股权证公允价值变动收益为489万美元，同比增长87%[178] - 2025财年第三季度或有对价公允价值变动收益为870万美元，同比增长71%[179] - 公司2024年前九个月的税收应收协议负债公允价值变动收益为146万美元，较2023年同期的835万美元减少689万美元，降幅82%[198] - 公司2024年前九个月的认股权证负债公允价值变动收益为1305万美元，较2023年同期的1879万美元减少573万美元，降幅31%[200] - 公司2024年前九个月的或有对价公允价值变动收益为846万美元，较2023年同期的1536万美元减少690万美元，降幅45%[201] - 公司2024年前九个月的所得税收益为240万美元，较2023年同期的7383万美元减少7142万美元，降幅97%，主要由于2024年商誉和无形资产减值损失增加[203] 市场与股价影响 - 公司2024年10月因新订单低于预期，下调了净销售额和净营业收入的预测，导致A类普通股股价和市值大幅下跌，触发了商誉和无形资产减值评估[157] - 公司在2024年11月30日结束的三个和九个月内，确认了3.691亿美元的商誉减值费用[158] - 公司在2024年11月30日结束的三个和九个月内，确认了1000万美元的无形资产减值费用[159]

财务表现 - 2025财年第三季度GAAP订阅收入为1.32亿美元，同比下降0.6%，占总收入的87.0%[4] - 2025财年第三季度总GAAP收入为1.517亿美元，同比下降3.7%[4] - 2025财年第三季度GAAP净亏损为3.816亿美元，同比减少48.4%[4] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为5360万美元，同比下降3.2%，调整后EBITDA利润率为35.3%[4] - 2025财年全年GAAP订阅收入预计在5.26亿至5.29亿美元之间，中点增长率为-1.7%[7] - 2025财年第四季度GAAP订阅收入预计在1.31亿至1.34亿美元之间，中点增长率为-1.4%[7] - 2025财年全年总GAAP收入预计在6.07亿至6.11亿美元之间，中点有机增长率为-4.0%[8] - 2025财年全年非GAAP毛利率预计在68%至70%之间[9] - 2025财年全年调整后EBITDA预计为2.15亿美元，调整后EBITDA利润率约为35%[10] - 公司2025财年第三季度GAAP总收入为151.7百万美元，同比下降3.7%[27] - 公司2025财年第三季度非GAAP订阅收入为131.4百万美元，同比下降1.0%[27] - 公司2025财年第三季度非GAAP毛利润为104.3百万美元，同比下降4.9%[27] - 公司2025财年第三季度调整后EBITDA为53.6百万美元，同比下降3.2%[27] - 公司第三季度调整后EBITDA为5360万美元[36] - 公司第三季度调整后净收入为1650万美元，调整后每股收益为0.05美元[36] - 公司第三季度调整后自由现金流为1490万美元[38] - 公司第三季度资本支出为620万美元[38] - 公司第三季度调整后运营现金流为2110万美元[38] 资产与负债 - 公司总资产从2024年2月的3,141,655千美元增加到2024年11月的2,622,144千美元，减少了519,511千美元[23] - 公司现金及现金等价物从2024年2月的134,478千美元增加到2024年11月的151,213千美元，增加了16,735千美元[23] - 公司总负债从2024年2月的1,556,528千美元减少到2024年11月的1,475,546千美元，减少了80,982千美元[23] 亏损与减值 - 公司净亏损从2023年的1,139,544千美元减少到2024年的457,285千美元，减少了682,259千美元[25] - 公司2025财年第三季度商誉减值费用为369.1百万美元，同比下降46.3%[27] - 公司2025财年第三季度无形资产减值费用为10.0百万美元，同比下降66.8%[27] 成本与费用 - 公司第三季度总营收成本为7590万美元，调整后为4730万美元，占总营收的31.2%[34] - 公司第三季度调整后毛利润为1.043亿美元，占总营收的68.8%[34] - 公司第三季度研发费用为2330万美元，调整后为1710万美元，占总营收的11.3%[34] - 公司第三季度销售与营销费用为2150万美元，调整后为1960万美元，占总营收的12.9%[34] 公司治理与人事变动 - 公司任命Pawan Joshi为首席战略官，Rachit Lohani为首席产品和技术官，以加速创新和客户参与[3] 股本与流通股 - 公司截至2024年11月30日的流通股为309,173,000股[40]

文章核心观点 高盛分析师Adam Hotchkiss将E2open Parent Holdings评级从“中性”下调至“卖出”，目标价从3.5美元降至2.9美元，认为未来12个月该公司股票将受多种因素影响表现不佳 [1] 评级调整原因 - 缺乏有机增长好转的可见性、优化有机销售引擎的执行风险以及浮动利率杠杆问题，将对公司股价造成压力 [1] - 高利率环境下公司高杠杆限制偿债能力，无法达成杠杆目标 [2] - 公司难以投资增长计划，包括进行收购 [3] - 过去4年通过收购资产规模近乎翻倍，加速增长所需的新ARR也翻倍，交叉销售负担增加 [4] - 公司有机销售结构需进一步成熟，短期内难以实现超过低个位数的增长 [5] - 基本面无改善情况下，公司估值难以提升，同行增长型软件公司已处于低谷 [6] - 有机增长相对同行放缓，需看到公司在偿债和专注有机增长目标上取得进展的证据 [7] - 订阅收入增长连续四个季度下降，2025财年指引下调，虽股价接近低谷仍需谨慎 [8] - 多年来资产和团队快速整合，实现有机增长所需的净新增ARR大幅增加，且大型转型项目推迟，新客户增长面临压力 [9] 业绩预测 - 预计第三季度收入为1.517亿美元，调整后每股收益为0.04美元 [10] 股价表现 - 周三最后一次检查时，ETWO股价下跌3.51%，至3.02美元 [11]