财务表现 - 公司第二财季GAAP订阅收入为1.316亿美元，达到了该季度指引范围的高端[2] - 公司第二财季总GAAP收入为1.522亿美元，同比下降4.0%[4] - 公司第二财季GAAP毛利为7460万美元，同比下降5.7%[4] - 公司第二财季GAAP净亏损为3290万美元，上年同期为3860万美元[5] - 公司第二财季调整后EBITDA为5490万美元，同比下降2.2%[5] - 公司预计2025财年GAAP订阅收入将在5.26亿美元至5.32亿美元之间，同比下降1.5%[9] - 公司预计2025财年总GAAP收入将在6.07亿美元至6.17亿美元之间，同比下降3.6%[10] - 公司预计2025财年非GAAP毛利率将在68%至70%之间[10] - 公司预计2025财年调整后EBITDA将位于之前指引范围的低端，约为35%的利润率[11] 业务发展 - 公司在第二财季完成了多个大型客户的签约和上线，包括消费品制造和分销、高科技制造以及零售等行业[7] 财务状况 - 总收入为1.522亿美元，同比下降4.0%[1] - 订阅收入为1.316亿美元，同比下降2.3%[1] - 专业服务及其他收入为2.064亿美元，同比下降13.1%[1] - 运营费用为8.975亿美元，同比下降14.6%[1] - 净亏损为2.986亿美元，同比减少14.3%[1] - 现金及现金等价物为1.422亿美元，较上期增加5.7%[2] - 应收账款净额为1.126亿美元，较上期下降30.3%[2] - 商誉为18.583亿美元，较上期增加0.8%[2] - 无形资产净额为7.532亿美元，较上期下降10.4%[2] - 经营活动产生的现金流为2.843亿美元，同比下降44.5%[3] - 公司GAAP毛利润为74.6百万美元，同比下降5.7%[1] - 公司非GAAP毛利润为105.0百万美元，同比下降4.1%[1] - 公司非GAAP毛利率为69.0%[1] - 公司EBITDA为47.0百万美元，同比增长24.4%[2] - 公司调整后EBITDA为54.9百万美元，同比下降2.2%[2] - 公司调整后EBITDA利润率为36.1%[2] - 公司GAAP净亏损为32.9百万美元[2] - 公司调整后每股收益为0.05美元[4] - 公司调整后自由现金流为-11.6百万美元[5] - 公司截至2024年8月31日的总股本为345,297,000股[7]

文章核心观点 - 对比E2open Parent Holdings（ETWO）和Informatica（INFA）两只互联网软件股，认为ETWO目前可能是更优的价值投资选择 [1][7] 投资策略 - 结合强力的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，能产生最佳回报 [2] 公司Zacks排名情况 - ETWO的Zacks排名为2（买入），INFA为3（持有），表明ETWO的盈利预测修正活动更出色，分析师对其前景更看好 [3] 价值投资者关注指标 - 价值投资者会参考传统指标寻找被低估股票，价值类别根据关键指标对股票评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 公司估值指标对比 - ETWO的预期市盈率为21.45，INFA为21.51；ETWO的PEG比率为1.42，INFA为2.18 [5] - ETWO的市净率为0.92，INFA为3.18；ETWO的价值评级为B，INFA为D [6]

文章核心观点 - 对比E2open Parent Holdings（ETWO）和Paycor HCM（PYCR）两只互联网软件股，认为ETWO盈利预期改善且估值指标更优，是更好的价值投资选择 [1][7] 投资策略 - 结合强力的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，是发现价值股的有效策略 [2] 公司Zacks排名情况 - ETWO的Zacks排名为2（买入），PYCR为3（持有），表明ETWO的盈利预期修正活动更出色，分析师对其前景更看好 [3] 价值投资分析指标 - 价值投资者分析传统指标寻找被低估公司，风格评分系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司估值指标对比 - ETWO的预期市盈率为21，PYCR为26.75；ETWO的PEG比率为1.39，PYCR为2.08 [5] - ETWO的市净率为0.90，PYCR为1.95；ETWO的价值评分为B，PYCR为D [6]

文章核心观点 - 尽管E2open Parent Holdings（NYSE:ETWO）一季度增长放缓，但并非结构性问题，而是时机问题，公司已解决部分延迟交易，领先指标显示增长拐点临近，维持买入评级 [5][10] 投资行动 - 虽专业服务收入短期下滑，但改善客户体验有助于提高留存率，是正确决策 [2] 估值 - 基于当前展望和分析，建议对ETWO给予买入评级，虽一季度增长放缓令人失望，但并非结构性弱点，增长拐点临近，维持乐观态度 [5] 财报表现 - 两天前ETWO公布财报，GAAP总收入1.512亿美元，其中订阅收入1.314亿美元，专业服务收入1980万美元，收入增长未达市场预期的1.551亿美元，调整后毛利和EBITDA表现不佳，调整后净收入从1590万美元降至1300万美元 [6] 增长放缓原因 - 增长放缓主要因部分交易推迟和客户审批流程变长，导致收入确认时间延迟至二季度，不过公司已完成近一半6月推迟的交易，有望实现内部目标 [6] 专业服务收入放缓 - 专业服务收入增长从2024年四季度的-18%降至2025年一季度的-22%，是公司主动调整，管理层加快未开票交易实施，将更多资源用于提升客户实施效果 [6] 增长积极信号 - 过去十二个月订阅账单与2024年一季度相比保持稳定，约5.4亿美元，2025年一季度递延收入增长390个基点，订阅收入增长通常滞后于这两个指标几个季度，增长拐点临近 [7] 评级维持与展望 - 维持对ETWO的买入评级，虽一季度增长放缓，但增长前景无重大变化，公司将更多资源用于现有客户实施，有望加快收入确认，上调增长展望100个基点，认为公司倍数有望向上反转 [8][10]

文章核心观点 - E2open Parent Holdings（ETWO）因盈利前景良好且估值数据占优，是优于Informatica Inc.（INFA）的价值投资选择 [1][4] 公司评级 - ETWO的Zacks评级为2（买入），INFA的Zacks评级为3（持有），Zacks评级倾向近期盈利预期上调的股票，表明ETWO盈利前景改善 [1] - ETWO的价值评分为B，INFA的价值评分为D [8] 估值指标 - 价值类别根据市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等关键指标对股票进行评级 [2] - ETWO的市净率为0.89，INFA的市净率为3.66，市净率用于比较股票市值与账面价值 [3] - ETWO的远期市盈率为21.79，INFA的远期市盈率为25.29；ETWO的PEG比率为1.31，INFA的PEG比率为3.28，PEG比率在市盈率基础上考虑了公司预期盈利增长率 [7] 投资建议 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks评级和风格评分系统中价值类别的出色评级，Zacks评级强调盈利预期及预期修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [9]

文章核心观点 - 基本面下滑和缺乏吸引力的指引使公司股票在周三不受欢迎，发布季度财报后股价大幅下跌 [1][3] 分组1：业绩表现 - 2025财年第一季度公司营收同比下降，从2024年第一季度的1.6亿美元降至略超1.51亿美元 [2] - 非GAAP（调整后）净利润为1300万美元，每股0.04美元，而去年同期近1600万美元 [2] - 公司达到了分析师对盈利能力的平均预期，但营收未达预期，分析师集体预期略超1.55亿美元 [7] 分组2：股价表现 - 周三发布最新季度财报后，公司股价收盘下跌近7%，远高于标准普尔500指数不到1%的跌幅 [3] 分组3：公司战略与指引 - 公司称在回归增长的长期战略上取得进展，但本季度遇到一些问题，包括“临时交易成交延迟” [4] - 重申2025财年的订阅和总营收指引，预计总营收在6.3亿至6.45亿美元之间，分析师共识略超6.37亿美元 [4] - 基础订阅收入预计在5.32亿至5.42亿美元，意味着同比基本持平 [6]

文章核心观点 - 公司2023年业务明显放缓，虽新管理层正推动业务好转，但刚公布的财报显示销售预期持平，Q1销售未达预期，股价受冲击，仍维持持有评级 [1] 公司Q1业绩情况 - 总营收仍在下降且低于预期，为1.512亿美元，同比下降5.6%，环比下降约700万美元；订阅收入为1.314亿美元，同比下降2.6%，占总营收的86.9% [5] - 毛利润随营收下降，同比下降8.5%至7270万美元，环比下降近800万美元；毛利率从去年的49.6%降至48.1%；调整后毛利率也低于去年，为67.8%，环比下降220个基点 [6] - GAAP基础上净亏损4280万美元，但较去年的3.609亿美元亏损有所改善；调整后EBITDA降至5070万美元，同比下降5.7%，调整后EBITDA利润率为33.6%，与去年持平；调整后每股收益仅为0.04美元 [6] 公司业务进展及解释 - 公司在多季度计划上取得进展，有望在2025财年末改善客户留存指标；优先投资客户关系，Q1提高了客户满意度并获得长期合同延期；Q1完成重要新订阅业务，部分交易延迟至Q2完成 [5] 公司财务指引情况 - 2025财年指引不变，订阅收入预计在5.32亿至5.42亿美元之间，中点为同比持平增长；总营收指引为6.3亿至6.45亿美元，中点为增长0.5%；调整后利润率指引为68%-70%；调整后EBITDA预计在2.15亿至2.25亿美元之间，隐含调整后EBITDA利润率在34%至35%之间，与2024财年持平 [7] - 2025年Q2指引较弱，订阅收入指引为1.29亿至1.32亿美元，中点下降3.1%，因Q1交易延迟至Q2，市场预期更高，导致股价受冲击 [7] 公司其他情况 - 公司战略审查受关注，运营和低迷股价使其可能成为收购目标，尤其是在激进投资者介入的情况下 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订阅收入为1.314亿美元,同比下降2.6% [37] - 第一季度专业服务及其他收入为1.98亿美元,同比下降21.6% [38] - 第一季度总收入为1.512亿美元,同比下降5.6% [38] - 第一季度非GAAP毛利为1.026亿美元,同比下降7.1%,毛利率为67.8% [39] - 第一季度调整后EBITDA为5,070万美元,同比下降33.6%,保持33.6%的高毛利率 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务收入受到一些大单延迟影响,但公司已在第二季度完成了近一半的这些延迟交易 [37][30] - 专业服务业务收入下降,是因为公司将资源重新分配到了提升客户满意度和续约的投资上 [38][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在重点提升客户中心化,提供差异化解决方案,交付超出客户期望的解决方案,确保客户获得预期价值 [12] - 公司正在采取严格的续约管理流程,通过数据分析和主动与客户沟通来降低客户流失 [13][14][15] - 公司正在整合营销和销售团队,重建高质量的销售线索,专注于公司擅长的行业和解决方案 [25][26][27] - 公司面临来自Blue Yonder收购One Network的竞争,但公司的多层供应商协作网络优势明显 [86][87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来增长前景持乐观态度,认为通过提升客户满意度和续约率,公司将重拾增长势头 [9][10][11][18] - 管理层预计第二季度和下半年的订阅收入增长将加速,并将在下一财年恢复正常的客户流失水平 [37][48][49][53] 其他重要信息 - 公司正在进行战略评估,将在适当时候与客户、员工和股东分享结果 [23] - 公司现金流表现良好,第一季度经营活动产生的调整后现金流为3,910万美元 [45][46] - 公司预计2025财年末净负债率将低于4倍 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Hotchkiss 提问** 询问公司对客户流失改善的信心来源 [56] **Andrew Appel 回答** 公司已逐一评估400多个客户账户的续约风险,并与客户直接沟通,同时利用数据分析等工具监控客户满意度,这为改善客户流失提供了信心 [58][59] 问题2 **Chris Quintero 提问** 询问公司加速向客户提供无偿专业服务的原因及收益 [65] **Greg Randolph 回答** 公司希望通过额外的专业服务投资来提升客户满意度,防止客户流失,并为未来的交叉销售创造机会 [66][67] 问题3 **Taylor McGinnis 提问** 询问第二季度订阅收入指引下降的原因 [74] **Marje Armstrong 回答** 第一季度的客户流失和交易延迟会对第二季度收入产生滞后影响,但随着下半年续约和订单改善,收入增长将加速 [75]

文章核心观点 投资者关注E2open股票后续表现，其表现受行业前景影响，公司近期财报有喜有忧，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，可通过盈利前景和盈利预测修正趋势评估投资价值 [1][4][6] 行业情况 - 互联网软件行业在Zacks行业排名中处于前36%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [1] E2open公司情况 财务表现 - 2024年第二季度每股收益0.04美元，未达Zacks共识预期的0.05美元，较去年同期的0.05美元有所下降，此次财报盈利意外为 -20%，上一季度盈利意外为25% [2] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [3] - 截至2024年5月季度营收1.5116亿美元，未达Zacks共识预期2.78%，较去年同期的1.6012亿美元有所下降，过去四个季度公司仅一次超过共识营收预期 [3] 股价表现 - 自年初以来，E2open股价上涨约6.2%，而标准普尔500指数下跌 -87.9% [5] 盈利预期 - 盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [8] - 下一季度共识每股收益预期为0.05美元，营收预期为1.5696亿美元；本财年共识每股收益预期为0.19美元，营收预期为6.3758亿美元 [9] Five9公司情况 盈利预期 - 预计2024年第二季度每股收益0.43美元，同比变化 -17.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] 营收预期 - 预计2024年第二季度营收2.4448亿美元，较去年同期增长9.7% [11]

公司业务概况 - 公司是一家全球一流的端到端供应链软件平台，服务于世界上最大的公司，帮助它们转变制造、运输和销售商品和服务的方式[179] - 公司是一家全球供应链软件平台，服务于世界上最大的公司，涵盖渠道、规划、全球贸易、物流和供应等关键战略和运营领域[179] 财务表现 - 2024年5月31日结束的三个月，公司营收为15.11亿美元，较去年同期的16.01亿美元下降了5.6%[181] - 订阅收入为13.14亿美元，较去年同期下降了3%；专业服务和其他收入为1.98亿美元，较去年同期下降了22%[185] - 订阅收入占总收入的比例从84%上升至87%，而专业服务和其他收入占比则从16%下降至13%[187] - 订阅成本为3.71亿美元，较去年同期增加了2%；专业服务和其他成本为1.68亿美元，较去年同期减少了14%[188] - 订阅毛利率从55%下降至53%，专业服务和其他毛利率从23%下降至15%[192] - 研发支出为2,479.7万美元，较去年同期下降了4%[195] - 销售和营销支出为2,099.6万美元，较去年同期增加了7%[198] - 总体管理支出为2,334.3万美元，较去年同期增加了6%[201] - 公司在2024年5月31日三个月的净亏损为3,886.2万美元，较2023年同期的3,253.9万美元增加了19%[182] 财务指标 - 2024年5月31日，毛利为7266万美元，较2023年的7941.8万美元减少675.8万美元，降幅为9%[243] - 2024年5月31日结束的三个月的EBITDA为3,360万美元，较2023年5月31日结束的三个月的负349.6万美元的EBITDA增加了3,832万美元[245] - 公司2024年5月31日的调整后EBITDA为5,072.5万美元，较2023年5月31日的5,376.1万美元减少了303.6万美元，降幅为6%[247] 现金流及资产负债 - 截至2024年5月31日，公司现金及现金等价物为1.602亿美元，2021年循环信贷额度未使用金额为1.55亿美元[250] - 截至2024年5月31日，公司的现金、现金等价物和受限现金为1.7594亿美元，较2024年2月29日的1.49亿美元增加了2.69亿美元[256] - 2024年5月31日结束的三个月，公司的经营活动净现金流为3,591.6万美元，较2023年5月31日结束的三个月的3,645.9万美元减少了54.3万美元[256] 会计政策 - 公司财报采用美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制，管理层在准备财务报表时需做出判断、估计和假设，影响收入、支出、资产、负债的报告金额以及披露潜在资产和负债[274] - 在2024年10-K表格中详细描述了公司的重要会计政策[274] - 在2024年10-K表格中披露的关键会计政策和估计在2024年5月31日前三个月内未发生变化[275]