文章核心观点 - 投资银行Evercore(EVR)在管理董事层面进行了大量招聘,并取得了良好的业绩 [4] - Evercore的业绩增长主要来自于并购活动和新任管理董事的生产力提升,以及持续的重组和负债管理业务 [4] - Evercore正在扩大其在欧洲的业务,将更像Lazard(LAZ)在咨询业务方面 [4] - 与Moelis(MC)相比,Evercore在前瞻性市盈率基础上显得更便宜,且不像Perella Weinberg(PWP)那样存在稀释效应 [4] 行业和公司分析 行业分析 - 过去两年半内,高级银行家人数增加约25%,为公司的并购业务增长做好了准备 [5] - 私募股权市场在过去几年一直处于低迷状态,主要原因是高利率导致资本成本恶化,2021年的大量投资也可能面临贬值或收益有限 [5] - 但今年以来,私募股权市场活动有所恢复,增幅约15-20%,主要原因包括: [5] 1) 私募股权基金的有限合伙人(LP)要求进行投资退出、赎回和新部署,促使基金不得不接受较高的要价 [5] 2) 基金只考虑优质标的,而不是在宽松资金环境下可能接手的业绩受损企业 [5] 3) 信贷市场需求旺盛,为并购提供了更多、更便宜的融资渠道 [5] 公司分析 - 尽管今年私募股权市场活动同比增长15-20%,但Evercore在第二季度的咨询业务收入增长达52%,反映了并购和其他非并购业务的强劲表现 [6] - 重组业务保持良好,处理美国企业大量到期债务,私人资本解决方案和配售业务也因私募股权市场动荡而需求增加 [6] - Evercore在大型和大票交易中的表现出色,但在中型市场的业务较弱 [6] - 承销收入与股债资本市场活动相关,第一季度表现较好,但第二季度有所下降,因为IPO和债券发行计划容易受到市场环境的影响而被取消 [6] - 薪酬费用率与去年基本持平,这在考虑到人员增加的情况下是不错的表现,未来如果私募股权市场持续回暖,薪酬率有望进一步下降,带来更好的营运杠杆效应 [6] 投资评论 - 私募股权市场的复苏对Evercore的投资价值非常重要,重组业务也保持稳定,但真正的驱动力将来自于此前缺失的私募股权业务贡献 [7] - 私募股权业务的持续增长需要依赖于利率下降,目前通胀数据仍然偏高,利率下降的预期不太乐观 [7] - 与同行相比,Evercore的估值较为合理,市盈率低于Moelis,且不存在Perella Weinberg那样的大规模股权稀释 [7] - 总的来说,Evercore是一个不错的投资选择,但也存在一定的不确定性,需要密切关注未来的业绩表现 [7]

财务业绩 - 公司净收入同比增长38%，达到6.89亿美元[251] - 投资银行和证券业务收入同比增长38%，达到6.93亿美元[251] - 其中咨询费收入同比增长52%，达到5.68亿美元[251] - 公司净利润同比增长98%，达到7376万美元[250] - 上半年净收入同比增长19%，达到12.7亿美元[260] - 上半年咨询费收入同比增长19%，达到9.98亿美元[260] - 上半年承销费收入同比增长42%，达到8653万美元[260] - 上半年公司净利润同比增长32%，达到1.59亿美元[259] - 净收入归属于非控股权益为1540万美元,较2023年同期的1380万美元增加[268] - 投资银行和证券业务收入为6.7亿美元,较2023年同期增加39%[277] - 投资银行和证券业务的运营费用为5.66亿美元,较2023年同期增加32%[278] - 资产管理和行政费用收入为1.92亿美元,较2023年同期增加12%[283] - 资产管理和行政业务的运营费用为1.46亿美元,较2023年同期增加9%[283] - 资产管理和行政业务的税前利润为6310万美元,较2023年同期增加21%[283] - 第二季度资产管理和管理费收入同比增长16%，主要由于AUM增加15%带来的[295] - 第二季度营业费用同比增加9%，其中员工薪酬福利费用增加10%[296] - 第二季度权益法投资收益同比增加22%，主要由于Atalanta Sosnoff收益增加[297] - 上半年资产管理和管理费收入同比增长16%，主要由于AUM增加15%带来的[298] - 上半年营业费用同比增加7%，其中员工薪酬福利费用增加8%[299] - 上半年权益法投资收益同比增加20%，主要由于Atalanta Sosnoff收益增加[300] 业务构成 - 公司总收入反映了投资银行和股票交易以及投资管理业务的收费收入、交易相关客户报销和其他收入[225] - 投资银行和股票交易业务收入主要来自并购、重组、资本市场等交易咨询服务以及承销和交易佣金[226] - 投资管理业务收入主要包括管理费、信托费以及投资收益[228,229] - 资产管理业务的资产管理规模(AUM)为132亿美元，较2023年12月31日增加9亿美元或7%[286] - 资产管理业务的AUM中66%为股票资产，19%为固定收益资产，10%为流动性资产，5%为另类投资资产[290] - 非并表联营公司Atalanta Sosnoff和ABS的AUM较2023年12月31日增加9%[294] 人力资源 - 公司每年一季度发放给高管的股权和递延现金奖励计划的费用会在未来4年内摊销[236] - 公司设有长期激励计划,根据业绩指标向高级管理人员发放现金或股权奖励[239] - 公司会定期评估长期激励计划的业绩目标完成概率,并在服务期内确认相应费用[239] - 公司在2024年6月30日共有约2,330名员工，较上年同期增加约85人[249] - 员工薪酬和福利费用占净收入的比例为66.6%，较上年同期下降1.2个百分点[255] 市场环境 - 2024年上半年北美并购交易总金额增加39%,全球并购交易总金额增加20%[275] - 2024年上半年Evercore完成的并购交易总金额超过1亿美元的交易增加25%[275] - 2024年上半年Evercore参与的承销交易总数增加24%,作为牵头承销商的交易增加15%[275] 风险管理 - 公司定期监控流动性状况,包括现金、其他重要营运资金、流动资产和负债、长期负债、租赁承诺和相关固定资产、投资管理业务的主要投资承诺、A类股股息、合伙分配和其他资本交易,以及其他与流动性和监管实体资本要求和限制相关的事项[307] - 公司定期评估股权投资的减值,如果出现不利市场条件或关键人员离职等情况[310] - 公司持有的权益证券和交易所交易基金主要作为对其递延薪酬计划的经济对冲[337] - 假设权益证券和交易所交易基金市值下跌10%、20%和30%,将分别导致税前利润减少约1650万美元、3300万美元和4960万美元[338] - 公司通过对私募股权基金的主要投资以及从这些基金赚取绩效费而面临着投资组合公司估值变动的风险[339] - 假设私募股权基金价值下跌10%,将导致税前利润减少约70万美元[340] - 公司在欧洲和亚洲有海外业务,面临外汇汇率风险,过去6个月外币波动导致其他综合收益损失430万美元(税后)[342] - 公司偶尔会签订外汇远期合约作为外汇风险的经济对冲[343] - 公司维持高信用评级的金融机构存款,并建立了坏账准备以应对客户应收账款的潜在损失[344,345,346] - 其他资产和其他流动资产中包含了合同资产,即已确认但尚未到期的可变对价[347] - 公司的投资证券组合主要由国债和交易所交易基金构成,83%为国债[348] 融资活动 - 公司发行了多期私募票据,用于一般公司用途,票据包含财务和其他常见条款,公司目前符合所有相关契约[318,319,320,321,322,323] - 公司获得了多笔银行授信额度,用于营运资金和其他公司活动,目前未有提取[324,325,326] - 公司定期回购A类股和/或有限合伙单位,以抵消股权激励

文章核心观点 - Evercore二季度调整后每股收益超预期且同比增长，但股价下跌 公司营收和费用上升 各业务板块表现良好 资产负债状况较好 有股份回购和分红计划 不过费用上升可能影响短期盈利 [1][2][18] 财务业绩 - Evercore二季度调整后每股收益1.81美元 超Zacks共识预期的1.66美元 高于上年同期的0.96美分 [1] - 二季度净收入6.934亿美元 超Zacks共识预期的6.204亿美元 同比增长37.7% [12] - 二季度净利润7380万美元 同比激增98.2% [11] - 调整后运营利润率为16.4% 高于上年同期的12.6% [14] 营收与费用 - 调整后净收入6.953亿美元 同比增长37.6% [3] - 调整后薪酬比率为66% 低于上年同期的67% [4] - 总费用增长31.5%至5.81亿美元 因各项费用组成部分均上升 [13] 业务板块表现 投资管理 - 净收入1920万美元 较上年同期增长11.9% [5] - 营业收入460万美元 较上年同期增长20.6% [5] 投资银行与股票业务 - 净收入同比增长38.9%至6.7亿美元 主要因咨询费、佣金及相关收入增加 [15] - 营业收入激增92.3%至7890万美元 [15] 资产负债状况 - 截至2024年6月30日 现金及现金等价物为6.316亿美元 投资证券和定期存款为11亿美元 [6] - 截至同日 流动资产超过流动负债16亿美元 [6] - 截至2024年6月30日 资产管理规模（AUM）为132亿美元 同比增长14.6% [21] 资本运作 - 二季度回购0.3百万股 平均价格为每股186.36美元 [7] - 7月23日宣布每股0.8美元的季度股息 将于9月13日支付给8月30日登记在册的普通股股东 [17] 股价表现 - Evercore公布二季度业绩后 股价下跌3.2% [2] 同行表现 - Interactive Brokers Group二季度调整后每股收益1.76美元 超Zacks共识预期的1.69美元 同比增长33.3% [19] - Charles Schwab二季度调整后每股收益73美分 符合Zacks共识预期 但较上年同期下降3% [24]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后净收入为6.95亿美元,同比增长38% [29][31] - 第二季度调整后营业利润为1.14亿美元,同比增长80% [31] - 第二季度调整后每股收益为1.81美元,同比增长89% [31] - 第二季度调整后营业利润率为16.4%,去年同期为12.6% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度调整后咨询费用为5.68亿美元,同比增长52% [32] - 第二季度承销费用为3100万美元,同比下降19% [32] - 第二季度佣金及相关收入为5300万美元,同比增长6% [32] - 第二季度调整后资产管理和管理费用为2100万美元,同比增长16% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场领先欧洲市场,但欧洲市场也呈现积极态势 [47][48] - 美国市场交易活跃度较高,欧洲市场正在逐步改善 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续建设行业覆盖团队,如TMT、医疗、金融等快速增长领域 [25] - 公司将继续专注于地理区域拓展,如最近在巴黎的投资 [25] - 公司将继续拓展产品能力,进入相邻领域 [25] - 公司在过去几年大幅扩展客户覆盖、多元化客户服务,并增强在关键业务的地位 [26] - 公司将继续投资,同时保持成本纪律,逐步提升费用率 [28] - 随着交易环境持续改善,公司对未来前景感到兴奋 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好市场前景,认为复苏将持续到今年余下时间和明年 [12] - 公司正密切关注经济和地缘政治风险,可能影响复苏的时间和轨迹 [12] - 公司认为目前市场动态良好,预计复苏将持续到今年余下时间和明年 [12] - 公司认为自身已做好充分准备,能够充分利用并购市场复苏的机会 [12][13] 其他重要信息 - 公司私募基金顾问业务第二季度表现强劲,预计全年将保持活跃 [20][21] - 公司股票承销业务第二季度相对第一季度有所下降,但仍保持多元化和专注于承销交易的角色 [22] - 公司财富管理业务再创新高,管理资产规模超过130亿美元 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James Yaro 提问** 询问了赞助商对并购的对话情况,以及对IPO的参与情况 [40][41] **John Weinberg 回答** - 赞助商活动水平正在提升,年初至今增长约17%-20% [42][43] - 赞助商正在积极考虑投资组合公司的退出,包括并购和IPO [42][44][45] 问题2 **Devin Ryan 提问** 询问了非并购咨询业务,如重组和股东咨询业务的未来发展 [55] **John Weinberg 回答** - 重组业务保持良好水平,预计未来一段时间内将保持这一水平 [56] - 私募基金顾问业务表现强劲,预计未来将保持增长 [56][57] - 股票承销业务也表现良好,预计未来将有所增长 [57] - 但并购咨询仍是公司最大的业务,未来将继续增长 [58][59]

文章核心观点 - 介绍Evercore 2024年第二季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及分析师预期对比，还提及股价表现和评级 [1][5][6] 财务指标表现 - 2024年第二季度营收6.9527亿美元，同比增长38.1% [1] - 同期每股收益1.81美元，去年同期为0.96美元 [1] - 营收较Zacks共识预期6.2036亿美元高出12.08% [5] - 每股收益较共识预期1.66美元高出9.04% [5] 关键指标对比 - 薪酬比率66.6%，两位分析师平均预期为65.5% [4] - 其他净收入1760万美元，两位分析师平均预期为1913万美元，同比变化-12.2% [4] - 投资管理-资产管理和管理费调整后净收入2091万美元，两位分析师平均预期为2153万美元，同比变化+16.3% [4] - 投资银行与股票业务调整后净收入总计6.7435亿美元，两位分析师平均预期为5.733亿美元，同比变化+45.7% [4] 股价表现与评级 - 过去一个月Evercore股价回报率为+25.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.8% [6] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [6]

文章核心观点 - 分析Evercore本季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业BGC Group业绩预期 [1][2][3] 公司业绩表现 - Evercore本季度每股收益1.81美元，超Zacks共识预期1.66美元，去年同期为0.96美元，本季度财报盈利惊喜为9.04% [1][8] - Evercore本季度营收6.9527亿美元，超Zacks共识预期12.08%，去年同期为5.036亿美元，过去四个季度有三次超营收预期 [2] - BGC Group预计2024年第二季度营收5.45亿美元，同比增长10.5%，结果将于7月30日公布 [6][7] 股价表现 - Evercore股价自年初以来上涨约42.8%，而标准普尔500指数涨幅为16.5% [3] 未来预期 - Evercore下一季度共识每股收益预期为2.47美元，营收7.3225亿美元，本财年每股收益预期为10.69美元，营收29.1亿美元 [5] - 该经纪公司即将发布的报告预计季度每股收益为0.23美元，同比变化+15%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [14] 评级与行业影响 - Evercore盈利预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [12] - 金融 - 投资银行行业在Zacks行业排名中处于前42%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [13]

财务业绩 - 第二季度净收入为6.892亿美元，创历史第二季度新高[1] - 第二季度营业收入为1.082亿美元，同比增长88%；营业利润率为15.7%，同比提升415个基点[1] - 公司第二季度调整后净收入增加38%，达6.95亿美元，主要由于咨询费收入增加52%[35] - 公司第二季度承销费用下降19%，至3,100万美元，反映了参与的交易金额减少[36] - 公司第二季度资产管理和管理费收入增加16%，至2,091万美元，主要由于财富管理客户资产管理费收入增加[38] - 公司第二季度调整后税率为26.9%，较上年同期下降[44] - 公司净收入同比增长28.4%至12.82亿美元[75] - 投资银行和证券业务净收入同比增长26.5%至12.41亿美元[84] - 投资银行业务中财务顾问费收入同比增长47.1%至9.99亿美元[84] - 投资管理业务净收入同比增长117.1%至4.16亿美元[89] - 调整后每股收益同比增长25.9%至3.94美元[81] - 调整后营业利润率为16.0%，同比提高0.9个百分点[82] - 调整后税率为11.0%，同比下降9.2个百分点[83] 交易情况 - 年初至今，公司参与了6起全球最大交易中的3起，包括通用电气拆分GE Vernova业务(约360亿美元)[2]、Synopsys收购Ansys(约350亿美元)[2]、ConocoPhillips收购Marathon Oil(225亿美元)[2] - 公司在第二季度新增1名投行高级董事总经理，并有3名投行高级董事总经理和1名高级顾问将加入公司[4][5] - 第二季度公司参与了AZZ Inc.3.22亿美元再融资和Lithium America Inc.2.75亿美元再融资等多起ECM交易[2] - 投资银行业务中财务顾问费收入为3.75亿美元，同比增长0.04%[105] - 投资银行业务中承销费收入为3,820万美元，同比下降[105] - 投资银行业务中佣金及相关收入为5,005万美元，同比下降[105] 股东回报 - 公司在前6个月通过股息和回购共向股东返还3.956亿美元[6] - 2024年7月23日，公司董事会宣布派发每股0.80美元的季度股息，将于2024年9月13日支付给2024年8月30日登记在册的普通股股东[55] - 第二季度公司从员工回购了2.2万股用于股票薪酬的净结算,平均价格为189.97美元/股,并以186.36美元/股的平均价格在公开市场回购了30万股用于股票回购计划。全年累计回购180万股,平均价格为178.61美元/股[56] 人力资源 - 截至2024年6月30日，公司全球员工人数约2,330人，较上年同期增加85人[47] - 公司年内授予员工170万份限制性股票单位，授予日公允价值3.12亿美元[50] - 公司年内授予员工1.432亿美元的递延现金奖励[51] - 截至2024年6月30日，公司有520万未行权的受限股单位，总授予日公允价值为7.55亿美元。受限股单位在授予期内摊销，并通常在4年内行权[53] - 截至2024年6月30日，公司预计将在2028年之前的不同日期支付3.839亿美元与递延现金薪酬计划相关的款项，具体取决于某些行权事件。该计划下的应付款项在授予期内摊销，并反映在流动负债的应计薪酬和福利中[54] - 公司第二季度员工薪酬和福利增加36%，达4.59亿美元，反映了较高的激励性�酬金计提、基本工资上涨以及新高管的薪酬开支[42] - 投资银行业务调整后薪酬比率为66.4%，同比下降0.6个百分点[87] - 投资管理业务调整后薪酬比率为52.0%，同比下降4.6个百分点[92] 公司荣誉 - 公司在2024年投资银行奖项中获得"并购投资银行"和"私募配售投资银行"两项大奖[2] - 公司还获得"并购交易年度交易"奖项，奖励日本钢铁公司150亿美元收购美国钢铁公司的交易[2] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为6.32亿美元，投资证券及存单为11亿美元，流动资产超过流动负债16亿美元[46] - 公司在2024年6月30日止三个月和六个月期间分别确认与受限股单位和递延现金薪酬计划相关的薪酬费用为1.284亿美元和2.464亿美元，以及1.239亿美元和2.307亿美元[52] - 投资银行业务营业利润率为12.0%，同比增长0.8个百分点[97] - 资产管理业务营业利润率为28.1%，同比增长5.9个百分点[102] - 投资银行和证券业务净收入为4.87亿美元，同比增长0.9%[105] - 资产管理和行政费收入为1,657万美元，同比下降13.6%[108] - 公司总体净收入为12.7亿美元，同比增长18.6%[111] - 公司总体员工薪酬和福利费用为8.47亿美元，同比增长20.0%[112] - 公司总体营业利润为1.93亿美元，同比增长17.4%[113] - 投资管理业务调整后营业利润率为31.6%，同比提高5.9个百分点[92]

文章核心观点 - 市场预计Evercore在2024年第二季度财报中收入增长带动盈利同比上升 实际结果与预期的对比或影响近期股价 公司并非盈利超预期的有力候选 投资者决策前应综合考虑其他因素 [1][2][9] 公司盈利与股价关系 - 即将发布的财报中关键数据超预期 股价可能上涨 不及预期 股价可能下跌 [2] 盈利预测指标及影响 - 正的Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时 是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%会带来积极惊喜 [4] - Evercore最准确估计与Zacks共识估计相同 Earnings ESP为0% 难以预测其盈利是否超预期 [5] - 负的Earnings ESP不代表盈利不及预期 负Earnings ESP和Zacks Rank为4或5的股票难以预测盈利超预期 [7] 公司盈利预期数据 - 公司预计在即将发布的报告中季度每股收益为1.66美元 同比增长72.9% [11] - 预计收入为6.2036亿美元 较去年同期增长23.2% [12] - 过去30天 本季度共识每股收益估计下调9.52%至当前水平 [14] 公司盈利历史表现 - 上一季度 公司预期每股收益2.20美元 实际为2.13美元 盈利惊喜为 -3.18% [16] - 过去四个季度 公司仅一次超共识每股收益估计 [17] 盈利预测模型及建议 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜 分析师考虑公司过去达预期情况来估计未来盈利 [20][21] - 投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率 投资者应在季度财报发布前查看公司Earnings ESP和Zacks Rank 利用Earnings ESP Filter筛选股票 [22]

文章核心观点 餐厅品牌国际公司（RBI）宣布首席执行官和执行董事长将参加会议，会议音频将在公司网站直播并保留30天 [1][4] 公司信息 - 公司是全球最大的快餐服务公司之一，年系统销售额超400亿美元，在超120个国家和地区拥有超3万家餐厅 [2] - 公司拥有四个知名快餐品牌，分别是TIM HORTONS®、BURGER KING®、POPEYES®和FIREHOUSE SUBS® [2] - 公司通过“Restaurant Brands for Good”框架改善食品、地球以及人类和社区的可持续发展成果 [2] 会议信息 - 首席执行官Josh Kobza和执行董事长Patrick Doyle将于2024年6月13日上午9:30（东部时间）参加Evercore ISI消费者与零售会议的炉边谈话 [1] - 会议将进行音频网络直播，可在公司投资者关系网站（http://rbi.com/investors）观看，直播内容将保留30天 [4]

公司信息 - 公司为Mondelēz International, Inc.，股票代码为NASDAQ: MDLZ，在超150个国家开展业务，2023年净收入约360亿美元，旗下有Oreo、Ritz、LU等知名品牌，是标准普尔500、纳斯达克100和道琼斯可持续发展指数成员 [2] 会议安排 - 公司首席财务官Luca Zaramella将于2024年6月13日上午10:15在第4届年度Evercore ISI消费者与零售会议上发言，可在www.mondelezinternational.com/investors收听网络直播，活动回放也将在公司网站提供 [1] 联系方式 - 媒体联系人为Tracey Noe，电话+1 847 943 5678，邮箱news@mdlz.com；投资者联系人为Shep Dunlap，电话+1 847 943 5454，邮箱ir@mdlz.com [3]