财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后净收入超33亿美元，首次突破30亿美元，调整后营业收入、净利润和每股收益均创历史新高 [11] - 第四季度调整后净收入11亿美元，同比增长16%；全年调整后净收入33亿美元，同比增长43% [59] - 第四季度咨询收入9.71亿美元，同比增长23%；全年咨询收入28亿美元，同比增长57% [60] - 第四季度承销费6500万美元，较2020年第四季度下降32%；全年承销费2.47亿美元，同比下降11% [63] - 第四季度佣金及相关收入5500万美元，同比增长4%；全年佣金及相关费用2.06亿美元，与2020年持平 [64] - 第四季度资产管理和管理费2200万美元，同比增长8%；全年资产管理和管理费7900万美元，同比增长17% [64] - 第四季度调整后营业利润率为41.3%，较2020年第四季度扩大251个基点；全年调整后营业利润率为34%，较2020年扩大685个基点 [67] - 第四季度调整后每股收益7.15美元，同比增长26%；全年调整后每股收益17.50美元，同比增长82% [15] - 2021年通过股息和股票回购向股东返还超8.5亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询业务 - 2021年咨询收入超27亿美元，较2020年增加近10亿美元，连续五个季度咨询收入超5亿美元 [13] - 2021年参与3笔全球前十大交易，包括GE Capital Aviation 300亿美元出售、加拿大太平洋290亿美元收购和Grab 400亿美元SPAC合并 [35] - 过去三年，私人资本咨询、私人基金集团和房地产资本咨询收入复合年增长率超45% [39] 承销业务 - 第四季度承销业务收入超6500万美元，连续第二年承销收入超2亿美元 [14] 股票业务 - 机构投资者对其研究工作给予正式认可，43位分析师获得排名，创历史新高 [45] 财富管理业务 - 资产管理规模首次超120亿美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 并购市场 - 全球超50亿美元大型交易金额增长42%，数量增长61% [34] - 10 - 50亿美元中型交易金额和数量均翻倍 [36] 美国市场 - 2021年美国推动全球交易总额的44%，并购市场交易额增长82%，交易数量增长23% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 填补行业和地理空白区域，重点关注金融科技、绿色科技、生物技术和科技领域 [50] - 持续投资优秀人才，通过外部招聘和内部培养提升团队实力 [51] - 加强与金融赞助商的合作，拓展业务机会 [48] - 扩大在欧洲市场的业务，寻找投资机会 [97] - 加强与跨国公司的关系，增加客户覆盖 [98] - 提升重组和股权资本市场业务能力，拓展业务领域 [99][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和市场波动，公司仍有效服务客户，保持独特文化和团队协作 [8] - 2021年是公司历史上最好的一年，各项业绩指标创历史新高，未来有望继续增长 [10] - 市场前景乐观，全球经济强劲、技术发展和金融赞助商社区增长将推动市场活动 [72] - 公司具备规模、工具和智力资本，能在各种环境下为客户提供全面服务 [73] 其他重要信息 - 成立Evercore基金会，初始资金1000万美元，关注多样性、公平性和包容性等领域 [55][56] - 发布首份可持续发展报告，未来将提供更多更新 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在收入背景不佳时能否灵活调整费用 - 非薪酬费用方面，随着疫情缓解，差旅费将恢复正常，公司规模和员工数量增长会带来相关费用增加，同时存在通胀压力；若收入环境不佳，公司会加强费用管理，利用成本控制措施应对 [75][78] - 薪酬费用与收入密切相关，大部分薪酬基于业绩发放，这部分费用调整空间较大 [79] 问题: 市场市值下跌对交易意愿和费用率的影响 - 公司业务积压订单强劲且多元化，目前未看到市场市值下跌对交易意愿和并购业务产生影响，但会密切关注市场变化 [82][84] 问题: 利率环境对交易活动的影响 - 尽管预计利率将上升，但历史上仍处于较低水平，需要融资的客户会加快融资进度；目前交易活动仍在推进，未看到明显影响，但各方都在关注利率和通胀变化 [87][89] 问题: 中型交易、维权防御和重组业务对收入的贡献 - 公司无法提供具体业务线收入细节，但表示这些业务健康且有增长潜力，金融赞助商业务占咨询收入的30% - 45% [90] 问题: 公司中长期增长机会及与市场预期的差异 - 公司通过投资空白领域、加强客户覆盖、拓展地理市场、提升业务能力等方式实现增长，如金融科技、生物技术、欧洲市场等；公司认为投资者低估了其增长机会 [95][104] 问题: 利率上升对重组业务的影响 - 历史上利率上升会导致公司陷入困境，公司重组业务具备优势，专业人员能为客户创造价值，随着环境不确定性增加，业务活动有望增加 [106] 问题: 银行家生产力的影响因素及增加交易费用的机会 - 公司通过拓展业务能力，为交易和客户关系提供更多咨询服务，延长交易周期，从而增加费用收入；在股权和债务资本市场、维权防御等领域有增长潜力；金融赞助商业务也有很大增长空间 [109][114] 问题: 递延薪酬对薪酬比例变化的影响 - 公司会平衡当期费用确认和员工留存，根据收入环境合理安排费用确认 [118] 问题: 美国大型并购交易的竞争审查对交易意愿的影响 - 监管审查并非新问题，已在董事会讨论一段时间；目前交易仍在推进，法律未改变前不会产生重大影响；金融赞助商业务不受竞争审查影响，甚至可能受益 [121][124] 问题: 业务的地理分布变化及欧洲业务情况 - 欧洲业务表现良好，有增长动力，是公司的重要增长领域；美国业务规模大于欧洲业务，公司会持续关注 [128][129]

公司股权交易与业务出售 - 2021年7月7日，公司以50万美元收购Seneca Evercore 20%的股权[235] - 2020年7月2日，公司完成ECB Trust业务的出售；12月16日，完成剩余ECB业务的出售[216] 员工情况 - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，公司在全球分别拥有约1950名和1900名员工[241] 激励计划与权益分配 - 2021年第一季度，2017年长期激励计划进行首次现金分配；剩余款项将于2022年和2023年第一季度支付[228] - 2021年4月，公司董事会批准向高管发行Class L权益，预计2022年第一季度支付利润分配[227] 业务收入构成 - 公司投资银行收入主要为咨询费，其实现取决于交易的成功完成[212] - 公司投资管理业务收入主要包括管理费、信托费、绩效费和投资损益[216] 费用构成 - 公司员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬和利润权益，按市场和绩效管理[223] - 公司非薪酬费用包括占用和设备租赁、专业费用等运营成本[231] - 公司其他费用包括LP单位摊销、特殊费用、收购和过渡成本等[233] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度公司净收入归属Evercore Inc.为1.595亿美元，较2020年同期的4260万美元增加1.169亿美元，增幅274%[243] - 2021年前三季度公司净收入归属Evercore Inc.为4.443亿美元，较2020年同期的1.302亿美元增加3.141亿美元，增幅241%[253] - 2021年第三季度净收入为8.236亿美元，较2020年同期的4.025亿美元增加4.21亿美元，增幅105%[244] - 2021年前三季度净收入为21.7亿美元，较2020年同期的13.4亿美元增加8.371亿美元，增幅63%[254] - 2021年第三季度总运营费用为5.698亿美元，较2020年同期的3.308亿美元增加2.39亿美元，增幅72%[247] - 2021年前三季度总运营费用为15.2亿美元，较2020年同期的10.9亿美元增加4.243亿美元，增幅39%[257] - 2021年第三季度员工薪酬和福利费用占净收入的比例为59.1%，低于2020年同期的64.5%[249] - 2021年前三季度员工薪酬和福利费用占净收入的比例为59.3%，低于2020年同期的64.7%[259] - 2021年第三季度股权法投资收益为370万美元，较2020年同期的310万美元有所增加[250] - 2021年前三季度股权法投资收益为1010万美元，较2020年同期的860万美元有所增加[260] - 2021年前三季度所得税拨备为1.379亿美元，有效税率21.0%；2020年同期为5100万美元，有效税率24.5%[261] - 2021年前三季度非控股权益应占净收入为7430万美元，2020年同期为2700万美元[262] - 2021年前九个月净收入为5.18602亿美元，2020年同期为1.57228亿美元[299] - 2021年前九个月经营活动产生净现金流入5.299亿美元，投资活动使用现金2.08228亿美元，融资活动使用现金6.69719亿美元；2020年同期经营活动产生净现金流入2.83195亿美元，投资活动提供现金4.81244亿美元，融资活动使用现金2.48357亿美元[299] - 2021年9月30日，现金、现金等价物和受限现金为4.879亿美元，较2020年12月31日减少3.503亿美元；2020年9月30日，该金额为11.6亿美元，较2019年12月31日增加5.148亿美元[299][301] 投资银行业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度投资银行净收入为8.069亿美元，较2020年同期的3.855亿美元增长109%[266][270] - 2021年前三季度投资银行净收入为21.3亿美元，较2020年同期的12.9亿美元增长64%[266][274] - 2021年第三季度运营费用为5.563亿美元，较2020年同期的3.187亿美元增长75%[271] - 2021年前三季度运营费用为14.8亿美元，较2020年同期的10.6亿美元增长40%[275] - 2021年第三季度北美宣布和完成的并购交易金额分别增长39%和231%，全球分别增长44%和94%[267] - 2021年前三季度北美宣布和完成的并购交易金额分别增长145%和49%，全球分别增长90%和43%[267] - 2021年第三季度公司从咨询客户交易中获得257笔费用，较2020年同期的206笔增长25%[269][270] - 2021年前三季度公司从咨询客户交易中获得586笔费用，较2020年同期的475笔增长23%[269][274] 财富管理业务线数据关键指标变化 - 2021年9月30日财富管理业务AUM为113亿美元，较2020年12月31日的102亿美元有所增加[282] - 2021年9月30日和2020年12月31日，财富管理业务分别持有74%和72%的一级投资、22%和24%的二级投资以及4%的三级投资[284] - 2021年前三季度财富管理业务AUM增长11%，其中市场升值贡献8%，资金流入贡献3%[289] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2021年9月30日止三个月，投资管理净收入为1660万美元，较2020年同期的1710万美元减少0.4百万美元，降幅2%[291] - 2021年9月30日止三个月，资产管理和行政费用增长21%，主要因财富管理客户费用增加330万美元，相关AUM增长19%[291] - 2021年9月30日止三个月，运营费用为1360万美元，较2020年同期的1220万美元增加140万美元，增幅12%[292] - 2021年前三季度，投资管理净收入为4870万美元，较2020年同期的4210万美元增加660万美元，增幅16%[294] - 2021年前三季度，资产管理和行政费用增长21%，主要因财富管理客户费用增加950万美元，相关AUM增长19%[294] - 2021年前三季度，运营费用为3780万美元，较2020年同期的3650万美元增加130万美元，增幅4%[295] - 2021年前九个月其他费用为860万美元，2020年同期为30万美元[296][298] 股票回购情况 - 2021年前九个月，公司根据回购计划回购314.6126万股A类股，平均每股成本132.79美元，花费4.178亿美元；因最低预扣税要求回购95.4994万股A类股，平均每股成本117.46美元，花费1.122亿美元；总计回购410.112万股A类股，总购买对价为5.3亿美元，平均每股成本129.22美元[309][310][311] 票据发行与偿还 - 2016年3月30日，公司发行总计1.7亿美元高级票据；2021年3月，偿还3800万美元A系列票据[312][313] - 2019年8月1日，公司通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑高级无抵押票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[317] - 2021年3月29日，公司发行3800万美元高级票据，利率1.97%[319] 资本出资承诺 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司对私募股权基金未来资本出资承诺分别为850万美元和1200万美元[330] 投资产品与市场风险 - 截至2021年9月30日，公司投资产品公允价值为1.376亿美元，假设市场价值分别不利变动10%、20%和30%，将导致前三季度税前收入分别减少约1380万美元、2750万美元和4130万美元[333][334] - 假设2021年前三季度私募股权基金价值不利变动10%，将导致税前收入减少约200万美元[338] 其他财务事项 - 2020年前三季度，公司股票指数基金期货合约净实现损失400万美元[336] - 2021年前三季度，外汇波动在综合收益表中净影响为 - 430万美元[339] - 2021年和2020年前三季度，公司分别记录坏账费用约2万美元和590万美元[341] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收账款净额分别为3.98亿美元和3.683亿美元，其他资产中应收账款分别为7790万美元和7100万美元[342] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，其他流动资产和其他资产中合同资产分别为8280万美元和1050万美元、2930万美元和530万美元[343][344] - 截至2021年9月30日，公司投资证券为12亿美元，其中88%为国债[345] - 2021年前三季度其他费用为0.01百万美元，2020年前三季度为42.1百万美元[276]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP基础上净收入、净利润和每股收益分别为8.24亿美元、1.6亿美元和3.74美元，年初至今分别为21.7亿美元、4.44亿美元和10.19美元 [56] - 第三季度调整后净收入8.32亿美元，同比增长104%，年初至今调整后净收入21.9亿美元，同比增长62% [58] - 第三季度咨询费7.09亿美元，同比增长161%，年初至今咨询费17.8亿美元，同比增长84% [59] - 第三季度承销费5400万美元，同比下降18%，年初至今承销费1.82亿美元，与去年同期基本持平 [61][62] - 第三季度佣金及相关收入4700万美元，同比增长6%，年初至今佣金及相关收入1.51亿美元，同比下降2% [63] - 第三季度资产管理和管理费2000万美元，同比增长21%，年初至今资产管理和管理费5700万美元，同比增长21% [64] - 第三季度调整后运营收入和净利润分别为2.62亿美元和1.88亿美元，同比增长237%和258%，年初至今分别为6.74亿美元和5.05亿美元，同比增长156%和177% [69] - 第三季度调整后运营利润率为31.5%，调整后每股收益3.96美元，同比增长257%，年初至今调整后利润率为30.7%，调整后每股收益10.41美元，同比增长170% [70] - 截至9月30日，持有4.79亿美元现金及等价物和13亿美元投资证券 [71] - 年初至今共回购410万股 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询业务 - 连续四个季度咨询收入超过5亿美元，年初至今咨询收入17.8亿美元，超过2020年全年 [17] - 在Refinitiv排行榜上，过去12个月全球和美国独立公司中宣布并购交易金额排名第一，美国所有公司中排名第七 [16] 承销业务 - 本季度收入超过5000万美元，业务管道强劲 [19] - 本季度完成24笔股权和股权关联交易，约60%担任积极簿记管理人 [20] - 医疗保健仍占承销收入大部分，但其他行业贡献增加，第三季度TMT、工业和消费等行业ECM收入份额较去年同期增长两倍多 [21] - 本季度完成5笔SPAC承销，3笔担任牵头簿记管理人，过去12个月在美国交易所上市交易承销收入排名前20 [23] 私人资本咨询业务 - 与金融赞助商合作业务、二级咨询业务和一级募资业务保持强劲势头，对业绩影响不断扩大 [24] 重组业务 - 经济强劲复苏和资本获取使公司能够庭外重组，团队继续处理先前任务、债务管理业务和债权人业务，并与债务咨询团队合作开展私人融资活动 [26] 股票业务 - 尽管第三季度有季节性因素，但受益于季度末波动性增加和为客户提供的扩展产品组合 [13] - 市场份额在第二季度环比和同比下降情况下仍实现增长，是全球美国现金股票交易中市场份额增长最大的公司 [27] - Evercore ISI在《机构投资者》全美研究调查中再次获得高度排名 [28] 可转债业务 - 一年前新增的可转债业务随着团队建设和与研究及销售能力整合，势头不断增强 [29] 财富管理业务 - 本季度末资产管理规模为113亿美元，长期业绩稳定，新业务积极 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度全球宣布并购交易金额超过1.5万亿美元，环比增长9%，连续第五个季度超过1万亿美元 [11] - 过去12个月新激进投资者头寸数量同比增长23% [12] - 股权发行总额超过历史水平，年初至今筹集总额仅次于2020年，大于2019年和2018年总和，SPAC承销活动从年初高位有所稳定 [12] - 私人资本咨询领域，金融赞助商募资势头持续，二级市场活动活跃，特别是单资产结构相关活动 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 填补咨询业务在北美和欧洲的行业和地理空白，继续开展针对金融赞助商和大型跨国公司的客户覆盖计划 [40] - 深化和拓宽产品能力，特别是在ECM和债务咨询领域，增加SPAC专业知识和可转债能力 [41] - 大力投资服务于经济增长最快领域的咨询能力，包括金融科技、生物技术、清洁技术和传统科技，特别是软件 [42] 行业竞争 - 目标是成为全球最大的独立投资银行咨询公司，在咨询费方面成为所有公司中第四大公司，并稳步扩大市场份额，缩小与全球前三大公司的差距 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境强劲，业务表现出色，未看到业务势头即将回落迹象，但会持续监测通胀、美联储行动、利率、监管环境、供应链中断和新冠疫情对重新开放进程的影响 [14][15] - 2021年将是收入和盈利创纪录的一年 [55] 其他重要信息 - 拉尔夫·施洛斯斯坦将在2月底卸任联合董事长兼首席执行官，约翰·温伯格将成为唯一董事长兼首席执行官，拉尔夫将成为名誉董事长 [30] - 公司各部门已建立下一代领导团队，年轻人才担任重要领导职位 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 招聘展望，是否应增加外部招聘范围，公司是否有基础设施支持更多招聘 - 目标是外部招聘占比4% - 8%，今年已达到上限甚至更高 [80] - 公司将增加内部晋升，目前内部晋升管道强劲，招聘机制和团队良好，招聘范围扩大，有能力吸引优秀人才 [81][82][84] - 拉尔夫表示公司正从依赖外部招聘向培养内部人才转变，目前高级董事总经理中约40%为内部晋升，过去三年新入职高级董事总经理中约50%为内部晋升，未来内部晋升比例至少保持这一水平 [85] 问题2: 咨询市场是否存在推动基线上升的长期变化 - 市场环境强劲，有大量流动性、交易积压、企业资产负债表机会等积极因素 [88] - 技术颠覆带来的长期需求将是持续主题，市场将保持良好发展态势，有长期增长动力 [89][90] 问题3: 目前超额现金头寸是多少，现金头寸变化节奏是否典型，正常年份是什么样 - 第一季度末超额现金头寸约为20%，目前为个位数，年末现金需求会增加，具体金额还在确定中 [94] - 由于2020年公司现金持有策略改变，且去年年底业务活动大幅增加，目前还无法确定正常年份的现金头寸变化节奏，但维持业务所需现金量相对稳定 [95] 问题4: 预计差旅恢复到疫情前70% - 80%的水平是缓慢增长吗，2022年情况如何 - 由于员工根据客户和自身需求决定是否返回办公室，目前无法确定差旅恢复的具体路径和2022年情况，只能给出最终可能达到的水平 [97][98] 问题5: 供应链中断和通胀在与CEO和董事会讨论中的相关性，是否催化客户活动 - CEO和董事会非常关注供应链中断和通胀问题，供应链中断导致资源采购困难和成本上升，但尚未对并购对话结构产生重大影响 [100] - 通胀是公司长期关注因素，目前对整体并购活动和讨论没有显著影响，但董事会还考虑了新冠疫情、政府经济政策、美联储行动和反垄断等因素 [101][102] 问题6: 赞助商活动长期趋势，LP股份交易是否会影响赞助商并购活动 - 赞助商业务活动非常活跃，赞助商和赞助商基金是重要投资工具，资金将持续流入，资产剥离和变现方式增加将对业务有积极推动作用，赞助商业务将保持健康增长 [105][106] - 公司是更具抗风险能力的公司，即使赞助商资本部署或投资组合公司变现放缓，仍有很多业务可做，赞助商是公司业务的关键部分，机构投资者将继续增加私募股权投资比例 [107][110] 问题7: 领导层变更后公司战略是否会改变 - 约翰表示对现有战略有信心，将继续加强客户关注，填补行业和地理空白，深化和拓宽产品能力，投资经济增长最快领域，关注高级董事总经理的发展 [113][116][117][118] - 塞莱斯特表示她和前任CFO在支持公司成功和可持续发展方面的方法相似 [120] 问题8: 超额流动性的百分比计算基础是什么，未来需要维持的超额流动性水平如何影响回购能力 - 超额流动性是指现金及等价物和投资超出预留薪酬、业务运营所需资金和其他营运资金需求的部分，分母约为17亿美元 [122][123] 问题9: 如何管理员工工作量，是否看到费率扩张，未来哪些市场领域可能加速 - 公司有能力承接业务，员工工作强度高，但公司关注员工倦怠问题，目前未看到产能问题，各行业活动水平较为一致 [125][126][129] - 欧洲市场有回升迹象，医疗保健和科技行业活动活跃，目前未看到明显滞后领域 [128][129] 问题10: 9300万美元提前确认收入代表多少笔交易 - 塞莱斯特表示是少数几笔交易，但具体数量未携带，且会因季度不同而变化 [132]

投资银行业务特点 - 公司投资银行业务收入主要为咨询费，其实现依赖交易成功完成，交易可能因多种不可控原因失败[209] 业务出售情况 - 公司于2020年7月2日出售ECB Trust业务，12月16日出售剩余ECB业务，此后机构资产管理业务无合并业务[213] 薪酬计划相关 - 公司年度薪酬计划包含基于股份的薪酬奖励和递延现金奖励，一般需在授予日起四年内逐年归属，费用通常在规定归属期内摊销[222] - 2021年4月，公司董事会批准向高管发行L类权益，预计2022年第一季度支付利润分配，替代现金激励薪酬[224] - 2017年长期激励计划首笔现金分配于2021年3月进行，剩余款项将于2022年和2023年第一季度支付；2021年长期激励计划款项将于2025 - 2027年第一季度支付[225] - 公司认为员工薪酬和福利费用与净收入之比是评估年度薪酬成本的重要指标[227] 权益收购情况 - 2021年7月，公司以50万美元收购Seneca Evercore 20%的权益，并将按权益法核算[233] 所得税核算 - 公司根据ASC 740核算所得税，员工股份奖励归属时股价变动产生的超额税收利益和不足在所得税准备中确认[234] 非控股权益相关 - 公司记录与部分现任和前任高级董事总经理等在Evercore LP的所有权权益相关的非控股权益[235] - 公司一般按非控股权益持有者相对所有权比例分配净收入或损失，特殊情况按实体治理文件的特殊分配规定进行分配[236] 公司整体净收入变化 - 2021年第二季度公司净收入归属Evercore Inc.为1.404亿美元，较2020年同期的5640万美元增加8390万美元，增幅149%[239] - 2021年上半年公司净收入归属Evercore Inc.为2.847亿美元，较2020年同期的8760万美元增加1.971亿美元，增幅225%[249] - 2021年第二季度净收入为6.879亿美元，较2020年同期的5.071亿美元增加1.808亿美元，增幅36%[240] - 2021年上半年净收入为13.5亿美元，较2020年同期的9.341亿美元增加4.161亿美元，增幅45%[250] 公司总运营费用变化 - 2021年第二季度总运营费用为4.809亿美元，较2020年同期的4.112亿美元增加6970万美元，增幅17%[243] - 2021年上半年总运营费用为9.489亿美元，较2020年同期的7.636亿美元增加1.853亿美元，增幅24%[253] 员工薪酬和福利费用占比变化 - 2021年第二季度员工薪酬和福利费用占净收入的比例为59.3%，2020年同期为65.9%[245] - 2021年上半年员工薪酬和福利费用占净收入的比例为59.5%，2020年同期为64.7%[255] 股权法投资收益变化 - 2021年第二季度股权法投资收益为340万美元，较2020年同期的230万美元有所增加[246] - 2021年上半年股权法投资收益为640万美元，较2020年同期的540万美元有所增加[256] 所得税拨备及有效税率变化 - 2021年上半年所得税拨备为7820万美元，有效税率19.2%；2020年上半年为3540万美元，有效税率25.0%[257] 非控股权益应占净收入变化 - 2021年上半年非控股权益应占净收入为4480万美元，2020年上半年为1850万美元[258] 投资银行净收入变化 - 2021年二季度投资银行净收入为6.708亿美元，2020年同期为4.954亿美元，增长35%[261][262][266] - 2021年上半年投资银行净收入为13.2亿美元，2020年同期为9.09亿美元，增长45%[261][262][270] 并购交易金额变化 - 2021年二季度北美宣布和完成的并购交易金额分别增长491%和下降14%，全球分别增长185%和2%[263][265] - 2021年上半年北美宣布和完成的并购交易金额分别增长266%和1%，全球分别增长132%和17%[263][265] 咨询客户交易费用笔数变化 - 2021年二季度公司从咨询客户交易中获得255笔费用，2020年同期为222笔，增长15%[265][266] - 2021年上半年公司从咨询客户交易中获得418笔费用，2020年同期为358笔，增长17%[265][270] 投资银行运营费用变化 - 2021年二季度运营费用为4.682亿美元，2020年同期为3.995亿美元，增长17%[262][267] - 2021年上半年运营费用为9.24693亿美元，2020年同期为7.7366亿美元，增长20%[262] - 2021年上半年运营费用为9.247亿美元，较2020年同期的7.393亿美元增加1.854亿美元，增幅25%[271] 投资银行员工薪酬和福利及非薪酬费用变化 - 2021年上半年员工薪酬和福利费用为7.848亿美元，较2020年同期的5.866亿美元增加1.982亿美元，增幅34%[271] - 2021年上半年非薪酬费用为1.399亿美元，较2020年同期的1.527亿美元减少1280万美元，降幅8%[271] 财富管理业务资产管理规模及投资结构 - 2021年6月30日财富管理业务的资产管理规模（AUM）为111亿美元，较2020年12月31日的102亿美元有所增加[278] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，财富管理业务分别持有75%和72%的一级投资、21%和24%的二级投资以及4%的三级投资[280] 投资管理净收入变化 - 2021年第二季度投资管理净收入为1700万美元，较2020年同期的1170万美元增加46%[286] - 2021年上半年投资管理净收入为3210万美元，较2020年同期的2510万美元增加28%[288] 投资管理运营费用变化 - 2021年第二季度运营费用为1270万美元，较2020年同期的1170万美元增加100万美元，增幅8%[287] - 2021年上半年运营费用为2430万美元，与2020年同期持平[289] 私募股权基金附带权益偿还 - 截至2021年6月30日，从私募股权基金收到的080万美元先前分配的附带权益需偿还[276] 现金及现金等价物和受限现金变化 - 2021年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为4.51亿美元，较2020年12月31日的8.382亿美元减少3.872亿美元[294] - 2020年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为10.2502亿美元，较2019年12月31日的6.43886亿美元增加3.81134亿美元[294] 现金流量情况 - 2021年上半年，经营活动产生净现金流入1.145亿美元，投资活动提供现金1200万美元，融资活动使用现金5.172亿美元[294] - 2020年上半年，经营活动产生净现金流入1.188亿美元，投资活动提供现金4.836亿美元，融资活动使用现金2.144亿美元[295] 股票回购情况 - 2021年上半年，公司根据回购计划回购2374027股A类股，平均每股成本132.88美元，花费3.155亿美元[303] - 2021年上半年，公司因最低预扣税要求回购934387股A类股，平均每股成本117.02美元，花费1.093亿美元[304] - 2021年上半年，公司共回购3308414股A类股，总购买对价4.248亿美元，平均每股成本128.40美元[305] 高级票据发行与偿还 - 2016年3月30日，公司发行总计1.7亿美元高级票据；2021年3月，偿还3800万美元A系列票据[306][307] - 2019年8月1日，公司通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑高级无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[309] - 2021年3月29日，公司发行总计3800万美元高级票据，即利率1.97%的I系列票据[313] 私募票据提前偿还规定 - 2021年私募票据可选择提前偿还，金额不少于当时未偿还本金总额的5% [314] 循环信贷协议情况 - 2016年6月24日，公司与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2020年10月30日修改，利率为LIBOR加150个基点，到期日延至2022年10月31日[315] - 2019年7月26日，公司与PNC签订2000万美元循环信贷协议，2020年10月30日修改，额度增至3000万美元，利率为LIBOR加180个基点，到期日延至2022年10月31日[316] 私募股权基金未来资本出资承诺变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司对私募股权基金的未来资本出资承诺分别为1010万美元和1200万美元[324] 投资产品公允价值及市场变动影响 - 截至2021年6月30日，公司投资产品公允价值为1.415亿美元，假设市场价值不利变动10%、20%和30%，将使税前收入分别减少约1420万美元、2830万美元和4250万美元[327][328] 股票指数基金期货合约收益 - 2020年2月，公司签订3890万美元股票指数基金期货合约，2020年3个月和6个月净实现收益分别为520万美元和 - 400万美元[329] 私募股权基金价值变动对税前收入影响 - 假设私募股权基金价值不利变动10%，2021年3个月税前收入将减少约180万美元[331] 外汇波动影响 - 2021年上半年，外汇波动在其他综合收益（损失）中的净影响为240万美元[334] 坏账费用情况 - 2021年上半年和2020年上半年，公司分别冲回坏账费用约180万美元和记录坏账费用约530万美元[336] 投资证券情况 - 截至2021年6月30日，公司投资证券为9.404亿美元，其中85%为国债[339]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入6.912亿美元，同比增长34%；年初至今调整后净收入13.6亿美元，同比增长43% [21] - 第二季度咨询费5.614亿美元，同比增长67%；年初至今咨询费10.7亿美元，同比增长54%，首次在上半年超过10亿美元；过去12个月咨询费首次超过20亿美元 [21][22] - 第二季度承销费4800万美元，同比下降49%，但排除2020年第二季度两笔大额费用后基本持平；年初至今承销费1.273亿美元，同比增长11% [24] - 第二季度佣金及相关收入5070万美元，同比下降7%；年初至今佣金及相关收入1.043亿美元，同比下降5%，但比前三年上半年平均水平高6% [26] - 第二季度资产管理和管理费1900万美元，同比增长25%，季末资产管理规模111亿美元，同比增长23%；年初至今资产管理和管理费3680万美元，同比增长21% [27] - 第二季度和年初至今调整后薪酬比率为59%；第二季度非薪酬成本7310万美元，同比下降5%，年初至今非薪酬成本1.458亿美元，同比下降9% [28][29] - 第二季度调整后营业收入和净利润分别为2.1亿美元和1.54亿美元，同比分别增长105%和115%；年初至今调整后营业收入和净利润分别为4.12亿美元和3.165亿美元，同比分别增长122%和144% [30] - 第二季度运营利润率为30.4%，调整后每股收益3.17美元，同比增长107%；年初至今调整后利润率为30.3%，调整后每股收益6.47美元，同比增长136% [30] - 第二季度通过股息和回购140万股向股东返还2.21亿美元；年初至今通过股息和回购330万股向股东返还近5亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 并购咨询业务 - 第二季度宣布的并购交易总金额环比增长17%，交易数量增长7%，平均交易规模增长10%，连续四个季度超过1万亿美元，过去12个月活动首次超过5万亿美元 [15] - 在美国独立公司中，截至6月30日的12个月内，宣布的并购交易金额排名第一 [34] - 担任Grab 400亿美元SPAC合并的首席顾问，以及Nuance 197亿美元出售给微软的独家顾问 [35] 承销业务 - 第二季度参与31笔交易，筹集近10亿美元，涉及七个行业 [37] - 在参与的股权资本市场交易中，60%担任活跃账簿管理人 [38] - 截至6月30日的12个月内，在承销收入方面排名前20 [39] 私人资本咨询业务 - 为金融赞助商筹集资金的势头持续，二级市场活动保持高位，特别是与单一资产和多资产延续基金相关的活动 [17] 重组业务 - 传统重组机会有限，团队与金融赞助商和债权人合作开展债务管理和债务咨询业务，但业务量不如去年7月 [18] 股票业务 - Evercore ISI继续为客户提供高质量研究和服务，团队本季度表现与过去三年季度平均水平一致，低波动性和交易量的影响被对客户的投资部分抵消 [19] 财富管理业务 - 季末资产管理规模达111亿美元，长期表现稳健，净新增业务为正 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球经济、市场和公司业务在过去三个月有显著改善，美国和许多国家疫苗接种加速，高接种率地区新增病例下降，但公司仍关注新变种、疫苗接种和感染率数据 [9][10] - 并购市场持续活跃，宣布的并购交易金额和数量均增长，大型交易较去年同期显著回升 [15] - 股权发行市场在本季度有所降温，但仍高于历史平均水平 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为处于并购上升周期早期，但病毒复发、通胀、利率和监管审查等因素可能影响周期轨迹和长度 [14] - 投资银行通过保持高活动水平、培养新员工和战略招聘扩大客户覆盖范围来实现增长 [45] - 扩大承销能力推动了收入增长，咨询业务有机会扩大覆盖模式以增加收入和费用份额 [47] - 积极招聘人才，预计招聘数量接近或超过历史每年4 - 8名高级顾问董事的上限 [48] - 推进ESG和多元化、公平和包容倡议，5月发布首份可持续发展报告，推出DE&I网页，上周举办相关活动 [51] - 致力于财务纪律，通过股息和股票回购向股东返还多余现金，同时保持强大的资产负债表 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境在本季度持续加强，公司业务也随之增长，业绩反映了公司能力的广度和多样性、团队对客户的专注以及并购和融资的有利环境 [13] - 尽管整体进展令人鼓舞，但公司继续监测新冠新变种、疫苗接种和感染率数据 [10] - 公司认为并购市场处于上升周期早期，目前活动水平高且积压订单强劲，但未来可能受到多种因素影响 [14][71] - 公司在咨询费用方面有望保持排名并扩大市场份额，缩小与排名第三的公司的差距 [22] 其他重要信息 - 本季度G5 Holdings偿还约1200万美元未偿还票据，公司实现440万美元收益，该收益未计入第二季度调整后净收入 [54] - 第二季度GAAP税率为22.1%，去年同期为24.5%；年初至今GAAP税率为19.2%，去年同期为25% [55] - 第二季度末公司持有15亿美元现金及现金等价物和投资证券，资产负债表随时间增长，以满足薪酬义务和其他承诺 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在中间市场的拓展机会有多大？ - 中间市场规模巨大，公司认为有很大的拓展空间，可覆盖新兴的中间市场公司和金融赞助商的投资组合公司，但受限于银行家的精力 [62] - 绝大多数并购交易金额在10亿美元及以下，公司历史中位交易规模在6 - 7亿美元，有很大的增长机会 [63] 问题2: 市场招聘竞争和薪酬压力是周期性还是结构性的？ - 这是周期性的，但受过去18个月疫情影响有所增强，2020年招聘减少，市场复苏后活动水平高，导致人员短缺和薪酬压力增加 [65][67] - 公司认为这不会是永久性的变化，仍会随并购周期波动 [68] 问题3: 公司积压订单与上季度相比如何？ - 积压订单仍然强劲，活动水平保持稳健，没有理由认为业务会减弱 [71] 问题4: 随着支持结构的增长，每位员工的收入是否比每位高级董事总经理（SMD）的收入更重要？ - 公司会同时关注这两个指标，每位员工的收入同样重要，能反映SMD的生产力 [72][73] 问题5: 是否有收入从第三季度提前到第二季度确认？ - 有，金额为5600万美元 [74] 问题6: 能否重复非薪酬成本和员工数量？ - 第二季度末员工数量约为1900人，但该数字受分析师进出影响，非薪酬成本为每人3.9万美元 [75] 问题7: 如何看待当前处于并购周期早期但连续三个季度创纪录的情况，以及增长的持续性和来源？ - 并购是周期性业务，通常有5 - 8年的上升周期和2 - 3年的下降周期，当前处于强劲的复苏期，且公司在咨询收入方面持续获得市场份额 [78][80] - 目前没有迹象表明市场会减弱，高活动水平还在增加积压订单 [78][80] 问题8: 非美国市场活动滞后，未来一两年是否有追赶的机会？ - 不确定，过去北美在全球并购活动中的占比低于近几年，如果这种趋势持续，可能存在地区差异 [82] - 美国和中国经济复苏领先，欧洲市场受疫情影响恢复较慢，但预计会随着经济复苏而加强 [83] 问题9: 金融赞助商业务的对话情况、下半年管道以及活动的可持续性如何？ - 公司的赞助商业务非常活跃，参与买卖双方交易和战略投资组合管理，活动显著增长 [86] - 公司计划增加人员以服务赞助商，行业团队对各行业的覆盖良好，能够从赞助商处获得业务 [88][89] 问题10: 拜登签署的行政命令对战略并购，特别是大型美国交易的影响，以及交易无法完成的风险是否增加？ - 拜登政府对交易的审查会更严格，但受影响的交易数量可能较少，公司中位交易规模低于10亿美元 [91] - 大型交易若受到政府质疑，参与者可选择放弃或诉诸法律，法律和法院系统会影响政府权力的使用，因此这是一个值得关注但并非严重的问题 [92] 问题11: 招聘竞争激烈且成本增加，是否意味着今年的薪酬比率需要重新考虑？ - 每季度的薪酬比率是公司对全年的最佳判断，受全年收入、个人薪酬水平和新招聘数量影响，目前没有信息表明薪酬比率有向上的偏差 [95] 问题12: 非薪酬成本上升的主要因素是否是差旅费正常化，以及预计的增加幅度？ - 下半年非薪酬成本上升的主要驱动因素是差旅费和招聘人才的成本，但具体增加幅度取决于疫情和客户对面对面会议的需求 [97] 问题13: 按收入加权的中位交易规模是多少？ - 公司未提供该数据，但提供了上半年100万美元及以上费用的交易数量为218笔，去年同期为150笔 [100] 问题14: 费用率上升的原因及可持续性如何？ - 短期内，大型交易可能影响平均费用率，长期趋势更有意义 [107] - 公司专注于重要客户关系和退出低效率市场有助于提高费用率，若公司有效执行战略，应能持续推动费用率上升 [108] 问题15: 如何考虑股票回购，是保持稳定节奏还是保留现金以应对市场变化？ - 董事会将每年审查股息，其余自由现金流将通过股票回购返还给投资者 [110] - 2020年公司加强了资产负债表，目前有能力在盈利强劲时进行股息和回购 [110] 问题16: 重组业务自上季度以来的趋势如何，是否有业务机会增加的迹象？ - 重组业务目前处于稳定状态，由于低利率、充足的流动性和活跃的股权市场，业务难以大幅增长 [114] - 团队正在建立关系，为未来市场需求增加做准备，目前有一些债务管理和资本结构咨询业务 [115][116] 问题17: 本季度对招聘SMD更有信心的原因是什么？ - 公司一直关注市场上的优秀人才，目前有一些有趣的机会并正在进行对话 [121] - 已有两名SMD加入，三名已承诺加入，预计未来三个月加入或承诺加入的人数将达到或超过历史上限 [123] 问题18: 目前的SMD人数是多少？ - 咨询业务的SMD人数为109人 [125]

投资银行收入特点 - 公司投资银行收入主要为咨询费，其实现依赖交易成功完成，交易可能因多种不可控因素失败[195] 机构资产管理业务出售情况 - 公司于2020年7月2日完成ECB Trust业务出售，12月16日完成剩余ECB业务出售，此后机构资产管理业务无合并业务[199] 公司薪酬计划相关 - 公司年度薪酬计划包含股份支付奖励和递延现金奖励，一般需在授予日起四年内逐年归属，费用通常在规定归属期内摊销[208] - 2021年4月董事会批准向高管发行Class L权益，预计2022年第一季度支付利润分配，替代2021年现金激励薪酬[210] - 2017年长期激励计划首个现金分配于2021年3月进行，剩余款项将于2022年和2023年第一季度等额支付[211] - 2021年4月董事会批准2021年长期激励计划，将在2025年、2026年和2027年第一季度等额支付激励薪酬[212] 薪酬评估指标 - 公司认为员工薪酬福利费用与净收入之比是评估年度薪酬成本的重要指标[214] 其他费用构成 - 其他费用包括LP单位和某些其他奖励的摊销、特殊费用、收购和过渡成本、无形资产和其他摊销[217] 股权投资收益核算方法 - 公司按权益法核算对ABS、Atalanta Sosnoff和Luminis的股权投资收益[218] 所得税核算 - 公司按ASC 740核算所得税，员工股份支付奖励归属时股价变动产生的超额税收利益和不足在所得税准备中确认[219] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司净收入为1.65551亿美元，较2020年同期的3888万美元增长326%，归属于公司的净收入为1.44352亿美元，较2020年同期的3117.5万美元增长363%[223] - 2021年第一季度公司净收入为1.444亿美元，较2020年同期的3120万美元增加1.132亿美元，增幅363%[224] - 2021年第一季度公司净收入为6.623亿美元，较2020年同期的4.27亿美元增加2.353亿美元，增幅55%[225] - 2021年第一季度公司总运营费用为4.681亿美元，较2020年同期的3.524亿美元增加1.156亿美元，增幅33%[226] - 2021年第一季度员工薪酬和福利费用为3.954亿美元，较2020年同期的2.697亿美元增加1.257亿美元，增幅47%；非薪酬费用为7270万美元，较2020年同期的8270万美元减少1000万美元，降幅12%[227] - 2021年第一季度股权投资收益为3024万美元，较2020年同期的3128万美元下降3%[223] - 2021年第一季度所得税拨备为3168.1万美元，有效税率为16.1%；2020年同期所得税拨备为1355.1万美元，有效税率为25.8%[223] - 2021年第一季度归属于非控股股东权益的净收入为2119.9万美元，较2020年同期的770.5万美元增长175%[223] 投资银行部门业务线数据关键指标变化 - 投资银行部门2021年第一季度净收入为6.47285亿美元，较2020年同期的4.13656亿美元增长56%；运营收入为1.90752亿美元，较2020年同期的4863.5万美元增长292%[227] - 2021年第一季度投资银行净收入为6.473亿美元，较2020年同期的4.137亿美元增加2.336亿美元，增幅56%[241] - 2021年第一季度运营费用为4.565亿美元，较2020年同期的3.398亿美元增加1.167亿美元，增幅34%[242] 并购交易金额变化 - 2021年第一季度北美和全球宣布和完成的并购交易金额较2020年同期均有增长，其中北美宣布的并购交易金额增长172%，全球宣布的并购交易金额增长95%[238] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度投资管理净收入为1502.5万美元，较2020年同期的1335.1万美元增加13%[247] - 2021年第一季度投资管理运营费用为1156.9万美元，较2020年同期的1265.1万美元减少9%[247] 财富管理业务线数据关键指标变化 - 2021年3月31日财富管理业务AUM为106亿美元，较2020年12月31日的102亿美元有所增加[250] - 2021年第一季度财富管理AUM增加4%，其中市场升值贡献3%，资金流入贡献1%[256] - 2021年第一季度财富管理在1年和3年基础上分别跑赢标普500约8%和3%[256] - 2021年第一季度财富管理在1年和3年基础上分别落后固定收益综合指数约10个基点和50个基点[256] 非合并关联方AUM变化 - 2021年第一季度来自非合并关联方的AUM较2020年12月31日增加3%[257] 附带权益偿还情况 - 截至2021年3月31日，公司有080万美元此前分配的附带权益需偿还[248] 公司现金相关数据关键指标变化 - 2021年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为4.196亿美元，较2020年12月31日的8.382亿美元减少4.186亿美元[263] - 2021年第一季度，经营活动净现金流出3.301亿美元，主要因支付2020年奖金和递延现金补偿；投资活动提供现金1.902亿美元；融资活动使用现金2.805亿美元[263] - 2020年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为6.001亿美元，较2019年12月31日的6.439亿美元减少4370万美元[264] - 2020年第一季度，经营活动净现金流出1.743亿美元，主要因支付2019年奖金和递延现金补偿；投资活动提供现金3.248亿美元；融资活动使用现金1.858亿美元[264] 公司股份回购情况 - 2017年10月23日，董事会授权回购A类股和/或有限合伙单位，上限为7.5亿美元或850万股；2021年第一季度，按回购计划回购102.3234万股A类股，花费1.279亿美元[272][274] - 2021年4月27日，董事会再次授权回购A类股和/或有限合伙单位，上限为7.5亿美元或850万股[275] - 2021年第一季度，因满足员工最低税务要求回购91.7196万股A类股，花费1.07亿美元[276] 公司票据发行与偿还情况 - 2016年3月30日，公司发行1.7亿美元高级票据；2021年3月，偿还3800万美元A系列票据[278][279] - 2019年8月1日，公司通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑高级无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[281] - 2021年3月29日，公司发行了总计3800万美元的优先票据，利率为1.97%[283] 公司信贷协议情况 - 2016年6月24日，East与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2020年10月30日修订，利率为LIBOR加150个基点，到期日延至2022年10月31日[286] - 2019年7月26日，East与PNC签订2000万美元循环信贷协议，2020年10月30日修订，额度增至3000万美元，利率为LIBOR加180个基点，到期日延至2022年10月31日[287] 公司未来费用预计 - 公司预计未来十二个月花费约500万美元用于总部办公室装修[292] 公司未来资本出资承诺情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司对私募股权基金的未来资本出资承诺分别为1180万美元和1200万美元[295] 公司投资产品公允价值及风险情况 - 截至2021年3月31日，公司投资产品公允价值为1.313亿美元，假设市场价值分别不利变动10%、20%和30%，将导致税前收入分别减少约1310万美元、2630万美元和3940万美元[298][299] - 假设私募股权基金价值不利变动10%，2021年第一季度税前收入将减少约170万美元[302] 外汇波动影响 - 2021年第一季度，外汇波动在综合收益表中的净影响为160万美元[303][305] 坏账费用情况 - 2021年第一季度公司冲回坏账费用约170万美元，2020年第一季度记录坏账费用约50万美元[307] 公司投资证券情况 - 截至2021年3月31日，公司投资证券为7.992亿美元，其中84%为国债[310]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净收入6.699亿美元，同比增长54% [21] - 第一季度咨询费5.121亿美元，同比增长43%，预计在过去12个月内保持上市投资银行咨询费排名第4，并扩大市场份额 [21] - 第一季度承销费7930万美元，同比增长两倍多 [22] - 第一季度佣金及相关收入5350万美元，同比下降4% [23] - 第一季度资产管理和管理费1780万美元，同比增长16%，季度末资产管理规模（AUM）为106亿美元，同比增长11% [24] - 第一季度调整后运营收入和净利润分别为2.018亿美元和1.625亿美元，同比分别增长145%和181% [25] - 第一季度调整后运营利润率为30.1%，调整后每股收益为3.29美元，同比增长172% [25] - 第一季度通过股息和回购190万股股票向股东返还2.753亿美元 [26] - 董事会宣布股息为0.68美元，增长11.5%，并批准7.5亿美元的股票回购授权 [27] - 2021年第一季度GAAP基础上净收入、净利润和每股收益分别为6.62亿美元、1.44亿美元和3.25美元，GAAP税率为16.1%，上年同期为25.8% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询业务 - 第一季度咨询费5.121亿美元，同比增长43% [21] - 过去12个月在全球和美国独立公司宣布的并购交易金额排名第一，2021年第一季度也保持该排名，并为第一季度宣布的两笔最大并购交易提供咨询服务 [29] 承销业务 - 第一季度承销费7930万美元，同比增长两倍多，是有史以来第三好的季度 [22][32] - 在可转换债券领域开展了多项重大交易，包括首次独家簿记行可转换债券发行和在生物技术可转换债券中的活跃簿记行地位 [34] - 根据Dealogic估计，在排除大宗交易后，承销收入排名进入前20 [35] 股票业务 - 第一季度佣金及相关收入5350万美元，同比下降4% [23] - 宏观经济和基本面分析师为机构客户提供有价值的见解，虚拟会议、网络研讨会和企业访问活动需求高 [38] 资产管理业务 - 第一季度资产管理和管理费1780万美元，同比增长16%，季度末AUM为106亿美元，同比增长11% [24] 私人资本咨询业务 - 包括二级咨询业务（PCA）、一级募资业务（PFG）和房地产募资及二级业务在内，业务活动在第一季度持续强劲，交易量显著增加 [36] 重组业务 - 团队活动水平和业务范围正回归历史水平，继续处理2020年开始的项目，并专注于受疫情影响仍面临压力的行业的新债务管理、私人融资和传统重组项目 [37] 财富管理业务 - AUM持续增长，长期表现良好，并为客户提供重要建议 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度全球和美国宣布的并购交易金额分别同比增长95%和164%，较强劲的第四季度分别增长3%和13% [18] - 股权资本市场（ECM）融资需求仍然强劲，但过去几周SPAC承销市场有所降温 [18][19] - 截至2020年底，美国新的激进投资者头寸数量达到两年多来的最高水平，且激进投资者正关注更大的目标 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 为客户提供卓越的建议和执行，继续就重要的战略、财务和资本决策提供咨询 [40] - 加强对重要客户群体的覆盖，包括围绕Evercore 100和金融赞助商的举措 [41] - 投资深化和拓宽业务能力，继续建设特定行业、地区和产品能力 [41] - 计划全球办公室的回归，将员工及其家人的健康和安全放在首位 [42] - 将多样性、公平性、包容性和可持续性更全面地融入业务运营、招聘、培训和人才培养中 [42] - 保持财务纪律，通过股息和股票回购向股东返还多余现金，同时保持强大和流动性的资产负债表 [43] 行业竞争 - 在咨询业务中，预计保持上市投资银行咨询费排名第4，并扩大市场份额，缩小与排名第3的公司的差距 [21] - 在承销业务中，目标是继续提高市场份额，进入前10名，但鉴于对大宗交易的规避和独立的资产负债表方式，目前具有挑战性 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济和金融市场在货币和财政刺激下企稳，复苏正在进行中，疫苗分发势头增强，公司业务强劲 [10][11] - M&A和融资活动的有利环境持续，战略活动和融资需求的动力继续存在，多个关键市场业务繁忙，积压订单强劲 [17] - 公司对业务的持续发展势头感到兴奋，广泛的业务能力使其能够为客户提供更多服务 [20] - 尽管M&A市场在过去两个季度表现强劲，但仍低于历史趋势或M&A交易量与全球市值或全球GDP的平均水平，目前未看到明显的干扰因素，预计未来三到六个月势头将持续 [74][92] 其他重要信息 - 公司在介绍中讨论的是调整后的财务指标，为非GAAP指标，详细披露和GAAP调整可参考网站上的新闻稿 [7] - 第一季度非薪酬成本为7270万美元，同比下降12%，每位员工的非薪酬成本约为4万美元，同比下降9%，主要是由于差旅和相关费用降低 [24][50] - 收入报表中“佣金及相关费用”更名为“佣金及相关收入”，包括此前在其他收入中的无风险本金利润 [51] - 3月29日通过私募发行3800万美元的无担保优先票据，票面利率为1.97%，用于 refinance 3月30日到期的优先票据 [52] - 季度末持有4.11亿美元现金及现金等价物和8.73亿美元投资证券，较年末有所下降，主要是由于薪酬相关支付和强劲的资本返还 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为确保处于行业前沿，公司将在哪些领域持续投资人才，是通过招聘还是内部培养？ - 公司非常关注业务增长领域，特别是科技领域，正在积极寻找科技各领域的人才，同时也关注医疗保健、生物技术、能源转型等其他高增长领域 [55][56] - 从收入报表来看，未来增长预计来自咨询和承销两条业务线，公司将继续在这两个领域争取市场份额 [58] 问题2: 2021年招聘环境如何，与历史时期相比趋势如何？ - 公司预计今年在咨询业务招聘新的高级董事总经理（SMD）数量与往年相同，尽管目前行业招聘竞争激烈，但公司有很多正在进行的对话，有信心找到顶级人才 [60][62] 问题3: M&A业务积压订单趋势如何，预计全年如何发展？ - 积压订单强劲，业务活动持续进行，M&A活动的各项有利因素都已具备，公司对业务前景感到乐观 [66] 问题4: SPAC业务机会如何，预计全年趋势怎样？ - 公司在SPAC相关业务的积压订单强劲，目前有400多家SPAC正在寻找交易，它们拥有近1万亿美元的资金，是M&A市场的重要购买力来源 [68] 问题5: 咨询市场活动的驱动因素是什么，是过去一年的积累还是有新的战略思考？ - 首席执行官信心、资金可用性和市场观点推动了交易的势头，目前的活动是此前对话的积累，企业认为在当前经济环境下，无机增长是一个好的选择 [71][72] - 从历史周期来看，目前处于复苏阶段，M&A交易量仍低于历史平均水平 [74] 问题6: 2021年薪酬灵活性和运营杠杆情况如何？ - 目前判断全年薪酬还为时尚早，需要考虑收入和投资水平两个主要因素，历史经验表明公司通常会产生薪酬杠杆 [76] 问题7: 新招聘和晋升人员的爬坡时间变长的原因是什么，是否与环境有关？ - 历史上外部晋升人员第一年收入最低，第二年达到最终正常水平的50% - 70%，第三年达到正常水平；内部晋升人员通常在晋升后的第二或第三年达到正常水平 [78] - 目前发现过去几年招聘和晋升的人员需要到第三年才能达到正常生产力，推测是由于在无法进行人际互动的时期建立客户基础的挑战增加 [80] - 此外，目前的正常生产力水平比五到七年前大幅提高，新员工虽然爬坡时间长，但潜力更大 [82] 问题8: SMD 员工数量目前是多少，620万美元的对冲收益是否全额计入薪酬，是否会在归属期内分摊？ - SMD员工数量为107人，所有递延薪酬（包括受限股票单位和递延现金计划）均在归属期内按比例摊销至损益表，通常为四年 [85] 问题9: 重组业务机会如何，预计全年节奏怎样，经济复苏是否使一些公司选择M&A而非重组？ - 重组业务活动正回归历史水平，即使在经济强劲和债务市场流动性充足的环境下，也总有一些行业或公司面临挑战，公司将利用重组能力帮助这些公司进行债务融资、负债管理等 [88][89][90] - 公司的重组团队扩大了业务机会，不仅关注债务人，还关注债权人及有困境的赞助商投资组合公司 [91] 问题10: 有哪些因素可能会阻碍M&A业务的改善，今年在各地区是否有相关情况？ - 目前未看到M&A业务势头减弱的迹象，虽然可能存在国际问题、政治问题等干扰因素，但未来三到六个月内预计业务势头将持续 [92] 问题11: 非薪酬成本中与疫情相关的低成本是否会持续？ - 差旅和娱乐费用的恢复速度难以判断，预计不会一步恢复到历史水平，因为客户喜欢远程沟通的灵活性和效率，但费用肯定会上升 [93] 问题12: 如何考虑非薪酬成本的新正常基线？ - 2019年非薪酬成本达到历史高位是因为有重大的房地产和技术投资，目前这些成本已纳入运营模式，预计未来非薪酬成本将从2020年的低位上升，但不会达到2019年的高位 [96] 问题13: 如何看待承销业务的新正常运行率？ - 承销收入取决于行业承销活动总水平和公司在其中的市场份额，公司在排除大宗交易后的承销收入排名进入前20，有机会继续上升至前10，但难度较大 [98][99] - 公司将通过更积极参与交易和扩大业务领域来增加收入 [101][102] 问题14: 公司为何需要债务，是否有加速股票回购的意愿？ - 季度内股票数量增加是因为公司股价大幅上涨导致未归属受限股票单位（RSUs）计入股票数量增加，是一个“好消息问题” [104] - 公司以1.97%的利率 refinance 到期债务是合理的财务决策，可将现金用于股票回购和返还股东 [105] 问题15: SPAC IPO承销业务对获得de - SPAC咨询业务有多大帮助？ - 公司在SPAC承销业务中参与度较低且有选择性，de - SPAC咨询业务的机会主要来自公司在行业和SPAC合并方面的能力投资，与承销能力关系不大 [107][108] - 公司有大量de - SPAC咨询业务的积压订单，400多家已筹集资金并寻找合作伙伴的SPAC是未来收入的重要来源 [110] 问题16: 如何看待SMD生产力的未来趋势？ - 公司通常以12个月滚动或全年数据来计算SMD生产力，并非所有107名SMD都计入分母，外部招聘人员在一年内不计入分母以考虑爬坡期 [114][115] - 公司认为过去一年对生产力的关注和人员调整产生了积极影响，持续关注团队生产力将有助于提升业绩 [116] 问题17: 公司是否会从可转换债券业务逐步拓展到纯债务承销业务？ - 目前公司不考虑进入纯债务承销业务，因为公司是轻资产负债表公司，而债务业务需要更多的资产负债表考虑 [120] - 公司不会涉足需要资本风险的业务，如大宗交易和买断交易，可转换债券业务是高收益、低风险的活动，而债务业务并非如此 [121] 问题18: 公司是否期望从现在开始实现净股票数量减少？ - 公司第一季度已抵消年度奖金授予带来的稀释，未来计划将业务投资和增长不需要的现金流通过股息和股票回购返还股东，预计将导致股票数量减少 [122] 问题19: 公司在资本返还方面是否有约束条件？ - 公司在资本返还方面没有约束条件 [123]

投资银行收入特点 - 投资银行收入主要为咨询费，其实现依赖交易成功完成，交易可能因多种不可控原因失败[217] 机构资产管理业务变动 - 2020年7月2日出售ECB Trust业务，12月16日出售剩余ECB业务，此后机构资产管理业务无合并业务[218] 薪酬计划与费用摊销 - 年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般需在授予日起四年内逐年归属，费用按归属期摊销[227] 长期激励计划支付安排 - 2013年长期激励计划在2017 - 2019年分期现金支付，2017年长期激励计划将于2021 - 2023年一季度分期以现金或A类股支付[230] 其他费用构成（不同年份） - 2020年其他费用包括业务调整相关的离职和过渡福利、资产减值等费用[233] - 2019年其他费用包括总部扩张加速折旧、机构资产管理商誉减值等费用[233] - 2018年其他费用包括关闭英国代理交易平台、墨西哥业务相关离职福利等费用[233] 投资收益核算方法 - 公司按权益法核算对ABS、Atalanta Sosnoff和Luminis的投资收益[235] 所得税核算与确认 - 公司按ASC 740核算所得税，员工股份奖励的超额税收利益和不足在所得税中确认[236] 公司合并与净损益分配 - 公司合并Evercore LP并记录非控股股东权益，按相对持股比例或特殊分配规定分配净损益[237][238] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年归属公司的净收入为3.506亿美元，较2019年的2.974亿美元增加5310万美元，增幅18%[241] - 2020年净收入为22.6亿美元，较2019年的20.1亿美元增加2.552亿美元，增幅13%，其中承销费增幅最大，达208%[242] - 2020年总运营费用为16.9亿美元，较2019年的15.3亿美元增加1.539亿美元，增幅10%，员工薪酬和福利费用增加1.885亿美元，增幅16%，非薪酬费用减少3460万美元，降幅10%[245] - 2020年总其他费用为4950万美元，较2019年的3690万美元增加1260万美元，增幅34%[246] - 2020年公司完成运营审查，裁员约8%，产生离职和过渡福利费用4170万美元[247] - 2020年股权法投资收益为1440万美元，较2019年的1100万美元增加340万美元，增幅31%[248] - 2020年所得税拨备为1.282亿美元，有效税率为23.7%，2019年为9500万美元，有效税率为21.2%[249] - 2020年归属非控股权益的净收入为6210万美元，较2019年的5620万美元增加590万美元，增幅10%[251] - 2020年公司对商誉进行年度减值评估，认为报告单元的公允价值大幅超过其账面价值，2019年对机构资产管理报告单元记录了290万美元的商誉减值费用[254][255][256] - 2020年公司记录了170万美元的其他资产减值费用，与墨西哥业务的资产减值有关[257] - 2020年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为8.382亿美元，较2019年12月31日的6.439亿美元增加1.943亿美元；运营活动产生净现金流入9.784亿美元，投资活动使用现金4.839亿美元，融资活动使用现金3.078亿美元[293] - 2019年12月31日现金、现金等价物和受限现金为6.439亿美元，较2018年12月31日的8.001亿美元减少1.562亿美元[294] - 2019年经营活动产生净现金流入5.047亿美元，投资活动使用现金3.735亿美元，融资活动使用现金2.9亿美元[294] - 2020年公司因墨西哥业务关停记录资产减值费用170万美元[385] - 2019年公司机构资产管理报告单元的商誉减值记录费用290万美元，导致归属于公司的净收入减少190万美元[386] - 2020年12月31日公司总资产为3370888千美元，较2019年的2598613千美元增长约29.7%[409] - 2020年总营收为2285319千美元，较2019年的2028837千美元增长约12.6%[411] - 2020年净营收为2263905千美元，较2019年的2008698千美元增长约12.7%[411] - 2020年总费用为1737472千美元，较2019年的1570987千美元增长约10.6%[411] - 2020年净利润为412680千美元，较2019年的353661千美元增长约16.7%[411][413] - 2020年归属于公司普通股股东的基本每股净收益为8.64美元，2019年为7.44美元[411] - 2020年归属于公司普通股股东的摊薄每股净收益为8.22美元，2019年为6.89美元[411] - 2020年综合收益为437884千美元，较2019年的357012千美元增长约22.6%[413] - 2020年归属于公司的综合收益为368412千美元，较2019年的300274千美元增长约22.7%[413] - 2020年现金及现金等价物为829598千美元，较2019年的633808千美元增长约30.9%[409] 投资银行各条业务线数据关键指标变化 - 2020年投资银行净收入22.2亿美元，较2019年的19.5亿美元增加2.656亿美元，增幅14%[265] - 2020年咨询客户费用数量687笔，较2019年的661笔增加4%；超100万美元的费用数量386笔，较2019年的328笔增加18%[265] - 2020年承销费用较2019年增加1.865亿美元，增幅208%；佣金及相关费用增加1630万美元，增幅9%；其他净收入较2019年减少[265] - 2020年运营费用16.4亿美元，较2019年的14.9亿美元增加1.521亿美元，增幅10%；员工薪酬及福利费用增加1.861亿美元，增幅16%；非薪酬费用减少3410万美元，降幅10%[266] - 2020年其他费用4910万美元，2019年为3360万美元；2020年特殊费用等4660万美元，2019年为720万美元[267][268] - 2020年北美宣布和完成的并购交易金额较2019年分别下降23%和13%，全球分别下降4%和6%；北美10 - 50亿美元宣布的并购交易金额增加16%，全球下降2%[263] 投资管理业务各条业务线数据关键指标变化 - 2020年投资管理业务净收入4651.9万美元，较2019年的5690.3万美元下降18%；运营费用5081.8万美元，较2019年的5189.2万美元下降2%[271] - 2020年财富管理费用5306.9万美元，较2019年的4808.3万美元增加10%；机构资产管理费用132.8万美元，较2019年的252.8万美元下降47%[271] - 2020年投资管理业务税前收入855.3万美元，较2019年的1509.1万美元下降43%[271] - 截至2020年12月31日，公司需偿还从基金获得的0.4万美元已分配附带权益[273] - 2020年12月31日，公司合并投资管理业务的资产管理规模（AUM）为102亿美元，较2019年12月31日的107亿美元有所下降，主要因出售ECB业务导致15亿美元资产剥离[275] - 2020年和2019年12月31日，财富管理业务一级投资占比分别为72%和69%，二级投资占比分别为24%和27%，三级投资占比均为4%；2019年12月31日，机构资产管理业务一级投资占比85%，二级投资占比15%[275] - 2020年财富管理业务AUM增长12%，其中市场增值贡献11%，资金流入贡献1%；该业务在1年和3年基础上分别跑赢标准普尔500指数约6%和4%，但在1年和3年基础上分别落后固定收益综合指数约80个基点和50个基点[280] - 2019年财富管理业务AUM增长20%，其中市场增值贡献17%，资金流入贡献3%；该业务在1年和3年基础上分别跑赢标准普尔500指数约7%和3%，但在1年和3年基础上分别落后固定收益综合指数约40个基点和30个基点[281] - 2019年机构资产管理业务AUM增长4%，其中市场增值贡献10%，资金流出抵消6%；2020年该业务因市场波动和外汇波动出现AUM市场贬值[284][283] - 2020年未合并附属公司的AUM较2019年12月31日增长12%，主要得益于Atalanta Sosnoff和ABS的良好表现[285] - 2020年客户投资组合管理和行政费用较2019年增长7%，主要因财富管理客户费用增加500万美元；净投资管理收入下降18%，从2019年的5690万美元降至2020年的4650万美元[286] - 2020年运营费用为5050万美元，较2019年的4860万美元增加180万美元，增幅4%；其中员工薪酬和福利费用为3660万美元，较2019年增加250万美元，增幅7%；非薪酬费用为1390万美元，较2019年减少60万美元，降幅4%[287] 费用收取时间 - 投资银行咨询费通常在开票后90天内收取，配售费可能在开票后180天内收取，私募资金募集相关费用收取时间超过一年；财富管理和机构资产管理业务费用通常在开票后90天内收取[290] 股票回购计划 - 2017年10月23日董事会授权回购A类股票和/或有限合伙单位，上限为7.5亿美元或850万股[303] - 2020年公司根据回购计划回购854,134股A类股票，平均每股成本75.93美元，花费6490万美元[305] - 2020年因最低预扣税要求回购1,068,259股A类股票，平均每股成本76.51美元，花费8170万美元[306] - 2020年共回购1,922,393股A类股票，总花费1.466亿美元，平均每股成本76.25美元[307] 票据发行情况 - 2016年3月30日发行总计1.7亿美元高级票据，包括不同利率和到期日的A、B、C、D系列[309] - 2019年8月1日通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑高级无抵押票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[311] 循环信贷协议 - 2016年6月24日Evercore Partners Services East L.L.C.与PNC银行签订3000万美元循环信贷协议，2019年3月11日提取3000万美元，5月3日偿还[315] - 2019年7月26日East与PNC银行签订2000万美元循环信贷协议，2020年10月30日修订后额度增至3000万美元，截至2020年12月31日未提取[316] 抵押融资活动相关资产负债情况 - 截至2020年12月31日，公司无剩余与抵押融资活动相关的资产或负债；2019年12月31日，相关总资产为2599.7万美元，净负债为3万美元，风险价值（VaR）为1万美元[325] 公司合同义务 - 截至2020年12月31日，公司的合同义务总计12.50947亿美元，其中经营租赁义务6467.11万美元、税收应收协议867.51万美元、应付票据5052.36万美元等[327] 私募股权基金资本出资承诺 - 截至2020年和2019年12月31日，公司对私募股权基金未来资本出资的总承诺分别为1200万美元和1380万美元[329] 投资产品公允价值及风险 - 截至2020年12月31日，公司投资产品的公允价值为1.079亿美元，假设市场价值出现10%、20%和30%的不利变化，将分别导致税前收入减少约1080万美元、2160万美元和3240万美元[332][333] 股票指数基金期货合约情况 - 2020年2月和2019年4月，公司分别签订名义金额为3890万美元和1480万美元的股票指数基金期货合约，2020年和2019年实现的收益（损失）分别为 - 400万美元和10万美元[334][336] 私募股权基金价值变动风险 - 假设私募股权基金价值出现10%的不利变化，2020年税前收入将减少约150万美元[339] 外汇波动影响 - 2020年，外汇波动在综合收益表中的净影响为 - 70万美元，同时重新分类2740万美元的累计外币折算损失至综合运营表的其他收入[340] 坏账费用记录 - 2020年、2019年和2018年，公司分别记录坏账费用约690万美元、1050万美元和340万美元[342] 应收账款情况 - 截至2020年和2019年12月31日，应收账款净额分别为3.683亿美元和2.964亿美元，其他资产中的应收账款分别为7100万美元和6360万美元[343] 投资证券情况 - 截至2020年12月31日，公司投资证券为11亿美元，其中90%为国债[346] 会计准则采用与影响 - 公司于

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后净收入9.699亿美元，同比增长45%；全年调整后净收入23.3亿美元，同比增长14%，为历史最高年度收入 [25] - 第四季度咨询费7.9亿美元，同比增长40%；全年咨询费17.6亿美元，同比增长6%，均为历史最高 [25] - 第四季度承销费9500万美元，全年承销费2.762亿美元，均同比增长两倍多 [27] - 第四季度佣金及相关费用5240万美元，同比增长1%；全年佣金及相关费用2.058亿美元，同比增长9% [28] - 第四季度资产管理及管理费2010万美元，同比增长20%；全年资产管理及管理费6720万美元，同比增长11% [28] - 第四季度调整后运营收入和净利润分别为3.764亿美元和2.774亿美元，同比分别增长110%和113%；调整后每股收益5.67美元，同比增长108% [30] - 全年运营收入和调整后净利润分别为6.393亿美元和4.596亿美元，同比分别增长28%和23%；调整后每股收益9.62美元，同比增长25% [30] - 全年调整后运营利润率为27.5%，较2019年扩大约300个基点 [30] - GAAP基础上，第四季度净收入、净利润和每股收益分别为9.27亿美元、2.2亿美元和5.02美元；全年净收入、净利润和每股收益分别为23亿美元、3.51亿美元和8.22美元 [56] - 第四季度GAAP税率为23.2%，上年同期为21.7%；全年GAAP税率为23.7%，上年同期为21.2% [60] - 第四季度每位员工的非薪酬成本约为4.7万美元，全年约为17.2万美元，同比分别下降9%和11% [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购业务：2020年全球和美国并购交易量分别下降4%和21%，但下半年开始显著复苏，全球和美国并购交易量分别较上半年增长92%和163%，交易数量分别增长18%和16% [15][16] - 重组业务：重组团队在2020年美国宣布交易数量的排行榜中排名第二，业务活动水平仍处于高位 [34][35] - 股权资本市场业务：2020年参与了100多笔股权和股权相关交易，总收益近700亿美元，预计将继续受益于持续强劲的股权发行市场 [37] - 资本咨询业务：团队在普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）主导的交易中为超过300亿美元的交易提供咨询，下半年业务显著增加 [39] - 防御和股东咨询业务：尽管2020年相关活动有所下降，但市场领先的激进主义咨询业务仍有强劲需求 [40] - 股票业务：顶级机构投资者排名的宏观经济和基本面分析师团队为客户提供了有价值的见解，并继续投资平台以支持股权资本市场业务 [41] - 财富管理业务：2020年资产管理规模（AUM）首次突破100亿美元，为客户提供重要的投资建议 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 并购市场：2020年全球并购交易量下降4%，美国作为最大的并购市场，交易量下降21%；下半年全球和美国并购交易量分别较上半年增长92%和163%，交易数量分别增长18%和16% [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续专注于与现有和潜在客户建立长期信任关系，为其提供战略、财务和资本决策建议；计划全球办公室的回归，将团队健康和安全放在首位；保持强大的企业文化，积极招募人才；通过扩大关键领域和地区的覆盖范围以及深化产品能力来实现业务增长；保持财务纪律，为股东提供强劲回报，通过股息和股票回购返还多余资本 [21][22][23] - 行业竞争：预计在公开上市的投资银行公司中保持咨询费排名第四，并扩大市场份额；2020年的增长使与排名第三的公司差距缩小近50%，与排名第一和第二的公司差距也有所缩小 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：2020年面临全球疫情和经济衰退的双重危机，客户需求迅速变化，战略并购活动基本停止；下半年并购市场开始显著复苏，各业务线活动水平较高，业务积压情况良好 [9][15][20] - 未来前景：进入2021年，公司业务势头强劲，各业务活动水平高，积压订单充足；尽管仍面临疫情和经济挑战，但公司处于有利地位；继续专注于长期客户关系，扩大业务覆盖范围和深化能力，对未来增长持乐观态度 [20][21][23] 其他重要信息 - 公司在2020年进行了多项战略投资，包括收购ISI，加强重组、股权承销、私募融资、债务咨询等能力，增加激进主义防御和股东参与团队等 [13] - 董事会宣布股息为0.61美元，并将在4月进行年度股息重新评估；将通过股票回购抵消即将发放的奖金、限制性股票单位（RSU）授予和新员工RSU授予的稀释影响；恢复将未再投资于业务的多余收益通过股息和股票回购返还给股东的历史政策 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度完成的交易中，有多少是疫情前搁置的，多少是加速完成的？ - 公司认为有很大一部分交易是年初开始的，但未具体研究比例；目前活动水平强劲，客户对战略思考的兴趣浓厚 [66] 问题2：如果环境持续向好，是否能回到2018年28%以上的税前利润率？是否有高于当前水平的投资或不利因素？ - 公司预计在正常环境下能实现25%以上的利润率，今年因差旅和娱乐活动减少而受益；不会设定具体目标，因为每年有很多变量，且为长期价值创造可能会对人员进行重大投资，这可能导致薪酬比率暂时上升 [68][69] 问题3：如何看待并购业务与其他咨询业务的交接，以及对生产力的影响？ - 2020年下半年并购业务回升，各业务活动水平强劲，公司业务有动力；重组业务今年难以达到去年的活动水平，但公司多元化的能力和服务将有助于未来增长 [72][73][74] 问题4：非薪酬成本的加速情况如何，随着复工和差旅恢复，成本会如何变化？ - 公司预计随着复工，差旅成本会逐步增加，但不会回到2019年的水平；招聘恢复会对专业费用产生一定的上行压力；不确定疫情后正常化的差旅水平，但认为会低于疫情前 [79][80][81] 问题5：能否提供第四季度和2020年全年重组相关活动的收入贡献，以及2021年的趋势？ - 公司不会单独披露咨询活动的收入，因为难以准确分类；2020年重组业务收入高于历史水平，2021年在市场强劲的情况下预计不会达到2020年的水平，但战略和并购咨询业务势头强劲 [85][86] 问题6：Reddit或网红股票的波动对公司股票业务有何影响，是否会影响股权资本市场（ECM）发行规模？ - 公司股票业务主要与机构客户合作，不受个人投资者驱动的波动影响，对收入影响不大；这种个别股票的波动对市场不利，通常结局不佳 [91][92][93] 问题7：从长期来看，公司在ECM的现实市场份额是多少，债务咨询业务的全球收入池市场份额如何？ - 公司认为承销业务有很大的市场份额增长空间，2020年是突破年，未来将继续受益于业务类型扩展、更多银行家参与和费用份额增加；对于债务咨询业务，由于缺乏公开数据，无法回答市场份额问题 [96][97][100] 问题8：如果进行企业税改革，对公司业务有何影响？ - 即使拜登总统将企业税率从21%提高到28%，公司收益下降也不到10%；如果提高到25%，收益下降5个百分点，影响不大 [106][107] 问题9：如何评价当前的招聘环境，招聘是否理性？ - 公司在招聘方面取得了成功，能够吸引优秀人才，认为招聘成本在合理范围内；公司的平台和发展势头对人才有吸引力，银行家在公司能开展更多业务 [108][109][111] 问题10：2020年大型竞争对手调整薪酬杠杆对公司招聘机会有何影响？ - 大型公司的薪酬变化主要是由于资本回报异常高，对个别银行家的薪酬影响不大，公司追求的高ROE银行家薪酬与历史水平相当 [115] 问题11：是否考虑对财富和资产管理业务进行战略替代？ - 公司认为财富管理业务与其他业务有协同效应，财富管理团队表现出色，公司对其发展机会感到满意，仍致力于该业务 [118][119] 问题12：年末高级董事总经理（SMD）和员工数量是多少？ - 截至目前，高级董事总经理数量为107人，公司总员工数约为1800人 [120] 问题13：是否有将2021年第一季度的收入提前到2020年第四季度确认？ - 2020年第四季度提前确认的收入略高于3200万美元，2019年第四季度略高于3300万美元 [121] 问题14：2020年每位SMD的收入约为1600万美元，是否可作为未来的基本情况？能否分析不同业务类型的生产力水平？ - 公司衡量生产力的方式略有不同，仅计算入职满一年的SMD，实际生产力更高；公司的生产力在独立公司中处于领先地位，未来差距有望保持或扩大；由于人员构成复杂，难以对不同业务类型的生产力进行分类 [122][123][125] 问题15：随着招聘增加，如何看待运营杠杆和利润率？ - 目前尚不清楚招聘增加对薪酬比率的影响，如果所有招聘对话都达成，可能会对薪酬比率产生一定压力；公司会根据市场情况和机会进行决策，并保持透明度 [126] 问题16：如何看待欧洲市场，是否有持续改善的潜力？ - 欧洲市场活动有所回升，但预计难以回到金融危机前的水平；公司在欧洲的独立公司中拥有最大的业务规模，若市场改善，公司将受益，但可能不如Lazard和Rothschild [130] 问题17：公司ECM的长期目标是什么，能否达到大型银行的市场份额？ - 公司由于不参与大宗交易，无法获得大型银行的部分市场份额，因此无法达到大型银行的市场份额；但在不涉及大规模信贷的承销业务部分，公司具有竞争力，且有增长空间 [132]

财务定义与核算方法 - 公司总营收包括投资银行和投资管理业务板块的服务费用、交易相关客户报销及其他收入，净营收为总营收减去利息费用[235] - 投资银行收入主要为咨询费，其实现依赖交易成功完成；投资管理业务收入来源主要有管理费、信托费、绩效费和投资损益[236][240] - 员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬及业务利润权益，年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般四年归属[246][248] - 长期激励计划为咨询高级董事提供激励补偿，2013年计划已在2017 - 2019年分期现金支付，2017年计划将在2021 - 2023年分期支付[251] - 其他费用包括有限合伙单位和某些其他奖励的摊销、特殊费用、收购和过渡成本、无形资产及其他摊销[255] - 公司按权益法核算对ABS、Atalanta Sosnoff和Luminis的投资收益（损失）[256] - 公司依据ASC 740核算所得税，员工股份奖励归属时股价变动产生的超额税收利益和不足在所得税准备中确认[258] - 公司记录非控股股东权益，一般按相对所有权比例分配净收入或损失，特殊情况按特殊分配规定分配[259][260] 员工规模 - 截至2020年和2019年9月30日，公司在全球约有1900名员工[263] 运营结果时间范围 - 文档讨论了公司2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月的运营结果[264] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度归属公司的净收入为4260万美元，较2019年同期的4330万美元减少70万美元，降幅2%[266] - 2020年前三季度归属公司的净收入为1.302亿美元，较2019年同期的1.923亿美元减少6210万美元，降幅32%[278] - 2020年第三季度净收入为4.025亿美元，较2019年同期的4.022亿美元增加30万美元[267] - 2020年前三季度净收入为13.4亿美元，较2019年同期的13.5亿美元减少1200万美元，降幅1%[279] - 2020年第三季度总运营费用为3.308亿美元，较2019年同期的3.237亿美元增加710万美元，增幅2%[270] - 2020年前三季度总运营费用为10.9亿美元，较2019年同期的10.5亿美元增加4930万美元，增幅5%[280] - 2020年第三季度员工薪酬和福利费用占净收入的比例为64.5%，2019年同期为60.1%[273] - 2020年第三季度来自权益法投资的收入为310万美元，2019年同期为260万美元[274] - 2020年第三季度所得税拨备为1570万美元，有效税率为23.5%；2019年同期为2040万美元，有效税率为28.0%[275] - 2020年第三季度归属于非控股权益的净收入为850万美元，较2019年同期的920万美元减少[277] - 2020年前九个月总其他费用为4240万美元，2019年同期为2240万美元[281] - 公司运营审查将削减约8%的员工数量，预计产生约4300万美元的离职和过渡福利及相关成本，其中3760万美元已在2020年前九个月计入特殊费用[282] - 2020年前九个月员工薪酬和福利费用占净收入的比例为64.7%，包含离职和过渡福利费用后为67.5%，2019年同期为59.6%[284] - 2020年前九个月权益法投资收益为860万美元，2019年同期为720万美元[285] - 2020年前九个月所得税拨备为5100万美元，有效税率为24.5%；2019年同期为6030万美元，有效税率为20.9%[286] - 2020年前九个月非控股权益应占净收入为2700万美元，2019年同期为3570万美元[287] 投资银行部门业务线数据关键指标变化 - 投资银行部门2020年前九个月净收入为12.94493亿美元，2019年同期为13.05586亿美元，下降1%[291] - 2020年第三季度北美宣布的并购交易价值增长48%，完成的并购交易价值下降58%；全球宣布的并购交易价值增长38%，完成的并购交易价值下降35%[292] - 2020年前九个月北美宣布和完成的并购交易价值分别下降43%和19%，全球分别下降18%和16%[292] - 2020年第三季度投资银行净收入为3.855亿美元，2019年同期为3.88亿美元，下降1%[295] - 2020年第三季度运营费用为3.187亿美元，较2019年同期的3.117亿美元增加700万美元，增幅2%[296] - 2020年前三季度净投资银行收入为12.9亿美元，较2019年同期的13.1亿美元减少1110万美元，降幅1%[299] - 2020年前三季度运营费用为10.6亿美元，较2019年同期的10.1亿美元增加4890万美元，增幅5%[300] - 2020年第三季度员工薪酬和福利费用为2.509亿美元，较2019年同期的2.285亿美元增加2240万美元，增幅10%[296] - 2020年前三季度员工薪酬和福利费用为8.375亿美元，较2019年同期的7.657亿美元增加7180万美元，增幅9%[300] - 2020年第三季度非薪酬费用为6780万美元，较2019年同期的8320万美元减少1540万美元，降幅19%[296] - 2020年前三季度非薪酬费用为2.204亿美元，较2019年同期的2.433亿美元减少2290万美元，降幅9%[300] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度投资管理业务净收入为1705.2万美元，较2019年同期的1418.6万美元增长20%[304] - 2020年前三季度投资管理业务净收入为4210.4万美元，较2019年同期的4298.5万美元下降2%[304] - 2020年9月30日投资管理业务的资产管理规模为109亿美元，高于2019年12月31日的107亿美元[305] - 截至2020年9月30日的九个月，财富管理业务AUM从90.58亿美元增至95.17亿美元，增长5%，其中市场增值贡献4%，资金流入贡献1%；机构资产管理业务AUM从16.34亿美元降至14.20亿美元，下降13%，市场贬值导致下降15%，资金流入抵消2% [309][310][313] - 截至2020年9月30日，财富管理业务AUM中股票占比59%、固定收益占比25%、流动性占比11%、另类投资占比5%；机构资产管理业务AUM中股票占比27%、固定收益占比73% [309] - 2020年9月30日止三个月，净投资管理收入为1710万美元，较2019年同期的1420万美元增加290万美元，增幅20%；资产管理和行政费用增长11%，主要因财富管理客户费用增加150万美元，相关AUM增长10% [315] - 2020年9月30日止三个月，运营费用为1220万美元，较2019年同期的1200万美元增加10万美元，增幅1%；员工薪酬和福利费用为900万美元，较2019年同期的860万美元增加40万美元，增幅5%；非薪酬费用为320万美元，较2019年同期的340万美元减少20万美元，降幅6% [316] - 2020年9月30日止九个月，净投资管理收入为4210万美元，较2019年同期的4300万美元减少90万美元，降幅2%；资产管理和行政费用增长6%，主要因财富管理客户费用增加320万美元，相关AUM增长10% [318] - 2020年9月30日止九个月，运营费用为3650万美元，较2019年同期的3620万美元增加30万美元，增幅1%；员工薪酬和福利费用为2600万美元，较2019年同期的2560万美元增加40万美元，增幅2%；非薪酬费用为1050万美元，较2019年同期的1060万美元减少10万美元，降幅1% [319] - 截至2020年9月30日九个月，未合并附属公司AUM较2019年12月31日增长3%，主要因Atalanta Sosnoff表现良好 [314] 现金流量与资金变动 - 2020年9月30日止九个月，经营活动产生净现金流入2.832亿美元，投资活动提供现金4.812亿美元，融资活动使用现金2.484亿美元；现金及现金等价物和受限现金从6.439亿美元增至11.587亿美元，增加5.148亿美元 [323] - 2019年9月30日止九个月，经营活动产生净现金流入9100万美元，投资活动使用现金3.540亿美元，融资活动使用现金2.186亿美元；现金及现金等价物和受限现金从8.001亿美元降至3.136亿美元，减少4.865亿美元 [324][326] 业务表现对比 - 财富管理业务在1年和3年基础上分别跑赢标准普尔500指数约10%和5%，但在1年和3年基础上分别落后固定收益综合指数约140个基点和60个基点；同期标准普尔500指数和固定收益综合指数分别上涨约6%和4% [311] 股票回购 - 2017年10月23日董事会授权回购A类股和/或有限合伙单位，上限为7.5亿美元或850万股，2020年前9个月回购1886691股，总价1.435亿美元，均价76.07美元/股[335][337] 债务发行与信贷协议 - 2016年3月30日私募发行1.7亿美元高级票据，包括4880万美元4.88% A系列、6700万美元5.23% B系列、4800万美元5.48% C系列和1700万美元5.58% D系列[338] - 2019年8月1日私募发行1.75亿美元和2500万英镑高级无担保票据，加权平均期限12年，加权平均利率4.26% [342] - 2016年6月24日East与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2019年3月11日提取3000万美元，5月3日偿还，2020年10月30日修订，利率为LIBOR加150个基点，到期日延至2022年10月31日[344] - 2019年7月26日East与PNC签订2000万美元循环信贷协议，2020年10月30日修订，额度增至3000万美元，利率为LIBOR加180个基点，到期日延至2022年10月31日[345] - ECB与BBVA Bancomer有最高约680万美元的信贷额度，用于日内和隔夜交易，日内无利息，隔夜利率为银行间余额利率加10个基点[346] 租赁与装修 - 2018年7月1日公司签订纽约总部办公室租赁协议，2019年12月6日修订，预计未来12个月花费约1600万美元进行装修[352] 公司流动性与业务影响因素 - 公司流动性高度依赖运营收入，主要来自投资银行业务，收入用于支付费用、奖金、利息和所得税等[328] - 全球金融市场和经济状况影响公司业务，不利条件下并购交易数量和价值、股票市场交易量通常下降[329] - 新冠疫情对公司收入和现金流产生不利影响，但多元化业务能力使公司能抵消部分并购业务疲软的影响[333] 风险衡量指标 - 每日风险衡量指标VaR是在98%置信水平下基于前一年历史数据的历史模拟统计量，委员会政策要求将VaR维持在投资组合价值的0.1%以下[354] 资产负债与风险敞口 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为22045千美元和25997千美元，净负债分别为5千美元和3千美元，VaR分别为3千美元和1千美元[359] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司对私募股权基金的未来资本出资承诺分别为1200万美元和1380万美元[362] - 截至2020年9月30日，公司投资产品公允价值为9610万美元，假设市场价值出现10%、20%和30%的不利变化，将导致前三季度税前收入分别减少约960万美元、1920万美元和2880万美元[366][367] - 2020年2月公司签订名义金额为3890万美元的股票指数基金期货合约，前三季度实现损失400万美元；2019年4月签订名义金额为1480万美元的股票指数基金期货合约，前三季度实现净收益10万美元[368][369] - 假设私募股权基金价值出现10%的不利变化，将导致2020年前三季度税前收入减少约150万美元[372] - 2020年前三季度，外汇波动在综合收益表中记录的净影响为-290万美元[373] - 2020年和2019年前三季度，公司分别记录坏账费用约590万美元和260万美元[376] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，应收账款净额分别为2.824亿美元和2.964亿美元，其他资产中的应收账款分别为6300万美元和6360万美元[377] - 截至2020年9月30日，公司投资证券为1.008亿美元，其中5%为国债和票据[379]