业绩总结 - 2020年第一季度净收入为2.048亿美元，调整后每股收益为7.26美元[29] - 2020年第一季度的总收入为112亿美元，较2019年增长了10%[37] - 2020年第一季度的营业收入为403,204千美元，较2019年下降21.5%[55] - 2020年第一季度的咨询收入为168.63百万美元，较2019年略有下降[54] - 2020年第一季度的稀释每股收益（调整后）为7.26美元，较2019年下降14%[57] 用户数据 - 截至2020年3月31日，公司现金、现金等价物和投资证券总额为8.46亿美元[27] - 2020年第一季度交易和佣金收入同比增长32%，为自2016年以来最佳第一季度[20] - 截至2020年3月31日，公司在市场上占有15.8%的顾问市场份额[34] - 自2010年以来，公司的顾问市场份额增长超过三倍，达到8.6%[33] 未来展望 - 当前市场环境导致并购活动显著下降，预计将持续一段时间[5] - 公司将重点转向重组、资产负债管理和资本筹集[11] - 2020年4月融资市场开始恢复，尽管并购活动仍然低迷[5] 新产品和新技术研发 - Evercore的资本咨询服务包括资产负债表咨询、资本筹集和股本管理[38] - Evercore的债务咨询服务涉及结构化和筹集债务资本，管理资产负债表[38] 负面信息 - 2020年第一季度的特殊费用（包括业务重组成本）为23,676千美元[58] - 2020年第一季度的净收入较2019年第四季度下降了69%[58] - 2020年第一季度的稀释每股收益（U.S. GAAP）较2019年下降21%[57] 其他新策略和有价值的信息 - 95%以上的团队成员在远程工作，管理层正在进行逐步的返岗计划[11] - Evercore在多个领域的能力覆盖数量从2010年的3个增加到2020年的10个[40] - Evercore在2020年第一季度的员工培训和发展项目数量为4个[42] - Evercore的SMD（高级管理人员）内部晋升比例从2010年的7%增加到2020年的36%[40]

员工情况 - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，公司在全球分别约有1850名和1750名员工[240] - 2020年第一季度公司完成运营审查，预计裁员约6%，产生约3800万美元的离职和过渡福利及相关成本，其中2210万美元已在第一季度计入特殊费用[249] 业务收入构成 - 投资银行收入主要来自并购、重组等咨询费，多数依赖交易成功完成，交易可能因多种不可控因素失败[212] - 投资管理业务包括财富管理、机构资产管理等，收入主要有管理费、信托费、绩效费等[216] - 交易相关客户报销费用在确定客户有义务报销时确认为收入[218] - 其他收入和利息费用来自融资交易，相关收支在回购或转售交易期间确认[219] 费用构成 - 员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬和利润权益，年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般四年归属[222][226] - 长期激励计划为咨询高级董事提供激励补偿，2013年计划已分期支付，2017年计划将于2021 - 2023年分期支付[228] - 非薪酬费用包括办公租赁、专业费用等[231] - 其他费用包括有限合伙单位摊销、特殊费用、收购和过渡成本等[232] 所得税核算 - 公司按ASC 740核算所得税，净递延税资产受法定税率变化影响[235] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司净收入为3888万美元，较2019年的7820万美元下降50%，归属于公司的净收入为3117.5万美元，较2019年的6723.2万美元下降54%[242][243] - 2020年第一季度净收入为4.27亿美元，较2019年的4.153亿美元增长3%，咨询费增长10%，承销费下降22%，佣金及相关费用增长32%，资产管理及管理费增长3%[244] - 2020年第一季度利息支出为604万美元，较2019年的409.2万美元增长48%，主要归因于2019年私募票据的利息支出[242][246] - 2020年第一季度总运营费用为3.524亿美元，较2019年的3.242亿美元增长9%，员工薪酬和福利费用为2.697亿美元，较2019年的2.436亿美元增长11%，非薪酬费用为8270万美元，较2019年的8060万美元增长3%[247] - 2020年第一季度总其他费用为2530万美元，较2019年的740万美元增长243%，主要包括与收购相关的补偿成本、特殊费用等[242][248] - 2020年第一季度来自权益法投资的收入为312.8万美元，较2019年的221.1万美元增长41%，主要由于Atalanta Sosnoff、ABS和Luminis的收益增加[242][251] - 2020年第一季度所得税拨备为1355.1万美元，有效税率为26%，2019年为782.1万美元，有效税率为9%[242][252] - 2020年第一季度归属于非控股权益的净收入为770.5万美元，较2019年的1096.8万美元下降30%[242][254] 并购交易数据变化 - 2020年第一季度北美和全球宣布和完成的并购交易金额较2019年分别下降，其中北美宣布和完成的并购交易金额分别下降51%和37%，全球分别下降24%和37%，但北美和全球10 - 50亿美元的宣布并购交易金额分别增长27%和6%[259][262] 投资银行收入关键指标变化 - 2020年第一季度净投资银行收入为4.137亿美元，较2019年同期的4.012亿美元增长3%[263] - 2020年第一季度咨询费增加3270万美元，增幅10%；承销费减少580万美元，降幅22%；佣金及相关费用增加1340万美元，增幅32%[263] 运营费用关键指标变化 - 2020年第一季度运营费用为3.398亿美元，较2019年同期的3.119亿美元增加2790万美元，增幅9%[264] - 2020年第一季度员工薪酬和福利费用为2.609亿美元，较2019年同期的2.35亿美元增加2590万美元，增幅11%[264] - 2020年第一季度其他费用为2520万美元，2019年同期为730万美元[268] - 2020年第一季度运营费用为1270万美元，较2019年同期的1220万美元增加40万美元，增幅3%[285] - 2020年第一季度员工薪酬和福利费用为880万美元，较2019年同期的850万美元增加30万美元，增幅4%[285] - 2020年第一季度非薪酬费用为390万美元，较2019年同期的370万美元增加20万美元，增幅5%[285] - 2020年第一季度其他费用为3万美元，2019年同期为10万美元[286] 投资管理业务数据关键指标变化 - 2020年第一季度投资管理业务净收入为1340万美元，较2019年同期的1410万美元下降6%[284] - 2020年3月31日投资管理业务的资产管理规模（AUM）为95亿美元，较2019年12月31日的107亿美元有所下降[274] - 2020年第一季度财富管理AUM下降9%，其中市场贬值导致下降11%，资金流入带来2%的增长[280] - 2020年第一季度机构资产管理AUM下降24%，主要因市场贬值[282] - 2020年第一季度公司从非合并附属公司获得的AUM较2019年12月31日下降13%[283] 现金相关数据变化 - 2020年3月31日现金、现金等价物和受限现金为6.001亿美元，较2019年12月31日的6.439亿美元减少4370万美元[289] - 2020年第一季度经营活动净现金流出1.743亿美元，投资活动提供现金3.248亿美元，融资活动使用现金1.858亿美元[289] - 2019年3月31日现金、现金等价物和受限现金为3.485亿美元，较2018年12月31日的8.001亿美元减少4.516亿美元[290] - 2019年第一季度经营活动净现金流出4.127亿美元，投资活动提供现金8040万美元，融资活动使用现金1.231亿美元[290] 股票回购情况 - 2020年第一季度公司根据回购计划回购850134股A类股，花费6460万美元，平均每股成本76.02美元[303] - 2020年第一季度公司因最低预扣税要求回购991746股A类股，花费7640万美元，平均每股成本77.05美元[304] 债务发行情况 - 2016年3月30日，公司私募发行总计1.7亿美元优先票据，包括3800万美元利率4.88%的A系列票据、6700万美元利率5.23%的B系列票据、4800万美元利率5.48%的C系列票据和1700万美元利率5.58%的D系列票据[307] - 2019年8月1日，公司私募发行1.75亿美元和2500万英镑的优先无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%，包括7500万美元利率4.34%的E系列票据、6000万美元利率4.44%的F系列票据、4000万美元利率4.54%的G系列票据和2500万英镑利率3.33%的H系列票据[309] 信贷协议情况 - 2016年6月24日，East与PNC签订最高3000万美元的循环信贷协议，2019年3月11日提取3000万美元，5月3日偿还，6月21日修订协议，利率改为LIBOR加125个基点，到期日延长至2020年10月31日[311] - 2019年7月26日，East与PNC签订最高2000万美元的循环信贷协议，利率为LIBOR加150个基点，到期日为2020年10月31日，截至2020年3月31日未提取[312] - ECB与BBVA Bancomer有最高约630万美元的信贷额度，用于日内和隔夜交易活动，日内无利息，隔夜利率为银行间余额利率加10个基点，自2006年8月10日以来无重大提款[315] 总部办公室租赁情况 - 公司预计未来十二个月在总部办公室租赁物业上花费约2500万美元进行装修，但目前工作暂停，开工时间未知[320] - 2018年7月1日公司签订总部办公室租赁协议，2019年12月6日修改协议，全部楼层启用后将有37.5万平方英尺空间，租赁期限至2035年12月31日[330] 抵押融资及投资相关情况 - 截至2020年3月31日，ECB抵押融资活动中，金融工具公允价值为2.0422亿美元，证券出售回购负债为2.0422亿美元，VaR为1000美元，利率变动100个基点的压力测试结果为正负1000美元[329] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司对私募股权基金的未来资本出资承诺分别为1370万美元和1380万美元，预计在2028年6月前用运营现金流支付[331] - 截至2020年3月31日，公司持有的权益证券、交易所交易基金和共同基金投资公允价值为4940万美元[335] - 2020年第一季度，假设投资市值分别出现10%、20%和30%的不利变化，将导致税前收入分别减少约490万美元、990万美元和1480万美元[336] - 2020年2月，公司签订了名义金额为3890万美元的股票指数基金期货合约，截至2020年3月31日，期货合约最低现金要求为610万美元，第一季度净未实现损失为920万美元[337] - 假设私募股权基金价值出现10%的不利变化，2020年第一季度税前收入将减少约460万美元[340] - 2020年第一季度，外汇波动在其他综合收益（损失）中的净影响为1130万美元[341] - 2020年和2019年第一季度，公司分别记录了约50万美元和140万美元的坏账费用[344] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，应收账款净额分别为2.474亿美元和2.964亿美元，其他资产中的应收账款分别为5960万美元和6360万美元[345] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，其他流动资产和其他资产中的合同资产分别为3170万美元和950万美元、3150万美元和250万美元[346] - 截至2020年3月31日，公司投资证券为2.617亿美元，其中81%为公司和市政证券以及国债和票据[347] 会计政策变更 - 公司于2020年1月1日采用ASU 2016 - 13，要求基于预期损失而非已发生损失计算信用损失[349] 承销和解情况 - 公司在Adeptus的2015年7月二次公开发行中承销了约293,250股普通股，总发行价约为3080万美元，2020年1月9日法院初步批准了各方和解协议，公司承担的和解金额不重大[359]

财务数据和关键指标变化 - 调整后净收入4.35亿美元，较2019年第一季度增长4%；投资银行业务总收入4.36亿美元，同比增长10% [24] - 咨询费3.59亿美元，增长10%；承销费2110万美元，下降22%；佣金及相关费用5540万美元，增长32%；资产管理和行政费用1530万美元，增长7% [25][27][28] - 第一季度薪酬比率为62%，剔除投资组合收益和损失影响后与2019年基本相同；非薪酬成本8280万美元，增长2.7% [29][32] - 调整后营业收入和净收入分别为8250万美元和5780万美元，下降14%和29%；调整后每股收益1.21美元，下降27% [33] - GAAP基础上，净收入4.27亿美元、净收入3120万美元和每股收益0.74美元；GAAP税率为25.8%，高于去年同期的9.1% [57][66] - 第一季度回购180万股，平均价格76.57美元，向股东返还1.781亿美元；董事会宣布股息0.58美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购咨询业务受疫情影响，预计一段时间内将受到负面影响；重组、债务和股权资本市场咨询业务增长，但规模较小，难以抵消并购业务短期疲软 [16][19][20] - 承销业务年初表现强劲，但2月中旬后活动基本停止；股票业务因市场波动和交易量增加，二级收入大幅增长 [17][27][28] - 私募资本咨询业务本季度表现良好，完成了正在进行的任务，但许多任务目前处于搁置状态 [48][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度全球宣布的并购交易美元价值下降24%，完成的并购交易美元价值下降37% [26] - 第一季度末VIX大幅飙升，且仍处于高位 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司管理层关注员工健康安全、服务转型、技术协作和资产负债表等四个重要优先事项 [12] - 公司调整业务以适应客户需求，加强与客户沟通，拓展新客户；持续评估股息政策，维持当前股息 [12][36] - 公司在并购咨询市场份额有望从7.9%提高到8.6%；在独立公司中，过去12个月全球和美国宣布交易数量排名第一 [26][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致失业率上升和经济活动下降，预计全球GDP将下降，公司业务未来几个季度将受到负面影响 [13][14][15] - 政府和央行的刺激措施将有助于经济复苏，但恢复速度可能不如衰退速度快；并购市场有望复苏，但需要时间 [15][75][78] 其他重要信息 - 公司与墨西哥业务负责人达成协议，出售当地经纪交易商，预计年底完成；继续审查其他小市场机会 [61] - 第一季度采用新的信用损失会计指导，对业绩无重大影响 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本次衰退与以往衰退的比较，以及并购市场的复苏阶段和领域 - 与金融危机相比，本次衰退的复苏可能更快、更强劲，因为有前所未有的财政和货币刺激措施；并购市场有望复苏，但需要时间，可能会出现一些关键交易 [73][75][78] 问题: 假设未来几个季度收入大幅下降，如何处理薪酬问题，以及是否需要进一步裁员 - 远程工作期间无裁员计划；薪酬将根据市场情况和公司业绩进行调整，以保持团队竞争力；预计投资银行业整体薪酬将随收入下降 [82][83] 问题: 重组和资本市场咨询业务的早期指标和机会规模 - 公司未单独披露这些业务的具体数据，且业务之间界限不明确；重组业务收入增长需要时间，目前难以抵消并购业务的下降 [88][89][90] 问题: 维持当前股息的具体指引和压力持续时间 - 只要现金状况保持强劲，董事会和管理层预计将继续维持当前股息；未提供具体压力持续时间的指引 [92] 问题: 现金和流动性情况，以及可自由支配的流动性比例 - 公司有8.8亿美元的营运资金，将密切关注其变化；营运资金已扣除部分未归属现金薪酬的应计负债 [96][97] 问题: CEO开始关注并购的合理时间 - 答案取决于病毒的发展情况；健康的并购环境需要稳定的股票市场、活跃的债务市场、明确的经济前景和CEO信心，目前这些条件尚未满足 [100][101][102] 问题: 裁员计划对公司在衰退中的形象和长期能力建设的影响 - 公司的裁员调整是适度的，旨在提高效率和优化业务；公司将继续关注长期价值，不会损害未来的增长能力 [107][108][110] 问题: 危机对并购活动的潜在影响 - 并购市场的复苏取决于市场稳定、融资渠道和公司前景等条件；一些行业可能在早期阶段无法参与并购，健康的公司和金融赞助商将是主要参与者 [115][116][117] 问题: 近期是否会停止股票回购 - 公司已基本完成抵消股份发行所需的回购；在未来几个季度收入情况明确之前，预计不会进行额外的回购 [119] 问题: 能源领域的交易变化和咨询需求发展 - 能源业务收入在过去五年相对稳定，交易类型从并购转向重组；公司在能源和重组领域有强大的业务能力，能够在困境中维持收入 [122][123] 问题: 是否会有更多A或A+人才可供招聘，以及如何平衡增长机会和薪酬比率 - 目前招聘活动可能会减少，直到市场前景更加明确；公司希望在市场稳定后继续增长并获得市场份额，将谨慎招聘合适的人才 [130][131][132] 问题: 美国和欧洲市场的并购活动展望，以及跨境并购的预期 - 美国市场可能因财政和货币支持而率先改善；欧洲市场将逐个国家恢复；跨境并购需要时间，但强公司可能会寻找机会 [137][138] 问题: 非薪酬成本的可变和固定比例，以及未来的变化趋势 - 租赁、占用和折旧等为固定成本，其他随员工数量变化；预计在当前环境下，人均非薪酬成本将下降 [140][141] 问题: 如何管理业务以避免违反债务契约 - 公司有多种措施来管理债务契约，具体措施将根据收入和业务环境的变化而定；目前公司对流动性状况感到满意 [143][144] 问题: 4月初完成的大型交易收入是否计入第一季度 - 建议查阅会议记录以获取相关信息 [147] 问题: 客户对话的水平和构成，以及C-suite目前对战略行动的兴趣 - 公司与客户的战略对话质量较高，但行动阶段需要时间；目前难以与以往衰退进行比较 [149][150][151]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年总营收为20.28837亿美元，较2018年的20.82476亿美元下降2.57%[226] - 2019年净营收为20.08698亿美元，较2018年的20.64705亿美元下降2.62%[226] - 2019年净利润为3.53661亿美元，较2018年的4.42851亿美元下降20.14%[226] - 2019年归属于公司的净利润为2.97436亿美元，较2018年的3.7724亿美元下降21.15%[226] - 2019年每股股息为2.24美元，较2018年的1.90美元增长17.89%[226] - 2019年摊薄后每股收益为6.89美元，较2018年的8.33美元下降17.29%[226] - 2019年总资产为25.98613亿美元，较2018年的21.25667亿美元增长22.25%[226] - 2019年长短期债务为3.75062亿美元，较2018年的1.68612亿美元增长122.44%[226] - 2019年总负债为14.72363亿美元，较2018年的11.17728亿美元增长31.73%[226] - 2019年总权益为11.2625亿美元，较2018年的10.07939亿美元增长11.74%[226] - 2019年归属Evercore公司的净收入为2.974亿美元，较2018年的3.772亿美元减少7980万美元，降幅21%[261] - 2019年净收入为20.09亿美元，较2018年的20.65亿美元减少5600万美元，降幅3%；咨询费降5%，承销费增25%，佣金及相关费用降5%，资产管理和管理费增5%，其他收入增139%，利息支出增13%[262] - 2019年总运营费用为15.34亿美元，较2018年的14.92亿美元增加4190万美元，增幅3%；员工薪酬和福利费用为11.83亿美元，较2018年增加90万美元；非薪酬费用为3.513亿美元，较2018年增加4110万美元，增幅13%；员工人数从2018年末到2019年末增加12%[263] - 2019年其他费用总计3690万美元，2018年为3040万美元[264] - 2019年员工薪酬和福利费用占净收入的比例为59.8%，2018年为58.0%；计入特殊费用中的290万美元离职和过渡福利费用后，2019年该比例为59.9%[266] - 2019年权益法投资收益为1100万美元，2018年为930万美元，主要因ABS和Luminis收益增加[267] - 2019年所得税拨备为9500万美元，有效税率21%；2018年为1.085亿美元，有效税率20%[268] - 2019年非控股权益应占净收入为5620万美元，2018年为6560万美元[270] - 2019年经营活动产生净现金流入5.047亿美元，投资活动使用现金3.735亿美元，融资活动使用现金2.9亿美元[312] - 2019年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为6.439亿美元，较2018年末的8.001亿美元减少1.562亿美元[312] - 2018年经营活动产生净现金流入8.496亿美元，投资活动使用现金2.126亿美元，融资活动使用现金4.529亿美元[313] - 2018年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为8.001亿美元，较2017年末的6.174亿美元增加1.827亿美元[313] - 2019年、2018年和2017年，公司分别记录坏账费用约1050万美元、340万美元和260万美元[362] - 截至2019年和2018年12月31日，应收账款净额分别为2.964亿美元和3.091亿美元，其他资产中应收账款分别为6360万美元和6090万美元[363] - 截至2019年和2018年12月31日，其他流动资产和其他资产中合同资产分别为3150万美元和250万美元、280万美元和50万美元[364] - 截至2019年12月31日，公司投资证券为4.092亿美元，其中84%为企业和市政证券以及国债票据，主要标普评级为AAA至BB + [365] 投资银行业务线数据关键指标变化 - 2019年投资银行净收入为19.52亿美元，2018年为20.12亿美元，下降3%[282][285] - 2019年投资银行咨询费为16.53585亿美元，2018年为17.43473亿美元，下降5%；承销费为8968.1万美元，2018年为7169.1万美元，增长25%[282] - 2019年投资银行运营费用为14.85477亿美元，2018年为14.48301亿美元，增长3%[282] - 2019年北美宣布和完成的并购交易金额分别增长11%和下降10%，全球分别下降2%和13%[284] - 2019年公司从咨询客户交易中获得661笔费用，2018年为663笔；超过100万美元的费用为328笔，2018年为345笔，下降5%[284][285] - 2019年员工薪酬和福利费用为11.49亿美元，2018年为11.51亿美元，下降230万美元；非薪酬费用为3.369亿美元，2018年为2.973亿美元，增长13%[286] - 2019年公司参与71笔承销交易，2018年为50笔；其中53笔担任账簿管理人，2018年为35笔[285] - 2019年其他费用为3360万美元，2018年为3040万美元[288] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2019年投资管理业务净收入为5690.3万美元，较2018年增长8%；2019年运营收入为501.1万美元，较2018年下降43% [291] - 2019年12月31日投资管理业务AUM为107亿美元，较2018年的91亿美元有所增加 [295] - 2019年财富管理AUM占比中，一级投资为69%，二级投资为27%，三级投资为4%；机构资产管理AUM占比中，一级投资为85%，二级投资为15% [295] - 2019年财富管理AUM增加20%，其中市场升值贡献17%，资金流入贡献3%；机构资产管理AUM增加4%，市场升值贡献10%，资金流出抵消6% [299][303] - 2018年财富管理AUM增加3%，资金流入贡献6%，市场贬值抵消3%；机构资产管理AUM减少4%，资金流出贡献7%，市场升值抵消3% [300][304] - 2019年财富管理在1年和3年基础上分别跑赢标准普尔500指数约7%和3%，落后固定收益综合指数约40和30个基点 [299] - 2018年财富管理在1年和3年基础上均落后标准普尔500指数约1%，1年基础上落后固定收益综合指数约40个基点 [300] - 2019年机构资产管理在三个投资组合中的两个中跑赢股票指数和固定收益指数；2018年机构资产管理跑赢股票指数，固定收益指数表现合理 [303][304] - 非合并关联公司的AUM较2018年12月31日增加18% [305] - 2019年净投资管理收入为5690万美元，较2018年的5270万美元增长8%[306] - 2019年运营费用为4860万美元，较2018年的4390万美元增加470万美元，增幅11%[307] - 2019年其他费用为320万美元，其中包括与机构资产管理报告单位商誉减值相关的290万美元特别费用和30万美元收购及过渡成本[308] - 2019年投资管理部门记录了两笔商誉减值费用，分别为80万美元和210万美元，使公司净收入分别减少50万美元和140万美元[274][277] 公司股份回购情况 - 2019年公司根据回购计划回购2360017股A类股，平均每股成本80.69美元，花费1.904亿美元[324] - 2019年公司因股份交付最低预扣税要求回购1039210股A类股，平均每股成本89.15美元，花费9270万美元[325] - 2019年公司共回购3399227股A类股，总购买对价2.831亿美元，平均每股成本83.28美元[326] 公司债务融资情况 - 2019年8月1日，公司通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑的高级无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[331] - 2019年私募票据包括7500万美元的E系列、6000万美元的F系列、4000万美元的G系列高级票据和2500万英镑的H系列高级票据，利率分别为4.34%、4.44%、4.54%和3.33%[331] - 2016年6月24日，East与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2019年6月21日修订，利率为LIBOR加125个基点，到期日延至2020年10月31日[334] - 2019年7月26日，East与PNC签订2000万美元无担保循环信贷协议，利率为LIBOR加150个基点，到期日为2020年10月31日[335] - ECB与BBVA Bancomer的信贷额度最高约790万美元，日内无利息，隔夜利率为银行间余额利率加10个基点[336] 公司其他财务相关安排 - 截至2019年12月31日，公司与RECA前雇主的或有对价安排已全额支付[340] - 2018年7月1日公司签订总部办公空间租赁协议，2019年12月6日修订，预计未来12个月花费约3810万美元改善租赁场所[342] - ECB回购协议中的墨西哥政府证券估计平均到期时间约1.0年，主要与机构客户账户交易，一般在一个工作日内到期[343] - ECB每日风险衡量指标VaR在98%置信水平下，委员会政策是维持VaR低于投资组合价值的0.1%[344] - 委员会每月开会分析市场和信用风险，评估VaR和压力测试以确定当前环境下的风险限额[346] - 截至2019年和2018年12月31日，ECB总资产分别为2599.7万美元和2504.5万美元，净负债分别为3000美元和3万美元[348] - 截至2019年12月31日，公司总承诺未来向私募股权基金的资本出资为1380万美元，2018年为1520万美元[349] - 截至2019年12月31日，公司投资产品公允价值为6700万美元，假设市场价值发生10%不利变化，2019年税前收入将减少约670万美元[353][354] - 假设私募股权基金价值发生10%不利变化，2019年税前收入将减少约440万美元[357] - 2019年，外汇波动在综合收益表其他综合收益中记录的净影响为390万美元[358] - 2019年4月，公司以70万美元签订名义金额为1480万美元的股票指数基金期货合约，2020年2月又签订名义金额为3890万美元的四个月期货合约[359] 公司会计政策及相关评估 - 投资银行服务包括战略咨询、证券承销、私募配售等，收入确认需判断履约义务和进度[370] - 咨询费在签约、服务期间或完成时支付，可变对价需评估重大转回可能性[370] - 投资管理业务收入来自客户资产管理和私募股权基金权益，履约义务判断需重大判断[378] - 第三方客户资产管理费基于管理资产价值和业绩费，业绩费在追回可能性极小时赚取[379] - 投资银行和投资管理应收账款收款期一般在发票后90天内，私募资金募集相关超过一年[382] - 2008年1月1日起采用ASC 820，要求增强公允价值计量金融工具披露[385] - 2018年1月起投资证券按ASC 320 - 10和ASC 321 - 10核算，按公允价值计量[387] - 股权和其他递延薪酬按ASC 718核算，绩效奖励补偿成本根据绩效条件实现可能性计提[390] - 2017年1月1日起采用ASU 2016 - 09，员工股份增值相关税收抵扣反映在所得税费用中[393] - 2019年和2018年评估递延所得税资产，美国业务相关资产预计可实现，部分外国子公司需估值备抵[396] - 公司估计Evercore Inc.需产生约10亿美元未来应税收入，以实现约2.87亿美元的递延所得税资产总额（含估值备抵）[397] - Evercore Inc.过去7年美国应税收入年均约1.97亿美元，预计2019年应税收入约4.6亿美元[397] - 递延税项余额预计主要在5至15个应税年度内转回[397] - 根据2017年12月22日颁布的《减税与就业法案》，若15年估计转回期内未产生足够应税收入，公司可无限期结转净营业亏损，但不得超过当年应税收入的80%[397] - 公司自2017年4月1日起采用ASU No. 2017 - 04简化商誉减值测试[401] - 2019年公司对机构资产管理报告单元的商誉计提减值费用290万美元，使归属于Evercore Inc.的净利润减少190万美元[403] - 2018年公司未对商誉、无形资产或权益法投资计提减值[404] - 2017年公司对前权益法投资G5计提减值费用1440万美元，

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年调整后净收入20.3亿美元，较2018年下降2%；咨询费16.5亿美元，较2018年下降5%；ECM承销费8970万美元，较2018年增长25%；佣金及相关费用1.895亿美元，较2018年下降5%；资产管理和行政费用6070万美元，较2018年增长6% [13][14] - 全年薪酬比率为58.2%，非薪酬成本3.513亿美元，增长13%；调整后营业收入和净利润分别为4.985亿美元和3.733亿美元，分别下降16%和18%；调整后每股收益7.70美元，较2018年下降15% [14] - 2019年调整后营业利润率为24.5%；通过股息和回购340万股股票向股东返还3.916亿美元，调整后加权平均股数较2018年下降4% [14][15] - 第四季度调整后净利润为1.301亿美元，调整后每股收益为2.72美元；GAAP基础上，第四季度净收入、净利润和每股收益分别为6.6亿美元、1.05亿美元和2.48美元 [16][32] - 2019年GAAP基础上的税率为21.2%，第四季度为21.7%；GAAP基础上的股数全年为4320万股，第四季度为4250万股；调整后每股收益的全年股数为4850万股，第四季度为4780万股 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务：2019年全球咨询收入排名第四，预计咨询收入市场份额从2018年的8.2%增至8.4%；全年咨询费下降5%，因全球交易数量下降7%且交易完成时间延长 [9][13] - 承销业务：承销收入增长25%至创纪录的8970万美元，参与71笔交易，较2018年增加超40%，其中53笔为簿记管理人 [9][27] - 股票业务：佣金及相关费用全年下降5%，但预计市场份额有所增长；股票团队增加了对消费、食品、信息技术和公共政策领域的研究覆盖 [9][11] - 财富管理业务：管理资产增加约20%至略超90亿美元；宣布了新的首席执行官，开始向新一代领导层过渡 [9][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球并购市场：2019年全球并购交易量和交易数量下降，但从长期来看市场较为稳定，并购活动的基本驱动因素仍在，包括强劲的股权估值、充足的信贷、大量的激进投资者参与以及传统行业的变革 [21] - 现金股票业务：仍面临挑战，客户继续整合研究供应商、减少研究消费并优化支付方式和水平，市场波动性低于2018年，限制了客户支付研究费用的能力 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续投资未来增长，招聘和晋升更多高级人才，扩大设施和技术投入；开展资源调整计划，聚焦增长机会，提高运营效率，目标是实现25%或更高的营业利润率 [10][11][18] - 行业竞争：在并购排行榜上的地位强劲，在独立公司中排名第一，在所有公司中全球排名第六、美国排名第四；预计在所有上市投资银行公司中获得了市场份额 [8][9][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：2019年市场环境对公司业务总体有利，尽管全球并购交易量和交易数量下降，但基本驱动因素仍在；现金股票业务面临挑战，客户行为和市场波动性影响了业务表现 [21][22] - 未来前景：公司认为自身在咨询、股票和财富管理领域的品牌和市场地位从未如此强大，拥有强大的团队和充足的业务储备，有望在未来市场中抓住机会实现增长 [12][18][19] 其他重要信息 - 公司预计2020年第一季度将减少约6%的2019年末员工数量，预计产生约3800万美元的GAAP费用，部分已在2019年第四季度确认 [30] - 公司正在探索对某些较小市场的业务进行重组，若实施完成可能会在2020年产生额外费用 [31] - 年末持有约6.34亿美元现金和6.24亿美元投资证券，流动资产超过流动负债约10亿美元 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供更多关于并购活动的软、硬指标信息，以及这些指标在大型交易和中型交易之间是否存在差异？ - 公司表示所有指标都很强劲，没有偏向大型或小型交易；未风险积压、风险积压、新签订的业务函和新的冲突许可等都支持公司在并购市场的良好定位 [39] 问题2: 公司内部重组在咨询、承销和交易业务之间如何分布，能否提供与重组活动相关的收入和费用信息？ - 重组活动主要集中在对利润率贡献不足或未来增长机会较少的领域，以及表现未达预期的个人；调整涉及所有主要业务，并非集中在某一项业务 [41] - 目前估计分离成本约为3800万美元，重组旨在提高运营利润率，使公司在2020年达到25%或更高的目标 [43][45] 问题3: 一些交易完成时间推迟到2020年，是否存在潜在主题，是行业普遍现象还是个别大型交易的问题？ - 公司认为完成交易比以前更困难，原因包括监管、融资挑战、业务表现波动导致的定价和风险讨论等，但没有放弃任何交易，只是时间延长 [47] - 没有明显的潜在主题，只是完成每笔交易所需时间更长，可能与市场活跃时人们行动更快有关，大型交易通常需要多个市场的监管批准，也会延长时间 [48][49] 问题4: 对高级董事总经理（SMD）的中期增长有何预期，哪些领域还有拓展空间？ - 公司在欧洲和一些重要行业有拓展空间，如软件行业；过去几年每年外部招聘4 - 7名SMD，未来将继续保持高招聘标准 [50][51] - 目前有30名SMD处于不同的提升阶段，有望带来增长；在重组、赞助商业务、股权资本市场、债务咨询等领域也有增长机会 [52][53] 问题5: 近期美国大型并购活动减少，是否是由于周期末期担忧、选举风险或不愿增加杠杆导致的？ - 公司认为客户正在观察和思考战略举措，尽管未来环境存在不确定性，如总统大选和贸易问题，但这并未阻碍高质量的对话和大型交易的讨论，只是时间问题 [55][56] 问题6: 在填补业务空白时，是否有特定的招聘机会？ - 公司表示不会在电话会议上提及具体影响人员的内容，但会持续寻找符合生产力、质量和价值观标准的优秀人才 [57][59] 问题7: 本季度咨询收入是否受到收入确认的影响，非传统并购咨询业务的贡献是否增加，占比是多少？ - 本季度会计驱动的提前确认收入约为3400万美元；公司未披露不同业务能力的收入贡献比例，因为业务之间界限不清晰，且目标是为客户提供综合服务 [62][63] 问题8: 对2020年欧洲市场的展望如何，过去几年在该地区的扩张和投资情况如何，对未来增长有何影响？ - 与其他全球独立公司相比，公司在美国和北美地区的咨询收入可能更强，在欧洲的业务相对较小，但在独立美国公司中，公司在欧洲的咨询业务规模最大 [65][66] - 公司在伦敦、法兰克福和马德里设有办事处，有明显的扩张机会，但完全取决于能否找到合适的人才；目前在电信、欧洲大陆银行等领域缺乏专业知识 [66] 问题9: 招聘竞争情况如何，吸引银行家加入是否变得更昂贵？ - 公司认为招聘成本并未增加，大型公司的薪酬普遍有所下降，优秀人才的薪酬基本持平；公司的优势在于业务能力广泛，能为招聘人员提供更多业务和收入机会 [67][68] 问题10: 请描述当前的重组环境，公司在利用重组机会方面的定位如何？ - 公司在重组业务方面表现出色，尽管违约环境较低，但能源、航运、零售等行业仍存在困境，业务积压表明2020年该业务不会减少 [72] - 公司认为团队实力强大，业务内容和能力不断增长，与客户关系良好，有望在该领域实现增长 [73] 问题11: 非薪酬比率较2018年提高了约250个基点，为实现25%的营业利润率目标，如何积极管理非薪酬费用，有哪些可用的手段？ - 公司在设施和技术方面进行了投资，导致成本略有上升；未来将通过提高技术效率降低人员数量，从而降低薪酬和非薪酬成本 [75] - 公司还将对市场数据成本、业务开发成本等进行控制，以限制增长或降低成本 [76]

业绩总结 - Evercore在2019年第三季度的净收入为21.4亿美元，调整后每股收益为8.92美元[12] - 2019年第三季度的调整后收入为$2,140.3亿，较2018年第三季度的$1,783.8亿增长了20%[60] - 2019年第三季度的稀释每股收益（U.S. GAAP）为8.08美元，较2018年第三季度的4.20美元增长了92.9%[64] - 2019年第三季度的调整后稀释每股收益为8.92美元，较2018年第三季度的6.67美元增长了33.8%[64] - 2019年第三季度的运营利润率为27.2%，较2018年第三季度的25.9%上升了1.3个百分点[64] 用户数据 - Evercore在2019年第三季度的资产管理规模为76亿美元[10] - 每位顾问SMD的生产力为2000万美元，远高于其他公开交易的独立顾问公司[22] - Evercore的全球顾问收入在2018年达到了4,189百万美元，较2017年增长了9%[35] - Evercore在2019年第三季度的调整后顾问收入为1,325百万美元，较2018年第三季度增长了7%[35] - Evercore在美国市场的研究分析师数量增加至900名，覆盖公司数量达到801家[27] 市场表现 - Evercore在2019年第三季度的全球宣布M&A交易量为3,922亿美元[35] - 2019年第三季度的M&A市场活动水平低于长期平均水平，反映出市场的波动性[47] - 全球宣布的M&A总量在2019年第三季度达到$1,786.5亿，较2018年同期的$1,431.8亿增长了25%[46] - 2019年第三季度的M&A交易数量为910笔，较2018年同期的1,188笔下降了23%[46] - Evercore的咨询市场份额自2010年以来增长超过三倍，LTM Q3 2019的市场份额为8.7%[38] 资本回报与股东回馈 - 2019年第三季度，Evercore向股东返还的资本达到4.61亿美元，相当于调整后净收入的105%[6] - 自2010年第一季度以来，Evercore的季度股息增长率达到287%[13] - 2019年，Evercore在前三个季度回购了301万股股票[14] - Evercore的资本回报包括向A类股东分配的股息和相应的LP单位持有者的分配[17] 人才与组织发展 - Evercore的高级管理人员（SMD）人数从2010年的46人增长至2019年的111人，增长了141%[39] - 2019年招募了7名SMD，2020年承诺再招募1名，预计2020年将有额外讨论[21] - Evercore的内部晋升比例从2010年的7%提升至2019年的30%[44] - 30%的SMD是内部晋升的，内部晋升的SMD与外部招聘的SMD在生产力上水平相似[21] 其他信息 - Evercore的咨询能力扩展至包括资本咨询、债务咨询和股权咨询等多个领域，增强了客户参与度[41] - 2019年第三季度的特殊费用为1,029千美元，较2018年第四季度的1,148千美元下降了10.4%[65] - 2019年第三季度的非控股权益净收入为9,226千美元，较2018年第四季度的28,851千美元下降了68.0%[65] - Evercore在董事会领导层中，10名独立董事中有4名为女性，体现了其对多样性的承诺[45]

员工规模 - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，公司在全球分别约有1900名和1700名员工[256] 业务收入来源 - 投资银行收入主要来自并购、剥离、杠杆收购等咨询费，以及承销和私募活动费用等，多数依赖交易成功完成[230] - 投资管理业务包括财富管理、机构资产管理和私募股权基金权益，收入主要有管理费、信托费、绩效费等[233] - 交易相关客户报销指投资银行和投资管理业务中可报销的交易支出，按规定记录费用和收入[235] - 其他收入和利息费用源于客户资金融资交易，还包括投资证券利息收入等[236] 薪酬福利政策 - 员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬和利润权益，公司维持有竞争力薪酬水平[239] - 年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般四年归属，有退休资格规定[241] - 长期激励计划为咨询高级董事提供激励补偿，分三年支付[245] 费用分类 - 非薪酬费用包括办公和设备租赁、专业费用等[247] - 其他费用包括有限合伙单位摊销、特殊费用、收购和过渡成本等[248] 整体财务数据关键指标变化（三季度） - 2019年三季度净收入4.022亿美元，较2018年三季度的3.813亿美元增加2090万美元，增幅5%[259] - 2019年三季度总运营费用3.237亿美元，较2018年三季度的2.988亿美元增加2490万美元，增幅8%[260] - 2019年三季度员工薪酬和福利费用占净收入的60%，2018年三季度为59%[264] - 2019年三季度股权法投资收益260万美元，较2018年三季度的230万美元增加30万美元，增幅11%[265] - 2019年三季度所得税拨备2040万美元，有效税率28%；2018年三季度为1750万美元，有效税率23%[266] 整体财务数据关键指标变化（前九个月） - 2019年前九个月净收入13.5亿美元，较2018年前九个月的12.9亿美元增加5530万美元，增幅4%[268] - 2019年前九个月总运营费用10.5亿美元，较2018年前九个月的9.796亿美元增加6560万美元，增幅7%[269] - 2019年前九个月员工薪酬和福利费用占净收入的60%，2018年前九个月为59%[273] - 2019年前九个月股权法投资收益720万美元，较2018年前九个月的680万美元增加40万美元，增幅6%[274] - 2019年前九个月所得税拨备6030万美元，有效税率21%；2018年前九个月为4800万美元，有效税率16%[275] 投资银行业务线数据关键指标变化 - 2019年三季度净投资银行收入为3.88亿美元，较2018年同期的3.668亿美元增长6%；2019年前九个月净投资银行收入为13.1亿美元，较2018年同期的12.5亿美元增长4%[281][284][289] - 2019年三季度咨询费收入为3.20885亿美元，较2018年同期的3.05949亿美元增长5%；2019年前九个月咨询费收入为10.90309亿美元，较2018年同期的10.47259亿美元增长4%[281] - 2019年三季度承销费收入为1759.8万美元，较2018年同期的1144万美元增长54%；2019年前九个月承销费收入为6142.8万美元，较2018年同期的6278.4万美元下降2%[281] - 2019年三季度佣金及相关费用收入为4682万美元，较2018年同期的4533.7万美元增长3%；2019年前九个月佣金及相关费用收入为1.37417亿美元，较2018年同期的1.39447亿美元下降1%[281] - 2019年三季度其他收入净额为270.9万美元，较2018年同期的410.8万美元下降34%；2019年前九个月其他收入净额为1643.2万美元，较2018年同期的321.9万美元增长410%[281] - 2019年三季度运营费用为3.11697亿美元，较2018年同期的2.87809亿美元增长8%；2019年前九个月运营费用为10.08985亿美元，较2018年同期的9.46629亿美元增长7%[281] - 2019年三季度其他费用为791.7万美元，较2018年同期的788.8万美元基本持平；2019年前九个月其他费用为2208.4万美元，较2018年同期的2180.5万美元增长1%[281] - 2019年三季度营业收入为6839.8万美元，较2018年同期的7113.7万美元下降4%；2019年前九个月营业收入为2.74517亿美元，较2018年同期的2.84275亿美元下降3%[281] - 2019年三季度权益法投资收益为28.2万美元，2018年同期无此项；2019年前九个月权益法投资收益为75.6万美元，较2018年同期的29.7万美元增长155%[281] - 2019年三季度税前收入为6868万美元，较2018年同期的7113.7万美元下降3%；2019年前九个月税前收入为2.75273亿美元，较2018年同期的2.84572亿美元下降3%[281] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2019年投资管理业务净收入为4300万美元，较2018年的4060万美元增长6%[311] - 2019年投资管理业务运营费用为3620万美元，较2018年的3300万美元增长10%[312] - 截至2019年9月30日，投资管理业务AUM为103亿美元，较2018年12月31日的91亿美元有所增加[298] - 2019年前9个月，财富管理AUM增长14%，其中市场增值贡献11%，资金流入贡献3%[303] - 2019年前9个月，机构资产管理AUM增长3%，其中市场增值贡献6%，资金流出抵消3%[306] - 2019年前9个月，未合并附属公司AUM较2018年12月31日增长11%[307] - 2019年第三季度净投资管理收入为1420万美元，较2018年同期的1440万美元下降2%[308] - 2019年第三季度运营费用为1200万美元，较2018年同期的1100万美元增长9%[309] - 2019年前9个月资产管理和行政费用较2018年同期增长2%，主要因财富管理客户费用增加160万美元[311] 现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动产生净现金流入9100万美元，投资活动使用现金3.54亿美元，融资活动使用现金2.186亿美元，现金及现金等价物和受限现金减少4.865亿美元至3.136亿美元[316] - 2018年前九个月经营活动产生净现金流入3.106亿美元，投资活动使用现金1.889亿美元，融资活动使用现金3.064亿美元，现金及现金等价物和受限现金减少1.829亿美元至4.344亿美元[317] 股份回购与权益购买 - 2019年前九个月公司回购301.44万股A类股，总购买对价2.539亿美元，平均每股成本84.22美元[329] - 2019年5月31日，公司以2840万美元购买Private Capital Advisory L.P.剩余10%的普通股权益，以2450万美元（现金2180万美元和发行公允价值270万美元的31383股A类LP单位）购买EWM额外17%的A类单位[330] 票据发行情况 - 2016年3月30日，公司发行总计1.7亿美元的高级票据，包括4.88%的A系列、5.23%的B系列、5.48%的C系列和5.58%的D系列[331] - 2019年8月1日，公司通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑的高级无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[333] 股份回购授权 - 公司董事会于2017年10月23日授权回购A类股和/或LP单位，可回购总额不超过7.5亿美元或850万股[327] 流动性管理与股息政策 - 公司定期监测流动性状况，包括现金、营运资金、资产负债等，管理委员会定期审查以确定季度股息支付水平[320] 业务风险因素 - 公司业务受全球金融市场和经济状况影响，不利条件可能导致收入和现金流下降，影响商誉减值评估[321] - 英国脱欧相关讨论可能对公司在英国及全球业务产生负面影响，公司将持续监测和管理潜在影响[322] 信贷协议情况 - 2016年6月24日，公司与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2018年1月2日和2019年3月11日分别提取3000万美元并偿还，2019年6月21日修改利率为LIBOR加125个基点，到期日延至2020年10月31日[337] - 2019年7月26日，公司与PNC签订2000万美元无担保循环信贷协议，到期日为2020年10月31日，利率为LIBOR加150个基点，截至2019年9月30日无提款[338] - ECB与BBVA Bancomer有最高约760万美元的信贷额度，用于日内和隔夜交易活动，日内无利息，隔夜利率为银行间余额利率加10个基点，自2006年8月10日无重大提款[339] 租赁协议情况 - 2018年7月1日，公司签订新租赁协议，预计未来12个月花费约3500万美元改善总部办公空间[345] 抵押融资与资本出资承诺 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，ECB抵押融资活动资产分别为2506.6万美元和2504.5万美元，负债分别为2506.2万美元和2507.5万美元，净负债分别为4000美元和 - 3万美元[353] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司对私募股权基金未来资本出资承诺分别为1200万美元和1520万美元，预计用经营现金流支付[354] 投资产品风险评估 - 截至2019年9月30日，公司投资产品公允价值为6410万美元，假设市场价值不利变动10%，将使2019年第三季度税前收入减少约640万美元[357][358] - 假设私募股权基金价值不利变动10%，将使2019年第三季度税前收入减少约410万美元[362] 外汇波动影响 - 2019年前9个月，外汇波动在综合收益表中净影响为 - 440万美元[363] 资产情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，应收账款净额分别为3.057亿美元和3.091亿美元，其他资产中应收账款分别为6460万美元和6090万美元[366] - 截至2019年9月30日，其他流动资产和其他资产中记录的合同资产分别为100万美元和230万美元，截至2018年12月31日分别为280万美元和50万美元[367] - 截至2019年9月30日，公司投资证券为4.082亿美元，其中84%为企业和市政证券以及国库券和票据，主要标准普尔评级从AAA到BB+[368] 会计准则采用 - 公司于2019年1月1日采用ASC 842准则，要求承租人在资产负债表上确认使用权资产和租赁负债[371]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度调整后净收入为4.085亿美元，较2018年第三季度增长6%，主要得益于咨询费和承销费增加；前九个月收入为13.6亿美元，同比增长4% [17] - 第三季度投资银行咨询费为3.212亿美元，同比增长5%；前九个月咨询费为10.9亿美元，较去年增长4% [17] - 第三季度股权资本市场承销费为1760万美元，同比增长54%；前九个月承销费为6140万美元，较2018年前九个月下降2% [20] - 第三季度佣金及相关费用为4680万美元，较2018年第三季度增长3%；前九个月佣金及相关费用为1.374亿美元，较去年同期下降1% [21] - 第三季度投资管理业务资产管理和管理费为1490万美元，与2018年第三季度持平；前九个月费用为4390万美元，较去年增长2% [22] - 第三季度净利润为6050万美元，每股收益为1.26美元，分别较2018年第三季度下降4%和增长2%；前九个月净利润为2.432亿美元，每股收益为4.99美元，分别较2018年前九个月下降6%和增长3% [23][24] - 第三季度运营利润率为20.8%，2018年第三季度为22.6%；前九个月运营利润率为23.4%，2018年前九个月为25% [24] - GAAP准则下，第三季度净收入、净利润和每股收益分别为4.022亿美元、4330万美元和1.01美元；前九个月净收入为13.5亿美元，净利润和每股收益分别为1.923亿美元和4.43美元 [36] - 第三季度其他收入下降，但前九个月较2018年显著上升，主要反映了用于对冲递延现金补偿计划义务的交易所交易基金的损益 [40] - 第三季度公司非薪酬成本为8660万美元，较去年同期增长12%；前九个月非薪酬成本为2.539亿美元，较去年同期增长13% [22] - 第三季度GAAP税率为28%，2018年同期为22.8%；调整后每股收益的第三季度股份数量为4810万股，较上一季度减少，主要受股票回购推动；GAAP准则下股份数量为4280万股 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 投资银行咨询业务 - 第三季度咨询费为3.212亿美元，同比增长5%；前九个月咨询费为10.9亿美元，较去年增长4% [17] - 按交易金额计算，前九个月在全球已宣布交易排行榜中排名第五，在独立公司中排名第一；预计在已公布报告的公司中，咨询收入市场份额将在过去12个月和年初至今的基础上再次增加，年初至今市场份额估计为7.7%，2018年前九个月为7.1%，2018年全年为8.2% [29] - 年初至今，在全球咨询费排名中保持第四；参与了全球五大交易中的四笔，以及美国五大交易中的全部五笔；还参与了全球25大交易中的10笔 [29] 股权资本市场业务 - 第三季度承销费为1760万美元，同比增长54%；前九个月承销费为6140万美元，较2018年前九个月下降2% [20] - 第三季度参与了18笔交易的承销，其中10笔担任簿记管理人，业务涉及八个不同行业 [33] 佣金及相关业务 - 第三季度佣金及相关费用为4680万美元，较2018年第三季度增长3%；前九个月佣金及相关费用为1.374亿美元，较去年同期下降1% [21] 投资管理业务 - 第三季度资产管理和管理费为1490万美元，与2018年第三季度持平；前九个月费用为4390万美元，较去年增长2% [22] - 本季度末，合并投资管理业务的资产管理规模为103亿美元，较去年同期增长4% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 并购市场年初至今交易金额和交易数量均下降了低两位数，但公司仍在抢占市场份额 [46] - 美国市场最为活跃，TMT、工业、医疗保健和能源行业活动水平最高 [26] - 现金股票市场仍面临挑战，客户减少了研究服务的采购量，并优化了支付方式和支付水平 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资人才和能力，以实现长期增长目标，2019年有七名咨询高级董事总经理加入公司，第三季度新增的四名扩大了对金融赞助商和零售行业的覆盖，并加强了在加拿大和以色列的全球业务布局 [10] - 继续发展和培养现有银行家，内部晋升将成为新高级董事总经理的重要来源 [11] - 专注于为股东返还资本，前九个月通过股息和回购300万股股票（平均价格为84.22美元）向股东返还了3.365亿美元，本季度调整后的加权平均股份数量较2018年第三季度下降5% [15] - 第三季度完成了约2.06亿美元无担保优先票据的私募发行，所得款项将用于业务投资，包括设施和技术，以及其他一般公司用途 [16] - 公司认为其广泛的行业和地域覆盖以及高价值、多样化的咨询能力的商业模式适合当前环境，对长期发展势头保持乐观 [12] - 在咨询业务中市场地位不断增强，市场份额增加，在排行榜上排名上升，并参与了大量大型交易 [12][29] - 股票业务继续投入，今年新增了四名高级研究分析师，在《机构投资者》最近的年度调查中，Evercore ISI连续第六年被评为美国股票研究领域排名第一的独立公司 [13] - 财富管理团队的资产管理规模再次增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境推动了对高质量独立建议的需求，客户的优先事项和需求因行业和地区而异，并购的基本驱动因素仍然存在，股权估值强劲，信贷充足，激进投资者与企业的互动频繁，传统行业的变革仍在继续 [25] - 客户对战略交易的讨论和兴趣仍然很高，但交易完成时间比过去更长 [26] - 高杠杆债务的持续存在推动了对债务管理和重组咨询服务的强劲需求 [27] - 现金股票市场仍面临挑战，但公司认为其研究质量是重要的差异化因素，客户将为其研究价值提供合理补偿 [28] - 公司对未来机会感到兴奋，有信心在两大主要业务中继续抢占市场份额 [35] 其他重要信息 - 会议中可能会做出一些前瞻性陈述，这些陈述受各种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [5] - 会议讨论的是调整后的财务指标，为非GAAP指标，详细披露和GAAP调整可参考公司网站上的新闻稿 [6] - 公司认为按年度评估业绩很重要，特定季度的业绩受交易完成时间影响 [6] - 第三季度确认了230万美元第四季度完成交易的收入 [37] - 调整后业绩排除了与收购和处置相关的某些项目，包括剥离Class J LP单位的成本460万美元、加速折旧的特殊费用100万美元以及收购和过渡成本40万美元 [38][39] - 9月30日，公司持有3.047亿美元现金和6.201亿美元投资证券，流动资产超过流动负债约8.94亿美元 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年第三季度情况是否与2018年类似，是正常的业务波动还是市场放缓？ - 并购市场整体活动有所减少，但公司仍在抢占市场份额；第三季度情况与2018年类似，是交易完成时间问题，并非主要业务活动的根本性变化 [46][47] 问题2: 本季度从10月提前确认的收入是多少？ - 230万美元 [49] 问题3: 影响并购活动的催化剂和担忧因素有哪些，哪些因素导致活动放缓，哪些因素可能推动活动重新加速？ - CEO信心略有下降，但公司与客户的对话仍频繁且活跃，企业仍有增长需求；不确定性是并购和咨询收入的敌人，当前的不确定性因素如英国脱欧和贸易问题似乎正在走向解决；低增长经济环境有利于并购活动，因为企业会寻求无机增长 [52][54] 问题4: 能否量化原预计在第三季度完成但推迟到第四季度的业务量，以及是否有原预计在第四季度完成的业务推迟到明年第一季度？ - 有几笔较大费用的交易原预计在第三季度完成但未完成，无法提供更多具体信息；对于第四季度业务是否会推迟到明年第一季度，目前无法预测 [56] 问题5: 尽管收入有个位数增长和市场份额增加，但运营利润率收缩了160个基点，公司在投资的同时如何管理盈利能力，如何应对环境进一步疲软的递延风险？ - 公司将继续投资以创造长期每股价值，无论环境好坏；在合理的环境下，预计全年利润率在20% - 25%之间，环境较弱时会稍低，环境较强时会更高；公司业务受市场活动影响，但会继续抢占市场份额；随着业务增长，递延金额会自然增加 [58][59][60] 问题6: 能否确认之前是否提到2019年营收会高于2018年，并更新实现该目标的信心？ - 公司表示从未说过该内容，因此不会提供相关更新 [62] 问题7: 本季度交易时间问题的驱动因素是什么？ - 每个交易的情况都是独特的，从公开交易的完成因素到私营公司对交易的优先级排序等，没有系统性因素；业务本身具有波动性，交易跨越季度是正常现象 [65][66] 问题8: 本季度新增高级票据借款的用途是什么，特别是在技术方面，是否意味着资本返还策略的转变，股票回购是否会继续或加速？ - 资金将用于扩大设施以容纳人员增长，特别是在纽约、休斯顿、门洛帕克等城市，以及开展一系列技术项目以提高业务效率；借款不会改变资本返还策略，公司历史上倾向于以股息或股票回购的形式返还至少与调整后报告净收入相等的金额，预计未来仍将保持该政策，除非有非有机投资需求 [68][69] 问题9: 高级董事总经理（SMD）人数在不到两年内增长了28%，其分布是否越来越偏离战略并购，能否描述相关领域情况，以及战略咨询收入中各非传统业务的规模占比？ - 与几年前相比，目前咨询业务中SMD在行业组之外或产品能力方面的比例有所增加，但过去几年变化不大，未来也不会有太大变化；公司涉足了大型公司基于理念、智力资本和关系竞争且仅以费用为收入来源的几乎所有业务；SMD数量增长更多是由内部晋升推动；公司未单独拆分各非传统业务的收入数据，提供的人员数量可作为参考，且各业务有增长机会 [73][74][75] 问题10: 公司提到积压业务仍然强劲，能否说明与过去相比的情况，以及提高10 - 100亿美元交易规模区间的市场份额对公司收入增长的重要性？ - 积压业务仍然强劲，公司跟踪无风险积压业务、有风险积压业务、新业务委托函和新冲突许可等指标，这些指标均保持强劲；公司正在投入时间和精力覆盖该交易规模区间的公司，认为提高该区间的市场份额对业务增长很重要 [80][82]

员工规模 - 2019年6月30日和2018年6月30日，公司在全球分别约有1800名和1650名员工[248] 收入确认方式 - 投资银行收入主要为咨询费，其实现取决于交易能否成功完成；承销费在发行完成时确认，配售费一般在客户接受资金或资金承诺时确认[220] - 投资管理业务收入主要包括管理费、信托费、绩效费和投资损益等；管理费通常是第三方客户资产管理规模的一定比例[224][225] - 交易相关客户报销费用在确定客户有义务报销时确认为收入，记录在未审计简明综合运营报表上[226] - 其他收入和利息费用来自为客户资金进行融资交易，相关收入和费用在回购或转售交易期间确认[227] 费用构成与薪酬计划 - 员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬和业务利润权益；年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般在授予日起四年内按年归属[230][233] - 长期激励计划为咨询高级董事提供激励补偿，在2017 - 2019年和2021 - 2023年分三期支付[237] - 非薪酬费用包括办公和设备租赁、专业费用等；其他费用包括有限合伙单位摊销、特殊费用等[239][240] 投资与税务核算 - 公司按权益法核算对ABS、Atalanta Sosnoff和Luminis的投资收益[241] - 公司根据ASC 740核算所得税，员工股份奖励的超额税收利益和不足在所得税准备中确认[242] 整体财务数据关键指标变化 - 2019年Q2净收入为5.31亿美元，较2018年同期的4.485亿美元增加8260万美元，增幅18%[251] - 2019年上半年净收入为9.464亿美元，较2018年同期的9.12亿美元增加3430万美元，增幅4%[259] - 2019年Q2总运营费用为3.973亿美元，较2018年同期的3.378亿美元增加5950万美元，增幅18%[252] - 2019年上半年总运营费用为7.215亿美元，较2018年同期的6.808亿美元增加4070万美元，增幅6%[260] - 2019年Q2员工薪酬和福利费用为3.106亿美元，较2018年同期的2.619亿美元增加4870万美元，增幅19%[253] - 2019年上半年员工薪酬和福利费用为5.542亿美元，较2018年同期的5.334亿美元增加2080万美元，增幅4%[260] - 2019年Q2股权法投资收益为250万美元，较2018年同期的240万美元增加10万美元，增幅1%[256] - 2019年上半年股权法投资收益为470万美元，较2018年同期的450万美元增加20万美元，增幅3%[265] - 2019年Q2所得税拨备为3200万美元，有效税率25%；2018年同期为2550万美元，有效税率24%[257] - 2019年上半年所得税拨备为3990万美元，有效税率19%；2018年同期为3050万美元，有效税率14%[266] 投资银行业务线数据关键指标变化 - 2019年Q2净投资银行收入为5.164亿美元，较2018年同期的4.357亿美元增长19%；2019年上半年为9.176亿美元，较2018年同期的8.859亿美元增长4%[272][275][279] - 2019年Q2咨询费收入4.4358亿美元，较2018年同期的3.62995亿美元增长22%；2019年上半年为7.69424亿美元，较2018年同期的7.4131亿美元增长4%[272] - 2019年Q2承销费收入1691万美元，较2018年同期的2106.5万美元下降20%；2019年上半年为4383万美元，较2018年同期的5134.4万美元下降15%[272] - 2019年Q2运营费用为3.85378亿美元，较2018年同期的3.27137亿美元增长18%；2019年上半年为6.97288亿美元，较2018年同期的6.5882亿美元增长6%[272] - 2019年Q2员工薪酬和福利费用为3.022亿美元，较2018年同期的2.544亿美元增长19%；2019年上半年为5.372亿美元，较2018年同期的5.18亿美元增长4%[276][277][280] - 2019年Q2非薪酬费用为8320万美元，较2018年同期的7270万美元增长14%；2019年上半年为1.601亿美元，较2018年同期的1.408亿美元增长14%[277][280] - 2019年Q2其他费用为690.9万美元，2018年同期为588万美元；2019年上半年为1416.7万美元，2018年同期为1391.7万美元[272] - 2019年Q2北美已宣布并购交易价值622亿美元，较2018年同期的483亿美元增长29%；2019年上半年为1161亿美元，较2018年同期的953亿美元增长22%[274] - 2019年Q2全球已宣布并购交易价值1042亿美元，较2018年同期的1119亿美元下降7%；2019年上半年为2000亿美元，较2018年同期的2251亿美元下降11%[274] - 2019年Q2公司从咨询客户交易中获得225笔费用，较2018年同期的216笔增长4%；2019年上半年为362笔，较2018年同期的355笔增长2%[274][275][279] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司投资管理业务的AUM为101亿美元，较2018年12月31日的91亿美元有所增加[286] - 2019年上半年，财富管理AUM增长10%，主要因市场增值；机构资产管理AUM增长10%，其中8%源于市场增值，2%源于资金流入[291][294] - 2019年6月30日止三个月，净投资管理收入为1470万美元，较2018年同期的1280万美元增长15%[296] - 2019年6月30日止六个月，净投资管理收入为2880万美元，较2018年同期的2620万美元增长10%[298] - 2019年6月30日止三个月，运营费用为1190万美元，较2018年同期的1070万美元增加12%[297] - 2019年6月30日止六个月，运营费用为2420万美元，较2018年同期的2200万美元增加10%[299] - 2019年6月30日和2018年12月31日，财富管理分别持有68%和63%的一级投资、28%和32%的二级投资、4%和5%的三级投资[288] - 2019年6月30日和2018年12月31日，机构资产管理分别持有80%和82%的一级投资、20%和18%的二级投资[288] - 2019年6月30日，财富管理业务的资产构成中，股票占58%、固定收益占27%、流动性占10%、另类投资占5%[290] - 2019年6月30日，机构资产管理业务的资产构成中，股票占31%、固定收益占69%[290] 现金流量与资金变动 - 2019年6月30日现金、现金等价物和受限现金为3.846亿美元，较2018年12月31日的8.001亿美元减少4.155亿美元[302] - 2019年上半年经营活动净现金流出1.351亿美元，投资活动提供现金6830万美元，融资活动使用现金3.475亿美元[302] - 2018年6月30日现金、现金等价物和受限现金为4.150亿美元，较2017年12月31日的6.174亿美元减少2.024亿美元[303] - 2018年上半年经营活动净现金流入1.745亿美元，投资活动使用现金1.264亿美元，融资活动使用现金2.489亿美元[303] 股份回购与股权交易 - 2019年上半年公司根据回购计划回购1522139股A类股，平均每股成本82.40美元，花费1.254亿美元[313] - 2019年上半年公司因最低预扣税要求回购998318股A类股，平均每股成本89.55美元，花费8940万美元[314] - 2019年上半年公司共回购2520457股A类股，总购买对价2.148亿美元，平均每股成本85.23美元[315] - 2019年5月31日，公司以公允价值2840万美元购买Private Capital Advisory L.P.剩余10%的普通股权益[316] - 2019年5月31日，公司以公允价值2450万美元（现金2180万美元和发行公允价值270万美元的31383股A类LP单位）购买EWM额外17%的A类单位[316] 融资与信贷协议 - 2019年8月1日，公司通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑的高级无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[319] - 2016年6月24日，公司与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2018年1月2日和2019年3月11日分别提取3000万美元并偿还，2019年6月21日修改协议，利率调整为LIBOR加125个基点，到期日延至2020年10月31日[323] - 2019年7月26日，公司与PNC签订2000万美元无担保循环信贷协议，到期日为2020年10月31日，利率为LIBOR加150个基点[324] - ECB与BBVA Bancomer有最高约780万美元的信贷额度，用于日内和隔夜交易活动，日内无利息，隔夜利率为银行间余额利率加10个基点[325] 租赁与场地改善 - 2018年7月1日，公司签订总部办公室租赁协议，预计未来12个月花费约3100万美元进行场地改善[329][330] 抵押融资与资本出资承诺 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，ECB抵押融资活动的总资产分别为2577.3万美元和2504.5万美元，净负债分别为8000美元和3万美元[337][338] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司对私募股权基金的未来资本出资承诺分别为1240万美元和1520万美元[339] 市场风险与外汇波动影响 - 截至2019年6月30日，公司投资产品的公允价值为6540万美元，假设市场价值不利变动10%，将导致2019年第二季度税前收入减少约650万美元[342][343] - 假设私募股权基金价值不利变动10%，将导致2019年第二季度税前收入减少约90万美元[347] - 2019年上半年，外汇波动在综合收益表中记录的净影响为 - 110万美元[348] 资产项目情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，应收账款净额分别为3.169亿美元和3.091亿美元，其他资产中的应收账款分别为6260万美元和6090万美元[351] - 截至2019年6月30日，其他流动资产中记录的合同资产总额为7550万美元，其他资产中记录的合同资产总额为730万美元[352] - 截至2018年12月31日，其他流动资产和其他资产中记录的合同资产总额分别为280万美元和50万美元[352] - 截至2019年6月30日，公司的有价证券为2.17亿美元[354] - 有价证券中70%为企业和市政证券以及国债和票据，主要标准普尔评级从AAA到BB +[354] 会计准则采用 - 公司于2019年1月1日采用ASC 842准则，要求承租人在资产负债表上确认使用权资产和租赁负债[356]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净收入为5.358亿美元，较去年同期增长18%，创第二季度新高；投资银行咨询费为4.438亿美元，同比增长22%；承销费为1690万美元，同比下降20%；佣金及相关费用为4830万美元，同比下降5%；投资管理、资产管理和管理费为1470万美元，同比增长3% [14] - 该季度净收入为1.01亿美元，同比增长21%，每股收益为2.07美元，同比增长25%，运营利润率为25.8%，去年同期为25.5%，薪酬比率为58%，非薪酬成本为8670万美元，同比增长14% [15] - 上半年净收入为9.556亿美元，同比增长4%；营业收入为2.342亿美元，同比下降2.6%；净收入为1.827亿美元，每股收益为3.73美元，分别下降7%和4%，运营利润率为24.5% [16] - GAAP基础上，第二季度净收入、净收益和每股收益分别为5.31亿美元、8170万美元和1.88美元；上半年净收入为9.464亿美元，同比增长4%，净收益和每股收益分别为1.49亿美元和3.40美元 [27] - 其他收入较2018年第二季度和上半年显著增加，主要是用于对冲递延现金补偿计划义务的交易所交易基金收益 [29] - 公司第二季度每位员工的非薪酬成本为49100美元，较上一季度增长5%，同比增长3%；截至第二季度末，员工约1800人，较去年同期增长9% [30] - 第二季度GAAP税率为24.8%，去年同期为23.8%；调整后每股收益的股份数量为4870万股，较上一季度减少，GAAP基础上的股份数量为4340万股 [32] - 截至2019年6月30日，公司持有5.914亿美元现金和有价证券，流动资产超过流动负债6.516亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资银行咨询业务表现强劲，第二季度和上半年咨询收入是公司历史上季度或半年度第二好成绩；上半年在全球和美国宣布的并购交易金额排名靠前，全球宣布的并购交易金额超过接下来五家独立公司总和，美国超过接下来八家公司总和；在所有公司中，全球排名前五，美国排名更高 [9][10] - 第二季度有225个付费客户，高于去年同期的216个；该季度赚取了81笔超过100万美元的费用，去年同期为85笔；承销费为1690万美元，因几笔大交易推迟到第三季度 [23] - 第二季度参与了16笔交易，其中10笔担任簿记管理人；仍在医疗保健领域最为活跃，也参与了科技和房地产领域，计划扩大行业覆盖范围 [24] - 债务咨询和重组团队专注于全球再融资、债务管理和债务资本咨询，继续扩大为金融赞助商社区提供的服务能力 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 推动健康并购市场的因素仍然存在，经济环境宽松，董事会和首席执行官信心普遍较高，资本可用，激进投资者和赞助商的潜在活动增加；科技、媒体和电信以及工业和能源是宣布交易量最活跃的行业 [18] - 股权资本市场活动喜忧参半，受股市波动影响；第二季度有许多大型首次公开募股上市，特别是在科技领域，与发行人的对话仍很活跃 [20] - 在股票业务中，客户减少了研究接收量，并优化了研究支付方式和支付水平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于业务未来增长，招聘了七名新的咨询高级董事总经理，三名已入职，其余四名预计在第三和第四季度加入；还增加了五名高级研究分析师，加强了对消费零售、医疗保健、科技以及美国公共政策研究的覆盖 [11][12] - 公司认为其业务模式相对于大公司具有优势，如与客户无冲突、保密以及高级人员参与工作；在纯并购业务中赢得了市场份额，还增加了多项业务能力，如激进防御实践、债务和股权资本市场咨询、对冲咨询、股权承销业务、税务专业知识和企业重组专业知识等 [44][45] - 公司计划加强与金融赞助商的关系，提升对其的覆盖和管理，目前主要通过行业银行家与私募股权公司的对应人员互动，未来希望更广泛地连接，挖掘更多业务机会 [79][80] - 与全球两大独立投资银行咨询竞争对手Lazard和Rothschild相比，公司在欧洲业务规模较小，有增长机会，但人才招聘取决于合适人才的可用性 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年第二季度和上半年的业绩感到满意，咨询收入推动增长，预计将在所有上市公司的咨询收入中进一步提高市场份额 [9] - 并购市场的有利因素仍然存在，公司业务参与度和活动水平保持强劲，对未来业务发展持乐观态度 [18][19] - 虽然目前未看到选举对交易讨论产生影响，但随着选举临近可能会进入讨论；经济环境、贸易等因素仍受关注，但目前未对活动产生抑制作用 [61][62] - 全球央行和国际货币机构努力维持经济复苏，美国货币政策将更加宽松，财政政策具有刺激性，客户普遍认为目前没有衰退迹象 [65][66] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述受各种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [6] - 公司讨论的是调整后的财务指标，为非GAAP指标，详细披露和GAAP调整可参考公司网站上的新闻稿 [7] - 2019年上半年通过股息和股票回购向股东返还了2.713亿美元，股票回购活动为250万股，平均价格为85.23美元 [13] - 第一季度采用了新的租赁会计准则，导致截至2019年6月30日资产负债表上确认了2.179亿美元的租赁负债及相关使用权资产，对损益表无重大影响 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高级董事总经理人数增长超20%，但市场对公司未来收入增长预期不高，如何看待这一现象？ - 公司不做前瞻性陈述，但2018年咨询收入增长32%，远超行业其他公司；目前积压业务强劲，上半年市场份额持续增加 [37][38] - 招聘高级人才后需要时间提升产能，公司目标是长期可持续增长，而非短期内推动增长 [39][40] - 目前107名高级董事总经理中，27人处于入职或晋升后的前两年，通常需要几年时间才能达到满负荷生产，新招聘的七人预计明年开始有收入贡献，2021年更明显，2022年充分体现 [41] 问题2: 与大银行相比，公司是否有增长上限，是否有竞争优势？ - 公司业务模式有优势，与客户无冲突、保密且高级人员参与工作，在纯并购业务中赢得市场份额；近年来增加了多项业务能力，能为客户提供更广泛服务，认为在并购咨询业务和其他企业融资咨询活动中仍有增长空间 [44][45][46] - 这是一个人才业务，只要有高素质人才并为其创造成功条件，就能赢得咨询业务；市场有很多机会，客户越来越愿意和需要公司参与 [47][48] 问题3: 第二季度是否有收入提前确认，股票回购授权剩余情况及对当前股价回购的看法？ - 确认了约8100万美元与第三季度法律上完成的交易相关的收入，因部分客户选择在7月初完成交易 [51] - 董事会授权的股票回购仍有很大空间 [52] - 股票回购目标是抵消奖金股权授予和新员工带来的稀释，年初至今已基本完成；回购金额取决于购买股票的机会和公司业务发展的资金需求 [53][54][55] 问题4: 股票回购是否会放缓，非薪酬成本是否会继续上升？ - 公司有多种现金用途，包括为业务长期增长进行投资、收购财富管理业务和私人资本咨询业务等，股票回购金额取决于购买机会和业务发展资金需求 [54][55] - 每位员工的非薪酬成本近年来一直稳定在平均约47000美元，目前因设施和技术成本提前投入而升高，未来随着员工数量增加，成本有望降低，但需要时间 [57] 问题5: 选举风险对交易活动的影响，以及美联储激进降息对企业信心和交易意愿的影响？ - 目前在与客户的交易讨论中未看到选举的影响，但随着选举临近可能会进入讨论；客户仍关注经济环境、贸易等因素 [61][62] - 全球央行和国际货币机构努力维持经济复苏，美国货币政策将更加宽松，财政政策具有刺激性，客户普遍认为目前没有衰退迹象 [65][66] 问题6: 全年薪酬比率与去年相比的情况，以及欧洲和跨境交易活动的趋势？ - 目前判断全年薪酬比率还为时过早，公司会每季度根据报告收入、业务预期和薪酬成本（受招聘新员工影响较大）仔细评估 [68] - 与客户的讨论很活跃，虽然看到欧洲和其他地区的业务疲软，但预计活动将持续，可能会有所加强，但难以预测是否已经触底或会强劲复苏；欧洲业务受增长放缓和英国脱欧不确定性影响，解决这些问题将有助于消除不确定性 [70][71][72] 问题7: 公司欧洲业务的现状和发展计划，以及对金融赞助商提供更多服务的含义？ - 与Lazard和Rothschild相比，公司在欧洲业务规模较小，有增长机会，但人才招聘取决于合适人才的可用性，公司会关注欧洲市场，寻找合适人才 [75][76][77] - 公司与金融赞助商的业务目前主要通过行业银行家与私募股权公司对应人员互动，未来计划提升对金融赞助商的关系管理和覆盖，挖掘更多业务机会，这需要几年时间才能看到明显效果 [79][80][81]