财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净收入为4.085亿美元，年初至今调整后净收入为13.6亿美元，与去年同期持平，资本咨询、重组、承销及佣金和相关费用的收入，在很大程度上抵消了并购活动减少带来的收入下降 [21] - 第三季度咨询费为2.712亿美元，同比下降16%；年初至今咨询费为9.668亿美元，较上年同期下降11%。按当前共识估计和实际结果，公司预计在所有公开报告公司的咨询费市场份额，按过去12个月计算为8.3%，6月底为8.1%，2019年底为8.3% [22] - 第三季度承销费为6650万美元，同比增长超275%；年初至今承销费为1.81亿美元，较上年同期接近三倍增长 [23] - 第三季度佣金及相关费用为4390万美元，同比下降6%；年初至今佣金及相关费用为1.534亿美元，较上年同期增长12% [24] - 第三季度资产管理和管理费为1660万美元，年初至今为4710万美元，季度增长11%，九个月增长7% [25] - 2020年第三季度和前九个月的调整后薪酬比率为63.6，反映了全年薪酬比率的估计，包括2020年激励薪酬的估计，但今年全年收入和市场薪酬的不确定性高于往年 [26] - 第三季度非薪酬成本为7100万美元，同比下降18%；年初至今非薪酬成本为2.309亿美元，较上年同期下降9% [27] - 第三季度调整后营业收入和调整后净收入分别为7770万美元和5260万美元，分别下降8%和13%，调整后每股收益为1.11美元，较2019年第三季度下降12% [27] - 年初至今营业收入和调整后净收入分别为2.629亿美元和1.822亿美元，分别下降18%和25%，调整后每股收益为3.85美元，较上年同期下降23% [28] - 公司董事会宣布股息为每股0.61美元，较上一季度增加0.03美元，增幅为5% [28] - 2020年第三季度GAAP基础上的净收入、净收入和每股收益分别为4.025亿美元、4260万美元和1.01美元；前九个月GAAP基础上的净收入、净收入和每股收益分别为13亿美元、1.302亿美元和3.09美元 [46] - 第三季度GAAP税率为23.5%，上年同期为28%；GAAP基础上的股份数量为4230万股，调整后每股收益的股份数量为4740万股 [53] - 截至2020年9月30日，公司持有11亿美元现金及现金等价物和约1亿美元投资证券，即12亿美元流动资产；2019年9月30日，持有约3.05亿美元现金及现金等价物和6.2亿美元投资证券，即9.2亿美元流动资产 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 并购业务 - 第三季度全球并购交易量较第二季度几乎翻番，较去年第三季度增长38%；美国宣布的并购交易量较第二季度增长超三倍，较去年第三季度增长55% [19] - 第三季度每月全球和美国宣布的并购交易量均高于过去两年的月平均水平，9月全球宣布的月交易量在过去两年中仅第二次超过4500亿美元 [20] 资本咨询业务 - 持续助力客户进行股权和债务融资，帮助客户私下和公开筹集股权，并就债务机会提供建议 [15] 重组和再融资业务 - 交易持续进行，与客户就未来融资需求保持沟通，美国重组团队年初至今完成的交易已超过2019年全年，并参与了年初至今按总负债计算的15起最大破产案中的9起 [15][38] 承销业务 - 第三季度承销费大幅增长，业务多元化推动了业务势头的提升，公司持续投资扩大行业覆盖和产品能力，拥有多元化的首次公开募股（IPO）、后续发行和可转换证券业务管道 [23][24] 佣金及相关业务 - 第三季度佣金及相关费用同比下降，因年初六个月的高交易量和波动性有所消退，但年初至今仍有增长 [24] 资产管理和管理业务 - 第三季度和年初至今的费用均有增长 [25] 股票业务 - 投资者和企业客户依赖公司提供宏观和基本面见解，交易员帮助客户在波动市场中执行交易 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球和美国并购市场在第三季度显著改善，宣布的并购交易量大幅增加，且这种势头在第四季度有望延续 [18][19] - 股权市场对许多行业表现强劲，融资渠道和信贷供应充足，首席执行官信心持续提升，市场稳定性增强 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 逐步实施全球办公室回归计划，遵循当地政府指南，优先考虑员工健康和安全，多数员工仍将远程工作一段时间 [13][14] - 专注满足客户需求，利用广泛多样的能力，在不断变化的经济和金融环境中为客户提供建议 [14] - 持续投资扩大业务能力，包括扩大行业覆盖、产品能力和团队建设，如在可转换证券领域进行战略招聘 [23][43] - 计划重新建立长期投资组合，将资金从现金和现金等价物转移到投资证券，以提高回报 [56] - 致力于实现多元化和包容性目标，将其作为独立核心价值 [59] 行业竞争 - 并购业务竞争激烈，但公司凭借广泛的能力和强大的客户关系，在市场中占据有利地位，保持全球和美国独立公司中宣布并购交易量的排名第一，在所有公司中美国宣布交易量排名第四 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 今年前九个月市场波动，面临诸多挑战和不确定性，但公司凭借战略投资和多元化能力，取得了稳健的季度和年初至今业绩，证明是一家能在多种环境中取得良好业绩的全天候公司 [10] - 尽管未来仍存在不确定性，如美国大选、英国脱欧、疫情发展以及金融市场与实体经济复苏的差距，但随着并购市场改善和各业务线活动活跃，公司对帮助客户实现战略、财务和资本目标的能力充满信心 [11][12] - 认为并购市场处于复苏初期，关键条件持续改善，预计未来将有更多机会为全球多行业客户提供服务 [33] - 对公司业务的当前活动节奏和势头感到鼓舞，相信能够在2021年延续这种势头并在今年取得良好收尾 [18][45] 其他重要信息 - 公司预计因2019年第四季度开始的重组战略，产生约4300万美元的分离和过渡福利及相关成本，第三季度记录了730万美元的特殊费用，年初至今记录了3760万美元 [47][48] - 公司已与墨西哥业务负责人达成协议，出售当地的经纪交易商，交易完成有待监管批准 [49] - 墨西哥咨询业务负责人本月宣布离开公司成立新的战略咨询公司，公司将与其建立战略联盟 [50] - 第三季度其他收入较上年同期增加，主要因投资基金组合获得约800万美元收益；年初至今其他收入较上年同期减少，主要因该投资组合净收益为100万美元，而2019年前九个月为920万美元 [51] - 公司在机构投资者年度全美研究调查中表现出色，连续第七年被评为排名第一的独立公司，在所有公司中排名第二或第三 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Evercore在并购交易完成量上的反弹情况及当前竞争环境 - 公司对业务管道和积压订单情况感到满意，客户对话显著增加，业务有良好势头，市场地位稳固。竞争环境一如既往地激烈，但客户更愿意参与对话和寻找业务发展机会，公司的多元化能力为服务客户提供了更多途径 [64][67] 问题2：选举对并购活动的影响 - 选举虽受关注，但对整体并购环境影响不大，仅少数私人控股公司有在年底前交易的意愿 [68] 问题3：业务活动和积压订单的动力来源，以及旅行限制对并购活动的影响 - 第三季度和本季度初业务活动明显增加，部分交易可远程完成，但大型交易仍需面对面交流，人们对线上沟通和交易的接受度有所提高 [71][72] 问题4：薪酬比率高于去年的原因及对未来的影响 - 薪酬比率受多种因素影响，包括第四季度收入的不确定性、对竞争对手薪酬策略的不确定性，以及过去几年的人才投资。今年情况特殊，不应从今年前九个月的情况推断未来的薪酬比率，公司将在2021年尽力估算全年薪酬比率 [74][77] 问题5：对重组业务周期的看法及何时达到收入确认峰值 - 公司重组业务活动活跃，与众多客户保持良好对话。由于市场流动性充足，重组周期正在拉长，难以确定周期峰值，但预计未来几个季度业务活动和生产力将持续保持高水平 [80][81] 问题6：股权资本市场（ECM）业务的发展轨迹和中期市场份额预期 - ECM业务今年取得重大进展，收入大幅增长，原因包括市场整体活动增加、公司银行家的能力和客户关系，以及业务的行业多元化。公司认为该业务的运行率有显著提升，在更正常的并购环境下，公司的机会将显著增加 [84][88] 问题7：咨询费收入构成及是否会出现收入低谷 - 由于许多项目涉及多种咨询工作，难以细分咨询费收入构成。公司预计第三季度是2020年营收的最低点，目前没有迹象表明这一观点会改变 [89][91] 问题8：非薪酬成本的展望 - 非薪酬成本的变化将受人才市场专业费用和旅行恢复的影响 [93] 问题9：第四季度收入提前确认情况 - 约2000万美元 [94] 问题10：新招聘高级管理人员（SMB）的生产力趋势、仍处于爬坡阶段的人数及相关情况 - 内部晋升和外部招聘的SMB爬坡情况不同，外部招聘的SMB在第一年通常收入较低，第二年接近正常生产力，但受行业影响。2020年招聘的SMB爬坡数量少于2019年和2018年，随着环境改善，生产力有望回升 [95][98] 问题11：季度末高级管理人员（SMD）数量及第四季度季节性情况 - 季度末SMD数量为114人。公司不提供下一季度营收相关的预测，但表示如果情况不变，第三季度将是今年营收最低的季度 [103] 问题12：假设2021年收入回到20亿美元以上，能否实现低于60%的薪酬比率及可能的阻碍因素 - 公司目标是在2021年实现这一目标，但最终结果受收入和生产力影响 [105][106] 问题13：SPAC替代产品的早期反馈和价值主张差异 - 公司推出的[caps]产品更好地使投资者和赞助商的利益保持一致，与传统SPAC相比，减少了赞助商在交易中的稀释。同时，SPAC市场也在不断演变，并购进入SPAC已成为将公司引入公开市场的合法方式，公司在SPAC并购市场也非常活跃 [114][115]

员工情况 - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，公司在全球分别约有1775名和1800名员工[255] - 2020年公司运营审查将使员工总数减少约6%，预计产生约3800万美元的离职和过渡福利及相关成本，其中820万美元已在2020年第二季度计入特别费用[265] - 公司运营审查将削减约6%的员工数量，预计产生约3800万美元的离职和过渡福利及相关成本，其中3030万美元已在2020年前六个月计入特殊费用[275] 业务收入来源 - 投资银行收入主要来自并购、剥离、杠杆收购等咨询费，多数依赖交易成功完成，交易可能因多种不可控因素失败[227] - 投资管理业务包括财富管理、机构资产管理和私募股权基金权益，收入主要有管理费、信托费、绩效费和投资损益[230] - 交易相关客户报销指公司在服务中产生的可报销支出，按规定记录费用和收入[232] - 其他收入和利息费用来自客户资金融资交易，相关收支在回购或转售交易期间确认[233] 薪酬福利相关 - 员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬和利润权益，公司维持有竞争力薪酬水平以留住关键人员[236] - 年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般在授予日起四年内按年归属，费用在归属期摊销[239] - 长期激励计划为表现超基准的高级董事提供奖励，2013年计划已分期支付，2017年计划将在2021 - 2023年分期支付[243] 费用分类 - 非薪酬费用包括办公和设备租赁、专业费用等其他运营费用[246] - 其他费用包括有限合伙单位和特定奖励摊销、特殊费用、收购和过渡成本、无形资产和其他摊销[247] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度公司归属Evercore Inc.的净利润为5640万美元，较2019年同期的8170万美元减少2530万美元，降幅31%[259] - 2020年上半年公司归属Evercore Inc.的净利润为8760万美元，较2019年同期的1.49亿美元减少6140万美元，降幅41%[271] - 2020年第二季度净收入为5.071亿美元，较2019年同期的5.31亿美元减少2400万美元，降幅5%[260] - 2020年上半年净收入为9.341亿美元，较2019年同期的9.464亿美元减少1230万美元，降幅1%[272] - 2020年第二季度总运营费用为4.112亿美元，较2019年同期的3.973亿美元增加1390万美元，增幅3%[263] - 2020年上半年总运营费用为7.636亿美元，较2019年同期的7.215亿美元增加4220万美元，增幅6%[273] - 2020年第二季度员工薪酬和福利费用占净收入的比例为65.9%，2019年同期为59.2%[266] - 2020年第二季度所得税拨备为2180万美元，有效税率为24.5%；2019年同期为3200万美元，有效税率为24.8%[268] - 2020年第二季度归属非控股股东权益的净收入为1080万美元，较2019年同期的1550万美元减少470万美元，降幅30%[270] - 2020年上半年员工薪酬和福利费用占净收入的比例为64.7%，2019年同期为59.4%；若包含3020万美元的离职和过渡福利费用，该比例为68.0%[276] - 2020年上半年权益法投资收益为540万美元，2019年同期为470万美元[279] - 2020年上半年所得税拨备为3540万美元，有效税率为25.0%；2019年同期为3990万美元，有效税率为18.5%[280] - 2020年上半年非控股权益应占净收入为1850万美元，2019年同期为2650万美元[281] 投资银行部门业务数据关键指标变化 - 投资银行部门2020年第二季度净收入为4.954亿美元，2019年同期为5.164亿美元，下降4%；2020年上半年净收入为9.0903亿美元，2019年同期为9.1757亿美元，下降1%[284][285] - 2020年第二季度北美宣布的并购交易金额下降84%，完成的并购交易金额增长39%；全球宣布的并购交易金额下降52%，完成的并购交易金额增长14%[286] - 2020年上半年北美宣布和完成的并购交易金额分别下降69%和2%；全球宣布和完成的并购交易金额分别下降41%和10%[286] - 2020年第二季度投资银行运营费用为3.995亿美元，2019年同期为3.854亿美元，增长4%[290] - 2020年第二季度其他费用为920万美元，2019年同期为690万美元[291][292] - 2020年上半年净投资银行收入为9.09亿美元，较2019年同期的9.176亿美元下降1%[293] - 2020年上半年咨询费较2019年同期减少7440万美元，降幅10%；承销费增加7090万美元，增幅162%；佣金及相关费用增加1890万美元，增幅21%[293] - 2020年上半年运营费用为7.393亿美元，较2019年同期的6.973亿美元增加4200万美元，增幅6%[294] - 2020年上半年员工薪酬及福利费用为5.866亿美元，较2019年同期的5.372亿美元增加4940万美元，增幅9%；非薪酬费用为1.527亿美元，较2019年同期的1.601亿美元减少740万美元，降幅5%[294] 投资管理业务数据关键指标变化 - 2020年上半年投资管理业务的资产管理和行政费用为2570万美元，较2019年同期的2480.2万美元增长4%；净收入为2505.2万美元，较2019年同期的2879.9万美元下降13%[298] - 截至2020年6月30日，投资管理业务的资产管理规模（AUM）为104亿美元，较2019年12月31日的107亿美元有所下降[299] - 2020年上半年财富管理业务AUM基本持平，在1年和3年基础上分别跑赢标准普尔500指数约9%和4%，但在1年和3年基础上分别落后固定收益综合指数约130个基点和50个基点[304][305] - 2020年上半年机构资产管理业务AUM下降19%，主要因市场贬值；ECB在两个投资组合中跑赢股票指数和固定收益指数[307] - 截至2020年6月30日，财富管理业务中股票占比56%、固定收益占比26%、流动性占比13%、另类投资占比5%；机构资产管理业务中股票占比28%、固定收益占比72%[303] - 非合并关联公司的AUM较2019年12月31日下降4%，主要与市场贬值和ABS的负面投资表现有关[308] - 2020年第二季度净投资管理收入为1170万美元，较2019年同期的1470万美元下降20%[309] - 2020年上半年净投资管理收入为2510万美元，较2019年同期的2880万美元下降13%[311] - 2020年第二季度运营费用为1170万美元，较2019年同期的1190万美元下降2%[310] - 2020年上半年运营费用为2440万美元，较2019年同期的2420万美元增加1%[312] 现金相关数据变化 - 2020年上半年末现金、现金等价物和受限现金为10亿美元，较2019年末的6.439亿美元增加3.811亿美元[316] - 2019年上半年末现金、现金等价物和受限现金为3.846亿美元，较2018年末的8.001亿美元减少4.155亿美元[317] - 2020年上半年经营活动产生净现金流入1.188亿美元，投资活动提供现金4.836亿美元，融资活动使用现金2.144亿美元[316] - 2019年上半年经营活动产生净现金流出1.351亿美元，投资活动提供现金6830万美元，融资活动使用现金3.475亿美元[317] 疫情影响 - 新冠疫情导致全球和国内并购交易数量显著下降，公司业务受到重大负面影响，但股权承销等业务活动有所增加[326] 流动性管理与股息 - 公司定期监控流动性状况，包括现金、营运资金、资产负债等，管理委员会定期审查以确定季度股息支付水平[321] 股份回购 - 2017年10月23日董事会授权回购A类股和/或有限合伙单位，总额不超过7.5亿美元或850万股[330] - 2020年上半年按回购计划回购854,134股A类股，每股均价75.93美元，花费6490万美元[330] - 2020年上半年因最低预扣税要求回购1,016,681股A类股，每股均价76.45美元，花费7770万美元[331] - 2020年上半年共回购1,870,815股A类股，总花费1.426亿美元，每股均价76.22美元[333] 债务发行与信贷协议 - 2016年3月30日私募发行1.7亿美元高级票据，含不同利率和本金的A、B、C、D系列[334] - 2019年8月1日私募发行1.75亿美元和2500万英镑高级无抵押票据，加权平均期限12年，加权平均利率4.26%[336] - 2016年6月24日与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2019年3月11日提取3000万美元，5月3日偿还[338] - 2019年7月26日与PNC签订2000万美元循环信贷协议，截至2020年6月30日未提取[339] - ECB与BBVA Bancomer有最高约650万美元的信贷额度，用于日内和隔夜交易[341] 未来支出计划 - 预计未来12个月花费约2500万美元改善总部办公场所[346] 资本出资承诺与投资产品 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司对私募股权基金的未来资本出资承诺分别为1370万美元和1380万美元[355] - 截至2020年6月30日，公司投资产品的公允价值为9450万美元，假设市场价值出现10%、20%和30%的不利变化，将导致2020年第二季度税前收入分别减少约940万美元、1890万美元和2830万美元[359][360] - 2020年2月，公司签订了名义金额为3890万美元的股票指数基金期货合约，2020年第二季度和上半年实现收益分别为520万美元和 - 400万美元[361] - 假设私募股权基金价值出现10%的不利变化，将导致2020年第二季度税前收入减少约150万美元[365] 其他财务影响因素 - 2020年上半年，外汇波动在综合收益表中记录的净影响为 - 960万美元[366] - 2020年和2019年上半年，公司分别记录了约530万美元和180万美元的坏账费用[369] 资产相关数据 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，应收账款净额分别为3.102亿美元和2.964亿美元，其他资产中的应收账款分别为6190万美元和6360万美元[370] - 截至2020年6月30日，其他流动资产和其他资产中的合同资产分别为680万美元和590万美元；截至2019年12月31日，分别为3150万美元和250万美元[371] - 截至2020年6月30日，公司投资证券为9970万美元，其中5%为国债和票据[372] 内部控制情况 - 公司管理层认为截至报告期末，披露控制和程序的设计和运行有效，且2020年第二季度未对财务报告内部控制作出重大变更[378][379]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入5.139亿美元，较2019年第二季度下降4%；2020年前六个月调整后净收入9.489亿美元，较上年同期下降1% [18] - 预计在所有公开报告公司的咨询费市场份额，按过去12个月计算为8.2%，而2019年底为8.3% [19] - 第二季度承销费9360万美元，较2019年第二季度增长超450%；上半年承销费1.147亿美元，较上年同期增长超160% [20] - 第二季度佣金及相关费用5410万美元，较2019年第二季度增长11%；上半年佣金及相关费用1.095亿美元，较上年同期增长21% [21] - 第二季度合并业务的资产管理和管理费1520万美元，较2019年第二季度增长4%；上半年为3050万美元，较上年同期增长5% [22] - 第二季度薪酬比率为65%，上半年为63.6% [23] - 第二季度非薪酬成本7710万美元，较2019年第二季度下降11%；上半年为1.599亿美元，较上年同期下降4% [25] - 第二季度调整后营业收入和净利润分别为1.027亿美元和7180万美元，较2019年第二季度分别下降26%和29%；上半年分别为1.853亿美元和1.296亿美元，较上年同期分别下降21%和29% [25] - 第二季度GAAP净收入、净利润和每股收益分别为5.071亿美元、5640万美元和1.35美元；上半年分别为9.34亿美元、8760万美元和2.08美元 [41] - 第二季度其他收入较上年同期增加，主要因投资资金组合收益1550万美元；上半年其他收入较上年同期减少，主要因该投资组合净亏损680万美元 [44] - 第二季度每位员工的全公司非薪酬成本约为4.3万美元，同比下降13% [45] - 第二季度GAAP税率为24.5%，上年同期为24.8%；GAAP基础上，第二季度股份数量为4190万股，调整后每股收益的股份数量为4700万股，较上年同期减少 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 投资银行业务 - 第二季度和上半年收入表现良好，过去12个月全球和美国独立公司中，宣布的并购交易金额排名第一；美国所有公司中，宣布的交易金额排名第四；2020年上半年按交易数量排名第三 [35] - 上半年美国重组团队的业务量与2019年全年相同，上半年在美国宣布和完成的重组交易数量排名第一，参与了年初至今按实际负债总额计算的10大破产案中的7起 [36] - 上半年担任6宗10大IPO的主承销商或联合管理人，完成最大的主承销交易，还参与了众多不同行业的交易，上半年整体市场份额较去年同期翻番 [37] 股东咨询和维权防御业务 - 已完成多项任务，包括为首次在虚拟年度会议上决定的代理投票竞争提供咨询 [38] 私募资本咨询业务 - 已完成多项任务，完成首个完全虚拟的基金募集，且超额认购，吸引了现有和新投资者 [38] 股票业务 - 与投资者的联系和咨询任务保持高位，交易员帮助客户在波动市场中执行交易 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年前六个月宣布的全球并购交易量下降41%，宣布的交易数量下降15%；第二季度宣布的全球并购交易量较去年同期下降超50%，宣布的交易数量下降29% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司遵循一系列运营原则，包括确保团队健康安全、实现多元化和包容性目标、满足客户需求、维持运营基础设施、保持强大的资产负债表 [16] - 公司将继续积极与客户沟通，帮助其应对当前挑战，并在经济复苏时提供支持 [34] - 公司将继续评估股息政策，目前预计在无重大收入下降和现金状况大幅减少的情况下，将维持当前股息 [27] - 公司将继续审查小市场的机会，可能会产生进一步费用 [43] - 公司将继续努力降低非薪酬成本，包括削减非必要的旅行、研究和订阅成本，推迟某些资本项目 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一个季度面临诸多挑战，包括新冠疫情、全球经济衰退、金融市场波动等，但公司文化帮助其应对挑战，专注于客户和员工 [11][12] - 市场环境波动为公司带来了跨产品、地区和行业的机会，预计在能源、消费、零售和工业等领域有重大机会 [29] - 并购市场目前仍面临挑战，但可能正在形成复苏基础，当市场稳定、CEO信心增强时，战略活动将增加 [33][34] - 公司对下半年的前景持谨慎乐观态度，相信团队的合作和对客户的关注将推动公司度过经济衰退并实现复苏 [40] 其他重要信息 - 公司大部分团队仍远程工作，部分办公室开始恢复办公，过渡将按当地政府指示和公司政策有序进行 [12] - 公司拥抱新技术，加强与客户和同事的沟通，满足客户需求，在并购、融资、重组和研究等业务方面取得成果 [13] - 公司响应社会对社会正义和多元化包容的呼吁，加强自身的多元化和包容性工作 [14][15] - 公司欢迎John Scuorzo加入，增强资本市场咨询业务和科技行业覆盖 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待重组和资本咨询业务抵消并购业务放缓的能力，以及2021年这些非并购业务的基础水平对公司模式的影响 - 并购业务是公司历史上最大的收入来源，目前其他业务活动虽活跃，但预计不足以完全抵消并购业务的下降；并购业务的复苏速度不确定，可能受财政和货币政策刺激影响，此次可能是最短的周期性下滑，但仍需更多经济前景的可见性；重组业务通常后期收费，并购业务启动后需要时间积累动力 [50][51][54] 问题2: 非薪酬成本的基础水平如何，哪些项目可能有更持久的影响 - 佣金和承销业务的增长会带动成本上升；公司正在思考旅行、专业费用、订阅和数据使用等方面的变化，目前难以进行年度化预测，将在未来两个90天内努力使成本接近第二季度水平 [57] 问题3: 压力环境下的交易活动情况，是否有更多公司因平衡资产负债表或环境不确定性而进行交易 - 金融赞助商有大量资金，目前活动增加；有实力的公司在寻找机会，受压力的公司在出售资产；并购市场可能从较小的交易开始；科技和医疗行业仍然健康，有较多机会 [60][61][63] 问题4: 承销业务的管道情况，以及剩余时间的收入应如何预期 - 公司的管道总体强劲，但目前效用较低；并购管道中的部分项目暂停，不确定能否最终宣布；承销业务的交易可能迅速出现，不在管道中也能快速实现收入；7月前三周的活动持续强劲 [66][67] 问题5: 与几个月前相比，对重组业务机会的展望是否有变化，2021年该业务是否仍有足够工作支持强劲业绩 - 重组业务持续强劲，公司有更多对话和业务机会，且有强大的团队和能力；即使在经济环境良好时，也有一定的重组活动；若实体经济与股权和债务市场同步复苏，新业务的速度可能会放缓，但现有业务的收入确认需要多个季度 [70][71][72] 问题6: 本季度的薪酬比率是否代表比典型季度更高的奖金预提，以实现全年目标 - 薪酬费用受多种因素驱动，包括以前年度授予奖励的摊销费用和固定成本的增加；上半年收入强劲，激励薪酬与之相符；目前对全年薪酬比率的可见性不如以往，公司注重平衡股东的短期和长期利益，同时考虑市场薪酬水平和人才投资 [75][76][78] 问题7: 上半年薪酬比率63.6%是否是全年的最佳猜测 - 该比率在全年可能结果的范围内，但由于收入环境不确定，仍存在很大不确定性 [81] 问题8: 与上一周期相比，本周期是否会导致Evercore的薪酬上升以保留团队 - 不确定大型公司是否会将第二季度的意外利润与员工分享，目前观察到它们更关注股东；公司需要准备好应对任何情况，以保持团队稳定，因为公司的低离职率主要是由于文化而非薪酬 [83][84][86] 问题9: 薪资和福利应如何看待，重组努力是否会导致这些费用今年下降或上升 - 由于加薪和团队结构的原因，薪资和福利略有上升，目前员工人数略有下降 [88] 问题10: 与上季度相比，对并购业务复苏的清晰度是否有所提高 - 虽然看到了更多具体和有针对性的对话，但很难确定何时这些对话会转化为实际的战略举措；与三个月前相比，讨论更加深入，但仍不确定复苏的时间，且可能受到干扰 [91][92][93] 问题11: 期末高级董事总经理（SMD）的数量是多少，是否有收入从第三季度提前到第二季度确认 - 期末SMD数量为1.17亿美元，约有900万美元的收入从第三季度提前到第二季度确认 [96] 问题12: 为何说并购管道强劲，而公告数量却很疲软 - 并购管道仍然包含许多潜在交易，但部分交易的对话强度低于正常水平，客户尚未放弃这些项目，只是希望先处理资产负债表或现有业务问题，再继续对话 [97][99][100] 问题13: 美国大选在客户对话中是否重要 - 目前CEO、管理团队和董事会的主要关注点是经济、健康危机和未来发展；随着选举临近，他们将更加关注选举及其对税收制度的影响 [101] 问题14: 目前的招聘环境如何，公司在此时投资优秀人才的机会如何 - 公司对银行家的吸引力依然很强，因其提供了与客户密切合作的机会，且业务多元化；招聘环境变化不大，但不确定大型公司高级人员的薪酬情况；公司通常每年招聘4 - 7人，目前已招聘2人，预计今年仍会在这个范围内 [103][104][105] 问题15: 如果经济下行周期比预期更长，公司如何在支付股息和投资业务之间优先使用现金 - 公司现金状况良好，很难想象会在投资业务和支付股息之间做出选择 [106]

业绩总结 - 2020年第一季度净收入为2.048亿美元，调整后每股收益为7.26美元[29] - 2020年第一季度的总收入为112亿美元，较2019年增长了10%[37] - 2020年第一季度的营业收入为403,204千美元，较2019年下降21.5%[55] - 2020年第一季度的咨询收入为168.63百万美元，较2019年略有下降[54] - 2020年第一季度的稀释每股收益（调整后）为7.26美元，较2019年下降14%[57] 用户数据 - 截至2020年3月31日，公司现金、现金等价物和投资证券总额为8.46亿美元[27] - 2020年第一季度交易和佣金收入同比增长32%，为自2016年以来最佳第一季度[20] - 截至2020年3月31日，公司在市场上占有15.8%的顾问市场份额[34] - 自2010年以来，公司的顾问市场份额增长超过三倍，达到8.6%[33] 未来展望 - 当前市场环境导致并购活动显著下降，预计将持续一段时间[5] - 公司将重点转向重组、资产负债管理和资本筹集[11] - 2020年4月融资市场开始恢复，尽管并购活动仍然低迷[5] 新产品和新技术研发 - Evercore的资本咨询服务包括资产负债表咨询、资本筹集和股本管理[38] - Evercore的债务咨询服务涉及结构化和筹集债务资本，管理资产负债表[38] 负面信息 - 2020年第一季度的特殊费用（包括业务重组成本）为23,676千美元[58] - 2020年第一季度的净收入较2019年第四季度下降了69%[58] - 2020年第一季度的稀释每股收益（U.S. GAAP）较2019年下降21%[57] 其他新策略和有价值的信息 - 95%以上的团队成员在远程工作，管理层正在进行逐步的返岗计划[11] - Evercore在多个领域的能力覆盖数量从2010年的3个增加到2020年的10个[40] - Evercore在2020年第一季度的员工培训和发展项目数量为4个[42] - Evercore的SMD（高级管理人员）内部晋升比例从2010年的7%增加到2020年的36%[40]

员工情况 - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，公司在全球分别约有1850名和1750名员工[240] - 2020年第一季度公司完成运营审查，预计裁员约6%，产生约3800万美元的离职和过渡福利及相关成本，其中2210万美元已在第一季度计入特殊费用[249] 业务收入构成 - 投资银行收入主要来自并购、重组等咨询费，多数依赖交易成功完成，交易可能因多种不可控因素失败[212] - 投资管理业务包括财富管理、机构资产管理等，收入主要有管理费、信托费、绩效费等[216] - 交易相关客户报销费用在确定客户有义务报销时确认为收入[218] - 其他收入和利息费用来自融资交易，相关收支在回购或转售交易期间确认[219] 费用构成 - 员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬和利润权益，年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般四年归属[222][226] - 长期激励计划为咨询高级董事提供激励补偿，2013年计划已分期支付，2017年计划将于2021 - 2023年分期支付[228] - 非薪酬费用包括办公租赁、专业费用等[231] - 其他费用包括有限合伙单位摊销、特殊费用、收购和过渡成本等[232] 所得税核算 - 公司按ASC 740核算所得税，净递延税资产受法定税率变化影响[235] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司净收入为3888万美元，较2019年的7820万美元下降50%，归属于公司的净收入为3117.5万美元，较2019年的6723.2万美元下降54%[242][243] - 2020年第一季度净收入为4.27亿美元，较2019年的4.153亿美元增长3%，咨询费增长10%，承销费下降22%，佣金及相关费用增长32%，资产管理及管理费增长3%[244] - 2020年第一季度利息支出为604万美元，较2019年的409.2万美元增长48%，主要归因于2019年私募票据的利息支出[242][246] - 2020年第一季度总运营费用为3.524亿美元，较2019年的3.242亿美元增长9%，员工薪酬和福利费用为2.697亿美元，较2019年的2.436亿美元增长11%，非薪酬费用为8270万美元，较2019年的8060万美元增长3%[247] - 2020年第一季度总其他费用为2530万美元，较2019年的740万美元增长243%，主要包括与收购相关的补偿成本、特殊费用等[242][248] - 2020年第一季度来自权益法投资的收入为312.8万美元，较2019年的221.1万美元增长41%，主要由于Atalanta Sosnoff、ABS和Luminis的收益增加[242][251] - 2020年第一季度所得税拨备为1355.1万美元，有效税率为26%，2019年为782.1万美元，有效税率为9%[242][252] - 2020年第一季度归属于非控股权益的净收入为770.5万美元，较2019年的1096.8万美元下降30%[242][254] 并购交易数据变化 - 2020年第一季度北美和全球宣布和完成的并购交易金额较2019年分别下降，其中北美宣布和完成的并购交易金额分别下降51%和37%，全球分别下降24%和37%，但北美和全球10 - 50亿美元的宣布并购交易金额分别增长27%和6%[259][262] 投资银行收入关键指标变化 - 2020年第一季度净投资银行收入为4.137亿美元，较2019年同期的4.012亿美元增长3%[263] - 2020年第一季度咨询费增加3270万美元，增幅10%；承销费减少580万美元，降幅22%；佣金及相关费用增加1340万美元，增幅32%[263] 运营费用关键指标变化 - 2020年第一季度运营费用为3.398亿美元，较2019年同期的3.119亿美元增加2790万美元，增幅9%[264] - 2020年第一季度员工薪酬和福利费用为2.609亿美元，较2019年同期的2.35亿美元增加2590万美元，增幅11%[264] - 2020年第一季度其他费用为2520万美元，2019年同期为730万美元[268] - 2020年第一季度运营费用为1270万美元，较2019年同期的1220万美元增加40万美元，增幅3%[285] - 2020年第一季度员工薪酬和福利费用为880万美元，较2019年同期的850万美元增加30万美元，增幅4%[285] - 2020年第一季度非薪酬费用为390万美元，较2019年同期的370万美元增加20万美元，增幅5%[285] - 2020年第一季度其他费用为3万美元，2019年同期为10万美元[286] 投资管理业务数据关键指标变化 - 2020年第一季度投资管理业务净收入为1340万美元，较2019年同期的1410万美元下降6%[284] - 2020年3月31日投资管理业务的资产管理规模（AUM）为95亿美元，较2019年12月31日的107亿美元有所下降[274] - 2020年第一季度财富管理AUM下降9%，其中市场贬值导致下降11%，资金流入带来2%的增长[280] - 2020年第一季度机构资产管理AUM下降24%，主要因市场贬值[282] - 2020年第一季度公司从非合并附属公司获得的AUM较2019年12月31日下降13%[283] 现金相关数据变化 - 2020年3月31日现金、现金等价物和受限现金为6.001亿美元，较2019年12月31日的6.439亿美元减少4370万美元[289] - 2020年第一季度经营活动净现金流出1.743亿美元，投资活动提供现金3.248亿美元，融资活动使用现金1.858亿美元[289] - 2019年3月31日现金、现金等价物和受限现金为3.485亿美元，较2018年12月31日的8.001亿美元减少4.516亿美元[290] - 2019年第一季度经营活动净现金流出4.127亿美元，投资活动提供现金8040万美元，融资活动使用现金1.231亿美元[290] 股票回购情况 - 2020年第一季度公司根据回购计划回购850134股A类股，花费6460万美元，平均每股成本76.02美元[303] - 2020年第一季度公司因最低预扣税要求回购991746股A类股，花费7640万美元，平均每股成本77.05美元[304] 债务发行情况 - 2016年3月30日，公司私募发行总计1.7亿美元优先票据，包括3800万美元利率4.88%的A系列票据、6700万美元利率5.23%的B系列票据、4800万美元利率5.48%的C系列票据和1700万美元利率5.58%的D系列票据[307] - 2019年8月1日，公司私募发行1.75亿美元和2500万英镑的优先无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%，包括7500万美元利率4.34%的E系列票据、6000万美元利率4.44%的F系列票据、4000万美元利率4.54%的G系列票据和2500万英镑利率3.33%的H系列票据[309] 信贷协议情况 - 2016年6月24日，East与PNC签订最高3000万美元的循环信贷协议，2019年3月11日提取3000万美元，5月3日偿还，6月21日修订协议，利率改为LIBOR加125个基点，到期日延长至2020年10月31日[311] - 2019年7月26日，East与PNC签订最高2000万美元的循环信贷协议，利率为LIBOR加150个基点，到期日为2020年10月31日，截至2020年3月31日未提取[312] - ECB与BBVA Bancomer有最高约630万美元的信贷额度，用于日内和隔夜交易活动，日内无利息，隔夜利率为银行间余额利率加10个基点，自2006年8月10日以来无重大提款[315] 总部办公室租赁情况 - 公司预计未来十二个月在总部办公室租赁物业上花费约2500万美元进行装修，但目前工作暂停，开工时间未知[320] - 2018年7月1日公司签订总部办公室租赁协议，2019年12月6日修改协议，全部楼层启用后将有37.5万平方英尺空间，租赁期限至2035年12月31日[330] 抵押融资及投资相关情况 - 截至2020年3月31日，ECB抵押融资活动中，金融工具公允价值为2.0422亿美元，证券出售回购负债为2.0422亿美元，VaR为1000美元，利率变动100个基点的压力测试结果为正负1000美元[329] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司对私募股权基金的未来资本出资承诺分别为1370万美元和1380万美元，预计在2028年6月前用运营现金流支付[331] - 截至2020年3月31日，公司持有的权益证券、交易所交易基金和共同基金投资公允价值为4940万美元[335] - 2020年第一季度，假设投资市值分别出现10%、20%和30%的不利变化，将导致税前收入分别减少约490万美元、990万美元和1480万美元[336] - 2020年2月，公司签订了名义金额为3890万美元的股票指数基金期货合约，截至2020年3月31日，期货合约最低现金要求为610万美元，第一季度净未实现损失为920万美元[337] - 假设私募股权基金价值出现10%的不利变化，2020年第一季度税前收入将减少约460万美元[340] - 2020年第一季度，外汇波动在其他综合收益（损失）中的净影响为1130万美元[341] - 2020年和2019年第一季度，公司分别记录了约50万美元和140万美元的坏账费用[344] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，应收账款净额分别为2.474亿美元和2.964亿美元，其他资产中的应收账款分别为5960万美元和6360万美元[345] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，其他流动资产和其他资产中的合同资产分别为3170万美元和950万美元、3150万美元和250万美元[346] - 截至2020年3月31日，公司投资证券为2.617亿美元，其中81%为公司和市政证券以及国债和票据[347] 会计政策变更 - 公司于2020年1月1日采用ASU 2016 - 13，要求基于预期损失而非已发生损失计算信用损失[349] 承销和解情况 - 公司在Adeptus的2015年7月二次公开发行中承销了约293,250股普通股，总发行价约为3080万美元，2020年1月9日法院初步批准了各方和解协议，公司承担的和解金额不重大[359]

财务数据和关键指标变化 - 调整后净收入4.35亿美元，较2019年第一季度增长4%；投资银行业务总收入4.36亿美元，同比增长10% [24] - 咨询费3.59亿美元，增长10%；承销费2110万美元，下降22%；佣金及相关费用5540万美元，增长32%；资产管理和行政费用1530万美元，增长7% [25][27][28] - 第一季度薪酬比率为62%，剔除投资组合收益和损失影响后与2019年基本相同；非薪酬成本8280万美元，增长2.7% [29][32] - 调整后营业收入和净收入分别为8250万美元和5780万美元，下降14%和29%；调整后每股收益1.21美元，下降27% [33] - GAAP基础上，净收入4.27亿美元、净收入3120万美元和每股收益0.74美元；GAAP税率为25.8%，高于去年同期的9.1% [57][66] - 第一季度回购180万股，平均价格76.57美元，向股东返还1.781亿美元；董事会宣布股息0.58美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购咨询业务受疫情影响，预计一段时间内将受到负面影响；重组、债务和股权资本市场咨询业务增长，但规模较小，难以抵消并购业务短期疲软 [16][19][20] - 承销业务年初表现强劲，但2月中旬后活动基本停止；股票业务因市场波动和交易量增加，二级收入大幅增长 [17][27][28] - 私募资本咨询业务本季度表现良好，完成了正在进行的任务，但许多任务目前处于搁置状态 [48][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度全球宣布的并购交易美元价值下降24%，完成的并购交易美元价值下降37% [26] - 第一季度末VIX大幅飙升，且仍处于高位 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司管理层关注员工健康安全、服务转型、技术协作和资产负债表等四个重要优先事项 [12] - 公司调整业务以适应客户需求，加强与客户沟通，拓展新客户；持续评估股息政策，维持当前股息 [12][36] - 公司在并购咨询市场份额有望从7.9%提高到8.6%；在独立公司中，过去12个月全球和美国宣布交易数量排名第一 [26][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致失业率上升和经济活动下降，预计全球GDP将下降，公司业务未来几个季度将受到负面影响 [13][14][15] - 政府和央行的刺激措施将有助于经济复苏，但恢复速度可能不如衰退速度快；并购市场有望复苏，但需要时间 [15][75][78] 其他重要信息 - 公司与墨西哥业务负责人达成协议，出售当地经纪交易商，预计年底完成；继续审查其他小市场机会 [61] - 第一季度采用新的信用损失会计指导，对业绩无重大影响 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本次衰退与以往衰退的比较，以及并购市场的复苏阶段和领域 - 与金融危机相比，本次衰退的复苏可能更快、更强劲，因为有前所未有的财政和货币刺激措施；并购市场有望复苏，但需要时间，可能会出现一些关键交易 [73][75][78] 问题: 假设未来几个季度收入大幅下降，如何处理薪酬问题，以及是否需要进一步裁员 - 远程工作期间无裁员计划；薪酬将根据市场情况和公司业绩进行调整，以保持团队竞争力；预计投资银行业整体薪酬将随收入下降 [82][83] 问题: 重组和资本市场咨询业务的早期指标和机会规模 - 公司未单独披露这些业务的具体数据，且业务之间界限不明确；重组业务收入增长需要时间，目前难以抵消并购业务的下降 [88][89][90] 问题: 维持当前股息的具体指引和压力持续时间 - 只要现金状况保持强劲，董事会和管理层预计将继续维持当前股息；未提供具体压力持续时间的指引 [92] 问题: 现金和流动性情况，以及可自由支配的流动性比例 - 公司有8.8亿美元的营运资金，将密切关注其变化；营运资金已扣除部分未归属现金薪酬的应计负债 [96][97] 问题: CEO开始关注并购的合理时间 - 答案取决于病毒的发展情况；健康的并购环境需要稳定的股票市场、活跃的债务市场、明确的经济前景和CEO信心，目前这些条件尚未满足 [100][101][102] 问题: 裁员计划对公司在衰退中的形象和长期能力建设的影响 - 公司的裁员调整是适度的，旨在提高效率和优化业务；公司将继续关注长期价值，不会损害未来的增长能力 [107][108][110] 问题: 危机对并购活动的潜在影响 - 并购市场的复苏取决于市场稳定、融资渠道和公司前景等条件；一些行业可能在早期阶段无法参与并购，健康的公司和金融赞助商将是主要参与者 [115][116][117] 问题: 近期是否会停止股票回购 - 公司已基本完成抵消股份发行所需的回购；在未来几个季度收入情况明确之前，预计不会进行额外的回购 [119] 问题: 能源领域的交易变化和咨询需求发展 - 能源业务收入在过去五年相对稳定，交易类型从并购转向重组；公司在能源和重组领域有强大的业务能力，能够在困境中维持收入 [122][123] 问题: 是否会有更多A或A+人才可供招聘，以及如何平衡增长机会和薪酬比率 - 目前招聘活动可能会减少，直到市场前景更加明确；公司希望在市场稳定后继续增长并获得市场份额，将谨慎招聘合适的人才 [130][131][132] 问题: 美国和欧洲市场的并购活动展望，以及跨境并购的预期 - 美国市场可能因财政和货币支持而率先改善；欧洲市场将逐个国家恢复；跨境并购需要时间，但强公司可能会寻找机会 [137][138] 问题: 非薪酬成本的可变和固定比例，以及未来的变化趋势 - 租赁、占用和折旧等为固定成本，其他随员工数量变化；预计在当前环境下，人均非薪酬成本将下降 [140][141] 问题: 如何管理业务以避免违反债务契约 - 公司有多种措施来管理债务契约，具体措施将根据收入和业务环境的变化而定；目前公司对流动性状况感到满意 [143][144] 问题: 4月初完成的大型交易收入是否计入第一季度 - 建议查阅会议记录以获取相关信息 [147] 问题: 客户对话的水平和构成，以及C-suite目前对战略行动的兴趣 - 公司与客户的战略对话质量较高，但行动阶段需要时间；目前难以与以往衰退进行比较 [149][150][151]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年总营收为20.28837亿美元，较2018年的20.82476亿美元下降2.57%[226] - 2019年净营收为20.08698亿美元，较2018年的20.64705亿美元下降2.62%[226] - 2019年净利润为3.53661亿美元，较2018年的4.42851亿美元下降20.14%[226] - 2019年归属于公司的净利润为2.97436亿美元，较2018年的3.7724亿美元下降21.15%[226] - 2019年每股股息为2.24美元，较2018年的1.90美元增长17.89%[226] - 2019年摊薄后每股收益为6.89美元，较2018年的8.33美元下降17.29%[226] - 2019年总资产为25.98613亿美元，较2018年的21.25667亿美元增长22.25%[226] - 2019年长短期债务为3.75062亿美元，较2018年的1.68612亿美元增长122.44%[226] - 2019年总负债为14.72363亿美元，较2018年的11.17728亿美元增长31.73%[226] - 2019年总权益为11.2625亿美元，较2018年的10.07939亿美元增长11.74%[226] - 2019年归属Evercore公司的净收入为2.974亿美元，较2018年的3.772亿美元减少7980万美元，降幅21%[261] - 2019年净收入为20.09亿美元，较2018年的20.65亿美元减少5600万美元，降幅3%；咨询费降5%，承销费增25%，佣金及相关费用降5%，资产管理和管理费增5%，其他收入增139%，利息支出增13%[262] - 2019年总运营费用为15.34亿美元，较2018年的14.92亿美元增加4190万美元，增幅3%；员工薪酬和福利费用为11.83亿美元，较2018年增加90万美元；非薪酬费用为3.513亿美元，较2018年增加4110万美元，增幅13%；员工人数从2018年末到2019年末增加12%[263] - 2019年其他费用总计3690万美元，2018年为3040万美元[264] - 2019年员工薪酬和福利费用占净收入的比例为59.8%，2018年为58.0%；计入特殊费用中的290万美元离职和过渡福利费用后，2019年该比例为59.9%[266] - 2019年权益法投资收益为1100万美元，2018年为930万美元，主要因ABS和Luminis收益增加[267] - 2019年所得税拨备为9500万美元，有效税率21%；2018年为1.085亿美元，有效税率20%[268] - 2019年非控股权益应占净收入为5620万美元，2018年为6560万美元[270] - 2019年经营活动产生净现金流入5.047亿美元，投资活动使用现金3.735亿美元，融资活动使用现金2.9亿美元[312] - 2019年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为6.439亿美元，较2018年末的8.001亿美元减少1.562亿美元[312] - 2018年经营活动产生净现金流入8.496亿美元，投资活动使用现金2.126亿美元，融资活动使用现金4.529亿美元[313] - 2018年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为8.001亿美元，较2017年末的6.174亿美元增加1.827亿美元[313] - 2019年、2018年和2017年，公司分别记录坏账费用约1050万美元、340万美元和260万美元[362] - 截至2019年和2018年12月31日，应收账款净额分别为2.964亿美元和3.091亿美元，其他资产中应收账款分别为6360万美元和6090万美元[363] - 截至2019年和2018年12月31日，其他流动资产和其他资产中合同资产分别为3150万美元和250万美元、280万美元和50万美元[364] - 截至2019年12月31日，公司投资证券为4.092亿美元，其中84%为企业和市政证券以及国债票据，主要标普评级为AAA至BB + [365] 投资银行业务线数据关键指标变化 - 2019年投资银行净收入为19.52亿美元，2018年为20.12亿美元，下降3%[282][285] - 2019年投资银行咨询费为16.53585亿美元，2018年为17.43473亿美元，下降5%；承销费为8968.1万美元，2018年为7169.1万美元，增长25%[282] - 2019年投资银行运营费用为14.85477亿美元，2018年为14.48301亿美元，增长3%[282] - 2019年北美宣布和完成的并购交易金额分别增长11%和下降10%，全球分别下降2%和13%[284] - 2019年公司从咨询客户交易中获得661笔费用，2018年为663笔；超过100万美元的费用为328笔，2018年为345笔，下降5%[284][285] - 2019年员工薪酬和福利费用为11.49亿美元，2018年为11.51亿美元，下降230万美元；非薪酬费用为3.369亿美元，2018年为2.973亿美元，增长13%[286] - 2019年公司参与71笔承销交易，2018年为50笔；其中53笔担任账簿管理人，2018年为35笔[285] - 2019年其他费用为3360万美元，2018年为3040万美元[288] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2019年投资管理业务净收入为5690.3万美元，较2018年增长8%；2019年运营收入为501.1万美元，较2018年下降43% [291] - 2019年12月31日投资管理业务AUM为107亿美元，较2018年的91亿美元有所增加 [295] - 2019年财富管理AUM占比中，一级投资为69%，二级投资为27%，三级投资为4%；机构资产管理AUM占比中，一级投资为85%，二级投资为15% [295] - 2019年财富管理AUM增加20%，其中市场升值贡献17%，资金流入贡献3%；机构资产管理AUM增加4%，市场升值贡献10%，资金流出抵消6% [299][303] - 2018年财富管理AUM增加3%，资金流入贡献6%，市场贬值抵消3%；机构资产管理AUM减少4%，资金流出贡献7%，市场升值抵消3% [300][304] - 2019年财富管理在1年和3年基础上分别跑赢标准普尔500指数约7%和3%，落后固定收益综合指数约40和30个基点 [299] - 2018年财富管理在1年和3年基础上均落后标准普尔500指数约1%，1年基础上落后固定收益综合指数约40个基点 [300] - 2019年机构资产管理在三个投资组合中的两个中跑赢股票指数和固定收益指数；2018年机构资产管理跑赢股票指数，固定收益指数表现合理 [303][304] - 非合并关联公司的AUM较2018年12月31日增加18% [305] - 2019年净投资管理收入为5690万美元，较2018年的5270万美元增长8%[306] - 2019年运营费用为4860万美元，较2018年的4390万美元增加470万美元，增幅11%[307] - 2019年其他费用为320万美元，其中包括与机构资产管理报告单位商誉减值相关的290万美元特别费用和30万美元收购及过渡成本[308] - 2019年投资管理部门记录了两笔商誉减值费用，分别为80万美元和210万美元，使公司净收入分别减少50万美元和140万美元[274][277] 公司股份回购情况 - 2019年公司根据回购计划回购2360017股A类股，平均每股成本80.69美元，花费1.904亿美元[324] - 2019年公司因股份交付最低预扣税要求回购1039210股A类股，平均每股成本89.15美元，花费9270万美元[325] - 2019年公司共回购3399227股A类股，总购买对价2.831亿美元，平均每股成本83.28美元[326] 公司债务融资情况 - 2019年8月1日，公司通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑的高级无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[331] - 2019年私募票据包括7500万美元的E系列、6000万美元的F系列、4000万美元的G系列高级票据和2500万英镑的H系列高级票据，利率分别为4.34%、4.44%、4.54%和3.33%[331] - 2016年6月24日，East与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2019年6月21日修订，利率为LIBOR加125个基点，到期日延至2020年10月31日[334] - 2019年7月26日，East与PNC签订2000万美元无担保循环信贷协议，利率为LIBOR加150个基点，到期日为2020年10月31日[335] - ECB与BBVA Bancomer的信贷额度最高约790万美元，日内无利息，隔夜利率为银行间余额利率加10个基点[336] 公司其他财务相关安排 - 截至2019年12月31日，公司与RECA前雇主的或有对价安排已全额支付[340] - 2018年7月1日公司签订总部办公空间租赁协议，2019年12月6日修订，预计未来12个月花费约3810万美元改善租赁场所[342] - ECB回购协议中的墨西哥政府证券估计平均到期时间约1.0年，主要与机构客户账户交易，一般在一个工作日内到期[343] - ECB每日风险衡量指标VaR在98%置信水平下，委员会政策是维持VaR低于投资组合价值的0.1%[344] - 委员会每月开会分析市场和信用风险，评估VaR和压力测试以确定当前环境下的风险限额[346] - 截至2019年和2018年12月31日，ECB总资产分别为2599.7万美元和2504.5万美元，净负债分别为3000美元和3万美元[348] - 截至2019年12月31日，公司总承诺未来向私募股权基金的资本出资为1380万美元，2018年为1520万美元[349] - 截至2019年12月31日，公司投资产品公允价值为6700万美元，假设市场价值发生10%不利变化，2019年税前收入将减少约670万美元[353][354] - 假设私募股权基金价值发生10%不利变化，2019年税前收入将减少约440万美元[357] - 2019年，外汇波动在综合收益表其他综合收益中记录的净影响为390万美元[358] - 2019年4月，公司以70万美元签订名义金额为1480万美元的股票指数基金期货合约，2020年2月又签订名义金额为3890万美元的四个月期货合约[359] 公司会计政策及相关评估 - 投资银行服务包括战略咨询、证券承销、私募配售等，收入确认需判断履约义务和进度[370] - 咨询费在签约、服务期间或完成时支付，可变对价需评估重大转回可能性[370] - 投资管理业务收入来自客户资产管理和私募股权基金权益，履约义务判断需重大判断[378] - 第三方客户资产管理费基于管理资产价值和业绩费，业绩费在追回可能性极小时赚取[379] - 投资银行和投资管理应收账款收款期一般在发票后90天内，私募资金募集相关超过一年[382] - 2008年1月1日起采用ASC 820，要求增强公允价值计量金融工具披露[385] - 2018年1月起投资证券按ASC 320 - 10和ASC 321 - 10核算，按公允价值计量[387] - 股权和其他递延薪酬按ASC 718核算，绩效奖励补偿成本根据绩效条件实现可能性计提[390] - 2017年1月1日起采用ASU 2016 - 09，员工股份增值相关税收抵扣反映在所得税费用中[393] - 2019年和2018年评估递延所得税资产，美国业务相关资产预计可实现，部分外国子公司需估值备抵[396] - 公司估计Evercore Inc.需产生约10亿美元未来应税收入，以实现约2.87亿美元的递延所得税资产总额（含估值备抵）[397] - Evercore Inc.过去7年美国应税收入年均约1.97亿美元，预计2019年应税收入约4.6亿美元[397] - 递延税项余额预计主要在5至15个应税年度内转回[397] - 根据2017年12月22日颁布的《减税与就业法案》，若15年估计转回期内未产生足够应税收入，公司可无限期结转净营业亏损，但不得超过当年应税收入的80%[397] - 公司自2017年4月1日起采用ASU No. 2017 - 04简化商誉减值测试[401] - 2019年公司对机构资产管理报告单元的商誉计提减值费用290万美元，使归属于Evercore Inc.的净利润减少190万美元[403] - 2018年公司未对商誉、无形资产或权益法投资计提减值[404] - 2017年公司对前权益法投资G5计提减值费用1440万美元，

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年调整后净收入20.3亿美元，较2018年下降2%；咨询费16.5亿美元，较2018年下降5%；ECM承销费8970万美元，较2018年增长25%；佣金及相关费用1.895亿美元，较2018年下降5%；资产管理和行政费用6070万美元，较2018年增长6% [13][14] - 全年薪酬比率为58.2%，非薪酬成本3.513亿美元，增长13%；调整后营业收入和净利润分别为4.985亿美元和3.733亿美元，分别下降16%和18%；调整后每股收益7.70美元，较2018年下降15% [14] - 2019年调整后营业利润率为24.5%；通过股息和回购340万股股票向股东返还3.916亿美元，调整后加权平均股数较2018年下降4% [14][15] - 第四季度调整后净利润为1.301亿美元，调整后每股收益为2.72美元；GAAP基础上，第四季度净收入、净利润和每股收益分别为6.6亿美元、1.05亿美元和2.48美元 [16][32] - 2019年GAAP基础上的税率为21.2%，第四季度为21.7%；GAAP基础上的股数全年为4320万股，第四季度为4250万股；调整后每股收益的全年股数为4850万股，第四季度为4780万股 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务：2019年全球咨询收入排名第四，预计咨询收入市场份额从2018年的8.2%增至8.4%；全年咨询费下降5%，因全球交易数量下降7%且交易完成时间延长 [9][13] - 承销业务：承销收入增长25%至创纪录的8970万美元，参与71笔交易，较2018年增加超40%，其中53笔为簿记管理人 [9][27] - 股票业务：佣金及相关费用全年下降5%，但预计市场份额有所增长；股票团队增加了对消费、食品、信息技术和公共政策领域的研究覆盖 [9][11] - 财富管理业务：管理资产增加约20%至略超90亿美元；宣布了新的首席执行官，开始向新一代领导层过渡 [9][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球并购市场：2019年全球并购交易量和交易数量下降，但从长期来看市场较为稳定，并购活动的基本驱动因素仍在，包括强劲的股权估值、充足的信贷、大量的激进投资者参与以及传统行业的变革 [21] - 现金股票业务：仍面临挑战，客户继续整合研究供应商、减少研究消费并优化支付方式和水平，市场波动性低于2018年，限制了客户支付研究费用的能力 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续投资未来增长，招聘和晋升更多高级人才，扩大设施和技术投入；开展资源调整计划，聚焦增长机会，提高运营效率，目标是实现25%或更高的营业利润率 [10][11][18] - 行业竞争：在并购排行榜上的地位强劲，在独立公司中排名第一，在所有公司中全球排名第六、美国排名第四；预计在所有上市投资银行公司中获得了市场份额 [8][9][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：2019年市场环境对公司业务总体有利，尽管全球并购交易量和交易数量下降，但基本驱动因素仍在；现金股票业务面临挑战，客户行为和市场波动性影响了业务表现 [21][22] - 未来前景：公司认为自身在咨询、股票和财富管理领域的品牌和市场地位从未如此强大，拥有强大的团队和充足的业务储备，有望在未来市场中抓住机会实现增长 [12][18][19] 其他重要信息 - 公司预计2020年第一季度将减少约6%的2019年末员工数量，预计产生约3800万美元的GAAP费用，部分已在2019年第四季度确认 [30] - 公司正在探索对某些较小市场的业务进行重组，若实施完成可能会在2020年产生额外费用 [31] - 年末持有约6.34亿美元现金和6.24亿美元投资证券，流动资产超过流动负债约10亿美元 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供更多关于并购活动的软、硬指标信息，以及这些指标在大型交易和中型交易之间是否存在差异？ - 公司表示所有指标都很强劲，没有偏向大型或小型交易；未风险积压、风险积压、新签订的业务函和新的冲突许可等都支持公司在并购市场的良好定位 [39] 问题2: 公司内部重组在咨询、承销和交易业务之间如何分布，能否提供与重组活动相关的收入和费用信息？ - 重组活动主要集中在对利润率贡献不足或未来增长机会较少的领域，以及表现未达预期的个人；调整涉及所有主要业务，并非集中在某一项业务 [41] - 目前估计分离成本约为3800万美元，重组旨在提高运营利润率，使公司在2020年达到25%或更高的目标 [43][45] 问题3: 一些交易完成时间推迟到2020年，是否存在潜在主题，是行业普遍现象还是个别大型交易的问题？ - 公司认为完成交易比以前更困难，原因包括监管、融资挑战、业务表现波动导致的定价和风险讨论等，但没有放弃任何交易，只是时间延长 [47] - 没有明显的潜在主题，只是完成每笔交易所需时间更长，可能与市场活跃时人们行动更快有关，大型交易通常需要多个市场的监管批准，也会延长时间 [48][49] 问题4: 对高级董事总经理（SMD）的中期增长有何预期，哪些领域还有拓展空间？ - 公司在欧洲和一些重要行业有拓展空间，如软件行业；过去几年每年外部招聘4 - 7名SMD，未来将继续保持高招聘标准 [50][51] - 目前有30名SMD处于不同的提升阶段，有望带来增长；在重组、赞助商业务、股权资本市场、债务咨询等领域也有增长机会 [52][53] 问题5: 近期美国大型并购活动减少，是否是由于周期末期担忧、选举风险或不愿增加杠杆导致的？ - 公司认为客户正在观察和思考战略举措，尽管未来环境存在不确定性，如总统大选和贸易问题，但这并未阻碍高质量的对话和大型交易的讨论，只是时间问题 [55][56] 问题6: 在填补业务空白时，是否有特定的招聘机会？ - 公司表示不会在电话会议上提及具体影响人员的内容，但会持续寻找符合生产力、质量和价值观标准的优秀人才 [57][59] 问题7: 本季度咨询收入是否受到收入确认的影响，非传统并购咨询业务的贡献是否增加，占比是多少？ - 本季度会计驱动的提前确认收入约为3400万美元；公司未披露不同业务能力的收入贡献比例，因为业务之间界限不清晰，且目标是为客户提供综合服务 [62][63] 问题8: 对2020年欧洲市场的展望如何，过去几年在该地区的扩张和投资情况如何，对未来增长有何影响？ - 与其他全球独立公司相比，公司在美国和北美地区的咨询收入可能更强，在欧洲的业务相对较小，但在独立美国公司中，公司在欧洲的咨询业务规模最大 [65][66] - 公司在伦敦、法兰克福和马德里设有办事处，有明显的扩张机会，但完全取决于能否找到合适的人才；目前在电信、欧洲大陆银行等领域缺乏专业知识 [66] 问题9: 招聘竞争情况如何，吸引银行家加入是否变得更昂贵？ - 公司认为招聘成本并未增加，大型公司的薪酬普遍有所下降，优秀人才的薪酬基本持平；公司的优势在于业务能力广泛，能为招聘人员提供更多业务和收入机会 [67][68] 问题10: 请描述当前的重组环境，公司在利用重组机会方面的定位如何？ - 公司在重组业务方面表现出色，尽管违约环境较低，但能源、航运、零售等行业仍存在困境，业务积压表明2020年该业务不会减少 [72] - 公司认为团队实力强大，业务内容和能力不断增长，与客户关系良好，有望在该领域实现增长 [73] 问题11: 非薪酬比率较2018年提高了约250个基点，为实现25%的营业利润率目标，如何积极管理非薪酬费用，有哪些可用的手段？ - 公司在设施和技术方面进行了投资，导致成本略有上升；未来将通过提高技术效率降低人员数量，从而降低薪酬和非薪酬成本 [75] - 公司还将对市场数据成本、业务开发成本等进行控制，以限制增长或降低成本 [76]

业绩总结 - Evercore在2019年第三季度的净收入为21.4亿美元，调整后每股收益为8.92美元[12] - 2019年第三季度的调整后收入为$2,140.3亿，较2018年第三季度的$1,783.8亿增长了20%[60] - 2019年第三季度的稀释每股收益（U.S. GAAP）为8.08美元，较2018年第三季度的4.20美元增长了92.9%[64] - 2019年第三季度的调整后稀释每股收益为8.92美元，较2018年第三季度的6.67美元增长了33.8%[64] - 2019年第三季度的运营利润率为27.2%，较2018年第三季度的25.9%上升了1.3个百分点[64] 用户数据 - Evercore在2019年第三季度的资产管理规模为76亿美元[10] - 每位顾问SMD的生产力为2000万美元，远高于其他公开交易的独立顾问公司[22] - Evercore的全球顾问收入在2018年达到了4,189百万美元，较2017年增长了9%[35] - Evercore在2019年第三季度的调整后顾问收入为1,325百万美元，较2018年第三季度增长了7%[35] - Evercore在美国市场的研究分析师数量增加至900名，覆盖公司数量达到801家[27] 市场表现 - Evercore在2019年第三季度的全球宣布M&A交易量为3,922亿美元[35] - 2019年第三季度的M&A市场活动水平低于长期平均水平，反映出市场的波动性[47] - 全球宣布的M&A总量在2019年第三季度达到$1,786.5亿，较2018年同期的$1,431.8亿增长了25%[46] - 2019年第三季度的M&A交易数量为910笔，较2018年同期的1,188笔下降了23%[46] - Evercore的咨询市场份额自2010年以来增长超过三倍，LTM Q3 2019的市场份额为8.7%[38] 资本回报与股东回馈 - 2019年第三季度，Evercore向股东返还的资本达到4.61亿美元，相当于调整后净收入的105%[6] - 自2010年第一季度以来，Evercore的季度股息增长率达到287%[13] - 2019年，Evercore在前三个季度回购了301万股股票[14] - Evercore的资本回报包括向A类股东分配的股息和相应的LP单位持有者的分配[17] 人才与组织发展 - Evercore的高级管理人员（SMD）人数从2010年的46人增长至2019年的111人，增长了141%[39] - 2019年招募了7名SMD，2020年承诺再招募1名，预计2020年将有额外讨论[21] - Evercore的内部晋升比例从2010年的7%提升至2019年的30%[44] - 30%的SMD是内部晋升的，内部晋升的SMD与外部招聘的SMD在生产力上水平相似[21] 其他信息 - Evercore的咨询能力扩展至包括资本咨询、债务咨询和股权咨询等多个领域，增强了客户参与度[41] - 2019年第三季度的特殊费用为1,029千美元，较2018年第四季度的1,148千美元下降了10.4%[65] - 2019年第三季度的非控股权益净收入为9,226千美元，较2018年第四季度的28,851千美元下降了68.0%[65] - Evercore在董事会领导层中，10名独立董事中有4名为女性，体现了其对多样性的承诺[45]

员工规模 - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，公司在全球分别约有1900名和1700名员工[256] 业务收入来源 - 投资银行收入主要来自并购、剥离、杠杆收购等咨询费，以及承销和私募活动费用等，多数依赖交易成功完成[230] - 投资管理业务包括财富管理、机构资产管理和私募股权基金权益，收入主要有管理费、信托费、绩效费等[233] - 交易相关客户报销指投资银行和投资管理业务中可报销的交易支出，按规定记录费用和收入[235] - 其他收入和利息费用源于客户资金融资交易，还包括投资证券利息收入等[236] 薪酬福利政策 - 员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬和利润权益，公司维持有竞争力薪酬水平[239] - 年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般四年归属，有退休资格规定[241] - 长期激励计划为咨询高级董事提供激励补偿，分三年支付[245] 费用分类 - 非薪酬费用包括办公和设备租赁、专业费用等[247] - 其他费用包括有限合伙单位摊销、特殊费用、收购和过渡成本等[248] 整体财务数据关键指标变化（三季度） - 2019年三季度净收入4.022亿美元，较2018年三季度的3.813亿美元增加2090万美元，增幅5%[259] - 2019年三季度总运营费用3.237亿美元，较2018年三季度的2.988亿美元增加2490万美元，增幅8%[260] - 2019年三季度员工薪酬和福利费用占净收入的60%，2018年三季度为59%[264] - 2019年三季度股权法投资收益260万美元，较2018年三季度的230万美元增加30万美元，增幅11%[265] - 2019年三季度所得税拨备2040万美元，有效税率28%；2018年三季度为1750万美元，有效税率23%[266] 整体财务数据关键指标变化（前九个月） - 2019年前九个月净收入13.5亿美元，较2018年前九个月的12.9亿美元增加5530万美元，增幅4%[268] - 2019年前九个月总运营费用10.5亿美元，较2018年前九个月的9.796亿美元增加6560万美元，增幅7%[269] - 2019年前九个月员工薪酬和福利费用占净收入的60%，2018年前九个月为59%[273] - 2019年前九个月股权法投资收益720万美元，较2018年前九个月的680万美元增加40万美元，增幅6%[274] - 2019年前九个月所得税拨备6030万美元，有效税率21%；2018年前九个月为4800万美元，有效税率16%[275] 投资银行业务线数据关键指标变化 - 2019年三季度净投资银行收入为3.88亿美元，较2018年同期的3.668亿美元增长6%；2019年前九个月净投资银行收入为13.1亿美元，较2018年同期的12.5亿美元增长4%[281][284][289] - 2019年三季度咨询费收入为3.20885亿美元，较2018年同期的3.05949亿美元增长5%；2019年前九个月咨询费收入为10.90309亿美元，较2018年同期的10.47259亿美元增长4%[281] - 2019年三季度承销费收入为1759.8万美元，较2018年同期的1144万美元增长54%；2019年前九个月承销费收入为6142.8万美元，较2018年同期的6278.4万美元下降2%[281] - 2019年三季度佣金及相关费用收入为4682万美元，较2018年同期的4533.7万美元增长3%；2019年前九个月佣金及相关费用收入为1.37417亿美元，较2018年同期的1.39447亿美元下降1%[281] - 2019年三季度其他收入净额为270.9万美元，较2018年同期的410.8万美元下降34%；2019年前九个月其他收入净额为1643.2万美元，较2018年同期的321.9万美元增长410%[281] - 2019年三季度运营费用为3.11697亿美元，较2018年同期的2.87809亿美元增长8%；2019年前九个月运营费用为10.08985亿美元，较2018年同期的9.46629亿美元增长7%[281] - 2019年三季度其他费用为791.7万美元，较2018年同期的788.8万美元基本持平；2019年前九个月其他费用为2208.4万美元，较2018年同期的2180.5万美元增长1%[281] - 2019年三季度营业收入为6839.8万美元，较2018年同期的7113.7万美元下降4%；2019年前九个月营业收入为2.74517亿美元，较2018年同期的2.84275亿美元下降3%[281] - 2019年三季度权益法投资收益为28.2万美元，2018年同期无此项；2019年前九个月权益法投资收益为75.6万美元，较2018年同期的29.7万美元增长155%[281] - 2019年三季度税前收入为6868万美元，较2018年同期的7113.7万美元下降3%；2019年前九个月税前收入为2.75273亿美元，较2018年同期的2.84572亿美元下降3%[281] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2019年投资管理业务净收入为4300万美元，较2018年的4060万美元增长6%[311] - 2019年投资管理业务运营费用为3620万美元，较2018年的3300万美元增长10%[312] - 截至2019年9月30日，投资管理业务AUM为103亿美元，较2018年12月31日的91亿美元有所增加[298] - 2019年前9个月，财富管理AUM增长14%，其中市场增值贡献11%，资金流入贡献3%[303] - 2019年前9个月，机构资产管理AUM增长3%，其中市场增值贡献6%，资金流出抵消3%[306] - 2019年前9个月，未合并附属公司AUM较2018年12月31日增长11%[307] - 2019年第三季度净投资管理收入为1420万美元，较2018年同期的1440万美元下降2%[308] - 2019年第三季度运营费用为1200万美元，较2018年同期的1100万美元增长9%[309] - 2019年前9个月资产管理和行政费用较2018年同期增长2%，主要因财富管理客户费用增加160万美元[311] 现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动产生净现金流入9100万美元，投资活动使用现金3.54亿美元，融资活动使用现金2.186亿美元，现金及现金等价物和受限现金减少4.865亿美元至3.136亿美元[316] - 2018年前九个月经营活动产生净现金流入3.106亿美元，投资活动使用现金1.889亿美元，融资活动使用现金3.064亿美元，现金及现金等价物和受限现金减少1.829亿美元至4.344亿美元[317] 股份回购与权益购买 - 2019年前九个月公司回购301.44万股A类股，总购买对价2.539亿美元，平均每股成本84.22美元[329] - 2019年5月31日，公司以2840万美元购买Private Capital Advisory L.P.剩余10%的普通股权益，以2450万美元（现金2180万美元和发行公允价值270万美元的31383股A类LP单位）购买EWM额外17%的A类单位[330] 票据发行情况 - 2016年3月30日，公司发行总计1.7亿美元的高级票据，包括4.88%的A系列、5.23%的B系列、5.48%的C系列和5.58%的D系列[331] - 2019年8月1日，公司通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑的高级无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[333] 股份回购授权 - 公司董事会于2017年10月23日授权回购A类股和/或LP单位，可回购总额不超过7.5亿美元或850万股[327] 流动性管理与股息政策 - 公司定期监测流动性状况，包括现金、营运资金、资产负债等，管理委员会定期审查以确定季度股息支付水平[320] 业务风险因素 - 公司业务受全球金融市场和经济状况影响，不利条件可能导致收入和现金流下降，影响商誉减值评估[321] - 英国脱欧相关讨论可能对公司在英国及全球业务产生负面影响，公司将持续监测和管理潜在影响[322] 信贷协议情况 - 2016年6月24日，公司与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2018年1月2日和2019年3月11日分别提取3000万美元并偿还，2019年6月21日修改利率为LIBOR加125个基点，到期日延至2020年10月31日[337] - 2019年7月26日，公司与PNC签订2000万美元无担保循环信贷协议，到期日为2020年10月31日，利率为LIBOR加150个基点，截至2019年9月30日无提款[338] - ECB与BBVA Bancomer有最高约760万美元的信贷额度，用于日内和隔夜交易活动，日内无利息，隔夜利率为银行间余额利率加10个基点，自2006年8月10日无重大提款[339] 租赁协议情况 - 2018年7月1日，公司签订新租赁协议，预计未来12个月花费约3500万美元改善总部办公空间[345] 抵押融资与资本出资承诺 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，ECB抵押融资活动资产分别为2506.6万美元和2504.5万美元，负债分别为2506.2万美元和2507.5万美元，净负债分别为4000美元和 - 3万美元[353] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司对私募股权基金未来资本出资承诺分别为1200万美元和1520万美元，预计用经营现金流支付[354] 投资产品风险评估 - 截至2019年9月30日，公司投资产品公允价值为6410万美元，假设市场价值不利变动10%，将使2019年第三季度税前收入减少约640万美元[357][358] - 假设私募股权基金价值不利变动10%，将使2019年第三季度税前收入减少约410万美元[362] 外汇波动影响 - 2019年前9个月，外汇波动在综合收益表中净影响为 - 440万美元[363] 资产情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，应收账款净额分别为3.057亿美元和3.091亿美元，其他资产中应收账款分别为6460万美元和6090万美元[366] - 截至2019年9月30日，其他流动资产和其他资产中记录的合同资产分别为100万美元和230万美元，截至2018年12月31日分别为280万美元和50万美元[367] - 截至2019年9月30日，公司投资证券为4.082亿美元，其中84%为企业和市政证券以及国库券和票据，主要标准普尔评级从AAA到BB+[368] 会计准则采用 - 公司于2019年1月1日采用ASC 842准则，要求承租人在资产负债表上确认使用权资产和租赁负债[371]