财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度调整后净收入为4.085亿美元，较2018年第三季度增长6%，主要得益于咨询费和承销费增加；前九个月收入为13.6亿美元，同比增长4% [17] - 第三季度投资银行咨询费为3.212亿美元，同比增长5%；前九个月咨询费为10.9亿美元，较去年增长4% [17] - 第三季度股权资本市场承销费为1760万美元，同比增长54%；前九个月承销费为6140万美元，较2018年前九个月下降2% [20] - 第三季度佣金及相关费用为4680万美元，较2018年第三季度增长3%；前九个月佣金及相关费用为1.374亿美元，较去年同期下降1% [21] - 第三季度投资管理业务资产管理和管理费为1490万美元，与2018年第三季度持平；前九个月费用为4390万美元，较去年增长2% [22] - 第三季度净利润为6050万美元，每股收益为1.26美元，分别较2018年第三季度下降4%和增长2%；前九个月净利润为2.432亿美元，每股收益为4.99美元，分别较2018年前九个月下降6%和增长3% [23][24] - 第三季度运营利润率为20.8%，2018年第三季度为22.6%；前九个月运营利润率为23.4%，2018年前九个月为25% [24] - GAAP准则下，第三季度净收入、净利润和每股收益分别为4.022亿美元、4330万美元和1.01美元；前九个月净收入为13.5亿美元，净利润和每股收益分别为1.923亿美元和4.43美元 [36] - 第三季度其他收入下降，但前九个月较2018年显著上升，主要反映了用于对冲递延现金补偿计划义务的交易所交易基金的损益 [40] - 第三季度公司非薪酬成本为8660万美元，较去年同期增长12%；前九个月非薪酬成本为2.539亿美元，较去年同期增长13% [22] - 第三季度GAAP税率为28%，2018年同期为22.8%；调整后每股收益的第三季度股份数量为4810万股，较上一季度减少，主要受股票回购推动；GAAP准则下股份数量为4280万股 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 投资银行咨询业务 - 第三季度咨询费为3.212亿美元，同比增长5%；前九个月咨询费为10.9亿美元，较去年增长4% [17] - 按交易金额计算，前九个月在全球已宣布交易排行榜中排名第五，在独立公司中排名第一；预计在已公布报告的公司中，咨询收入市场份额将在过去12个月和年初至今的基础上再次增加，年初至今市场份额估计为7.7%，2018年前九个月为7.1%，2018年全年为8.2% [29] - 年初至今，在全球咨询费排名中保持第四；参与了全球五大交易中的四笔，以及美国五大交易中的全部五笔；还参与了全球25大交易中的10笔 [29] 股权资本市场业务 - 第三季度承销费为1760万美元，同比增长54%；前九个月承销费为6140万美元，较2018年前九个月下降2% [20] - 第三季度参与了18笔交易的承销，其中10笔担任簿记管理人，业务涉及八个不同行业 [33] 佣金及相关业务 - 第三季度佣金及相关费用为4680万美元，较2018年第三季度增长3%；前九个月佣金及相关费用为1.374亿美元，较去年同期下降1% [21] 投资管理业务 - 第三季度资产管理和管理费为1490万美元，与2018年第三季度持平；前九个月费用为4390万美元，较去年增长2% [22] - 本季度末，合并投资管理业务的资产管理规模为103亿美元，较去年同期增长4% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 并购市场年初至今交易金额和交易数量均下降了低两位数，但公司仍在抢占市场份额 [46] - 美国市场最为活跃，TMT、工业、医疗保健和能源行业活动水平最高 [26] - 现金股票市场仍面临挑战，客户减少了研究服务的采购量，并优化了支付方式和支付水平 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资人才和能力，以实现长期增长目标，2019年有七名咨询高级董事总经理加入公司，第三季度新增的四名扩大了对金融赞助商和零售行业的覆盖，并加强了在加拿大和以色列的全球业务布局 [10] - 继续发展和培养现有银行家，内部晋升将成为新高级董事总经理的重要来源 [11] - 专注于为股东返还资本，前九个月通过股息和回购300万股股票（平均价格为84.22美元）向股东返还了3.365亿美元，本季度调整后的加权平均股份数量较2018年第三季度下降5% [15] - 第三季度完成了约2.06亿美元无担保优先票据的私募发行，所得款项将用于业务投资，包括设施和技术，以及其他一般公司用途 [16] - 公司认为其广泛的行业和地域覆盖以及高价值、多样化的咨询能力的商业模式适合当前环境，对长期发展势头保持乐观 [12] - 在咨询业务中市场地位不断增强，市场份额增加，在排行榜上排名上升，并参与了大量大型交易 [12][29] - 股票业务继续投入，今年新增了四名高级研究分析师，在《机构投资者》最近的年度调查中，Evercore ISI连续第六年被评为美国股票研究领域排名第一的独立公司 [13] - 财富管理团队的资产管理规模再次增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境推动了对高质量独立建议的需求，客户的优先事项和需求因行业和地区而异，并购的基本驱动因素仍然存在，股权估值强劲，信贷充足，激进投资者与企业的互动频繁，传统行业的变革仍在继续 [25] - 客户对战略交易的讨论和兴趣仍然很高，但交易完成时间比过去更长 [26] - 高杠杆债务的持续存在推动了对债务管理和重组咨询服务的强劲需求 [27] - 现金股票市场仍面临挑战，但公司认为其研究质量是重要的差异化因素，客户将为其研究价值提供合理补偿 [28] - 公司对未来机会感到兴奋，有信心在两大主要业务中继续抢占市场份额 [35] 其他重要信息 - 会议中可能会做出一些前瞻性陈述，这些陈述受各种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [5] - 会议讨论的是调整后的财务指标，为非GAAP指标，详细披露和GAAP调整可参考公司网站上的新闻稿 [6] - 公司认为按年度评估业绩很重要，特定季度的业绩受交易完成时间影响 [6] - 第三季度确认了230万美元第四季度完成交易的收入 [37] - 调整后业绩排除了与收购和处置相关的某些项目，包括剥离Class J LP单位的成本460万美元、加速折旧的特殊费用100万美元以及收购和过渡成本40万美元 [38][39] - 9月30日，公司持有3.047亿美元现金和6.201亿美元投资证券，流动资产超过流动负债约8.94亿美元 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年第三季度情况是否与2018年类似，是正常的业务波动还是市场放缓？ - 并购市场整体活动有所减少，但公司仍在抢占市场份额；第三季度情况与2018年类似，是交易完成时间问题，并非主要业务活动的根本性变化 [46][47] 问题2: 本季度从10月提前确认的收入是多少？ - 230万美元 [49] 问题3: 影响并购活动的催化剂和担忧因素有哪些，哪些因素导致活动放缓，哪些因素可能推动活动重新加速？ - CEO信心略有下降，但公司与客户的对话仍频繁且活跃，企业仍有增长需求；不确定性是并购和咨询收入的敌人，当前的不确定性因素如英国脱欧和贸易问题似乎正在走向解决；低增长经济环境有利于并购活动，因为企业会寻求无机增长 [52][54] 问题4: 能否量化原预计在第三季度完成但推迟到第四季度的业务量，以及是否有原预计在第四季度完成的业务推迟到明年第一季度？ - 有几笔较大费用的交易原预计在第三季度完成但未完成，无法提供更多具体信息；对于第四季度业务是否会推迟到明年第一季度，目前无法预测 [56] 问题5: 尽管收入有个位数增长和市场份额增加，但运营利润率收缩了160个基点，公司在投资的同时如何管理盈利能力，如何应对环境进一步疲软的递延风险？ - 公司将继续投资以创造长期每股价值，无论环境好坏；在合理的环境下，预计全年利润率在20% - 25%之间，环境较弱时会稍低，环境较强时会更高；公司业务受市场活动影响，但会继续抢占市场份额；随着业务增长，递延金额会自然增加 [58][59][60] 问题6: 能否确认之前是否提到2019年营收会高于2018年，并更新实现该目标的信心？ - 公司表示从未说过该内容，因此不会提供相关更新 [62] 问题7: 本季度交易时间问题的驱动因素是什么？ - 每个交易的情况都是独特的，从公开交易的完成因素到私营公司对交易的优先级排序等，没有系统性因素；业务本身具有波动性，交易跨越季度是正常现象 [65][66] 问题8: 本季度新增高级票据借款的用途是什么，特别是在技术方面，是否意味着资本返还策略的转变，股票回购是否会继续或加速？ - 资金将用于扩大设施以容纳人员增长，特别是在纽约、休斯顿、门洛帕克等城市，以及开展一系列技术项目以提高业务效率；借款不会改变资本返还策略，公司历史上倾向于以股息或股票回购的形式返还至少与调整后报告净收入相等的金额，预计未来仍将保持该政策，除非有非有机投资需求 [68][69] 问题9: 高级董事总经理（SMD）人数在不到两年内增长了28%，其分布是否越来越偏离战略并购，能否描述相关领域情况，以及战略咨询收入中各非传统业务的规模占比？ - 与几年前相比，目前咨询业务中SMD在行业组之外或产品能力方面的比例有所增加，但过去几年变化不大，未来也不会有太大变化；公司涉足了大型公司基于理念、智力资本和关系竞争且仅以费用为收入来源的几乎所有业务；SMD数量增长更多是由内部晋升推动；公司未单独拆分各非传统业务的收入数据，提供的人员数量可作为参考，且各业务有增长机会 [73][74][75] 问题10: 公司提到积压业务仍然强劲，能否说明与过去相比的情况，以及提高10 - 100亿美元交易规模区间的市场份额对公司收入增长的重要性？ - 积压业务仍然强劲，公司跟踪无风险积压业务、有风险积压业务、新业务委托函和新冲突许可等指标，这些指标均保持强劲；公司正在投入时间和精力覆盖该交易规模区间的公司，认为提高该区间的市场份额对业务增长很重要 [80][82]

员工规模 - 2019年6月30日和2018年6月30日，公司在全球分别约有1800名和1650名员工[248] 收入确认方式 - 投资银行收入主要为咨询费，其实现取决于交易能否成功完成；承销费在发行完成时确认，配售费一般在客户接受资金或资金承诺时确认[220] - 投资管理业务收入主要包括管理费、信托费、绩效费和投资损益等；管理费通常是第三方客户资产管理规模的一定比例[224][225] - 交易相关客户报销费用在确定客户有义务报销时确认为收入，记录在未审计简明综合运营报表上[226] - 其他收入和利息费用来自为客户资金进行融资交易，相关收入和费用在回购或转售交易期间确认[227] 费用构成与薪酬计划 - 员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬和业务利润权益；年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般在授予日起四年内按年归属[230][233] - 长期激励计划为咨询高级董事提供激励补偿，在2017 - 2019年和2021 - 2023年分三期支付[237] - 非薪酬费用包括办公和设备租赁、专业费用等；其他费用包括有限合伙单位摊销、特殊费用等[239][240] 投资与税务核算 - 公司按权益法核算对ABS、Atalanta Sosnoff和Luminis的投资收益[241] - 公司根据ASC 740核算所得税，员工股份奖励的超额税收利益和不足在所得税准备中确认[242] 整体财务数据关键指标变化 - 2019年Q2净收入为5.31亿美元，较2018年同期的4.485亿美元增加8260万美元，增幅18%[251] - 2019年上半年净收入为9.464亿美元，较2018年同期的9.12亿美元增加3430万美元，增幅4%[259] - 2019年Q2总运营费用为3.973亿美元，较2018年同期的3.378亿美元增加5950万美元，增幅18%[252] - 2019年上半年总运营费用为7.215亿美元，较2018年同期的6.808亿美元增加4070万美元，增幅6%[260] - 2019年Q2员工薪酬和福利费用为3.106亿美元，较2018年同期的2.619亿美元增加4870万美元，增幅19%[253] - 2019年上半年员工薪酬和福利费用为5.542亿美元，较2018年同期的5.334亿美元增加2080万美元，增幅4%[260] - 2019年Q2股权法投资收益为250万美元，较2018年同期的240万美元增加10万美元，增幅1%[256] - 2019年上半年股权法投资收益为470万美元，较2018年同期的450万美元增加20万美元，增幅3%[265] - 2019年Q2所得税拨备为3200万美元，有效税率25%；2018年同期为2550万美元，有效税率24%[257] - 2019年上半年所得税拨备为3990万美元，有效税率19%；2018年同期为3050万美元，有效税率14%[266] 投资银行业务线数据关键指标变化 - 2019年Q2净投资银行收入为5.164亿美元，较2018年同期的4.357亿美元增长19%；2019年上半年为9.176亿美元，较2018年同期的8.859亿美元增长4%[272][275][279] - 2019年Q2咨询费收入4.4358亿美元，较2018年同期的3.62995亿美元增长22%；2019年上半年为7.69424亿美元，较2018年同期的7.4131亿美元增长4%[272] - 2019年Q2承销费收入1691万美元，较2018年同期的2106.5万美元下降20%；2019年上半年为4383万美元，较2018年同期的5134.4万美元下降15%[272] - 2019年Q2运营费用为3.85378亿美元，较2018年同期的3.27137亿美元增长18%；2019年上半年为6.97288亿美元，较2018年同期的6.5882亿美元增长6%[272] - 2019年Q2员工薪酬和福利费用为3.022亿美元，较2018年同期的2.544亿美元增长19%；2019年上半年为5.372亿美元，较2018年同期的5.18亿美元增长4%[276][277][280] - 2019年Q2非薪酬费用为8320万美元，较2018年同期的7270万美元增长14%；2019年上半年为1.601亿美元，较2018年同期的1.408亿美元增长14%[277][280] - 2019年Q2其他费用为690.9万美元，2018年同期为588万美元；2019年上半年为1416.7万美元，2018年同期为1391.7万美元[272] - 2019年Q2北美已宣布并购交易价值622亿美元，较2018年同期的483亿美元增长29%；2019年上半年为1161亿美元，较2018年同期的953亿美元增长22%[274] - 2019年Q2全球已宣布并购交易价值1042亿美元，较2018年同期的1119亿美元下降7%；2019年上半年为2000亿美元，较2018年同期的2251亿美元下降11%[274] - 2019年Q2公司从咨询客户交易中获得225笔费用，较2018年同期的216笔增长4%；2019年上半年为362笔，较2018年同期的355笔增长2%[274][275][279] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司投资管理业务的AUM为101亿美元，较2018年12月31日的91亿美元有所增加[286] - 2019年上半年，财富管理AUM增长10%，主要因市场增值；机构资产管理AUM增长10%，其中8%源于市场增值，2%源于资金流入[291][294] - 2019年6月30日止三个月，净投资管理收入为1470万美元，较2018年同期的1280万美元增长15%[296] - 2019年6月30日止六个月，净投资管理收入为2880万美元，较2018年同期的2620万美元增长10%[298] - 2019年6月30日止三个月，运营费用为1190万美元，较2018年同期的1070万美元增加12%[297] - 2019年6月30日止六个月，运营费用为2420万美元，较2018年同期的2200万美元增加10%[299] - 2019年6月30日和2018年12月31日，财富管理分别持有68%和63%的一级投资、28%和32%的二级投资、4%和5%的三级投资[288] - 2019年6月30日和2018年12月31日，机构资产管理分别持有80%和82%的一级投资、20%和18%的二级投资[288] - 2019年6月30日，财富管理业务的资产构成中，股票占58%、固定收益占27%、流动性占10%、另类投资占5%[290] - 2019年6月30日，机构资产管理业务的资产构成中，股票占31%、固定收益占69%[290] 现金流量与资金变动 - 2019年6月30日现金、现金等价物和受限现金为3.846亿美元，较2018年12月31日的8.001亿美元减少4.155亿美元[302] - 2019年上半年经营活动净现金流出1.351亿美元，投资活动提供现金6830万美元，融资活动使用现金3.475亿美元[302] - 2018年6月30日现金、现金等价物和受限现金为4.150亿美元，较2017年12月31日的6.174亿美元减少2.024亿美元[303] - 2018年上半年经营活动净现金流入1.745亿美元，投资活动使用现金1.264亿美元，融资活动使用现金2.489亿美元[303] 股份回购与股权交易 - 2019年上半年公司根据回购计划回购1522139股A类股，平均每股成本82.40美元，花费1.254亿美元[313] - 2019年上半年公司因最低预扣税要求回购998318股A类股，平均每股成本89.55美元，花费8940万美元[314] - 2019年上半年公司共回购2520457股A类股，总购买对价2.148亿美元，平均每股成本85.23美元[315] - 2019年5月31日，公司以公允价值2840万美元购买Private Capital Advisory L.P.剩余10%的普通股权益[316] - 2019年5月31日，公司以公允价值2450万美元（现金2180万美元和发行公允价值270万美元的31383股A类LP单位）购买EWM额外17%的A类单位[316] 融资与信贷协议 - 2019年8月1日，公司通过私募发行1.75亿美元和2500万英镑的高级无担保票据，加权平均期限12年，加权平均票面利率4.26%[319] - 2016年6月24日，公司与PNC签订3000万美元循环信贷协议，2018年1月2日和2019年3月11日分别提取3000万美元并偿还，2019年6月21日修改协议，利率调整为LIBOR加125个基点，到期日延至2020年10月31日[323] - 2019年7月26日，公司与PNC签订2000万美元无担保循环信贷协议，到期日为2020年10月31日，利率为LIBOR加150个基点[324] - ECB与BBVA Bancomer有最高约780万美元的信贷额度，用于日内和隔夜交易活动，日内无利息，隔夜利率为银行间余额利率加10个基点[325] 租赁与场地改善 - 2018年7月1日，公司签订总部办公室租赁协议，预计未来12个月花费约3100万美元进行场地改善[329][330] 抵押融资与资本出资承诺 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，ECB抵押融资活动的总资产分别为2577.3万美元和2504.5万美元，净负债分别为8000美元和3万美元[337][338] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司对私募股权基金的未来资本出资承诺分别为1240万美元和1520万美元[339] 市场风险与外汇波动影响 - 截至2019年6月30日，公司投资产品的公允价值为6540万美元，假设市场价值不利变动10%，将导致2019年第二季度税前收入减少约650万美元[342][343] - 假设私募股权基金价值不利变动10%，将导致2019年第二季度税前收入减少约90万美元[347] - 2019年上半年，外汇波动在综合收益表中记录的净影响为 - 110万美元[348] 资产项目情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，应收账款净额分别为3.169亿美元和3.091亿美元，其他资产中的应收账款分别为6260万美元和6090万美元[351] - 截至2019年6月30日，其他流动资产中记录的合同资产总额为7550万美元，其他资产中记录的合同资产总额为730万美元[352] - 截至2018年12月31日，其他流动资产和其他资产中记录的合同资产总额分别为280万美元和50万美元[352] - 截至2019年6月30日，公司的有价证券为2.17亿美元[354] - 有价证券中70%为企业和市政证券以及国债和票据，主要标准普尔评级从AAA到BB +[354] 会计准则采用 - 公司于2019年1月1日采用ASC 842准则，要求承租人在资产负债表上确认使用权资产和租赁负债[356]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净收入为5.358亿美元，较去年同期增长18%，创第二季度新高；投资银行咨询费为4.438亿美元，同比增长22%；承销费为1690万美元，同比下降20%；佣金及相关费用为4830万美元，同比下降5%；投资管理、资产管理和管理费为1470万美元，同比增长3% [14] - 该季度净收入为1.01亿美元，同比增长21%，每股收益为2.07美元，同比增长25%，运营利润率为25.8%，去年同期为25.5%，薪酬比率为58%，非薪酬成本为8670万美元，同比增长14% [15] - 上半年净收入为9.556亿美元，同比增长4%；营业收入为2.342亿美元，同比下降2.6%；净收入为1.827亿美元，每股收益为3.73美元，分别下降7%和4%，运营利润率为24.5% [16] - GAAP基础上，第二季度净收入、净收益和每股收益分别为5.31亿美元、8170万美元和1.88美元；上半年净收入为9.464亿美元，同比增长4%，净收益和每股收益分别为1.49亿美元和3.40美元 [27] - 其他收入较2018年第二季度和上半年显著增加，主要是用于对冲递延现金补偿计划义务的交易所交易基金收益 [29] - 公司第二季度每位员工的非薪酬成本为49100美元，较上一季度增长5%，同比增长3%；截至第二季度末，员工约1800人，较去年同期增长9% [30] - 第二季度GAAP税率为24.8%，去年同期为23.8%；调整后每股收益的股份数量为4870万股，较上一季度减少，GAAP基础上的股份数量为4340万股 [32] - 截至2019年6月30日，公司持有5.914亿美元现金和有价证券，流动资产超过流动负债6.516亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资银行咨询业务表现强劲，第二季度和上半年咨询收入是公司历史上季度或半年度第二好成绩；上半年在全球和美国宣布的并购交易金额排名靠前，全球宣布的并购交易金额超过接下来五家独立公司总和，美国超过接下来八家公司总和；在所有公司中，全球排名前五，美国排名更高 [9][10] - 第二季度有225个付费客户，高于去年同期的216个；该季度赚取了81笔超过100万美元的费用，去年同期为85笔；承销费为1690万美元，因几笔大交易推迟到第三季度 [23] - 第二季度参与了16笔交易，其中10笔担任簿记管理人；仍在医疗保健领域最为活跃，也参与了科技和房地产领域，计划扩大行业覆盖范围 [24] - 债务咨询和重组团队专注于全球再融资、债务管理和债务资本咨询，继续扩大为金融赞助商社区提供的服务能力 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 推动健康并购市场的因素仍然存在，经济环境宽松，董事会和首席执行官信心普遍较高，资本可用，激进投资者和赞助商的潜在活动增加；科技、媒体和电信以及工业和能源是宣布交易量最活跃的行业 [18] - 股权资本市场活动喜忧参半，受股市波动影响；第二季度有许多大型首次公开募股上市，特别是在科技领域，与发行人的对话仍很活跃 [20] - 在股票业务中，客户减少了研究接收量，并优化了研究支付方式和支付水平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于业务未来增长，招聘了七名新的咨询高级董事总经理，三名已入职，其余四名预计在第三和第四季度加入；还增加了五名高级研究分析师，加强了对消费零售、医疗保健、科技以及美国公共政策研究的覆盖 [11][12] - 公司认为其业务模式相对于大公司具有优势，如与客户无冲突、保密以及高级人员参与工作；在纯并购业务中赢得了市场份额，还增加了多项业务能力，如激进防御实践、债务和股权资本市场咨询、对冲咨询、股权承销业务、税务专业知识和企业重组专业知识等 [44][45] - 公司计划加强与金融赞助商的关系，提升对其的覆盖和管理，目前主要通过行业银行家与私募股权公司的对应人员互动，未来希望更广泛地连接，挖掘更多业务机会 [79][80] - 与全球两大独立投资银行咨询竞争对手Lazard和Rothschild相比，公司在欧洲业务规模较小，有增长机会，但人才招聘取决于合适人才的可用性 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年第二季度和上半年的业绩感到满意，咨询收入推动增长，预计将在所有上市公司的咨询收入中进一步提高市场份额 [9] - 并购市场的有利因素仍然存在，公司业务参与度和活动水平保持强劲，对未来业务发展持乐观态度 [18][19] - 虽然目前未看到选举对交易讨论产生影响，但随着选举临近可能会进入讨论；经济环境、贸易等因素仍受关注，但目前未对活动产生抑制作用 [61][62] - 全球央行和国际货币机构努力维持经济复苏，美国货币政策将更加宽松，财政政策具有刺激性，客户普遍认为目前没有衰退迹象 [65][66] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述受各种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [6] - 公司讨论的是调整后的财务指标，为非GAAP指标，详细披露和GAAP调整可参考公司网站上的新闻稿 [7] - 2019年上半年通过股息和股票回购向股东返还了2.713亿美元，股票回购活动为250万股，平均价格为85.23美元 [13] - 第一季度采用了新的租赁会计准则，导致截至2019年6月30日资产负债表上确认了2.179亿美元的租赁负债及相关使用权资产，对损益表无重大影响 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高级董事总经理人数增长超20%，但市场对公司未来收入增长预期不高，如何看待这一现象？ - 公司不做前瞻性陈述，但2018年咨询收入增长32%，远超行业其他公司；目前积压业务强劲，上半年市场份额持续增加 [37][38] - 招聘高级人才后需要时间提升产能，公司目标是长期可持续增长，而非短期内推动增长 [39][40] - 目前107名高级董事总经理中，27人处于入职或晋升后的前两年，通常需要几年时间才能达到满负荷生产，新招聘的七人预计明年开始有收入贡献，2021年更明显，2022年充分体现 [41] 问题2: 与大银行相比，公司是否有增长上限，是否有竞争优势？ - 公司业务模式有优势，与客户无冲突、保密且高级人员参与工作，在纯并购业务中赢得市场份额；近年来增加了多项业务能力，能为客户提供更广泛服务，认为在并购咨询业务和其他企业融资咨询活动中仍有增长空间 [44][45][46] - 这是一个人才业务，只要有高素质人才并为其创造成功条件，就能赢得咨询业务；市场有很多机会，客户越来越愿意和需要公司参与 [47][48] 问题3: 第二季度是否有收入提前确认，股票回购授权剩余情况及对当前股价回购的看法？ - 确认了约8100万美元与第三季度法律上完成的交易相关的收入，因部分客户选择在7月初完成交易 [51] - 董事会授权的股票回购仍有很大空间 [52] - 股票回购目标是抵消奖金股权授予和新员工带来的稀释，年初至今已基本完成；回购金额取决于购买股票的机会和公司业务发展的资金需求 [53][54][55] 问题4: 股票回购是否会放缓，非薪酬成本是否会继续上升？ - 公司有多种现金用途，包括为业务长期增长进行投资、收购财富管理业务和私人资本咨询业务等，股票回购金额取决于购买机会和业务发展资金需求 [54][55] - 每位员工的非薪酬成本近年来一直稳定在平均约47000美元，目前因设施和技术成本提前投入而升高，未来随着员工数量增加，成本有望降低，但需要时间 [57] 问题5: 选举风险对交易活动的影响，以及美联储激进降息对企业信心和交易意愿的影响？ - 目前在与客户的交易讨论中未看到选举的影响，但随着选举临近可能会进入讨论；客户仍关注经济环境、贸易等因素 [61][62] - 全球央行和国际货币机构努力维持经济复苏，美国货币政策将更加宽松，财政政策具有刺激性，客户普遍认为目前没有衰退迹象 [65][66] 问题6: 全年薪酬比率与去年相比的情况，以及欧洲和跨境交易活动的趋势？ - 目前判断全年薪酬比率还为时过早，公司会每季度根据报告收入、业务预期和薪酬成本（受招聘新员工影响较大）仔细评估 [68] - 与客户的讨论很活跃，虽然看到欧洲和其他地区的业务疲软，但预计活动将持续，可能会有所加强，但难以预测是否已经触底或会强劲复苏；欧洲业务受增长放缓和英国脱欧不确定性影响，解决这些问题将有助于消除不确定性 [70][71][72] 问题7: 公司欧洲业务的现状和发展计划，以及对金融赞助商提供更多服务的含义？ - 与Lazard和Rothschild相比，公司在欧洲业务规模较小，有增长机会，但人才招聘取决于合适人才的可用性，公司会关注欧洲市场，寻找合适人才 [75][76][77] - 公司与金融赞助商的业务目前主要通过行业银行家与私募股权公司对应人员互动，未来计划提升对金融赞助商的关系管理和覆盖，挖掘更多业务机会，这需要几年时间才能看到明显效果 [79][80][81]

员工规模 - 截至2019年3月31日和2018年3月31日，公司在全球分别拥有约1750名和1600名员工[224] 业务收入来源 - 投资银行收入主要来自并购、剥离、杠杆收购等咨询费，以及承销和私募活动费用等，多数依赖交易成功完成[197] - 投资管理业务包括财富管理和机构资产管理，收入来源主要有管理费、业绩费和投资损益等[201] - 交易相关客户报销费用是指公司在服务过程中产生的可报销支出，在确定客户有义务报销时确认为收入[203] - 其他收入和利息费用来自客户资金融资交易，以及有价证券收益、外汇波动损益等[204][205] 费用构成 - 员工薪酬和福利费用包括员工服务报酬和利润权益，年度薪酬计划含股份和递延现金奖励，一般分四年归属[207][210] - 非薪酬费用包括办公和设备租赁、专业费用、差旅费等[215] - 其他费用包括有限合伙单位和某些其他奖励的摊销、特殊费用、收购和过渡成本、无形资产摊销等[216] 权益法投资收益 - 权益法投资收益包括公司在ABS、Atalanta Sosnoff和Luminis的权益收入（损失）[217] 所得税核算 - 公司按ASC 740核算所得税，净递延税资产受法定税率变化影响[218] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为4.153亿美元，较2018年同期的4.636亿美元减少4820万美元，降幅10%[228] - 2019年第一季度总运营费用为3.242亿美元，较2018年同期的3.43亿美元减少1880万美元，降幅5%[229] - 2019年第一季度员工薪酬和福利费用为2.436亿美元，较2018年同期的2.716亿美元减少2800万美元，降幅10%[229] - 2019年第一季度非薪酬费用为8060万美元，较2018年同期的7140万美元增加920万美元，增幅13%[231] - 2019年第一季度股权法投资收益为220万美元，较2018年同期的210万美元增加10万美元，增幅4%[234] - 2019年第一季度所得税拨备为780万美元，有效税率9%；2018年同期为490万美元，有效税率4%[235] - 2019年第一季度非控股权益应占净收入为1100万美元，较2018年同期的1420万美元减少320万美元，降幅23%[236] 投资银行业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度投资银行净收入为4.012亿美元，较2018年同期的4.502亿美元减少4900万美元，降幅11%[245] - 2019年第一季度投资银行运营费用为3.119亿美元，较2018年同期的3.317亿美元减少1980万美元，降幅6%[246] - 2019年第一季度员工薪酬和福利费用为2.35亿美元，较2018年同期的2.636亿美元减少2860万美元，降幅11%[246] - 2019年第一季度其他费用为730万美元，2018年同期为800万美元[249] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度投资管理业务净收入为1413.9万美元，较2018年同期的1336.3万美元增长6%[251] - 2019年第一季度投资管理业务税前收入为374.6万美元，较2018年同期的419.4万美元下降11%[251] - 截至2019年3月31日，投资管理业务的AUM为98亿美元，较2018年12月31日的91亿美元有所增加[255] - 2019年第一季度，财富管理AUM增长8%，机构资产管理AUM增长3%，非合并附属公司AUM增长8%[260][262][263] - 截至2019年3月31日，财富管理业务中，股票占比57%，固定收益占比28%；机构资产管理业务中，股票占比30%，固定收益占比70%[259] - 2019年第一季度，财富管理业务在1年期内落后标普500约2%，3年期内跑赢标普500约1%[260] - 2019年第一季度，机构资产管理业务的ECB在两个固定收益投资组合中跑赢指数，在股票指数中落后[262] - 2019年第一季度运营费用为1220万美元，较2018年同期的1130万美元增加9%[265] - 2019年和2018年第一季度其他费用中的收购和过渡成本分别为10万美元和2万美元[266] 现金相关数据 - 2019年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为3.485亿美元，较2018年12月31日的8.001亿美元减少4.516亿美元[268] - 2019年第一季度，经营活动净现金流出4.127亿美元，主要因支付2018年奖金；投资活动提供现金8040万美元；融资活动使用现金1.231亿美元[268] - 2018年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为4.164亿美元，较2017年12月31日的6.174亿美元减少2.01亿美元[269] - 2018年第一季度，经营活动净现金流出4070万美元，主要因支付2017年奖金；投资活动提供现金2820万美元；融资活动使用现金1.92亿美元[269] 股份回购 - 2019年第一季度，公司根据回购计划回购270,030股A类股，平均每股成本74.07美元，花费2000万美元；为满足员工最低预扣税要求回购979,480股A类股，平均每股成本89.53美元，花费8770万美元[279][280] 股权购买 - 2018年3月29日，公司以2550万美元的公允价值额外购买PCA 15%的股份[282] 票据发行 - 2016年3月30日，公司私募发行总计1.7亿美元的优先票据，包括4.88%的A系列、5.23%的B系列、5.48%的C系列和5.58%的D系列[283] 信贷协议 - 2016年6月24日，East与PNC签订最高3000万美元的循环信贷协议；2019年3月11日，East提取3000万美元[285] - ECB与BBVA Bancomer维持最高约1030万美元的信贷额度，用于日内和隔夜交易活动[287] 长期负债 - 公司有与税收应收协议相关的长期负债，该负债在2018年美国所得税税率降低后重新计量[288] 总部办公空间改善预计花费 - 公司预计未来十二个月花费约2800万美元用于总部办公空间的改善[292] 抵押融资活动相关资产负债 - 截至2019年3月31日，公司抵押融资活动相关资产中，金融工具公允价值为1697.8万美元，协议买入待售证券为857万美元，总计2554.8万美元；负债中，协议回购售出证券为2555.2万美元，净负债为4万美元[298] 风险衡量指标 - 公司每日风险衡量指标VaR在98%置信水平下，委员会政策要求维持在投资组合价值的0.1%以下[294] 私募股权基金未来资本出资承诺 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司对私募股权基金的未来资本出资承诺分别为1290万美元和1520万美元[301] 投资产品公允价值及影响 - 截至2019年3月31日，公司投资产品公允价值为6520万美元，假设市场价值不利变动10%，将导致一季度税前收入减少约650万美元[306][307] 私募股权基金价值变动影响 - 假设私募股权基金价值不利变动10%，将导致2019年一季度税前收入减少约70万美元[310] 外汇波动影响 - 2019年一季度，外汇波动在综合收益表中记录的净影响为290万美元[311] 期货合约交易 - 2019年4月，公司以70万美元买入名义金额为1480万美元的股票指数基金三个月期货合约[312] 应收账款净额 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，应收账款净额分别为3.57亿美元和3.091亿美元，其他资产中的应收账款分别为6080万美元和6090万美元[315] 有价证券 - 截至2019年3月31日，公司有价证券为2.135亿美元，其中69%为企业和市政证券及国债[317]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入4.198亿美元，较去年同期下降10% [14] - 投资银行咨询费3.261亿美元，较去年第一季度下降14% [14] - 承销费2690万美元，较去年同期下降11% [14] - 佣金及相关费用4190万美元，较去年第一季度下降3% [14] - 投资管理、资产管理和行政费用1430万美元，较去年同期增长3% [15] - 本季度净利润8170万美元，较去年同期下降28% [15] - 每股收益1.66美元，较去年同期下降26% [15] - 本季度运营利润率为22.8%，去年第一季度为26.7% [15] - 本季度非薪酬成本8060万美元，较去年同期增长12.8% [16] - GAAP基础上，本季度净收入4.153亿美元、净利润6720万美元、每股收益1.52美元 [26] - 本季度GAAP税率为9.1%，上一季度为23.9%，去年同期为4.3% [29] - 调整后每股收益的第一季度股份数量为4930万股，较上一季度减少 [30] - GAAP基础上本季度股份数量为4420万股 [30] - 2019年3月31日，公司现金及有价证券为5.52亿美元，流动资产超过流动负债约6.91亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资银行咨询业务：2019年第一季度参与18笔股票承销交易，其中16笔担任账簿管理人；本季度咨询收入多元化，来自多个行业和业务能力；本季度赚取超过100万美元的费用59笔，去年同期为53笔 [19][20] - 债务咨询和重组业务：团队继续专注于全球再融资、债务管理和债务资本咨询，同时不断拓展为金融赞助商群体提供的服务范围 [21] - 股票研究业务：高级研究团队不断壮大，新增多名研究人员；继续发展领导团队，6月将迎来新的销售主管 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 并购市场：2019年第一季度全球宣布交易的美元交易量下降了15%左右，宣布交易的数量下降了28%以上，欧洲市场的下降更为明显 [41] - 股票市场：股票环境在2017年继续上升，客户减少了所接收研究的数量，并对研究付费和支付水平进行了优化 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续投资于人才招聘和业务拓展，包括在欧洲市场的发展；致力于提供世界级的独立研究和投资服务，增强智力资本，以更好地服务全球客户；通过股息和股票回购向股东返还资本 [12][13][32] - 行业竞争：在全球咨询收入方面，公司在2018年排名第四，仅次于高盛、摩根大通和摩根士丹利，在独立公司中排名第一；预计在2019年第一季度末，在过去12个月的咨询收入排名中保持相同位置，并在独立公司中保持领先地位 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：整体市场环境对公司服务仍然强劲，大多数行业的活动水平较高，主要集中在并购、战略和资本咨询等业务上；仍有一些市场的公司面临财务困境，公司在这些市场的重组、债务咨询和其他战略咨询业务更为普遍 [17] - 未来前景：公司对投资银行和投资管理业务的积极势头充满信心；预计2019年将是不错的一年，市场份额将继续积极增长；尽管第一季度活动较慢，但第二季度似乎有所回升，与客户的对话和积压订单表明业务不会放缓 [11][41][42] 其他重要信息 - 公司在2019年第一季度采用了新的租赁会计准则，导致资产负债表上确认了约2.19亿美元的租赁负债和相关使用权资产，但对损益表没有重大影响 [31] - 公司董事会将季度股息提高至0.58美元，较之前增长16%，与公司上市以来的平均股息增长幅度一致 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲市场的当前环境、可能的变化因素、中期预期以及对招聘的影响 - 2019年第一季度全球并购交易的美元交易量和数量均有所下降，欧洲市场更为明显，但公司的积压订单与第一季度的宣布活动不一致，预计今年可能是不错的一年，市场份额将继续增长；第二季度活动似乎有所回升，与客户的对话和积压订单表明业务不会放缓；公司在招聘方面保持一致的方法，寻找能够为业务增值的人才，欧洲市场的招聘环境仍然积极 [40][41][43] 问题2: 股票佣金业务的季节性和压力情况，以及是否会扩大股票业务 - 公司在股票业务的人才池中有重要的高级人员加入；股票承销业务在第一季度开局良好，美国的承销收入实际上有所增加，积压订单也有所增加；公司认为股票承销业务有很大的增长潜力，设定了更高的目标 [44][45][46] 问题3: 除传统并购咨询外，过去一年咨询业务收入的最大贡献者和增长最快的贡献者 - 去年公司咨询收入增长32%，反映了各地区和各业务领域的强劲增长，包括美国、欧洲和亚洲，以及并购、重组、资本市场咨询和资本筹集等业务；公司没有具体区分不同形式咨询服务的收入，因为业务界限较为模糊，但所有业务都在经历强劲增长 [48][49] 问题4: 大型投资银行的竞争是否发生变化 - 公司认为吸引人才的“拉力”在过去三四年中不断增强，体现在与潜在人才的对话数量和强度上；大型公司在识别对公司有吸引力的银行家方面有所改善，但薪酬水平没有实质性变化，不会影响公司吸引人才；公司的文化和工作环境对人才有吸引力，招聘环境积极 [53][55][56] 问题5: 4月和第一季度完成的交易是否有重大提前拉动 - 提前拉动的金额微不足道，略超过200万美元 [57][58] 问题6: 如何看待并购业务的比较和预期 - 公司积压订单强劲，与第一季度宣布交易的美元交易量和数量不一致；2018年的强劲势头将继续，但不期望咨询收入增长32%；公司对业务机会和招聘机会持积极看法，年初对薪酬比率的判断与去年相同，将根据情况进行调整；公司将继续投资以创造中长期价值，即使进入经济衰退期，也可能会通过投资来提高市场份额 [59][61][63] 问题7: 在经济衰退期，股息上调是否反映了对费用和投资的不同看法 - 公司的目标是在任何环境下维持或适度增加股息，但不能做出绝对承诺；股息政策不会限制公司在有机会时招聘优秀人才，公司将确保有足够的资金来支持招聘 [65][66] 问题8: SMD员工人数增长的可持续性以及对新员工生产力的信心 - 内部晋升的SMD员工比例从八九年前的10% - 11%上升到目前的约三分之一，去年的晋升比例接近50%；公司有大量符合晋升条件的人才储备，但具体晋升人数要到明年晚些时候才能确定；内部晋升员工的生产力与外部招聘员工的生产力几乎相同，公司有严格的选拔流程；目前正在密切关注近两年新入职员工的生产力提升情况，标准和期望相同 [68][69][70] 问题9: 招聘的优先领域 - 公司认为各个业务领域都有投资机会，但只会在能够引入优秀人才的地方进行扩张；欧洲市场有巨大的增长潜力，公司喜欢当地的业务模式和团队，将负责任地进行增长；公司的品牌在客户中具有影响力，增长机会广泛，目前的限制是招聘谨慎，一次只招聘一人 [75][76][78] 问题10: 是否会扩大对小市值公司的业务覆盖 - 公司不会向下拓展市值范围，而是继续保持在不同市值市场的平衡业务模式；公司在大型交易中有重要地位，历史平均交易规模为20 - 30亿美元，中位数为6 - 7亿美元；公司注重业务质量，在中市场也有强大的业务，将继续在各个层面发展业务 [80][81][82] 问题11: 今年哪些行业的业务相对安静，以及能源相关并购是否会增加 - 公司在各个行业都有健康的讨论，目前没有哪个行业的业务特别安静；能源业务团队目前非常忙碌，活动水平较高 [85][86] 问题12: 非薪酬成本的未来趋势 - 员工人数增长是非薪酬成本的主要驱动因素；公司在设施方面的投资导致人均成本略有上升，但这种情况将在未来几年内趋于正常；客户相关交易费用的呈现方式变化会带来一定的波动性，但业务增长仍将是主要驱动因素 [89][90][91] 问题13: 重组业务的前景和积压订单情况 - 去年公司的咨询收入在各个类别都有所增长，包括重组业务，尽管违约率处于历史低位；公司在重组领域增加了人才，认为有能力在业务活动增加时抓住机会；目前除了零售和能源等个别行业的活动外，没有广泛的困境公司业务增长；公司在传统的债务人业务基础上，增加了对债权人的服务，可能会带来更多业务 [92][93]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年公司总营收为20.82476亿美元，较2017年的17.24345亿美元增长约20.77%[222] - 2018年公司净营收为20.64705亿美元，较2017年的17.04349亿美元增长约21.14%[222] - 2018年公司净利润为4.42851亿美元，较2017年的1.79207亿美元增长约147.12%[222] - 2018年公司归属于Evercore Inc.的净利润为3.7724亿美元，较2017年的1.25454亿美元增长约200.70%[222] - 2018年公司每股股息为1.90美元，较2017年的1.42美元增长约33.80%[222] - 2018年公司摊薄后归属于Evercore Inc.普通股股东的每股净收益为8.33美元，较2017年的2.80美元增长约197.50%[222] - 2018年公司总资产为21.25667亿美元，较2017年的15.84886亿美元增长约34.12%[222] - 2018年公司长期负债为3.68037亿美元，较2017年的3.24466亿美元增长约13.43%[222] - 2018年公司总负债为11.17728亿美元，较2017年的7.88518亿美元增长约41.75%[222] - 2018年公司总权益为10.07939亿美元，较2017年的7.96368亿美元增长约26.57%[222] - 2018年净收入为4.429亿美元，较2017年的1.792亿美元增长147%，归属于公司的净收入为3.772亿美元，较2017年的1.255亿美元增长201%，摊薄后每股净收入为8.33美元，较2017年的2.80美元增长198%[251] - 2018年净收入为20.65亿美元，较2017年的17.04亿美元增加3.604亿美元，增幅21%，咨询费增长32%，承销费增长56%，佣金及相关费用下降3%，资产管理和管理费下降19%，其他收入（包括利息和投资）比2017年低79%[251][253] - 2018年总运营费用为14.92亿美元，较2017年的12.28亿美元增加2.647亿美元，增幅22%，员工薪酬和福利费用为11.82亿美元，较2017年的9.511亿美元增加2.309亿美元，增幅24%，非薪酬费用为3.102亿美元，较2017年的2.765亿美元增加3370万美元，增幅12%[254] - 2018年总其他费用为3040万美元，2017年为4800万美元，2016年为1.012亿美元[255][265] - 2018年员工薪酬和福利费用占净收入的比例为58%，2017年为56%，2016年为63%[256][267] - 2018年权益法投资收益为930万美元，2017年为880万美元，2016年为660万美元[256][267] - 2018年所得税拨备为1.085亿美元，有效税率为20%；2017年为2.584亿美元，有效税率为59%；2016年为1.193亿美元，有效税率为45%[257][268] - 2018年非控股权益应占净收入为6560万美元，2017年为5380万美元，2016年为4100万美元[261][269] - 2017年净收入为17.04亿美元，较2016年的14.4亿美元增加2.643亿美元，增幅18%[262] - 2017年总运营费用为12.28亿美元，较2016年的10.78亿美元增加1.499亿美元，增幅14%[263] - 2017年员工薪酬和福利费用为9.511亿美元，较2016年的8.197亿美元增加1.314亿美元，增幅16%[263] - 2017年非薪酬费用为2765万美元，较2016年的2580万美元增加185万美元，增幅7%[263] - 2017年对G5的投资确认1440万美元减值损失，机构资产管理报告单元的商誉确认710万美元减值损失[255][265][272] - 2017年第二季度采用ASU 2017 - 04，投资管理部门记录710万美元商誉减值费用，使2017年归属于公司的净利润减少370万美元[275] - 2018年12月31日现金、现金等价物和受限现金为8.001亿美元，较2017年增加1.827亿美元；经营活动净现金流入8.496亿美元；投资活动使用现金2.126亿美元；融资活动使用现金4.529亿美元[317] - 2017年12月31日现金、现金等价物和受限现金为6.174亿美元，较2016年增加4180万美元；经营活动净现金流入5.072亿美元；投资活动使用现金5460万美元；融资活动使用现金4.192亿美元[321] - 2016年12月31日现金、现金等价物和受限现金为5.756亿美元，较2015年增加1.124亿美元；经营活动净现金流入4.219亿美元；投资活动使用现金4620万美元；融资活动使用现金2.38亿美元[322] - 2018年末和2017年末，公司对私募股权基金未来资本出资的总承诺分别为1520万美元和340万美元[354] - 2018年末，公司投资产品公允价值为5500万美元，假设市场价值不利变动10%，将使税前收入减少约550万美元[359][360] - 2018年末，假设私募股权基金价值不利变动10%，将使税前收入减少约70万美元[363] - 2018年，外汇波动在综合收益表其他综合收益中记录的净影响为 - 120万美元[364] - 2018年末和2017年末，应收账款净额分别为3.091亿美元和1.85亿美元，其他资产中应收账款分别为6090万美元和3400万美元[369] - 2018年末，其他流动资产和其他资产中记录的合同资产分别为280万美元和50万美元[370] - 2018年末，公司有可交易证券2.046亿美元，其中73%为公司和市政证券及国债票据[371] - 2018年末，金融工具公允价值为2.2349亿美元，2017年为1.9374亿美元[353] - 2018年末，证券回购协议下出售证券负债为 - 2.5075亿美元，2017年为 - 3.0027亿美元[353] - 2018年末，公司总负债净额为 - 3万美元，2017年为 - 8000美元[353] 公司薪酬与激励计划 - 公司年度薪酬计划包括基于股票的薪酬奖励和递延现金奖励，一般在授予日起四年内按年归属，费用在规定归属期内摊销[238] - 长期激励计划为咨询高级董事总经理提供激励薪酬奖励，业绩期为四年，分别始于2013年1月1日和2017年1月1日，奖励将分三期支付[240] 公司费用相关说明 - 其他费用包括有限合伙单位/权益和某些其他奖励的摊销、特殊费用、收购和过渡成本、或有对价的公允价值、无形资产和其他摊销[243] 公司税务核算与处理 - 公司采用ASC 740核算所得税，2017年1月1日采用ASU 2016 - 09，递延所得税资产受法定税率变化影响[245] - 公司记录非控股权益，一般按相对所有权比例分配净收入或损失，特殊情况按特殊分配规定分配[246][247] - 2017年美国减税法案使公司与税务应收协议相关的长期负债减少7750万美元[342] - 公司估计Evercore Inc.需产生约10亿美元未来应税收入，以实现约2.6亿美元的递延税项资产总额（含估值备抵）[405] - 递延税项余额预计主要在5至15个应税年度内转回[405] - Evercore Inc.过去7年美国应税收入平均每年约1.2亿美元，2018年预计应税收入约5.29亿美元[405] - 根据2017年12月22日颁布的《减税与就业法案》，若15年估计转回期内未产生足够应税收入，公司可无限期结转净运营亏损，但每年不得超过应税收入的80%[405] - ASC 740提供了两步法的收益确认模型，要求确认税务申报与财务报表中税务处理差异产生的负债[403] 公司财务报表重分类 - 2018年对前期某些余额进行重分类，将“投资银行收入”拆分为“咨询费”“承销费”和“佣金及相关费用”，将“投资管理收入”更名为“资产管理和管理费”[250] 公司员工人数变化 - 2017 - 2018年员工人数增长6%[254] 投资银行业务数据关键指标变化 - 2018年投资银行净收入20.12亿美元，较2017年的16.34亿美元增长23%，咨询费增加4.191亿美元（32%），承销费增加2590万美元（56%）[279][282] - 2018年公司从咨询客户处获得663笔费用，较2017年的574笔增加16%；超过100万美元的费用有345笔，较2017年的255笔增加35%[281][282] - 2018年投资银行运营费用14.48亿美元，较2017年的11.76亿美元增加2.724亿美元（23%）[283] - 2018年员工薪酬和福利费用11.51亿美元，较2017年的9.151亿美元增加2.359亿美元（26%）[284] - 2018年非薪酬费用2.973亿美元，较2017年的2.609亿美元增加3640万美元（14%）[284] - 2018年其他费用3040万美元，2017年为3580万美元，2017年含1440万美元对G5投资的减值费用[285] - 2017年投资银行净收入16.34亿美元，较2016年的13.64亿美元增长20%，咨询费增加2.276亿美元（21%），承销费增加960万美元（26%）[279][286] - 2017年公司从咨询客户处获得574笔费用，超过100万美元的费用有255笔，较2016年的246笔增加4%[286] - 2018年北美和全球宣布及完成的并购交易金额较2017年分别有不同程度增长，如北美宣布的并购交易金额增长27%，全球宣布的增长18%[281] - 2017年运营费用为11.76亿美元，较2016年的10.20亿美元增加1.556亿美元，增幅15%[287] - 2017年员工薪酬和福利费用为9.151亿美元，较2016年的7.803亿美元增加1.348亿美元，增幅17%[287] - 2017年非薪酬费用为2.609亿美元，较2016年的2.400亿美元增加2090万美元，增幅9%[287] - 2017年其他费用为3580万美元，2016年为9220万美元[288][290] 投资管理业务数据关键指标变化 - 2018年投资管理业务净收入为5268.2万美元，较2017年的7008.1万美元下降25%，较2016年的7619.3万美元下降8%[292] - 2018年投资管理业务运营收入为872.1万美元，较2017年的628万美元增长39%，较2016年的981.4万美元下降36%[292] - 2018年12月31日投资管理业务AUM为91亿美元，较2017年12月31日的90亿美元有所增加[297] - 2018年财富管理AUM增加3%，其中资金流入带来6%的增长，市场贬值导致3%的下降[301] - 2018年财富管理业务在1年和3年基础上均落后标准普尔500指数约1%[301] - 2018年财富管理业务在1年基础上落后固定收益综合指数约40个基点，在3年基础上与固定收益综合指数持平[301] - 2017年财富管理AUM增长13%，其中市场增值贡献11%，资金流入贡献2%；1年期跑赢标普500指数4%，3年期落后2%；1年期落后固定收益综合指数10个基点，3年期持平；同期标普500指数上涨22%，固定收益综合指数上涨3%[302] - 2018年机构资产管理AUM下降4%，资金流出导致下降7%，市场增值带来增长3%；1年期跑赢股票指数，固定收益指数表现处于合理范围[305] - 2017年机构资产管理AUM增长7%，市场增值带来增长9%，资金流出导致下降2%；未合并附属公司AUM较2017年12月31日下降3%[306] - 2018年净投资管理收入为5270万美元，2017年为7010万美元；资产管理和行政费用较2017年下降19%，财富管理客户费用增加460万美元；2018年和2017年业绩费用收入分别为40万美元和10万美元；2018年其他收入低于2017年，主要因2017年出售业务获利780万美元；权益法投资收入从2017年起增加[307] - 2018年运营费用为4390万美元，2017年为5160万美元，减少770万美元，降幅15%；员工薪酬和福利费用2018年为3100万美元，2017年为3600万美元，减少500万美元，降幅14%；非薪酬费用2018年为1290万美元，2017年为1560万美元，减少270万美元，降幅17%[308] - 20

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年调整后净收入、调整后营业收入和调整后净收入分别为21亿美元、5.91亿美元和4.54亿美元，同比分别增长26%、39%和64%；调整后每股收益为9.01美元，同比增长65%；调整后营业利润率为28.4%，全年薪酬比率为56.7% [15][16] - 第四季度调整后净收入为7.76亿美元，创季度纪录，同比增长63%；调整后净收入为1940万美元，调整后每股收益为3.93美元，均创公司历史最佳季度表现，同比分别增长149%和154%；调整后营业利润率为34%，第四季度薪酬比率为55% [17][18] - GAAP基础上，全年净收入、净收入和每股收益分别为21亿美元、3.77亿美元和8.33美元，均创纪录；第四季度净收入、净收入和每股收益分别为7.71亿美元、1630万美元和3.67美元，同样创纪录 [34] - 第四季度GAAP税率为23.9%，高于上一季度的22.8%，但低于去年同期的100.7% [39] - 调整后每股收益的股份数量为4940万股，较上一季度减少；GAAP基础上，股份数量为4450万股 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 投资银行 - 2018年咨询收入为17.4亿美元，同比增长32%；第四季度收入为6.96亿美元，同比增长81%，年度和季度咨询收入均创纪录 [18] - 全年承销收入超过7000万美元，同比增长56%，创公司纪录 [12][19] - 全年佣金及相关费用为2亿美元，较2017年下降3%；第四季度佣金收入为6100万美元，较2017年第四季度增长7% [19] 投资管理 - 剔除剥离的机构信托和独立信托业务相关收入后，资产管理和管理费全年增长9% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计在所有单独报告咨询收入的上市公司中，再次提高了咨询费市场份额；按收入计算，2018年可能成为最大的独立咨询公司，全球排名第四 [11] - 2018年下半年，股票市场份额增长，佣金和支票较2017年下半年增长4% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球最受尊敬的独立投资银行咨询公司，通过增加人才、服务更多客户、提供全面服务来实现业务增长 [9][10][14] - 持续投资于Evercore ISI，加强研究团队建设，2019年已宣布多项人才加入 [48] - 公司认为在独立咨询公司中具有独特优势，包括文化和广泛的业务能力，在人才竞争中具有竞争力 [57] - 行业方面，投资银行服务业务环境总体有利，战略活动增加，激进主义持续活跃，私募股权活动增多，对独立咨询的需求增长 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是成功的一年，公司各方面取得良好成绩，为未来发展奠定了坚实基础 [9][10] - 2019年开局良好，咨询业务有多个重要公告，业务积压依然强劲；人才方面，内部晋升和外部招聘都取得进展，未来仍有机会增加人才 [44][45][47] - 尽管市场存在波动和不确定性，但目前未看到对业务积压的影响，对未来发展充满信心，但也会密切关注市场变化 [52][53][54] 其他重要信息 - 公司调整了调整后咨询、承销和佣金收入以及非薪酬费用的列报方式，以提高与同行的可比性，该调整不影响营业收入、净收入或每股收益 [21][32][33] - 公司采用新的收入确认准则，第四季度确认了340万美元的咨询费，若按以前准则应在2019年第一季度确认 [35][36] - 第四季度调整后结果排除了与收购和处置相关的某些项目，并包括与这些收购相关的全部股份数量 [37] - 公司第四季度每位员工的非薪酬成本约为5万美元，全年约为17.9万美元 [38] - 公司通过股息和股票回购向股东返还了3.76亿美元，包括每股0.5美元的季度股息和以平均93.24美元的价格回购310万股 [41] - 公司年末持有11亿美元现金和有价证券，流动资产超过流动负债约7.4亿美元 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2018年高基数下的业务增长以及市场波动对业务积压的影响 - 目前未看到市场波动对业务积压的影响，业务积压依然强劲，但会密切关注市场变化 [52][53][54] 问题2: 人才竞争情况以及2019年招聘预期 - 人才竞争激烈，但公司认为自身在独立咨询公司中有独特优势，预计2019年招聘4 - 8名外部新员工，目前与潜在候选人的对话情况良好 [56][57][59] 问题3: 业务积压与前期相比的情况 - 可见的业务管道对业务表现的预测作用较弱，尽管第四季度业绩强劲，但业务管道依然强劲 [63] 问题4: 不同脱欧情景对欧洲并购活动的影响 - 脱欧情况不确定，公司已做好应对各种情况的准备，目前未看到脱欧不确定性对欧洲并购活动产生负面影响，且公司在欧洲的业务有增长机会 [64][65][67] 问题5: 市场波动和宏观不确定性是否带来重组业务的增长 - 业务积压反映了传统并购和重组业务的优势，尽管违约率较低，但重组业务依然健康，公司在该领域有广泛能力和新招聘人员的补充 [68][69][70] 问题6: 年末现金余额增加的原因及是否有过剩现金 - 持有现金是为了满足近期现金需求，如奖金发放、设施扩张等，同时也为了执行资本返还策略，保持一定灵活性 [72] 问题7: 低于高级董事总经理级别的招聘情况 - 公司非常重视初级人才的招聘和培养，致力于从内部培养和晋升人才，目前在年轻人才招聘方面表现良好，录取率高 [73][74][75] 问题8: 其他收入亏损的原因 - 亏损与多年前私募股权业务的遗留投资相关，包括投资标记和外汇因素 [79] 问题9: 如何看待并购周期以及高级董事总经理的高生产率 - 并购周期难以预测，目前公司各行业活动健康，业务繁忙；高级董事总经理生产率高的原因包括业务能力广泛、团队质量高和品牌提升 [81][84][87] 问题10: 每笔交易平均费用的趋势 - 公司提供了费用事件和咨询收入信息，本季度费用增长主要是因为服务更多客户，而非平均费用增长 [92][93] 问题11: 经济衰退对收入和盈利的下行风险以及应对措施 - 公司难以预测经济事件及其对收入的影响，但过去在并购活动平稳时期仍能通过夺取市场份额实现增长，预计在未来咨询业务低迷期，市场份额仍有增长机会；公司会考虑各种应对措施，优先保持业务健康和为股东创造价值 [95][96][100] 问题12: 公司在利用私募股权干粉部署方面的竞争地位 - 公司与私募股权公司有很强的关系，各行业团队也有特殊关系，认为自身在相关活动中处于有利地位 [103] 问题13: 现金增长以及何时将多余现金返还给股东 - 现金增长是由于业务增长、进入新市场和监管要求等因素导致的现金需求增加，目前难以确定返还多余现金的时间点 [106][107][108] 问题14: 薪酬比率下降是否可持续 - 公司对未来的可见性有限，倾向于谨慎进行初始应计，预计第一季度末会采取类似做法 [109]