文章核心观点 - 公用事业行业在经历几年表现不佳后有望好转 ，Evergy公司二季度业绩良好 ，财务状况稳健 ，股息增长前景好 ，当前估值有吸引力 ，维持买入评级 [1][2][9] 行业情况 - 公用事业行业此前表现不佳 ，但随着利率长期维持高位的不利因素消散 ，行业有望好转 [1] - 市场预计美联储本月会议降息概率为100% ，公用事业板块近期表现出色 ，Utilities Select SPDR Fund ETF (XLU) 年初至今上涨21% ，跑赢SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 的15% [2] Evergy公司业绩情况 - 二季度运营收入同比增长6.9%至14亿美元 ，超出分析师预期近9000万美元 ，主要得益于堪萨斯州新零售电价和天气正常化需求增长 [3] - 二季度调整后每股收益同比增长11.1%至0.90美元 ，超出分析师预期0.01美元 ，非GAAP利润率扩大近80个基点至14.5% [3] - 重申2024年调整后每股收益中值指引为3.83美元 ，预计较2023年增长8.2% ，并维持2024 - 2026年调整后每股收益4% - 6%的年复合增长率指引 [3] Evergy公司财务状况 - 2024年上半年利息覆盖率为2.3 ，对于受监管的公用事业公司而言是足够的 ，债务资本比率为50.3% ，优于评级机构期望的60% ，拥有BBB+信用评级 [4] Evergy公司估值情况 - 公司股价自上次报告以来上涨13% ，当前市盈率为15.7 ，低于10年平均市盈率19.3 ，将公允价值倍数上调至17.4 ，计算得出公允价值为每股69美元 ，较当前股价有13%的折价 [5] Evergy公司股息情况 - 公司远期股息收益率为4.3% ，高于公用事业板块中值3.6% ，已连续20年提高股息 ，过去10年股息年复合增长率为6.3% ，高于板块中值5.1% [6] - 量化系统预计未来年度股息增长率为5.5% ，高于板块中值5.3% ，2024年每股收益派息率预计处于60% - 70%目标区间的高端 ，股息安全性获B+评级 [6] Evergy公司风险情况 - 公司持有Wolf Creek发电站94%的股份 ，若该电站发生事故 ，可能导致重大责任和股息削减或暂停 [8] - 作为美国最大的电力公用事业公司之一 ，易成为黑客攻击目标 ，若攻击成功 ，可能中断运营并导致客户数据泄露和重大诉讼 [8] - 公司业务集中在密苏里州和堪萨斯州 ，易受自然灾害和不利费率案件结果影响 ，可能损害公司资产和盈利 ，阻碍增长目标实现 [8]

文章核心观点 - 探讨Evergy Inc今年表现是否为公用事业股中最佳，通过分析其年初至今表现得出结论 [1] 行业情况 - 公用事业板块包含105家不同公司，在Zacks板块排名中位列第7，Zacks板块排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股平均Zacks排名来评估各板块实力 [2] - 公用事业 - 电力行业包含59家公司，在Zacks行业排名中位列第79 [5] Evergy Inc情况 - 公司是公用事业板块成员，目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度对其全年收益的Zacks共识估计提高了0%，表明分析师情绪改善且公司盈利前景增强 [2][3] - 今年以来公司回报率为13.5%，跑赢公用事业板块整体（平均涨幅约12.9%），但在年初至今回报率方面略逊于所属的公用事业 - 电力行业（平均涨幅16.4%） [4][5] Tele2情况 - 公司也是公用事业股，今年以来回报率为24.3%，跑赢板块 [4] - 过去三个月对其今年每股收益的共识估计提高了8%，目前Zacks排名为2（买入） [5]

文章核心观点 - 投资者在公用事业 - 电力行业寻找被低估股票时可考虑Evergy Inc（EVRG）或Consolidated Edison（ED），综合各项指标EVRG可能是更优价值选择 [1][7] 分组1：选股方法 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的出色评级，Zacks排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [2] 分组2：Zacks排名情况 - Evergy Inc的Zacks排名为2（买入），Consolidated Edison的Zacks排名为3（持有），EVRG近期盈利前景改善可能强于ED [3] 分组3：价值评估指标 - 价值类别通过多种关键指标突出被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] - EVRG的远期市盈率为15.34，ED为18.92；EVRG的PEG比率为3.07，ED为3.39 [5] - EVRG的市净率为1.39，ED为1.61；基于这些指标，EVRG的价值评级为B，ED为C [6] 分组4：综合结论 - EVRG盈利前景正在改善，在Zacks排名模型中表现突出，基于估值指标，EVRG可能是当下更优的价值选择 [7]

文章核心观点 - Evergy公司战略资本投资有望提升业绩，是公用事业领域可靠投资选择，当前Zacks评级为2（买入） [1] 增长预测 - 2024年每股收益（EPS）共识预期为3.84美元，同比增长8.5% [2] - 过去30天2025年EPS共识预期增长0.2%至4.04美元 [2] - 公司长期（三到五年）盈利增长率为5% [2] 股息收益率 - 公司定期向股东派发股息，当前股息收益率为4.39%，高于行业平均的3.49% [3] - 公司目标是每年股息支付率为60 - 70% [3] 债务状况 - 公司总债务与资本比率为56.34%，低于行业平均的60.93% [4] - 第二季度末利息保障倍数为2.4，大于1表明公司能轻松履行未来利息支付义务 [4] 系统性投资 - 公司长期投资计划聚焦输电、配电基础设施升级和面向客户平台，以提高可靠性 [5] - 公司计划到2028年进行近125亿美元资本投资 [5] - 计划资本支出与新综合资源计划一致，目标是到2045年实现净零排放，2030年二氧化碳排放量减少70% [5] 价格表现 - 过去三个月EVRG股价上涨6.3%，而行业下跌0.7% [6] 其他可考虑股票 - 行业内其他顶级评级股票包括TransAlta Corporation、The AES Corporation和NiSource Inc.，均为Zacks评级2 [8] - TransAlta Corporation过去四个季度平均盈利惊喜为98%，过去30天2024年盈利共识预期增长4.2% [8] - AES Corporation过去四个季度平均盈利惊喜为19.2%，2024年盈利共识预期同比增长8.5% [9] - NiSource过去四个季度平均盈利惊喜为20.6%，2024年盈利共识预期同比增长7.5% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0.90美元,同比增加0.09美元,主要由于需求增长、天气、新零售电价和输电收益增加所致,部分被运营维护成本、折旧摊销和利息费用增加所抵消 [42][43][46] - 前6个月调整后每股收益为1.44美元,同比增加0.04美元,主要由于天气、需求增长、新零售电价和输电收益增加,部分被运营维护成本、折旧摊销和利息费用增加所抵消 [47][48][49][50][51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度天气正常化零售销售同比增长2.2%,主要由于住宅和商业用电需求增加 [53][54] - 前6个月天气正常化需求增长0.8%,主要由于住宅和商业用电需求增加,工业用电需求有所恢复 [53][54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计未来5年(2024-2028年)天气正常化需求增长2%-3%,主要由于大型新客户(谷歌、松下、Meta)负荷的增加 [56][57] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出了可负担性、可靠性和可持续性三大战略支柱,致力于为客户提供安全、可靠、可负担和可持续的电力 [36][37][38][39][40] - 公司正在积极推进经济发展项目,已经签约谷歌、松下和Meta等大型客户,预计未来5年内将带来750兆瓦的新增负荷 [16][17][21][22] - 公司正在密切关注和积极参与堪萨斯州和密苏里州的监管和立法进程,以确保有利于基础设施投资和经济发展的监管框架 [23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来5年(2024-2028年)天气正常化需求增长2%-3%,主要由于大型新客户(谷歌、松下、Meta)负荷的增加 [56][57] - 公司重申2024年调整后每股收益指引为3.73-3.93美元,以及2023-2026年4%-6%的长期调整后每股收益年复合增长目标 [58] 其他重要信息 - 公司6月4日任命Geoff Ley为临时首席财务官,正在进行内部和外部的CFO人选搜索 [9] - 公司在2024年4月和5月分别在堪萨斯州和密苏里州提交了新的综合资源规划,计划未来10年新增1500兆瓦的发电资源 [11][12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James Kennedy 提问** 关于即将举行的堪萨斯州监管资本结构研讨会,公司的方法和预期产出是什么 [62][63][64][65][66][67] **David Campbell 回答** 公司希望通过这个研讨会,在诉讼程序之外与各方就如何最好地吸引资本进行建设性对话,为堪萨斯州建立一个有竞争力的监管框架 [64][65][66] 问题2 **Nicholas Campanella 提问** 关于第三季度更新资本支出计划,公司是否会同时提供资产负债表增长预测,以及是否会在第四季度更新收益指引和5年CAGR [82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110] **David Campbell 和 Geoff Ley 回答** 公司将在第三季度更新资本支出计划和相应的融资计划,但收益指引和长期增长目标将在第四季度更新 [100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110] 问题3 **Michael Sullivan 提问** 关于未来1-2年的率案节奏,公司是否会保持每隔2年一次的频率 [106][107][108][109][110][111][112][113] **David Campbell 回答** 公司预计明年会在堪萨斯州提交新的费率案,但每个管辖区的频率可能会有所不同,有的可能更频繁,有的可能更少频繁 [106][107][108][109][110][111][112][113]

文章核心观点 Evergy公司2024年第二季度财报发布，运营每股收益略低于预期但同比增长，营收超预期且同比增长，公司重申盈利指引，同时还提及其他能源公司同期财报情况 [1][3][6] Evergy公司财报情况 运营每股收益 - 2024年第二季度运营每股收益90美分，低于Zacks共识预期的99美分，差距9.1%，但较去年同期的81美分增长11.1% [1] - 该季度每股收益受多种因素影响，暖于正常的天气、需求增长、新零售费率和更高输电利润率带来积极影响，运营维护费用、折旧摊销费用和利息费用增加带来消极影响 [2] 营收情况 - 总营收14.5亿美元，超过Zacks共识预期的13.2亿美元，超出9.4%，较去年同期的13.5亿美元增长7.4% [3] 费用情况 - 本季度总运营费用10.9亿美元，同比增长7%，因燃料和购电成本以及运营维护费用增加 [4] - 利息费用1.436亿美元，同比增长7.4% [4] 财务更新 - 截至6月30日，现金及现金等价物2610万美元，去年12月31日为2770万美元 [5] - 截至6月30日，长期债务119.5亿美元，去年12月31日为110.5亿美元 [5] - 2024年前六个月经营活动提供的现金为6.348亿美元，去年同期为7.152亿美元 [5] 盈利指引 - 重申2024年运营每股收益在3.73 - 3.93美元区间，Zacks共识预期为3.84美元 [6] - 重申2023 - 2026年每股收益年增长目标为4 - 6% [6] 评级情况 - 目前公司Zacks排名为2（买入） [7] 其他能源公司财报情况 NextEra Energy公司 - 2024年第二季度调整后每股收益96美分，超出Zacks共识预期的93美分，超出3.2% [8] - 长期（三到五年）盈利增长率为8.12%，Zacks对2024年盈利的共识预期为每股3.39美元，同比改善6.9% [8] AVANGRID公司 - 2024年第二季度每股收益49美分，超过Zacks共识预期的27美分，超出81.5% [9] - 长期盈利增长率为6%，Zacks对2024年盈利的共识预期为每股2.23美元，同比改善6.7% [9] Xcel Energy公司 - 2024年第二季度运营每股收益54美分，低于Zacks共识预期的55美分，差距1% [10] - 长期盈利增长率为6.39%，Zacks对2024年盈利的共识预期为每股3.55美元，同比改善6% [10]

业绩总结 - 2024年调整后每股收益为0.90美元[9] - 2024年调整后每股收益指引为3.73 - 3.93美元，长期目标为2026年每股收益复合增长率为4%至6%[13] - 2024年调整后每股收益增长2.2%，主要受住宅和商业需求推动[36] - 2024年调整后每股收益指引为3.73 - 3.93美元，重申2026年每股收益复合增长率目标为4%至6%[53] - 2023年调整后每股收益预期为3.55美元至3.75美元，2024年为3.73美元至3.93美元，2026年为4.11美元至4.35美元[60] 销售趋势 - 零售销售增长趋势：住宅销售增长2.2%，商业销售增长0.4%，工业销售下降0.6%[47] 投资计划 - 计划在2024年至2028年投资125亿美元的基础设施，暗示资产净值复合年增长率约为6%[53] - 预计在第三季度2024年度电话会议中提供更新的资本投资计划[54] 财务数据 - 2024年第二季度净收入归属于Evergy, Inc.为207.0美元，调整后每股收益为0.90美元[62] - 2024年上半年净收入归属于Evergy, Inc.为329.7美元，调整后每股收益为1.44美元[65] - 2024年上半年调整后每股收益为331.7美元，2024年第二季度调整后每股收益为1.40美元[66]

财务业绩 - 第二季度2024年GAAP每股收益为0.90美元，相比2023年的0.78美元有所增长[2] - 第二季度2024年调整后每股收益(非GAAP)为0.90美元，相比2023年的0.81美元有所增长[3] - 公司重申2024年GAAP和调整后(非GAAP)每股收益指引为3.73美元至3.93美元[6] - 公司重申2024年调整后每股收益(非GAAP)年增长目标为4%至6%,基于2023年调整后每股收益3.65美元中值[6] 股息 - 公司宣布每股0.6425美元的季度股息[7] 非GAAP指标 - 公司使用调整后收益(非GAAP)和调整后每股收益(非GAAP)作为衡量其经常性收益的代表性指标,有助于结果的可比性,并与管理层评估业绩的方式一致[10][13] - 调整后收益(非GAAP)和调整后每股收益(非GAAP)剔除了与JEC经济套期保值相关的标记至市场影响、2021年2月寒潮事件相关的非监管能源营销成本以及2023年第二季度确认的电网分支计划退款的监管负债影响[12] 经营环境 - 公司表示经济发展管线在堪萨斯州和密苏里州保持强劲,聚焦可负担性和区域电价竞争力是这一大管线的重要贡献因素,为公司在这些州取得的成功如松下电动车电池制造厂和Meta、谷歌数据中心等提供了支持基础[5] - 公司面临地区输电组织(RTO)和独立系统运营商、金融市场状况和表现、银行业中断、利率和信用利差波动、资本可用性和成本以及对衍生品和对冲的影响等风险[25] - 公司面临长期资产或商誉减值、信用评级、通胀率、风险管理政策和程序有效性、交易对手履约能力等风险[25] - 公司面临实体和网络安全漏洞、犯罪活动、恐怖袭击、战争等事件对设施和信息技术基础设施的影响风险[25] - 公司面临地缘政治冲突对全球能源市场的影响,包括非俄罗斯铀的合同能力[25] - 公司面临成本、供应、劳动力和燃料的可用性、质量和及时供应的风险[25] 第二季度业绩 - 第二季度调整后每股收益(非GAAP)同比增加主要由于天气较正常偏暖、天气正常化需求增长、新零售电价和输电边际利润增加所致,部分被运营和维护费用、折旧和摊销费用以及利息费用增加所抵消[4]

资产负债表 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为26.1百万美元[30] - 公司2024年6月30日的应收账款净额为429.3百万美元[30] - 公司2024年6月30日的燃料存货及供应品为806.7百万美元[30] - 公司2024年6月30日的监管资产包括与可变利益实体相关的15.4百万美元[30] - 公司2024年6月30日的物业、厂房及设备净额包括与可变利益实体相关的130.0百万美元[30] - 公司2024年6月30日的监管资产包括与可变利益实体相关的302.6百万美元[30] - 公司2024年6月30日的商誉为2,336.6百万美元[30] - 公司2024年6月30日的核电退役信托基金为827.7百万美元[30] - 公司2024年6月30日的总资产为31,831.0百万美元[30] - 公司2023年12月31日的现金及现金等价物为27.7百万美元[30] - 2024年6月30日的总负债为31,831.0百万美元[32] - 2024年6月30日的总权益为9,731.7百万美元[32] - 2024年6月30日现金及现金等价物为7.0亿美元[43] - 2024年6月30日长期债务净额为45.82亿美元[45] - 2024年6月30日递延所得税负债为8.52亿美元[45] - 2024年6月30日监管负债为14.01亿美元[45] - 2024年6月30日资产退役义务为6.56亿美元[45] - 2024年6月30日股东权益为50.99亿美元[45] 经营业绩 - 2024年1-6月的营业收入为2,778.5百万美元，同比增长4.8%[34] - 2024年1-6月的净利润为329.7百万美元，同比增长2.5%[34] - 2024年1-6月的每股基本收益为1.43美元，同比增长2.1%[34] - 2024年1-6月的经营活动产生的现金流为634.8百万美元[36] - 2024年1-6月的投资活动使用的现金流为1,270.1百万美元[36] - 2024年1-6月的筹资活动产生的现金流为643.1百万美元[36] - 2024年1-6月的其他综合收益为2.7百万美元[34] - 2024年1-6月的归属于Evergy公司股东的综合收益为332.4百万美元[34] - 营业收入同比增长7.8%,达到14.205亿美元[47] - 燃料和购电成本增加1.7%,达到2.626亿美元[47] - SPP网络传输成本增加10.3%,达到1.727亿美元[47] - 折旧和摊销费用增加10.6%,达到2.797亿美元[47] - 税费支出增加14.2%,达到1.259亿美元[47] - 营业利润增加9.1%,达到3.46亿美元[47] - 净利润增加22.1%,达到2.299亿美元[47] - 经营活动产生的现金流为3.479亿美元,同比下降10.8%[48] - 投资活动使用的现金流为6.297亿美元,同比减少18.4%[48] - 融资活动产生的现金流为2.796亿美元,同比减少27.4%[48] 财务状况 - 2023年3月31日总权益为95.02亿美元[41] - 2023年6月30日总权益为95.51亿美元[41] - 2024年3月31日总权益为96.64亿美元[41] - 2024年6月30日总权益为97.32亿美元[41] - 2024年6月30日的商业票据为2.643亿美元，2023年12月31日为4.233亿美元[57] - 2024年6月30日的长期债务净额为32.225亿美元，2023年12月31日为29.244亿美元[57] - 2024年6月30日的普通股股本为15.631亿美元，2023年12月31日为15.631亿美元[65] - 2024年6月30日的留存收益为17.335亿美元，2023年12月31日为16.262亿美元[65] - 2024年6月30日的其他综合收益为0.035亿美元，2023年12月31日为0.037亿美元[65] 其他重要信息 - 公司拥有约15,800兆瓦的发电能力和可再生能源购电协议，为约170万客户提供电力服务[75] - 公司拥有13.5%的Transource Energy股权，Transource专注于开发竞争性电力输电项目[73] - 公司拥有50%的Prairie Wind Transmission合资公司股权，该公司拥有一条108英里的345千伏双回路输电线[74] - 公司2024年6月30日的现金、现金等价物和受限现金总额为3,550万美元[80] - 公司2024年6月30日的燃料库存和备品备件总额为8.067亿美元[82] - 公司2024年6月30日的物业、厂房及设备净值为243.014亿美元[85]

文章核心观点 Evergy将于8月9日盘前公布2024年第二季度财报，分析了影响财报结果的因素、给出业绩预期，还提及同行业其他公司情况 [1] 影响Evergy财报结果的因素 - 2024年4月收购Dogwood Energy Center近145兆瓦的联合所有权权益，可能提升季度收入 [2] - 电网现代化投资、能效计划和成本节约举措，以及服务区域经济发展带来的需求增长，有望使盈利受益 [3] - 第二季度部分服务区域因暴风雨停电，以及折旧和利息费用增加，可能对季度盈利产生负面影响 [4] Evergy Q2业绩预期 - 扎克斯共识预期每股收益99美分，同比增长22.2% [5] - 扎克斯共识预期营收13.2亿美元，同比下降2.3% [5] Evergy定量模型预测 - 公司盈利预期偏差（Earnings ESP）为0.00%，当前扎克斯评级为2（买入），模型未明确预测此次盈利超预期 [6][7] 同行业其他公司情况 即将公布财报公司 - Algonquin Power & Utilities 8月9日公布第二季度财报，盈利预期偏差为+9.09%，扎克斯评级为3（持有），可能盈利超预期；过去30天扎克斯共识预期每股收益下降11.1%，共识预期销售额6.25亿美元，同比下降0.5% [8][9] 已公布财报公司 - Eversource Energy第二季度调整后每股收益95美分，符合扎克斯共识预期；长期（三到五年）盈利增长率为5.73%，2024年盈利共识预期同比增长5.1% [10][11] - Exelon Corporation第二季度每股收益47美分，超扎克斯共识预期17.5%；长期盈利增长率为5.66%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.5% [11]