业绩总结 - 2025年第一季度每股收益（EPS）为0.54美元，调整后每股收益也为0.54美元[19] - 2025年第一季度净收入为5.125亿美元，摊薄每股收益为0.54美元[84] - 2024年第一季度净收入为8.1227亿美元，摊薄每股收益为0.53美元[84] - 第一季度调整后的EPS低于预期约0.05美元，主要受历史性雪灾和大客户计划外维护停工影响[46] - 2025年调整后每股收益指导目标为3.92至4.12美元，预计在2025年中点4.02美元的基础上，长期目标为4%至6%的增长[19] 用户数据 - 第一季度零售总需求增长2.7%，其中住宅需求增长8.4%，商业需求增长3.2%，工业需求下降8.3%[41] - 第一季度天气正常化后的零售总需求下降3.0%，住宅需求下降3.2%，商业需求下降0.2%，工业需求下降8.4%[43] - 预计大型客户将在第二季度恢复正常运营，住宅客户增长保持强劲[46] 未来展望 - 预计2025年下半年，Meta和松下的运营将推动商业和工业负载的强劲增长，商业负载年增长率为3-5%，工业负载年增长率为6-8%[44] - 预计2025年至2029年每年基础设施投资总额为17.5亿美元，年均资产基数增长约8.5%[55] - 预计2025年至2029年负荷年均增长率为2-3%，而零售销售总增长潜力为4-5%[50] - 预计气候正常化后的需求增长将在2025年下半年反弹[46] 新产品和新技术研发 - Evergy的2025年综合资源计划（IRP）计划在2025年至2035年间增加超过2.1吉瓦的新资源[28] - 经济发展管道中，Evergy正在积极建设1.1吉瓦（GW）的项目，预计到2030年及以后将增加300兆瓦（MW）的负载[25] 市场扩张和并购 - 在堪萨斯州和密苏里州的立法成果将促进经济发展投资，增强监管框架[20] 资本支出和财务策略 - 2025年预计的资本支出计划为12.5亿美元，目标为60-70%的股息支付比率[48] - 2025年收入增加请求为1.964亿美元，较2023年增长8.62%[76] 负面信息 - JEC经济对冲的公允价值变动影响为税前2.6百万美元，影响每股收益0.01美元[84] - 2024年第一季度的所得税收益为-0.6百万美元[84]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度GAAP收益为1.25亿美元，合每股0.54美元，2024年同期为1.227亿美元，合每股0.53美元[1] - 2025年第一季度调整后收益（非GAAP）为1.25亿美元，合每股0.54美元，2024年同期为1.247亿美元，合每股0.54美元[2] - 2025年第一季度GAAP每股收益为0.54美元，2024年同期为0.53美元[6] - 2025年第一季度调整后每股收益（非GAAP）为0.54美元，2024年同期为0.54美元[6] - 2024年净收入归因于公司的每股摊薄收益指引为3.73 - 3.93美元，2025年为3.92 - 4.12美元[17] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年GAAP每股收益和调整后每股收益（非GAAP）指引范围为3.92 - 4.12美元[5] - 公司重申基于2025年调整后每股收益（非GAAP）指引中点4.02美元，到2029年的长期调整后每股收益（非GAAP）年增长率目标为4% - 6%，预计从2026年起调整后每股收益增长处于4% - 6%区间的上半段[5] 其他没有覆盖的重要内容 - 董事会宣布公司普通股每股股息为0.6675美元，将于2025年6月20日支付[7] - 公司为170万客户提供服务[4] - 与JEC经济套期保值相关的按市值计价的损益反映在天然气和电力远期合约上，Evergy Kansas Central持有JEC 8%的股份[15]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总营业收入同比增长3.3%至13.745亿美元，2024年同期为13.31亿美元[31] - 净利润同比增长1.8%至1.281亿美元，2024年同期为1.258亿美元[31] - 每股基本收益同比增长1.9%至0.54美元，2024年同期为0.53美元[31] - 营业收入从6.932亿美元增至7.091亿美元，增长2.3%[45] - 净利润从1.116亿美元略降至1.109亿美元，下降0.6%[45] - 营业收入从4.209亿美元增至4.277亿美元，增长1.62%[59] - 净利润从3,270万美元增至3,690万美元，增长12.8%[59] - 2025年第一季度归属于Evergy Inc的净收入为1.25亿美元，较2024年同期的1.227亿美元增长1.9%[84] - 2025年第一季度基本每股收益为0.54美元，较2024年同期的0.53美元增长1.9%[84] - 公司2025年第一季度合并营业收入为13.745亿美元，2024年同期为13.31亿美元[202] - 公司2025年第一季度归属于Evergy Inc的净收入为1.25亿美元，2024年同期为1.227亿美元[202] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第一季度支付的利息净额（扣除资本化部分）为9700万美元，较2024年同期的1.053亿美元下降7.9%[86] - 现金股息支付同比增长4.0%至1.536亿美元，2024年同期为1.477亿美元[34] - 养老金计划净定期福利成本为1190万美元，其中服务成本1130万美元，利息成本2350万美元，计划资产预期回报为-2200万美元[126] - 退休后福利净定期福利收入为90万美元，其中服务成本40万美元，利息成本250万美元，计划资产预期回报为-270万美元[126] - 2025年第一季度Evergy、Evergy Kansas Central和Evergy Metro分别支付现金养老金供款2010万、990万和1020万美元[128] - 退休后福利计划2025年预计供款40万美元，各子公司分别支付20万[129] - 公司2025年第一季度有效所得税率为7.0%，2024年同期为5.6%[199] - Evergy Kansas Central 2025年第一季度有效所得税率为4.3%，2024年同期为1.9%[200] - Evergy Metro 2025年第一季度有效所得税率为15.0%，2024年同期为16.4%[200] 财务数据关键指标变化：现金流和资本支出 - 经营活动现金流同比增长41.7%至4.496亿美元，2024年同期为3.173亿美元[34] - 资本支出同比减少4.2%至5.928亿美元，2024年同期为6.186亿美元[34] - 经营活动现金流从2.316亿美元增至2.998亿美元，增长29.4%[48] - 资本支出从3.208亿美元增至3.701亿美元，增长15.4%[48] - 经营活动现金流从1.021亿美元增至1.153亿美元，增长12.9%[61] - 资本支出从1.872亿美元降至1.553亿美元，下降17.0%[61] 资产和负债变化 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2200万美元增至2025年3月31日的3530万美元[25] - 应收账款净值从2024年12月31日的2.454亿美元降至2025年3月31日的1.98亿美元[25] - 燃料库存及供应品从2024年12月31日的8.674亿美元微增至2025年3月31日的8.677亿美元[25] - 物业、厂房及设备净值从2024年12月31日的249.309亿美元增至2025年3月31日的250.785亿美元[25] - 监管资产从2024年12月31日的17.193亿美元增至2025年3月31日的17.525亿美元[25] - 核电站退役信托基金从2024年12月31日的8.798亿美元降至2025年3月31日的8.673亿美元[25] - 商誉保持稳定为23.366亿美元[25] - 总资产从2024年12月31日的322.821亿美元增至2025年3月31日的324.542亿美元[25] - 长期债务同比增长5.1%至124.055亿美元，2024年同期为118.092亿美元[28] - 应付账款同比减少40.0%至3.682亿美元，2024年同期为6.138亿美元[28] - 应计税费同比增长66.5%至2.648亿美元，2024年同期为1.59亿美元[28] - 总负债和权益同比增长0.5%至324.542亿美元，2024年同期为322.821亿美元[28] - 公司总资产从2024年12月31日的150.091亿美元增长至2025年3月31日的151.547亿美元，增加1.457亿美元[39][42] - 现金及现金等价物从3.7亿美元增至7.8亿美元，增长110.8%[39] - 商业票据从7.973亿美元大幅减少至2.925亿美元，下降63.3%[42] - 长期债务从43.335亿美元增至49.29亿美元，增长13.7%[42] - 留存收益从25.137亿美元增至26.109亿美元，增长3.9%[50] - 应付账款从2.815亿美元降至1.863亿美元，下降33.8%[42] - 总负债和权益从99.767亿美元略微增加至99.857亿美元，增长0.09%[56] - 流动负债从11.399亿美元增至11.796亿美元，增长3.48%[56] - 商业票据从1.587亿美元增至2.528亿美元，大幅增长59.3%[56] - 应付账款从2.528亿美元降至1.466亿美元，下降42.0%[56] - 长期债务净额基本持平，从28.734亿美元微增至28.740亿美元[56] - 留存收益因支付5,000万美元股息从18.097亿美元降至17.966亿美元[64] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2200万美元增至2025年3月31日的3530万美元，增长60.5%[75] - 燃料库存从2024年12月31日的2.642亿美元降至2025年3月31日的2.525亿美元，下降4.4%[77] - 公司总资产中，物业、厂房及设备净值从2024年12月31日的249.309亿美元增至2025年3月31日的250.785亿美元[79] - 在建工程从2024年12月31日的17.07亿美元降至2025年3月31日的13.836亿美元，下降19.0%[79] - 2025年3月31日未开单客户应收账款为6760万美元，较2023年12月31日的1.084亿美元下降37.6%[100] - 截至2025年3月31日，Evergy长期债务账面价值130.574亿美元，公允价值124.115亿美元[160] - Evergy Kansas Central长期债务账面价值51.79亿美元，公允价值47.03亿美元[160] 各业务线表现 - Evergy 2025年第一季度总营业收入为13.745亿美元，较2024年同期的13.31亿美元增长3.3%[97] - Evergy Kansas Central 2025年第一季度住宅收入为2.237亿美元，较2024年同期的2.143亿美元增长4.4%[97] - Evergy Metro 2025年第一季度批发收入为-2900万美元，较2024年同期的630万美元大幅下降560.3%[98] 管理层讨论和指引 - 公司宣布2025年6月派发每股0.6675美元的季度股息[87] - Evergy Kansas Central和Evergy Metro各宣布向Evergy支付最高5000万美元的现金股息[87] - 计划在堪萨斯州建设两座联合循环天然气电厂，每座初始发电容量约为705兆瓦[91] - Evergy Kansas Central 向KCC申请增加零售收入约1.96亿美元，新费率预计2025年9月生效[107] - Evergy Kansas Central 的TDC调整预计使年度零售收入增加5590万美元[113] - Evergy Metro 的TDC调整预计使年度零售收入增加480万美元[114] - Evergy Missouri West 2025年1月实施新费率，零售收入增加约5500万美元[115] - 2025年预计额外现金养老金供款4600万美元，其中Evergy Kansas Central支付2480万，Evergy Metro支付2120万[128] 融资和信贷 - Evergy Kansas Central 应收账款质押融资额度为2.15亿美元，可额外增加6500万美元[105][106] - Evergy Metro 应收账款质押融资额度为1.3亿美元，可额外增加7000万美元[105][106] - Evergy拥有25亿美元主信贷额度，将于2028年到期[130] - 截至2025年3月31日，信贷额度已提取943.6百万美元，剩余可用额度1502.7百万美元[134] - 短期借款加权平均利率为4.63%（Evergy Inc）、4.63%（Kansas Central）、4.62%（Metro）和4.58%（Missouri West）[134] - Evergy Kansas Central于2025年3月发行3亿美元5.25%第一抵押债券，2035年到期[135] - Evergy Kansas Central同期发行3亿美元4.70%票据，2028年到期[136] 衍生品和风险管理 - Evergy电力商品衍生品名义交易量从2024年12月31日的5130万兆瓦时下降至2025年3月31日的3080万兆瓦时，降幅达40%[143] - Evergy天然气衍生品名义交易量从2024年12月31日的5.987亿MMBtu大幅减少至2025年3月31日的3.366亿MMBtu，降幅44%[143] - Evergy Kansas Central电力衍生品名义交易量从3130万兆瓦时减少至1940万兆瓦时，下降38%[143] - Evergy总衍生资产从2024年12月31日的8740万美元降至2025年3月31日的8230万美元，减少510万美元[146] - Evergy总衍生负债从2024年12月31日的7570万美元降至2025年3月31日的7120万美元，减少450万美元[146] - 衍生品公允价值变动在2025年第一季度带来570万美元收益，而2024年同期为600万美元亏损[149] - Evergy和Evergy Kansas Central在衍生资产方面的最大信用风险敞口为3290万美元[150] - 考虑净额结算协议后，Evergy和Evergy Kansas Central的潜在信用损失为2000万美元[150] 信托和投资资产 - 公司核电站退役信托总资产为8.673亿美元，其中一级资产7.475亿美元（86.2%），二级资产4730万美元（5.5%），三级资产7250万美元（8.4%）[164] - 衍生品资产总额4.04亿美元，净额调整后为-4.19亿美元，最终一级资产3.54亿美元（87.6%），二级资产3290万美元（8.1%），三级资产1400万美元（3.5%）[164] - 衍生品负债总额3810万美元，净额调整后为-3310万美元，最终一级资产3020万美元（79.3%），二级资产3700万美元（97.1%），三级资产400万美元（10.5%）[164] - Evergy Kansas Central核电站退役信托资产4.115亿美元，其中一级资产3.39亿美元（82.4%），三级资产7250万美元（17.6%）[162] - Evergy Metro核电站退役信托资产4.558亿美元，其中一级资产4.085亿美元（89.6%），二级资产4730万美元（10.4%）[162] - 公司拉比信托总资产3050万美元，全部为一级资产[164] - 自保健康计划信托资产2040万美元，其中一级资产930万美元（45.6%），二级资产1110万美元（54.4%）[162] - Evergy Kansas Central电力衍生品资产2940万美元，净额调整后-2160万美元，最终一级资产1590万美元（54.1%），二级资产3290万美元（111.9%），三级资产220万美元（7.5%）[162] - Evergy Metro电力衍生品资产940万美元，净额调整后-70万美元，全部归类为三级资产1010万美元[162] - 其他Evergy电力衍生品资产160万美元，净额调整后-10万美元，全部归类为三级资产170万美元[164] - Evergy核退役信托总资产为8.798亿美元，其中7.642亿美元（86.9%）属于Level 1，4480万美元（5.1%）属于Level 2，7080万美元（8.1%）属于NAV[166] - Evergy衍生品资产总额为4700万美元，净额调整后净额为-4040万美元，其中Level 1占3060万美元（65.1%），Level 2占4060万美元（86.4%），Level 3占1620万美元（34.5%）[166] - Evergy Kansas Central核退役信托中另类投资基金和房地产证券基金合计6190万美元全部归类为NAV，占该信托总额4.079亿美元的15.2%[165] - Evergy Metro核退役信托中州地方义务和公司债券合计4480万美元全部归类为Level 2，占该信托总额4.719亿美元的9.5%[165] - Evergy天然气衍生品资产净额调整后呈现负值，净额为-1770万美元，其中Level 1占1890万美元，Level 2占10万美元[165] - 全公司电力衍生品负债净额调整后为-1220万美元，其中Level 1占450万美元（36.9%），Level 2占4420万美元（362.3%），Level 3占700万美元（57.4%）[166] - Evergy Metro自保健康计划信托中债务证券1430万美元有1110万美元（77.6%）归类为Level 2[165] - 其他Evergy部门衍生品资产净额调整后为-70万美元，其中Level 3占320万美元（457.1%）[166] - 公司Level 3资产总额1620万美元全部来自电力衍生品合约，占衍生品资产总额的34.5%[166] - 全公司总资产净额调整后为9.771亿美元，其中Level 1占8.340亿美元（85.4%），Level 2占9650万美元（9.9%），Level 3占1620万美元（1.7%），NAV占7080万美元（7.2%）[166] - 核退役信托国内股票基金公允价值从8.9百万美元降至8.7百万美元，降幅2.2%[168] - 核退役信托另类投资基金公允价值从45.6百万美元增至47.4百万美元，增幅3.9%[168] - Evergy公司核退役信托股权投资未实现亏损1930万美元，同比转亏[170] - Evergy Metro核退役信托股权投资未实现亏损2020万美元，同比转亏[170] 监管和环境事务 - 密苏里州和俄克拉荷马州臭氧州际运输计划被EPA否决，合规成本可能重大[174] - 2025年3月EPA宣布计划终止2015臭氧NAAQS的"好邻居规则"[175] - 2024年3月EPA将年度PM2.5标准从12.0µg/m³降至9.0µg/m³[177] - 2025年3月EPA宣布重新考虑2024年PM2.5标准[177] - 2024年8月EPA最终否决堪萨斯州区域雾霾SIP修订[180] - 2025年3月EPA宣布计划重组区域雾霾计划[181] 关联方交易 - Evergy Metro向Evergy Missouri West的关联方账单2025年第一季度为2580万美元，2024年同期为2820万美元[191] - Evergy Metro向Evergy Kansas Central的关联方账单2025年第一季度为3290万美元，2024年同期为3240万美元[191] - Evergy Kansas Central向Evergy Metro的关联方账单2025年第一季度为1300万美元，2024年同期为1130万美元[191] - Evergy Metro截至2025年3月31日对Evergy Missouri West的应收关联方净额为8720万美元[193] - Evergy Kansas Central截至2025年3月31日对Evergy的应付关联方净额为1300万美元[193]

The market expects Evergy Inc (EVRG) to deliver a year-over-year increase in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended March 2025. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released o ...

In dividend growth investing, I would argue that consistency is what matters the most. When I either buy a stock for my portfolio or cover it as an analyst, I have to beHi, my name is Kody. Aside from my articles here on Seeking Alpha, I am also a regular contributor to Sure Dividend, The Dividend Kings, and iREIT+Hoya Capital. I have been investing since September 2017 (age 20) and interested in dividend investing since about 2009.Since July 2018, I have ran Kody's Dividends. This is a blog that is documen ...

文章核心观点 - 股市自2020年新冠疫情引发的抛售以来跌幅最大，全球贸易战似乎迫在眉睫，摩根大通将衰退概率提高到60%，这些都与特朗普的新关税有关，可投资受关税影响小的美国公司 [1][2] 分组1：Kroger公司 - 股市近几周暴跌，Kroger股价却创历史新高，虽略有回落但仍上涨约14% [3] - 作为国内零售商，Kroger受国际关税影响小于同行，受影响最大的农产品业务影响也仅为个位数百分比 [4] - 即便全球贸易战导致衰退，人们仍会购买食品杂货，可能增加Kroger自有品牌产品销售 [5] - 管理层对关税持乐观态度，认为是积极应对的好机会 [6] 分组2：Evergy公司 - 美国许多公用事业公司在新关税下有优势，Evergy今年以来股价上涨 [7] - Evergy为堪萨斯州和密苏里州170万客户供电，市值约157亿美元，2024年净利润8.735亿美元，增长机会储备强劲 [8] - 公司Q4财报电话会议未提及关税，受贸易政策影响极小，还会为股东提供丰厚股息，股息收益率超3.8%，派息率在60% - 70%之间 [8][9] 分组3：Vertex Pharmaceuticals公司 - Vertex Pharmaceuticals是抗关税股票，今年以来股价飙升近20% [10] - 公司销售治疗囊性纤维化的唯一获批疗法，还在推进Casgevy和新获批止痛药Journavx的商业化，产品不受关税影响 [11] - Journavx无阿片类药物成瘾性，止痛效果好，有望带来数十亿美元销售，公司还有四个后期项目 [12][13]

Evergy, Inc.’s (EVRG) planned investments and strategic acquisitions should further help expand its operations in the transmission market. The company intends to add more renewable assets to boost its overall performance.However, this Zacks Rank #3 (Hold) company faces risks related to delays in completing ongoing capital projects and weather fluctuations.Tailwinds Favoring EVRGEvergy’s long-term investment plans are focused on transmission, distribution infrastructure upgrades and customer-facing platforms ...

业绩总结 - 2024年全年，Evergy, Inc.的净收入为873.5百万美元，摊薄每股收益为3.79美元，较2023年的731.3百万美元和3.17美元显著提升[94] - 2024年第四季度，Evergy, Inc.的净收入为78.2百万美元，摊薄每股收益为0.34美元，较2023年同期的58.0百万美元和0.25美元有所增长[92] - 2024年全年调整后的收益（非GAAP）为877.9百万美元，摊薄每股收益为3.81美元，较2023年的815.6百万美元和3.54美元有所上升[94] - 2024年第四季度调整后的收益（非GAAP）为80.6百万美元，摊薄每股收益为0.35美元，较2023年的61.1百万美元和0.27美元有所增加[92] 用户数据 - 2024年零售电力销售趋势显示，住宅和商业需求的增长推动了业绩提升[40] - 2024年大客户需求增长预计将显著增加，主要来自于松下、Meta和谷歌的项目[20] 未来展望 - 2025年预计调整后的每股收益（EPS）为3.92至4.12美元，长期目标为4%至6%的年复合增长率[54] - 预计2025年夏季峰值需求约为10,600兆瓦，经济发展管道中有超过10千兆瓦的增量需求项目正在考虑中[24] - 预计2024年至2029年年均资产基础增长约为8.5%[28] 投资与资本支出 - 2024年投资电力基础设施项目达23亿美元，旨在提升堪萨斯州和密苏里州客户的服务[16] - 2025年至2029年计划投资175亿美元于基础设施，五年滚动资本投资计划增加了13亿美元，增幅为8%[28] - 2025年至2029年每年计划的资本支出为175亿美元，涵盖新一代、传输和分配等领域[75] 负面信息 - 2024年因天气因素的影响，预计对正常天气的影响为负0.11美元[41] - 2024年第四季度的天气影响估计为不利于正常水平的0.04美元[60] - 2024年预计的负债到期总额为39亿美元，需通过增发债务来满足[51] - 2024年预计的税后有效税率范围为5.0%至7.0%[47] - 2024年预计的负债比率为15.0%[61] 调整项目 - 2024年第四季度的非GAAP调整项目包括：与JEC经济对冲相关的公允价值变动影响为3.9百万美元，影响摊薄每股收益0.02美元[92] - 2024年全年，非GAAP调整项目中，JEC经济对冲的公允价值变动影响为2.6百万美元，影响摊薄每股收益0.01美元[94] - 2024年第四季度，执行团队重组的费用为2.5百万美元，影响摊薄每股收益0.01美元[92] - 2024年全年，执行团队重组的费用同样为2.5百万美元，影响摊薄每股收益0.01美元[94] - 2024年第四季度的所得税收益为-0.1百万美元，2023年同期为-0.9百万美元[92] - 2024年全年的所得税收益为-0.7百万美元，2023年为-23.8百万美元[94]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年调整后收益8.78亿美元或每股3.81%，去年同期为8.16亿美元或每股3.54% [49] - 2024年调整后每股收益同比增长受多种因素驱动，较凉爽的夏季和温和的冬季天气使每股收益下降0.13%，与正常情况相比天气产生0.11%的不利影响，负荷增长1.1%使每股收益增加0.14%，受新零售费率和FERC监管投资推动的受监管投资回收和回报贡献0.48%的每股收益，运营和维护费用产生0.05%的负差异，更高的折旧和利息费用使每股收益下降0.17% [50][51] - 重申2025年调整后每股收益指导范围为3.92% - 4.12%每股，中点为4.02%每股，长期增长目标为4% - 6%直至2029年，预计2026 - 2029年处于该指导范围的上半部分 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年天气正常化零售销售增长1.1%，主要由住宅和商业使用量的稳健增长驱动，包括受益于Meta数据中心运营启动的贷款结果 [52] - 2025年负荷需求增长预测相对于2024年增长2.4%，预计Meta和松下的运营将贡献不到2025年总负荷增长的一半，松下预计年中开始大量运营 [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 经济发展管道强劲，从约6吉瓦增长到超过11吉瓦，包括今日宣布的客户，2025年预计夏季峰值需求约为10.6吉瓦 [18][19] - 与两个大客户的谈判处于高级阶段，预计其负荷总计1.6吉瓦，一个客户正在评估堪萨斯服务区，另一个现有数据中心客户正在评估密苏里州的扩建，预计2027或2028年开始对需求增长产生影响 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标为实现可负担性、可靠性和可持续性，2024年执行资本投资计划，投资23亿美元用于基础设施建设以改善电网可靠性和弹性，未来五年资本计划为175亿美元 [9] - 经济发展方面取得三大胜利，谷歌、松下、Meta和两个传统数据中心在密苏里州的需求总计800兆瓦，重申2029年天气正常化需求增长预测为2% - 3% [17] - 提交了堪萨斯中央电力公司的费率审查，请求增加1.96亿美元收入，预计2025年3月31日测试期的费率基数为67亿美元 [33] - 堪萨斯州提出众议院法案2107，若通过将编纂野火损害的法律框架并要求举行研讨会评估野火缓解策略和成本回收；密苏里州参议院法案4已通过参议院，若通过将对密苏里州监管框架产生变革性影响 [37][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是稳健的一年，克服了天气逆风，成本管理有力，执行了资本投资计划，在监管执行和推进增长计划方面取得进展 [7][9] - 对未来充满信心，经济发展管道强劲，预计新客户将带来经济影响和繁荣，公司将继续投资于电网现代化，实现可持续的能源转型 [23][47] 其他重要信息 - 11月股息提高4%，年化股息为2.67%，符合60% - 70%的目标派息率，并逐步降低派息率 [15] - 预计在3月和4月分别提交密苏里州和堪萨斯州的综合资源计划年度更新 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 1.6吉瓦最终协议的时间线以及何时重新审视增长率 - 讨论进展顺利，预计今年晚些时候宣布协议，将在客户宣布后纳入指导，通常在第三季度电话会议和年终电话会议更新计划，但具体取决于客户活动 [74][78] 问题: 堪萨斯州GRC中上限结构的下一步计划以及是否希望最终确定或达成和解 - 委员会决定在费率案主体中处理上限结构问题，公司期待与工作人员和各方在费率案中解决，通常会寻求建设性的和解 [80][82] 问题: 开发相关发电的时间线，是否会与客户共置或采用短期PPA，以及如何考虑关税申请 - 对于正在建设和最终确定协议的客户，公司有服务计划，随着新客户增加将调整发电计划，关税预计在第三季度解决，公司认为有良好的框架 [91][94] 问题: 是否会修改IRP并进行新的采购工作 - 公司将在3月和4月定期更新IRP，以反映最新预期，若有需要会采取相关行动 [99][100] 问题: 大负荷关税与现有关税相比有哪些保护措施 - 大负荷关税旨在平衡覆盖服务客户的增量成本和考虑系统固定成本，保护措施包括最低账单、15年合同期和退出费用等 [109][110] 问题: 是否需要委员会对关税的批准才能宣布1.6吉瓦的机会 - 不一定，过去有大客户在关税协商的同时宣布并开始建设，很多活动可以在关税推进时进行 [113][114] 问题: 密苏里州SP4法案通过的时间线、可能性以及对计划的意义 - 该法案本周取得重大进展，已通过参议院，需在众议院获得批准，立法会议5月结束，公司认为该法案具有变革性，有望通过，将支持基础设施投资和增长 [121][125] 问题: 新建设项目如何与经济发展管道匹配，现有发电项目覆盖多少负荷 - 预计到2029年，来自正在建设和最终确定协议类别的客户需求约为1.1吉瓦，公司认为有传输和发电能力满足该负荷，现有资本计划未包括2031年的CCGT和2032年的CT，随着客户增加将考虑纳入 [128][132] 问题: 幻灯片6和7中800兆瓦正在建设的负荷是否对应以及具体内容 - 800兆瓦正在建设的负荷对应幻灯片6中的内容，包括谷歌、松下、Meta以及两个额外的数据中心，其中约500兆瓦预计在2029年达到满负荷，300兆瓦将在2029年后增长 [138][139] 问题: 对于类似Genco的公司结构以处理大型投资有何看法 - 公司目前没有推进相关计划，但随着增长机会增加，可能会有创新，大负荷关税中有条款可适应客户自带可再生能源 [144][147] 问题: 若引入100兆瓦客户，对股权需求的影响程度 - 若能引入下一组客户，负荷增长可能提高到4% - 4.5%，将减少数亿美元的股权需求，但具体数字需等情况发展后确定 [152][154] 问题: 若一切顺利，为何增长率不会超过6% - 公司将在客户宣布后纳入其影响，目前已增加资本支出，主要在计划后期，随着时间推移影响将显现，公司将系统地更新计划 [157][159]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司调整后收益为8.78亿美元，即每股3.81%，而去年同期为8.16亿美元，即每股3.54% [49] - 2024年冷却度日数下降5%，加热度日数下降4%，导致每股收益较2023年下降0.13%，与正常情况相比，天气带来约0.11%的不利影响 [50] - 2024年负荷增长强劲，达1.1%，主要由住宅和商业销售量增加推动，增加了每股0.14美元的收益 [50] - 2024年运营和维护费用带来0.05%的负差异，折旧和利息费用增加导致每股收益下降0.17% [51] - 公司重申2025年调整后每股收益指导范围为3.92% - 4.12%，中点为4.02%，较2024年指导中点增长5% [15][31] - 预计2025年天气恢复正常将增加每股0.11美元收益，天气正常化负荷增长将带来0.19美元的增长 [55] - 预计2025年运营和维护费用、折旧和利息费用净AFUDC的综合影响将带来0.31美元的不利影响，2027年12月到期的14亿美元可转换债务预计带来0.04美元的拖累 [56][57] - 2025 - 2029年更新后的五年资本计划总计175亿美元，较第三季度电话会议讨论的计划增加13亿美元 [59] - 2026 - 2029年预计股权发行额为28亿美元，较之前预测增加6亿美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年天气正常化零售销售增长1.1%，主要由住宅和商业使用量的稳定增长推动，包括Meta数据中心运营启动带来的收益 [52] - 2025年负荷需求增长预测为2.4%，预计Meta和松下的运营将贡献不到一半的增长 [53][54] - 预计到2029年天气正常化需求增长为2% - 3%，若新增大型客户落地，有上行潜力 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 密苏里州、堪萨斯州和堪萨斯城都会区的失业率低于全国平均水平，当地经济呈现强劲的客户需求 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标为实现电力的可负担性、可靠性和可持续性，未来将执行五年175亿美元的资本计划，重点投资于输电和配电项目，以支持地区经济繁荣和增长 [9][30] - 预计在2029年前实现4% - 6%的调整后每股收益增长，且预计在2026 - 2029年处于该指导范围的上半部分 [15][30] - 经济发展项目竞争激烈，公司预计不会赢得所有排队项目，但公司拥有强大的经济发展管道，目前已从约6吉瓦增长到超过11吉瓦 [19][18] - 公司正在与多个大型客户进行谈判，预计部分客户将在2027或2028年开始对需求增长产生影响 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司克服了天气逆风，成本管理有力，是稳健的一年，未来执行五年资本计划既是挑战也是机遇 [7][9] - 公司对当前的财务计划充满信心，员工专注于实现客户、运营和财务目标，以推进战略目标 [68] - 公司认为堪萨斯州和密苏里州的立法进展对公司发展具有积极影响，如堪萨斯州的众议院法案2527和密苏里州的参议院法案4 [11][42] 其他重要信息 - 2024年公司在堪萨斯州和密苏里州的监管执行方面取得进展，如堪萨斯州通过众议院法案2527，密苏里州在密苏里西费率案中与利益相关者达成一致和解 [11] - 公司请求建设三个新的天然气设施和三个太阳能农场，若获批准，将是十多年来首批新建的可调度资源和公用事业规模太阳能农场，总装机容量超过2100兆瓦 [12] - 公司预计在3月和4月分别在密苏里州和堪萨斯州提交年度综合资源计划（IRP）更新 [13] - 2024年夏季公司经历了十次严重风暴事件，但仍保持了可靠的电力供应 [14] - 2024年11月公司将股息提高4%，年化股息达2.67%，符合60% - 70%的目标派息率，并预计逐步降低派息率 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 1.6吉瓦的最终协议时间表以及更新增长速率的时间安排 - 公司预计这些协议将在今年内完成，关于何时将其纳入指导范围，将取决于客户活动，通常会在第三季度电话会议上更新计划，并在年终电话会议上进行补充说明 [78] 问题2: 堪萨斯州上限结构的下一步计划以及是否希望最终确定或达成和解 - 委员会决定在费率案主体中处理资本结构问题，公司期待与工作人员和各方在费率案中解决，希望能达成建设性和解 [80][82] 问题3: 开发相关发电的时间表、是否会与客户共同建设或采用短期购电协议以及关税申请情况 - 公司认为有能力从输电和发电角度为客户提供服务，部分客户有可再生能源发电选项，关税申请预计在第三季度解决，公司已与相关方进行了良好的讨论 [91][94] 问题4: 是否会修改综合资源计划（IRP）并进行新的采购工作 - 公司将在3月和4月提交定期的IRP更新，以反映最新的预期，若有额外的发电容量需求，将采取相应行动 [99] 问题5: 大型负荷关税与现有关税的比较以及为现有客户寻求的保护措施 - 公司试图制定一个平衡的关税，以覆盖服务客户的增量成本，并考虑系统的固定成本，保护措施包括最低账单、合同期限（文件中提及15年）和退出费用等 [109][110] 问题6: 是否需要委员会对关税的批准才能宣布1.6吉瓦的机会 - 不一定，过去有大型客户在关税重新谈判的同时宣布并开始建设，不同客户有不同的决策方式 [113] 问题7: 密苏里州参议院法案4的通过时间表、可能性以及对公司计划的意义 - 立法会议将于5月结束，目前法案已通过参议院，预计将在众议院获得通过，该法案对新发电项目的处理方式具有变革性，将支持新的发电投资和更好的规划 [123][124] 问题8: 新建设项目与经济发展管道的匹配情况以及负荷覆盖情况 - 公司预计到2029年有能力为目前已确定的负荷提供输电和发电容量，剩余负荷将在2030年及以后逐步增加，现有和即将提交的IRP将提供服务这些客户的解决方案 [130][131] 问题9: 幻灯片6和7中800兆瓦的对应关系以及对不同公司结构处理大型投资的看法 - 幻灯片7中800兆瓦的积极建设项目对应幻灯片6中的项目，公司目前未宣布也未推进Genco类型的结构，但随着业务增长，可能会有更多创新解决方案 [138][147] 问题10: 新增100兆瓦客户对股权需求的影响以及为何公司增长速率未超过6% - 新增大型负荷将减少数亿美元的股权需求，但公司将在客户宣布后再纳入其影响，目前的资本支出增加主要在计划的后期，随着时间推移，影响将逐步显现 [154][157]