公司表现 - Exelon(EXC)近期股价呈下行趋势 过去四周累计下跌92% [1] - 当前股价进入超卖区域 RSI指标为2878 低于30阈值 [2][5] - 华尔街分析师普遍上调公司盈利预测 共识EPS预期过去30天提升13% [7] 技术分析 - 相对强弱指数(RSI)是判断超卖状态的关键指标 数值低于30视为超卖 [2] - RSI通过测量价格变动速度与幅度 在0-100区间震荡 [2] - 技术性超卖可能引发趋势反转 投资者可关注价值回归机会 [3] 基本面支撑 - 卖方分析师集体上调本年度盈利预测 形成正向修正趋势 [7] - 盈利预测上修通常预示短期股价上涨动能 [7] - 公司当前Zacks评级为2级(买入) 位列覆盖股票前20% [8] 市场预期 - 过度抛售压力接近尾声 供需关系有望恢复平衡 [5] - 技术面与基本面指标共同指向潜在反弹机会 [7][8]

投资组合回报 - 投资者追求通过股票、债券、ETF等金融投资组合获得高回报，但收益型投资者的主要目标是产生持续的现金流 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资利息和股息，股息是公司收益分配给股东的部分，通常以股息收益率衡量 [2] - 研究表明股息在长期回报中占很大比例，许多情况下超过总回报的三分之一 [2] Exelon公司概况 - Exelon总部位于芝加哥，属于公用事业板块，年初至今股价上涨23.49% [3] - 公司当前每股股息为0.4美元，股息收益率为3.44%，高于行业平均2.98%和标普500的1.6% [3] - 当前年度股息1.60美元，较去年增长5.3%，过去5年股息年均增长0.01% [4] 股息与财务指标 - 公司股息增长取决于盈利增长和派息率，当前派息率为58%，即将过去12个月每股收益的58%作为股息支付 [4] - 2025年每股收益预期为2.67美元，同比增长6.80% [5] - 大型成熟公司通常是最佳股息选择，而高增长或科技初创公司较少提供股息 [7] 投资吸引力 - 高股息收益率股票在利率上升时期可能表现不佳，但Exelon不仅股息吸引力强，且投资机会突出，Zacks评级为2（买入） [7]

公用事业股表现分析 - 投资者应关注公用事业板块中表现最佳的公司 Exelon(EXC)今年迄今回报率达23.5% 远超行业平均6.7%的回报率 [1][4] - 公用事业板块在Zacks行业排名中位列第一 涵盖106家上市公司 [2] - 另一家表现优异的公用事业股Tele2(TLTZY)年内涨幅达51.8% 其全年EPS预期在过去三个月上调21.4% [4] 公司评级与业绩展望 - Exelon当前Zacks评级为2(买入) 全年盈利共识预期近季度上调2.4% 反映分析师情绪改善 [3] - Tele2同样获得Zacks 2(买入)评级 显示两只股票均被看好 [4] 细分行业比较 - Exelon所属电力公用事业子行业包含60家公司 行业平均涨幅7.2% 公司表现显著优于同业 [5] - Tele2所属国际有线通信子行业仅含3家公司 年内整体下跌27.1% 但该公司逆势上涨 [5] 投资建议 - 建议持续关注Exelon和Tele2 因其可能保持强劲表现 [6]

分析师背景 - 分析师拥有20年外交政策研究经验 并在多家知名媒体发表过文章 [1] - 拥有25年投资分析经验 专注于深度折价价值投资策略 [1] - 早期在StockJungle证券分析比赛中获奖 随后开始撰写微型股分析文章 [1] - 后续为Motley Fool和Seeking Alpha撰稿 专注于发掘被低估的公司 [1] Exelon公司评价 - 9月份首次将Exelon Corporation评级为买入 因其在各项指标上略优于其他公用事业公司 [1] - 分析基于公司相比同业更优异的运营表现 [1] 注：文档2和文档3内容均为披露声明 按照要求不予总结

Back in November, I selected Exelon (NASDAQ: EXC ) as a top utility for 2025, rating the stock a Strong Buy at $37. It has been one of the best performers in the sector over the past six months, up ~25% Joseph Jones, professor at The University of Southern Mississippi, has over fifteen years of experience studying the market. He focuses on portfolio construction from a dividend growth investor's perspective. The insights expressed in his research are solely his own; they do not represent the views or financ ...

Exelon Corporation EXC reported better-than-expected earnings for the first quarter on Thursday.The company posted quarterly earnings of 92 cents per share which beat the analyst consensus estimate of 88 cents per share. The company reported quarterly sales of $6.71 billion which beat the analyst consensus estimate of $6.59 billion.“The first quarter has put us firmly on the path to deliver within our full-year earnings guidance, through our unwavering commitment to safety, reliability and efficient executi ...

收入和利润（同比环比） - Exelon 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为9.08亿美元，较2024年同期的6.58亿美元增长2.5亿美元[352][353] - ComEd 2025年第一季度净利润为3.02亿美元，同比增长1.09亿美元（增幅56%）[352][353] - PECO 2025年第一季度净利润为2.66亿美元，同比增长1.17亿美元（增幅79%）[352][353] - BGE 2025年第一季度净利润为2.6亿美元，同比小幅下降400万美元[352][353] - 调整后（非GAAP）运营收益从2024年第一季度的6.85亿美元增至2025年同期的9.32亿美元，每股收益从0.68美元增至0.92美元[355] - ComEd 2025年第一季度净利润为3.02亿美元，同比增长1.09亿美元（56.5%），主要由于配电收益时间差异和更高的费率基础[378] - PECO 2025年第一季度净利润为2.66亿美元，同比增长1.17亿美元（78.5%），主要由于费率调整和天气条件改善[389] - PHI集团净利润同比增长2,600万美元，主要受益于马里兰和哥伦比亚特区多年计划[421][422] - Pepco 2025年第一季度净利润同比增长2200万美元（29.3%），但利息和折旧费用增加部分抵消了增长[424] - 2025年第一季度运营收入增加1500万美元，主要来自监管要求的项目[454] - ACE在2025年第一季度运营收入为3.73亿美元，同比增长1500万美元[453] 成本和费用（同比环比） - ComEd 2025年第一季度购电费用下降2.18亿美元（24%），主要由于监管要求项目成本回收机制[378][386] - 运营和维护费用增加4,100万美元，其中劳动力成本上升1,200万美元，监管计划相关成本增加2,300万美元[416] - 折旧和摊销费用增长1,400万美元，其中6百万美元与监管计划资产摊销相关[417] - 利息支出净额增加800万美元，主要受利率上升和债务规模扩大影响[418] - 购电和燃料成本增加1.45亿美元，完全被监管计划下的运营收入增加所抵消[415] - Pepco 购电费用同比增长3700万美元（13.2%），但通过监管要求的计划完全抵消在营业收入中[430] - Pepco 运营和维护费用同比增长900万美元（6.0%），其中劳动力成本下降600万美元而监管计划相关成本增加1700万美元[430] - 2025年第一季度购买电力和燃料费用增加3200万美元，完全被运营收入抵消[447] - 2025年第一季度运营和维护费用增加1100万美元，主要与EmPOWER Maryland成本回收相关[449] - 2025年第一季度折旧和摊销费用增加200万美元，部分被监管要求项目抵消[450] - ACE在2025年第一季度购买电力费用增加1700万美元，完全被运营收入抵消[459] - ACE在2025年第一季度运营和维护费用增加300万美元，其中监管要求项目贡献700万美元[459] - ACE在2025年第一季度折旧和摊销费用减少1000万美元，主要受监管要求项目影响[460] 各条业务线表现 - ComEd在伊利诺伊州的电价调整获批，收入要求增加10.45亿美元，允许股本回报率为8.905%[361] - PECO在宾夕法尼亚州的电价调整获批，电力收入要求增加3.54亿美元，天然气增加7800万美元[361] - BGE在马里兰州的电价调整获批，电力收入要求增加1.79亿美元（允许ROE 9.5%），天然气增加2.29亿美元（允许ROE 9.45%）[361] - ComEd与FERC就审计争议达成和解，计提7000万美元资本化建设成本作为不可收回费用[368] - ComEd 2025年第一季度营业收入为20.65亿美元，同比下降3000万美元（1.4%），主要受监管要求项目收入减少2亿美元影响[378][379] - PECO 2025年第一季度营业收入为13.33亿美元，同比增长2.79亿美元（26.5%），主要由于电力和天然气分销费率提高[389][390] - PECO 2025年第一季度电力零售交付量增长6.1%至9419 GWh，其中居民用电量增长11.7%[393] - 电力业务运营收入同比增长19.8%，增加2.57亿美元至1.554亿美元，主要受分销和监管计划收入驱动[407][408] - 天然气零售交付量同比增长11.9%，达到39,493 mmcf，其中居民用户增长15.6%至21,834 mmcf[395] - Pepco 2025年第一季度营业收入同比增长1亿美元（13.2%），主要受马里兰州和哥伦比亚特区多年计划以及更高输电费率的推动[424][427] - DPL 2025年第一季度营业收入同比增长5700万美元（11.6%），主要受特拉华州有利天气条件和更高输电费率推动[435][437] - DPL 2025年第一季度特拉华州电力零售交付量同比增长3.1%，天然气交付量同比增长13.4%，均受天气因素显著影响[439][441] 各地区表现 - ComEd在伊利诺伊州的电价调整获批，收入要求增加10.45亿美元，允许股本回报率为8.905%[361] - PECO在宾夕法尼亚州的电价调整获批，电力收入要求增加3.54亿美元，天然气增加7800万美元[361] - BGE在马里兰州的电价调整获批，电力收入要求增加1.79亿美元（允许ROE 9.5%），天然气增加2.29亿美元（允许ROE 9.45%）[361] - PECO 服务区域2025年第一季度加热度日数同比增长12.5%，但较正常水平低1.5%[392] - DPL 2025年第一季度加热度日数同比增加8.8%，冷却度日数从0增至9，显示天气条件显著偏冷[438] - Pepco 马里兰州电力客户总数从2024年的602,098户增至2025年的607,390户（增长0.9%），其中居民客户增长5,457户[426] - DPL 特拉华州天然气客户总数从2024年的140,788户增至2025年的142,146户（增长1.0%），居民客户增长1,289户[443] 管理层讨论和指引 - 基础设施投资和就业法案（IIJA）提供5500亿美元新联邦支出，涉及电网可靠性、网络安全和电动汽车充电设施等领域[373] - 公司2025年第一季度普通股股息为每股0.40美元，第二季度股息政策维持不变[473] - 公司2025年预计资本支出总额为Exelon 89亿美元，ComEd 32亿美元，PECO 18.75亿美元，BGE 18.5亿美元，PHI 21.5亿美元，Pepco 9.5亿美元，DPL 5.5亿美元，ACE 4.5亿美元[483] - Exelon预计2025年合格养老金计划年度供款为2.75亿美元[485] - 公司养老金策略目标是在ABO基础上逐步实现100%资金充足率[485] - BGE于2025年2月20日获得22亿美元额外长期融资授权[499] - Exelon与ComEd联合提交的货架注册声明获批，最高可发行125.75亿美元证券[495] - S&P于2025年2月7日将Exelon和PECO长期信用评级从BBB+上调至A-[493] - 公司养老金供款可能因利率大幅下降或投资回报低于预期而增加[487] 其他财务数据 - BGE 截至2025年3月31日有多年度计划调节相关的1000万美元监管资产和1000万美元监管负债[375] - DPL 截至2025年3月31日有700万美元多年度调节相关的监管负债[375] - ComEd 2025年第一季度有效所得税率为17.7%，较2024年同期的9.0%显著上升[388] - 有效所得税率从2024年的8.3%大幅上升至2025年的21.5%[419] - DPL 2025年第一季度有效所得税率从2024年的15.7%上升至20.5%[433] - 2025年第一季度有效所得税率为23.3%，高于2024年同期的20.5%[451] - ACE在2025年第一季度有效所得税率为26.2%，低于2024年同期的27.5%[461] - 公司2025年第一季度资本支出为Exelon 1.79亿美元，ComEd 400万美元，PECO 6300万美元，BGE 8200万美元，PHI 6000万美元，Pepco 1100万美元，DPL 2200万美元，ACE 1600万美元[469] - 公司2025年第一季度短期借款净减少4.58亿美元，长期债务净增加7.01亿美元[470] - 公司信用设施总承诺额为40亿美元，截至2025年3月31日可用额度为34亿美元[474] - 公司2025年第一季度发行普通股400万股，平均价格为每股43.42美元，净收益1.73亿美元[479] - ComEd在2025年3月31日的PJM信用政策抵押要求为1300万美元，可用信用设施额度为6.38亿美元[481] - PECO在2025年3月31日的其他增量抵押要求为4500万美元，可用信用设施额度为5.96亿美元[481] - 截至2025年3月31日，Exelon内部资金池中Exelon Corporate净贡献2.95亿美元，BSC净借款2.81亿美元[494] - ComEd的浮动转固定能源互换合约2025年公允价值负债为1800万美元[507] - 截至2025年3月31日，ComEd剩余短期融资授权25亿美元，长期融资授权23.18亿美元[499] - PECO、BGE和DPL使用衍生天然气合约对冲长期价格风险[504] 能源效率和资本支出 - 公司2025年第一季度能源效率支出为ComEd 8400万美元，2024年同期为8000万美元[467] - BGE、Pepco、DPL和ACE在2025年第一季度的能源效率和需求响应项目支出分别为2200万美元、600万美元、300万美元和500万美元，2024年同期分别为2800万美元、1000万美元、400万美元和800万美元[467] - 公司2025年第一季度资本支出为Exelon 1.79亿美元，ComEd 400万美元，PECO 6300万美元，BGE 8200万美元，PHI 6000万美元，Pepco 1100万美元，DPL 2200万美元，ACE 1600万美元[469] - 公司2025年预计资本支出总额为Exelon 89亿美元，ComEd 32亿美元，PECO 18.75亿美元，BGE 18.5亿美元，PHI 21.5亿美元，Pepco 9.5亿美元，DPL 5.5亿美元，ACE 4.5亿美元[483]

Exelon Corporation’s (EXC) first-quarter 2025 earnings of 92 cents per share surpassed the Zacks Consensus Estimate of 85 cents by 8.3%. (See the Zacks Earnings Calendar to stay ahead of market-making news.)The bottom line also increased 35.3% from the year-ago level of 68 cents. Higher distribution and transmission-rate increase at Commonwealth Edison Company and Pepco Holdings LLC boosted year-over-year earnings.On a GAAP basis, earnings were 90 cents per share, which increased 36.4% from the year-ago qua ...

Exelon (EXC) reported $6.71 billion in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year increase of 11.1%. EPS of $0.92 for the same period compares to $0.69 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $6.45 billion, representing a surprise of +4.05%. The company delivered an EPS surprise of +8.24%, with the consensus EPS estimate being $0.85.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度运营收益为每股0.92美元，较2024年第一季度有强劲增长且超预期，使公司有望实现2025年运营收益指引范围 [7] - 2025年第一季度每股收益0.92美元，2024年同期为0.68美元，同比每股提高0.24美元，主要因新的配电和输电费率、有利天气、税收修复时机等因素，部分被较高利息费用抵消 [17] - 预计第二季度收益约为全年预计收益指引范围中点的14%，结合第一季度结果，上半年将确认全年预计收益的48%，与往年季节性情况一致，公司目标是达到全年运营收益2.64 - 2.74美元每股的中点或更好 [19][20] - 重申2025 - 2028年年化收益增长率为5% - 7%，目标是达到该范围中点或更好 [20][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - ComEd和Pepco Holdings预计自动频率和持续时间表现处于前十分位，VGE和PECO处于前四分位 [8] - 公司今年基本费率案例活动水平较低，大西洋城电力公司和德尔马瓦电力公司的两个开放费率案例按计划推进 [8] - ComEd于4月29日提交年度绩效评估和年度调整申请，申请调整金额为2.68亿美元，主要因2024年营收要求较低及绩效指标加成的营收影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - PJM容量市场构建方面取得进展，FERC批准其多项解决方案，可靠性响应倡议收到近27吉瓦铭牌容量的申请 [11][12] - PJM新容量增加队列中约有6吉瓦天然气项目 [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划未来四年投资38亿美元，推动7.4%的费率基数增长，通过债务和股权的平衡组合融资 [15] - 积极参与立法和监管改革，确保能源政策与行业和经济趋势同步，以实现能源安全和经济发展目标 [8][9] - 关注新业务机会，17吉瓦的机会管道保持完整，正在对额外16吉瓦的高密度负荷进行高级研究，预计将带来大量客户增量承诺 [13] - 致力于为客户提供高可靠性服务，投资9.1亿美元用于系统建设，寻找合适的费率制定机制，平衡投资者回报和客户需求 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，运营收益增长强劲，可靠性和安全性能表现出色，尽管冬季面临多次强风事件挑战 [7] - 行业面临资源充足性、能源成本和政策变化等挑战，公司将采取投资组合方法应对，与PJM和各州合作，确保能源供应和客户负担能力 [87][91] - 公司对满足2025年运营收益指引范围有信心，预计未来通过投资和运营改进实现持续增长 [7][16] 其他重要信息 - 公司祝贺Karim Kuzami领导高压网络投资工作，Tamla Olivier晋升为VGE总裁兼首席执行官 [15] - 公司倡导在企业替代最低税计算中纳入维修费用，近期美国众议院提出的两党立法令人鼓舞，但计划假设最终法规不允许纳入维修费用 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 马里兰州新立法对BGE或Pepco和解结果的影响及指导的弹性 - 公司预计和解将很快推进，计划已确定，有信心实现目标，认为新立法在五个关键领域有积极进展，包括批准NYP、平衡大负荷成本、推动电池存储等 [36][37][38] 问题: 公司对通过和解解决FERC 206号文件中共同选址问题的看法 - 公司一直愿意讨论，原则未变，希望快速公平地解决问题，支持输电业主统一声明，认为FERC应尽快做出决定 [44][45][64] 问题: 公司在宾夕法尼亚州支持受监管发电立法的参与程度及对受监管发电与长期PPA等机制的看法 - 公司支持任何有利于客户解决资源充足性和可负担性问题的措施，团队积极参与立法和监管讨论，要求明确成本回收方式 [48] 问题: 数据中心项目从阶段转换到资本计划的经验法则和时间考虑 - 每个项目不同，无固定规则，公司以成本效益为导向，38亿美元计划中有5亿美元用于新业务，预计未来将有更多增量资本需求 [50][51] 问题: 数据中心业务的时间安排以及与FERC进程的关系 - 数据中心业务与FERC 206号文件进程无关，16吉瓦项目进展顺利，70%处于第一阶段，20%处于第二阶段，10%处于第三阶段，另一16吉瓦项目也有进展，预计按季度更新 [57][58][59] 问题: 公司协助行业在FERC领导下达成联合安排或和解的时间和过程考虑 - 公司认为FERC应尽快做出决定，若委员会认为和解讨论合适，公司愿意参与，目前文件中有较多共识 [62][63][64] 问题: 数据中心负荷在预测期内的增长时间以及连接新大负荷的能力 - 预计16吉瓦负荷中，10%在2028年接入，三分之一在2030年接入，四分之三在2034年接入，其余在之后接入，连接时间因客户而异，公司通过与客户合作确定合适地点和时间 [71] 问题: 公司应对PJM容量定价上涨导致的可负担性挑战的方法 - 公司认识到客户面临能源成本上升的困难，采取能源效率措施、提供工具协助客户、暂停断电、延迟或延长付款计划、举办社区论坛等方式应对，同时与州和地方合作 [76][77][78] 问题: 马里兰州经验教训程序的时间线、结果范围以及是否继续实施NYP的担忧 - 预计第二季度末对经验教训程序做出决定，立法会议可能促使很快做出裁决，公司认为多年期协作过程有价值，目前没有理由放弃 [83][84][82] 问题: 公司在解决未来五到七年负荷增长带来的资源充足性担忧方面的立场 - 公司认为应采取投资组合方法，不局限获取发电资源的方式，PJM和各州应共同努力，确保资源充足性和可负担性，公司积极参与推动解决方案 [87][88][91]