公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.71美元 超出市场预期的0.67美元 同比增长6% [1] - 公司最新季度营收为61.5亿美元 超出市场预期的60.6亿美元 同比增长2.8% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 公司股价表现 - 公司股价年初至今上涨10.2% 低于标普500指数22.3%的涨幅 [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 公司未来展望 - 市场对公司下一季度每股收益预期为0.61美元 营收预期为54.6亿美元 [7] - 市场对公司当前财年每股收益预期为2.44美元 营收预期为228.1亿美元 [7] - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 行业情况 - 公司所属的电力公用事业行业在Zacks行业排名中位列前41% [8] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 优势超过2:1 [8] - 同行业公司MGE预计下一季度每股收益为1.17美元 同比增长11.4% [9] - MGE预计下一季度营收为1.6382亿美元 同比增长2.1% [9]

财务业绩 - 公司第三季度GAAP净收益为每股0.70美元，经调整(非GAAP)营业收益为每股0.71美元[4] - 公司维持2024年全年经调整(非GAAP)营业收益指引区间为每股2.40-2.50美元[4] - 公司维持2027年经调整(非GAAP)营业收益每股复合年增长率目标为5-7%[4] - 2024年第三季度Exelon集团的总营业收入为61.54亿美元，同比增长2.9%[26] - 2024年第三季度Exelon集团的净利润为7.07亿美元，同比增长1.0%[26] - 2024年前三季度Exelon公司总营收为175.57亿美元，同比增长7.3%[27] - 2024年前三季度Exelon公司营业利润为32.21亿美元，同比增长9.9%[27] - 2024年前三季度Exelon公司净利润为18.13亿美元，同比增长6.0%[27] 资产负债情况 - 2024年9月30日Exelon公司总资产为1,060.70亿美元，较2023年12月31日增加4.5%[29] - 2024年9月30日Exelon公司总负债为794.48亿美元，较2023年12月31日增加4.8%[31] - 2024年9月30日Exelon公司股东权益为266.22亿美元，较2023年12月31日增加3.4%[31] 业务分部表现 - ComEd公司2024年第三季度的营业收入为22.29亿美元，同比下降1.7%[26] - PECO公司2024年第三季度的营业收入为10.30亿美元，同比下降0.7%[26] - BGE公司2024年第三季度的营业收入为10.44亿美元，同比增长12.0%[26] - Pepco公司2024年第三季度的营业收入为18.62亿美元，同比增长5.0%[26] - 2024年前三季度Exelon公司ComEd业务营收为64.03亿美元，同比增长9.7%[27] - 2024年前三季度Exelon公司PECO业务营收为29.75亿美元，基本持平[27] - 2024年前三季度Exelon公司BGE业务营收为32.68亿美元，同比增长9.5%[27] - 2024年前三季度Exelon公司PHI业务营收为49.38亿美元，同比增长7.0%[27] 电力和天然气业务表现 - 电力业务总收入同比增长20.0%,达到64.37亿美元[41] - 小型商业和工业用电量下降1.2%,但收入增长28.8%[41] - 大型商业和工业用电量增长2.4%,收入增长58.2%[41] - 公共事业和电力铁路用电量下降5.3%,收入增长30.3%[41] - 电力业务客户总数下降0.6%,达到410.5万户[41] - 天然气业务总收入同比增长4.5%,达到7.0亿美元[42] - 天然气住宅用户量增长10.5%,但收入仅增长2.3%[42] - 天然气工商业用户量下降0.6%,收入增长6.3%[42] - 电力和天然气总收入基本持平,为29.75亿美元[43] - 购电和燃料成本下降7.0%,至11.13亿美元[43] 其他 - 公司旗下所有电力公司可靠性表现均达到行业前25%水平，其中ComEd和Pepco Holdings继续保持可靠性指标SAIFI和SAIDI前10%[2] - DPL向特拉华州公共服务委员会提出天然气配送费率申请，寻求增加36百万美元的年度天然气配送费率[10] - ACE发行1.75亿美元的抵押债券用于偿还现有债务和一般公司用途[11] - PECO发行5.75亿美元的抵押债券用于偿还商业票据和一般公司用途[12]

核心观点 - 华尔街分析师预计Exelon即将发布的季度每股收益为0.67美元，与去年同期持平，营收预计为60.7亿美元，同比增长1.5% [1] - 过去30天内，分析师对Exelon的季度每股收益预估上调了2.1%，表明分析师对其初始预测进行了重新评估 [1] - 分析师对Exelon各项关键指标的预测显示，部分业务收入呈现显著增长，如BGE天然气收入预计同比增长80.8%，PECO天然气收入预计同比增长75.5% [4][5][6][7] 财务表现 - Exelon的季度每股收益预计为0.67美元，与去年同期持平 [1] - 季度营收预计为60.7亿美元，同比增长1.5% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益预估上调了2.1% [1] 业务细分 - ComEd运营收入预计为22.3亿美元，同比下降1.7% [4] - PECO运营收入预计为10.7亿美元，同比增长3.2% [4] - BGE运营收入预计为10.1亿美元，同比增长8.9% [4] - PHI运营收入预计为17.9亿美元，同比增长0.7% [5] - BGE天然气收入预计为1.7358亿美元，同比增长80.8% [5] - DPL电力收入预计为4.3761亿美元，同比增长2.7% [5] - ACE电力收入预计为4.8584亿美元，同比下降3.2% [6] - PHI电力收入预计为17.5亿美元，同比增长0.1% [6] - PHI天然气收入预计为3582万美元，同比增长49.3% [6] - PECO天然气收入预计为1.1757亿美元，同比增长75.5% [7] - BGE电力收入预计为8.7016亿美元，同比增长4.1% [7] - PECO电力收入预计为9.5291亿美元，同比下降1.8% [7] 市场表现 - Exelon股价在过去一个月下跌0.8%，而同期标普500指数上涨2% [7] - Exelon的Zacks评级为3（持有），预计短期内将跟随整体市场表现 [7]

公司业绩预期 - Exelon Corporation (EXC) 计划于2024年10月30日市场开盘前发布第三季度财报 [1] - 上一季度公司实现了17.5%的盈利惊喜 [1] - 第三季度每股收益预期为0.67美元 与去年同期持平 [3] - 第三季度收入预期为60.7亿美元 同比增长1.42% [3] 影响业绩的因素 - 第三季度业绩可能受益于持续的能源效率计划 数据中心需求增长 人口密集地区的大型城市覆盖以及成本节约措施 [2] - 公司通过减少量价风险获益 近76%的配电收入已实现脱钩 [2] 量化模型预测 - 当前模型未明确预测Exelon将实现盈利惊喜 [4] - 公司盈利ESP为-0.59% [4] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) [4] 同行业可比公司 - FirstEnergy Corp (FE) 预计将在10月29日发布第三季度财报 盈利ESP为+0.22% Zacks评级为3级 [5] - FE第三季度收入预期为39.8亿美元 同比增长14.05% [5] - Public Service Enterprise Group (PEG) 预计将在11月4日发布第三季度财报 盈利ESP为+0.07% Zacks评级为3级 [5] - PEG第三季度收入预期为25.1亿美元 同比增长2.13% [5] - Eversource Energy (ES) 预计将在11月5日发布第三季度财报 盈利ESP为+8.16% Zacks评级为3级 [6] - ES第三季度收入预期为30.5亿美元 同比增长9.15% [7]

行业与公司概况 - 文章主要讨论电力公用事业行业中的两家公司Exelon (EXC) 和 IdaCorp (IDA) 的投资价值比较 [1] - 通过Zacks Rank和Value评分系统评估两家公司的投资价值 [1] 投资价值分析 - Exelon的Zacks Rank为2（买入），IdaCorp为3（持有），表明Exelon的盈利预测修正活动更为积极 [1] - Exelon的远期市盈率为16.56，IdaCorp为19.30 [2] - Exelon的PEG比率为2.93，IdaCorp为3.49 [2] - Exelon的市净率为1.55，IdaCorp为1.73 [3] 估值与评分 - Exelon在Value评分中获得B级，IdaCorp获得C级 [3] - Exelon的估值指标更具吸引力，且盈利预测修正活动更为强劲 [3]

行业分析 - 公用事业行业长期以来受到收入型投资者的青睐 因其提供高于市场平均水平的回报 且相对稳定 尽管存在少数明显的例外 [1] 分析师背景 - 分析师拥有20年外交政策研究经验 并在多家知名媒体发表过文章 包括福布斯 多伦多星报 明尼阿波利斯星论坛报等 [2] - 分析师从事投资分析超过25年 专注于深度折扣价值投资 早期在StockJungle股票挑选竞赛中获奖 随后开始撰写微型股文章 [2] - 分析师目前为Seeking Alpha撰稿 目标是寻找被低估的公司 重点关注为投资者创造价值 [2]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地进行股票投资，包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选工具 [1] - Zacks Style Scores 是 Zacks Rank 的补充指标，帮助投资者选择在未来 30 天内可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores 分类 - **价值评分 (Value Score)**：通过市盈率 (P/E)、PEG、市销率 (Price/Sales) 等指标识别最具吸引力和折扣的股票 [3] - **成长评分 (Growth Score)**：通过历史及预测的盈利、销售额和现金流等指标寻找具有可持续增长潜力的股票 [3] - **动量评分 (Momentum Score)**：利用一周价格变化和月度盈利预测变化等指标识别股票价格趋势 [4] - **VGM 评分 (VGM Score)**：综合价值、成长和动量评分，帮助投资者筛选出最具吸引力价值的公司 [5] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 通过盈利预测修正帮助投资者构建投资组合，自 1988 年以来，1 (强力买入) 股票的平均年回报率为 +25.41%，远超标普 500 的表现 [7] - 投资者应选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票，以最大化潜在收益 [8] - 即使股票的 Style Scores 为 A 或 B，若其 Zacks Rank 为 4 (卖出) 或 5 (强力卖出)，仍可能因盈利预测下降而导致股价下跌 [9] 公司案例：Exelon (EXC) - Exelon 公司于 2022 年 2 月 1 日完成电力发电和竞争性能源业务的分拆，分拆后的公司名为 Constellation Energy Corp (CEG)，Exelon 保留输电和配电业务 [10] - EXC 的 Zacks Rank 为 3 (持有)，VGM 评分为 B，价值评分为 B，其远期市盈率为 15.94，吸引了价值投资者的关注 [11] - 过去 60 天内，四位分析师上调了 EXC 2024 财年的盈利预测，Zacks 共识预测每股收益增加 0.02 美元至 2.44 美元，平均盈利惊喜为 4.5% [11] - 凭借稳健的 Zacks Rank 和较高的价值及 VGM 评分，EXC 值得投资者关注 [12]

文章核心观点 - 公司专注于输电和配电业务,通过大规模资本投资来加强输电和配电基础设施,提供可靠的服务给客户 [1] - 公司未来几年的收益和销售额增长预期良好,长期盈利增长率也较高 [2][3] - 公司有较高的股息收益率,且有长期稳定的派息政策 [4] - 公司财务状况良好,流动性和偿债能力较强 [5][6] - 公司未来几年将大幅增加基础设施投资,以支持业务的持续增长 [7][8] 公司概况 - 公司主要从事输电和配电业务 [1] - 公司目前评级为买入评级 [1] 财务表现 - 2024年预计每股收益为2.44美元,同比增长2.5% [2] - 2024年预计销售额为221亿美元,同比增长1.7% [2] - 过去4个季度平均盈利超预期4.5% [3] - 公司当前股息收益率为4.01%,高于行业平均水平3.47% [4] - 公司流动比率为1.03,高于行业平均水平0.85 [5] - 公司利息保障倍数为2.5,反映其较强的偿债能力 [6] 未来发展 - 公司2024-2027年将投资345亿美元用于基础设施建设 [7] - 其中21亿美元用于电力配电,97亿美元用于电力输电,39亿美元用于天然气管网 [7] - 2024年公司将投资74亿美元来加强业务运营 [7] - 上述投资将支持公司2023年基础上7.5%的年均率基于资产的增长 [8] - 公司2023-2027年的长期每股收益增长目标为5-7% [8] 股价表现 - 公司股价在本季度迄今上涨11.5%,优于行业8.5%的涨幅 [9]

文章核心观点 - 投资者关注公用事业 - 电力股时会考虑Exelon和OGE Energy两只股票，基于估值指标，Exelon是更优的价值选择 [1][6] 公司评级情况 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强大的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的出色评级，Zacks排名强调盈利预测趋势积极的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] - Exelon和OGE Energy目前Zacks排名均为2（买入），意味着两家公司盈利预测均有积极修正，盈利前景改善 [3] 价值评估指标 - 价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] - Exelon的预期市盈率为15.22，OGE Energy为18.41；Exelon的PEG比率为2.69，OGE Energy为3.68 [5] - Exelon的市净率为1.42，OGE Energy为1.76；基于这些指标，Exelon价值评级为B，OGE Energy为C [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第二季度实现了每股调整后经营收益0.47美元,高于预期,主要得益于非解耦管辖区的有利天气以及ComEd配电收入的时间性影响 [9] - 公司上半年的调整后经营收益为每股1.16美元,占全年预期中值的47%,与2023年上半年的表现一致 [26] - 公司预计2024年全年调整后经营收益将在2.40-2.50美元/股之间,并重申了5%-7%的长期年化收益增长目标 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - ComEd和PECO Holdings的运营表现位于行业前列,尽管ComEd在第二季度遭遇的风暴活动是去年的4倍 [16][17][18] - 公司的安全表现也有所提升,BGE、PECO和Pepco Holdings已进入行业前十,PECO从第二四分位提升至第一四分位 [20] - 客户满意度方面,ComEd和PECO位于前四分位,Pepco Holdings位于第二四分位,BGE位于第三四分位 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州的数据中心需求强劲,ComEd在工程阶段的数据中心项目超过5吉瓦,另有13吉瓦的潜在项目 [89] - 马里兰州、新泽西州、特拉华州和华盛顿特区也都看到了数据中心项目的兴趣和发展 [90][91] - 宾夕法尼亚州PECO也开始看到数据中心等高密度负荷的增加,正在进行多个百兆瓦级的工程研究 [93] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于为客户提供可靠、经济的电网服务,同时支持各州的清洁能源目标 [51][52] - 公司正在积极应对资源充足性挑战,包括增加发电和输电投资,以及扩大能效和分布式发电等客户端解决方案 [64][65][66][67] - 公司认为多年期费率方案能够提供必要的透明度和问责制,帮助各方利益相关方达成共识 [13][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,新的人工智能驱动的数据中心需求、制造业回流以及电气化和减碳趋势将带来大量新的负荷增长 [14][39][40][41] - 管理层表示,公司将继续与监管机构和利益相关方合作,确保投资能够以尽可能经济和公平的方式进行 [51][52][65] - 管理层强调,公司将致力于维持低于全国平均水平的电费,同时进行必要的电网投资 [58] 其他重要信息 - 公司已完成90%的2024年长期债务融资需求,并计划在2024-2027年发行16亿美元股权 [49][50] - 公司正在就FERC关于数据中心收费问题的提议进行干预,希望确保所有用户公平分担电网成本 [54][55][108][125] - 公司在伊利诺伊州和马里兰州的一些重要监管程序正在进行中,预计将在2024年底前获得最终裁决 [30][31][32][33][34][35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shar Pourreza 提问** 询问公司在伊利诺伊州、马里兰州和宾夕法尼亚州就PJM容量拍卖结果与监管机构的对话情况 [62][63] **Calvin Butler 和 Jeanne Jones 回答** - 公司一直在就资源充足性问题与PJM和其他利益相关方进行沟通 [64][65][66][67] - 公司将继续与监管机构合作,寻求通过增加发电和输电投资、扩大能效和分布式发电等措施来应对价格压力 [115][116][117] 问题2 **Steve Fleishman 提问** 询问公司在伊利诺伊州电网计划中与各方达成的协议涉及哪些具体内容 [97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107] **Calvin Butler 和 Gil Quiniones 回答** - 公司与各方达成的协议涉及政策合规性和投资成本效益等关键问题,体现了与监管机构的密切配合 [98][99][100][101] - 公司在重新提交的电网计划中专门设立了章节,详细说明如何满足监管机构提出的11项要求 [104][105][106] 问题3 **Colette Honorable 回答** - 公司就FERC关于数据中心收费问题的提议进行干预,是出于公共政策考虑,希望FERC就此作出指导 [108][109][110][123][124][125] - 公司愿意与任何利益相关方就这一问题进行讨论,以确保所有用户的成本和收益都得到公平合理的分配 [110][125]