财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为12亿美元,同比增长7%,剔除收购影响后有3%的有机销售下降 [13] - 剔除中国市场,有机销售增长1% [13] - 营业利润增长9%,营业利润率提升40个基点至17.4% [15] - 每股收益为1.16美元,同比增长8% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 水创新业务 - 销售额增长7%,剔除收购影响后下降5%,剔除中国市场有机销售增长低个位数 [78] - 美国Moen业务有中单位数有机销售增长,零售销售增长中单位数 [52][53] - 豪华品牌House of Rohl销售基本持平,市场下降中单位数 [54] - Flo智能水监测和关闭设备零售和电商销售增长130% [56] - 中国销售下降超过35% [57] 户外业务 - 销售增长4%,营业利润率提升420个基点 [58][60] - Therma-Tru门窗和Fiberon木塑地板销售增长中单位数 [60][61] 安全业务 - 销售增长12%,有机销售下降7%,主要由于零售和电商疲软 [63][64] - 营业利润率提升330个基点至18.9% [65] - 数字安全产品销售占比接近20% [69] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国单户新建住宅市场预计2024年增长8-10%,开工增长高个位数,竣工增长低个位数 [91] - 美国装修改造市场预计下降4-3% [91] - 中国市场预计下降15-20% [91] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦核心业务和加速数字产品发展,取得了良好的销售和利润表现 [12][70] - 数字产品业务预计2024年下半年将为公司带来150个基点的有机销售增长,未来有望超过10亿美元销售 [18][19] - 公司与保险公司、加州水务局等达成多项战略合作,加速Flo智能水监测设备的推广 [20-30] - 公司收购Yale和August后,正在加快数字安全产品的转型和发展 [67-69] - 公司正在优化业务结构,加大对高增长领域的投资,同时提升敏捷性和效率 [50][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍存在不确定性,但公司有信心在当前动荡的市场中表现出色 [43][71] - 公司品牌和创新优势有助于在当前环境中表现良好,单户新建和豪华市场仍是增长动力 [44-46][49] - 装修改造市场有望逐步企稳,但短期内仍将保持动态 [46-48] - 中国市场持续疲软,但公司已重塑业务,未来有望恢复增长 [48][49] 其他重要信息 - 公司2024年全年销售增长2.5-4.5%,有机销售下降2%至持平,营业利润率17-17.5% [93-94] - 公司将继续优化成本结构,同时加大对数字产品等重点领域的投资 [94-95] - 公司资产负债表稳健,2024年底净负债率预计约2.25倍 [87] - 公司2024年第三季度销售预计下降2.5%,第四季度增长3%,其中数字产品带来约200个基点增长 [96-97] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Susan Maklari 提问** 询问数字产品业务的具体发展情况和对利润的影响 [102-104] **Nicholas Fink 和 David Barry 回答** - 数字产品业务2024年下半年有望带来150个基点的有机销售增长,未来有望超过10�亿美元销售 [103-104] - 数字产品业务毛利率较高,有利于公司整体利润率提升 [105] 问题2 **Adam Baumgarten 提问** 询问安全业务利润率在下半年的变化趋势 [110-111] **David Barry 和 Nicholas Fink 回答** - 安全业务利润率在下半年可能会有一定波动,公司将继续投资于Master Lock和Yale/August品牌 [111-112] - 公司的目标是将安全业务打造成一个高增长的平台,利润率的波动是为了实现这一目标 [112] 问题3 **Matthew Bouley 提问** 询问户外业务利润率改善的原因,以及安全业务销售下调的原因 [125-126] **David Barry 和 Nicholas Fink 回答** - 户外业务利润率改善主要由于产品组合改善和生产效率提升 [126] - 安全业务销售下调主要是由于零售和电商渠道的销售疲软,但下半年有望恢复 [126-127]

文章核心观点 - 介绍Fortune Brands Innovations 2024年第二季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及分析师预期对比，还提及股价表现和评级 [1][4][6] 财务数据 - 2024年第二季度营收12.4亿美元，同比增长6.6% [1] - 每股收益1.16美元，去年同期为1.07美元 [1] - 净销售额方面，户外业务3.894亿美元，安全业务1.91亿美元，水业务6.596亿美元，同比变化+6.9% [3] - 非公认会计准则下，水业务运营收入1.534亿美元，户外业务6330万美元，安全业务3620万美元，总公司费用-3700万美元 [3] - 营收较Zacks共识预期12.8亿美元低3.06%，每股收益较共识预期1.12美元高3.57% [4] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+5.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为-0.3% [6] - 股票目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [6]

文章核心观点 - 近短期股票走势与盈利预测修正趋势密切相关 投资者可自行跟踪或借助评级工具 如Zacks Rank 同时分析Fortune Brands Innovations和Haverty Furniture的业绩及前景 [1] 公司业绩情况 Fortune Brands Innovations - 2024年第二季度每股收益1.16美元 超Zacks共识预期的1.12美元 去年同期为1.07美元 本季度盈利惊喜为3.57% 上一季度盈利惊喜为9.21% [3][4] - 过去四个季度 公司四次超共识每股收益预期 2024年第二季度营收12.4亿美元 未达Zacks共识预期3.06% 去年同期为11.6亿美元 过去四个季度两次超共识营收预期 [5] - 年初至今 公司股价下跌约9.3% 而标准普尔500指数上涨13.8% [6] Haverty Furniture - 尚未公布2024年第二季度业绩 预计营收1.8297亿美元 同比下降11.3% [2][13] 公司盈利预期 Fortune Brands Innovations - 即将发布的报告预计每股收益0.18美元 同比变化-74.3% 过去30天本季度共识每股收益预期未变 [9] - 下一季度当前共识每股收益预期为1.22美元 营收12.7亿美元 本财年共识每股收益预期为4.26美元 营收48.3亿美元 [12] Haverty Furniture - 暂无相关盈利预期内容 公司评级与展望 Fortune Brands Innovations - 财报发布前 盈利预测修正趋势不利 当前Zacks排名为4（卖出） 预计短期内股价表现逊于市场 [8] - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 投资者可关注公司盈利前景及行业前景 [6][10] Haverty Furniture - 暂无相关评级与展望内容 行业情况 - Zacks行业排名中 零售 - 家居用品行业目前处于250多个Zacks行业的后5% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [11]

文章核心观点 - 建议关注富俊品牌创新公司（Fortune Brands Innovations），其有望在即将发布的财报中延续盈利超预期的表现 [5] 公司情况 - 公司主营家居产品，如水龙头、橱柜、门窗等，过去两个季度盈利平均超预期5.68% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.76美元，实际报告0.83美元，超预期9.21%；上一季度，共识预期每股收益0.93美元，实际为0.95美元，超预期2.15% [6] - 公司目前盈利预期惊喜预测（Earnings ESP）为+0.53%，表明分析师看好其短期盈利潜力，结合其Zacks评级3（持有），下次财报可能再次超预期，下次财报预计于2024年7月25日发布 [3] 行业研究 - 研究显示，盈利预期惊喜预测为正且Zacks评级为3（持有）或更好的股票，近70%的时间会出现盈利超预期的情况 [2] 盈利预期惊喜预测（Earnings ESP） - Earnings ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能掌握最新信息，更准确 [8] - 负的Earnings ESP读数不代表盈利未达预期，但会降低该指标的预测能力 [9] - 财报发布前检查公司的Earnings ESP很重要，可使用Earnings ESP筛选器发掘最佳买卖股票 [10] 盈利与股价关系 - 许多公司盈利超预期，但这可能不是股价上涨的唯一原因；有些股票即使盈利未达预期也可能保持稳定 [4]

文章核心观点 - 公司通过合作与收购等战略举措推动业务增长，虽股价表现有差异但未来增长可期 [9][11][12] 分组1：Fortune Brands Innovations, Inc.（FBIN）合作与业务拓展 - 公司与Value Hybrid Global, S.L.合作，增强Master Lock品牌在新兴连接锁定挂牌（cLOTO）领域提供创新产品的能力，并收购其少数股权 [9] - 合作有望带来顶级连接解决方案，提升全球安全、效率和合规性，将工作场所从机械模式转变为cLOTO模式，扩大解决方案全球市场覆盖范围 [1][2] - 凭借公司锁定挂牌专业知识、渠道优势和Master Lock品牌，此次合作有助于扩展连接产品组合 [10] 分组2：Fortune Brands Innovations, Inc.（FBIN）收购与业绩 - 公司收购推动第一季度净销售额达11.1亿美元，同比增长7% [4] - 2024年2月29日，公司以1.052亿美元收购Wise Water Solutions LLC全部股权，进军约40亿美元的美国住宅水过滤和水质市场 [11] - 2023年6月，公司收购ASSA ABLOY多项业务，包括Emtek和Schaub高级豪华门及橱柜五金业务，以及美国、加拿大Yale和August住宅智能锁业务 [11] 分组3：Fortune Brands Innovations, Inc.（FBIN）股价与前景 - 过去三个月，公司股价下跌14.1%，表现逊于Zacks零售 - 家居用品行业2%的跌幅，但战略投资、有利定价和成本削减举措将推动未来增长 [12] - 公司目前Zacks排名为3（持有），注重战略投资以实现无机和有机增长，过去一年在不确定经济条件下仍获得增长动力 [15][17] 分组4：其他公司表现 - Wingstop Inc.（WING）目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为21.4%，过去一年股价上涨115.3%，2024年销售额和每股收益预计分别增长27.5%和36.7% [6][8] - The Gap, Inc.（GPS）目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为202.7%，过去一年股价飙升166.2%，2024财年销售额和每股收益预计分别增长0.1%和17.5% [7][19] - Sprouts Farmers Market, Inc.（SFM）目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为9.2%，过去一年股价上涨117.4%，2024年销售额和每股收益预计分别增长8%和9.9% [14][18]

文章核心观点 - 富俊品牌创新公司营收和利润率增长前景良好，剥离低利润率橱柜业务后剩余高利润率业务有望实现市盈率倍数重估，结合两位数的每股收益增长潜力，该公司股票值得买入 [1][2] 投资论点 - 公司营收增长受益于住房竣工量增加、创新互联产品组合、维修与改造（R&R）行业复苏以及潜在并购 [1] - 利润率方面，公司受益于提价、通胀缓和、效率和生产率措施以及收购带来的成本协同效应 [1] 营收分析与展望 2024年第一季度营收情况 - 营收同比增长6.7%至11.1亿美元，排除收购带来的约10个百分点的收益后，有机增长同比下降3%，增长得益于与去年同期的轻松对比、单户住宅竣工量增加以及近期收购业务的贡献，但部分被R&R行业疲软、销售点（POS）低于去年同期以及渠道持续去库存所抵消 [4] 各业务板块表现 - 水创新业务板块销售额同比增长5.2%，但有机销售额同比下降7%，增长来自收购，下降受POS降低、库存去化和中国终端市场疲软影响 [5] - 户外业务板块营收同比增长8.7%，得益于单户新建筑对门的需求增加 [5] - 安全业务板块营收同比增长8%，但有机增长同比下降9%，增长来自收购，下降受渠道库存去化和POS降低影响 [5] 未来营收展望 - 新建筑业务（约占总销售额的33%）将受益于2023年下半年开工住房单元的竣工 [7] - 维修与改造业务（约占总销售额的67%），公司专注于增长类别以获取市场份额，如互联产品FLO智能水监测器和关闭装置、互联洒水系统、智能锁等，同时其豪华产品组合表现良好，还能捕捉从木质材料向复合材料的长期转变 [8][9][10] - 公司有望在利率周期反转后变得更强，且在降低资产负债表杠杆后可能再次活跃于并购市场，推动无机增长 [11][12] 利润率分析与展望 2024年第一季度利润率情况 - 调整后营业利润率同比提高200个基点至15.1%，受益于提价、经营杠杆、通胀缓和和生产率提高 [13] 各业务板块表现 - 水创新业务板块调整后营业利润率同比提高100个基点，得益于通胀缓和、提价和更高的销量杠杆 [15] - 户外业务板块调整后营业利润率同比提高680个基点，反映了经营杠杆、提价和生产率提高 [15] - 安全业务板块调整后营业利润率同比提高170个基点，得益于提价、生产率提高和通胀缓和 [15] 未来利润率展望 - 价格/成本因素已转为有利，管理层预计今年成本通缩约1%，近期提价效果良好，有助于提高毛利率 [16] - 公司专注于场地整合、近岸外包和销售、一般及行政费用（SG&A）生产率提高，以及近期收购的整合协同效应，将推动结构性利润率改善 [16] 估值与结论 - 公司目前的市盈率低于过去5年平均水平，但剥离低利润率橱柜业务后，剩余高利润率、低周期性业务有望实现市盈率倍数重估，且预计未来几年将实现两位数的每股收益增长 [17] - 预计市盈率倍数扩张和良好的盈利增长将推动公司股票上涨，给予买入评级 [18] 投资机会总结 - 单户住宅竣工量增加带来产品需求、创新互联产品组合推动市场份额增长以及潜在并购活动将支持营收增长 [20] - 有利的成本/价格环境、效率措施和成本协同效应将推动利润率改善 [20] - 两位数的每股收益增长预期和市盈率倍数重估有望为公司股票带来良好的上行潜力 [20]

Here at Zacks, our focus is on the proven Zacks Rank system, which emphasizes earnings estimates and estimate revisions to find great stocks. Nevertheless, we are always paying attention to the latest value, growth, and momentum trends to underscore strong picks.Of these, perhaps no stock market trend is more popular than value investing, which is a strategy that has proven to be successful in all sorts of market environments. Value investors use tried-and-true metrics and fundamental analysis to find compa ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为11亿美元,同比增长7%,剔除收购影响后有3%的有机销售下降 [50] - 营业利润增长22%,营业利润率提升200个基点至15.1% [50] - 每股收益增长20%至0.83美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 水创新业务 - 销售额增长5%,剔除收购影响后有7%的有机销售下降 [52] - 中国销售额中单位数下降,剔除汇率影响后小幅增长 [52] - 营业利润增长10%,营业利润率提升100个基点至22.6% [53] 户外业务 - 销售额增长9%,门窗和Fiberon批发渠道表现强劲 [54][55] - 营业利润增长150%,营业利润率提升680个基点至12% [56] 安全业务 - 销售额增长9%,有机销售下降8%,受到消费疲软和渠道去库存影响 [57] - 营业利润增长22%,营业利润率提升170个基点至15.7% [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国新房建设开工和许可证活跃,但完工进度仍然滞后 [21][22] - 装修改造市场预计2024年下降2%-4% [23][24] - 中国市场从投机性新建向装修改造转型,公司正在积极应对 [26][27] 公司战略和发展方向 - 聚焦核心业务和加速数字化产品,提升运营效率和投资回报 [7][9] - 通过收购SpringWell进军4亿美元的家用水过滤和水质市场 [10] - 加强品牌、创新和渠道领导力,提升市场份额和盈利能力 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境动荡,但公司有信心实现全年业绩目标 [46][64] - 新房建设和装修改造市场需求依然强劲,公司产品有望持续受益 [18][20][23] - 中国市场从新建向装修改造转型,公司正在积极应对并寻找新的增长机会 [26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Lovallo 提问** 询问公司整合和协同效应的进展情况 [69][70][71][72] **Nick Fink 回答** - 公司运营模式的重新设计提升了效率和协同,如品牌和创新整合、数字化连接产品团队的整合等 [70][71][72] - 这些举措加快了公司的增长动能 [70][71][72] 问题2 **Phil Ng 提问** 询问公司的销售情况,特别是4月份的趋势 [88][89][90] **Nick Fink 和 Dave Barry 回答** - 4月份零售和电商销售有所改善,但整体市场仍然动荡 [88][89][90] - 新房建设相关渠道销售保持增长,装修改造市场仍有波动 [89][90] 问题3 **Stephen Kim 提问** 询问新水设施启动对利润率的影响 [108][109] **Dave Barry 回答** - 新设施启动将在第二季度带来25-50个基点的利润率压力 [108] - 公司正在积极优化供应链和库存,以提升整体运营效率 [122][123]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现也较好，但近一个月股价表现不佳 [1][2][11] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收11.1亿美元，同比增长6.7%，超Zacks共识预期2.16% [1][2] - 同期每股收益0.83美元，去年同期为0.69美元，超共识预期9.21% [1][2] 关键指标表现 - 户外业务净销售额3.15亿美元，高于四位分析师平均预估的2.8665亿美元 [5] - 安全业务净销售额1.693亿美元，低于四位分析师平均预估的1.8608亿美元 [6] - 水业务净销售额6.253亿美元，高于四位分析师平均预估的6.1341亿美元，同比增长5.2% [6] - 水业务非GAAP运营收入1.415亿美元，高于四位分析师平均预估的1.3923亿美元 [7] - 户外业务非GAAP运营收入3790万美元，高于四位分析师平均预估的2271万美元 [8] - 安全业务非GAAP运营收入2670万美元，高于四位分析师平均预估的2597万美元 [9] - 总公司费用非GAAP运营亏损3890万美元，高于三位分析师平均预估的3260万美元 [10] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -9.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2.5% [11] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [11]

"Our first quarter sales and margin results came in above our expectations as our teams executed our strategy of growing the core and accelerating in connected products," said Fortune Brands Chief Executive Officer Nicholas Fink. "By leveraging our Fortune Brands Advantage capabilities and focusing on accelerated growth through building leading brands, driving meaningful innovation, and creating value for our channel partners, we will continue to position the Company for outperformance in any environment." ...