公司股价表现 - 公司最新交易日收盘价为39.51美元，较上一交易日涨1.7%，跑赢当日标普500指数（涨幅0.64%）、道指（涨幅0.85%）和纳斯达克指数（涨幅0.31%） [1] - 公司股价过去一个月下跌1.57%，跑赢基础材料板块（跌幅1.92%）和标普500指数（跌幅7.69%） [1] 公司盈利预测 - 公司即将发布的财报预计每股收益0.29美元，较去年同期降9.38%；预计营收54.7亿美元，较去年同期降13.46% [2] - 年度扎克斯共识预测公司每股收益1.70美元，营收263.3亿美元，较去年分别增长14.86%和3.45% [3] 分析师评级 - 分析师对公司的最新预估调整反映短期业务模式变化，预估上调体现分析师对公司业务和盈利的积极态度 [4] - 扎克斯排名系统考虑预估变化并给出评级，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报率达25% [6] - 过去30天扎克斯共识每股收益预估上调1.21%，公司目前扎克斯排名为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为22.88，行业平均为18.26，公司相对溢价交易 [7] - 公司目前PEG比率为0.86，昨日有色金属矿业行业平均PEG比率为0.84 [8] 行业排名情况 - 有色金属矿业行业属于基础材料板块，目前扎克斯行业排名为182，处于250多个行业中后28% [9] - 扎克斯行业排名按各行业内公司平均扎克斯排名从好到坏排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

行业趋势 - 高盛预测美国铜进口量将激增，因预计特朗普政府将在年底前对铜进口征收25%关税，促使企业提前囤货，美国净铜进口量可能激增50 - 100%，到第三季度国内库存将增加20 - 30万吨 [1] - 若预测成真，美国铜库存将从9.5万吨增至40万吨，约占全球报告库存的一半，使国际市场库存降至历史低位 [2] - 2025年全球铜供应预计短缺18万吨，因电气化需求增长、中国经济刺激措施及矿山增长缓慢，供应失衡将在下半年推动价格上涨 [3] - 高盛维持2024年第三季度伦敦金属交易所三个月期铜平均价格为每吨10200美元的预测，库存错位影响主要体现在价差上 [4] 公司情况 - 美国最大铜生产商自由港麦克莫兰公司可能受益，若铜被列为关键矿物，该公司可获得联邦税收抵免，每年超过5亿美元 [4][5] - 自由港麦克莫兰在美国运营7座铜矿和1家铜冶炼厂，不出口国内生产的铜，是限制进口情况下的关键供应商，但美国生产成本高于国际业务 [6] - 公司预计2025年美国铜产量增长8%，后续还有增长机会，如亚利桑那州巴格达矿选矿厂产能翻倍，每年可增加2 - 2.5亿磅铜产量 [7] - 公司首席执行官暗示可能重返刚果民主共和国，若回归将寻求成为项目运营商 [8] - 自由港麦克莫兰股价年初至今下跌5.28%，周三盘前上涨1.56%，至每股36.44美元 [8]

文章核心观点 - Freeport - McMoRan股价上一交易日上涨，或因铜价飙升，但盈利和营收预期不佳且盈利预估修正呈负面趋势；First Quantum Minerals上一交易日股价也上涨，盈利预估有变化 [1][2][4] Freeport - McMoRan情况 - 上一交易日股价上涨9.3%，收于38.16美元，过去四周下跌4.3% [1] - 股价上涨或因特朗普提议对铜进口征25%关税致铜价飙升，美元走弱和中国新刺激措施也有贡献 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.29美元，同比降9.4%，营收55.4亿美元，同比降12.3% [2] - 过去30天该季度共识每股收益预估下调11.9%，当前Zacks排名为3（持有） [4] First Quantum Minerals情况 - 上一交易日股价上涨10.4%，收于12.89美元，过去一个月回报率为 - 11.6% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月变化 - 250.8%至 - 0.05美元，较去年同期变化 + 75%，当前Zacks排名为3（持有） [5] 行业情况 - 两家公司均属Zacks Mining - Non Ferrous行业 [4]

文章核心观点 公司虽有望从扩张活动中受益且财务健康，但因盈利预期下降、铜价下跌和生产成本高企需谨慎，当前估值或非理想切入点，建议持有 [21] 估值情况 - 公司远期市盈率为21.65倍，较行业平均的19.77倍溢价约10%，且高于五年中值 [1] 股价表现 - 过去六个月公司股价下跌15.7%，表现逊于行业15.3%的跌幅和标普500指数6.4%的涨幅，同期同行南方铜业、必和必拓集团和力拓集团分别下跌11.6%、9.8%和3.8% [2] 技术指标 - 自2024年11月11日以来公司股价一直低于200日简单移动平均线，目前低于50日简单移动平均线，2024年12月3日出现死亡交叉后，50日简单移动平均线持续低于200日简单移动平均线，呈熊市趋势 [5] 盈利预期 - 过去60天公司2025年和2025年第一季度的盈利预期均被下调 [9] 扩张行动 - 秘鲁塞罗佛得角项目的大型选矿厂扩建使铜和钼的年产量分别增加约6亿磅和1500万磅；正在评估智利埃尔阿布拉的大规模扩建项目；亚利桑那州萨福德/孤星项目的预可行性研究预计2026年年中完成；亚利桑那州巴格达项目有扩大选矿厂产能的机会 [12] - 印尼自由港公司2024年基本完成东爪哇新冶炼厂建设，预计2025年年中投产，年底全面达产；正在开发格拉斯伯格矿区的库辛利亚尔矿体，目标2030年开始生产；2024年末新贵金属精炼厂开始生产黄金；计划将现有能源从煤炭转向天然气以减少温室气体排放 [13][14] 财务状况 - 2024年第四季度公司经营现金流约14亿美元，全年经营现金流同比增长约35%至72亿美元；自2021年6月30日以来通过股息和股票回购向股东分配47亿美元；2024年底现金及现金等价物39亿美元，信贷额度可用资金分别为30亿美元和15亿美元 [15] - 2024年底公司净债务10.6亿美元，低于30 - 40亿美元的目标范围；政策是将可用现金的50%分配给股东，其余用于偿债或投资增长项目；2027年前无重大债务到期 [16] - 公司股息收益率约0.8%，派息率20%，五年年化股息增长率约21.5%，股息安全可靠 [17] 成本问题 - 2024年第四季度公司铜的综合单位净现金成本较上年同期增长9%，预计2025年第一季度将从第四季度的每磅1.66美元升至2.05美元，全年将从2024年的每磅1.56美元升至1.60美元；北美地区单位净现金成本较高，劳动力和采矿成本上升导致单位成本增加，可能影响公司利润率 [18] 铜价影响 - 2024年中国房地产危机导致需求疲软，加上美国关税威胁和经济不确定性，铜价承压；第四季度铜价波动，下跌近12%，本月初因关税担忧涨至每磅4.7美元以上，近期因中国库存增加和需求担忧回落至每磅4.5美元左右，短期内铜价可能因关税不确定性和美元走强而承压 [19][20]

公司股价表现 - 自由港麦克莫兰公司（Freeport - McMoRan Inc）股价盘前上涨2.2%至38.80美元 [1] - 该公司股价自2月3日34.89美元的低点反弹，有望在60日移动均线上方开盘，60日移动均线是关键长期阻力位 [3] - 该公司股价年初至今和同比均略低于盈亏平衡 [3] 评级与目标价调整 - 杰富瑞将自由港麦克莫兰公司评级从“持有”上调至“买入”，目标价从40美元上调至48美元，理由是该铜生产商自由现金流趋势改善和成本降低 [1] 分析师评级情况 - 覆盖自由港麦克莫兰公司的18位分析师中，10位仍给予“持有”评级，存在进一步上调评级空间 [2] 期权交易情况 - 期权交易员明显看涨，Schaeffer看跌/看涨未平仓合约比率（SOIR）为0.4，处于过去12个月最低百分位，表明短期看涨买入活动强劲 [2]

铜产量相关数据 - 2024年新增铜产量达2.14亿磅，2023年为1.44亿磅[19] - 2024年公司在北美、南美、印尼的铜产量占比分别为29%、28%、43%[25] - 2024年公司三家矿山的铜产量占总产量的77%[26] - Morenci矿2024年铜产量为7亿磅[94] - 公司全资拥有的Bagdad矿2024年铜产量为1.46亿磅[101] - 公司全资拥有的Safford矿2024年铜产量为2.49亿磅[111] - 2024年Sierrita矿生产1.65亿磅铜，2023年生产1.85亿磅铜，2022年生产1.84亿磅铜[119] - 2024年Miami矿铜产量为900万磅，2023年为1200万磅，2022年为1100万磅[127] - 2024年Chino矿铜产量为1.33亿磅，2023年为1.41亿磅，2022年为1.3亿磅[135] - 2024年Tyrone矿铜产量为4300万磅，2023年为5100万磅，2022年为5900万磅[140] - Cerro Verde 2024年铜产量为9亿磅，2023年铜产量为10亿磅，2022年铜产量为10亿磅[166] - El Abra 2024年铜产量为2.19亿磅，2023年为2.17亿磅，2022年为2.02亿磅[172] - PT - FI 2024年Grasberg矿区铜产量为18亿磅，2023年铜产量为17亿磅，2022年铜产量为16亿磅[181] 铜销售及价格相关数据 - 2024年公司合并收入中铜、金、钼的销售占比分别为74%、17%、7%[34] - 2024年公司开采的铜中45%以精矿形式出售，34%为阴极铜，21%为铜棒[35] - 2024年南美业务74%的铜产量以精矿形式出售，26%为阴极铜[43] - 2024年印尼PT - FI 56%的铜产量以精矿形式出售，44%为阴极铜[47] - 2024年伦敦金属交易所铜结算价平均为每磅4.15美元，12月31日收盘价为每磅3.95美元[21] 铜储量及权益相关数据 - 2024年末公司在北美、南美、印尼的铜储量占比分别为43%、29%、28%[23] - FMC在塞罗维德的权益在2024年9月前为53.56%，之后为55.08%[24] - 公司拥有Morenci矿72%的权益，其余28%由Sumitomo Metal Mining Arizona, Inc.（15%）和SMM Morenci, Inc.（13%）持有[91] - 2024年9月公司花费2.1亿美元购买530万股Cerro Verde普通股，持股比例从53.56%增至55.08%[160] - El Abra公司持股51%[172] - PT - FI公司持股48.76%[181] 黄金生产相关数据 - 2024年12月，PT - FI新的PMR开始黄金生产，2025年2月开始销售PMR生产的金条[51] - PT - FI 2024年Grasberg矿区黄金产量为190万盎司，2023年黄金产量为200万盎司，2022年黄金产量为180万盎司[181] - 2024年12月PT - FI新的贵金属精炼厂开始黄金生产[214] 钼相关数据 - 公司是世界最大的钼及钼基化学品生产商[52] - Morenci矿2024年钼产量为300万磅[95] - 公司全资拥有的Bagdad矿2024年钼产量为1300万磅[102] - 2024年Sierrita矿钼产量为1500万磅，2023年为1800万磅，2022年为1700万磅[119] - 2024年Climax矿钼产量为1800万磅，2023年为1700万磅，2022年为2100万磅[148] - 2024年Henderson矿钼产量为1200万磅，2023年为1300万磅，2022年为1200万磅[155] - Cerro Verde 2024年钼产量为2000万磅，2023年钼产量为2200万磅，2022年钼产量为2300万磅[166] 环境及法规相关数据 - 截至2024年12月31日，公司合并资产负债表记录环境义务20亿美元，资产报废义务37亿美元[56] - 2024年、2023年和2022年，公司为遵守环境法规产生的环境资本支出和其他环境成本分别为6亿美元、5亿美元和4亿美元，预计2025年约为6亿美元[56] - 2024年5月，EPA修订初级铜冶炼厂有害空气污染物排放标准，影响公司亚利桑那州迈阿密冶炼厂运营[63] - 2024年1月，EPA降低住宅土壤铅调查和清理建议筛查水平；2025年1月，发布无机砷最终毒理学评估[64] - 2024年10月，MOEF批准PT - FI尾矿管理路线图下一阶段（2025 - 2030年）[72] - 2024年，MSHA颁布露天移动设备安全计划法规，并确定新法规，2026年4月起降低可吸入结晶二氧化硅允许暴露限值[77] - 到2025年8月，公司承诺为所有未被视为“安全关闭”的尾矿储存设施实施《尾矿管理全球行业标准》[85] - 从2025年起，PT - FI的燃煤电厂将受碳排放交易系统约束，相关排放报告将于2026年初提交监管机构[79] - 加利福尼亚州2023年颁布了《气候企业数据问责法》《气候相关金融风险法》和《自愿碳市场披露法》，类似立法也在其他州审议中[79] 矿山闭矿计划相关数据 - 2023年，Cerro Verde提交并获得更新的闭矿计划和成本估算批准[68] - 2025年下半年，El Abra将提交更新的闭矿计划和成本估算[70] 公司行业排名相关数据 - 全球前10大铜生产商约占全球开采铜产量的40%，公司在2024年排名第三，按净股权计算约占全球开采铜产量的6%[82] 矿山产能相关数据 - Morenci矿两个选矿厂的磨矿设计产能为每天13.2万公吨矿石，总电积槽产能约为每年9亿磅铜[94] - 公司全资拥有的Bagdad矿选矿厂磨矿设计产能为每天7.71万公吨矿石，SX/EW厂每年可生产约900万磅阴极铜[101] - Bagdad矿有潜在扩建项目，预计将使选矿厂产能增加一倍以上，增加铜产量2 - 2.5亿磅/年，估计增量项目资本成本约为35亿美元[103] - 公司全资拥有的Safford矿破碎设施设计产能为每天10.35万公吨矿石，SX/EW设施产能为每年3.2亿磅铜[111] - Sierrita矿选矿厂设计产能为每天10万吨矿石，Twin Buttes EW设施设计产能约为每年5000万磅铜[118] - Miami矿SX/EW厂设计产能为每年2亿磅铜[126] - Chino矿选矿厂设计产能为每天3.6万吨矿石，SX/EW厂产能为每年1.5亿磅铜[134] - Cerro Verde 2024年两座选矿厂平均日磨矿率达41.55万公吨，年平均许可磨矿能力为40.95万公吨/天，最高可达45.045万公吨/天[164] - 2024年Grasberg地下矿山矿石平均日磨矿率为20.84万公吨，2023年为19.83万公吨，2022年为19.26万公吨[192] - DMLZ地下矿截至2024年12月31日有174个开放放矿漏斗，2024年矿石日平均研磨量为64,900公吨，2023年为75,900公吨，2022年为76,300公吨[199] - Big Gossan地下矿2024年矿石日平均研磨量为8,000公吨，2023年为7,900公吨，2022年为7,600公吨[203] 矿山净PP&E和开发成本相关数据 - 2024年底Sierrita矿净PP&E和矿山开发成本总计9亿美元[119] - 2024年底Miami矿净PP&E和矿山开发成本总计1300万美元[127] - 2024年底Chino矿净PP&E和矿山开发成本总计6亿美元[135] - 2024年底Tyrone矿净PP&E和矿山开发成本总计1亿美元[140] - 2024年底Climax矿净PP&E和矿山开发成本总计14亿美元[148] - 2024年底Henderson矿净PP&E和矿山开发成本总计3亿美元[155] - Cerro Verde 2024年12月31日净物业、厂房及设备和矿山开发成本总计58亿美元[165] - El Abra 2024年12月31日净物业、厂房及设备和矿山开发成本总计8亿美元[174] - PT - FI 2024年12月31日净物业、厂房及设备和矿山开发成本总计211亿美元[190] 矿山项目投资及计划相关数据 - Kucing Liar预计在2029 - 2041年底生产超70亿磅铜和600万盎司黄金，全面运营时年产量约为5.6亿磅铜和52万盎司黄金，未来7 - 8年资本投资估计达40亿美元，截至2024年12月31日已投入约6亿美元[204] - PT - FI计划在未来三年投资约10亿美元建设新的燃气联合循环设施，相比之前翻新现有煤炭机组计划增加成本4亿美元[193] - PT - FI预计2025年重新开始出口铜精矿，2025年需支付7.5%的出口关税[188] - Safford矿Lone Star区已开始进行预可行性研究，预计2026年完成[110] 矿山设施及地图相关数据 - DMLZ车队约有310台移动设备，包括59台铲运机和26台运输卡车[201] - Big Gossan车队约有70台移动设备，包括7台铲运机和10台运输卡车[203] - 印尼矿场地图涵盖面积为42平方公里[210] - PT - FI新的绿地冶炼厂位于印尼东爪哇，年处理铜精矿能力约为170万公吨[213] - 2024年10月新冶炼厂启动时发生火灾，预计修复等成本约1亿美元，预计2025年年中完成修复，年底达到满负荷生产[213]

文章核心观点 铜价近三个月上涨，但自由港麦克莫兰公司股价同期下跌近22%，抛售过度，该股票具有投资价值 [1] 公司股价下跌原因 - 印尼新冶炼厂10月中旬火灾致运营受损 [4] - 四季度财报电话会议上，管理层因印尼两座大型工厂维修，将2025年铜产量预期从42亿磅下调至40亿磅 [4] - 市场担忧贸易关税对公司业务产生负面影响 [4] 浸出计划与成本降低预期 - 浸出计划旨在从390亿磅原视为废料的材料中每年回收8亿磅铜，成本相对较低，可扩大利润率 [5] - 2025年浸出产量达到每年2.14亿磅，管理层计划到2025年底达每年3亿磅，2026年底达每年4亿磅，最终在2023年达每年8亿磅 [5] - 浸出成本增量每磅远低于1美元，四季度铜单位净现金成本每磅为1.56美元 [6] - 公司在美国实施成本降低措施，如在亚利桑那州矿山部署自动驾驶卡车，投资自动化和新技术，预计未来三年降低美国单位成本 [7] 长期风险与机遇 - 公司有多个潜在扩张项目，包括亚利桑那州巴格达矿山2 - 2.5亿磅的扩产机会（预计2025年底决策），以及2030年代亚利桑那州孤星矿山3 - 4亿磅的扩产机会 [8] - 公司在印尼2041年后继续运营的预期未变，但仍需关注 [9] 股票价值 - 市场因短期问题过度惩罚公司，未改变其长期前景，浸出计划进展良好，铜价坚挺 [10] - 若铜价维持在4.45美元左右，管理层预计2026/2027年息税折旧摊销前利润略低于130亿美元，基于当前企业价值577亿美元，2026/2027年企业价值与息税折旧摊销前利润倍数仅为4.4倍，具有投资价值 [11]

文章核心观点 - 退休规划复杂且只有一次机会做对，退休论坛提供可行理念、高收益安全退休投资组合和宏观经济展望以帮助最大化资本和收入，价值投资组合专注构建退休投资组合并利用基于事实的研究策略识别投资 [1][2] 公司相关 - Freeport - McMoRan Inc.是一家美国矿业公司，也是全球最大的铜生产商之一，估值达500亿美元，持续有大量黄金和铜产出 [2] - 价值投资组合专门构建退休投资组合，采用基于事实的研究策略识别投资，包括研读10K报告、分析师评论、市场报告和投资者报告等，且分析师会用真金白银投资自己推荐的股票 [2]

文章核心观点 多家分析师在自由港麦克莫兰公司（Freeport - McMoRan）公布2024年第四季度财报后，对其股价预测和评级进行了调整，公司业绩有喜有忧，不同分析师看法存在差异 [1][2][4][5] 公司业绩情况 - 2024年第四季度营收57.2亿美元，未达市场共识的59.9亿美元；调整后每股收益0.31美元，超市场共识的0.22美元 [1] - 2025年公司预计铜销量40亿磅、黄金销量160万盎司、钼销量8800万磅 [1] 分析师观点 JP摩根分析师Bill Peterson - 重申48美元的股价预测和“中性”评级，称季度调整后息税折旧及摊销前利润21.1亿美元符合预期，因实现价格强劲和成本效率抵消了铜和钼销售疲软及交付成本上升 [2] - 支出在公司资本配置框架内，有助于为未来增长奠定基础 [2] - 预计印尼出口许可证很快延期，但一季度销售会受影响，发货暂停、维护提前使一季度铜/黄金销售环比下降14%/36%，2025年铜产量指引下调意味着部分销售损失无法弥补 [3] - 鉴于北美净运营亏损和无特许权使用费，任何额外成本节约都可能直接增加净利润 [3] - 若铜符合45X税收抵免条件，每年可节省成本5亿美元，可能使市场共识预期上升 [4] - 因销售指引疲软和单位成本上升，预计下调一季度盈利预测26%，二季度盈利将因印尼延迟销售恢复而改善 [4] 雷蒙德·詹姆斯分析师Brian MacArthur - 将股价预测从53美元下调至49美元，维持“跑赢大盘”评级，称公司拥有大型、低成本、长寿命铜资产及大量黄金产量，印尼格拉斯伯格矿虽有管辖权风险，但2018年与政府交易改善了其风险状况 [4][5] BMO资本市场分析师 - 将股价预测从54美元下调至50美元，重申“跑赢大盘”评级 [5] 杰富瑞分析师 - 将公司评级从“买入”下调至“持有”，并将股价预测从48美元下调至40美元 [5] 投资途径与股价表现 - 投资者可通过Sprott Copper Miners ETF COPP和Themes ETF Trust Themes Copper Miners ETF COPA投资该公司股票 [6] - 周五最后一次检查时，公司股价为37.81美元，下跌1.79% [6]

分组1 - 公司于2025年1月23日上午10点举行2024年第四季度财报电话会议 [1] - 今日早些时候公司公布了2024年第四季度和全年的运营及财务业绩，相关新闻稿、补充时间表和幻灯片可在公司网站fxc.com获取 [2] - 电话会议将在互联网上直播，可通过访问公司网站主页并点击网络直播链接收听，今日晚些时候网站将提供回放 [2] - 今日新闻稿和电话中的部分评论包含非GAAP指标和前瞻性声明，实际结果可能与声明有重大差异，相关警示语言、风险因素可在公司网站获取 [3] 问答环节所有提问和回答 无相关内容