公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.24美元 与Zacks共识预期一致 但低于去年同期的0.32美元 [1] - 公司季度营收为57.3亿美元 超出Zacks共识预期7.92% 但低于去年同期的63.2亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司有两次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [1][2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌7.6% 表现优于标普500指数8.6%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场一致 [6] 未来业绩展望 - 下一季度共识预期为每股收益0.52美元 营收68.2亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益1.61美元 营收263.3亿美元 [7] - 业绩预期修订趋势目前呈现混合状态 [6] 行业表现 - 非铁金属矿业在Zacks行业排名中位于前38% [8] - 同行业公司Centrus Energy预计季度每股亏损0.10美元 同比改善73.7% [9] - Centrus Energy预计季度营收6547万美元 同比增长49.8% [9]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为3.52亿美元，摊薄后每股收益0.24美元，调整后净利润为3.58亿美元，摊薄后每股收益0.24美元[2][3] - 2025年第一季度运营现金流为11亿美元，预计全年约70亿美元[2] - 2025年第一季度资本支出为12亿美元，预计全年约50亿美元[2] - 截至2025年3月31日，合并债务总额为94亿美元，合并现金及现金等价物总额为44亿美元，净债务为15亿美元[2] - 2025年第一季度及截至4月23日，公司回购230万股普通股，总成本8000万美元，平均成本每股35.48美元[2] - 2025年第一季度经营现金流11亿美元，全年预计约70亿美元[69][70] - 2025年第一季度资本支出12亿美元，全年预计约50亿美元[72][73] - 2025年3月31日，公司合并现金及现金等价物44亿美元，循环信贷额度可用资金30亿美元[67] - 2025年3月31日，公司净债务（不含PTFI新下游加工设施债务）15亿美元[76] - 2025年3月26日，公司董事会宣布普通股每股现金股息0.15美元[77] - 截至2025年4月23日，公司在50亿美元股票回购计划下累计回购5100万股，花费20亿美元，剩余30亿美元额度[79] - 2025年第一季度营收57.28亿美元，2024年同期为63.21亿美元，同比下降9.38%[95] - 2025年第一季度净利润7.93亿美元，2024年同期为11.62亿美元，同比下降31.76%[95] - 截至2025年3月31日，总资产560.22亿美元，较2024年末的548.48亿美元增长2.14%[97] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为10.58亿美元，2024年同期为18.96亿美元，同比下降44.20%[99] - 2025年第一季度投资活动使用的现金流量净额为11.76亿美元，2024年同期为12.77亿美元，同比下降7.91%[99] - 2025年第一季度融资活动产生的现金流量净额为1.55亿美元，2024年同期使用3.42亿美元[99] - 2025年第一季度调整后归属于普通股股东的净利润为3.58亿美元，2024年同期为4.74亿美元[102] - 2025年第一季度稀释后每股收益为0.24美元，2024年同期为0.32美元[95] - 2025年第一季度宣布的普通股股息为每股0.15美元，与2024年同期持平[95] - 2025年第一季度生产和交付成本中，可行性和优化研究费用为3600万美元，2024年同期为3400万美元[95] - 2025年第一季度美国业务税前亏损7500万美元，所得税收益200万美元；南美业务收入4.95亿美元，有效税率39%，所得税费用1.93亿美元；印尼业务收入7.95亿美元，有效税率36%，所得税费用2.88亿美元；持续经营业务收入12.91亿美元，有效税率39%，所得税费用5亿美元[105] - 假设2025年剩余时间铜价4.15美元/磅、金价3000美元/盎司、钼价20美元/磅，公司预计2025年综合有效税率约为39%，秘鲁、印尼和美国的预计有效税率分别为39%、36%和0%[108] - 截至2025年3月31日，公司净债务为47.67亿美元，扣除PTFI新下游加工设施债务后为15.34亿美元，净债务目标为30 - 40亿美元[110] - 2025年第一季度，公司对前期和当期暂定价铜销售的收入调整分别为7000万美元和4600万美元，净收入调整分别为2400万美元和1500万美元[114] - 截至2025年3月31日，公司暂定价铜销售总量为2.04亿磅，平均价格4.40美元/磅，每0.05美元的价格变动对2025年营收影响约1800万美元[116] - 2025年第一季度，公司因公司间交易量变化对经营收入的递延利润净增加1.14亿美元，对普通股股东净收入增加3400万美元[118] - 2025年第一季度，归属于非控股股东的净收入为4.41亿美元，占公司税前综合收入的34%；预计2025年全年约为25亿美元，占比35%[120][121] - 2025年第一季度非关联客户收入为57.28亿美元，2024年同期为63.21亿美元[129] - 2025年第一季度生产和交付金额为37.56亿美元，2024年同期为38.44亿美元[129] - 2025年第一季度折旧、损耗和摊销为4.66亿美元，2024年同期为5.95亿美元[129] - 2025年第一季度运营收入为13.03亿美元，2024年同期为16.34亿美元[129] - 2025年第一季度净收入归属于普通股股东为3.52亿美元，2024年同期为4.73亿美元[129] - 2025年3月31日总资产为560.22亿美元，2024年同期为541.98亿美元[129] - 2025年第一季度资本支出为11.72亿美元，2024年同期为12.54亿美元[129] - 迈阿密冶炼厂维护周转成本总计7300万美元[136] - 承担的石油和天然气弃置义务费用总计1.09亿美元[136] - 与PTFI 2021年企业所得税审计结案及印尼税务争议解决框架相关的所得税净收益总计1.82亿美元[136] - 2025年第一季度FCX合并财务报表中收入为57.28亿美元，生产和交付成本为37.56亿美元，折旧、损耗和摊销为4.66亿美元[138][146] - 2024年第一季度南美业务其他矿业收入为66.44亿美元，生产和交付成本为43.41亿美元[149] - 2025年第一季度印尼业务其他矿业收入为55.7亿美元，生产和交付成本为44.78亿美元[152] - 2024年第一季度南美业务在FCX合并财务报表中收入为63.21亿美元，生产和交付成本为38.44亿美元[149] - 2025年第一季度印尼业务在FCX合并财务报表中收入为57.28亿美元，生产和交付成本为37.56亿美元[152] - 2024年第一季度FCX合并财务报表报告收入为63.21亿美元，生产和交付成本为38.44亿美元，折旧、损耗和摊销（DD&A）为5.95亿美元[156][159] - 2025年第一季度FCX合并财务报表报告收入为57.28亿美元，生产和交付成本为37.56亿美元，折旧、损耗和摊销（DD&A）为4.66亿美元[159] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度铜产量8.68亿磅，销量8.72亿磅；黄金产量28.7万盎司，销量12.8万盎司；钼产量2300万磅，销量2000万磅[2] - 2025年全年预计铜销量约40亿磅，黄金160万盎司，钼8800万磅；第二季度预计铜销量10亿磅，黄金50万盎司，钼2200万磅[2][10] - 2025年第一季度铜平均实现价格为每磅4.44美元，黄金每盎司3072美元，钼每磅21.67美元[2] - 2025年第一季度铜平均单位净现金成本为每磅2.07美元，预计全年平均为每磅1.50美元[2] - 2025年第一季度美国铜矿铜产量3.01亿磅，销量3.07亿磅，平均实现价格每磅4.60美元[31] - 2025年美国铜矿铜预计销量约13亿磅，平均单位净现金成本预计约每磅3.02美元[32][35] - 2025年第一季度南美业务铜产量2.71亿磅，销量2.75亿磅，平均实现价格每磅4.36美元[39] - 2025年南美业务铜预计销量约11亿磅，平均单位净现金成本预计约每磅2.52美元[41][43] - 2025年PTFI获140万公吨铜精矿出口许可证，需支付7.5%出口关税[45] - PTFI地下业务每年生产约17亿磅铜和140万盎司黄金，Kucing Liar预计2029 - 2041年生产超70亿磅铜和600万盎司黄金[50][52] - PTFI计划在未来三年投资约10亿美元将能源从煤炭过渡到天然气[53] - 2025年第一季度印尼业务铜产量2.96亿磅、销量2.9亿磅，黄金产量28.4万盎司、销量12.5万盎司，均低于2024年同期[56] - 2025年第一季度铜每磅平均实现价格4.34美元，黄金每盎司平均实现价格3072美元，高于2024年同期[56] - 2025年第一季度铜每磅单位净现金成本0.64美元，高于2024年同期的 - 0.12美元[56] - 2025年钼矿产量900万磅，高于2024年同期的800万磅；每磅平均单位净现金成本13.72美元，低于2024年同期的15.80美元[64][65] - 2025年第一季度铜总产量8.68亿磅，2024年为10.85亿磅；净产量2025年为5.92亿磅，2024年为7.02亿磅[89] - 2025年第一季度黄金总产量28.7万盎司，2024年为54.9万盎司；净产量2025年为14.1万盎司，2024年为27万盎司[89] - 2025年第一季度钼总产量2300万磅，2024年为1800万磅；净产量2025年为2000万磅，2024年为1700万磅[89] - 2025年第一季度铜平均实现价格为每磅4.44美元，2024年为每磅3.94美元[89] - 2025年第一季度黄金平均实现价格为每盎司3072美元，2024年为每盎司2145美元[89] - 2025年第一季度钼平均实现价格为每磅21.67美元，2024年为每磅20.38美元[89] - 2025年美国浸出作业中浸出矿石堆存的铜平均品位为0.20%，2024年为0.21%[92] - 2025年美国磨矿作业中铜回收率为84.1%，2024年为81.0%[92] - 2025年印度尼西亚Grasberg Block Cave地下矿日采选矿石量为9.36万吨，2024年为13.93万吨[92] - 2025年印度尼西亚铜平均品位为1.11%，2024年为1.31%；黄金平均品位2025年为0.83克/吨，2024年为1.13克/吨[92] - 2025年第一季度，公司开采的铜39%以阴极铜形式销售，38%以精矿形式销售，23%以铜杆形式销售；LME铜结算均价4.24美元/磅，公司平均实现铜价4.44美元/磅[113] - 2025年第一季度美国铜矿产品收入（不含调整）为16.1亿美元，总成本为13.17亿美元，毛利润为2.98亿美元[138] - 2024年第一季度美国铜矿产品收入为14.91亿美元，总成本为13.21亿美元，毛利润为1.7亿美元[141] - 2025年第一季度南美业务产品收入（不含调整）为13.34亿美元，总成本为9.21亿美元，毛利润为4.75亿美元[145] - 2025年第一季度美国铜矿铜销量为3.07亿磅，钼销量为0.8亿磅[138] - 2024年第一季度美国铜矿铜销量为3.33亿磅，钼销量为0.7亿磅[141] - 2025年第一季度南美业务铜销量为2.75亿磅[145] - 2025年第一季度美国铜矿每磅铜/钼毛利润分别为0.97美元和1.54美元[138] - 2024年第一季度美国铜矿每磅铜/钼毛利润分别为0.51美元和0.93美元[141] - 2025年第一季度南美业务每磅铜毛利润为1.73美元[145] - 2024年第一季度南美业务排除调整后收入为11.89亿美元，总成本为9.34亿美元，毛利润为2.54亿美元[149] - 2024年第一季度南美业务铜销量为2.84亿磅，每磅铜毛利润为0.89美元[149] - 2025年第一季度印尼业务排除调整后收入为16.64亿美元，总成本为8.92亿美元，毛利润为8.07亿美元[152] - 2025年第一季度印尼业务铜销量为2.9亿磅，每磅铜毛利润为2.78美元；黄金销量为12.5万盎司，每盎司黄金毛利润为1521美元[152] - 2024年第一季度印尼业务排除调整后收入为32.03亿美元，总成本为15.58亿美元，毛利润为16.3亿美元[156] - 2024年第一季度印尼业务铜销售量为4.93亿磅，黄金销售量为56.4万盎司[156] - 2024年第一季度印尼业务每磅铜/每盎司黄金排除调整后收入分别为3.92美元和2145美元，总单位成本分别为0.61美元和1045美元，毛利润分别为3.3美元和1086美元[156] - 2025年第一季度钼矿业务排除调整后收入为1.86亿美元，总成本为1.57亿美元，毛利润为2900万美元[159] - 2025年第一季度钼矿业务钼销售量为900万磅，每磅钼排除调整后收入为20.32美元，总单位成本为17.17美元，毛利润为3.15美元[159] - 202

行业背景 - 铜价在3月底创下每磅5.24美元的历史新高 随后因需求担忧跌至每磅4.1美元 近期回升至每磅4.9美元 主要受美元走弱和美国经济衰退担忧影响 [2] - 中美贸易紧张局势持续对铜需求构成风险 铜在电子和建筑等行业中至关重要 [2] - 全球铜矿行业面临铜价波动和全球经济不确定性的挑战 [1] Freeport-McMoRan (FCX)分析 - 公司拥有高质量铜资产 正在推进多个扩产项目 包括秘鲁Cerro Verde项目年增6亿磅铜和1500万磅钼 [4] - 印尼新冶炼厂预计2025年中投产 计划2030年开始开发Grasberg地区的Kucing Liar矿体 [5] - 2024年第四季度经营现金流达14亿美元 全年现金流72亿美元 同比增长35% [6] - 目前股息收益率0.9% 派息率20% 五年股息年化增长率21.8% [7] - 面临成本上升压力 2024年第四季度单位净现金成本同比增加9% [8] Southern Copper (SCCO)分析 - 公司拥有超过150亿美元的资本投资计划 包括墨西哥和秘鲁的多个项目 [9] - 秘鲁Michiquillay项目预计2032年投产 年产量22.5万吨铜 矿山寿命超过25年 [10] - 2025年铜产量目标96.7万吨 与去年持平 [11] - 2024年经营现金流44.2亿美元 同比增长24% [12] - 目前股息收益率3.2% 派息率65% 五年股息年化增长率13.4% [12] - 2024年总运营成本同比增长3% 主要受劳动力成本上升等因素影响 [13] 市场表现与估值 - 年初至今FCX股价下跌10.6% SCCO下跌2.2% 同期行业下跌14.6% [14] - SCCO当前远期市盈率19.66倍 高于FCX的18.95倍和行业平均18.19倍 [16][19] - FCX 2025年销售和EPS预期同比分别增长3.4%和8.8% 但EPS预期过去60天呈下降趋势 [18] - SCCO 2025年销售和EPS预期同比分别增长4.2%和3.2% EPS预期同样呈下降趋势 [21] 投资比较 - 两家公司都具有投资吸引力 FCX优势在于扩产项目和更高盈利增长预期 SCCO优势在于低成本生产和稳定股息 [23] - FCX在估值方面略具优势 可能提供更好的投资前景 [23]

一季度业绩预期 - 公司预计在2025年4月24日公布一季度财报 核心观点为铜价上涨可能抵消单位成本上升的影响 [1] - 一季度每股收益共识预期为0.24美元 同比下滑25% 营收预期53.1亿美元 同比下滑16% [2] - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均盈利惊喜幅度达15.2% [3] 铜价与成本因素 - 一季度铜价从2024年四季度的4美元/磅反弹至5.24美元/磅的历史新高 季度涨幅达25% 主要因市场担忧特朗普可能征收铜关税 [5][6] - 公司一季度铜实现价格预计为4.4美元/磅 同比上涨11.7% [6][7] - 单位净现金成本预计比2.05美元/磅的指引高5% 主因印尼黄金发货延迟导致副产品抵扣减少 黄金销量预计比22.5万盎司的预测少10万盎司 [8] 股价表现与估值 - 公司股价过去一年下跌31.3% 表现差于非铁金属矿业板块(-29.8%)和标普500指数(+4.6%) [9] - 当前远期市盈率18.35倍 较同行平均18.15倍溢价1.1% [12] 投资价值分析 - 公司拥有优质铜矿资产 通过勘探活动提升产能 强劲现金流支持增长项目投资和股东回报 [15] - 面临北美地区劳动力及采矿成本上升压力 导致单位成本增加 [16] - 建议现有投资者持有 等待财报后更清晰的发展前景 [17]

Freeport-McMoRan TodayFCXFreeport-McMoRan$32.90 -0.42 (-1.25%) 52-Week Range$27.66▼$55.24Dividend Yield0.91%P/E Ratio25.51Price Target$48.39Add to WatchlistWhen it comes to connecting the market’s behavior across different assets, little gets it done, like inflation rates or expectations moving forward. Today, as President Trump's rollout of trade tariffs has caused a major expectation for higher inflation, capital has started to rotate according to these expectations, and it clearly shows in the price act ...

In its upcoming report, Freeport-McMoRan (FCX) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $0.24 per share, reflecting a decline of 25% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $5.31 billion, representing a year-over-year decrease of 16%.The current level reflects an upward revision of 9.8% in the consensus EPS estimate for the quarter over the past 30 days. This demonstrates how the analysts covering the stock have collectively reappraised their initial pr ...

文章核心观点 - 华尔街预计自由港麦克莫兰公司2025年第一季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差和Zacks评级以提高投资成功率 [1][2][15] 收益报告预期 - 公司预计2025年4月24日发布收益报告，若关键数据超预期股价或上涨，反之则下跌，管理层对业务状况的讨论将影响股价变化持续性和未来盈利预期 [2] Zacks共识预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益0.24美元，同比下降25%，收入预计为53.1亿美元，较去年同期下降16% [3] 预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调9.79%，反映了分析师对初始预期的重新评估，但个别分析师预期修正方向未必反映在总体变化中 [4] 盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正的Earnings ESP理论上表明实际收益可能偏离共识估计，结合Zacks评级1、2、3时是盈利超预期的强预测指标，负的Earnings ESP不能表明盈利未达预期 [6][7][8] 自由港麦克莫兰情况 - 公司最准确估计与Zacks共识估计相同，Earnings ESP为0%，当前Zacks评级为3，难以确定公司是否会超预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益0.24美元，实际为0.31美元，惊喜率为29.17%，过去四个季度公司三次超预期 [12][13] 总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，自由港麦克莫兰不太可能盈利超预期，但投资者在收益报告发布前还应关注其他因素 [14][16]

文章核心观点 - 黄金在过去12个月表现出色，因通胀和衰退担忧或有上涨空间，虽有争议但可对冲通胀，投资者可关注黄金矿业股 [1][2][4] 黄金市场表现 - 过去12个月黄金上涨约29%，过去25年平均涨幅9.7% [1][2] - 比特币表现超黄金，但两者风险溢价有显著差异 [3] 黄金矿业公司分析 纽蒙特公司（Newmont Corporation） - 是全球最大黄金矿商，截至2024年4月10日，TTM市盈率16.6倍高于行业平均15.1倍 [5] - 2024年营收和盈利同比大幅增长，2025年若金价上涨，分析师预测股价或上调 [6] - 12个月股价预测为54.55美元，较当前价56.57美元有3.57%下行空间，评级为适度买入 [5] 自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan） - 近期季度黄金收入约占14%，12个月股价预测为48.39美元，较当前价33.33美元有45.20%上涨空间，评级为适度买入 [7][8] - 预计产金160万盎司，基于平均金价约2700美元/盎司，但4月10日现货金价超3100美元，该估计或保守 [9] - 黄金业务可抵消铜业务不确定性，分析师共识目标价49.88美元，意味着60%涨幅 [10] 巴里克黄金公司（Barrick Gold） - 同时开采铜和黄金，营收和盈利主要来自黄金，业务遍布四大洲18个国家，拥有大量优质金矿 [11] - 因规模受利率影响，预计美联储2025年降息，当前盈利估计可能偏低 [12] - 12个月股价预测为24.21美元，较当前价20.91美元有15.77%上涨空间，评级为适度买入 [11]

文章核心观点 - 介绍Freeport - McMoRan Inc.公司情况及分析师关注的公司类型 [1] 公司情况 - Freeport - McMoRan Inc.是一家领先的国际金属公司，从事铜、金和钼的开采与销售，资产分布在印尼、北美和南美，其位于印尼的格拉斯伯格矿区是世界最大矿区之一 [1] 分析师关注方向 - 关注基本面良好且有增长潜力的小盘股公司、经历暂时挫折的大盘股公司以及股息收益率稳定且有增长潜力的公司 [1]

Freeport-McMoRan (FCX) shares rallied 15.5% in the last trading session to close at $33.74. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 18.6% loss over the past four weeks.FCX's rally follows a spike in material stocks after President Trump declared a 90-day pause of reciprocal tariffs for most nations.This mining company is expected to post quarterly earnings of $0.26 per share in its upcoming report, wh ...