文章核心观点 - F5公司2025财年第一季度业绩乐观且上调2025年指引，推动股价上涨，公司在混合多云环境解决方案和支持企业AI实施方面有优势，但股价估值略高 [1][5][8] 业绩表现 - 2025财年第一季度营收7.66亿美元，调整后每股收益3.84美元，高于市场共识预期的7.15亿美元和3.38美元 [1] - 第一季度营收同比增长10.5%，软件销售增长22%，全球服务销售增长3%，系统收入增长18% [3] - 第一季度调整后运营利润率同比扩大190个基点至37.4%，调整后净利润同比增长12% [3] 股价表现 - 1月29日盘后股价因业绩公布上涨15% [1] - 自2024年初以来回报率达51%，跑赢标普500指数的27% [2] - 过去四年股价年度回报率波动大，2021 - 2024年分别为39%、 - 41%、25%、41% [6] 前景预期 - 预计2025财年销售额增长6% - 7%，调整后收益增长6.5% - 8.5%，高于此前预期 [4] 估值分析 - 估算公司估值约为每股290美元，略低于当前市场价格300美元 [8] - 当前股价对应2025财年预期收益的市盈率为21倍，高于过去四年平均的17倍，但考虑AI带来的潜在增量收入，估值倍数略有上升合理 [8] 投资组合对比 - 高质量投资组合自成立以来回报率超91%，跑赢标普500指数，且波动远小于F5股票 [2][7]

文章核心观点 Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，专注科技和能源转型领域投资，领导投资小组Deep Value Returns并积累丰富经验和大量追随者 [1][2] 分组1：投资者信息 - Michael Wiggins De Oliveira是拐点投资者，在公司叙事变化且业务未来一年将显著盈利时买入低价公司股票 [1] - 专注科技和“大能源转型（包括铀）”领域，管理约15 - 20只股票的集中投资组合，平均持股期18个月 [1] - 有超10年分析公司经验，在科技和能源领域积累出色专业经验，在Seeking Alpha上有超4万追随者 [2] 分组2：投资小组信息 - Michael是投资小组Deep Value Returns的领导者 [2] - 小组特点包括通过价值股集中投资组合提供见解、及时更新选股信息、每周举办网络研讨会提供实时建议、按需为新老投资者提供支持 [2] - 小组有活跃、充满活力且友善的社区，可通过聊天轻松访问 [2] 分组3：关联信息 - Seeking FCF是Michael Wiggins De Oliveira的关联方 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长11%至7.66亿美元，非GAAP每股收益为3.84美元，超出指引区间上限0.43美元 [9][34] - 预计第二季度营收在7.05 - 7.25亿美元之间，中点意味着同比增长约5% [11][45] - 上调2025财年营收预期至增长6% - 7%，此前指引为增长4% - 5% [11][47] - 预计2025财年软件营收至少增长10%，此前为个位数增长 [48] - 预计2025财年非GAAP毛利率在83% - 84%之间，非GAAP运营利润率约为35% [48] - 上调2025财年每股收益预期至非GAAP盈利增长6.5% - 8.5%，此前指引为增长5% - 7% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 全球服务业务 - 全球服务收入为3.98亿美元，增长3%，占总营收的52% [34][35] 产品业务 - 产品收入总计3.68亿美元，同比增长20%，占总营收的48% [34][35] 软件业务 - 软件收入同比增长22%至2.09亿美元，订阅式软件收入总计1.62亿美元，同比增长30%，占软件总收入的78%；永久许可软件第一季度总计4600万美元，同比增长2% [35] 系统业务 - 系统收入总计1.6亿美元，同比增长18% [35] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 美洲地区营收同比强劲增长15%，占总收入的56% [40] EMEA市场 - EMEA地区营收增长6%，占总收入的27% [40] APAC市场 - APAC地区营收增长6%，占总收入的17% [40] 主要垂直市场 - 企业客户第一季度表现强劲，占产品订单的71%；政府客户占产品订单的16%，其中美国联邦政府占4%；服务提供商占第一季度产品订单的13% [40][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司针对AI时代的混合和多云架构进行了重塑，拥有完整的混合多云应用安全和交付产品组合，在应用和API安全平台、混合多云战略、简化客户运营三个方面具有差异化优势 [12][14][15] - 公司在第一季度实现了创纪录的竞争替代数量，在硬件、软件和SaaS部署模式方面均有体现 [20] - 公司早期的AI机会集中在高性能数据交付和安全的三个领域，包括为AI模型训练和推理提供数据交付和安全保障、利用市场领先的WAP解决方案进行安全AI推理、AI工厂负载均衡 [24][25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于与重大长期趋势的契合、更稳定的IT支出环境和强大的执行力，第一季度业绩强劲，预计这些驱动因素将持续到第二季度 [8][10][11] - 随着AI的普及，将加剧混合多云部署的复杂性，公司的解决方案能够帮助客户应对这些挑战，预计AI机会将带来更多业务增长 [23][24][52] 其他重要信息 - 第一季度运营现金流为2.03亿美元，资本支出为800万美元，季度末应收账款周转天数为57天 [42] - 季度末现金和投资总计约11.6亿美元，递延收入为19.5亿美元，同比增长6% [43] - 第一季度回购了价值1.25亿美元的F5股票，平均价格为每股255美元，截至第一季度末，授权股票回购计划还剩13亿美元 [43] - 第一季度末公司约有6440名员工 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈AI业务的规模、销售对象和硬件系统业务的可持续性 - 公司认为硬件业务今年可能实现两位数增长，主要驱动因素包括客户对硬件的需求增长和竞争替代机会增加，且供应链能够满足需求 [57][58][60] - AI业务有三个机会类别，目前大多数交易集中在为数据存储提供高性能数据交付，客户主要是大型企业，分布在欧洲、亚洲和北美 [61][62][63] 问题2: 请评估分布式云业务的规模和全年业务的季节性 - 分布式云是SaaS和托管服务组合的一部分，截至2024财年末，SaaS和托管服务的总ARR约为1.8亿美元，分布式云业务增长迅速，本季度超过1000个客户，其中三分之二是现有客户，三分之一是新客户 [75][76][77] - 虽然第一季度业绩强劲，但下半年的软件业务增长仍需关注技术更新和扩张率的变化，目前不会进一步提高下半年的扩张率预期 [71][72][74] 问题3: 硬件刷新的触发因素是什么，公司在AI训练和推理过程中的机会如何 - 硬件刷新的驱动因素包括企业为AI准备基础设施和采用混合多云架构，以及客户应用增长和容量需求增加，还有部分产品即将结束软件支持服务 [88][90] - 公司在AI方面的主要机会是为数据存储提供高性能数据交付，目前大多数交易集中在推理阶段，与AI工厂建设相关的机会尚处于早期阶段 [91][92][93] 问题4: 请解释第一季度永久收入强劲的原因和美国联邦业务的情况 - 第一季度永久软件收入强劲，可能是因为偏好资本支出模式的客户倾向于选择永久商业模型，尤其是服务提供商行业，这体现了公司为客户提供的商业模型灵活性 [101][102] - 美国联邦业务在第一季度表现稳健，管道健康，但由于政府换届存在一定不确定性 [104][105] 问题5: 提高全年指引的原因是什么，软件增长中有多少是由于会计和续约因素，多少是由于实际增长 - 软件收入增长存在一定的会计因素，由于ASC 606的收入确认方式，会导致增长速率出现波动，但长期来看会趋于平稳 [122][123][124] - 本季度软件收入增长强劲主要是由于大型订阅服务续约时的强劲扩张，以及新软件项目的增长 [125][126][129] - 展望下半年，虽然第一季度硬件和软件业务都很强劲，但考虑到价格上涨可能带来的需求提前拉动，以及软件业务扩张率的不确定性，目前不会假设下半年的扩张率会继续上升 [131][132][133] 问题6: 系统业务18%的增长中有多少是由价格上涨前的需求拉动导致的，价格上涨幅度是多少 - 价格上涨导致的需求拉动对系统业务增长的影响较小，价格上涨幅度为个位数 [137] 问题7: 软件业务在第一季度增长22%，后续预计会减速至至少10%，这是出于保守考虑还是有其他因素 - 公司认为目前处于年初，扩张率的增长主要集中在大型交易，需要更多时间来评估扩张率是否会持续上升，因此采取了谨慎的态度 [141][142] 问题8: 美国总统选举后企业购买行为是否有变化，公司如何看待代理AI带来的影响 - 公司第一季度从10月1日开始至12月31日结束，总统选举在季度中间，无法确定其对企业购买行为的影响，业务增长主要是延续和加速了2024财年最后一个季度的趋势 [147][148] - 代理AI会增加混合多云环境的复杂性，从而为公司带来更多的安全和交付需求，是一个潜在的积极因素，但目前AI业务仍处于早期阶段 [151][155][156] 问题9: 请解释公司业绩增长的可持续性，以及硬件业务增长的原因 - 公司业绩增长的可持续性源于解决客户混合多云环境中的复杂性问题，这体现在软件、硬件和服务业务中 [163] - 软件业务的扩张具有可持续性，硬件业务方面，客户认识到混合多云是未来的发展方向，需要继续投资于系统和软件解决方案，公司在这方面具有竞争优势 [164][166] - 硬件业务增长的部分原因是即将到来的软件支持服务结束日期，促使客户提前进行技术更新，预计这一机会至少会持续到2026财年 [169][170][171] 问题10: 系统刷新的触发因素是什么，长期来看系统业务的增长预期是否会改变 - 系统刷新的驱动因素包括企业为AI准备基础设施和采用混合多云架构，以及客户应用增长和容量需求增加，还有部分产品即将结束软件支持服务 [178][179] - 长期来看，公司预计客户会更多地采用软件，但大多数客户仍会同时部署软件和硬件，AI对硬件业务的长期影响尚不确定 [181][182][183] 问题11: 公司在AI机会方面的可见性如何，进入市场的策略是什么，如何赢得这些机会 - 公司目前赢得的AI交易主要来自大型企业，现有产品适合在这些环境中保障和快速移动大量数据，因此现有销售团队可以采用相对直接的市场进入策略 [188][189][190] - 未来可能会针对这些机会进行一些定制化开发，但目前公司在混合多云环境的软件和硬件方面的投资使其在竞争中具有独特优势 [191][192][193] 问题12: 请谈谈公司的竞争环境，包括管道机会、硬件和云业务的胜率，以及价格上涨对竞争机会的影响 - 公司在软件和硬件ADC市场具有很强的竞争地位，得益于多年来对下一代软件和硬件的投资，能够替代一些大型企业的现有解决方案 [195][196] - 在分布式云服务领域，公司处于早期阶段，但已经超过1000个客户，平台成熟度不断提高，预计未来竞争力和胜率将不断提升 [196][197] - 公司预计价格上涨不会对竞争机会产生影响 [195] 问题13: 请更新Lilac Cloud收购的CDN产品的情况，以及该产品是否会成为分布式云服务业务的增长点 - 公司将Lilac的CDN功能整合到分布式云服务平台中，并非为了在CDN市场竞争，而是为了满足客户对安全功能和缓存功能的需求 [204][205] - 许多客户购买的解决方案包含CDN功能，公司在这方面表现良好 [206]

市场表现 - 周二市场回升至正向区域，道指收盘上涨136点，涨幅0.31% [1] - 标准普尔500指数和纳斯达克指数分别收于或接近当日高点，涨幅分别为0.92%和2.03% [1] - 小盘股罗素2000指数当日上涨0.42% [1] 房地产市场 - Case - Shiller房价指数11月数据显示，整体房价连续22个月增长，涨幅4.3%，符合预期且比上月高10个基点 [2] - 20个城市调查中，18个城市房价超过上月，仅西雅图和坦帕低于10月，房价同比上涨4.2%，去年11月抵押贷款利率降至4.25 - 4.50%区间 [3] 消费市场 - 1月消费者信心指数从上个月的109.5降至104.1，低于预期的106.0 [4] 企业财报 - 星巴克本季度每股收益69美分，超Zacks共识3美分，营收94亿美元超预期，全球同店销售额下降4%但好于预期，盘后股价上涨3.8% [5] - F5每股收益3.84美元，季度销售额7.66亿美元，远超预期，下季度盈利和营收指引略有上调，股价上涨14% [6] - Qorvo每股收益1.61美元，超预期40多美分，营收9.16亿美元超预期，下季度盈利和销售指引向好，自2016年以来未出现盈利未达预期情况，盘后股价上涨14% [7] 未来展望 - 周四收盘后微软、特斯拉等公司将公布财报 [9] - 联邦公开市场委员会将召开货币政策会议，预计利率不会从当前4.25 - 4.50%区间下降 [9]

文章核心观点 F5 Networks本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今跑赢大盘，当前Zacks Rank为2（Buy），预计短期内将跑赢市场，同时还提及同行业AvePoint的业绩预期情况 [1][2][3][6] F5 Networks财报情况 - 本季度每股收益3.84美元，超Zacks共识预期的3.37美元，去年同期为3.43美元，盈利惊喜达13.95% [1] - 上一季度实际每股收益3.67美元，超预期的3.45美元，盈利惊喜为6.38% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收7.6649亿美元，超Zacks共识预期7.09%，去年同期为6.926亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] F5 Networks股价表现 - 年初至今，F5股价上涨约4.6%，而标准普尔500指数涨幅为2.2% [3] F5 Networks未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势对F5有利，当前Zacks Rank为2（Buy），预计短期内股票将跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为3.19美元，营收7.0192亿美元，本财年共识每股收益预期为14.20美元，营收29.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业的前18%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] AvePoint业绩预期 - 预计2月27日公布截至2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.06美元，同比变化-14.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收8773万美元，较去年同期增长17.6% [9]

业绩总结 - Q1FY25总收入为7.66亿美元，同比增长11%[9] - Q1FY25软件收入增长18%，达到3.87亿美元[11] - Q1FY25毛利为6.26亿美元，毛利率为81.7%[9] - Q1FY25非GAAP净收入为2.27亿美元，同比增长10.7%[10] - Q1FY25每股收益（EPS）为3.84美元，同比增长11.9%[10] - Q1FY25的运营利润为2.05亿美元，运营利润率为26.8%[9] - Q1FY25的经常性收入为5.51亿美元，较Q1FY24的5.03亿美元增长[68] - Q1FY25的自由现金流为1.95亿美元，其中64%用于股票回购[98] - Q1FY25的递延收入为19.46亿美元，同比增长6%[93] 未来展望 - Q2FY25总收入预期在7.05亿至7.25亿美元之间，年增长率中点为5%[14][15] - FY25总收入增长预期上调至6%至7%[16] - FY25软件收入增长预期为11%[103] 用户数据 - 78%的软件收入来自订阅服务，订阅软件收入同比增长30%[66] - Q1FY25的经常性收入增长了10%，其中72%的收入来自订阅、SaaS和托管服务及维护[67] 产品与技术 - Q1FY25产品收入增长20%[11] - Q1FY25的非GAAP毛利率为83.9%，较Q1FY24的83.1%有所提升[79] - Q1FY25的非GAAP运营利润率提升189个基点至37.4%[11] - Q1FY25的有效非GAAP税率为21.8%，较Q1FY24的19.9%有所上升[83] 财务指标 - Q1FY25的非GAAP净收入为2.27亿美元，非GAAP每股收益为3.84美元，较Q1FY24的2.04亿美元和3.43美元增长[84] - F5认为，提供非GAAP的收益和每股收益指标为投资者评估公司核心业务表现提供了额外工具[118] - 公司鼓励投资者将GAAP结果视为财务表现的最佳衡量标准[118] - 尽管GAAP结果更为全面，公司仍提供补充指标，以便与GAAP进行对比，提供额外的运营表现和财务结果洞察[118]

2025财年第一季度财务数据 - 2025财年第一季度公司营收7.66亿美元，同比增长11%，其中软件营收2.09亿美元，增长22%，系统营收1.6亿美元，增长18%，全球服务营收3.98亿美元，增长3%[2][3] - 2025财年第一季度GAAP毛利润6.26亿美元，毛利率81.7%；Non - GAAP毛利润6.43亿美元，毛利率83.9%[4] - 2025财年第一季度GAAP营业利润2.05亿美元，营业利润率26.8%；Non - GAAP营业利润2.86亿美元，营业利润率37.4%[5] - 2025财年第一季度GAAP净利润1.66亿美元，摊薄后每股收益2.82美元；Non - GAAP净利润2.27亿美元，摊薄后每股收益3.84美元[6] 2025财年预期数据 - 2025财年第二季度，公司预计营收在7.05亿至7.25亿美元之间，Non - GAAP摊薄后每股收益在3.02至3.14美元之间[10] - 公司将2025财年营收增长预期从4% - 5%上调至6% - 7%，Non - GAAP每股收益增长预期从5% - 7%上调至6.5% - 8.5%，税中性基础上，Non - GAAP每股收益指引中点同比增长超10%[11] 业务机遇与公司定位 - 公司在混合多云和AI领域出现新机遇，创新能力使其在简化环境复杂性和处理企业数据方面具有优势，带来新营收潜力[2] - 公司是多云应用安全和交付公司，与大型先进组织合作保障应用安全[24] 非GAAP财务指标相关 - 非GAAP财务指标调整项包括股票薪酬、购买无形资产摊销和减值、设施退出成本、收购相关费用、重组费用等[16][17][18][19][20][21] - 非GAAP净利润指标为管理层和投资者评估核心业务表现提供补充信息，但应结合GAAP指标使用[22] 2024年第四季度财务数据 - 2024年第四季度，公司净收入为1.66445亿美元，较2023年同期的1.38382亿美元增长20.3%[30] - 2024年第四季度，公司产品净收入为3.68497亿美元，较2023年同期的3.05859亿美元增长20.48%；服务净收入为3.97992亿美元，较2023年同期的3.86738亿美元增长2.91%[30] - 2024年第四季度，公司毛利润为6.25979亿美元，较2023年同期的5.56208亿美元增长12.54%[30] - 2024年第四季度，公司运营费用为4.20897亿美元，较2023年同期的3.91692亿美元增长7.46%[30] - 2024年第四季度，公司运营活动产生的净现金为2.02782亿美元，较2023年同期的1.65318亿美元增长22.66%[33] - 2024年第四季度，公司投资活动使用的净现金为0.09973亿美元，较2023年同期的0.07135亿美元增长39.78%[33] - 2024年第四季度，公司融资活动使用的净现金为1.14683亿美元，较2023年同期的1.34972亿美元减少15.03%[33] - 2024年第四季度，公司非GAAP稀释后每股净收入为3.84美元，较2023年同期的3.43美元增长11.95%[30] 资产数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产为59.00641亿美元，较2024年9月30日的56.13004亿美元增长5.12%[28] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为11.52898亿美元，较2024年9月30日的10.7834亿美元增长6.91%[33]

文章核心观点 F5公司（FFIV）将于2025年1月28日收盘后公布2025财年第一季度财报，公司对该季度非GAAP每股收益和营收作出预测，同时分析了影响业绩的因素，模型显示FFIV本季不一定能实现盈利超预期，还列出了有望盈利超预期的其他公司 [1][3][9] F5公司财报信息 - F5预计2025财年第一季度非GAAP每股收益在3.29 - 3.41美元之间，中点为3.35美元，Zacks共识预期为3.37美元，同比下降1.75%，该数字在过去60天未变 [1] - FFIV过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为8.44% [2] - F5预计2025财年第一季度非GAAP营收在7.05 - 7.25亿美元之间，Zacks共识预期为715.8亿美元，同比增长3.34% [3] F5公司业绩影响因素 - 产品部门第一财季表现或因软件解决方案需求回升得到推动，但受宏观经济不确定性下IT预算削减影响，软件收入增长趋势有望延续，预计软件收入为1.723亿美元 [4] - BIG - IP和NGINX订阅软件交易加速预计是本季度主要增长动力，BIG - IP优势助F5赢得多笔交易，NGINX订阅需求强劲 [5] - 公司成本节约举措，包括裁员、减少设施占用和差旅，可能提升了利润 [6] - 宏观经济不确定性及对客户支出的影响预计影响FFIV第一财季营收，产品部门系统子部门营收在2024财年第四季度下降2.8%，本财季可能延续，预计系统部门营收为1.365亿美元，同比增长0.8% [7] - 产品部门营收可能因系统产品需求疲软受损，但软件部门增长可抵消，预计产品营收为3.087亿美元，同比增长0.9% [8] 盈利预测模型分析 - 模型未明确预测FFIV本季盈利超预期，虽FFIV目前Zacks排名为2，但盈利ESP为0.00% [9] 有望盈利超预期的公司 - AMETEK（AME）盈利ESP为+0.54%，Zacks排名为2，定于2月4日公布2024年第四季度财报 [11] - Science Applications（SAIC）未提及具体数据，但模型显示有盈利超预期可能 [10] - ServiceNow（NOW）盈利ESP为+1.70%，Zacks排名为1，定于1月29日公布2024年第四季度财报 [10] - PayPal盈利ESP为+2.41%，Zacks排名为3，定于2月4日公布2025财年第四季度财报 [11]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测F5 Networks即将发布的季度报告中，每股收益下降但营收增长，且分析了关键指标预测及股价表现 [1][4][5] 分组1：季度财报预测 - 预计季度每股收益3.37美元，同比下降1.8% [1] - 预计季度营收7.1577亿美元，同比增长3.3% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预测未变 [1] 分组2：盈利预测重要性 - 公司盈利披露前，盈利预测变化对预测投资者反应至关重要 [2] - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现密切相关 [2] 分组3：关键指标平均预测 - “服务营收”预计3.9438亿美元，同比增长2% [4] - “产品营收”预计3.2137亿美元，同比增长5.1% [4] - “软件净产品营收”预计1.8508亿美元，同比增长8.6% [4] - “系统净产品营收”预计1.3455亿美元，同比下降0.6% [5] 分组4：股价表现与评级 - 过去一个月F5股价上涨6.2%，跑赢Zacks标准普尔500综合指数的2.7% [5] - F5获Zacks排名2（买入），有望近期跑赢大盘 [5]

文章核心观点 - F5公司年初至今股价表现优于行业 凭借强大业务和创新策略发展 但面临竞争和宏观环境挑战 长期有增长潜力 目前估值情况需谨慎对待 [1][2][17] F5股价表现 - F5年初至今股价上涨45.7% 跑赢Zacks计算机和科技板块34.9%的回报率 [1] F5业务优势 - 公司表现得益于强大业务组合、创新策略、运营模式和业务韧性 以及多云环境下应用安全需求增长 还不断改进平台增加自动化和编排功能 [2] F5合作动态 - 与MinIO合作 结合双方技术改善AI工作负载 应对大规模AI部署难题 [3][4] - 2024年10月与OVHcloud US合作 其分布式云服务将向OVHcloud客户开放 [9] - 2024年9月与NetApp扩大合作 利用数据管理和安全多云网络加速企业AI能力 [10] F5创新产品 - 2024年11月开放AI Gateway 可简化和保障企业AI部署 集成F5平台 确保合规、降低成本和抵御威胁 [5][6] - 2024年10月发布BIG - IP Next for Kubernetes 利用NVIDIA DPUs提高数据中心流量效率 优化AI应用性能和资源利用 [7][8] - 发布F5 NGINX One 结合多种功能 可通过单一云管理界面管理和保障实例和开源版本 加速应用上市并支持AI功能 [11] F5面临挑战 - 思科、Cloudflare、Fortinet和微软Azure Application Gateway等是其竞争对手 在云服务、网络安全和负载均衡等领域存在竞争 [12][13][14] - 受高利率、通胀和宏观经济及地缘政治问题影响 IT支出疲软 企业推迟大型IT支出计划 给公司近期前景带来挑战 [15] F5财务预期 - 公司设定2025财年销售增长预期为4 - 5% Zacks共识预计2025财年收入29.4亿美元 同比增长4.6% 收益为14.20美元 同比增长6.2% [16] 投资建议 - F5目前Zacks排名为3（持有） 现有投资者可继续持有 新买家应等待更好切入点 [18]