文章核心观点 F5公司（FFIV）将于2025年1月28日收盘后公布2025财年第一季度财报，公司对该季度非GAAP每股收益和营收作出预测，同时分析了影响业绩的因素，模型显示FFIV本季不一定能实现盈利超预期，还列出了有望盈利超预期的其他公司 [1][3][9] F5公司财报信息 - F5预计2025财年第一季度非GAAP每股收益在3.29 - 3.41美元之间，中点为3.35美元，Zacks共识预期为3.37美元，同比下降1.75%，该数字在过去60天未变 [1] - FFIV过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为8.44% [2] - F5预计2025财年第一季度非GAAP营收在7.05 - 7.25亿美元之间，Zacks共识预期为715.8亿美元，同比增长3.34% [3] F5公司业绩影响因素 - 产品部门第一财季表现或因软件解决方案需求回升得到推动，但受宏观经济不确定性下IT预算削减影响，软件收入增长趋势有望延续，预计软件收入为1.723亿美元 [4] - BIG - IP和NGINX订阅软件交易加速预计是本季度主要增长动力，BIG - IP优势助F5赢得多笔交易，NGINX订阅需求强劲 [5] - 公司成本节约举措，包括裁员、减少设施占用和差旅，可能提升了利润 [6] - 宏观经济不确定性及对客户支出的影响预计影响FFIV第一财季营收，产品部门系统子部门营收在2024财年第四季度下降2.8%，本财季可能延续，预计系统部门营收为1.365亿美元，同比增长0.8% [7] - 产品部门营收可能因系统产品需求疲软受损，但软件部门增长可抵消，预计产品营收为3.087亿美元，同比增长0.9% [8] 盈利预测模型分析 - 模型未明确预测FFIV本季盈利超预期，虽FFIV目前Zacks排名为2，但盈利ESP为0.00% [9] 有望盈利超预期的公司 - AMETEK（AME）盈利ESP为+0.54%，Zacks排名为2，定于2月4日公布2024年第四季度财报 [11] - Science Applications（SAIC）未提及具体数据，但模型显示有盈利超预期可能 [10] - ServiceNow（NOW）盈利ESP为+1.70%，Zacks排名为1，定于1月29日公布2024年第四季度财报 [10] - PayPal盈利ESP为+2.41%，Zacks排名为3，定于2月4日公布2025财年第四季度财报 [11]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测F5 Networks即将发布的季度报告中，每股收益下降但营收增长，且分析了关键指标预测及股价表现 [1][4][5] 分组1：季度财报预测 - 预计季度每股收益3.37美元，同比下降1.8% [1] - 预计季度营收7.1577亿美元，同比增长3.3% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预测未变 [1] 分组2：盈利预测重要性 - 公司盈利披露前，盈利预测变化对预测投资者反应至关重要 [2] - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现密切相关 [2] 分组3：关键指标平均预测 - “服务营收”预计3.9438亿美元，同比增长2% [4] - “产品营收”预计3.2137亿美元，同比增长5.1% [4] - “软件净产品营收”预计1.8508亿美元，同比增长8.6% [4] - “系统净产品营收”预计1.3455亿美元，同比下降0.6% [5] 分组4：股价表现与评级 - 过去一个月F5股价上涨6.2%，跑赢Zacks标准普尔500综合指数的2.7% [5] - F5获Zacks排名2（买入），有望近期跑赢大盘 [5]

文章核心观点 - F5公司年初至今股价表现优于行业 凭借强大业务和创新策略发展 但面临竞争和宏观环境挑战 长期有增长潜力 目前估值情况需谨慎对待 [1][2][17] F5股价表现 - F5年初至今股价上涨45.7% 跑赢Zacks计算机和科技板块34.9%的回报率 [1] F5业务优势 - 公司表现得益于强大业务组合、创新策略、运营模式和业务韧性 以及多云环境下应用安全需求增长 还不断改进平台增加自动化和编排功能 [2] F5合作动态 - 与MinIO合作 结合双方技术改善AI工作负载 应对大规模AI部署难题 [3][4] - 2024年10月与OVHcloud US合作 其分布式云服务将向OVHcloud客户开放 [9] - 2024年9月与NetApp扩大合作 利用数据管理和安全多云网络加速企业AI能力 [10] F5创新产品 - 2024年11月开放AI Gateway 可简化和保障企业AI部署 集成F5平台 确保合规、降低成本和抵御威胁 [5][6] - 2024年10月发布BIG - IP Next for Kubernetes 利用NVIDIA DPUs提高数据中心流量效率 优化AI应用性能和资源利用 [7][8] - 发布F5 NGINX One 结合多种功能 可通过单一云管理界面管理和保障实例和开源版本 加速应用上市并支持AI功能 [11] F5面临挑战 - 思科、Cloudflare、Fortinet和微软Azure Application Gateway等是其竞争对手 在云服务、网络安全和负载均衡等领域存在竞争 [12][13][14] - 受高利率、通胀和宏观经济及地缘政治问题影响 IT支出疲软 企业推迟大型IT支出计划 给公司近期前景带来挑战 [15] F5财务预期 - 公司设定2025财年销售增长预期为4 - 5% Zacks共识预计2025财年收入29.4亿美元 同比增长4.6% 收益为14.20美元 同比增长6.2% [16] 投资建议 - F5目前Zacks排名为3（持有） 现有投资者可继续持有 新买家应等待更好切入点 [18]

文章核心观点 MinIO与F5达成战略合作伙伴关系，结合双方技术优势，为大规模AI部署提供优化数据流、强大安全保障和无缝混合多云网络，助力企业充分发挥AI计划潜力 [1][4] 合作双方介绍 - MinIO是高性能、Kubernetes原生对象存储领导者，其软件定义、兼容Amazon S3的对象存储系统被超四分之三的财富500强企业使用，Docker下载量超20亿次，是增长最快的云对象存储公司 [8] - F5是全球多云计算应用安全和交付领导者，与全球大型先进组织合作，保障各类应用安全，提供卓越安全的数字体验 [9] 双方技术优势 - MinIO的AIStor专为AI和ML工作负载打造，与主流AI/ML技术兼容，是世界上最快的对象存储，在260个NVMe驱动器节点和100GbE网络上GETs/PUTs基准测试结果分别超2.2TiB/秒和1.0TiB/秒 [2] - F5的BIG - IP、分布式云服务和NGINX产品提供安全、网络连接、部署灵活性和流量管理，可在32个F5 VELOS刀片上实现3+ Tbps的4/7层吞吐量，还与NVIDIA合作优化大型AI基础设施 [3] 合作意义 - F5技术企业战略和业务发展高级副总裁表示，与MinIO合作能解决大规模S3对象存储面临的挑战 [3] - MinIO销售和合作伙伴关系负责人称，与F5合作让联合客户利用一流网络、卓越安全和先进流量管理，对成功的私有云AI部署至关重要 [4] 技术合作亮点 - 为AI和高级分析工作负载优化数据流，满足百亿亿次级AI部署需求，适用于存储和处理大型数据集 [5] - 提供强大的AI安全措施，F5的安全解决方案为AI驱动应用提供全面保护 [5] - 简化数据摄取和管理，可在多种环境部署，实现数据在分布式基础设施中的安全存储和管理 [5] - 实现从边缘高效安全地收集数据，F5分布式云网格和全球流量管理助力数据从边缘安全高效摄取到基于MinIO的中央数据湖 [5] 实际应用案例 - 一家全球制造公司利用MinIO与F5的合作，通过F5的安全流量管理从边缘实时收集、传输和保护数据到基于MinIO的中央数据湖，用于AI模型训练和提升系统性能 [6][7]

文章核心观点 - F5 Networks (FFIV) 的最新财报显示，第四季度业绩超出预期，收入和利润均有所增长 [2][3] - 公司预计2025财年收入和利润将继续增长 [14] - 投资者对F5 Networks的预期有所上调 [15] 财务表现 - F5第四季度非GAAP每股收益为$3.67，超出Zacks共识预期$3.45，同比增长4.9% [2] - 第四季度收入为$746.7 million，超出共识预期$729.60 million，同比增长5.7% [3] - 产品收入（占总收入的48%）同比增长10%至$358.3 million，主要得益于软件收入的强劲增长 [4] - 系统收入同比下降3%至$130 million，占产品收入的36.3% [5] - 软件收入同比增长19%至$228 million [6] - 全球服务收入同比增长1.8%至$388.4 million [7] 地区和客户细分 - 美洲和EMEA地区收入分别同比增长9%和4%，而APAC地区收入同比下降3% [8] - 企业、政府和服务提供商分别占产品预订的72%、18%和10% [8] 利润和费用 - GAAP毛利率同比增长70个基点至80.8%，非GAAP毛利率同比增长30个基点至83% [9] - GAAP营业费用同比增长4.5%至$412 million，非GAAP营业费用同比增长5.2%至$362.6 million [9] - GAAP营业利润同比增长11.3%至$191 million，利润率扩大130个基点至25.6% [10] - 非GAAP营业利润同比增长7.1%至$256.8 million，利润率扩大50个基点至34.4% [10][11] 资产负债表和现金流 - 截至季度末，现金及短期投资为$1.07 billion，高于上一季度的$935.6 million [12] - 第四季度经营现金流为$247 million [12] - 公司回购了价值$100 million的股票，并宣布额外授权$1 billion的股票回购计划 [13] 未来展望 - F5预计2025财年第一季度收入在$705-$725 million之间，非GAAP每股收益在$3.29-$3.41之间 [14] - 预计2025财年收入同比增长4-5%，非GAAP每股收益同比增长5-7% [14] 市场反应 - 过去一个月，投资者对F5 Networks的预期有所上调 [15] - F5 Networks的VGM综合评分为C，增长评分为B，动量评分为C，价值评分为C [16] - 预计F5 Networks在未来几个月的表现将与市场持平 [17]

公司表现 - F5 Inc. (FFIV) 股价在11月25日达到52周新高，最高触及$250.46，收盘价为$248.74 公司股价年初至今已上涨39%，表现优于Zacks计算机与技术板块、Zacks互联网-软件行业以及标普500指数，分别上涨27.5%、31.2%和25.3% [1] 产品与创新 - 公司通过扩展其AI产品组合，增强了投资者对其增长潜力的信心 2024年，F5推出了多个解决方案，如BIG-IP Next for Kubernetes和NGINX One BIG-IP Next for Kubernetes是一个AI应用交付和安全解决方案，提供集中控制以监控和管理通过AI基础设施流动的数据 NGINX One软件包使组织能够部署和扩展应用程序编程接口 [2] - 公司还推出了分布式云服务Web应用程序扫描解决方案、BIG-IP Next Web应用程序防火墙(WAF)和NGINX App Protect用于开源部署 此外，F5与英特尔(INTC)、NetApp、Red Hat、Portkey.ai和Console Connect等公司建立了合作伙伴关系 [3] - 为了在AI领域发展，F5将其NGINX与英特尔的OpenVINO工具包和基础设施处理单元结合，以改进AI应用 F5还通过将其分布式云服务与Portkey.ai的AI网关和可观测性套件结合，为客户提供了更好的工具 [4] 市场竞争与挑战 - 尽管F5在应用交付、安全和性能优化领域具有竞争优势，拥有ARX、BIG-IP和VIPRION等产品，但面临来自思科(CSCO)系统的重大挑战 思科在整体网络市场中占据主导地位 [9] - F5在应用交付、负载均衡和应用安全方面是专家，而思科是网络基础设施、安全和云解决方案的更广泛参与者 FFIV和CSCO在负载均衡、网络安全和云服务等领域重叠 思科拥有巨大的工程和营销资源 F5还面临来自Cloudflare(NET)、微软的Azure应用网关和Fortinet的竞争 [10] - F5的BIG-IP和NGINX产品直接与Cloudflare的Web应用程序防火墙解决方案和DDoS缓解服务竞争 微软的Azure应用网关提供WAF功能，而Fortinet的FortiGate提供类似于F5 BIG-IP的负载均衡和流量管理功能 [11] 宏观经济影响 - 除了竞争压力，F5的短期前景还面临IT支出放缓的挑战 高利率和持续的通胀条件影响了消费者支出 另一方面，企业由于全球经济疲软和持续的宏观经济及地缘政治问题，推迟了大型IT支出计划 这对F5的短期前景不利 [12] 投资建议 - 尽管FFIV面临来自竞争和宏观经济条件的多个逆风，但通过创新的AI产品在应用交付、安全和性能优化领域导航 考虑到所有这些因素，建议投资者目前持有这只Zacks排名3（持有）的股票 [13]

收入情况 - 2024财年净收入较2023财年增长0.1%，服务收入增长，产品收入下降[236] - 2024财年产品净收入较2023财年下降4.6%，系统销售下降，软件收入上升[237] - 2023财年产品净收入较上一年增长1.3%，系统收入增长[237] - 2024财年软件收入较2023财年增长10.8%，2023财年相对持平[239] - 2024财年净服务收入较2023财年增长4.4%，增加6480万美元[241] 国际收入占比 - 国际收入在2024、2023和2022财年分别占净收入的47.1%、47.1%和44.8%[236] 现金及投资相关 - 2024财年现金及投资增加主要源于经营活动提供的7.924亿美元现金[238] - 2024年9月30日现金及现金等价物、短期投资和长期投资总计10.832亿美元，较2023年9月30日增加2.748亿美元[261] 资金使用情况 - 2024财年回购普通股及支付相关消费税使用5.006亿美元现金[238] 递延收入情况 - 2024财年递延收入因递延订阅合同增加而持续增长[238] 应收账款周转天数 - 2024财年第四季度应收账款周转天数为47天[238] 信贷额度情况 - 截至2024年9月30日，循环信贷额度下无未偿还借款，可用借款额度为3.5亿美元[238] 软件收入细分 - 2024财年软件总收入为73.5477亿美元，其中订阅收入为6.23675亿美元，占比84.8%；永久许可证收入为1.11802亿美元，占比15.2%[240] 成本情况 - 2024财年产品成本为3.36237亿美元，较上一年下降10.4%；服务成本为2.2141亿美元，占净服务收入的14.3%[244][245][246] 费用情况 - 2024财年销售和营销费用为8.32279亿美元，较上一年下降5.2%；研发费用为4.9012亿美元，较上一年下降9.3%；一般及管理费用为2.68828亿美元，较上一年增长2.1%[247][250][251] 利润及税务情况 - 2024财年经营利润为6.58591亿美元，其他收入（费用）净额为3.6874亿美元，所得税前收入为6.95465亿美元，所得税拨备为1.28687亿美元，净利润为5.66778亿美元[254] - 2024财年利息费用减少550万美元[256] - 2023财年外币损失减少980万美元[256] - 2024财年所得税拨备为18.5%，2023财年为18.7%，2022财年为16.4%[257] - 2024财年估值津贴净减少430万美元，2023财年净减少220万美元[258] - 2024年9月30日净递延所得税资产为3.588亿美元，2023年为2.907亿美元，2022年为1.806亿美元[258] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2024财年经营活动提供的现金为7.924亿美元，2023财年为6.534亿美元，2022财年为4.426亿美元[262] - 2024财年投资活动使用的现金为5920万美元，2023财年投资活动提供的现金为3640万美元，2022财年投资活动提供的现金为2.181亿美元[265] - 2024财年融资活动使用的现金为4.57亿美元，2023财年为6.533亿美元，2022财年为4.765亿美元[266] 财务报表相关 - [包含合并财务报表相关内容，如独立注册会计师报告、资产负债表、利润表等][283]

文章核心观点 F5过去六个月股价表现优于行业、板块和指数，反映投资者对其创新AI产品组合增长的信心，但公司面临宏观经济和竞争压力，建议投资者目前持有该股 [1][11] 股价表现 - F5过去六个月股价上涨41%，跑赢Zacks互联网软件行业、计算机科技板块和标普500指数的14.3%、11.7%和12.7% [1] AI产品进展 - 公司近期提供AI Gateway访问权限，该解决方案可降低成本、应对威胁、确保合规，并能与现有平台集成 [2] - 此前宣布推出适用于Kubernetes的BIG - IP Next，可集中控制、保障和简化大规模AI基础设施中的数据流量 [3] - 今年与英特尔和Portkey.ai合作，结合产品改进AI应用并为客户提供更好工具 [3][4] 面临挑战 - 公司在应用交付等领域虽有竞争优势，但面临来自思科、Cloudflare、微软Azure应用网关和Fortinet等的竞争 [6][7][8] - 宏观经济因素导致IT支出疲软，影响公司近期前景 [9] 财务预期 - 公司设定2025财年销售增长预期为4 - 5%，Zacks共识预计2025财年收入为29.4亿美元，同比增长4.57% [10] - Zacks共识预计2025财年每股收益为14.20美元，同比增长6.2% [10] 投资建议 - 考虑到公司面临的挑战和创新AI产品，建议投资者目前持有Zacks评级为3（持有）的该股 [11]

文章核心观点 - F5 Networks是计算机和技术行业中表现较好的公司之一 [1][4] - F5 Networks在今年年初至今的表现优于整个计算机和技术行业 [4] - 另一家表现优于行业的公司是Monday.com,其股价今年以来上涨61.1% [4][5] 行业和公司概况 - F5 Networks属于互联网软件行业,该行业今年平均涨幅为26.5% [6] - 计算机和技术行业整体在Zacks行业排名中位列第5 [2] - F5 Networks目前的Zacks排名为2(买入) [3] - 分析师对F5 Networks全年盈利预测在过去三个月内上调了0.6% [3]

文章核心观点 - 公司Q4财报表现良好,收入和调整后每股收益均超出预期 [1][2] - 公司预计2025财年收入和调整后每股收益将分别增长4%-5%和5%-7% [3] - 公司宣布增加10亿美元的股票回购计划 [3] 公司表现分析 - 公司Q4收入747百万美元,同比增长5.6%,其中软件销售增长19% [2] - 全球服务收入增长2%,系统收入下降3% [2] - 公司Q4调整后营业利润率为34.4%,同比提升50个基点 [2] - 收入增长和利润率提升带动调整后每股收益同比增长5% [2] 股票表现和估值 - 公司股价近期上涨10%,已接近合理估值水平 [4] - 我们估算公司2025财年每股收益为14.37美元,股价对应17倍PE,与过去3年平均水平一致 [4] - 公司股价今年涨幅35%,超过标普500指数22%的涨幅,但过去几年波动较大 [5] - 相比之下,我们的高质量投资组合在同期内表现更加稳定,每年都跑赢标普500指数 [5]