文章核心观点 - 文章旨在比较Federated Hermes (FHI) 和SEI Investments (SEIC) 两只投资管理行业股票对价值投资者的吸引力 [1] - 通过分析Zacks Rank评级和多项估值指标 认为FHI是当前更优越的价值投资选择 [6] 公司比较分析 - FHI的Zacks Rank评级为1（强力买入） 而SEIC的评级为3（持有）[3] - FHI的远期市盈率为10.35 低于SEIC的14.82 [5] - FHI的市盈增长比率为0.53 显著低于SEIC的1.23 [5] - FHI的市净率为3.35 低于SEIC的4.22 [6] 价值评估方法 - 价值投资关注包括市盈率、市销率、收益收益率和每股现金流在内的多种关键估值指标 [4] - 基于估值指标 FHI的价值评级为B级 而SEIC的价值评级为C级 [6]

股票近期表现 - 公司股票近期呈现下跌趋势，过去四周内股价下跌74% [1] - 市场存在明显的抛售压力 [1] 技术指标分析 - 相对强弱指数是衡量价格变动速度和变化的动量震荡指标 [2] - RSI在0到100之间震荡，当读数低于30时，股票被视为超卖 [2] - 公司目前的RSI读数为2921，表明股票已进入超卖区域 [5] - 技术分析表明，过度的抛售压力可能使股价低于其公允价值，为反弹创造条件 [3] 基本面与分析师观点 - 华尔街分析师普遍认为公司有能力报告比此前预测更好的收益 [1] - 在过去30天内，市场对公司的全年共识每股收益预期上调了14% [7] - 盈利预期上调的趋势通常会在短期内转化为股价上涨 [7] - 公司目前获得Zacks Rank 1评级，该评级基于盈利预期修正和每股收益惊喜的趋势，表明其在覆盖的4000多只股票中排名前5% [8]

交易概述 - 公司Federated Hermes宣布达成协议 收购FCP Fund Manager的控股权 [2] - 此次电话会议旨在讨论该收购协议 [2] - 公司管理层包括首席执行官、首席财务官及FCP创始人等参与会议 [2] 财务信息 - 电话会议中可能包含非GAAP财务指标 [4] - 与分析演示文稿相关的交易信息已通过8-K文件提交 并可在公司网站获取 [4]

公司信息 * 公司为Federated Hermes (FHI)，被收购方为FCP Fund Manager (FCP)[3] * FCP是一家总部位于美国的房地产投资管理公司，专注于多户住宅资产类别[3][4] * FCP成立于1999年，总部位于马里兰州Chevy Chase，并在纽约、罗利、迈阿密、达拉斯和丹佛设有区域办事处[9] 交易核心条款 * Federated Hermes将收购FCP 80%的控股权，交易总对价最高为3.31亿美元[16] * 交易对价包括2.158亿美元现金和2320万美元的FHI B类普通股（受两年锁定期限制），以及基于未来业绩最高9200万美元的或有对价[16] * 交易完成后，FCP管理团队将保留20%的所有权[3] * 交易估值约为2025年预计EBITDA（约3000万美元，扣除20%少数权益后）的13.7倍，前期对价约为9.9倍[17] * 交易预计在2026年产生约0.04美元的每股收益（EPS）增值，在2027年产生约0.13美元的增值[18] * 交易预计内部收益率（IRR）约为13.1%[17] 战略 rationale * 收购旨在将Federated Hermes的私人市场房地产业务扩展到美国，与其在英国强大的垂直整合房地产平台形成互补[3][4] * FCP专注于美国多户住宅领域，目前约有38亿美元投资于房地产资本结构的各个策略中[4] * 收购将使Federated Hermes形成一个全球房地产平台，拥有超过130名专业人士，管理约93亿美元资产[7] * 双方文化契合度高，FCP的增长导向型方法与Federated Hermes的雄心一致[3][12] * 美国多户住宅板块基本面强劲，存在显著增长机会[4] FCP业务概况 * FCP自成立以来已筹集超过63亿美元股权资本，投资或融资的总资产价值超过146亿美元[9] * FCP自1999年以来拥有、运营、融资或咨询超过13万个多户住宅单元[9] * FCP拥有超过75名员工，深度覆盖美国19个优先市场[5] * 投资方法针对美国高增长市场（尤其是阳光地带），利用本地市场专业知识寻找非公开机会[11] * 投资重点包括收购B类和C类中等收入住房、收购开发和再开发A类多户物业，以及机会性参与特殊情况[11] * 投资者基础包括养老基金、主权财富基金、捐赠基金、基金会、高净值基金等机构有限合伙人[10] 协同效应与增长计划 * 双方团队将独立运营，但将为全球客户带来额外专业知识的好处[6] * FCP将探索通过Federated Hermes的全球分销渠道增强其资本形成能力[13][15] * 计划基于FCP在多户住宅债务和股权投资方面的能力推出新的投资产品[15] * 合作将提供机会开发新的产品能力以服务财富客户和退休资产[15] * 下一个旗舰价值增值基金（第七号基金）预计在2026年底或2027年初开始募集，上一个基金规模约为11亿美元，新基金有望实现有意义的增长[31] 财务与运营细节 * 截至2025年9月30日，已确认约200万美元交易成本，预计第四季度产生约500万美元，明年第一季度产生约400万美元[18] * 由于交易谈判，Federated Hermes在第三季度暂停了股票回购计划[18] * 或有对价支付基于收入增长和第七号基金的募集规模，以现金形式支付[44] * 关键员工签署了五年协议，并通过股权和业绩分成保持利益一致[47] * Federated Hermes另类资产AUM的下降（约12亿美元）主要由于将一项名为FHPUT的封闭式基金转移给其他管理人所致[53][56]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 无法进行核心观点总结或关键要点分析 [1]

收购交易 - FHI以2.39亿美元收购FCP 80%的股份，其中现金为2.158亿美元，股票为2320万美元[50] - 收购交易的估值为2025年预计EBITDA的13.7倍，扣除20%少数股权后为9.9倍[50] - 预计交易成本在1150万美元到1300万美元之间，已发生200万美元[50] - FHI计划在未来五年内收购FCP剩余的20%股份[50] 业绩预期 - FCP预计2025年收入约为5900万美元，EBITDA约为3000万美元[50] - 预计2026财年每股收益（EPS）将增加约0.04美元，2027财年预计增加约0.13美元[52] - FCP截至2025年6月30日的资产管理规模（AUM）为38亿美元[15] - FCP自成立以来已投资或融资超过146亿美元的住宅和商业房地产[20] 投资策略与表现 - FCP的投资策略预计实现26.1%的毛内部收益率（IRR）和2.2倍的毛投资资本倍数（MOIC）[20] - FHI的私募市场/替代投资资产管理规模为190亿美元[17] 财务指标 - FCP预计的EBITDA为FCP在2025年3月提供给FHI的机密信息备忘录中的数据[55] - FCP预计的每股收益（EPS）不包括与交易相关的费用[55] - FHI管理层认为FCP的EBITDA和不含交易费用的EPS为评估FCP核心运营表现和对FHI运营现金流及EPS的预期贡献提供了有用信息[55] - FHI管理层认为EBITDA的展示为FCP的表现和估值提供了与其他公司的比较基准[55] - 不含交易费用的EPS提供了FCP对EPS贡献的基准，排除了交易费用的一次性影响[55] 前瞻性声明 - FCP的预计EBITDA和不含交易费用的EPS为前瞻性声明，基于各种假设进行估算[55] - 无法保证这些预计数据会如所呈现的那样实现[55]

收购交易概述 - 全球主动投资管理公司Federated Hermes Inc已达成最终协议，收购总部位于马里兰州切维蔡斯的美国私人房地产投资管理公司FCP Fund Manager, L.P. 80%的股权 [1] - 交易总对价最高可达3.31亿美元，包括2.158亿美元现金对价、2320万美元的Federated Hermes B类普通股，以及交易完成后多个年度内最高可达920万美元的或有对价机会 [4] - 交易已获得Federated Hermes公司董事会和FCP高管团队批准，预计将于2026年上半年完成，需满足特定条件，包括获得某些第三方同意以及遵守《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法》的等待期 [9] 收购标的FCP业务概况 - FCP专注于投资美国多户住宅资产类别，通过主要以股权和若干债务工具的形式部署资本，自成立以来已投资、运营和/或融资的资产总价值超过146亿美元，包括超过7.5万套多户住宅公寓单元 [2] - FCP拥有超过75名成员的团队，交易完成后将继续从其当前所在地管理投资组合和业务其他方面，公司在美国设有六个办事处，深度覆盖19个美国优先市场 [3] - FCP是一家私人持有的房地产投资公司，自1999年成立以来已投资或融资超过146亿美元的总资产价值，通过其混合型全权委托基金和独立账户投资于美国主要房地产市场 [14] 交易战略意义 - 交易将强化Federated Hermes增强和发展其私募市场/另类投资产品的愿望，该公司在此领域已拥有成熟的业务组合，主要在美国境外运营，涵盖私募股权、私募信贷、基础设施和房地产以及市场中性策略，截至2025年9月30日，相关资产总额达190亿美元 [5] - 交易将为Federated Hermes引入更多专业知识，以在私募市场资产类别需求日益增长之际为客户开发产品解决方案，同时将其房地产能力扩展到美国市场，并与其现有的英国房地产业务形成互补，后者成立于1983年，截至2025年9月30日管理资产达55亿美元 [6] - 此次收购是Federated Hermes自2025年初以来的第二笔私募市场收购，该公司于2025年4月收购了英国基础设施开发商Rivington Energy Management Limited [10] 管理层评论 - Federated Hermes总裁兼首席执行官表示，交易完成后将使公司进入美国房地产市场，此时多户住宅板块基本面强劲且增长机会显著，FCP带来了由风险调整后回报、广泛的本地和区域市场知识以及深厚的社区关系驱动的长期房地产投资业绩记录 [7] - FCP创始管理合伙人表示，FCP在与Federated Hermes合作向美国生活领域资产进行私募市场扩张方面具有独特地位，交易为FCP提供了加强其机构平台、增强增长轨迹和提供扩展资源的机会 [8] 公司背景信息 - Federated Hermes, Inc. 是全球主动投资管理领域的领导者，截至2025年6月30日，管理资产达8457亿美元，为全球超过1万家机构和中介机构提供投资解决方案 [13] - 公司总部位于匹兹堡，在伦敦、纽约、波士顿和全球各地设有办事处，拥有超过2000名员工 [13]

罗素2000指数近期表现 - 罗素2000小盘股指数自市场因关税公告震荡后的低点以来表现优于标普500指数[1] - 过去6个月罗素2000指数上涨41% 而标普500指数上涨35%[2] - 该指数近期创下历史新高[1] 小盘股长期估值与盈利前景 - 小盘股相对大盘股经历了长达10年的表现不佳 当前长期估值处于历史最便宜水平[3] - 小盘股自2022年以来处于盈利衰退 但自2025年5月起出现前所未有的远期盈利预期大幅下调 为未来创造了积极环境[4] - 盈利增长是推动股价的关键因素 当前盈利预期较低且正转向积极增长[5] 小盘股市场活动与驱动因素 - 市场活动活跃 9月份创下IPO市场纪录新高[5] - 联邦考夫曼小盘基金投资组合年内出现9起并购案[6] - 小盘股更多聚焦于国内市场[6] 宏观经济环境展望 - 预期美联储将进行多次降息 驱动因素为通胀和工资增长放缓[7] - 市场展望为低通胀的黄金增长环境 技术发展有助于控制成本[8] - 该环境对小型股等长久期资产有利[8] 特定公司案例 - 推荐小型股Centuri 股票代码CTRI 受益于AI和数据中心建设带来的电力需求增长[9] - 美国电网面临30年来首次电力需求增长 Centuri作为小型股标的近期因股票出售时机不佳而股价下跌[9]

公司产品发布 - Federated Hermes于周三宣布推出一只主动型ETF [1] - 该ETF名称为Federated Hermes Enhanced Income ETF (PAYR) [1] - 该产品旨在通过基础股票持仓和卖出看涨期权价差获得的净权利金来提供收益分配 [1]

Federated Hermes Enhanced Income ETF leverages experience of tenured investment teamsFederated Hermes strategically expands ETF lineup to meet client interests and objectives in a wide range of market conditionsPITTSBURGH, Oct. 8, 2025 /PRNewswire/ -- Federated Hermes, Inc. (NYSE:FHI), a global leader in active investing, today introduced Federated Hermes Enhanced Income ETF (CBOE: PAYR), which seeks to deliver to investors distributions from both its underlying equity holdings and net premiums received fro ...