文章核心观点 - 金融投资管理行业中，Federated Hermes（FHI）和BlackRock Finance（BLK）两只股票对价值投资者有吸引力，基于估值指标FHI是更优价值选择 [1][7] 投资分析方法 - 发现价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的高评级 [2] - Zacks排名青睐盈利预测修正趋势强劲的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] - 价值投资者会分析传统数据和指标，以判断公司当前股价是否被低估 [4] - 价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司Zacks排名情况 - Federated Hermes和BlackRock Finance目前Zacks排名均为1（强力买入），意味着两家公司盈利预测均有积极修正，盈利前景改善 [3] 公司估值指标对比 - FHI远期市盈率为13.57，BLK为24.26；FHI PEG比率为1.47，BLK为1.87 [5] - FHI市净率为3.18，BLK为3.85 [6] 公司价值评分及结论 - FHI价值评分为B，BLK为F，两家公司盈利前景良好，但基于估值指标FHI是更优价值选择 [7]

文章核心观点 11月15日有三只具有买入评级和强劲收益特征的股票值得投资者考虑 [1][2] 各公司情况 雷蒙德·詹姆斯金融公司（Raymond James Financial, Inc.） - 多元化金融服务公司，过去60天Zacks对其本年度收益的共识预期增长5.8% [1] - Zacks评级为1，股息收益率为1.1%，高于行业平均的0.7% [1] 联博控股公司（Federated Hermes, Inc.） - 全球资产管理公司，过去60天Zacks对其本年度收益的共识预期增长12.5% [2] - Zacks评级为1，股息收益率为3.0%，高于行业平均的2.6% [2] P10公司（P10, Inc.） - 多资产类别私募市场解决方案提供商，过去60天Zacks对其本年度收益的共识预期增长4.7% [2] - Zacks评级为1，股息收益率为1.2%，高于行业平均的0.0% [2][3]

文章核心观点 - 11月15日为投资者推荐两只具有买入评级和强劲价值特征的股票 [1] 股票详情 Federated Hermes, Inc. (FHI) - 全球资产管理公司 获Zacks排名第一 过去60天Zacks对其本年度收益的共识预期增长12.5% [1] - 市盈率为12.85 行业市盈率为14.40 价值评分为A [1] Raymond James Financial, Inc. (RJF) - 多元化金融服务公司 获Zacks排名第一 过去60天Zacks对其本年度收益的共识预期增长5.8% [2] - 市盈率为14.91 行业市盈率为22.90 价值评分为B [2]

文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，价值投资是热门策略，Federated Hermes（FHI）当前可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [1][2][3][8] 公司投资策略 - 公司采用排名系统，注重盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 公司开发风格评分系统，突出具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别评级高的股票 [3] 价值投资策略 - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略，投资者用成熟指标和基本面分析寻找被低估公司 [2] Federated Hermes（FHI）情况 - FHI当前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为10.06，低于行业平均的16.86，过去12个月远期市盈率最高10.43，最低8.42，中位数9.38 [4] - FHI市净率为3.03，低于行业平均的3.65，过去一年市净率最高3.04，最低2.32，中位数2.65 [5] - FHI市销率为2.08，低于行业平均的3.05 [6] - FHI市现率为8.79，低于行业平均的30，过去12个月市现率最高9.49，最低7.51，中位数8.52 [7]

文章核心观点 - 认为Federated Hermes, Inc.（NYSE: FHI）股票仍值得买入投资评级，因其2024年第三季度收益超预期且2025财年前景良好 [1] 行业相关 - Asia Value & Moat Stocks是为寻求亚洲上市股票的价值投资者提供的研究服务，倾向于深度价值资产负债表廉价股和宽护城河股票 [1] 公司相关 - Federated Hermes, Inc.2024年第三季度收益超预期，2025财年前景良好，股票值得买入投资评级 [1] - Asia Value & Moat Stocks作者专注亚洲尤其是香港市场投资机会，寻找深度价值资产负债表廉价股和宽护城河股票，并在投资组内提供一系列月度更新的观察名单 [1]

文章核心观点 - 联邦赫尔米斯公司第三季度业绩超预期,每股收益1.06美元,超过分析师预期的91美分[1][2] - 公司资产管理规模连续第8个季度创新高,主要得益于货币市场和固定收益产品的资金流入以及股票和固定收益资产的市场升值[2] - 公司的总回报债券基金和核心加基金在共同基金、ETF和集合投资基金产品中表现良好,能够满足不断变化的市场条件[2] - 公司量化基金和ETF产品也实现了正净流入[2] 行业分析 - 分析师对联邦赫尔米斯股票给出了不同的评级和目标价[3] - 科温分析师将联邦赫尔米斯评级从持有上调至买入,目标价从35美元上调至46美元[3] - 加拿大皇家银行资本市场分析师将目标价从36美元上调至39美元,维持行业表现评级[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度结束时的管理资产达到了8000亿美元，创下新高，其中货币市场资产为5930亿美元，固定收益资产为1000亿美元 [4] - 第三季度总收入较前一季度增加了590万美元，增幅为1%，主要由于货币市场资产的收入增加 [12] - 第三季度运营费用较前一季度减少了6520万美元，主要由于前一季度的非现金无形资产减值 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 股票资产从第二季度增加了57亿美元，达到836亿美元，主要由于市场收益 [4] - 固定收益资产在第三季度增加了49亿美元，达到1002亿美元，固定收益基金的净销售额为3.05亿美元 [6] - 替代私募市场资产在第三季度增加了6.22亿美元，达到207亿美元，主要受到外汇汇率的影响 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度货币市场基金资产达到了4400亿美元，创下新高，货币市场资产总额增加了64亿美元 [9] - 预计未来货币市场策略的市场条件将继续有利，货币市场基金收益率将继续吸引投资者 [11] - 公司在第三季度的货币市场共同基金市场份额约为7.32%，较第二季度的7.45%有所下降 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过推出新的主动型ETF和集体投资信托来扩大MDT策略的分销机会 [5] - 公司在固定收益和替代市场的增长机会被认为是未来发展的重点 [8] - 公司在面对竞争时，强调了其在货币市场和固定收益领域的长期稳定性和客户基础 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的市场环境持乐观态度，认为货币市场策略将继续吸引投资者 [11] - 管理层提到，尽管面临一些流动性挑战，但客户对公司的信任和参与度依然强劲 [17] - 对于固定收益和替代市场的前景，管理层表示将继续关注客户需求和市场变化 [36] 其他重要信息 - 公司在第三季度的业绩受到了一些一次性费用的影响，包括与英国办公室相关的遣散费 [13][46] - 公司董事会批准了500万股的新股票回购计划，显示出对当前股价的信心 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于货币市场份额的变化 - 管理层表示，尽管在第三季度失去了一些流动份额，但长期来看，客户的流动性需求仍然强劲 [15][17] 问题: 关于监管变化的影响 - 管理层指出，尽管SEC的货币市场基金改革规则生效，但客户对公司的信任依然强劲，资产仍在增长 [24][25] 问题: 关于固定收益和替代市场的流动性 - 管理层提到，固定收益市场的流动性在未来几个月将会增加，尤其是在利率下降的情况下 [36] 问题: 关于公司成本管理和潜在收购机会 - 管理层确认正在进行成本管理，但目前没有具体的收购计划 [44] 问题: 关于战略价值基金的表现 - 管理层表示，尽管战略价值基金仍在流出，但其表现已显著改善，未来有望转为流入 [74]

财务状况 - 公司遵守了所有贷款协议的财务和非财务条款[58][63] - 公司在2024年9月30日前9个月内未使用任何循环信贷额度[62] - 公司在2024年9月30日前9个月内回购了约350万股B类普通股,总金额为1.115亿美元[67] - 公司在2024年9月30日前9个月内授予了413,607股限制性B类普通股,主要用于员工奖金计划[65] - 公司在2023年授予了375,796股限制性B类普通股用于员工奖金计划,另外还授予了414,500股和86,000股用于长期激励计划[66] - 公司在2024年9月30日前9个月内的基本和稀释每股收益分别为1.06美元和2.20美元[71] - 公司在2024年9月30日的累计其他综合收益为888,000美元,主要来自于外币折算收益[72] - 公司的循环信贷额度为3.5亿美元,另外还有2亿美元的增加选择权[60] - 公司的循环信贷利率采用SOFR指数,并于2023年7月1日开始使用SOFR替代LIBOR[61] - 公司的循环信贷协议将于2026年7月30日到期,目前没有任何未偿还的借款[62] - 公司发行了3.5亿美元的无担保优先票据,利率为3.29%,到期日为2032年3月17日[148] - 公司有3.5亿美元的可用信贷额度,另外还有2亿美元的可选增加额度[149] - 公司的利息覆盖率为40:1,杠杆率为0.72:1,符合贷款协议的要求[150] - 公司未来3年计划投资2.95亿美元用于技术驱动的各项举措[152] - 公司于2024年10月24日宣布每股派发0.31美元的股息[153] 资产管理业务 - 截至2024年9月30日，Federated Hermes管理资产总额为8005亿美元[86] - Federated Hermes的主要收入来源于为Federated Hermes基金和单独账户提供投资顾问服务,以及提供行政和其他基金相关服务[86] - Federated Hermes的收入主要取决于管理资产的价值以及吸引和保留资产的能力[87] - Federated Hermes可能会出于竞争原因实施费用豁免,以维持正收益或零收益[87] - Federated Hermes向销售其公募基金的金融中介支付分销费用,这是分销费用的主要组成部分[87] - Federated Hermes的主要经营费用包括薪酬和相关费用以及分销费用[88] - 薪酬和相关费用包括基本工资、奖励性薪酬和其他员工费用,其中奖励性薪酬可能会根据公司整体经营业绩、投资管理业绩和销售业绩而有所不同[88] - Federated Hermes的增长和盈利能力取决于其吸引和保留管理资产的能力,以及这些资产的盈利能力,后者部分受费用豁免的影响[89] - Federated Hermes认为管理资产规模、总收入和净利润(包括每股摊薄收益)是衡量其财务业绩的有意义指标[89] - Federated Hermes的基金相关服务费用最终需经独立董事或受托人以及基金股东批准[89] - 公司管理资产总额达8,004.51亿美元，较2023年9月30日增长12%[115] - 其中长期资产管理规模为2,074.21亿美元，较2023年9月30日增长9%[115] - 货币市场资产管理规模为5,930.30亿美元，较2023年9月30日增长13%[115] - 基金资产管理规模为5,471.96亿美元，较2023年9月30日增长13%[115] - 单独账户资产管理规模为2,532.55亿美元，较2023年9月30日增长9%[115] - 总平均管理资产达7,934.52亿美元，同比增长12%[117] - 权益类资产平均规模为802.20亿美元，同比下降2%[117] - 固定收益类资产平均规模为975.63亿美元，同比增长10%[117] - 货币市场基金资产平均规模为4,364.18亿美元，同比增长17%[117] - 货币市场单独账户资产平均规模为1,558.86亿美元，同比增长9%[117] - 权益类资产总规模为836.09亿美元，同比增长8%[120] - 固定收益类资产总规模为1,001.71亿美元，同比增长12%[122] - 替代/私募基金和单独账户资产总额从2023年9月30日的203.37亿美元增加至2024年9月30日的206.83亿美元[125] - 多资产基金和单独账户资产总额从2023年9月30日的27.28亿美元增加至2024年9月30日的29.58亿美元[127] - 长期基金资产从2023年9月30日的983.78亿美元增加至2024年9月30日的1,067.99亿美元[129] - 长期单独账户资产从2023年9月30日的917.67亿美元增加至2024年9月30日的1,006.22亿美元[129] - 总长期资产从2023年9月30日的1,901.45亿美元增加至2024年9月30日的2,074.21亿美元[129] - 总长期资产净流入为41.5亿美元[129] - 总平均管理资产同比增长12%[132] - 货币市场资产平均值同比增长15%和16%[132] - 股票资产平均值同比下降2%和5%[132] - 固定收益资产平均值同比增长10%和9%[132] - 备用金/私募市场资产平均值同比下降4%[133] 收入和费用 - 三季度收入同比增加580万美元，主要由于货币市场收入增加2630万美元[134] - 前三季度收入同比下降1070万美元，主要由于承担利息收入减少4700万美元和股票收入减少2030万美元[134] - 前三季度收入占平均管理资产的比率从0.23%下降至0.20%[135] - 前三季度营业费用同比增加2330万美元，主要由于无形资产相关费用增加6590万美元[136] - 第三季度非经营收支净额同比增加1130万美元，主要由于证券收益增加1140万美元[137] - 前三季度非经营收支净额同比增加920万美元，主要由于证券收益增加670万美元和投资收益净额增加260万美元[138] 监管环境 - 公司面临复杂多变的监管环境,需遵守多项法规要求[92,93] - 美国证券交易委员会(SEC)计划在2024-2025年出台多项新规,包括开放式基金流动性风险管理、托管客户资产等[94,95,96] - 加州颁布新的气候信息披露法规,要求大型企业从2026年开始披露温室气体排放和气候相关财务风险[98] - 美国劳工部颁布新的受信义务规则,扩大了投资顾问的受信义务范围,目前正面临多方挑战[99,100] - 美国联邦贸易委员会拟禁止非竞争协议,但该规定被法院暂时阻止执行[101] - 美国证券交易委员会和财政部提出要求投资顾问实施客户身份识别程序的新规[102] - 纽约证券交易所提出取消上市封闭式基金年度股东大会要求,获得公司支持[103] - 公司在英国、爱尔兰、新加坡等地也面临监管变化,如欧盟可持续发展信息披露等[104] - 公司正密切关注利率环境变化、银行业和金融市场的不稳定性对资产价值和货币市场基金等的影响[111] - 公司正积极应对不断变化的监管要求,包括参与公众意见征询等,以确保业务合规[111][112][113] - 公司无法完全评估监管发展对其财务状况的影响,未来可能会产生进一步的重大不利影响[113] - 公司正密切关注欧盟和英国有关资产管理公司和投资产品可持续性披露要求的监管发展[106][107] - 公司正关注英国重新引入投资研究捆绑付费的监管变化[108] 其他 - 公司在第二季度录得6630万美元的无形资产减值费用[91] - 公司对与FHL公共基金管理权相关的无形资产计提了6623万美元的减值[159] - 公司在2023年10月启动了最多500万股的股票回购计划[165] - 由于独立董事Michael J. Farrell先生于2024年8月16日去世,公司董事会规模从7人减少到6人[168] - 公司任命Joseph C. Bartolacci先生为薪酬委员会主席,Karen L. Hanlon女士为审计委员会主席,Marie Milie Jones女士为独立董事长[168]

文章核心观点 - 2024年第三季度Federated Hermes业绩表现良好，调整后每股收益超预期且同比增长，主要得益于净管理服务费增加、资产规模创新高、收入增长和费用下降等因素，公司虽面临市场不确定性但仍具增长潜力 [1][6] 公司财务表现 - 2024年第三季度调整后每股收益1.06美元，超Zacks共识预期的0.92美元，同比增长23.3% [1] - 净利润（GAAP基础）8750万美元，同比增长17% [1] - 总收入同比增长1.4%至4.085亿美元，超Zacks共识预期0.5% [2] - 季度净投资咨询费同比下降1%至2.746亿美元 [2] - 净其他服务费同比下降5%至3610万美元，净管理服务费增长11%至9770万美元 [2] - 总运营费用同比下降1%至2.967亿美元 [2] - 录得净非运营收入1080万美元，上年同期为净非运营费用40万美元 [2] 公司资产与负债情况 - 截至2024年9月30日，现金及其他投资5.65亿美元，长期债务3.48亿美元，较6月30日略有变化 [3] - 截至2024年9月30日，总管理资产达创纪录的8005亿美元，同比增长12% [4] - 货币市场资产5930亿美元，同比增长13%；固定收益资产增至1002亿美元，增长11.6% [4] - 股票资产836亿美元，同比增长8%；另类/私人市场资产增至207亿美元，增长1.7% [4] - 平均管理资产总计7935亿美元，同比增长11.6% [4] 公司资本分配情况 - 宣布每股31美分的季度现金股息，将于2024年11月15日支付给11月8日登记在册的股东 [5] - 本季度回购818164股B类普通股，花费2690万美元 [5] 行业其他公司表现 - 2024年第三季度BlackRock调整后每股收益11.46美元，超Zacks共识预期的10.34美元，同比增长5%，得益于收入增长和非运营收入增加，但费用上升构成阻力 [7] - 2024年第三季度Blackstone可分配每股收益1.01美元，超Zacks共识预期的0.91美元，同比增长7%，得益于收入增加和AUM余额改善，但GAAP费用增加构成阻力 [7]

文章核心观点 公司2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长，虽营收略低于预期但每股收益超预期，部分关键指标表现良好，近一个月股价跑赢大盘，当前评级为买入 [1][3] 财务数据 - 2024年第三季度营收4.0846亿美元，同比增长1.4%，低于Zacks共识预期0.49% [1] - 2024年第三季度每股收益1.06美元，去年同期为0.86美元，超共识预期15.22% [1] 关键指标表现 管理资产 - 另类/私人市场资产类别管理资产206.8亿美元，与两位分析师平均预期持平 [2] - 多资产资产类别管理资产29.6亿美元，高于两位分析师平均预期的28.5亿美元 [2] - 货币市场资产类别管理资产5930.3亿美元，高于两位分析师平均预期的5829亿美元 [2] - 另类/私人市场产品类型管理资产125.6亿美元，高于两位分析师平均预期的125.2亿美元 [2] - 多资产产品类型管理资产28.2亿美元，高于两位分析师平均预期的27.2亿美元 [2] - 固定收益资产类别管理资产1001.7亿美元，高于两位分析师平均预期的975.6亿美元 [2] - 另类/私人市场独立账户管理资产81.3亿美元，略低于两位分析师平均预期的81.6亿美元 [2] - 多资产独立账户管理资产1.35亿美元，略低于两位分析师平均预期的1.379亿美元 [2] - 货币市场独立账户管理资产1526.3亿美元，高于两位分析师平均预期的1509.7亿美元 [2] 营收 - 行政服务费净收入9769万美元，高于两位分析师平均预期的9490万美元，同比增长11% [2] - 其他服务费净收入3615万美元，低于两位分析师平均预期的3806万美元，同比下降4.5% [2] - 投资咨询费净收入2.7462亿美元，略低于两位分析师平均预期的2.7534亿美元，同比下降0.8% [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为2.9%，跑赢Zacks标准普尔500综合指数的1.5% [3] - 公司股票目前Zacks评级为2（买入），有望在短期内跑赢大盘 [3]