财务状况 - Federated Hermes在2024年6月30日的六个月期间内，符合所有契约[1] - Federated Hermes的循环信贷额度为3.5亿美元，可通过可选增加功能额外增加2亿美元，用于一般企业用途[2] - Federated Hermes在2024年6月30日的六个月期间内，基本和稀释后每股收益分别为0.20美元和1.12美元[3] - Federated Hermes在2024年6月30日的累计其他综合收益（亏损）为-2,462万美元[4] - Federated Hermes在2024年6月30日的可赎回子公司非控股权益为3,0491万美元[5] - 2023年6月30日，Federated Hermes的总资产达到58012万美元，净收入为827万美元[6] - 2024年6月30日，Federated Hermes的董事会宣布每股派息为0.31美元，股东记录日期为2024年8月8日，支付日期为2024年8月15日[7] - Federated Hermes在管理资产方面取得了成功，截至2024年6月30日，管理资产达到7827亿美元[8] - 2024年6月30日，Federated Hermes的无形资产减值为6630万美元，与2018年FHL收购相关[9] 法规变化 - SEC在2024年3月6日通过了新规定，要求公开公司在年度报告和注册声明中披露与气候相关的信息，只有在被确定为对发行人具有重要性时才需要披露[10] - 美国最高法院在2024年6月28日推翻了长达40年的切弗法条款，这可能导致监管机构减少规则制定和执法倡议的速度，以减少资源用于捍卫法规[11] - 2024年4月23日，美国劳工部发布了最终的“受托人规定”，对“投资建议”受托人的定义进行了修改，扩大了适用于投资顾问、经纪人和其他实体的情况[12] - 2024年4月23日，FTC发布了最终规定，禁止所有新的离职后竞争协议，适用于营利性公司，无论行业或工人级别如高级执行官与其他员工[13] - 2024年5月13日，SEC和美国财政部的金融犯罪执法网络发布了一项联合的关于将客户识别程序（CIP）义务应用于某些投资顾问的提案[14] 可持续性报告 - 欧盟和英国对公司的可持续性报告要求进行了扩大和加强，包括要求披露更详细的可持续性信息，制定了欧洲可持续性报告标准[15] - 欧盟的可持续性尽职调查指令要求公司整合尽职调查措施，未遵守可能导致罚款高达公司净全球营业额的5%[16] - 英国政府计划为英国公司制定英国可持续性报告标准，基于国际财务报告准则的可持续性披露标准[17] - 可持续性披露要求将引入可持续性标签，适用于某些英国投资产品，包括投资组合管理服务[18] - 欧洲证券与市场管理局发布了关于基金使用ESG或可持续性相关术语的指导方针，以保护投资者免受不实或夸大的可持续性声明[19] - 欧盟将规范ESG评级机构，禁止其与其他咨询、审计、信用评级和基准服务一起提供ESG评级[20] - 欧盟和英国对资产管理人和投资产品的可持续性要求进行了调整，包括引入可持续性标签和扩展可持续性披露要求[21] - 欧盟零售投资包将引入关于零售投资者保护的指令，包括强化对零售投资产品营销和分销中潜在利益冲突的预防[22] 资产管理 - 2024年第二季度，公司总管理资产平均达到7795.74亿美元，同比增长11%[23] - 股票类资产管理规模为7813.7亿美元，同比下降6%；固定收益类资产为9548.4亿美元，同比增长9%[24] - 长期资产总规模为1968.16亿美元，同比增长1%；货币市场资产为58275.8亿美元，同比增长14%[25] - 公司股票类基金资产规模为5212.51亿美元，同比增长12%；固定收益类基金资产为1012.52亿美元，同比下降3%[26] - 公司股票类基金销售额为381.1亿美元，同比下降4%；固定收益类基金销售额为526.2亿美元，同比增长5%[27] - 公司另类/私人市场基金资产规模为1225.8亿美元，同比下降2%；另类/私人市场基金销售额为53.7亿美元，同比下降6%[28] - Alternative / Private Markets Separate Accounts 在销售方面表现良好，销售额从8,007万美元增长到8,172万美元，增长率为2.05%[29] - Total Alternative / Private Markets 的销售额增长明显，从20,465万美元增长到21,602万美元，增长率为5.53%[30] - Multi-Asset Funds 的市场收益表现出色，从2,789万美元增长到2,851万美元，增长率为2.22%[31] - Total Multi-Asset 的销售额有所下降，从2,928万美元降至2,867万美元，下降率为2.08%[32] - Total Long-Term Fund Assets 的销售额有所增长，从103,143万美元增长到104,220万美元，增长率为1.04%[33] - Total Long-Term Separate Accounts Assets 的销售额也有所增长，从96,732万美元增长到96,099万美元，增长率为0.65%[34] - Federated Hermes 的资产组合中，Money Market 占比最高，为75%，对总收入的贡献率为52%[35] - Equity 和 Fixed-Income 分别占资产组合的10%和12%，对总收入的贡献率分别为29%和12%[36] - Funds 中，Money Market 占比最高，为54%，对总收入的贡献率为48%[37] - Separate Accounts 中，Money Market 占比为21%，对总收入的贡献率为4%[38]

财务数据和关键指标变化 - 总收入在上一季度基础上增加了6.2百万美元,或2%,主要是由于来自托管资产的收入增加[21] - 营业费用增加了64.1百万美元,主要是由于计提了66.3百万美元的无形资产减值费用[22] - 广告费用在第二季度有所增加,这是由于广告计划的时间安排[23] - 第二季度的有效税率反映了对外国递延税资产的估值拨备以及减值费用的影响,预计未来几个季度税率将在27%-29%之间[23] - 第二季度末现金投资为4.53亿美元,扣除非控股权益部分后为4.24亿美元[24] 各条业务线数据和关键指标变化 权益投资 - 权益资产从第一季度减少23亿美元至779亿美元,主要是由于净赎回33亿美元,部分被市场收益9.33亿美元抵消[8] - 11只权益基金在第二季度实现了正净销售,包括MDT大型成长基金、MDT中型成长基金和国际领袖基金[8] - 截至第二季度末,过去3年中54%的权益基金跑赢同行,38%位于同类前25%[9] - 第三季度前3周,权益基金和权益单独账户合计净赎回1.51亿美元[9] 固定收益 - 固定收益资产从第一季度减少10亿美元至953亿美元,主要是由于基金净赎回6.31亿美元,单独账户净赎回8.06亿美元[10] - 11只固定收益基金在第二季度实现了正净销售,包括总回报债券基金和机构固定收益基金[10] - 截至第二季度末,过去3年中45%的固定收益基金跑赢同行,21%位于同类前25%[11] - 第三季度前3周,固定收益和单独账户合计净赎回2.73亿美元[11] 另类和私募市场 - 另类和私募市场资产从第一季度减少4亿美元至200亿美元,主要是由于无约束信贷基金净赎回5亿美元[12] - 公司在第二季度完成了第三期Horizon系列全球私募股权基金的最终募集,募集10.8亿美元[12] - 公司正在募集第二期泛欧成长型私募股权创新基金和第三期欧洲直接借贷基金[13] 货币市场 - 货币市场基金资产在第二季度创下新高,达到4260亿美元,总货币市场资产达到5870亿美元,较第一季度增加80亿美元[18] - 货币市场策略继续受益于现金作为资产类别的有利市场条件、金融系统的高流动性水平以及与现金管理替代品相比的吸引收益率[18] - 公司预计在未来短期利率下降的时期,货币市场策略的市场条件将继续保持有利[19] - 公司在第二季度末的货币市场共同基金市场份额约为7.45%,较第一季度末的7.35%有所上升[19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续看好货币市场基金的长期发展前景,预计该业务将保持增长势头[18][19] - 公司正在整合美国和英国的固定收益团队,以发挥这个全球团队的优势[15] - 公司正在开发全球私募股权联合投资基金,计划在第四季度推出[14] - 公司对收购赫尔米斯公司的交易仍然充满信心,认为这使公司真正成为一家全球性公司,并获得了许多有价值的资产[69][70] - 公司对于通过并购或合作关系来推动业务增长持开放态度[86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计在未来利率下降时期,货币市场策略的市场条件将继续保持有利[19] - 管理层认为,当利率开始下降时,机构客户将开始从货币市场基金转移资金到较长久期的产品[26][27][28][29] - 管理层对公司权益和固定收益业务的未来前景保持乐观,认为随着市场轮动,这些业务有望恢复增长[35-39][61-63] - 管理层认为,随着利率下降和ESG投资趋势的推动,公司的私募市场业务也有望获得进一步发展[61-67] 其他重要信息 - 公司在第二季度遭受了约15亿美元的净赎回,主要源于一名英国高级投资组合经理的离职[15] - 公司在第三季度初有19亿美元的净机构委托待到账,涉及私募市场、固定收益和权益等多个领域[16] - 公司计划在下半年进行积极的股票回购,认为目前股价仍然被低估[31][32] - 公司将在下半年承担约600万美元的基金董事选举费用,这将以收入减免的形式体现[54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Patrick Davitt 提问** 询问公司是否正在与机构客户就利率下降后可能带来的资金流入进行讨论,是否已经看到客户有相关的准备动作[26][27][28] **Chris Donahue 和 Debbie Cunningham 回答** - 公司目前尚未看到客户有明显的资金转移动作,通常在利率真正开始下降后才会出现这种转移[27][28][29] - 公司一直在与客户就这一趋势进行讨论,但客户目前更多是在为未来做准备,而非实际采取行动[28][29] 问题2 **Adam Beatty 提问** 询问公司是否注意到权益产品销售出现一些小型股和中型股的倾斜,是否反映了市场正在发生一些轮动[34] **Chris Donahue 回答** - 公司确实注意到了这一趋势,认为这可能反映了市场正在发生一些轮动,小型股和中型股产品的表现有所好转[35-39] - 公司认为这与一些价值型和股息型产品的强劲表现有关

文章核心观点 - 公司第二季度业绩超预期,主要得益于管理费收入的增加以及资产管理规模创新高 [1][2] - 但收入下降、费用上升对业绩造成一定压力,净利润大幅下滑 [2][3][6] 公司经营情况 - 总收入同比下降7%至4.026亿美元,但仍超出预期 [3] - 投资顾问费收入下降13%至2.706亿美元 [4] - 其他服务费收入下降3%至3,660万美元,但管理服务费收入增长12%至9,540万美元 [5] - 总运营费用同比增加8%至3.619亿美元,高于预期 [6] 资产管理情况 - 资产管理规模创新高,达7,827亿美元,同比增长11% [8] - 货币市场资产增长15%至5,866亿美元,固收资产增长9%至953亿美元 [9] - 股票资产和另类/私募资产分别下降6%和7% [10] - 平均资产管理规模同比增长11%至7,796亿美元 [11] 资本分配 - 公司宣布每股派发0.31美元的季度现金股利 [12] - 公司在本季度回购了155.92万股B类普通股,耗资4,750万美元 [13]

文章核心观点 - 联邦赫尔米斯(FHI)2024年6月季度收入为4.0258亿美元,同比下降7.1% [1] - 每股收益为0.96美元,去年同期为0.81美元 [1] - 收入和每股收益均超出了分析师的预期 [2] 公司财务指标总结 资产管理规模 - 另类/私募市场资产管理规模为2006亿美元,低于分析师预期的2064亿美元 [5] - 多资产类资产管理规模为288亿美元,高于分析师预期的284亿美元 [5] - 总长期资产管理规模为19608亿美元,高于分析师预期的19526亿美元 [5] - 货币市场资产管理规模为58665亿美元,高于分析师预期的56022亿美元 [5] 产品类型 - 另类/私募市场产品规模为1226亿美元,低于分析师预期的1251亿美元 [5] - 多资产类产品规模为274亿美元,高于分析师预期的270亿美元 [5] - 固定收益产品规模为9529亿美元,高于分析师预期的9355亿美元 [5] 单独账户 - 另类/私募市场单独账户规模为780亿美元,低于分析师预期的813亿美元 [5] - 多资产类单独账户规模为13.3亿美元,低于分析师预期的13.725亿美元 [5] 收入构成 - 行政服务费收入为9535万美元,高于分析师预期的9147万美元,同比增长11.9% [5] - 其他服务费收入为3662万美元,低于分析师预期的3699万美元,同比下降2.9% [5] - 投资顾问费收入为27062万美元,高于分析师预期的26701万美元,同比下降12.8% [5]

文章核心观点 - 联邦赫尔米斯(FHI)第二季度每股收益0.96美元,超出了Zacks共识预期的0.89美元[1][2] - 联邦赫尔米斯第二季度收入为4.03亿美元,超出了Zacks共识预估[3] - 联邦赫尔米斯股价今年以来涨幅落后于标普500指数[5] 行业和公司研究 行业概况 - 联邦赫尔米斯所属的金融-投资管理行业目前在250多个Zacks行业中排名靠后,处于底部31%[11] - 研究显示,Zacks排名靠前的50%行业的表现要优于排名靠后的50%行业2倍以上[11] 公司表现 - 联邦赫尔米斯过去4个季度中有3次超出了共识每股收益预期[2] - 联邦赫尔米斯过去4个季度中有3次超出了共识收入预期[3] - 联邦赫尔米斯目前的Zacks排名为3级(Hold),预计未来表现将与大盘持平[9] - 分析师对联邦赫尔米斯未来几个季度和本财年的每股收益预期有分歧[9][10] 同行表现 - 另一家同行企业Monroe Capital预计第二季度每股收益为0.26美元,同比下降7.1%[13] - Monroe Capital预计第二季度收入为1.51亿美元,同比下降7.7%[13]

资产管理规模 - 总资产管理规模创历史新高,达到7827亿美元[4] - 货币市场资产规模创历史新高,达到5866亿美元[11] - 公司总资产管理规模为7,827.29亿美元[67] - 长期资产管理规模为1,968.16亿美元[69] - 货币市场基金资产管理规模为5,827.58亿美元[69] - 权益类资产管理规模为781.37亿美元[69] - 固定收益类资产管理规模为954.84亿美元[69] - 另类/私募市场资产管理规模为203.06亿美元[69] - 多资产类资产管理规模为28.89亿美元[69] 资产规模变化 - 权益类资产规模为779亿美元,较上年同期下降6%[7] - 固定收益类资产规模为953亿美元,较上年同期增长9%[8] - 货币市场基金资产规模创历史新高,达到4256亿美元,较上年同期增长17%[11] - 股票资产管理规模为778.51亿美元,同比下降6.2%[47] - 固定收益资产管理规模为952.94亿美元,同比下降1.1%[48] - 另类/私募市场资产管理规模为206.02亿美元,同比下降7.1%[50] 基金和单独账户资产变化 - 权益类基金和单独账户资产期初为790.91亿美元,期末为778.51亿美元[59] - 固定收益类基金和单独账户资产期初为949.20亿美元,期末为952.94亿美元[59] - 另类/私募市场基金和单独账户资产期初为205.51亿美元,期末为200.61亿美元[59] - 多资产基金资产期初为28.67亿美元,期末为28.76亿美元[59] - 基金销售额为134.84亿美元,单独账户销售额为75.81亿美元[59] - 基金赎回额为169.87亿美元,单独账户赎回额为116.71亿美元[59] - 基金和单独账户资产净流出为35.03亿美元[59] 收入和利润 - 第二季度收入同比下降7%,主要由于托管利润和权益类资产平均规模下降所致[13] - 第二季度营业费用同比增加8%,主要由于无形资产减值费用增加所致[15] - 前两个季度收入同比下降2%,主要由于托管利润下降所致[19] - 公司总收入为7.99亿美元，同比下降2%[38] - 投资管理费收入为5.35亿美元，同比下降7%[38] - 管理费收入为1.90亿美元，同比增长16%[38] - 总运营费用为6.60亿美元，同比增长4%[39] - 营业利润为1.39亿美元，同比下降24%[39] - 净利润为9.61亿美元，同比下降32%[40] - 每股收益为1.12美元，同比下降30%[42] 其他 - 第二季度每股摊薄收益0.20美元,包括每股0.76美元的非现金无形资产减值费用[2] - 董事会宣布每股0.31美元的股息[6] - 权益类基金资产管理规模为422.74亿美元[70] - 固定收益类基金资产管理规模为439.10亿美元[70] - 另类/私募市场基金资产管理规模为123.31亿美元[70]

文章核心观点 - 公司总资产管理规模创历史新高,达到7827亿美元 [1] - 货币市场资产规模创新高,达到5866亿美元 [1] - 公司第二季度每股摊薄收益为0.20美元,其中包括每股0.76美元的非现金无形资产减值费用 [1] - 公司董事会宣布每股0.31美元的股息 [1] 公司概况 - 公司是全球领先的主动式负责任投资管理公司,管理资产规模达7827亿美元 [7] - 公司在美国、英国、爱尔兰等地设有分支机构,拥有2000多名员工 [7] - 公司在股票、固定收益、另类/私募市场、多资产等领域排名行业前列 [7] 第二季度财务表现 - 收入同比下降7%,主要由于托管费收入和股票资产规模下降 [3] - 营业费用同比增加8%,主要由于无形资产减值费用增加 [3] - 非经营收益基本持平 [3] 第二季度资产变化 - 股票资产规模下降6%,主要是市场下跌和净赎回 [22][24] - 固定收益资产规模增加9%,主要是净申购 [25] - 另类/私募资产规模下降7%,主要是净赎回 [26] - 货币市场资产规模增加15%,创新高 [1] 上半年财务表现 - 收入同比下降2%,主要由于托管费收入和股票资产规模下降 [16][18] - 营业费用同比增加4%,主要由于无形资产减值费用增加 [17][18] - 非经营收益同比下降22%,主要是投资收益下降 [18] 资产管理业务表现 - 公司旗下量化股票基金、总收益债券基金等产品表现出色,受到投资者青睐 [1] - 货币市场基金资产规模持续增长,为公司带来稳定收益 [1]

文章核心观点 - 公司财报数据若超预期股价或上涨，反之则可能下跌，投资前可参考公司盈利预期ESP和Zacks排名，同时关注其他影响因素 [1][7] 公司预期情况 联合信实金融（Federated Hermes） - 2024年第二季度财报预计7月25日发布，预计收益同比增长9.9%至每股0.89美元，营收3.9756亿美元，同比下降8.2% [1][12] - 过去30天，本季度共识每股收益预期下调0.71%，最准确估计与Zacks共识估计相同，盈利预期ESP为0%，较难判断能否超预期 [2][16] - 过去四个季度，公司三次超预期，上一季度预期与实际均为每股0.89美元，无惊喜 [6][19] 联博资产管理（Affiliated Managers） - 预计2024年第二季度每股收益4.60美元，同比增长3.4%，营收5.2003亿美元，同比增长1.5% [23] - 过去30天，共识每股收益预期下调1.7%，盈利预期ESP为0.17%，结合Zacks排名3，很可能超预期，且过去四个季度均超预期 [9][22] 盈利预测相关概念 - Zacks盈利预期ESP将最准确估计与Zacks共识估计对比，正值结合Zacks排名1、2、3时，约70%概率超预期，排名提升预测能力 [3][4] - 盈利预期ESP正负理论上显示实际盈利与共识估计偏差，但仅正值预测能力显著，负值不代表盈利未达预期 [14][15] 其他要点 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，还受其他因素影响 [20] - 投资者可通过Zacks盈利日历关注即将公布的财报 [24]

文章核心观点 Federated Hermes公司将公布2024年第二季度财务和运营结果并举行投资者和分析师电话会议 [4] 公司信息 - 公司是全球主动、负责任投资管理领域的领导者，截至2024年3月31日管理资产达7787亿美元 [5] - 为全球超10000家机构和中介提供投资解决方案，客户包括企业、政府实体等 [5] - 总部位于匹兹堡，在伦敦、纽约等地有超2000名员工 [5] 财务报告与会议安排 - 公司将于2024年7月25日美股收盘后公布2024年第二季度财务和运营结果 [4] - 2024年7月26日上午9点（东部时间）举行投资者和分析师电话会议，由公司总裁兼首席执行官及首席财务官主持 [4] 会议参与方式 - 投资者可拨打888 - 506 - 0062（美国国内）或973 - 528 - 0011（国际）参加电话会议，也可访问FederatedHermes.com/us进行实时网络接入，需提前15分钟在网站“About”板块注册 [3] 电话回放信息 - 电话会议回放将于2024年7月26日下午12:30（东部时间）开始，可拨打877 - 481 - 4010（美国国内）或919 - 882 - 2331（国际）并输入访问码50846收听 [1] - 在线回放将在FederatedHermes.com/us上提供一年 [1]

文章核心观点 - 收益型投资者关注从流动资产投资中产生稳定现金流，股息是重要现金流来源，Federated Hermes是有吸引力的投资机会 [1][2][8] 收益型投资者关注点 - 收益型投资者主要关注从流动资产投资中产生稳定现金流，尤其关注股息，股息在长期回报中占比大 [1][2] Federated Hermes公司情况 - 公司位于匹兹堡，属金融行业，今年股价变化为 -2.86% [3] - 公司目前每股派息0.28美元，股息收益率为3.41%，高于金融 - 投资管理行业的2.73%和标准普尔500指数的1.61% [3] - 公司当前年化股息为1.12美元，较去年增长0.9% [3] - 过去5年公司股息同比增长1次，年均增长率为0.70% [4] - 公司派息率为32%，即过去12个月每股收益的32%用于派息 [4] - 2024年公司预计每股收益3.64美元，收益较去年同期增长7.06% [5] 股息相关情况 - 投资者喜欢股息，因其能提高股票投资利润、降低投资组合风险并具有税收优势 [6] - 并非所有公司都按季度派息，科技初创公司或高增长企业很少派息，成熟盈利的大公司更常见 [6][7] - 利率上升时，高收益股票往往表现不佳 [7] 投资建议 - Federated Hermes是有吸引力的投资机会，不仅股息表现强劲，目前Zacks评级为3（持有） [8]