公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年1月29日（星期四）市场收盘后，发布截至2025年12月31日的季度及年度财务和运营业绩 [1] - 公司将于2026年1月30日（星期五）东部时间上午9点，为投资者和分析师举行电话会议，由总裁兼首席执行官J Christopher Donahue和首席财务官Thomas R Donahue主持 [1] 投资者沟通渠道 - 投资者可通过拨打888-506-0062（美国境内）或973-528-0011（国际）收听电话会议，或访问FederatedHermes.com在线接入 [2] - 在线收听需至少在会议开始前15分钟，前往网站“About”板块进行注册并加入会议 [2] - 电话会议的重播将于2026年1月30日东部时间约中午12:30开始，可通过拨打877-481-4010（美国境内）或919-882-2331（国际）并输入访问码53455获取 [3] - 在线重播将在FederatedHermes.com上提供，为期一年 [3] 公司业务概览 - 公司是全球主动投资管理领域的领导者，截至2025年9月30日，管理资产（AUM）达8712亿美元 [4] - 公司为全球超过10,000家机构和中介提供投资解决方案，涵盖股票、固定收益、另类/私募市场、多资产及流动性管理策略 [4] - 公司的客户群包括企业、政府实体、保险公司、基金会和捐赠基金、银行以及经纪交易商 [4] - 公司总部位于匹兹堡，在伦敦、纽约、波士顿及全球各地设有办事处，拥有超过2,000名员工 [4]

服务推出与首笔交易 - 固定收益清算公司通过纽约梅隆银行的全球抵押品平台，推出了其“抵押品替代”服务 [1][2] - 该服务引入了保证金和资本高效的回购交易清算方式 [2] - 纽约梅隆证券金融和Federated Hermes公司已在该新解决方案上执行了首笔回购交易 [3] 服务机制与优势 - 该服务保持了交易商通常向货币市场基金等现金投资者提供的折扣，同时实施了中央对手方留置权，以替代担保人担保和向中央对手方缴纳保证金 [4] - 此方法为部分受保荐成员消除了双重保证金要求，并简化了市场参与者的操作流程 [4] - 该服务建立在固定收益清算公司现有的保荐服务流程和法律协议之上 [5] - 该服务利用纽约梅隆银行的三方基础设施进行抵押品管理和结算，支持“已完成”和“已完成并确认”的交易执行方式 [5] 行业影响与合规推动 - 抵押品替代服务通过提供显著的保证金和资本效率，增强了固定收益清算公司的清算模型产品 [3] - 该服务将加速市场在美国证券交易委员会美国国债清算强制要求下向中央清算的过渡 [3] - 该服务支持遵守美国证券交易委员会的美国国债清算规则，同时增强市场流动性 [5] - 随着行业为在2026年底和2027年6月全面实施美国证券交易委员会的清算要求做准备，预计未来几个月该服务的采用率将增加 [5]

市场宏观背景 - 圣诞老人行情启动 标普500指数创下历史收盘新高[1] - 市场情绪改善 因美国初请失业金人数意外下降 显示劳动力市场保持韧性[1] - 美国经济在2025年第三季度年化增长率为4.3% 远超预期的3.2%和前季度的3.8%[1] - 强劲的经济增长前景以及对美联储2026年进一步降息的预期 增强了投资者的乐观情绪[2] 52周新高股票的投资逻辑 - 许多投资者利用52周新高来把握买卖时机 新高意味着强劲的势头和持续的上涨 常吸引趋势交易者[4] - 创出新高的股票也可能面临获利了结 导致回调或逆转 投资者可能担心估值过高[4] - 但52周新高并不总意味着股票昂贵 完全避开可能错失长期赢家[4] Affiliated Managers Group (AMG) 分析 - 股价在周三交易时段创下293.74美元的52周新高 收盘报291.13美元[5] - 自2025年11月3日公布第三季度业绩以来 股价持续创出新高[5] - 投资者乐观情绪源于公司稳健的季度业绩和积极的2025年第四季度指引[6] - 管理层预计第四季度经济收益在每股8.10至9.26美元之间 而2024年第四季度该指标为6.53美元 显示出显著的同比增长预期[6] - 公司向私募市场和流动性替代策略的转型正在取得成功[6] - 2025年宣布了四项新合作伙伴关系 预计将为这些领域增加近240亿美元的管理资产[7] - 截至2025年9月30日 另类投资占管理资产的近44% 并贡献了约55%的收益[10] - 公司目标是在未来几年将另类投资对收益的贡献提升至66%以上 以增强跨市场周期的韧性[10] - 自2023年以来的多项股权剥离显著增强了公司的投资能力[10] - 转型已显现效果 2025年前九个月净客户现金流转为正 流入170亿美元[11] - 近年来承压的收入随着另类投资规模扩大而趋于稳定 公司预计2025年业绩报酬在1.1亿至1.5亿美元之间[11] - 根据Zacks共识预期 其当前季度每股收益预计同比增长33.08% 当前财年预计增长18.87%[7] Federated Hermes (FHI) 分析 - 股价在最后一个交易日创下54.48美元的52周新高 收盘报54.33美元[13] - 公司管理资产长期稳步增长 截至2024年的四年间复合年增长率为7.4%[14] - 2025年前九个月末 管理资产达到创纪录的8712亿美元 受创纪录的货币市场资产和权益资产增长推动[14] - 在货币市场业务保持领先地位 截至2025年9月30日 货币市场管理资产为6528亿美元[15] - 通过收购扩大了平台能力并加强了关键市场的运营 例如C.W. Henderson & Associates和Horizon Advisers的资产[16] - 财务状况稳健 截至2025年9月30日 持有6.474亿美元现金 长期债务为3.483亿美元 流动性充足且杠杆可控[17] - 公司定期支付股息 过去五年中季度派息上调五次 年增长率为2.83%[17] - 公司有股票回购计划 截至2025年9月30日 该计划下尚有近610万股可供回购[17] - 根据Zacks共识预期 其当前季度每股收益预计同比增长14.42% 当前财年预计大幅增长52.94%[17]

服务发布与参与方 - 美国存管信托和结算公司通过其固定收益清算公司子公司，与纽约梅隆银行合作，在其赞助一般抵押品产品下推出了抵押品替代服务 [1] - 该服务通过纽约梅隆银行的全球抵押品平台推出，首笔回购交易由纽约梅隆银行证券金融部门和Federated Hermes公司执行 [1] 服务机制与优势 - 抵押品替代服务通过实施中央对手方留置权，替代了赞助方担保和向中央对手方缴纳保证金，从而维持了交易商向货币市场基金等现金投资者提供的折扣 [2] - 该服务为部分赞助会员消除了双重保证金要求，并简化了市场参与者的操作流程，同时利用了三方机制的益处 [2] - 该服务利用了纽约梅隆银行的三方基础设施进行抵押品管理和结算，支持“间接”和“直接”两种交易执行模式 [2] - 该服务通过提供显著的保证金和资本效率，增强了固定收益清算公司的清算模型，并将加速市场在美国证券交易委员会美国国债清算强制规定下向中央清算的过渡 [2] 行业背景与公司业务 - 美国存管信托和结算公司预计，随着行业为在2026年底和2027年6月全面实施美国证券交易委员会的清算要求做准备，抵押品替代服务在未来几个月的采用率将会增加 [3] - 美国存管信托和结算公司拥有超过50年的行业经验，是全球金融服务业的后交易市场基础设施 [3] - 公司通过其全球各地的子公司，自动化、集中化和标准化金融交易的处理，为经纪交易商、托管银行和资产管理公司降低风险、增加透明度、提升绩效并推动效率 [4] - 公司由行业拥有和治理，其创新旨在简化跨资产类别的清算、结算、资产服务、交易处理、交易报告和数据服务的复杂性，为现有金融市场带来更强的韧性和稳健性，同时推进数字资产生态系统发展 [4] - 2024年，美国存管信托和结算公司的子公司处理了价值3.7千万亿美元（3.7 quadrillion）的证券交易，其存管子机构为来自超过150个国家和地区的价值99万亿美元（99 trillion）的证券发行提供托管和资产服务 [4] - 公司的全球交易报告库服务，通过其在当地注册、许可或批准的贸易报告库，每年处理超过250亿条（25 billion）信息 [4]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资Federated Hermes 因其近期获Zacks评级上调至第1级 强烈买入 这主要由其盈利预测的上修趋势所驱动 而盈利预测变化是影响股价的最强大力量之一 [1] - 公司盈利前景的改善是评级上调的核心 这本质上是对其盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [2] - 盈利预测上修反映了公司基本业务的改善 投资者应通过推高股价来认可这一改善趋势 [4] 评级上调与盈利预测 - Zacks评级变化的唯一决定因素是公司盈利前景的变化 其追踪的是华尔街卖方分析师对当前及未来年度每股收益 共识预测 [1] - 过去三个月 Zacks对Federated Hermes的共识预期已上调9.6% [7] - 对于截至2025年12月的财年 这家美国最大的货币市场基金管理公司之一预计每股收益为4.92美元 与去年同期报告的数字持平 [7] Zacks评级系统方法论 - Zacks评级系统利用与盈利预测相关的四个因素 将股票分为五组 从第1级 强烈买入 到第5级 强烈卖出 [6] - 该系统保持客观平衡 在任何时间点 其覆盖的超过4000只股票中 买入和卖出评级比例均等 仅有前5%的股票获得强烈买入评级 接下来的15%获得买入评级 [8] - 自1988年以来 Zacks第1级 强烈买入 股票的平均年回报率为+25% 拥有经外部审计的优异业绩记录 [6] 盈利预测修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化 体现为盈利预测修正 已被证明与其股价的短期走势高度相关 [3] - 机构投资者的行为部分促成了这种关系 他们利用盈利及盈利预测来计算公司股票的公平价值 其估值模型中盈利预测的增减会直接导致股票公平价值的升降 进而引发买卖交易 大量股票交易最终推动股价变动 [3] - 将股票置于Zacks覆盖股票的前20% 表明其具有优异的盈利预测修正特征 这使其成为短期内产生超越市场回报的可靠候选标的 [9] 对Federated Hermes的具体影响 - Federated Hermes被升级为Zacks第1级 强烈买入 意味着其在盈利预测修正方面位列Zacks覆盖股票的前5% 这暗示该股在近期内可能上涨 [9]

文章核心观点 - 文章于12月4日推荐了三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑 [1] Federated Hermes, Inc. (FHI) - 公司为投资管理公司 获得Zacks Rank 1评级 [1] - 在过去60天内 其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了7.7% [1] - 公司市盈率为10.19倍 远低于行业平均的18.80倍 [1] - 公司的价值得分为A级 [1] Bunge Global SA (BG) - 公司为农业综合企业和食品公司 获得Zacks Rank 1评级 [2] - 在过去60天内 其下一年度盈利的Zacks共识预期上调了7.7% [2] - 公司市盈率为12.83倍 低于标普500指数的25.07倍 [2] - 公司的价值得分为A级 [2] ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - 公司为物流公司 获得Zacks Rank 1评级 [3] - 在过去60天内 其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了5.9% [3] - 公司市盈率为12.76倍 低于标普500指数的25.07倍 [3] - 公司的价值得分为B级 [3]

公司高管任命 - 公司宣布全球投资和分销部门的高管任命，将于2026年4月30日生效 [1] - Paul Uhlman被任命为Federated Advisory Companies的总裁兼首席执行官，接替John Fisher，后者将担任该部门董事长 [2] - Bryan Burke被任命为Federated Securities Corp总裁，接替Paul Uhlman，将负责全球销售工作 [4] 高管背景与职责 - Paul Uhlman于1990年加入公司，2016年起担任Federated Securities Corp总裁，此前在销售部门担任多个领导职务 [3] - Bryan Burke于2002年加入公司，在分销领域担任关键领导角色，自2023年4月起担任美国全国销售总监 [5] - John Fisher将减少全职职责，不再担任公司执行官，但作为Federated Advisory Companies董事长，仍将积极参与主要战略计划 [6] 任命评价与过渡 - 公司总裁兼首席执行官J Christopher Donahue评价Paul Uhlman拥有深厚经验和坚定承诺，Bryan Burke在全球分销方面拥有经过验证的领导能力 [7][8] - John Fisher在为公司服务近46年后减少全职职责，是公司成为全球企业的重要推动力 [9] - 高管变更属于公司既定的继任计划，旨在确保职责有序过渡 [12] 董事会及基金领导层变更 - John Fisher将留任公司董事会，但不在2026年4月30日预计举行的下一次股东年会上寻求连任 [10] - Paul Uhlman将被推荐在下次股东年会上提名参选董事会，并接替John Fisher在多个基金董事会和信托的职位 [10][11] 公司概况 - 公司是全球主动投资管理领导者，截至2025年9月30日，管理资产达8712亿美元 [13] - 公司为全球超过1万家机构和中介提供投资解决方案，在伦敦、纽约、波士顿等地拥有超过2000名员工 [13]

事件概述 - Schneider Downs财富管理顾问公司在截至2025年11月17日的季度13F文件中报告其Federated Hermes持仓大幅增加，增持2,577,442股，使其总持股量达到2,657,263股 [1] - 此次增持后，Federated Hermes头寸的季度末市值为1.3799亿美元，占其总美股持仓8.4272亿美元的16.37%，成为该基金第一大持仓 [1][7] 公司财务与市场表现 - 公司过去12个月营收为17.4亿美元，净利润为3.8098亿美元 [3] - 股息收益率为2.77%，截至2025年11月14日收盘价为49.16美元 [3] - 过去一年股价上涨20.49%，跑赢标普500指数9.02个百分点 [7] - 过去五年股息支付额增长25.9%，并有支付特别股息的记录，最近一次在2024年11月，每股1美元 [6] 公司业务与策略 - 公司是领先的资产管理控股公司，总部位于匹兹堡，在纽约和伦敦设有办公室 [4] - 业务涵盖全球股票和固定收益市场的多种投资产品，强调增长和价值策略 [4] - 提供股票、固定收益、平衡型及货币市场共同基金，以及为机构和个人客户定制投资组合 [8] - 在股票投资中运用基本面与量化投资策略，客户群包括个人、高净值投资者、金融机构、养老金计划、政府实体和注册投资顾问 [8] 投资机构动向 - Schneider Downs基金自2023年第三季度末以来，其投资组合规模增长92.6%至8.43亿美元 [5] - 在2025年第三季度期间，该基金增持Federated Hermes的股份数量增幅达3,229% [9]

文章核心观点 - 文章旨在比较Federated Hermes与TPG Inc两家金融投资管理公司的价值投资机会 [1] - 通过Zacks Rank评级和Style Scores价值评分体系进行分析 [2][4] - 分析认为Federated Hermes在估值和盈利前景改善方面均优于TPG Inc [3][6] Zacks Rank评级比较 - Federated Hermes的Zacks Rank为1级（强力买入）[3] - TPG Inc的Zacks Rank为3级（持有）[3] - 该评级体系侧重于盈利预测和预测修正 [2] - Federated Hermes近期的盈利前景改善可能强于TPG Inc [3] 估值指标分析 - 价值投资者使用传统指标如市盈率、市销率、盈利率和每股现金流等判断公司公允价值 [4] - Federated Hermes的远期市盈率为10.32，TPG Inc的远期市盈率为23.88 [5] - Federated Hermes的PEG比率为0.52，TPG Inc的PEG比率为1.04 [5] - Federated Hermes的市净率为3.26，TPG Inc的市净率为5.71 [6] 综合价值评分 - 基于多项估值指标，Federated Hermes获得Style Scores价值评分B级 [6] - TPG Inc获得Style Scores价值评分D级 [6] - 在Zacks Rank和Style Scores模型中，Federated Hermes均表现突出 [6]

作者背景 - 作者为亚洲股市专家 拥有超过十年买方和卖方经验 [1] - 作者是投资社群Asia Value & Moat Stocks的创办人 为寻求亚洲上市投资机会的价值投资者提供观点 [1] - 投资策略专注于寻找香港市场的深度价值资产负债表廉价股和宽护城河股票 [1] - 在其投资社群内提供一系列观察名单并每月更新 [1]