文章核心观点 - 分析师给予Foot Locker买入评级，预计未来两年随着宏观条件改善公司将实现增长复苏，但2023年第四季度业绩可能较弱，建议先少量买入，待公司增长和需求状况改善时再增持 [2][13] 业务描述 - Foot Locker是一家主要向消费者销售鞋类的零售商，截至2023年第三季度在多个国家经营1647家门店，过去12个月销售额超80亿美元，业务主要通过零售店销售，也有规模较小的直接面向消费者（DTC）业务，门店销售额67亿美元，DTC渠道销售额13亿美元 [3] - 按产品划分，2020财年公司大部分收入来自鞋类产品（占比84%），耐克产品销售占比达75% [3] 宏观环境影响 - 公司业务受消费者支出环境影响，过去12 - 24个月宏观经济不佳，消费者支出减少，2023年第三季度同店销售额下降8%，鞋类和服装等关键品类同店销售额下滑 [4] - 假日零售销售不佳，预计2023年第四季度业绩不佳，且销售疲软将继续影响毛利率，预计该季度毛利率处于管理层指引范围27% - 27.2%的低端 [4][5] 战略举措 - 公司与NBA签订多年合作协议，可在NBA赛季与球迷深度互动，其超70%的销售额来自耐克品牌，NBA能为其提供大量客户群体 [6] - 推出新的全球平台“The Heart of Sneakers”，邀请众多NBA球星参与 [6] - 2024年将通过与印度两家运营商签订长期许可协议进入印度市场，印度市场规模大且增长迅速，未来价值将超30亿美元，通过合作进入可降低执行风险 [7] 资产负债表 - 公司资产负债表强劲，净债务约2.62亿美元（不包括经营租赁），净债务与EBITDA的杠杆比率低于1倍，利率下降时有较大加杠杆空间，可降低资本成本 [8] 估值 - 预计2023财年收入疲软，2024财年适度复苏，2025财年进一步加速增长，若与NBA的合作和进入印度市场的效果好于预期，增长可能更高 [9][10] - 2023财年盈利疲软，2024财年利润率难有大幅改善，2025财年利润率有望上升，股票应按11倍的远期市盈率交易，当前15倍的估值不可持续，增长预期下降后估值将向下修正 [9][11] - 分析师预计公司目标股价约为41美元 [9][13] 风险 - 公司受宏观经济环境影响大，若经济衰退，增长和利润将放缓，尽管公司已实现收入来源多元化，但美国深度衰退仍会对全球经济产生重大影响，对公司不利 [12]

文章核心观点 公司通过“Lace Up”战略计划，在数字提升、客户参与、品牌合作和运营效率等方面发力，以适应并在竞争激烈的运动鞋和运动服装市场中谋求增长，虽面临利润率疲软问题，但股价表现和盈利预期呈积极态势 [1][4][5] 战略计划 - 公司强调“Lace Up”战略计划，旨在简化业务运营，成为运动鞋和运动鞋文化市场领先的全渠道零售商 [1] - 计划到2026财年，新门店形式占全球门店面积的20% [1] 业务表现 - 2023财年第三季度数字和门店表现改善，10月尤为明显，数字销售和转化率提升 [1] - 公司朝着25%的电子商务渗透率努力，注重提高门店转化率和整体门店表现 [1] 合作关系 - 与NBA合作，强调篮球产品和文化，提升营销和客户参与度，投资“Home Court”篮球体验 [2] - 与耐克、阿迪达斯、彪马和新百伦等主要品牌保持合作，专注独家产品发布和多元化品牌组合 [2] 成本与库存管理 - 采取严格的费用管理方法，执行成本节约计划，2023财年第三季度成本优化节省约3000万美元 [3] - 目标是2023财年结束时库存水平与2022财年持平或略有下降 [3] 门店组合转型 - 以新形式改造门店组合，增加非购物中心门店占比，目标是到2026财年非购物中心门店占比达50% [3] - 专注拓展旗下非购物中心品牌WSS的业务，2023财年目标开设26家门店 [3] 股价与盈利预期 - 过去三个月，公司股价上涨30%，行业增长30.4% [5] - 过去60天，2023财年和2024财年的共识预期分别提高3.1%和3%，至1.35美元和2.09美元 [5] 其他推荐股票 - 盖璞公司是国际专业零售商，目前Zacks排名为1（强力买入），上季度盈利大幅超预期，本财年盈利预计较2022财年增长387.5%，过去四个季度平均盈利超预期137.9% [6] - 希贝特体育公司产品从体育用品向运动时尚品类转变，目前Zacks排名为1，上季度盈利超预期81.4%，本财年销售额预计较2023财年增长1.7%，过去四个季度平均盈利超预期24.2% [6][7] - 美国鹰服装公司是男女休闲服装、配饰和鞋类专业零售商，目前Zacks排名为2（买入），本财年盈利和销售额预计较2022财年分别增长43.3%和5%，过去四个季度平均盈利超预期23% [7]

Nike股价下跌 - Nike股价在削减财年收入预期后大幅下跌[2] - 公司预计财年收入增长率从之前的中个位数降至1%[4] 影响因素 - 金融主管Matthew Friend指出，主要受到大中华区和欧洲、中东和非洲地区的不利影响，数字流量疲软以及美元走强的影响[5] 分析师观点 - TD Cowen分析师表示，Nike需要在篮球、街头潮流和生活方式潮流之外改善营销，高端产品创新未能产生规模效应，同时面临来自小型竞争对手的打击[6] - 高盛分析师维持对Nike股票的买入评级，但也承认公司报告中提到的增长势头放缓，竞争激烈的市场环境，以及公司更全面地谈论关键特许经营生命周期管理将对未来销售势头产生影响[8]

店铺情况 - Foot Locker, Inc. 在2023年10月28日经营着2,607家店铺，相比2023年1月28日的2,714家和2022年10月29日的2,794家有所减少[48] - 在2023年10月28日，Foot Locker, Inc. 在中东和亚洲经营了190家特许经营店，相比2023年1月28日的159家和2022年10月29日的155家有所增加[49] 销售情况 - 在2023年10月28日，Foot Locker, Inc. 的销售额为1,986百万美元，相比2022年10月28日的2,173百万美元有所下降[50] - Foot Locker, Inc. 在2023年10月28日的净收入为28百万美元，相比2022年10月28日的96百万美元有所下降[56] - 在2023年10月28日，Foot Locker, Inc. 的总销售额为5,774百万美元，相比2022年10月28日的6,413百万美元有所下降[64] - Foot Locker, Inc. 在2023年10月28日的直接客户销售为337百万美元，相比2022年10月28日的355百万美元有所下降[64] - Foot Locker, Inc. 在2023年10月28日的店铺销售为1,649百万美元，相比2022年10月28日的1,818百万美元有所下降[64] - Foot Locker, Inc. 在2023年10月28日的销售额在所有鞋类、服装和配饰类别中均出现下降[67] 财务状况 - 本季度和截至今年日期，公司的可比销售额下降，主要受宏观经济不利影响，客户变得更加挑剔，导致客流量和转化率下降[68] - 本季度公司的毛利率下降至27.3%，主要由于商品毛利率下降和租金等费用率上升[69] - 销售、一般和管理费用（SG&A）在本季度和截至今年日期分别减少了21百万美元和63百万美元，主要反映了销售下降和通货膨胀压力[71] - 折旧和摊销费用在本季度和截至今年日期分别减少了5百万美元和9百万美元，主要与运营较少的商店有关[72] - 公司在本季度和截至今年日期分别录得1百万美元和27百万美元的转型咨询费用，主要与Sidestep商店的租赁义务解决和atmos U.S.资产减值有关[73] - 公司的企业费用在本季度和截至今年日期分别减少了25百万美元和85百万美元，主要由于对2023年的企业费用分配增加和较低的激励补偿[75] - 公司的部门利润率在本季度和截至今年日期分别降至3.4%和3.3%，主要由于销售下降和促销环境导致的毛利率下降[76] - 利息支出在本季度和截至今年日期主要由于现金及现金等价物利息收入增加而减少[77] - 其他收入/费用在本季度和截至今年日期分别为2百万美元和1百万美元，主要包括非经营项目[78] 现金流情况 - 在经营活动中，2023年10月28日结束的39周内，经营活动现金流为负98百万美元，较去年同期减少66百万美元[89] - 投资活动中，2023年10月28日结束的39周内，投资活动现金流为负145百万美元，较去年同期增加37百万美元[91] - 融资活动中，2023年10月28日结束的39周内，融资活动现金流为负120百万美元，较去年同期减少117百万美元[93]

业绩总结 - 第三季度总销售额下降8.6%，同店销售下降8.0%[13] - 第三季度毛利率下降470个基点，达到27.3%[13][24] - 第三季度GAAP每股收益为0.30美元，非GAAP每股收益也为0.30美元，同比增长10.5%[13] - 2023年第三季度，Foot Locker, Inc.的税前收入为476百万美元，较2022年同期的101百万美元增长了370%[46] - 调整后的税前收入（非GAAP）为546百万美元，较2022年同期的154百万美元增长了254%[46] - 2023年第三季度，Foot Locker, Inc.的净收入为323百万美元，较2022年同期的59百万美元增长了447%[46] - 调整后的净收入（非GAAP）为381百万美元，较2022年同期的98百万美元增长了288%[46] - 2023年第三季度的稀释每股收益为0.30美元，较2022年同期的1.01美元下降了70%[47] - 调整后的稀释每股收益（非GAAP）为1.04美元，较2022年同期的3.98美元下降了74%[47] 未来展望 - 预计第四季度总销售额将下降2.0%至4.0%[24] - 预计第四季度同店销售将下降7.0%至9.0%[24] - 预计2023年资本支出约为2.75亿美元[24] - 预计2023年非GAAP税率约为36.0%[24] - 2023年许可收入预计为1500万美元[24] - 2023年净利息支出预计为1100万美元[24] 费用与收入 - 2023年第三季度，Foot Locker, Inc.的减值及其他费用为6百万美元，较2022年同期的20百万美元下降了70%[46] - 2023年第三季度，Foot Locker, Inc.的其他收入/费用为(5)百万美元，较2022年同期的14百万美元下降了136%[46] - 2023年年初至今，Foot Locker, Inc.的减值及其他费用为38百万美元，较2022年同期的59百万美元下降了36%[46] - 2023年年初至今，Foot Locker, Inc.的其他收入/费用为32百万美元，较2022年同期的(6)百万美元增长了633%[46] 库存情况 - 第三季度库存水平上升，但增速正在减缓[13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额下降8.6%,同店销售下降8%,其中Champs Sports的调整拖累了3个百分点 [75][76] - 毛利率下降470个基点至27.3%,主要由于更高的促销力度和库存损耗 [77][78] - 销售费用率上升100个基点至22.5%,成本优化措施部分抵消了销售下降和通胀带来的压力 [79] - 非GAAP每股收益为0.30美元,超出预期 [79] 各条业务线数据和关键指标变化 - 篮球业务保持强劲,乔丹复古系列和Air Force 1等经典款式表现良好 [50][51] - 跑步业务中,New Balance、HOKA和On表现出色,但一些生活方式跑鞋品类仍面临挑战 [52][53] - 生活方式品类中,UGG在开学季表现出色,与时尚消费者产生良好联系 [56][57] - 服装业务中,耐克的Tech Fleece和Club Fleece表现不错,但整体服装类仍需要适当促销 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美同店销售下降9.5%,其中Champs Sports调整拖累3.8个百分点 [62][63] - Kids Foot Locker同店销售增长5%,受益于开学季的强劲表现 [64] - Champs Sports同店销售下降20%,但较上半年有所改善,特别是10月份 [65][66] - 欧洲同店销售下降4.2%,亚太同店销售下降0.5% [68][69] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行"Lace Up"战略,包括扩大潮流文化影响力、优化门店组合、加强客户关系和提升全渠道能力 [12][13][27] - 与NBA达成新的营销合作伙伴关系,将在内容、活动和会员计划等方面进行深度合作 [21][22][23] - 公司正在加快门店改造和新门店开设,以提升客户体验,新格式门店表现优于其他门店 [34][35][36] - 公司正在加强与主要品牌合作伙伴的关系,共同制定增长计划,并拓展新兴品牌的分销 [27][28][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍存在不确定性,但公司正在执行正确的战略,并取得了一些早期成果 [12][13][18] - 假期期间,公司看到客户对全价新品和促销产品的积极反应,但仍面临消费者谨慎的挑战 [16][17] - 公司正在保持灵活性,同时专注于长期机遇,有信心通过"Lace Up"计划实现可持续增长 [47][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cristina Fernandez 提问** 您能否进一步分享10月份业务改善的原因,是否更多源于公司自身执行还是消费者环境好转?以及对2024年库存和促销水平的预期如何? [87][88] **Mary Dillon 和 Mike Baughn 回答** 10月份数字业务表现改善主要得益于公司Lace Up战略举措的成效,如数字体验升级和营销效果提升。公司计划在第四季度保持适度促销,并计划在2024年进一步优化库存水平和促销策略。[89][90][128][129][130] 问题2 **Lorraine Hutchinson 提问** NBA合作协议是否会带来额外的财务义务?公司未来在成本管控和投资之间如何权衡? [104][105][108][109] **Frank Bracken 和 Mike Baughn 回答** NBA合作协议确实带来一定的现金和媒体投入,但也为公司带来了巨大的品牌曝光和内容合作机会。未来公司将在成本优化和战略投资之间保持平衡,预计三分之二的成本优化收益将用于技术、营销等方面的投入。[106][107][109] 问题3 **Michael Binetti 提问** 公司是否认为库存水平将在2024年前维持较高促销水平,还是会随着库存改善而降低促销? [126][127][128] **Mike Baughn 回答** 公司计划在第四季度保持适度促销,并计划在2024年进一步优化库存水平,这将为公司在2024年创造更好的经营环境。具体2024年的预期公司将在未来几个月内更新。[128][129]

公司概况 - Foot Locker, Inc. 是一家领先的鞋类和服装零售商，拥有包括 Foot Locker、Kids Foot Locker、Champs Sports、WSS 和 atmos 在内的品牌组合[44] 门店情况 - 在2023年7月29日，Foot Locker, Inc. 拥有2,599家门店，相比于2023年1月28日的2,714家和2022年7月30日的2,799家有所减少[47] - 在2023年7月29日，Foot Locker, Inc. 拥有184家特许经营店，分布在中东和亚洲，相比于2023年1月28日的159家和2022年7月30日的148家有所增加[48] 财务表现 - 在2023年度的财务表现中，Foot Locker, Inc. 销售额为1,864百万美元，较去年同期下降了9.9%；分部利润为21百万美元，较去年同期大幅下降[49] 财务指标 - Foot Locker, Inc. 提供了非GAAP财务指标，如排除外汇波动的销售变化、调整后的税前收入、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益[51] 销售情况 - 在2023年度的销售中，Foot Locker, Inc. 的门店销售额为1,572百万美元，较去年同期下降了8.4%；直接面向客户的销售额为289百万美元，较去年同期下降了17.2%[63] - 在2023年度的销售中，Foot Locker, Inc. 在北美、EMEA 和亚太地区的销售均出现下滑，其中北美地区的销售受到宏观经济不利因素的影响，亚太地区的销售受到香港和澳门业务关闭的影响[65] - Foot Locker, Inc. 在鞋类、服装和配饰的所有类别中都出现了销售下滑，主要是由于持续的宏观经济不利因素影响了客流量和转化率[66] - Foot Locker, Inc. 的直接面向客户渠道和门店渠道的可比销售均出现下滑，主要是由于宏观经济不利因素影响了客流量和转化率，以及品牌重新定位的影响[67] 财务状况 - 2023年7月29日，公司的毛利率下降至27.1%，较去年同期下降了300个基点[69] - 2023年7月29日，公司的销售、一般和管理费用(SG&A)为442百万美元，较去年同期下降了10百万美元[70] - 2023年7月29日，公司的折旧和摊销费用为50百万美元，较去年同期下降了1百万美元[71] - 2023年7月29日，公司的净利润为21百万美元，较去年同期下降了166百万美元[76] - 2023年7月29日，公司的利息支出为6百万美元，较去年同期下降了1百万美元[77] - 2023年7月29日，公司的其他收入/费用为0美元，较去年同期下降了6百万美元[78] - 2023年7月29日，公司的所得税费用为2百万美元，较去年同期下降了47百万美元[80] 现金流 - 2023年7月29日，公司的经营活动现金流为-184百万美元，较去年同期下降了82百万美元[89] - 2023年7月29日，公司的投资活动现金流为-96百万美元，较去年同期增加了17百万美元[91] - 2023年前26周，公司融资活动中净现金流出为80百万美元，较2022年同期减少119百万美元[93] - 2023年前26周，公司支付普通股股息75百万美元，未进行股份回购；2022年同期，公司支付普通股股息76百万美元，进行了129百万美元的股份回购[93] - 2023年前26周，公司未进行股份回购，但支付了75百万美元的股息，每股股息为0.40美元；同时支付了10百万美元用于满足与股权奖励解锁相关的税款[93]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额下降9.9%，同店销售额下降9.4%，处于预期的高个位数下降区间下限 [45] - 第二季度毛利率下降460个基点至27.1%，商品利润率下降300个基点，主要因促销增加和损耗水平上升，占用率去杠杆化160个基点，成本优化计划带来约1500万美元毛利率节省 [46] - 第二季度SG&A费率为23.8%，去杠杆化190个基点，成本优化计划节省约2000万美元，但被销售额下降、通胀以及前线工资和技术投资的去杠杆化所抵消 [46] - 第二季度成本优化计划共节省约3500万美元，有望实现今年3.5亿美元目标节省的约40% [47] - 第二季度非GAAP税率为59.5%，高于正常水平，因整体盈利水平较低以及亚洲地区亏损无税收优惠 [47] - GAAP每股收益亏损0.05美元，非GAAP每股收益0.04美元，处于0 - 0.05美元指导区间上限 [47] - 全年非GAAP每股收益指导下调至1.30 - 1.50美元，此前为2 - 2.25美元 [47] - 预计全年同店销售额下降9% - 10%，此前为下降7.5% - 9% [48] - 预计全年总销售额下降8% - 9%，考虑额外一周因素，店铺数量将下降约9%，平方英尺数下降约4% [48] - 预计全年毛利率下降390 - 410个基点至27.8% - 28.0%，此前预计下降310 - 330个基点 [49] - 预计SG&A去杠杆化90 - 110个基点至22.7% - 22.9% [50] - 全年资本支出展望更新为2.9亿美元，此前为3.05亿美元 [50] - 季度末现金为1.8亿美元，总流动性约7.8亿美元，包括未使用的信贷额度 [50] - 季度末库存较去年同期高11%，较季度初的25%有所下降，预计年底与去年持平或略有下降 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 按品类划分 - 鞋类同店销售额高个位数下降，服装下降中双位数，配饰下降低双位数 [31] - 篮球鞋方面，耐克和乔丹的经典款和复古款表现相对强劲，还助力推出耐克首款女性签名篮球鞋Sabrina 1 [32] - 跑步鞋领域，新百伦增长显著，昂跑和霍卡表现出色，部分核心生活方式跑步平台仍面临挑战 [34][35] - 服装品类中，垂直品牌表现优于整体，渗透率达到12%，较去年提高2个百分点 [36] 按渠道划分 - 门店可比销售额下降8.6%，主要因客流量下降、店内转化率和平均客单价受压 [38] - 数字业务可比销售额下降13.1%，排除去年底关闭的East Bay后，下降5.4%，好于原计划 [38] 按地区和品牌划分 - 北美地区整体同店销售额下降12.4%，Foot Locker North America下降4.6%，Kids Foot Locker下降4.7%，Champs Sports下降25%，WSS下降7.9% [39][40] - 欧洲地区整体同店销售额下降2.3%，Foot Locker Europe下降1.1%，Sidestep下降35% [41] - 亚太地区同店销售额增长0.4%，Foot Locker品牌增长5.7% [41] - atmos同店销售额下降10% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者在家庭预算方面面临压力，对价格敏感，市场促销环境持续，竞争激烈，公司预计这种情况将持续到年底 [69] - 8月同店销售额高个位数下降，与年初至今表现相符，处于下半年指导区间中点 [74][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 执行Lace Up计划，包括扩大运动鞋文化、优化品牌组合、深化客户关系和实现全渠道卓越 [14] - 投资技术和能力，与供应商合作制定多年增长计划，共同创造面向客户的营销理念 [14][15] - 简化品牌组合，关闭Sidestep品牌，推进Champs Sports转型 [19] - 进行房地产转型，开设或改造新的社区和大型店铺，扩大WSS门店数量，关闭表现不佳的店铺 [20][21] - 加强品牌建设，推出全球返校季活动，计划在假期全面重新推出品牌平台 [22][37] - 提升忠诚度计划，计划在加拿大试点新的FLX计划 [23] - 提升数字业务，提高数字渗透率，改善网站体验，升级手持技术 [24][25] 行业竞争 - 市场竞争激烈，公司通过加大促销力度来争夺市场份额，管理库存水平 [10] - 与耐克保持重要合作关系，共同关注篮球、儿童和运动鞋文化领域，同时努力实现品牌多元化 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境高度动态，2023年是重置年，上半年销售低于预期，主要因宏观环境对低收入消费者的影响以及返校季开局疲软 [9] - 尽管面临挑战，但公司对Lace Up计划的进展感到兴奋，相信团队能够应对挑战，实现可持续和盈利的长期增长 [26] - 预计随着时间推移，公司将恢复增长，特别是在2024年及以后 [55] 其他重要信息 - 董事会决定暂停股息支付，以提供更多灵活性，支持公司战略执行和业务投资 [9] - 近期招聘了多位高级管理人员，包括首席技术官、首席客户官、首席供应链官、执行副总裁兼总法律顾问和首席财务官 [12][13] - 对商品销售、营销和财务团队进行了重要结构调整，以提高执行能力和预测技能 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 耐克业务何时能恢复正增长以及独家产品渗透情况 - 公司与耐克保持重要合作，专注篮球、儿童和运动鞋文化领域，预计明年开始恢复增长 [54][55] - 团队在独家产品方面取得进展，如彪马Mellow、阿迪达斯Ant Edwards 1以及耐克在法国的Tuned Air系列等 [56][57] 问题2: 暂停股息及GOAT股权的最新想法 - 因新的EPS指导和董事会决定，暂停股息以提供更多灵活性，支持长期Lace Up计划 [59] - 公司仍是GOAT Group大股东，每季度进行数据共享，寻找整合机会和市场洞察 [60] 问题3: Champs重新定位策略调整及影响量化 - Champs重新定位为针对活跃运动员市场，团队在三个消费者支柱方面取得进展，预计随着困难比较期过去，业绩将改善 [63][64] - 重新定位旨在吸引新客户，同时对现有客户进行细分和服务 [66] 问题4: 鞋类渠道库存及下半年竞争环境和降价幅度预期 - 消费者预算受压，价格敏感，市场促销环境持续，预计全年促销水平将维持 [69] 问题5: 耐克关系及对盈利能力的影响 - 公司处于耐克业务重置的第二年，长期目标是其他品牌占比达到48%，本季度已从去年的31%提升至36% [72] 问题6: 第二季度同店销售趋势及未达预期原因 - 季度内促销活动波动大，原预计7月因返校季和假期有增长，但实际未达预期，8月同店销售高个位数下降，符合全年表现和下半年指导区间中点 [74][78] 问题7: 第三和第四季度盈利相对相似的原因 - 除53周影响（约0.15美元）外，EPS相对平均，考虑到比较期和Q3额外的利润率压力，目前两者大致相当 [80] 问题8: 客户对新品发布和限量产品的反应 - 消费者对新品发布和限量产品反应良好，销售情况佳，Q3发布情况介于Q1和Q2之间，Q4最佳，基础业务受促销压力影响 [83] 问题9: 库存清理和促销延续至明年上半年的可能性及费用削减空间 - 公司对季度内库存进展满意，预计年底库存与去年持平或略有下降，已在指导中考虑必要促销水平 [86] - 公司在费用管理上保持严格，成本优化计划按Lace Up计划推进，有望实现3.5亿美元节省目标 [86] 问题10: 返校季情况 - 7 - 8月返校季销售弱于预期，公司加大促销力度争夺市场份额和管理库存，消费者对价格敏感，选择更谨慎 [90] 问题11: 商品利润率中是否有老化产品减记或储备以及损耗处理方式 - 公司定期评估老化产品，相关情况已纳入结果，目前重点是确保假期和2024年有清洁的库存水平 [92] - 损耗方面，最大驱动因素是促销，其次是占用成本去杠杆化，下半年预计损耗水平与年初至今相似，指导区间增加主要因促销活动 [93] 问题12: 运费回收情况 - 下半年指导中最大变化是促销降价，以确保库存达到合适水平 [96] 问题13: 非新品促销情况、获取供应商补贴能力及关闭店铺的销售转移情况 - 生活方式跑步品类是鞋类中最疲软的部分，大部分促销补贴用于清理该品类库存，公司与品牌合作伙伴在供应商补贴、退货和订单调整方面合作良好 [98][99] - 第二季度大部分店铺关闭与Sidestep品牌关闭有关，主要集中在德国市场，Foot Locker受益最大，公司还进行了店铺改造和库存转移以减轻销售影响 [98]

业绩总结 - 第二季度总销售额下降9.9%，按固定汇率计算下降9.4%[7] - 同店销售额下降10.2%，EMEA地区下降12.4%，APAC地区下降2.3%[7] - 毛利率下降460个基点，主要由于更高的折扣和库存损失[7][15] - GAAP每股收益为-0.05美元，非GAAP每股收益为0.04美元[7] - 2023年第一季度，公司因法定时效解除录得400万美元的所得税准备金收益[40] - 2022年第二季度，公司因外国税务和解录得500万美元的所得税准备金费用[40] 未来展望 - 2023年总销售预期下调至下降8.0%至9.0%[18] - 同店销售预期下调至下降9.0%至10.0%[18] - 2023年非GAAP每股收益预期下调至1.30至1.50美元[18] - 2023年资本支出预期下调至约2.90亿美元[18] 成本与费用 - SG&A费用占销售额上升190个基点，受益于成本优化，但受到销售下降和通胀的影响[7][17] - 库存水平仍然上升，但增速正在减缓[7] 其他信息 - 公司仅提供非GAAP基础的收益指引，不提供与GAAP财务指标的直接可比性调节[40]

公司概况 - Foot Locker, Inc. 是一家领先的鞋类和服装零售商，拥有包括 Foot Locker、Kids Foot Locker、Champs Sports、WSS 和 atmos 在内的品牌组合[43] 门店情况 - 在2023年4月29日，Foot Locker, Inc. 拥有2,692家门店，相比于2023年1月28日的2,714家和2022年4月30日的2,815家有所减少[46] 销售额情况 - 在2023年第一季度，Foot Locker, Inc. 的销售额为19.31亿美元，较去年同期的21.78亿美元有所下降，主要受到外汇波动的影响[48] - 在2023年4月29日的13周内，Foot Locker, Inc. 的销售额下降了11.4%，其中门店销售额下降了9.2%，直销客户销售额下降了21.3%[61] 毛利率情况 - Foot Locker, Inc. 的毛利率在2023年4月29日的13周内下降至30.0%，主要是由于商品毛利率下降和租金及采购人员补偿费用的增加[66] 费用情况 - Foot Locker, Inc. 的SG&A费用在2023年4月29日的13周内减少了32百万美元，但作为销售额的比例增加了110个基点[67] - Foot Locker, Inc. 的折旧和摊销费用在2023年4月29日的13周内减少了3百万美元，主要是由于运营门店减少和前一年录得的减值损失的影响[68] 其他费用情况 - 公司在2023年第一季度发生了1900万美元的转型咨询费用，1800万美元的减值费用，以及200万美元的重组成本[1] - 公司2023年第一季度的企业费用为4百万美元，较去年同期减少了33百万美元[2] - 公司2023年第一季度的部门利润为1.04亿美元，利润率为5.4%，较去年同期下降了6.7个百分点[3]