FEMSA业务发展 - FEMSA是一家领先的公司，主要业务包括饮料行业和零售业[70] - FEMSA在2021年与Heineken Brazil签订了新的分销协议，取代了之前的协议[74] - FEMSA在2023年完成了对Net Pay的剩余85.18%股份的收购[75] - FEMSA在2023年成功完成了对Jetro Restaurant Depot的股权出售[76] - FEMSA在2023年创立了一个新的平台，合并了Envoy Solutions和BradyIFS[76] - FEMSA在2023年完成了一项现金收购，收购了一定数量的债券[76] - FEMSA的核心业务包括零售业、可口可乐FEMSA和数字解决方案业务[78] - FEMSA致力于通过数字化和全球化来增加业务效率和探索新的商机[79] - FEMSA的战略框架包括持续增长、数字化、全球化、可持续发展、人才与文化和与利益相关者的积极互动[78][79][80][81][82][83] Coca-Cola FEMSA业务情况 - Coca-Cola FEMSA在2023年的总收入为245,088百万墨西哥比索，毛利为110,860百万墨西哥比索[88] - Coca-Cola FEMSA在2023年的销售量为4,047.8百万单位箱，增长了7.8%[102] - Coca-Cola FEMSA的核心品牌Coca-Cola及低热量产品在2023年占据了总销售量的62.6%[102] - Coca-Cola FEMSA的战略重点包括增长核心业务、成为首选商业平台、战略并购、优化基础设施和数字化企业、加强客户中心文化、促进可持续发展[92][93][94][95][96] 可口可乐FEMSA市场竞争 - 可口可乐FEMSA的主要竞争对手是当地百事可乐的装瓶商和其他装瓶商以及当地饮料品牌的分销商[111] - 可口可乐FEMSA在墨西哥和中美洲的主要竞争对手是百事产品的装瓶商[111] - 可口可乐FEMSA认为推出新产品和新包装是其竞争优势之一，有助于增加对产品的需求[111] Proximity Americas Division业务情况 - Proximity Americas Division在2023年的总收入为278,520百万墨西哥比索，同比增长19.0%[119] - Proximity Americas Division在2023年的总毛利为117,062百万墨西哥比索，同比增长20.0%[119] - Proximity Americas Division计划在墨西哥、哥伦比亚、智利、巴西和秘鲁继续扩张[119] - Proximity Americas Division在2023年在墨西哥、哥伦比亚、智利和秘鲁开设了1,408家新的OXXO店铺[120] Proximity Europe Division业务情况 - Proximity Europe Division在2023年12月31日拥有2,090家零售店，其中包括瑞士、德国、奥地利、卢森堡和荷兰[133] - Proximity Europe Division的业务战略主要集中在五个战略支柱上，包括增长、效率、创新、以绩效为导向的文化和可持续性[134] - Proximity Europe Division使用13种销售格式，主要是小型销售点，旨在位于高频地段[135] 华美分部业务情况 - 华美分部在墨西哥拥有571家服务站，主要集中在墨西哥北部地区[154] - 华美分部的总收入为58,499百万墨西哥比索，同比增长12.9%；毛利润为7,344百万墨西哥比索，同比增长12.0%[154] - 华美分部的业务策略包括加强在墨西哥零售加油站的服务，提高客流量，优化客户价值主张，并调整定价策略[154]

行业趋势 - 饮料行业公司一季度报告将反映其应对消费者偏好变化、全球经济变化和供应链挑战的能力 [1] - 消费者更加注重健康，推动饮料向天然成分、低糖和功能性转变，同时追求多样化的口味和更好的口感体验 [2] - 植物基和功能性饮料类别在软饮料领域获得显著关注，酒精公司则看到高端产品和低酒精或无酒精精酿烈酒的需求增加 [2] - 饮料公司通过优化产品组合、投资创新和扩展相邻类别来应对消费者选择的变化 [1] 公司表现 - 饮料公司预计将从数字和技术驱动的投资中受益，特别是在线购物需求的增长 [4] - 公司加速投资以建立强大的数字能力，扩展直接面向消费者的渠道、忠诚度计划和个性化营销策略 [4] - 饮料行业面临持续的成本压力，包括运输费用和原材料成本上升，特别是谷物和水果价格的波动 [5] - 包装成本因钢铁和铝价格上涨而增加，广告和促销费用以及SG&A成本也对利润率产生压力 [5] - 饮料公司通过成本节约和有效的定价行动缓解了利润率压力 [5] 具体公司分析 - 百事公司（PEP）受益于其多元化的饮料和方便食品组合、现代化的供应链、改进的数字能力和灵活的销售系统 [9] - 百事公司一季度业绩预计将反映各细分市场的定价改善，以及通过成本管理和收入管理举措缓解通胀压力的效果 [9] - 百事公司的毛利率受到劳动力、运输和商品成本上升的部分抵消，广告和营销费用增加以及数字能力建设的投资导致SG&A费用上升 [10] - 波士顿啤酒公司（SAM）受益于其Beyond Beer战略、啤酒行业的高端化以及其Twisted Tea品牌的强劲表现 [13] - 波士顿啤酒公司通过价格实现和采购节省抵消了通胀成本，提升了毛利率 [14] - 波士顿啤酒公司的广告、促销和销售费用下降，预计将提振一季度业绩 [15] - 波士顿啤酒公司在硬苏打水类别和Truly品牌需求放缓的背景下，面临出货量和消耗量下降的挑战 [16] - Keurig Dr Pepper（KDP）通过品牌实力、定价行动和冷饮业务的强劲表现推动一季度业绩 [17] - KDP在Refreshment Beverage细分市场获得增长，但输入成本通胀、运输成本上升和供应链中断可能影响季度表现 [18] - KDP的咖啡业务表现疲软 [18] - Fomento Economico Mexicano（FMX）在所有业务部门均表现出强劲增长趋势，得益于有效的战略和强劲的市场需求 [19] - FMX在美国专业分销领域的扩展、数字举措和OXXO Mexico及OXXO Gas的持续实力预计将提振一季度业绩 [19] - FMX的运营利润率受到Coca-Cola FEMSA、Proximity Americas和Health部门利润率收缩的影响 [20] 行业整体展望 - 饮料行业一季度业绩预计将反映公司推出相关和创新产品的成功 [3] - 消费者必需品行业一季度收益预计同比下降2.2%，收入增长2.6% [7] - 饮料行业在Zacks行业分类中排名靠后，属于底部25% [6]

公司动态 - 公司将于2024年4月26日东部时间上午11点（墨西哥城时间上午9点）举行第一季度财报电话会议 [1] - 财报将于2024年4月26日市场开盘前发布 [1] - 电话会议将通过流媒体音频进行网络直播 详情请访问公司投资者关系网站 [1] - 无法实时参与的电话会议回放将在公司投资者关系网站提供 [2] 公司概况 - 公司通过旗下企业和机构创造经济和社会价值 致力于成为最佳雇主和社区好邻居 [3] - 公司在18个国家拥有超过35万名员工 [3] - 公司是多个可持续发展指数的成员 包括道琼斯可持续发展MILA太平洋联盟指数 FTSE4Good新兴市场指数和墨西哥证券交易所可持续发展指数S&P/BMV Total México ESG等 [3]

公司表现 - 公司FEMSA在所有业务部门均表现出强劲增长趋势，主要得益于有效的战略和强劲的市场需求 [1] - 公司在美国专业分销领域的扩展计划进展顺利 [1] - 公司调整后的每股ADS净收益受益于强劲的销售增长、毛利率改善和利息支出减少 [3] - 公司有机总收入同比增长4.3% [3] - 公司股价在过去一年上涨35.1%，远超行业5.1%的增长和S&P 500的28.3%涨幅 [4] - 公司当前财年的销售和收益预计分别增长4.2%和0.9% [5] 数字与创新 - 公司通过其数字和创新业务部门Digital@FEMSA在数字领域取得进展，致力于为终端客户和企业构建增值的数字和金融生态系统 [7] - 公司的Coca-Cola FEMSA通过全渠道业务领先，而Proximity部门则在OXXO商店中推进数字计划 [8] - 公司的OXXO数字钱包OXXO Premia和忠诚计划表现良好，Spin by OXXO在2023年第四季度达到690万活跃用户，Spin Premia拥有1930万活跃忠诚用户，平均支付率为31.0% [9][10] 业务扩展 - 公司通过其子公司Envoy Solutions在美国专业分销行业扩展，2022年完成了多项重要收购，包括智利的OK Market、美国的ATRA Janitorial Supply Co., Inc.和美国的Sigma Supply of North America Inc. [11] - 公司在专业分销行业的投资计划旨在利用不同市场的能力，提供有吸引力的增长和风险调整后的回报 [12] 运营挑战 - 公司运营利润率持续疲软，2023年第四季度运营收入同比下降1.4%，有机基础上下降0.7% [13] - 公司综合运营利润率在报告季度收缩60个基点至9.2%，主要由于Coca-Cola FEMSA、Proximity Americas和Health部门的利润率收缩 [14] 行业对比 - 行业在同期内下降了2.8% [4] - 公司股价表现优于行业和S&P 500 [4] 其他公司表现 - Vita Coco Company (COCO) 当前财年销售和每股收益预计分别增长1.8%和24.3% [17] - Molson Coors (TAP) 当前财年销售和每股收益预计分别增长1.4%和4.2% [19] - Diageo (DEO) 当前财年销售预计增长5.6% [21]

FEMSA财务表现 - FEMSA第四季度净多数股份每ADS为64美分，调整后净多数股份每ADS为1.07美元，未达到Zacks Consensus Estimate的1.41美元[1] - 净合并收入为6337百万比索（3.75亿美元），同比下降20.7%[2] - 总收入为11232百万美元（189825百万比索），同比增长4.6%，超过Zacks Consensus Estimate的11215百万美元[3] - FEMSA的毛利润同比增长8.5%，达到77915百万比索（46.104亿美元），毛利率扩大至41%[5] - FEMSA的营业收入同比下降1.4%，达到17532百万比索（10.374亿美元），营业利润率收缩至9.2%[7] Proximity部门表现 - Proximity Americas部门的总收入同比增长14.2%，主要归因于OXXO类别的强劲增长[8] - Proximity Europe部门的总收入增长16.4%，受益于有利的定价行动和Valora食品服务销售增长[9] Health部门表现 - Health部门的总收入同比增长2.6%，同店销售在季度内增长5.1%[10] Fuel部门表现 - Fuel部门的总收入增长9%，平均同站销售提高4.8%[11] Coca-Cola FEMSA部门表现 - Coca-Cola FEMSA部门的总收入同比增长8.1%，运营利润增加7.4%[12] 财务状况 - FEMSA截至2023年12月31日的现金及现金等价物为165112百万比索（97.701亿美元），长期债务为125417百万比索（74.212亿美元）[13]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总收入增长4.6%,EBITDA增长3.6% [43] - 净合并收入下降20.7%,主要受到汇兑损失和已终止经营业务的影响 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 临近零售业务(Proximity Americas) - 第四季度新增514家门店,全年新增1,408家,其中墨西哥新增1,087家 [45][46] - 同店销售增长8.5%,主要受益于客单价上升6.3%和客流增加2.1% [47] - 毛利率提升120个基点,但营业利润仅增长1%,受到墨西哥门店人工成本上升的影响 [48] 临近零售业务(Proximity Europe) - 第四季度收入以当地货币计增长9.5%,主要受益于食品类别销售增长和纵向整合效果 [49] - 毛利率为44.9%,营业利润率提升180个基点至5.2% [50] 健康业务(FEMSA Health) - 第四季度新增127家门店,全年达到4,474家 [51] - 以当地货币计,收入和同店销售分别增长9%和3.1%,但毛利率和营业利润率下降 [52][53] - 主要受到哥伦比亚机构业务环境恶化的影响 [54] 燃料业务(VAS) - 同店销售增长4.8%,总收入增长9%,毛利率13.4%,营业利润率4.6% [55] 可口可乐FEMSA - 第四季度总量增长6.1%,总收入增长8.1%,营业利润增长7.4%,营业利润率14.6% [56] - 数字化转型方面,Juntos Plus平台月活用户超110万,全年交易额超25亿美元 [57] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行FEMSA Forward战略,聚焦三大核心业务:临近零售、数字化和可口可乐FEMSA [10] - 公司完成了大部分相关交易,正在进行剩余的资产剥离 [11][12] - 公司正在部署资本配置策略,计划在2-3年内将净负债率提升至2倍EBITDA [12][19][20] - 公司正在加快数字化转型,OXXO的数字会员和移动支付用户数持续增长 [35][57] - 公司在墨西哥和拉美市场持续扩张门店网络,并发展多种成功的门店业态 [25][26][27][29] - 公司正在调整哥伦比亚和墨西哥健康业务的策略,应对当地的竞争环境 [30][31][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是公司发展历程中非常活跃的一年,成功执行了FEMSA Forward战略 [9][10] - 公司在各核心业务单元都取得了良好的战略进展和经营业绩 [13][21] - 2024年公司将面临一些挑战,如墨西哥的劳动力成本上升,但也将受益于有利的宏观经济趋势 [63][64] - 公司各业务单元都处于良好的发展态势,对未来前景充满信心 [65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ben Theurer提问** 为什么OXXO第四季度同店销售增速有所放缓 [69] **Eugenio Garza回答** 主要是由于去年同期受世界杯等因素影响销售较高的基数,以及客流结构的变化 [70][71] 问题2 **Ricardo Alves提问** 关于高管变动的原因和资本配置计划的执行 [79][80][81][82] **José Antonio Fernández和Eugenio Garza回答** Paco和Eugenio个人决定寻求新的发展机会,公司将确保平稳过渡。资本配置计划将继续执行,包括股票回购和特殊股息 [85][89][90][91] 问题3 **Ãlvaro Garcà a提问** OXXO门店人工成本上升对利润的影响 [102][103][104][105] **Paco Camacho和Juan Fonseca回答** 公司一直致力于提高门店运营效率,2024年整体利润率预计将保持稳定 [103][104][107]

公司表现 - Fomento Economico (FMX) 今年以来回报率为2.4%，表现优于消费品行业平均1.9%的涨幅 [4] - FMX 的全年盈利预期在过去一个季度内上调了9.7%，显示分析师对其盈利前景的乐观情绪 [3] - FMX 目前拥有Zacks Rank 1（强烈买入）评级 [3] 行业表现 - 消费品行业在Zacks行业排名中位列第14，涵盖193家公司 [2] - FMX 所属的软饮料行业（包含16家公司）在Zacks行业排名中位列第40，今年以来平均涨幅为1.2%，FMX 表现优于行业平均水平 [6] - JAPAN TOB (JAPAY) 所属的烟草行业（包含7家公司）在Zacks行业排名中位列第104，今年以来平均跌幅为0.4% [7] 其他公司表现 - JAPAN TOB (JAPAY) 今年以来回报率为2%，表现优于消费品行业平均水平 [4] - JAPAN TOB 的全年盈利预期在过去三个月内上调了4.3%，目前拥有Zacks Rank 2（买入）评级 [5]

FEMSA财报预期 - FEMSA将于2023年2月23日公布第四季度财报，预计在该季度实现营收增长[1] - FMX第四季度营收预期为112亿美元，同比增长18.4%[2] - FMX 2023年每股收益预期为5.90美元，同比增长66.2%[3] FEMSA数字化和技术发展 - FEMSA在数字和技术驱动的倡议方面取得了良好的增长，特别是在OXXO Mexico和OXXO Gas方面[5] - FEMSA通过Digital@FEMSA在数字领域取得进展，为终端客户和企业构建了增值数字和金融生态系统[6] FMX战略发展 - FMX通过在美国创建分销平台的战略取得了成功，这有望推动其营收表现[7] FEMSA业务领先地位 - FEMSA的Coca-Cola FEMSA在全渠道业务方面处于领先地位，而FEMSA Comercio在数字倡议方面也在取得进展[8] 预期挑战 - 公司面临着边际压力，预计第四季度将继续受到供应链中断和原材料成本上涨的影响[9]

公司资本分配策略 - 公司未来资本分配策略与2023年2月推出的FEMSA Forward战略一致，旨在提升长期每股内在价值 [1] - 公司计划在未来五年内投资超过2370亿比索用于核心有机增长项目，其中1700亿比索将用于墨西哥市场，突显其对本土市场的重视 [3] - 公司资本分配策略的核心原则包括优先投资于现有业务模式，目标回报率超过资本成本，并对非有机投资进行严格的财务标准审查 [4] 股东回报计划 - 公司计划在未来两到三年内通过股息和股票回购向股东返还其当前公开市场价值的近6% [5] - 公司2024年资本分配计划包括增加20%的普通股息，并计划支付额外股息，同时将股票回购授权上限翻倍 [8][9] - 公司将在2024年3月22日的年度股东大会上提出这些股东回报计划 [7] 财务目标与杠杆管理 - 公司致力于避免在资产负债表上闲置资本，目标是达到并维持2倍的净债务/EBITDA（不包括KOF）以确保财务稳健 [6] - 公司中期资本分配计划将结合股票回购和额外股息，旨在提升每股价值并保持最佳杠杆水平 [10] 市场表现与行业对比 - 公司股票在过去一年中上涨了50.1%，而行业平均增长率为5.5% [12] 其他行业股票表现 - 波士顿啤酒公司（SAM）当前Zacks排名为1，过去四个季度的平均负收益意外为77.7%，当前财年收益预计增长2.7% [14][15] - 摩森康胜（TAP）当前Zacks排名为2，过去四个季度的平均收益意外为37.2%，当前财年销售和每股收益预计分别增长0.7%和2.8% [16][17] - Lamb Weston（LW）当前Zacks排名为2，过去四个季度的平均收益意外为28.8%，当前财年销售和每股收益预计分别增长28.3%和26.9% [18][19]

FEMSA财报发布 - FEMSA将于2024年2月23日发布2023年第四季度和全年财报[1] FEMSA参与的行业 - FEMSA通过其Proximity Americas Division和Proximity Europe参与零售行业，包括经营小型便利店连锁店OXXO和其他相关零售格式[2] - FEMSA通过Coca-Cola FEMSA参与饮料行业，是世界上最大的可口可乐产品特许经销商之一[2]