公司交易 - FEMSA宣布与AMMI达成最终协议 将剥离其塑料解决方案业务 交易金额为3165百万墨西哥比索 交易以无现金 无债务为基础进行 [1] - 该交易是FEMSA Forward计划的一部分 该计划于2023年2月公布 交易需获得监管批准和其他常规条件 预计在未来几个月内完成 [2] FEMSA公司概况 - FEMSA通过旗下公司和机构创造经济和社会价值 致力于成为最佳雇主和社区好邻居 [3] - 公司通过Proximity Americas Division运营OXXO小型连锁店和其他相关零售形式 通过Proximity Europe运营Valora欧洲零售单元 包括便利店和食品便利店 [3] - 公司还通过Health Division参与药店和相关活动 通过Digital@FEMSA提供Spin by OXXO和Spin Premia等数字金融服务 [3] - 在饮料行业 公司通过Coca-Cola FEMSA参与 这是全球最大的可口可乐产品特许装瓶商 [3] - FEMSA在18个国家拥有超过392000名员工 是多个可持续发展指数的成员 包括道琼斯可持续发展MILA太平洋联盟指数 FTSE4Good新兴指数和墨西哥证券交易所可持续发展指数 [3] AMMI公司概况 - AMMI总部位于美国 是一家拥有59年经验的坚实企业集团 专注于成为食品和饮料行业最大企业的首选合作伙伴 [4] - 公司运营Millfoods 这是全球最大的非转基因玉米生产厂 位于墨西哥 产品通过重要啤酒品牌等销往180个国家 [4] - Millfoods还为北美和全球的食品和动物饲料行业提供服务 [4] - 在中美洲和加勒比地区 AMMI通过PLIHSA Crown Caps和PLIHSA Plastic Injection分别领导饮料行业的皇冠盖和可持续塑料包装生产 [4] - 该集团高度重视可持续发展 目标是到2030年实现碳中和 旗下其他公司包括PLIHSA Corporate Services和Equity S A [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入增长8.3%，运营收入增长14.6% [25] - 净收入下降27.5%，至92亿墨西哥比索，主要由于利息支出增加和外汇损失 [26] - 总体毛利率上升300个基点，达到44.2% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Proximity Americas的总收入增长4.8%，同店销售持平 [27][32] - 健康部门总收入增长12.5%，同店销售增长7.4% [32] - OXXO Gas同站销售增长7.6%，总收入增长8.2% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - Proximity Europe总收入增长20.4%，但B2C食品服务面临挑战 [30] - 哥伦比亚的健康部门快速增长，零售同店销售表现良好 [22][63] - 墨西哥的健康部门面临激烈竞争，旗舰药店的表现仍需观察 [23][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年在墨西哥新增约1100家OXXO门店，增长超过4% [12] - 在巴西，计划在未来一年增加约20%的门店 [40] - 停止Pronto计划，集中资源于更具潜力的业务如Bara [20][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的经济环境持谨慎乐观态度，预计第四季度同店销售将有所改善 [44][46] - 认为当前的消费者环境受到选举周期的影响，可能会出现短期的经济放缓 [46] - 对于数字化转型和金融服务的未来发展持积极态度，尤其是在Spin Premia计划中 [58][93] 其他重要信息 - 第三季度资本支出为121亿墨西哥比索，占总收入的6.2% [36] - 公司计划在未来两到三年内向股东返还超过500亿墨西哥比索的资本 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: OXXO同店销售的表现 - 管理层表示，第三季度的流量数字令人失望，但预计第四季度的比较基数会更好，流量可能会有所改善 [44][46] - 对于价格管理和收入管理的举措，管理层强调了在某些大类商品上的价格调整和促销活动的成功 [47][48] 问题: 数字化转型的进展 - 管理层确认数字化业务的现金消耗有所降低，主要得益于与支付系统的直接连接和更好的费用谈判 [50][120] 问题: 健康部门的同店销售表现 - 管理层指出，哥伦比亚的零售部门表现强劲，且在智利的批发分销业务也取得了成功 [63][64] 问题: Bara业务的扩展计划 - 管理层透露，Bara目前有420家门店，计划加速扩展，但需谨慎评估市场 [70][71] 问题: 资本配置的未来计划 - 管理层表示，预计在明年第一季度的股东大会上会有更多关于资本配置的消息 [81]

文章核心观点 - 公司在第三季度取得了良好的业绩表现,总收入增长8.3%,经营利润增长14.6% [1][2][3] - 公司各业务板块表现良好,其中Proximity Americas、Coca-Cola FEMSA等业务增长较快 [2][3][4][5] - 公司正在推进FEMSA Forward战略,包括出售Solistica业务和完成Delek交易 [6] - 公司正在为2025年制定更好的计划和目标 [7] 公司业务表现 - FEMSA Consolidated总收入增长8.3%,经营利润增长14.6% [3] - Proximity Americas总收入增长4.8%,经营利润增长5.9% [3] - Proximity Europe总收入增长20.4%,经营利润增长57.2% [3] - Health业务总收入增长12.5%,经营利润增长7.2% [3] - Fuel业务总收入增长8.2%,经营利润增长17.0% [3] - Coca-Cola FEMSA总收入增长10.7%,经营利润增长13.9% [3] 数字业务表现 - Spin by OXXO活跃用户增长28.9%达820万 [2] - Spin Premia活跃会员用户增长34.6%达2380万,平均交易占比38.5% [2]

财务表现 - FEMSA 2024年第三季度总收入同比增长8.3%，达到1967.71亿墨西哥比索，营业收入同比增长14.6%，达到173.74亿墨西哥比索[13] - 公司第三季度总收入为1967.71亿墨西哥比索，同比增长8.3%[78] - 公司第三季度毛利润为793.68亿墨西哥比索，占总收入的40.3%，同比增长12.1%[78] - 公司第三季度运营收入为173.74亿墨西哥比索，占总收入的8.8%，同比增长14.6%[78] - 公司第三季度调整后EBITDA为289.09亿墨西哥比索，占总收入的14.7%，同比增长19.6%[78] - 公司第三季度净收入为92.43亿墨西哥比索，同比下降27.5%[78] - 公司第三季度运营现金流为173.74亿墨西哥比索，同比增长14.6%[78] - 公司总营收在3Q24达到134.8亿墨西哥比索，同比增长20.4%，主要得益于零售和B2B食品服务业务的强劲表现[31] - 3Q24毛利率为41.8%，与去年同期持平，主要由于B2B业务的稳定表现和商业收入的增长[32] - 3Q24运营收入为5.47亿墨西哥比索，同比增长57.2%，运营利润率提升100个基点至4.1%[33] - 3Q24同店销售额增长7.4%，达到9.47亿墨西哥比索，主要受益于货币升值和新店扩张[35] - 3Q24健康业务总营收增长12.5%，达到208.83亿墨西哥比索，毛利率提升90个基点至30.1%[36] - 3Q24燃料业务总营收增长8.2%，达到170.76亿墨西哥比索，同站销售额增长7.6%[39] - 2024年前九个月总营收增长10.2%，达到5728.66亿墨西哥比索，毛利率提升130个基点至40.2%[60] - 2024年前九个月归属于股东的净利润为164.45亿墨西哥比索，同比增长15.7%[129] - 2024年前九个月每股收益为0.98墨西哥比索，每单位收益为7.83墨西哥比索，每ADS收益为78.28墨西哥比索[129][130] - 2024年前九个月总收入为2038.73亿墨西哥比索，同比增长12.4%，剔除汇率影响后增长15.7%[120][121] - 2024年前九个月毛利润为928.86亿墨西哥比索，同比增长14.0%，剔除汇率影响后增长17.2%[120][122] - 2024年前九个月营业利润为280.37亿墨西哥比索，同比增长13.4%，剔除汇率影响后增长16.3%[120][123] - 2024年前九个月调整后EBITDA为400.44亿墨西哥比索，同比增长18.7%，剔除汇率影响后增长22.6%[120] - 2024年第三季度墨西哥及中美洲地区总收入为425.46亿墨西哥比索，同比增长9.0%，剔除汇率影响后增长6.7%[132][133] - 2024年第三季度南美洲地区总收入为270.56亿墨西哥比索，同比增长13.6%，剔除汇率影响后增长19.5%[138][139] - 2024年第三季度南美洲地区营业利润为29.27亿墨西哥比索，同比增长20.6%，剔除汇率影响后增长25.7%[138][141] - 第三季度净收入为69399百万比索，同比增长10.8%[152] - 第三季度调整后EBITDA为14001百万比索，同比增长18.4%[152] - 墨西哥及中美洲分部第三季度净收入为42533百万比索，同比增长9.0%[157] - 墨西哥及中美洲分部第三季度调整后EBITDA为9411百万比索，同比增长15.0%[157] - 第三季度净收入为268.65亿美元，同比增长13.6%[160] - 第三季度调整后EBITDA为45.9亿美元，同比增长25.8%[160] - 2024年第三季度墨西哥地区总收入为345亿墨西哥比索，同比增长6.6%[172] - 巴西地区2024年第三季度总收入为177.47亿墨西哥比索，同比增长12.6%[172] - 阿根廷地区2024年第三季度总收入为28.52亿墨西哥比索，同比增长27.1%[172] - 2024年前九个月墨西哥地区总收入为1028.28亿墨西哥比索，同比增长11.9%[178] - 2024年前九个月巴西地区总收入为520.27亿墨西哥比索，同比增长11.1%[178] - 2024年前九个月阿根廷地区总收入为81.69亿墨西哥比索，同比增长15.0%[178] - 2024年前九个月全球总收入为2038.73亿墨西哥比索，同比增长12.4%[178] 部门表现 - Proximity Americas部门总收入同比增长4.8%，达到775.94亿墨西哥比索，营业收入同比增长5.9%，达到69.66亿墨西哥比索[21] - Proximity Americas部门同店销售额增长0.0%，平均客单价增长6.1%，但客流量下降5.7%[22] - Proximity Americas部门毛利率达到44.2%，同比增长300个基点[23] - Proximity Europe部门总收入同比增长20.4%，营业收入同比增长57.2%[6] - Health部门总收入同比增长12.5%，但营业收入同比下降17.2%[6] - Proximity Europe第三季度总收入为13,480百万墨西哥比索，同比增长20.4%[88] - Health部门第三季度总收入为20,883百万墨西哥比索，同比增长12.5%[89] - Fuel部门第三季度总收入为17,076百万墨西哥比索，同比增长8.2%[90] - Proximity Europe第三季度调整后EBITDA为1,893百万墨西哥比索，同比增长21.7%[88] - Health部门第三季度调整后EBITDA为2,009百万墨西哥比索，同比增长8.7%[89] - Fuel部门第三季度调整后EBITDA为1,189百万墨西哥比索，同比增长15.8%[90] - Health部门第三季度新增36家门店，同比减少55.0%[89] - Fuel部门第三季度同店销售额为8,832.3千墨西哥比索，同比增长7.6%[90] - Proximity Europe第三季度资本支出为614百万墨西哥比索，同比增长31.3%[88] - Health部门第三季度资本支出为530百万墨西哥比索，同比增长40.4%[89] 资本支出与投资 - 资本支出为121.38亿墨西哥比索，同比增长26.4%，主要用于Coca-Cola FEMSA和Proximity Americas的产能扩展和门店优化[20] - 公司第三季度资本支出为121.38亿墨西哥比索，占总收入的6.2%，同比增长26.4%[78] - 2024年前九个月资本支出增长33.7%，达到303.8亿墨西哥比索，主要用于门店扩张和生产能力提升[64] - 第三季度资本支出为6945百万比索，同比增长39.6%[152] - 截至2024年9月30日，固定资产投资实际支付额为15717百万比索[154] 用户与市场表现 - Spin by OXXO活跃用户达到820万，同比增长28.9%，Spin Premia活跃用户达到2380万，同比增长34.6%，平均支付率为38.5%[12] - Spin by OXXO在3Q24新增70万用户，总用户数达到1250万，同比增长42.2%[53] - Spin Premia在3Q24新增290万用户，总用户数达到5010万，同比增长36.9%[55] - 公司在拉丁美洲的B2B平台Juntos+已达到120万月活跃买家，并启动了新的销售自动化工具Juntos+ Advisor的试点[99] - 第三季度交易量达到6153.2百万笔，同比增长1.7%[152] - 第三季度总交易量为29.027亿笔，同比增长3.1%[160] - 第三季度总销量为4.121亿箱，同比增长3.1%[160] - 2024年第三季度墨西哥和中美洲地区总交易量为3250.4百万单位，同比增长0.5%[171] - 2024年第三季度南美洲地区总交易量为2902.7百万单位，同比增长3.1%[171] - 2024年第三季度全球总交易量为6153.2百万单位，同比增长1.7%[171] 债务与资产 - FEMSA净债务为413.84亿墨西哥比索，净债务/EBITDA比率为0.68倍[19] - 公司总资产从2023年12月的8058.56亿墨西哥比索增长至2024年9月的8498.99亿墨西哥比索，增长5.5%[80] - 现金及现金等价物从2023年12月的1651.12亿墨西哥比索减少至2024年9月的1557.70亿墨西哥比索，下降5.7%[80] - 应收账款从2023年12月的388.63亿墨西哥比索增长至2024年9月的414.91亿墨西哥比索，增长6.8%[80] - 存货从2023年12月的582.22亿墨西哥比索增长至2024年9月的631.71亿墨西哥比索，增长8.5%[80] - 长期债务从2023年12月的1254.17亿墨西哥比索增长至2024年9月的1377.94亿墨西哥比索，增长9.9%[80] - 公司调整后的EBITDA（不包括可口可乐FEMSA）为27.49亿美元，其中Proximity Americas & Europe贡献25.47亿美元[83] - 公司净债务为20.91亿美元，调整后的EBITDA（不包括可口可乐FEMSA）为30.93亿美元[83] - 第三季度现金及等价物为414.93亿美元，同比增长34%[164] - 第三季度总资产为3079.24亿美元，同比增长13%[164] - 第三季度总负债为1600.76亿美元，同比增长14%[164] - 第三季度净债务为303.07亿美元，同比下降19.8%[167] 可持续发展与股息 - 公司宣布已实现可持续发展目标，水使用效率比为每升饮料生产1.36升水，确认了可持续发展挂钩债券的利率不变[105] - 公司支付了第三期普通股息，每股0.19墨西哥比索，总计31.93亿墨西哥比索，第四期股息将于12月9日支付[105] 汇率影响 - 墨西哥比索对美元汇率在2024年9月为19.63，同比增长11.4%[184] - 哥伦比亚比索对美元汇率在2024年9月为4,164.21，同比增长2.7%[184] - 巴西雷亚尔对美元汇率在2024年9月为5.45，同比增长8.8%[184] - 阿根廷比索对美元汇率在2024年9月为970.50，同比增长177.3%[184] - 哥斯达黎加科朗对美元汇率在2024年9月为522.87，同比下降3.6%[184] - 巴拿马巴波亚对美元汇率在2024年9月为1.00，同比无变化[184] - 危地马拉格查尔对美元汇率在2024年9月为7.72，同比下降1.7%[184] - 尼加拉瓜科多巴对美元汇率在2024年9月为36.62，同比增长0.3%[184] - 乌拉圭比索对美元汇率在2024年9月为41.64，同比增长8.0%[184] 其他 - 公司以4.06亿墨西哥比索的价格出售了部分物流业务给Grupo Traxión[71] - 公司以3.85亿美元收购了Delek US Holdings的249家便利店[71] - 公司通过第二次ASR计划获得了5407.246万股FEMSA UBD股票，总价值为6亿美元[70] - 公司在巴西的Porto Alegre工厂因洪水暂时关闭后，分销中心已于10月部分恢复运营，生产设施预计在第四季度逐步重启[105] - 公司于2024年10月25日发布了第三季度财报[185]

文章核心观点 - 公司将于2024年10月28日召开第三季度财报电话会议 [1] - 公司主要从事零售和饮料行业,在全球18个国家拥有超过39.2万名员工 [2] - 公司参与零售行业的Proximity Americas和Proximity Europe业务部门,以及健康和数字金融服务等业务 [2] - 公司在饮料行业通过可口可乐FEMSA参与,是世界最大的可口可乐产品特许经营商 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司名称为Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.("FEMSA"),在纽约证券交易所和墨西哥证券交易所上市 [1][2] - 公司在零售和饮料行业有广泛业务,在全球18个国家拥有超过39.2万名员工 [2] 零售业务 - 公司的零售业务包括Proximity Americas和Proximity Europe两大部门 [2] - Proximity Americas部门经营OXXO连锁便利店等相关零售业务 [2] - Proximity Europe部门包括Valora,经营便利店和食品便利店等业务 [2] - 公司还通过健康部门经营药店等相关业务,以及数字金融服务业务 [2] 饮料业务 - 公司在饮料行业通过可口可乐FEMSA参与,是世界最大的可口可乐产品特许经营商 [2]

公司战略 - 公司持续推进FEMSA Forward战略，旨在为核心业务（零售、Coca-Cola FEMSA和Digital@FEMSA）创造长期价值 [1][3] - 公司计划在2025年4月前剥离Solística及其他非核心业务，以减少其对合并业绩的影响 [4] - 2023年公司将Envoy Solutions与BradyIFS合并，并保留新实体37%的股权 [4] 零售业务 - 零售业务（包括Proximity和Health部门）具有显著的长期增长和价值创造机会 [5] - OXXO墨西哥门店网络已超过1000家，单店生产力有所提升 [5] - 公司正在加速OXXO在南美市场的有机扩张，巴西门店已达500家，哥伦比亚接近这一里程碑 [6] - 公司通过收购Delek US Holdings的零售子公司，以3.85亿美元现金进入美国便利和移动市场，预计2024年第三或第四季度完成交易 [7] 数字化举措 - 公司通过Digital@FEMSA加速数字化举措，旨在为消费者和企业打造增值的数字和金融生态系统 [8] - Coca-Cola FEMSA通过全渠道方式引领数字化，Proximity部门在OXXO门店内推动数字计划 [8] - 公司投资于OXXO连锁店的数字产品、忠诚度计划和金融科技平台，以巩固其长期地位 [8] 健康部门挑战 - 健康部门在多个市场面临复杂的竞争和监管挑战，特别是在墨西哥 [9] - 2023年第二季度，健康部门总收入同比下降0.4%，同店销售额下降1.1%（以墨西哥比索计） [9] - 墨西哥的负面竞争环境和厄瓜多尔的宏观经济困难影响了收入，尽管智利和哥伦比亚的增长部分抵消了这些下降 [10] - 健康部门的运营收入同比下降14.8%，运营利润率收缩70个基点至4.1% [10] - 公司正在实施针对特定国家的策略，以扭转健康部门的负面趋势，但短期内复苏的时间尚不确定 [11]

公司表现与挑战 - FEMSA股票自2024年初以来下跌20.8%，主要由于健康部门的表现不佳 [1] - 健康部门在墨西哥和厄瓜多尔面临复杂的竞争和宏观经济挑战，导致第二季度收入疲软，营业利润同比下降14.8%，营业利润率下降70个基点至4.1% [2][3] - 尽管公司正在通过国家特定策略扭转健康部门的负面趋势，但短期内复苏的时间仍不确定 [4] 行业与市场表现 - FEMSA股票表现落后于行业整体增长13.1%和消费品行业10.9%的涨幅，同时也低于标普500指数18.1%的回报率 [5] - 公司2024年销售和每股收益（EPS）的共识预期分别同比下降2.4%和3.7%，而2025年预计分别增长2.9%和2.2% [13] 战略与业务调整 - FEMSA通过其FEMSA Forward战略（2023年2月启动）专注于核心业务的长期价值创造，包括零售、可口可乐FEMSA和Digital@FEMSA [6] - 公司计划剥离非核心业务，包括在2023年出售海尼根13.9%的股份，并计划在2025年4月前剥离Solística等业务 [7] - 公司通过收购Delek US Holdings的零售业务（包括249家便利店）进入美国市场，交易价值3.85亿美元，预计在2024年第三或第四季度完成 [11] 零售与数字化扩展 - OXXO墨西哥是FEMSA零售业务的核心，门店数量超过1000家，并在南美洲迅速扩展，巴西门店超过500家，哥伦比亚接近500家 [9][10] - 公司通过Digital@FEMSA加速数字化努力，包括投资数字解决方案、忠诚度计划和金融科技平台，以增强长期竞争力 [12] 长期增长潜力 - FEMSA的零售和健康业务具有长期增长潜力，公司通过有机扩展和提升消费者价值加速盈利增长 [8] - 公司通过优化采购、定价和供应链等关键领域，利用其多国存在提升健康部门的运营效率 [9] - 公司在欧洲通过Valora扩展零售、食品服务和B2B业务，并在美国市场通过收购Delek进一步扩大零售版图 [10][11]

行业表现 - 墨西哥食品和饮料行业近期表现不佳，尽管部分公司如Arca Continental、Coca-Cola FEMSA、FEMSA、Grupo Soriana和WalMex在整体指数上表现优于市场，但投资者对墨西哥的谨慎情绪以及货币波动影响了表现 [1] 公司财务表现 - FEMSA第二季度EBITDA增长近17%，利润率扩大60个基点至14.4%，超出预期2% [2] - 收入增长略高于12%，Coca-Cola FEMSA表现强劲，收入增长13%，超出预期3% [5] - 整体毛利率提升240个基点至41.5%，Coca-Cola FEMSA、Proximity Americas和Proximity Europe的利润率均有提升 [5] 业务板块表现 - Coca-Cola FEMSA表现突出，EBITDA增长22%，利润率达20%，超出预期10% [2] - Proximity Americas收入增长放缓至9%，同店销售增长放缓至4%，客流量下降0.6% [5] - Health业务收入略有下降，同店销售下降1.1%，表现不及预期 [5] 投资与增长机会 - FEMSA继续投资于数字业务和药房业务，尽管这些投资可能令部分投资者不满 [6] - 公司计划通过Spin生态系统扩展数字业务，用户增长56%，活跃用户增长37%，月交易量增长13% [3] - 公司可能在美建立便利店业务，尽管管理层表示不会进行大规模交易，但可能会通过小规模交易逐步推进 [3] 未来展望 - 预计未来五年收入增长约8%，长期收入增长约7% [10] - 预计到2026年EBITDA利润率将超过15%，自由现金流利润率将逐步增长，推动两位数自由现金流增长 [10] - 公司ADR估值低于130美元，基于7.5倍远期EBITDA倍数，公允价值接近125美元 [8] 总结 - FEMSA作为墨西哥消费行业的代表公司，尽管当前估值不高，但仍具有长期增长潜力，特别是在拉丁美洲消费支出增长的背景下 [9]

公司表现 - 公司股票年初至今下跌14.8% 而行业增长5.3% [1] - 公司毛利润同比增长19.1%至824.4亿比索（45亿美元） 毛利率扩大240个基点 [2] - 公司营业利润同比增长15.8%至176.26亿比索（9.652亿美元） 营业利润率增加30个基点至8.9% [3] - 公司净收入同比增长75.5%至156.69亿比索（8.581亿美元） [5] - 公司总营收同比增长12.2%至1987.45亿比索（115亿美元） [5] 各业务部门表现 Proximity Americas - 营收同比增长8.9%至785.26亿比索（43亿美元） 同店销售额增长4.1% [4] - 毛利率扩大310个基点 [6] - 营业利润同比增长7.6% 营业利润率下降10个基点至9.9% [17] Proximity Europe - 营收同比增长5.8%至114.66亿比索（6.279亿美元） [8] - 营业利润同比增长175% 营业利润率扩大100个基点至3.9% [8] - 毛利率扩大120个基点 [6] Health Division - 营收同比下降0.4%至188.94亿比索（10亿美元） [9] - 同店销售额下降1.1% [9] - 营业利润同比下降14.8% 营业利润率下降70个基点至4.1% [9] - 毛利率扩大10个基点 [6] Fuel Division - 营收同比增长16.2%至167.96亿比索（9.198亿美元） [10] - 同站销售额增长15.9% [10] - 营业利润同比增长24.1% 营业利润率扩大30个基点至4.2% [10] - 毛利率下降40个基点 [6] Coca-Cola FEMSA - 营收同比增长13.1%至694.56亿比索（38亿美元） [11] - 营业利润同比增长13.8% 营业利润率扩大10个基点至14% [11] - 毛利率扩大160个基点 [6] 财务状况 - 公司现金及等价物为1214.29亿比索（66亿美元） [18] - 长期债务为1315.42亿比索（72亿美元） [18] - 资本支出为113.12亿比索（6.195亿美元） [18] 其他公司表现 - Freshpet过去四个季度平均盈利超预期118.2% [13] - Post Holdings目前Zacks评级为2（买入） [14] - Vital Farms过去四个季度平均盈利超预期102.1% [19] - Vital Farms当前财年销售和盈利预计同比增长22.6%和66.1% [20] - Freshpet当前财年销售和盈利预计同比增长24.8%和177.1% [21] - Post Holdings当前财年销售和盈利预计同比增长14.2%和6.9% [22]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长12.2%,营业利润增长15.8% [22] - 净利润增长75.5%,主要由于营业利润改善、汇兑收益和利息收入增加 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 便利店业务(Proximity Americas)同店销售增长4.1%,毛利率提升310个基点至44.1% [25][26] - 欧洲便利店业务(Proximity Europe)收入增长5.8%,毛利率提升120个基点至43.3% [30] - 健康业务收入小幅下降0.4%,营业利润下降14.8% [31][32] - OXXO Gas同店销售增长15.9%,毛利率达11.6% [35] - Coca-Cola FEMSA实现双位数增长 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场同店销售增长放缓,受复活节时间变化和天气波动影响 [18][25][26] - 南美市场(如哥伦比亚、巴西)表现良好,零售业务增长强劲 [33][34][135][136] - 智利市场保持稳定,厄瓜多尔市场竞争激烈 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续推进资本回报计划,包括股票回购和特别股息 [9][10][11][15] - 出售制冷和食品服务设备业务,获得约4.5亿美元 [13] - 完成Jetro Restaurant Depot业务出售,获得9.45亿美元现金 [14] - 继续分析未来资本回报机会,包括额外股票回购或特别股息 [15][16] - 在墨西哥健康业务方面采取战略调整措施,包括推出新店铺形式 [33][34] - 在拉美市场持续扩张OXXO业务,重点关注巴西圣保罗州 [134][135] - 关注便利店行业并购机会,特别是美国南部地区 [115][116][117][118][119][120][121][122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 总体经营环境良好,核心业务表现出色 [17][38] - 墨西哥市场同店销售增长放缓,但毛利率和门店扩张保持良好 [18][25][26] - 拉美市场(如哥伦比亚、巴西)表现强劲,有望持续增长 [33][34][135][136] - 健康业务在墨西哥市场面临竞争压力,正采取措施改善 [31][32][33][34] - 数字业务用户和交易量持续增长,为未来发展奠定基础 [36][37] 其他重要信息 - 对第一季度财务数据进行了重分类,但不影响净利润和各业务单元的业绩 [7][8][41][42][43] - 资本支出增加35.1%,主要用于OXXO门店扩张、Coca-Cola FEMSA产能投资等 [39][40] - 数字业务(Digital@FEMSA)的投入和运营亏损约2-2.5亿美元 [101][102][103] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Benjamin Theurer提问** OXXO毛利率大幅提升,与数字业务发展的关系如何 [45][46][47][48][49] **Juan Fonseca回答** 数字业务的贡献目前有限,毛利率改善主要来自商业收入和金融服务业务的表现 [46][47][48][49][53][54][55] 问题2 **Rodrigo Alcantara提问** OXXO毛利率提升中商业收入和金融服务的具体贡献比例 [52][53][54][55][57] **Juan Fonseca回答** 商业收入贡献较大,金融服务毛利率也有所提升,两者共同推动了毛利率改善 [53][54][55] 问题3 **Ricardo Alves提问** OXXO同店销售增长中客单价和客流的具体表现及未来趋势 [59][60][61][62][66][67] **Juan Fonseca和MartÃn Arias回答** 客单价增长放缓主要受节假日和选举等因素影响,未来有望恢复高于通胀的增长 [66][67] 公司更关注总体收入增长,而非单一的客单价指标,未来将继续提升商品组合和服务吸引力 [61][62][63][64][65]