财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入同比增长18.6%，营业收入同比增长24.9% [10] - 有机收入增长15.2%，有机营业收入增长22.2% [10] - 净利润同比下降6.6%，达到58亿墨西哥比索，主要受外汇损失影响 [10] - OXXO同店销售额增长12.7%，平均客单价增长10.7%，客流量增长1.8% [11] - 健康业务收入增长5.1%，同店销售额增长3.5% [13] - 物流和分销业务收入增长48.3%，有机收入增长12.2% [14] - 可口可乐FEMSA销量增长10.1%，收入增长14.6%，营业利润增长16% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - OXXO业务在第一季度实现了创纪录的毛利率、营业利润率和EBITDA利润率 [5] - 健康业务在第一季度实现了创纪录的营业利润率和EBITDA利润率 [6] - 物流和分销业务在美国市场表现强劲，特别是在设施供应领域 [7] - 可口可乐FEMSA在供应链中断和原材料成本压力下仍实现了强劲的业绩 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场OXXO同店销售额增长12.7%，平均客单价增长10.7% [11] - 巴西市场OXXO业务增长迅速，第一季度开设了第100家OXXO门店 [5] - 美国物流和分销业务在设施供应领域需求回升，特别是在3月份 [7] - 拉丁美洲物流和分销业务在仓储业务方面表现良好 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进数字化平台建设，Spin by OXXO和OXXO Premia用户数分别达到200万和850万 [8] - 公司通过收购Sigma Supply加强在美国市场的物流和分销平台 [7] - 公司计划在墨西哥开设800家新OXXO门店，并在巴西、智利和哥伦比亚等国际市场加速扩张 [11][53] - 公司将继续通过并购和有机增长相结合的方式扩展物流和分销业务 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度业绩表示满意，认为各业务单元都表现出色 [4] - 管理层认为消费者活动和流动性正在恢复，特别是在3月份 [4] - 管理层对未来的增长前景持乐观态度，但提醒需要警惕通胀和供应链冲击等宏观风险 [15] - 管理层认为物流和分销业务有长期增长潜力，特别是在美国市场 [18][19] 其他重要信息 - 公司计划通过增加披露和透明度来缩小股价与净资产价值（NAV）之间的差距 [59][60] - 公司正在进行全面的战略审查，可能会考虑分拆业务以释放股东价值 [61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 物流和分销业务的未来发展方向 [17] - 公司认为物流和分销业务有长期增长潜力，特别是在美国市场，未来几年可能实现中高个位数的有机增长和双位数的无机增长 [18][19] 问题: Spin和Premia对数据收集的影响 [22] - Spin和Premia帮助公司更好地了解客户行为，特别是Premia用户的客单价显著高于平均水平 [23] 问题: OXXO的客流量恢复情况 [29] - OXXO的客流量仍低于2019年水平，但平均客单价显著提升 [29] 问题: 墨西哥消费者对数字支付的态度变化 [32] - 墨西哥消费者仍然偏好现金交易，但Spin和Premia等数字产品正在吸引新的用户群体 [33][34] 问题: OXXO的毛利率提升原因 [37] - 毛利率提升主要得益于供应商合作、产品组合优化和运营效率提升 [38] 问题: Spin用户的增长来源 [41] - Spin用户的增长主要来自有机增长，而非Saldazo用户的转换 [42] 问题: 物流和分销业务的EBITDA利润率下降原因 [46] - EBITDA利润率下降主要由于墨西哥物流业务的财务交易影响，而非业务基本面问题 [47] 问题: 巴西市场的OXXO扩张计划 [52] - 公司预计未来5-10年巴西市场的OXXO门店数量可能接近墨西哥市场的水平 [53][56] 问题: 公司股价与NAV的折扣问题 [58] - 公司正在进行全面的战略审查，可能会通过增加披露、业务分拆等方式缩小股价与NAV的差距 [59][60][61]

公司股权结构变化 - 2010年公司以100%啤酒业务换取喜力集团20%经济权益，2017年出售5.24%股份，权益降至14.76%[105] - 截至2022年4月8日，投票信托持有公司38.69%的资本股和74.86%的具有完全投票权的资本股[109] 金融市场对公司业绩的影响 - 金融市场波动时，公司业绩受汇率、商品价格和利率变化影响，欧元兑墨西哥比索贬值会影响喜力投资公允价值和预期现金流[94] 墨西哥地区因素对公司运营的影响 - 墨西哥政治、社会和安全事件可能对公司运营产生不利影响，犯罪率上升会影响销售和业务连续性[95][98] - 墨西哥经济与美国经济高度相关，美国或其他国家的不利经济状况可能影响墨西哥经济和公司财务状况[100][101] 宏观经济环境对公司业绩的影响 - 经济放缓会导致消费者购买力下降，公司同店客流量和客单价可能下降，影响整体业绩[99] 自然及公共卫生因素对公司业绩的影响 - 自然灾害、天气条件和公共卫生问题可能影响消费者购买力和行为，导致公司销售减少，增加成本[102][103] 货币贬值对公司财务状况的影响 - 公司非墨西哥地区当地货币贬值会增加运营成本，影响财务状况[104] 公司股权相关权益问题 - 公司ADS持有者可能无法在股东大会上投票，美国BD单位和ADS持有者可能无法参与优先认股权发行，导致股权稀释[111][112][113] 墨西哥股东保护差异问题 - 墨西哥对少数股东的保护与美国不同，投资者可能难以对公司或其董事、高管和控制人执行民事责任[114][115]

公司基本信息 - 报告期为2022年4月[1] - 公司英文名称为Mexican Economic Development, Inc. [1] - 公司注册地为墨西哥合众国[1] - 公司主要行政办公室地址为墨西哥新莱昂州蒙特雷市贝拉维斯塔区阿纳亚将军大街601号[1] 报告提交信息 - 公司将以Form 20 - F形式提交年度报告[1] 信息提供情况 - 公司未根据《1934年证券交易法》规则12g3 - 2(b)向委员会提供信息[3] 报告签署信息 - 公司财务与企业发展总监Eugenio Garza y Garza于2022年4月14日代表公司签署报告[6]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总收入同比增长16 3%，运营收入同比增长18% [28] - 与2019年第四季度相比，总收入增长14 6%，运营收入增长14% [29] - 净收入显著增加，达到100亿墨西哥比索，主要得益于运营收入增加、非现金外汇收益、净利息支出减少以及联营公司业绩改善 [29] - OXXO同店销售额第四季度同比增长12 5%，平均客单价增长10 4% [30] - 健康部门第四季度新增112家药店，全年新增284家，总收入增长7 3%，同店销售额增长5 7% [32] - 物流和分销业务收入增长，美国市场部分类别恢复较快，如包装和食品服务 [33] - 可口可乐FEMSA销量增长5 4%，收入增长8 5%，毛利润增长9 3% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 接近零售部门在2021年突破了20,000家门店的里程碑，并计划在未来十年内在墨西哥新增10,000家门店 [8] - OXXO国际业务有望在未来几年内实现与墨西哥相当的单位增长 [8] - 健康部门在智利、哥伦比亚、墨西哥和厄瓜多尔迅速增长，通过规模效应和执行力驱动的结果，逐步缩小与智利的利润率差距 [13] - 物流和分销业务通过在美国的收购策略迅速增长，过去14个月内通过12次收购增加了近10亿美元的收入 [15] - 可口可乐FEMSA专注于有机增长和有针对性的收购，如最近宣布的与CVI在巴西的交易 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场OXXO同店销售额超过疫情前水平，结构盈利能力提升 [9] - 巴西市场OXXO业务表现强劲，计划在2022年开设约200家门店 [54] - 美国市场物流和分销业务通过收购策略迅速扩展，已形成全国性平台并实现显著的协同效应 [15] - 南美市场健康部门在哥伦比亚、墨西哥和厄瓜多尔迅速增长，通过规模效应和执行力驱动的结果，逐步缩小与智利的利润率差距 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在开发数字战略，包括OXXO数字钱包和OXXO Premia忠诚计划，并成立了专门的业务单元来推动这些数字机会 [10][11] - 公司正在通过收购和合作伙伴关系扩展其物流和分销业务，特别是在美国市场 [15] - 公司正在优化资本配置，优先考虑那些能够产生正资本回报的业务 [18] - 公司正在评估其少数股权投资，如喜力和Jetro Restaurant Depot，并可能通过部分减持喜力股份来为其他投资提供资金 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司所有业务都处于良好状态，尽管面临COVID-19疫情的挑战，公司已经克服了各种困难 [8] - 管理层对OXXO业务的长期增长潜力持乐观态度，认为其将继续成为公司长期增长的关键引擎 [9] - 管理层对数字战略的未来充满信心，认为其在墨西哥数字生态系统中的重要性将日益增加 [10] - 管理层对健康部门的增长前景持乐观态度，特别是在哥伦比亚、墨西哥和厄瓜多尔市场 [13] - 管理层对物流和分销业务的增长前景持乐观态度，特别是在美国市场 [15] 其他重要信息 - 公司正在加强公司治理，包括增加董事会的独立性和问责性，并计划在未来几年内进一步减少董事会成员数量 [23][24] - 公司正在推动ESG（环境、社会和治理）议程，并已发行与可持续发展目标挂钩的债券 [27] - 公司正在通过收购和合作伙伴关系扩展其物流和分销业务，特别是在美国市场 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 数字部门的资源投入和发展速度 - 公司正在积极引进行业专家，数字部门负责人直接向CEO汇报，Spin和Premia平台进展顺利 [36][37] - 关键KPI包括用户粘性、用户平均收入、客户获取成本等 [39] 问题: OXXO同店销售额和SG&A费用 - SG&A费用增加主要由于第四季度新店开张较多，部分费用未资本化 [51] - 墨西哥市场流动性正在恢复，但尚未完全恢复到疫情前水平 [52] 问题: 巴西市场的增长前景 - 巴西市场的OXXO业务表现强劲，计划在2022年开设约200家门店 [54] 问题: 健康部门的运营效率 - 健康部门在南美市场迅速增长，特别是在厄瓜多尔和哥伦比亚，通过规模效应和执行力驱动的结果，逐步缩小与智利的利润率差距 [57][58] 问题: 股价表现和数字业务的货币化 - 公司管理层关注股价表现，但更注重长期价值创造 [67][68] - 数字业务的货币化将通过用户增长和合作伙伴关系实现 [69][70] 问题: OXXO平均客单价的增长 - 平均客单价的增长部分归因于通胀，但也反映了消费者购买习惯的长期变化 [74][75] 问题: 公司治理和董事会成员任期 - 公司正在加强董事会成员的独立性和专业性，未来将公布更多关于董事会成员任期和技能矩阵的细节 [79][80] 问题: 物流和分销业务的短期表现 - 美国市场物流和分销业务表现良好，已实现显著的协同效应，未来将继续进行资本部署 [116][117] 问题: OXXO在墨西哥的扩张计划 - 2022年计划在墨西哥开设约800家新店，南美市场将加速扩张 [120] 问题: OXXO产品组合和门店布局策略 - OXXO产品组合已适应疫情后的消费习惯变化，门店布局策略将根据市场变化灵活调整 [128][129] 问题: 公司治理和董事会成员任期 - 公司正在加强董事会成员的独立性和专业性，未来将公布更多关于董事会成员任期和技能矩阵的细节 [79][80]

业绩总结 - 2021年第四季度总收入为151,542百万比索，同比增长16.3%[5] - 2021年第四季度营业收入为15,509百万比索，同比增长18.0%[7] - 2021年第四季度净收入显著增加至10,100百万比索，主要受营业收入增长和外汇收益影响[9] - 2021年第四季度毛利为23,446百万比索，毛利率为15.5%，较上年同期下降60个基点[5][6] - 2021年全年总收入为556,261百万比索，较2020年增长12.8%[25] - 2021年全年净收入为37,678百万比索，较2020年大幅增长[28] - 2021年EBITDA为82,422百万比索，EBITDA利润率为14.8%[25] - 2021年第四季度毛利润为24,675百万比索，同比增长18.3%[49] - 2021年第四季度综合净收入为6,076百万比索，同比增长79.9%[100] 用户数据 - FEMSA Comercio的Proximity Division在2021年第四季度的收入为53,510百万比索，同比增长14.4%[11] - Proximity Division的同店销售在2021年第四季度增长12.5%，平均顾客消费增长10.4%[12] - FEMSA Comercio的OXXO同店销售增长7.7%，总收入为198,586百万比索，增长9.5%[30] - 2021年总销量增长5.3%，受益于各国经济复苏和市场流动性增加[58] - 2021年第四季度交易量为5,564.3百万次，同比增长13.0%[100] 未来展望 - 2021年资本支出为24,055百万比索，反映出大多数业务单位的投资活动恢复[29] - 2021年经营现金流为106.48亿比索，占总收入的20.0%[99] - 2021年第四季度的有效所得税率为32.2%，较2020年同期的58.9%大幅下降[8] 新产品和新技术研发 - 2021年第四季度营业收入为7,778百万比索，同比增长7.6%[69] - 2021年第四季度毛利润为23,985百万比索，毛利率为45.0%[100] 市场扩张和并购 - 2021年第四季度南美洲地区总收入为224.81亿比索，同比增长2.0%[88] - 2021年第四季度墨西哥的收入为24,857百万比索，同比增长12.2%[106] - 2021年第四季度巴西的收入为14,558百万比索，同比下降9.4%[106] 负面信息 - 2021年第四季度巴西的总收入为53,051百万墨西哥比索，同比下降5.6%[113] - 2021年第四季度巴西市场的交易总量为5,866.6百万单位，同比增长12.6%[112] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第四季度的综合融资费用为748百万比索，较2020年同期的1777百万比索显著减少[70] - 2021年全年综合融资费用为4219百万比索，较2020年同期的6678百万比索显著减少[79]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入同比增长12.6%，运营收入同比增长14% [11] - 与2019年第三季度相比，总收入增长9%，运营收入增长2.7% [11] - 净利润达到160亿墨西哥比索，主要得益于运营收入增加、非运营收入（包括Jetro投资的分红）以及外汇收益 [12] - 净债务达到700亿墨西哥比索，资本支出同比增长38% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 邻近业务（Proximity Division） - 墨西哥同店销售额同比增长9.7%，客流量增长2.8%，客单价增长6.8% [14] - 与2019年相比，同店销售额下降3.5% [14] - 毛利率提升180个基点至41.3%，主要得益于促销活动和服务的强劲表现 [14] - 运营收入同比增长5.2%，运营利润率与2019年持平 [14] 健康业务（Health Division） - 药店数量净增81家，总数达到3540家 [15] - 收入同比增长8.2%，同店销售额增长4.2% [15] - 毛利率下降40个基点，主要由于南美市场的促销活动增加 [15] - 运营利润率下降20个基点 [16] 燃料业务（Fuel Division） - 收入同比增长20.5%，同站销售额增长16.7% [17] - 毛利率为12.9%，运营利润率为4% [17] 物流和分销业务 - 收入环比增长，但美国部分终端用户类别（如设施供应和酒店业）仍低于2019年水平 [18] - 拉丁美洲市场（巴西、墨西哥、哥伦比亚）表现良好 [19] 可口可乐FEMSA - 销量增长5.8%，南美洲实现两位数增长 [19] - 收入增长3.4%，毛利润增长2.1%，但运营收入下降9%，主要由于巴西的一次性税务影响 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场：邻近业务同店销售额接近2019年水平，健康业务表现良好 [6][15] - 智利市场：健康业务表现强劲，消费者流动性增加 [7][15] - 哥伦比亚和厄瓜多尔：健康业务逐步改善，但厄瓜多尔受宏观经济环境影响较大 [7][15] - 美国市场：物流和分销业务恢复速度不一，部分终端用户类别仍低于2019年水平 [18] 公司战略和发展方向 - 公司计划在未来十年内在墨西哥新增1万家OXXO门店 [21] - 在哥伦比亚和智利加速门店扩张，巴西合资企业进展快于预期 [22] - 数字化机会：OXXO Premia和Spin平台在墨西哥表现良好，注册用户已超过60万 [32][35] - 健康业务：智利作为核心市场，推动忠诚计划和电子商务的跨市场发展 [24] - 物流和分销业务：美国市场扩展迅速，资本回报率接近成本 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对数字化机会表示乐观，特别是Spin和OXXO Premia平台的潜力 [32][35] - 健康业务的整合和扩展被视为中期增长的关键 [24] - 物流和分销业务的美国市场扩展被认为是未来增长的重要驱动力 [26] - 公司对未来增长持乐观态度，特别是在拉丁美洲和美国的扩展机会 [29] 其他重要信息 - 公司预计2021年墨西哥OXXO门店净增800家，2022年目标为1000家 [47][48] - 健康业务计划在2022年实现双位数增长，主要来自墨西哥、哥伦比亚和厄瓜多尔 [54][55] - 美国物流业务的资本回报率接近成本，未来有望进一步扩展 [26][62] 问答环节所有的提问和回答 问题1：公司未来的战略和资本分配重点 - 回答：新任CEO Daniel Rodríguez Cofré表示将在2022年2月的电话会议中详细阐述战略和资本分配重点 [39] 问题2：Spin平台的进展和用户数据 - 回答：Spin平台注册用户已超过60万，尽管尚未全面推出，但用户增长迅速 [32][41] 问题3：OXXO门店和药店的扩张计划 - 回答：2021年OXXO门店净增目标为800家，2022年目标为1000家 [47][48] - 健康业务计划在2022年实现双位数增长，主要来自墨西哥、哥伦比亚和厄瓜多尔 [54][55] 问题4：美国物流业务的资本回报率和扩展计划 - 回答：美国物流业务的资本回报率接近成本，未来将继续扩展 [26][62] 问题5：Jetro Restaurant Depot的投资回报和未来计划 - 回答：Jetro的投资回报率超过25%，未来将继续探索扩展机会 [84][85] 问题6：公司文化和未来增长的关键驱动力 - 回答：公司文化被视为未来增长的关键润滑剂，特别是在数字化和跨市场扩展中 [88][89]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入同比增长19.7%，运营收入同比增长87% [15] - 与2019年第二季度相比，总收入增长7%，运营收入增长17% [15] - 公司净收入达到53亿墨西哥比索，主要由于2020年COVID-19的影响以及墨西哥税务局的88亿墨西哥比索的特别支付 [16] - 公司净债务在第二季度末达到750亿墨西哥比索，资本支出增长18% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在Proximity Division，OXXO同店销售额增长15.6%，客流量增长7.4%，平均客单价增长7.6% [19] - 与2019年相比，OXXO同店销售额下降2.5%，毛利率增长190个基点至41.6% [19] - Health Division在第二季度新增54家药店，总收入增长17.6%，同店销售额增长14.9% [21] - Fuel Division收入增长56.3%，同站销售额增长53.7%，毛利率为13%，运营利润率为3.6% [23] - Coca-Cola FEMSA收入增长10.9%，墨西哥和中美洲实现两位数增长，南美洲主要由巴西的强劲表现推动 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场恢复明显，OXXO同店销售额增长15.6%，客流量和客单价均有提升 [19] - 智利、哥伦比亚和墨西哥的Health Division表现良好，厄瓜多尔市场也在逐步改善 [21] - 美国市场的物流和分销业务需求有所回升，但酒店、教育和办公设施等终端用户领域尚未完全恢复 [24] - 巴西、墨西哥和哥伦比亚的物流业务表现良好，尽管这些国家的经济复苏速度较慢 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过OXXO PREMIA忠诚度计划和spin数字平台推动数字化转型，spin产品正在多个城市进行测试 [27][28] - 公司计划在墨西哥全年新增800家OXXO门店，并加速扩张 [18] - 公司通过严格的成本控制和运营效率提升，增强了各业务线的盈利能力 [20][22] - 公司继续在物流和分销领域寻找并购机会，特别是在美国市场 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫苗接种水平不均衡，且部分地区出现第三波疫情，但墨西哥和大多数市场的复苏趋势明显 [10] - 公司认为当前的复苏趋势和危机期间积累的经验将推动未来的增长 [11] - 管理层对OXXO的恢复持乐观态度，特别是在客流量和客单价方面 [19][20] - 公司预计下半年物流和分销业务的趋势将继续改善 [24] 其他重要信息 - 公司正在测试和验证spin产品的价值主张，等待最终监管批准以全面推出 [28] - 公司通过OXXO PREMIA忠诚度计划与spin产品进行整合，以提升消费者偏好 [34] - 公司在南美洲的Health Division面临促销活动和机构销售增加的压力，导致毛利率下降 [22][58] 问答环节所有的提问和回答 问题: spin产品的加速进展及与PREMIA的整合计划 - spin产品正在多个城市进行测试，预计年底前将在全国范围内推出 [35] - PREMIA忠诚度计划将与spin产品整合，以提升消费者偏好 [34] 问题: 资本部署策略及物流业务的并购机会 - 公司将继续在物流和分销领域寻找并购机会，特别是在美国市场 [38][39] - 公司保持流动性以寻找合适的资本部署机会，同时确保股东回报 [39] 问题: 快速配送服务的行业趋势及OXXO的应对策略 - 公司认为快速配送服务的商业模式在当前阶段难以盈利，但将继续进行A/B测试以探索机会 [45][46] - 公司更看好物流业务在短期内的机会，特别是在仓储和零担运输领域 [46] 问题: OXXO的恢复情况及促销活动和通胀的影响 - OXXO的客流量和客单价持续恢复，尽管部分地区仍有限制 [51][52] - 公司面临供应商促销活动增加的压力，但通胀对零售端的影响较为温和 [55][56] 问题: Health Division的毛利率下降原因及未来趋势 - Health Division的毛利率下降主要由于南美洲的机构销售增加和促销活动 [58] - 公司预计这一趋势是暂时的，墨西哥市场的毛利率正在逐步恢复 [61] 问题: OXXO同店销售额的表现及未来趋势 - OXXO的同店销售额增长主要得益于客流量和客单价的提升，特别是酒类和传统食品类产品的表现 [67][68] - 公司预计这些趋势将在未来持续 [68] 问题: 美国物流业务的整合进展及利润率展望 - 美国物流业务的整合进展顺利，预计利润率将继续改善 [72][73] - 公司通过成本控制和运营效率提升，增强了物流业务的盈利能力 [72] 问题: spin产品的功能及与Saldazo的整合计划 - spin产品目前支持支付、点对点转账和账单支付功能，并与PREMIA忠诚度计划整合 [80] - Saldazo和spin产品将共存，消费者可以根据需求选择使用 [79] 问题: 巴西OXXO的扩展计划及市场动态 - 公司在巴西的OXXO扩展计划进展顺利，特别是在圣保罗周边地区 [86] - 巴西市场的OXXO门店与传统墨西哥门店有所不同，更注重食品服务和面包类产品 [86] 问题: 墨西哥OXXO在不同地区的表现 - 墨西哥OXXO在旅游地区的表现有所恢复，特别是海滩地区 [89] - 城市地区的表现因位置而异，靠近交通枢纽的门店表现较好，而靠近学校和办公区的门店仍受影响 [90][91] 问题: 公司对Heineken股权的看法 - 公司认为Heineken股权提供了稳定的收入来源和发达市场的敞口 [94] - 公司将继续评估Heineken股权的战略价值，并在必要时考虑资本部署机会 [95][96]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入同比增长1.8%，但运营收入持平 有机收入下降3%，运营收入下降2.4% [9] - 净收入同比下降31.3%，主要由于2020年第一季度的一次性外汇收益 部分被利息支出减少和联营公司收益增加所抵消 [10] - 净债务减少5%至720亿墨西哥比索 资本支出下降37% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - OXXO便利店同店销售额下降6.5% 客流量下降18%，但平均客单价增长14.4% 运营收入下降21.1%，运营利润率收缩110个基点 [12] - 健康业务药店数量净增37家，总数达3,405家 收入增长16%，同店销售额增长15.5% 毛利率扩大50个基点，运营利润率扩大210个基点 [13] - 燃料业务同站销售额下降22% 毛利率为12.7%，运营利润率为2.7% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国物流业务整合进展顺利 但不同地区复苏速度不一，酒店和娱乐等终端用户类别仍滞后 [15] - 拉丁美洲物流业务在巴西、墨西哥和哥伦比亚表现良好 但预计经济复苏速度将慢于美国 [15] - 墨西哥和中美洲的可口可乐业务实现两位数运营收入增长 巴西受汇率影响抵消了销量增长和全渠道能力提升的收益 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调在已确定的具有吸引力的业务垂直领域建立稳固地位 并推动增量回报 [7] - 发行12亿欧元可持续发展债券 这是墨西哥企业首次发行此类债券 也是拉丁美洲企业发行的最大规模债券 [8] - 物流和分销业务首次作为独立部门披露 美国业务整合进展顺利 拉丁美洲业务表现良好 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对前景持谨慎乐观态度 认为疫情使公司变得更加灵活和敏捷 [17] - 消费者环境的不确定性仍然很高 但每天都在向正确方向迈出一小步 [17] - 预计今年将是复苏和增长的一年 [17] 其他重要信息 - 公司使用2019年数据作为衡量各业务单元进展的有用参考 [6] - 西班牙试点项目进展顺利 预计年底前将在全国范围内推广 [19] - 新劳动法预计不会对今年盈利或现金流产生重大影响 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 西班牙试点项目和劳动法影响 - 西班牙试点项目进展顺利 预计年底前将在全国范围内推广 [19] - 新劳动法预计不会对今年盈利或现金流产生重大影响 [19] 问题: OXXO同店销售趋势和利润率 - 1月和2月销售受限制措施影响较大 3月显著改善 同店销售额与去年同期持平 [23][25] - 支付业务表现良好支撑毛利率 客单价保持高位 运营利润率逐月改善 [26][27] 问题: 金融服务的数字化战略 - 金融服务业务保持独立运营 采用敏捷方法快速响应消费者需求 [29] - 提供多种选择让消费者决定使用数字或实体渠道 14家银行仍在平台上 [31] - 忠诚度计划将与Spin数字平台连接 提供更广泛的服务 [32] 问题: 可持续发展债券和物流业务 - 债券用于再融资 不增加总债务 与公司长期可持续发展目标一致 [36] - 物流业务越来越多服务于电子商务 提供全渠道解决方案 [38] - 美国物流业务受益于娱乐和酒店业复苏 预计将成为重要增长引擎 [41] 问题: 物流业务销售增长和利润率 - 销售增长主要来自美国业务整合和拉丁美洲业务复苏 [44] - EBITDA下降可能与部门重组和燃料业务批发利润率重新分类有关 [45] 问题: OXXO产品组合变化 - 烈酒销售持续增长 疫情期间消费者转向购买烈酒 [51] - 食品杂货等品类销售增加 消费者发现OXXO提供更多日常用品 [52] 问题: 物流业务利润率潜力 - 利润率受疫情影响 预计随着经济复苏和业务整合将改善 [55] - 资产较轻的业务占比增加可能拉低整体利润率 但资本回报率提高 [59] 问题: 巴西OXXO业务进展 - 独立门店和Select门店表现良好 面包业务吸引客流 [61] - 与Ryzen的合作顺利 双方文化和管理方式契合 [63] 问题: 可持续发展目标和可回收瓶 - 可持续发展目标包括减少填埋废物 但不包括可回收瓶具体目标 [66] - 可回收瓶战略与可负担性和ESG目标一致 未来可能纳入更广泛的可持续发展框架 [67][68]

公司在喜力集团的权益变化 - 2010年公司用100%啤酒业务换取喜力集团20%经济权益，2017年出售5.24%股份，经济权益降至14.76%[136] 公司股权结构 - 截至2021年3月24日，投票信托持有公司38.69%的资本股和74.86%具有完整投票权的资本股[141] 政治事件 - 2020年7月1日，美墨加协定生效，墨西哥国会于2020年6、7月批准多项相关新法律和改革[130] - 2021年6月墨西哥将举行中期联邦和地方选举，众议员和15个州州长将换届[127] - 2020年10月25日智利举行宪法公投，2022年6月将进行第二次全国公投[131] 金融市场对公司业绩的影响 - 金融市场波动时，公司业绩受汇率、商品价格和利率变化影响，且影响比经营业绩和现金流更不稳定[125] 墨西哥相关因素对公司的影响 - 墨西哥政治事件、经济社会状况、贸易协定变化等可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响[126][128][130] - 墨西哥犯罪率上升可能影响公司销售、增加安保费用等[133] 外部环境对公司的影响 - 自然灾害、天气条件和公共卫生问题可能影响公司销售、运营能力和成本等[132] 货币贬值对公司的影响 - 公司非墨西哥地区当地货币贬值可能增加运营成本，影响财务状况[135] 投资者执行民事赔偿责任问题 - 投资者可能难以对公司或其董事、高管和控股股东执行民事赔偿责任[148] 公司法律及资产分布情况 - 公司依据墨西哥法律组建，多数董事、高管和控股股东居住在美国境外，几乎所有或大部分资产位于美国境外[148] 其他国家发展对公司证券市场的影响 - 其他国家的发展可能对公司证券市场产生不利影响[149] - 墨西哥公司证券市值在不同程度上受其他新兴市场国家经济和证券市场状况影响[149] 子公司对公司股息支付的影响 - 子公司无法向公司支付股息或其他分配可能对公司及向美国存托股份持有人支付股息的能力产生不利影响[150] - 公司是控股公司，现金流主要来自子公司的股息、利息和其他分配[150] - 截至2021年3月31日，公司支付股息的能力没有限制[150] 公司在喜力的股息获取问题 - 公司在喜力的非控股股东地位意味着无法要求喜力就相关投资支付股息[150]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度总收入同比下降1.5%，营业收入下降3.5% [16] - 有机收入下降5.3%，有机营业收入下降3.8% [16] - 净利润下降88%，主要由于营业收入下降、Heineken业绩的负面影响、美元现金头寸的非现金汇兑损失以及利息支出增加 [17] - 净债务增加4%至760亿墨西哥比索，资本支出下降26% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 OXXO业务 - 第四季度新开93家门店，重新开放80家门店，永久关闭234家门店 [19] - 同店销售额下降4.3%，客流量下降17%，平均客单价上升15% [23] - 毛利率扩大60个基点，营业利润率收缩180个基点 [24] - 预计2021年在墨西哥净新增800家门店 [21] 健康业务 - 第四季度净新增190家药店，总收入增长15.4%，同店销售额增长15.3% [25] - 毛利率收缩90个基点，营业利润率扩大50个基点 [26] 燃料业务 - 同站销售额下降31%，毛利率为13.3%，营业利润率为2.5% [28] 可口可乐FEMSA - 利用有利的原材料动态和广泛的费用控制，实现营业利润两位数增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场：OXXO在圣保罗郊区推出，初步结果符合预期，未来计划扩展到其他地区 [44][45] - 美国市场：通过收购在中部和东南部地区建立强大存在，推动全国平台战略 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推动数字化进程，特别是在OXXO业务中推出数字钱包Spin [33] - 资本支出预计为收入的5%，其中约三分之二将用于墨西哥 [34] - 公司将继续在已确定的业务垂直领域扩展，增加规模和盈利能力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2021年仍将面临波动和不确定性，但随着疫苗接种进展，消费将逐步改善 [31] - 预计OXXO和OXXO GAS将在2021年逐步恢复，接近疫情前水平 [32] - 数字化势头加速，公司将抓住这一机会，推动数字计划 [33] 其他重要信息 - 董事会将在几天内决定2021年股息支付提案 [34] - 公司对未来的前景充满信心，特别是在明确的业务垂直领域 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题1: OXXO业务的动态和开店计划 - 第四季度同店销售额下降4.3%，主要由于假日季节的客流量回升 [37] - 预计2021年开店计划将更多集中在上半年 [39] 问题2: 巴西市场的潜力和资本分配 - 巴西市场具有吸引力，OXXO在圣保罗郊区的初步结果符合预期 [44] - 资本分配计划将部分自筹资金，通过现有业务支持 [45] 问题3: 其他业务的EBITDA下降原因 - EBITDA下降主要由于收购WAXIE和North America的资产基础增加，导致无形资产摊销 [52] - 预计未来几年每月将有200万美元的无形资产摊销 [54] 问题4: 数字化和支付趋势 - 墨西哥的支付趋势正在从物理转向数字，公司推出Spin数字钱包 [57] - Spin产品允许用户通过手机进行支付和转账，未来将增加更多功能 [58] 问题5: OXXO的劳动力成本 - 2020年劳动力市场紧张，特别是由于疫情导致的健康问题 [67] - 预计2021年劳动力压力将有所缓解 [68] 问题6: Heineken股权的未来 - 公司对Heineken的股权持乐观态度，认为其提供了重要的价值锚 [74] - 巴西的Coke和Heineken协议为双方创造了价值 [73] 问题7: OXXO的利润率恢复 - 同店销售额下降和运营去杠杆化是利润率下降的主要原因 [75] - 公司正在投资数字化和供应链改进，以推动未来增长 [76] 问题8: 能源和劳动改革的影响 - 公司正在密切关注能源和劳动改革，预计有足够的利润空间应对 [82] - 公司致力于可再生能源目标，85%的能源需求来自可再生能源 [83] 问题9: OXXO门店关闭原因 - 关闭的门店主要是疫情前表现不佳的门店，公司进行了优化 [92] - 预计2021年不会有大规模门店关闭 [94] 问题10: OXXO的销售组合变化 - 疫情导致消费者更倾向于购买大包装和家庭装产品 [102] - 公司将继续调整产品组合以适应消费者需求 [103] 问题11: 美国市场的扩展 - 公司将继续监控美国市场的机会，但目前主要关注拉丁美洲和其他地区的增长 [110] - Heineken股权限制了在美国的扩展，但公司将继续评估机会 [111]