财务表现 - Forestar Group第一季度每股盈利为0.89美元，超过了Zacks Consensus预期的0.84美元[1] - Forestar Group在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股盈利[2] - Forestar Group第一季度营收为3.338亿美元，低于Zacks Consensus预期，但比去年同期的3.015亿美元高[3] 市场影响 - 公司管理层在财报电话会议上的评论将对股价走势产生重要影响[4]

公司财务业绩 - 公司将于2024年4月18日发布截至2024年3月31日第二季度的财务业绩[1] - 公司将在当天下午5:00 p.m. Eastern Time (ET)举行电话会议，拨打电话号码888-506-0062，参与者请提及访问代码585201[1] - 电话会议重播将于2024年4月18日晚上7:00 p.m. ET后提供，拨打电话号码877-481-4010，参考重播密码50133[2] 公司业务范围 - 公司是一家在57个市场和23个州开展业务的住宅地块开发公司[3] - 公司总部位于德克萨斯州阿灵顿市，在截至2023年12月31日的12个月内交付了超过14,900个住宅地块[4]

Forestar Group - Forestar Group (FOR)股价在最近一个交易日上涨了6.1%，收于37.07美元，这可能归因于交易量较大，交易的股票数量比一般交易日要多[1] - Forestar Group预计在即将发布的季度报告中每股盈利为0.84美元，同比增长55.6%，预计营收为3.456亿美元，同比增长14.6%[2] - 对于Forestar Group来说，过去30天内该季度的每股盈利预期保持不变[3] - Forestar Group目前持有Zacks Rank 1（强烈买入）[5] Green Brick Partners - Green Brick Partners的即将发布的季度报告的每股盈利预期在过去一个月内下降了7.7%，为1.50美元，较一年前的报告增长了9.5%[6]

财务数据和关键指标变化 - 净收入增加84%至3,820万美元,每股摊薄收益0.76美元 [7] - 总收入增加41%至3.059亿美元 [7] - 销售的地块数量增加39%至3,150个 [7] - 税前利润增加84%至5,120万美元,税前利润率提升380个基点至16.7% [7][9] - 毛利率为23.8%,环比增加280个基点,同比增加190个基点 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - D.R. Horton是公司最大和最重要的客户,过去12个月D.R. Horton开工的房屋中有16%位于Forestar开发的地块上 [11] - 第一季度有10%的交付量或316个地块销售给其他房地产开发商,其中包括124个地块销售给一家地块银行,预计未来将销售给D.R. Horton [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州和佛罗里达州市场保持强劲 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目标是在中期内将市场份额翻一番至5% [15] - 公司资本结构是其最大的竞争优势,与其他开发商相比更具灵活性和资金优势 [14] - 公司正在积极投资土地开发,第一季度投资约4.5亿美元,几乎是去年同期的两倍 [12][13] - 公司将继续专注于为可负担房价的房屋开发地块,体现在本季度平均销售价格约9.64万美元 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管房贷利率高企和通胀压力,但新房和现有房源供给仍然有限,买家选择新房建设的需求依然强劲 [10] - 可开发地块特别是可负担价位的地块供给依然紧缺,公司有独特优势把握这一机会 [10] - 政府审批延迟仍是一大挑战,可能成为限制公司发展的瓶颈 [45][46][47] - 公司维持2024财年14,500-15,500个地块交付和14-15亿美元收入的指引不变 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Truman Patterson 提问** 您刚刚正式就任CEO,是否有任何大的战略举措或方向调整,与之前的发展目标相比有何不同? [17] **Andy Oxley 回答** 我们的目标没有改变,仍然是尽快有效地实现5%的市场份额目标。我们正在努力推动业务增长。 [18] 问题2 **Carl Reichardt 提问** 您提到合同条款已经恢复正常,能否具体说明之前的"异常"情况是什么,以及这种变化对公司有何影响? [27] **Mark Walker 回答** 之前我们看到更多的一次性大批量交割,现在恢复到更多的分期交割安排。这使得我们的资本部署和回收更加有效和灵活。 [30][31] 问题3 **Asher Sohnen 提问** 您之前提到公司的资本结构优势,实际上在土地市场上是否已经体现出一些具体的机会? [38] **Jim Allen 回答** 我们确实看到这种优势在某些情况下给予我们一定的竞争优势,比如当其他开发商资金受限时,开发商更愿意选择我们这样资金实力雄厚的公司。但我们还没有看到非常具体的证据。 [39]

财务表现 - 公司在2023年第四季度实现了3.05亿美元的营收，同比增长40.8%[4] - 净利润为3.82亿美元，同比增长83.7%[4] - 公司现金及现金等价物为4.589亿美元，较上一季度减少25.5%[6] - 公司股东权益为14.088亿美元，较上一季度增长3.6%[5] - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录为96.77亿美元[7] - 公司在2023年第四季度的资本化利息为60.5百万美元，较去年同期增长8.8%[12] - 公司在2023年第四季度的债务总额为705.3百万美元，较上一季度增长1.5%[13] - 公司在2023年第四季度的净收入为38.2百万美元，较去年同期增长83.7%[16] - 公司在2023年第四季度的所得税费用为13.0百万美元，较去年同期增长83.1%[17] - 公司在2023年第四季度发放了24,000个基于时间的限制性股票单位，总股权补偿费用为0.9百万美元[18] - 公司在2023年第四季度实现了305.9百万美元的收入，比去年同期的216.7百万美元增长[29] - 2023年第四季度，公司的销售成本为233.0百万美元，比去年同期的169.2百万美元增长[29] - 公司在2023年第四季度实现了51.2百万美元的税前收入，比去年同期的27.9百万美元增长[29] - 公司在2023年第四季度售出了3,150个住宅用地项目，比去年同期的2,263个增长[29] - 公司在2023年第四季度实现了305.9百万美元的收入，比去年同期的216.7百万美元增长[29] - 2023年第四季度，公司的销售、一般及行政费用为2,800万美元，占营收的比例为9.2%[31] - 2023年第四季度，公司拥有和控制的土地和地块总数为82,400个[32] 资产情况 - 公司在2023年第四季度投资了2,009.8百万美元用于房地产收购和开发[10] - 公司在2023年第四季度的房地产收入为305.9百万美元，较去年同期增长41.1%[11] - 公司在2023年第四季度拥有24.3百万美元的信用证和669.1百万美元的保证金，以支持其发展业务[19] 负债情况 - 公司拥有一项4.1亿美元的无担保循环信贷额度，截至2023年12月31日，可用容量为3.85亿美元[14] - 公司在2023年12月31日的固定利率债务包括到2026年5月到期的3.85%高级票据4亿美元、到2028年3月到期的5.0%高级票据3亿美元和到2025年12月到期的4.0%其他应付票据9.9百万美元[40] - 公司在2023年12月31日的可变利率债务包括未使用的4.1亿美元无担保循环信贷额度[40] 内部控制 - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，并得出结论，认为披露控制和程序在记录、处理、总结和及时报告我们根据证券交易法案提交的报告中需要披露的信息方面是有效的[40] - 公司内部财务报告的控制没有在2023年12月31日结束的季度内发生重大影响或有可能对我们的内部财务报告产生重大影响的变化[40]

公司治理 - 我们的主要股东D.R. Horton拥有公司63%的普通股，因此在股东会议上拥有控制权[27] - D.R. Horton有权指定董事会的四名成员，对公司的资本结构和决策有重要影响[27] - 我们作为NYSE规则下的控股公司，可以选择豁免遵守某些公司治理要求，但目前尚未选择使用这些豁免权[30] 财务状况 - 公司在2023年9月底拥有6.323亿美元的未偿还保证金[43] - 公司的营业收入在2023财年达到14.36亿美元，比2022财年的15.19亿美元有所下降[68] - 公司在2023财年售出的住宅地块总数为14,040个，平均每块地的销售价格为90,900美元[68] - 2023财年，公司的总收入为1436.9亿美元，较2022财年的1519.1亿美元有所下降[69] - 2023财年，公司的现金及现金等价物为61.6亿美元，可用借款额度为3.823亿美元[71] - 2023财年，公司的经营活动产生的净现金流为36.41亿美元，主要归因于公司在该年度产生的净收入[73] 风险因素 - 公司使用信息技术系统进行重要运营和营销活动，但信息技术故障、数据安全漏洞和隐私法规未能满足可能会对业务造成伤害[44] - 政府法规和环境问题可能增加土地开发成本，限制适合住宅用途的土地供应，对公司业务和财务结果产生不利影响[45] - 公司的商业策略可能不成功，可能会受到已售资产相关责任的影响[47] - 公司的房地产开发业务受当地经济影响较大，可能会受到当地经济增长和市场强度的显著影响[48] - 政府机构未能按预期行动可能会减少公司在某些房地产开发项目上的回报或导致公司承担损失[49] - 在新市场取得成功可能会限制公司的增长[50] - 房地产开发行业竞争激烈，公司面临来自更大资源或成本更低的竞争对手的竞争[51] - 公司竞争的对象包括国家、地区和本地房地产开发商，竞争条件可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[52] 债务和资本结构 - 公司截至2023年9月30日的总债务为6.95亿美元，包括到2026年到期的3.85%优先票据和到2028年到期的5.0%优先票据[53] - 公司的债务和相关限制使其面临额外风险，包括依赖未来业绩来履行债务服务和其他义务[54] - 在发生变更控制触发事件时，公司将被要求以101%的本金金额回购优先票据[55] - 公司的债务协议包含许多限制性条款，限制了公司未来运营、收购或资本需求的融资能力[57] 公司财务指标 - 公司在2023财年实现营收1,436.9亿美元，较上一财年下降5.5%[109] - 2023年公司的净利润为166.9亿美元，较上一财年下降6.7%[109] - 公司现金及现金等价物余额在2023年达到616.0亿美元，较上一年增长132.4%[111] - 公司2023年的总资产为2,470.7亿美元，较上一年增长5.4%[108] - 公司2023年的总负债为1,100.8亿美元，较上一年下降3.5%[108] - 公司2023年的股东权益为1,369.9亿美元，较上一年增长14.2%[108] - 公司2023年的每股基本净收益为3.34美元，较上一年下降6.9%[109] - 公司2023年的每股稀释净收益为3.33美元，较上一年下降7.5%[109] 其他 - Forestar集团的会计政策是基于当前权威文献，符合美国通用会计准则[74] - 公司通过其房地产部门管理其业务，该部门是其核心业务，产生几乎所有的收入[119]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净利润增加43%至7,240万美元,每股收益1.44美元 [12] - 全年净利润下降7%至1.669亿美元,每股收益3.33美元 [13] - 第四季度收入增加44%至5.497亿美元,全年收入14亿美元 [12][13] - 第四季度毛利率为21%,较上年同期下降240个基点 [14] - 全年毛利率为21.2%,较上年下降10个基点,剔除19.4百万美元的非现金房地产减值后毛利率为22.5% [14][15] - 全年税前利润率为15.4%,剔除减值后为16.8% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度交付4,986个住宅用地,同比增加27% [12] - 全年交付14,040个住宅用地,同比下降21% [13] - 第四季度平均售价为97,400美元,全年平均售价为91,000美元 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司重新进入西雅图市场,并进入了华盛顿特区西郊市场 [37] - 公司将继续专注于现有市场的深耕,而不会大规模开拓新市场 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是高度分散且资金实力较弱的行业的领导者,有能力利用强大的资产负债表和流动性优势抓住机会 [25][26][31] - 公司目标是在中期内将市场份额从2.5%提高到5% [31] - 公司将继续专注于为可负担房价的住宅开发优质住宅用地 [18] - 公司正在努力扩大与其他房地产开发商的合作,目标是将销售给非D.R. Horton客户的比例提高到30% [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管出现了利率上升和通胀压力,但新房和现有房源供给仍然有限,支持住房需求的人口因素依然有利 [17] - 开发商正在竞相获取土地和住宅用地,许多开发商正在寻求替换当前的清盘社区,为未来增长做准备 [19] - 公司将密切关注每个市场,努力平衡销量和价格,以最大化每个项目的收益 [30] - 公司预计2024财年将交付14,500至15,500个住宅用地,实现14亿至15亿美元的收入 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carl Reichardt 提问** 公司2024财年的土地和开发投资预计将较2023财年增加超过50%,请问新增土地和开发的比例如何,是否会进入新的地理市场? [35] **Daniel Bartok 回答** 公司将主要集中在现有市场的深耕,而不会大规模进入新市场,但可能会重新进入一两个新市场。大部分投资将用于现有市场的市场份额扩张 [36][37][38] 问题2 **Truman Patterson 提问** 公司2024财年交付指引的平均售价维持在第四季度的水平,是否反映了真正的定价能力,还是由于地理和产品组合的变化? [45] **Mark Walker 和 Daniel Bartok 回答** 第四季度的平均售价上涨主要是由于地理因素,不能代表全年的趋势。公司将根据市场情况灵活定价,以最大化每个项目的收益 [46][49] 问题3 **Douglas Wardlaw 提问** 公司在行业内的规模优势如何帮助其在当前高利率环境下获得更多发展机会? [56] **Daniel Bartok 回答** 公司正在看到其他开发商由于融资困难而无法履约或开发的机会,公司凭借强大的资产负债表和流动性优势能够把握这些机会 [60]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长18%，达到4680万美元，摊薄后每股收益为0.93美元；税前收入增长18%，达到6240万美元，税前利润率为16.9%；综合收入增长20%，达到3.689亿美元 [8][12] - 第三财季售出地块数量增长10%，达到3812块，平均售价为87700美元；本季度毛利率为23%，环比上升450个基点，同比下降100个基点 [13] - 第三季度SG&A费用为2640万美元，占收入的比例从上年同期的7.8%改善至7.2%，下降60个基点 [14] - 截至6月30日，总债务为7.07亿美元，净债务与资本比率从上年同期的32.8%降至19.1%；本季度末股东权益为13亿美元，每股账面价值同比增长13%，达到25.96美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度地块交付量增长10%，达到3812块；售出地块的平均售价约为8.8万美元 [8][15] - 第三季度来自递延开发项目的收入为1030万美元，地块销售及其他收入为2380万美元 [12] - 第三季度向16个客户出售了地块，创季度新高；16%的第三季度交付量（625块）出售给其他客户，上一季度这一比例为13%（435块） [15][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 可负担价格点的新房和二手房供应仍然有限，人口结构对住房需求的支撑仍然有利，尽管存在较高的抵押贷款利率和通胀压力；建筑商的激励措施帮助缩小了许多购房者的可负担性差距，低转售供应促使买家选择新建住房 [14] - 空置开发地块的供应，特别是可负担价格点的地块，在公司业务范围内仍然受到限制 [15] - 预计2023年美国单户住宅开工量将比2022年下降约10% - 20%，较三个月前预测的15% - 30%的降幅有所改善 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在市场过渡期间继续开发地块的战略，使其能够利用建筑商对成品地块需求的增加；公司评估每个项目的当地市场条件，以确定适当的定价和销售节奏，以实现回报最大化 [7][9] - 公司的目标是在中期内将市场份额提高一倍，达到5%；公司希望继续扩大与其他建筑商的关系，中期目标是将30%的地块出售给除D.R. Horton之外的客户 [18][32] - 公司的资本结构是其最大的竞争优势之一，与其他土地开发商相比，公司的债券提供了运营灵活性和固定成本债务，而强大的流动性使其能够在机会出现时加以利用 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件的改善推动了公司第三季度的稳健业绩；公司团队的奉献、热情和专业知识使其能够将长期价值创造目标置于每一项决策的核心 [7][10] - 尽管新屋开工和销售在2023年强于预期，但抵押贷款利率回到2022年末的峰值水平，可能会影响需求；公司将专注于加强平台和提高运营效率，以推动未来增长 [31] - 公司认为D.R. Horton和许多其他建筑商将继续将重点转向从第三方开发商购买成品地块，而不是自行开发；随着融资成本仍然较高且大多数竞争对手难以获得融资，公司的市场份额增长将加速 [32] 其他重要信息 - 公司新开发项目的承保标准包括平均库存的最低15%税前回报率和在36个月内收回初始现金投资 [19] - 第三季度，公司在土地和土地开发方面投资约2.15亿美元，其中1.9亿美元用于土地开发，2500万美元用于土地；预计未来几个季度在土地收购和开发方面的投资将增加 [20] - 截至6月30日，公司的地块头寸为73000块，其中53700块为自有，19300块通过购买合同控制；季度末，公司手头有7800块成品地块 [21] - 公司28%的自有地块已签订销售合同，代表约14亿美元的未来收入，这些合同关联了1.24亿美元的硬定金；另外31%的自有地块根据已执行的买卖协议赋予D.R. Horton优先购买权 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 核心成品地块定价近期的趋势如何 - 按每英尺临街长度计算，价格没有下降，价格保持稳定，这可能更多地反映在利润率而非平均售价上 [43] 问题: 若要支持最大客户2024年潜在10%的增长，净债务与总资本比率需要达到什么水平 - 公司目前的资本结构足以满足增长需求，无需额外资本；公司认为在不筹集额外资本的情况下，每年的业务量可以实现约20%的增长，不过在适当的时候可能需要增加一些债务，净债务与总资本比率可能会升至30% - 40%的范围 [57][58] 问题: 14亿美元积压订单在未来几个季度或2024年全年的毛利率是否会比过去更稳定，是否已达到过去的峰值毛利率，未来是否会超过该峰值 - 公司更关注回报而非利润率，会根据项目情况调整价格和利润率；过去几个季度，公司在项目层面进行了调整，有时需要进行价格调整并降低利润率 [61] 问题: 过去两个季度是否有区域趋势，2023年建筑商对地块的需求在地区上是否与2022年相反 - 凤凰城和丹佛市场已经反弹，建筑商对地块的需求有所回升；这与建筑商的库存情况有关，他们的开工节奏已经稳定并有所增加 [72] 问题: 本季度及至今，建筑商对地块的兴趣与抵押贷款利率的相关性如何，当抵押贷款利率上升和企稳时，建筑商的需求有何变化 - 建筑商对地块的需求在增加，尤其是对成品地块的需求；公司没有看到需求下降，反而看到需求上升 [74] 问题: 公司地块的成本优势大概有多大，需要多长时间才能消化完这些土地，消化完后利润率是否会大幅下降 - 公司在开发的前四个月左右如果发现问题，会在定价时考虑；公司主要关注保护和最大化回报，而非主要关注利润率 [65] 问题: 银行业波动对其他土地开发商有何影响，公司是否从中受益 - 公司没有使用项目级融资，更多是听到一些传闻；其他开发商获得交易的条款变得更加严格，利率上升，一些开发商难以获得贷款，需要更多股权来平衡，并且支付更高的利率 [67]

公司业务布局与股权结构 - 截至2023年6月30日，公司在20个州的52个市场开展业务，D.R. Horton持有公司约63%的流通普通股[69] 公司收入情况 - 2023年第二季度，公司收入为3.689亿美元，上年同期为3.085亿美元；前九个月收入为8.871亿美元，上年同期为11.377亿美元[74] 住宅地块销售情况 - 2023年第二季度，公司销售住宅地块3812块，上年同期为3473块；前九个月销售9054块，上年同期为13777块[75] - 2023年第二季度，住宅地块平均销售价格为每块87700美元，上年同期为86500美元；前九个月为每块87300美元，上年同期为85600美元[75] 销售成本情况 - 2023年第二季度，销售成本为2.839亿美元，上年同期为2.346亿美元；前九个月为6.987亿美元，上年同期为9.029亿美元[74] 非现金减值费用情况 - 2023年前九个月，公司记录非现金减值费用1940万美元，上年同期为380万美元[82] 土地购买合同存款和预购成本冲销情况 - 2023年第二季度和前九个月，土地购买合同存款和预购成本冲销分别为90万美元和420万美元，上年同期分别为100万美元和320万美元[82] 销售、一般和行政费用情况 - 2023年第二季度和前九个月，销售、一般和行政费用分别为2640万美元和7130万美元，上年同期分别为2410万美元和6990万美元[84] 所得税费用及有效税率情况 - 2023年第二季度和前九个月，所得税费用分别为1560万美元和3170万美元，上年同期分别为1300万美元和4140万美元[85] - 2023年第二季度和前九个月，有效税率分别为25.0%和25.1%，上年同期分别为24.7%和24.4%[85] 递延所得税负债净额情况 - 2023年6月30日递延所得税负债净额为3410万美元，2022年9月30日为3690万美元[86] 土地和地块总数情况 - 2023年6月30日土地和地块总数为73000个，2022年9月30日为90100个[88] 现金及现金等价物与循环信贷额度情况 - 2023年6月30日现金及现金等价物为4.01亿美元，循环信贷额度可用借款能力为3.802亿美元[89] 债务与总资本比率情况 - 2023年6月30日债务与总资本比率为35.3%，2022年9月30日为37.1%，2022年6月30日为38.1%；净债务与总资本比率为19.1%，2022年9月30日为26.9%，2022年6月30日为32.8%[90] 高级无抵押循环信贷额度情况 - 高级无抵押循环信贷额度为4.1亿美元，可增至6亿美元，2023年6月30日可用额度为3.802亿美元[92] 高级票据到期情况 - 4亿美元3.85%的高级票据2026年5月15日到期，3亿美元5.0%的高级票据2028年3月1日到期[95][96] 债务证券回购授权情况 - 董事会授权回购至多3000万美元债务证券，2023年6月30日授权额度未使用[98] 应付票据情况 - 2023年6月30日有1250万美元应付票据，年利率4.0%，2023年10月到期[99] 经营、投资、融资活动现金流量情况 - 2023年前九个月经营活动提供净现金1.362亿美元，2022年同期使用净现金1020万美元[101] - 2023年前九个月投资活动提供净现金80万美元，2022年同期为160万美元；融资活动使用净现金80万美元，2022年同期提供净现金130万美元[102][103] 公司债务利率风险情况 - 公司高级债务、循环信贷安排和其他应付票据面临利率风险，使用固定和浮动利率债务[112] 固定利率债务情况 - 2023年6月30日，固定利率债务包括本金4亿美元、利率3.85%、2026年5月到期的优先票据[113] - 2023年6月30日，固定利率债务包括本金3亿美元、利率5.0%、2028年3月到期的优先票据[113] - 2023年6月30日，固定利率债务包括本金1250万美元、利率4.0%、2023年10月到期的其他应付票据[113] 可变利率债务情况 - 公司可变利率债务为4.1亿美元高级无担保循环信贷安排的未偿还借款，2023年6月30日无未偿还借款[113] 外汇波动风险敞口情况 - 公司无外汇波动风险敞口[114] 商品价格波动风险敞口情况 - 公司无重大商品价格波动风险敞口[115]

财务状况 - 2023年3月31日，Forestar集团的现金及现金等价物为286.7百万美元，较2022年3月31日的264.8百万美元有所增长[3] - Forestar集团2023年第一季度营收为301.5百万美元，较2022年同期的421.6百万美元有所下降[4] - Forestar集团2023年第一季度净利润为26.9百万美元，较2022年同期的47.8百万美元有所下降[4] - 公司主要通过房地产业务管理其运营，几乎所有收入都来自于房地产业务[9] - 截至2023年3月31日，公司的房地产包括发展中和未来发展项目以及未来发展用地，总价值为198.8亿美元[10] - 2023年第一季度和前两个季度，公司的收入主要来自于住宅用地销售、延期开发用地销售和其他用地销售，分别为30.15亿美元和51.82亿美元[11] 财务债务 - 公司持有的债务包括未担保的循环信贷设施、2026年到期的3.85%高级票据和2028年到期的5.0%高级票据，总额为70.68亿美元[13] - 公司拥有4.1亿美元的未担保循环信贷设施，截至2023年3月31日，尚未借款，发出的信用证为4260万美元，可用容量为3.674亿美元[14] - 公司持有4亿美元的3.85%高级票据和3亿美元的5.0%高级票据，分别于2026年和2028年到期，可以在特定条件下提前赎回[14] 股权和股票 - 公司于2021年10月向证券交易委员会提交有效的注册声明，注册了7.5亿美元的股权证券，其中3亿美元保留用于在2021年11月生效的市场股权发行计划下销售[18] - 2023年3月31日，公司尚有7.482亿美元可供发行，其中2.982亿美元保留用于市场股权发行计划[18] - 2023年3月31日，公司的受限股票单位(RSUs)相关的总股权报酬费用为1.9百万美元和2.5百万美元，较去年同期的1.6百万美元和2.0百万美元有所增加[19] 经营活动 - 公司将利息成本资本化到房地产开发期间，根据实际销售情况将资本化的利息计入销售成本[12] - 公司的基本每股收益为0.54美元，稀释每股收益为0.54美元，截至2023年3月31日[16] - 公司2023年第三季度和前两个季度的所得税费用分别为9.0亿美元和16.1亿美元，有效税率分别为25.1%和25.2%[17] - 公司在2023年3月31日持有的循环信贷设施下的信用证为42.6百万美元，第三方发行的保证金为6.351亿美元，用于确保履行某些开发义务[20] - 公司认为已为可能的损失建立了充分准备金，不认为任何法律诉讼结果会对其财务状况、长期业绩或现金流产生重大不利影响[21] 合作关系 - 公司与D.R. Horton签订了共享服务协议，其中包括某些行政、合规、运营和采购服务，以及与D.R. Horton共同识别土地开发机会的主要供应协议[22] - 公司在2023年3月31日和2022年9月30日拥有约57,800和61,800个住宅用地，其中D.R. Horton参与了一部分[22] 资产情况 - 公司在2023年3月31日和2022年9月30日的资产中，以非重复性方式以公允价值计量的非金融资产主要包括房地产资产，公允价值为16.1百万美元[26] - 公司在2023年3月31日和2022年9月30日的现金及现金等价物的公允价值为286.7百万美元，债务的公允价值为641.4百万美元[27] 经营策略 - 公司认为自身处于良好的运营位置，拥有低净杠杆和强大的流动性，以及与D.R. Horton的战略关系，能够有效应对经济变化[31] 销售情况 - 2023年3月31日，公司营收为30.15亿美元，同比下降28.5%[32] - 2023年3月31日，公司销售的住宅地块数量为2,979个，平均销售价格为84,700美元[32] - 2023年3月31日，公司销售的住宅地块收入为25.04亿美元，同比下降38.3%[33] - 2023年3月31日，公司销售的住宅地块和收入同比下降，主要受到房地产需求减弱的影响[33] 费用情况 - 2023年3月31日，公司SG&A费用为2.2亿美元，占营收比例为7.3%[34] 资本结构 - 2023年3月31日，公司净债务占总资本比例为25.2%[36] 现金流 - 2023年3月31日，公司的经营活动产生的净现金为2130万美元，主要是由于该期间内我们的净收入调整后的结果，部分抵消了应付账款和其他应计负债以及应计开发成本的减少[37] - 2023年3月31日，公司的投资活动产生的净现金为130万美元，相比2022年3月31日的220万美元有所下降。这两个期间内的投资活动产生的现金主要来自资产出售所得[37] - 2023年3月31日，公司的融资活动产生的净现金为70万美元，相比去年同期的融资活动产生的130万美元有所下降[37]