Question-and-Answer SessionSo maybe let's just kick it off into gear with the evolution of the business, right? So Fastly is obviously a very different business than the one that went public back in 2018. Maybe can you talk about the evolution of the business, kind of the focus on security, and how you envision this business evolving over the next several years?Kip ComptonCEO & Director Sure. I mean a big part of our evolution has been the adoption of what we call platform strategy. And I think I've only be ...

Fastly (NYSE:FSLY) 2025 Conference November 19, 2025 10:40 AM ET Company ParticipantsRichard Wong - CFOKip Compton - CEOConference Call ParticipantsRishi Jaluria - AnalystRishi JaluriaWelcome back. For those that don't know me, Rishi Jaluria, I cover software here at RBC. I'm delighted to have with me from Fastly Kip Compton, who's the CEO, and Richard Wong, who is the CFO. Both relatively new team members here. Maybe let's just kick it off into gear with the evolution of the business. Fastly is obviously a ...

Oppenheimer对五家科技公司的首次覆盖评级 - Oppenheimer首次覆盖Pure Storage (PSTG) 给予“跑赢大盘”评级 目标股价120美元[1] - Oppenerman首次覆盖Akamai (AKAM) 给予“跑赢大盘”评级 目标股价100美元[1] - Oppenerman首次覆盖Fastly (FSLY) 给予“与大市持平”评级[1] - Oppenerman首次覆盖NetApp (NTAP) 给予“与大市持平”评级[1] - Oppenerman首次覆盖Rubrik (RBRK) 给予“与大市持平”评级[1] Pure Storage (PSTG) 看涨理由 - 公司将从用于构建和交付AI应用的非结构化数据创建和存储需求增长中受益[1] - 在全闪存阵列市场被视为长期份额增长者 并拥有技术优势[1] - 客户基础正在扩大至包括一级和二级超大规模云服务提供商[1] Akamai (AKAM) 看涨理由 - 公司持续转型 将利用云计算中的AI推理和网络安全中的API安全等新技术趋势[1] - 这些新兴技术趋势有望为公司的增长前景增添动力[1] Fastly (FSLY) 中性评级原因 - 尽管近期运营改善获得积极评价 但采取观望态度[1] - 等待看到强劲的持续改善势头出现[1] NetApp (NTAP) 中性评级原因 - 公司是数据存储解决方案的领先提供商[1] - 在当前环境下面临一些短期增长挑战 特别是在美国公共部门和欧洲、中东和非洲地区[1] Rubrik (RBRK) 中性评级原因 - 认同市场关于公司产品差异化、市场机会和强大管理层的共识[1] - 中性观点源于网络弹性领域竞争加剧[1] - 认为股票在当前增长轨迹下估值合理[1]

公司评级与盈利预期 - Fastly的Zacks评级被上调至第2级（买入），这反映了其盈利预期的上升趋势[1] - 评级上调意味着市场对其盈利前景持乐观态度，可能转化为买入压力并推高股价[3] - Zacks评级系统的唯一决定因素是公司盈利状况的变化，具体跟踪当前及下一财年的Zacks共识预期[1] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化（通过盈利预期修正体现）与股价短期走势存在强相关性[4] - 机构投资者利用盈利预期计算公司公允价值，预期上调会导致其估值模型中的公允价值提高，从而引发买入行为[4] - 实证研究表明，盈利预期修正趋势与短期股价变动之间存在强相关性[6] Fastly具体财务预期 - 对于截至2025年12月的财年，这家云软件开发商预计每股收益为-0.01美元，与上年报告数据持平[8] - 在过去三个月中，Fastly的Zacks共识预期已上调2.7%[8] - 盈利预期的持续上调意味着公司基本面的改善，投资者对这种改善趋势的认可应会推高股价[5] Zacks评级系统方法论 - Zacks评级系统使用四个与盈利预期相关的因素，将股票分为五组，从第1级（强力买入）到第5级（强力卖出）[7] - 自1988年以来，Zacks第1级股票的平均年回报率为+25%[7] - 该系统在任何时间点对其覆盖的4000多只股票均保持“买入”和“卖出”评级的同等比例，仅前5%的股票获“强力买入”评级，接下来的15%获“买入”评级[9] 评级上调的投资含义 - Fastly被上调至Zacks第2级评级，使其进入Zacks覆盖股票中盈利预期修正特征最好的前20%[10] - 位于前20%表明其具有优异的盈利预期修正特征，使其成为在短期内产生超额回报的有力候选者[10]

收入和利润表现 - 第三季度收入为1.582亿美元，同比增长15%；前九个月收入为4.514亿美元，同比增长12%[164] - 第三季度净亏损为2950万美元，同比收窄；前九个月净亏损为1.062亿美元，同比收窄[164] - 2025年第三季度收入为1.582亿美元，较2024年同期的1.372亿美元增长15.3%[208] - 2025年第三季度毛利润为9230万美元，毛利率为58.4%，高于2024年同期的7470万美元和54.4%[208] - 2025年第三季度运营亏损为2880万美元，较2024年同期运营亏损4060万美元有所收窄[208] - 2025年前九个月收入为4.514亿美元，较2024年同期的4.031亿美元增长12.0%[208] - 2025年前九个月净亏损为1.062亿美元，较2024年同期净亏损1.252亿美元有所收窄[208] - 2025年第三季度总收入为1.582亿美元，同比增长15%，九个月总收入为4.514亿美元，同比增长12%[210] - 2025年第三季度毛利率为58%，较去年同期的54%提升4个百分点，主要因收入增长超过网络支持成本增幅[220] - 2025年第三季度营业亏损率为19%，较去年同期的30%有所改善，九个月营业亏损率为23%，去年同期为33%[209] 成本和费用 - 研发费用占收入比例在第三季度为26%，去年同期为23%；前九个月为27%，去年同期为26%[180] - 2025年第三季度研发费用为4142万美元，同比增长30%，主要受股权激励和人员相关成本增加影响[222][223] - 2025年第三季度销售与营销费用为5000万美元，同比增长9%，占收入比例从34%降至32%[222][225] - 2025年九个月总营业收入为3.5415亿美元，与去年同期基本持平，但占收入比例从88%降至78%[209][222] - 截至2025年9月30日的三个月，一般及行政费用为2970万美元，同比增加250万美元或9%，主要受股票薪酬、公司成本和高管过渡成本增加影响[227] - 截至2025年9月30日的九个月，一般及行政费用为8230万美元，同比减少490万美元或6%，主要因股票薪酬和人事相关成本下降[228] - 截至2025年9月30日的九个月，公司确认资产减值费用40万美元，而2024年同期为370万美元[229][230] - 2025年第三季度利息收入为310万美元，同比减少70万美元或19%[232] - 2025年第三季度利息支出为320万美元，同比增加270万美元或568%，主要因2028年票据的票面利息[234] 客户指标和构成 - 前十大客户收入贡献占比在截至2025年9月的12个月内为32%，低于去年同期的35%[165] - 单个客户收入贡献均未超过10%，但关联客户群（单一公司旗下业务单元）在第三季度贡献了10%的收入[166] - 截至2025年9月30日，总客户数量为3,223个，较2024年同期的3,638个下降11.4%[184] - 截至2025年9月30日，企业客户数量为627个，较2024年同期的576个增长8.9%[184][187] - 截至2025年9月30日，企业客户贡献了当期季度年化总收入的94%，高于2024年同期的92%[187] - 截至2025年9月30日的过去十二个月净留存率为105.8%，略高于2024年同期的105.3%[184][189] - 平台使用量驱动的收入占比从2024年的95%提升至2025年的96%，收入主要来自现有客户[211] 业务线表现 - 2025年第三季度安全业务收入为3396万美元，同比增长30%，主要由下一代WAF收入增长驱动[214] - 2025年第三季度其他业务收入为544万美元，同比增长51%，主要由计算解决方案的进一步采用驱动[214] 地区表现 - 2025年第三季度国际收入为4410万美元，同比增长35%，占收入比例从24%提升至28%[216] 管理层讨论和指引 - TikTok作为重要客户，其美国业务潜在剥离可能对公司流量和业务产生负面影响[174] - 公司计划继续投资销售和营销，预计运营费用将随之增加[178] - 国际扩张带来更高带宽成本，可能影响毛利率[176] - 公司正监控俄乌冲突及中东局势，目前评估其对业务无重大影响，但存在网络攻击风险[177] - 公司致力于平台和网络基础设施投资，以维持市场地位并推动长期增长[180] 现金流和财务状况 - 截至2025年9月30日，剩余履约义务总额为2.68亿美元[190] - 截至2025年9月30日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为3.429亿美元[240] - 高级担保信贷协议承诺额度已降至6000万美元，到期日延长至2027年4月30日[243] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为7201万美元，投资活动使用的净现金为2.49183亿美元，融资活动产生的净现金为391万美元[250] - 2025年前九个月经营活动现金流包括1.062亿美元净亏损，经1.788亿美元非现金项目调整[251] - 2026年票据剩余未偿还本金余额为1.886亿美元，将于2026年3月15日到期[249] - 截至2024年9月30日的九个月，经营活动产生的现金为1120万美元，主要由净亏损1.252亿美元调整非现金项目1.741亿美元以及营运资产和负债使用的净现金流3780万美元所构成[252] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动使用的现金为2.492亿美元，主要包括3.521亿美元购买可销售证券、1850万美元购买物业和设备以扩展网络，以及1400万美元资本化内部使用软件的增加[253] - 截至2024年9月30日的九个月，投资活动提供的现金为1.08亿美元，主要包括2.897亿美元可销售证券的到期和销售，部分被1.551亿美元购买可销售证券等支出所抵消[254] - 截至2025年9月30日的九个月，融资活动提供的现金为390万美元，主要包括员工购股计划带来的550万美元收入以及员工行使股票期权带来的80万美元收入[255] - 截至2024年9月30日的九个月，融资活动使用的现金为980万美元，主要包括1240万美元的融资租赁付款以及380万美元的企业收购递延对价付款[256] - 截至2025年9月30日，公司持有现金、现金等价物和可销售证券共计3.429亿美元，主要包括货币市场基金、投资级商业票据和美国国债证券等[261] 风险因素 - 公司面临因外币汇率波动产生的风险，大部分收入以美元计价，但费用通常以运营所在地货币计价，目前未进行任何对冲活动[262] - 公司投资活动的主要目标是保本创收，不用于交易或投机目的，也未使用衍生金融工具来管理利率风险[261] - 由于投资期限较短，公司未因利率变动面临重大风险，假设利率变动10%对财务报表无重大影响[261] - 假设外币汇率变动10%对财务报表无重大影响[262]

市场整体情绪与表现 - 美国股指期货在2025年11月7日周五盘前交易中显示谨慎乐观的开局，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货均上涨约0.3%，道琼斯工业平均指数期货上涨约0.2% [1][2] - 前一交易日（11月6日周四）三大股指均大幅收低，道指下跌0.8%（跌398.70点，收于46,912.30点），标普500指数下跌1.1%（收于6,720.32点），纳斯达克综合指数下跌1.9%（跌445.81点，收于23,053.99点）[3] - 当周三大股指均可能录得周度下跌，纳斯达克综合指数下跌2.8%，标普500指数下跌1.8%，道指下跌约1.4% [3] 科技行业与个股动态 - 科技股特别是人工智能相关股票的估值担忧是导致市场下跌的主要原因，分析师指出大型语言模型业务仍不盈利，引发对该领域“循环融资”的质疑 [7] - 特斯拉股价在盘前交易中上涨1.6%，因其CEO埃隆·马斯克提出的1万亿美元薪酬方案在周四盘后获得股东批准，马斯克还暗示特斯拉计划建立大型芯片制造厂以支持其AI计划 [8] - 多家科技巨头在周四出现显著下跌，英伟达下跌3.7%，微软下跌2%，亚马逊下跌2.9%，Salesforce下跌5.3%，超微半导体下跌7%，Palantir Technologies下跌6.8% [9] 公司财报与战略动向 - 康明斯第三季度调整后盈利超预期，股价上涨5.4% [14] - Planet Fitness第三季度调整后盈利超预期，股价上涨12.6% [14] - Parker-Hannifin第三季度调整后盈利超预期，股价上涨7.8% [14] - 阿斯利康公布强劲的第三季度调整后每股收益，股价上涨3.2% [14] - Fastly因盈利强劲且安全收入同比增长30%，股价上涨 [14] - Robinhood交易收入大幅增长129%，主要受其加密货币业务增长超过300%的推动 [14] - 谷歌据报正进行早期讨论，拟增加对人工智能公司Anthropic的投资 [10] - 辉瑞据报正匹配诺和诺德对肥胖症生物技术公司Metsera的收购出价，预示一场收购战即将展开 [10] - Duolingo概述了一项战略转向，旨在优先考虑用户增长，目标是在2025年实现12亿美元的预订额 [10]

公司业绩表现 - Fastly公司股价在公布第三季度财报后大幅上涨约25% [1] - 第三季度业绩超出市场预期并上调了指引 在严峻的宏观经济背景下表现意外强劲 [1] - 此次股价上涨使Fastly公司股价重回上涨区间 [1]

公司业绩表现 - 互联网内容分发网络公司Fastly Inc (FSLY) 在财报季展现出复苏态势 股价在公布强劲第三季度业绩后大幅上涨约25% [1] - 公司第三季度业绩超出市场预期并上调了业绩指引 这一表现在严峻的宏观经济背景下出乎意料 [1] - 此次股价上涨使Fastly的股价重回上涨区间 [1] 作者背景 - 文章作者Gary Alexander在华尔街拥有覆盖科技公司的经验 并在硅谷工作过 还担任多家种子轮初创公司的外部顾问 [1] - 作者自2017年起成为Seeking Alpha的定期撰稿人 其观点被多家网络媒体引用 文章也被同步至Robinhood等流行交易应用的公司页面 [1]

公司业绩表现 - 公司第三季度总营收达到1.582亿美元，同比增长15.3%，超出分析师预期 [2] - 公司第三季度调整后每股盈利为0.07美元，显著好于市场预期的盈亏平衡 [2] - 公司现金流大幅改善至1810万美元，较去年同期亏损状况实现显著扭转 [2] - 公司发布乐观业绩指引，预计第四季度营收将超市场预期，并上调全年调整后每股盈利预测 [2] 市场反应 - 公司股价在早盘交易中大幅上涨26.7% [1] - 公司股价在过去一年中出现超过40次幅度大于5%的波动，此次大幅波动显示该新闻显著影响了市场对公司的看法 [4] - 公司股价在6天前曾因科技巨头苹果和亚马逊的强劲季报提振投资者信心而上涨2.8% [5] 行业动态 - 亚马逊云计算部门AWS营收同比增长20%至330亿美元，增长加速主要归因于人工智能应用对算力的高需求 [6] - 苹果公司季度业绩超出自身预期，并预测假日季将创下纪录 [6] - Cloudflare营收同比飙升30.7%至5.62亿美元，账单金额跃升近40%，非GAAP运营利润率扩大至15.3%，自由现金流增长近60% [7] - Coinbase第三季度营收达18.7亿美元，调整后每股盈利1.44美元，其稳定币USDC采用率增加以及战略收购推动了业绩 [7]

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