股价表现 - Fastly 股价在过去一个月上涨 68.8%，远超 Zacks 计算机与技术行业 5.8% 的回报率和 Zacks 互联网软件行业 7.9% 的增长率 [1] - Fastly 股价表现优于行业同行 Reddit（上涨 23.1%）、Blend Labs（上涨 1.4%）和 GitLab（下跌 2.9%）[2] 财务表现 - 第三季度收入同比增长 7% 至 1.372 亿美元，超出预期 [3] - 网络服务收入增长 5% 至 1.074 亿美元，安全收入增长 12% 至 2620 万美元，新兴产品收入（以计算为主）激增 85% 至 360 万美元 [3] - 第四季度收入预计在 1.36 亿至 1.4 亿美元之间，非 GAAP 每股亏损 2 美分至盈利 2 美分 [13] - 2024 年全年收入预计在 5.39 亿至 5.43 亿美元之间，非 GAAP 每股亏损 12 至 8 美分 [14] 产品创新 - 升级了下一代 WAF，提高了激活速度、检测能力，并增加了国家和 IP 信息等详细数据洞察 [4] - 增强了 Bot 管理系统，提供新的分析工具，允许客户个性化 Bot 挑战 [5] - 将支持门户集成到单点登录体验中，提高了效率和用户便利性 [6] - 推出了自适应 DDoS 保护，可自动防御第 7 层和其他应用级 DDoS 攻击 [6] 客户与合作伙伴 - 第三季度包装销售数量同比增长超过一倍，新标志包装占比从去年的 16% 上升至 43% [7] - 新交易注册同比增长 33%，年初至今的预订量同比增长 46% [8] - Cineverse 选择了 Fastly 的媒体视频交付解决方案，Connected Television Group 选择了 Fastly 的 CDN 和支持服务 [8] - 企业客户数量同比增长 5% 至 576 家，但环比下降 25% [9] 收入结构 - 前十大客户收入同比下降 11%，非前十大客户收入同比增长 20% [10] - 前十大客户收入占比从 2023 年第三季度的 40% 下降至 33% [10] - 过去 12 个月的净保留率（NRR）为 105%，低于上一季度的 110% 和去年同期的 114% [11] - 预计 NRR 下降趋势将持续影响 2024 年剩余时间的增长 [12]

分组1: 投资策略与市场情绪 - 低价股可能看似是买入机会，但需警惕价值陷阱，即股价下跌可能反映了公司基本面的恶化 [1] - 关注那些股价已大幅下跌但近期显示出积极势头的股票，以避免陷入价值陷阱 [2] - 短期过度乐观情绪需谨慎对待，尤其是在股价快速上涨时 [2] 分组2: Roadzen公司分析 - Roadzen在2024年股价下跌49%，但最近一周上涨100%，显示出强劲的反弹势头 [3] - 公司专注于汽车保险科技领域，为汽车保险公司、汽车制造商和车队运营商提供技术解决方案 [3] - Roadzen与一家全球大型汽油运输公司签订了为期五年的合同，将在印度500多辆卡车上使用其DrivebuddyAI技术 [4] - DrivebuddyAI平台提供驾驶员疲劳监测和瞌睡警报功能，有助于提高道路安全性 [4] 分组3: Fastly公司分析 - Fastly在2024年股价下跌42%，但过去一个月上涨35%，显示出复苏迹象 [6] - 公司专注于边缘云技术，通过PoPs网络将计算资源靠近终端用户，减少延迟 [6] - Fastly的平台具有可编程性，允许用户动态调整内容交付方式，适用于高流量场景 [7] 分组4: Navitas Semiconductor公司分析 - Navitas Semiconductor在2024年股价下跌46%，但过去一个月上涨101%，显示出强劲反弹 [8] - 公司专注于氮化镓和碳化硅基半导体，这些材料比传统硅基半导体更具能效和充电速度优势 [8] - 尽管上季度销售增长为负，但公司拥有16亿美元的潜在市场机会，投资者对其未来前景感到兴奋 [9] - 公司目前仍处于亏损状态，上季度收入为2200万美元，运营亏损为1300万美元，并正在裁员以控制成本 [9] 分组5: 其他投资机会 - 市场分析师推荐了五只更具潜力的股票，Fastly未在其中 [10] - 一份报告预测了2025年可能表现出色的七只股票，提供了潜在的投资机会 [12]

公司信息 * **公司名称**：Fastly, Inc. (NYSE:FSLY) * **会议时间**：2024年12月4日 上午10:15 ET * **参会人员**： * **公司代表**：Todd Nightingale - 首席执行官，Ron Kisling - 首席财务官 * **会议组织方**：UBS Global Technology and AI Conference * **会议主持人**：Roger Boyd - UBS * **会议主题**：Fastly公司业务发展和战略规划 核心观点和论据 * **平台发展**： * Fastly致力于打造一个功能全面、易于使用的平台，提供内容分发、边缘安全、可观察性和边缘计算等完整边缘解决方案。 * 通过专注于构建最完整的边缘解决方案，Fastly在市场营销方面取得了巨大成功，并找到了新的客户获取和增长方式。 * Fastly正在努力多元化其业务，确保其收入增长不仅限于前十大媒体客户，并建立一个更可靠、更多元化的收入基础。 * **客户增长**： * Fastly在第三季度实现了非媒体客户群20%的同比增长，这主要得益于在该领域的市场份额增长以及持续的销售。 * Fastly在电子商务、高科技、交通、传统零售和医疗保健等领域表现出色。 * Fastly正在采取措施应对大型媒体客户的波动，包括建立新的客户成功运动，以更好地满足客户需求。 * **竞争对手**： * Edgio的破产为Fastly带来了巨大的机会，因为Edgio网络上的大量流量将转移到其他供应商。 * Fastly正在积极争取这些流量，并计划在未来六到十二个月内实现这一目标。 * **安全产品**： * Fastly的安全产品组合已经非常成熟，包括DDoS和机器人缓解、私有中继和Web应用防火墙。 * Fastly正在投资于平台统一，以更好地销售和推广其安全产品。 * **财务状况**： * Fastly已经偿还了约10亿美元的债务，并拥有健康的资产负债表。 * Fastly预计将继续推动其运营利润率，并在2025年实现自由现金流盈亏平衡。 其他重要内容 * Fastly正在开发容器解决方案，以帮助客户更容易地将工作负载迁移到边缘。 * Fastly推出了AI加速器，旨在帮助客户降低延迟并降低成本。 * Fastly预计AI加速器将成为其业务的一个重要组成部分。

技术分析 - Fastly (FSLY) 股价突破了200日移动平均线的阻力位，表明长期看涨趋势 [1] - 200日移动平均线是交易员和分析师常用的工具，用于确定股票、商品、指数等金融工具的长期市场趋势 [1] 股价表现 - FSLY 在过去四周内上涨了39.2%，可能即将迎来另一轮上涨 [2] - 公司目前是Zacks Rank 2（买入）评级 [2] 盈利预测 - 过去两个月内，FSLY 的当前财年盈利预测没有下调，且有7次上调 [2] - 共识盈利预测也有所增加 [2] 投资建议 - 鉴于重要的技术指标和盈利预测的上调，投资者应考虑将FSLY加入观察名单 [3]

公司表现 - Fastly股价在周一上涨超过16% 成为市场表现突出的公司 而标普500指数当天仅上涨0.2% [1] - Oppenheimer分析师Tim Horan将Fastly评级从"持有"上调至"买入" 目标价为每股12美元 较当前水平高出近22% [2] 行业动态 - Fastly和同行Akamai有望从竞争对手Edgio的困境中受益 Edgio在9月申请了第11章破产保护 [3] - Akamai最近获得法院批准 以约1亿美元的价格收购Edgio约三分之一的客户合同 [3] 财务影响 - Fastly预计将从Edgio的困境中获得约4000万美元的收入 [4] - 4000万美元对Fastly来说并非小数目 公司过去12个月的收入不到5.41亿美元 [5]

公司表现 - Fastly (FSLY) 股价年初至今下跌52.4%，表现远低于Zacks计算机与技术行业28.1%的涨幅和Zacks互联网软件行业32.5%的回报率 [1] - FSLY股价表现也逊色于行业同行Innovid (CTV)、Toast (TOST) 和 Fortinet (FTNT)，这些公司年初至今的回报率分别为102.6%、138.4%和62.4% [1] - 2024年第三季度FSLY营收1.37亿美元，同比增长7.03%，超出Zacks共识预期4.07% [3] - 2024年第三季度非GAAP每股收益为2美分 [3] 公司战略与产品 - Fastly专注于边缘计算，该技术已成为其平台的关键组成部分，推动下一代应用的势头 [4] - Fastly平台提供网络交付、安全、计算和可观测性等顶级服务，公司持续投资于先进技术创新以增强平台能力 [5] - FSLY增强了其下一代WAF功能，缩短产品激活时间，丰富检测信号，并提供国家、IP公司/站点列表等额外数据上下文 [6] - FSLY最新支持门户允许客户无缝导航Fastly控制面板、下一代WAF控制台和支持门户 [6] 客户与市场 - 2024年第三季度FSLY企业客户数量增至576家，同比增长5% [7] - 2024年第三季度末FSLY总客户数达到3638家，环比净增343家 [7] - FSLY的业绩不佳部分归因于宏观经济不确定性和部分大客户收入下降，但改进的市场进入策略、更好的客户获取和平台解决方案销售扩张部分抵消了负面影响 [2] 财务展望 - FSLY预计2024年第四季度营收1.36亿至1.4亿美元，同比增长几乎持平 [8] - FSLY预计2024年第四季度毛利率将环比下降约150个基点，上下浮动50个基点，主要由于国际市场需求增加导致的带宽和托管部署成本上升 [8] - FSLY预计2024年第四季度非GAAP每股亏损2美分至盈利2美分 [8] - Zacks共识预期2024年第四季度营收1.3875亿美元，同比增长0.70%，盈利预期为盈亏平衡 [9] 投资建议 - Fastly强大的产品组合和不断扩大的客户群使其股票具有吸引力，当前的下跌提供了买入机会 [11] - Fastly目前Zacks评级为2级（买入），建议投资者开始积累该股票 [12]

文章核心观点 - Fastly (FSLY) 近期突破了20日移动平均线，显示出短期看涨趋势，投资者应关注其未来可能的上涨 [1][3] 技术分析 - 20日简单移动平均线是交易者常用的工具，能够平滑短期价格趋势并提供更多趋势反转信号 [1] - 当股价高于20日移动平均线时，趋势被视为积极；当股价低于该线时，可能预示下行趋势 [2][3] - 自11月22日以来，FSLY股价已上涨5.1%，目前为Zacks Rank 2 (Buy)，表明可能进一步上涨 [3] 财务分析 - 过去两个月，FSLY的当前财年盈利预测没有下调，反而有7次上调，共识预测也有所增加 [4] - 盈利预测的积极修订和关键技术水平的突破，增强了FSLY未来可能上涨的预期 [4]

技术分析 - Fastly (FSLY) 股价在触及重要支撑位后，从技术角度来看可能是一个不错的股票选择 [1] - FSLY 突破了50日移动平均线的阻力位，表明短期看涨趋势 [1] - 50日简单移动平均线是交易员和分析师用来确定广泛证券支撑或阻力水平的三大主要移动平均线之一，因其是上升或下降趋势的第一个标志而更为重要 [1] 股价表现与评级 - FSLY 在过去四周内上涨了5.1%，可能即将迎来另一轮上涨 [2] - 公司目前是Zacks Rank 2（买入）评级股票 [2] 盈利预测 - FSLY 的盈利预测修正为正面，当前财年有7次上调，没有下调 [2] - 共识盈利预测也有所上升 [2] 综合评估 - 结合盈利预测修正和关键技术水平，投资者应密切关注FSLY以获取近期更多收益 [3]

一、涉及公司 Fastly, Inc. (NYSE:FSLY)[1] 二、核心观点与论据 （一）公司业务概述 1. **业务构成** - Fastly首先是内容分发网络（CDN），构建的网络能在边缘向用户提供高性能的现金内容交付，还有计算网络可运行应用程序。之后收购Signal Sciences增加了网络应用防火墙（WAF）等安全业务。现在安全业务已发展成完整的网络应用组合，包括WAF、机器人检测和DDoS防护等，还有计算框架和可观测性，能编写在边缘运行的应用程序，提供快速响应交互[4]。 - 公司业务分为3个板块，网络服务业务（主要是交付，包含负载均衡、源检查等）在第三季度占收入的78%；安全业务占19%；其他业务（包括新兴业务如计算业务、可观测性业务和AI加速器业务）占3%，不过其他业务中的AI加速器业务年同比增长85%[12][13]。 2. **AI加速器相关** - **应用场景**：针对有客服自动响应、帮助台机器人检测的公司有很大吸引力，能在本地缓存中央云的响应，快速回应用户，还能降低查询中央云的出口成本，响应时间比原来提高6倍多[15][16]。 - **竞争优势**：拥有高性能网络，能缓存高频使用内容，边缘的语义引擎可处理不同表述但相同含义的查询以重用缓存内容[17]。 - **盈利模式**：可参考请求服务量来定价，能为用户降低成本，很多AI应用适合通过边缘平台交付给用户，就像现在内容多通过边缘网络交付而非总是从中央云[55][56]。 （二）公司财务情况 1. **Q3业绩亮点** - 尽管面临一些大客户的逆风，公司仍推动了多元化收入。前10大客户收入下降11%，但非前10大客户收入同比增长20%，显示出在该领域的市场份额增长[10]。 - Q3实现了创纪录的EBITDA和非GAAP净收入，得益于季度内的重组和过去几年对费用严格管控的持续努力[11]。 2. **未来财务展望** - **毛利率**：一方面通过更高效利用带宽、部署工程修复提高硬件效率，另一方面随着国际市场拓展，成本逐渐与成熟市场看齐。此外，平台、安全、计算等业务的更多采用会增加毛利率，特别是提高安全、计算和可观测性业务在平台的附着率[29][30]。 - **EBITDA和自由现金流**：宏观上设定将增量收入的35%用于支出的目标，Q3的重组为2025年进入市场的投资（如安全领域的销售人力投入等）做好准备，目标在2025年实现自由现金流收支平衡[31][32]。 - **运营利润率**：按照Vernon Essi提到的模型，每增加1美元收入，毛利率为0.8美元，运营费用支出约0.35 - 0.4美元，增量运营利润率为40%，增量利润率为80%，过去8个季度毛利率比率有上升趋势[33][34]。 （三）公司销售与市场相关 1. **销售激励计划** - 重点是新客户获取，销售激励计划高度聚焦于此，重新部署销售团队到有机会的地方，特别是加速安全业务增长方面，新的首席营收官（CRO）Scott Lovett将专注于这些工作[25][26]。 - 2025年关注的关键指标是新客户获取（新标识获取）和安全业务增长[27]。 2. **客户相关** - **客户多元化**：对于前10大客户，通过高级团队间的定期对接，提高对其计划和策略的可见性并影响流量分配；整体上持续增加新客户获取来推动增长和优化利润[42][43]。 - **企业客户趋势**：Q3企业客户的流失率与Q2持平且处于很低水平，有较多客户从年营收10万美元以下的企业客户空间掉入其他客户空间，总体客户数量在Q3大幅增加[46][47]。 （四）竞争与市场趋势 1. **竞争格局** - 主要竞争对手是Akamai和CloudFlare，在企业领域竞争较大，随着AGO退出多供应商账户领域，将变成Akamai、Fastly、CloudFlare的竞争格局，这可能对定价有利，虽然一些多供应商大客户今年价格侵蚀加速，但预计会重新回到长期趋势水平。Fastly有完整的安全组合，有机会继续扩大市场份额[38][39][40]。 2. **边缘业务相关** - **边缘计算与中央计算对比及应用场景**：边缘计算适合对延迟敏感、有重用内容需求的应用，如AI加速器相关应用，很多与用户交互的数据不需要到云端处理就能高效响应，目前仍处于识别应用的早期阶段，AI是构建更多边缘应用的催化剂[49][50]。 - **Fastly的竞争优势**：Fastly的整个网络是计算框架，所有服务器和操作都基于计算运行，有可编程交换机，能一键升级所有服务器并推送软件更新，相比其他拼凑式平台更具优势，虽然目前规模不足，但在运行计算工作负载方面有优势，边缘业务收入虽目前只占3%但年同比增长85%，2025年随着AI加速器加入预计会加速增长[51][52][53][54]。 3. **国际市场相关** - 在国际市场拓展初期会拖累毛利率，但随着规模扩大可达到与其他市场相同水平。通过确定潜在市场的关键客户（如锚定客户）来进入市场，进入后可快速响应容量增长，还能与带宽提供商协商降低费率[59][60]。 4. **安全业务相关** - **相邻机会**：安全业务中API安全是下一步发展方向，在现有产品中解决安全问题后将其产品化，增加仪表盘、提高部署便利性和报告功能等[67]。 - **AI对安全业务的影响**：从防火墙角度看，AI可用于分析流量类型，在管理DDoS的路由和流量判定方面有潜力，可将路由中使用的AI技术融入安全产品；Fastly作为软件解决方案，可在边缘模拟源并定期重建来防范攻击，这是竞争对手（尤其是设备供应商）难以做到的[69][70][71]。 三、其他重要内容 1. 在Q3公司从直播活动和游戏中获得了超出预期的流量增长，非前10大客户实现了20%的同比增长，预计2025年将专注于新客户获取和加速安全业务增长[21][22]。 2. 公司的安全业务在推出机器人检测、自适应DDoS防护并改进与平台的集成后，2025年将拥有完整集成的安全组合，有助于新客户获取并推动安全业务收入加速增长[24]。 3. 公司在直播活动和体育赛事的流媒体方面表现出色，随着更多公司开展直播活动而非静态活动，这是一个很好的增长机会，并且公司在这方面比其他大多数公司做得更好，只有少数两三家公司能可靠地做到[62][63]。

市场表现 - 2024年股市波动较大，标普500指数保持了约25%的涨幅 [1] - 市场表现分化明显，既有大赢家也有大输家 [1] 分析师背景 - 分析师Gary Alexander在华尔街和硅谷有丰富的科技公司研究经验 [2] - 他担任多家种子轮初创公司的外部顾问，对行业趋势有深入了解 [2] - 自2017年以来，他定期在Seeking Alpha上发表文章，并被多家网络媒体引用 [2] - 他的文章被同步到Robinhood等热门交易应用的公司页面 [2]