财务表现 - 2025年第二季度营收1亿4871万美元，同比增长12.3% [1] - 每股收益(EPS)为-0.03美元，较去年同期的-0.07美元改善 [1] - 营收超Zacks共识预期1亿4507万美元，超出幅度2.51% [1] - EPS超共识预期(-0.05美元)40% [1] 关键运营指标 - 企业客户数622家，超过两位分析师平均预估的600家 [4] - 企业客户贡献营收1亿3926万美元，超预估1亿3545万美元，同比增长15.4% [4] - 网络安全产品营收2930万美元，略低于分析师平均预期的2965万美元 [4] - 网络服务产品营收1亿1490万美元，超分析师预估1亿1121万美元 [4] - 其他产品营收450万美元，接近分析师预估的447万美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计下跌12.7%，同期标普500指数上涨0.5% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示短期表现可能与大盘同步 [3]

Fastly (FSLY) came out with a quarterly loss of $0.03 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.05. This compares to a loss of $0.07 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of +40.00%. A quarter ago, it was expected that this cloud software developer would post a loss of $0.06 per share when it actually produced a loss of $0.05, delivering a surprise of +16.67%. Over the last four quarters, the compan ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1 487亿美元 同比增长12% 高于指引区间1 43亿至1 47亿美元的上限 [15][29] - 毛利率59% 环比提升170个基点 主要受益于收入增长带来的杠杆效应和网络效率提升 [16][32] - 营业亏损460万美元 优于指引中位数600万美元亏损 [17][33] - 经营活动现金流2 580万美元 占营收17% [18][35] - 全年营收指引上调至5 94亿至6 02亿美元 同比增长10% [41] - 全年自由现金流指引调整为盈亏平衡至正1 000万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络安全业务营收2 93亿美元 占总营收20% 创历史新高 同比增长15% [16][30] - 网络服务业务营收11 49亿美元 同比增长10% [29] - 其他产品营收4 500万美元 同比增长60% 主要由计算产品驱动 [30] - 近50%客户使用两种及以上产品 贡献超75%营收 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务存在增长机会 公司新设立亚太区负责人职位 [23] - 金融服务业和医疗保健行业成为重点渗透领域 [25] - 全渠道零售领域表现强劲 客户对边缘计算能力需求旺盛 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO提出加速增长率和近期实现盈利的双重目标 [10] - 市场战略聚焦三大支柱：目标客户精准定位 现有客户交叉销售 国际业务扩张 [20][21][22][23] - 产品平台化战略成效显著 客户倾向于采购整合解决方案 [57] - 通过简化定价和实施流程降低客户获取难度 套餐销售同比增长50% [24] - 行业整合带来定价环境改善 公司采取更严格的折扣谈判策略 [48][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业价格战趋缓 市场环境趋于稳定 [50] - TikTok美国业务仅占公司营收不足2% 已排除在9月17日后指引中 [38] - 预计下半年营业亏损将持续改善 并实现营业利润 [19] - 中长期资本支出占比预计降至6%-8% [36] 其他重要信息 - CFO Ron Kisling离职 Richard Wong接任 [11][12] - 首席营收官Scott Lovett职责扩大 兼任市场总裁 [13] - 客户总数3 097家 企业客户622家 环比增加27家 [19] - 留存率(LTM NRR)提升至104% [19] - 递延收入(RPO)创3 15亿美元纪录 同比增长41% [31] 问答环节所有的提问和回答 关于管理层变动和增长机会 - 新任CEO表示将延续现有战略 加速执行力度 重点发展安全和计算业务 [45][46] - 管理层变动被视为公司发展新阶段 团队将持续优化 [66][67] 关于定价环境 - 价格环境改善源于内部谈判纪律和行业整合 [48][49] - 预计价格趋势将延续至年底 [50] 关于交叉销售进展 - 平台战略增强客户黏性 推动多产品采用 [55][56] - 安全产品组合扩充为交叉销售创造机会 [57] 关于大客户承诺 - 客户承诺策略调整带来RPO增长 部分受益于竞争对手退出市场 [60][61] - 强调大客户折扣与承诺挂钩的新谈判策略 [61] 关于安全业务波动 - 2024年大客户波动导致增长不均衡 目前趋势已趋稳 [78][81] - 新安全产品赢得替代订单 特别是机器人检测解决方案 [82][83] 关于盈利路径 - 产品开发提速是战略重点 近期已发布账户防劫持等新功能 [86][87] - 盈利改善源于季节性因素和持续效率提升 [88][89] - 现金流优化来自付款条款管理和客户回款改善 [94][95]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为1.487亿美元，同比增长12%，2024年同期为1.324亿美元[168] - 2025年上半年收入为2.932亿美元，同比增长10%，2024年同期为2.659亿美元[168] - 2025年第二季度净亏损3750万美元，2024年同期净亏损4370万美元[168] - 2025年上半年净亏损7670万美元，2024年同期净亏损8720万美元[168] - 2025年第二季度收入1.487亿美元，同比增长12.3%（2024年同期为1.324亿美元）[211] - 2025年上半年净亏损7,669万美元，亏损率25%（2024年同期亏损8,716万美元，亏损率33%）[211][212] - 2025年第二季度总收入为1.487亿美元，同比增长12%（2024年同期为1.324亿美元）[213] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用占收入比例为28%，2024年同期为27%[184] - 2025年上半年研发费用占收入比例为27%，2024年同期为28%[184] - 2025年上半年毛利率为54%（2024年同期55%），成本收入占比46%（2024年45%）[211][212] - 研发费用占收入比例从2024年的28%降至2025年的27%[211][212] - 销售与营销费用占比从2024年的40%降至2025年的34%[211][212] - 2025年上半年总成本1.3527亿美元，同比增长13%（2024年同期为1.1976亿美元）[222] - 研发费用4222.1万美元，同比增长20%（2024年同期为3510.6万美元）[226] - 销售与市场费用5110万美元，同比下降4%（2024年同期为5295.9万美元）[228] - 一般行政费用2432.3万美元，同比下降14%（2024年同期为2843.3万美元）[230] - 减值费用41.5万美元，较2024年同期的313.7万美元大幅下降87%[233] - 2025年上半年毛利率54%，较2024年同期的55%下降1个百分点[224] 客户表现 - 前十大客户贡献了2025年6月30日止12个月收入的32%，2024年同期为37%[169] - 2025年第二季度关联客户（单一公司业务单元）贡献了收入的10%[170] - 2024年第二季度和上半年流媒体娱乐领域关联客户贡献了收入的11%[170] - TikTok是2025年第二季度和上半年的大客户之一，其美国业务可能受立法影响[178] - 截至2025年6月30日，公司总客户数为3,097个，较2024年同期的3,295个下降6%[188][190] - 企业客户数量从2024年的601个增至2025年的622个，贡献了当期季度年化收入的94%（2024年为91%）[191] - 过去12个月净留存率（LTM NRR）从2024年的109.6%降至2025年的104.4%[188][193] 业务线表现 - 网络安全业务收入2926.7万美元，同比增长15%（2024年同期为2536.8万美元）[217] - 其他业务收入456.5万美元，同比大幅增长60%（2024年同期为284.5万美元）[217] 地区表现 - 美国市场收入1.128亿美元，占总收入76%，同比增长15%（2024年同期为9800万美元）[219] 利息收支 - 2025年第二季度利息收入为310万美元，同比下降22%（减少80万美元），主要受利率和投资余额下降影响[234][235] - 2025年上半年利息收入为610万美元，同比下降22%（减少170万美元），原因与季度趋势一致[235] - 2025年第二季度利息支出达320万美元，同比激增582%（增加270万美元），主要因2028年可转换票据的票面利息[236][237] - 2025年上半年利息支出为630万美元，同比上涨508%（增加530万美元），驱动因素与季度相同[237] 现金流和债务 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物与有价证券总额为3.212亿美元，无长期有价证券持仓[242] - 2025年上半年经营活动现金流净流入4309万美元，主要因非现金项目调整1.147亿美元抵消净亏损7670万美元[252][253] - 2025年上半年投资活动净流出2.488亿美元，主要用于购买2.729亿美元有价证券及1250万美元设备支出[252][255] - 2025年可转换票据余额为1.886亿美元，将于2026年3月到期[251] - 信贷协议修订后循环信贷额度降至6000万美元，利率调整为ABR+1%或SOFR+2%，到期日最长延至2027年[245] - 2025年上半年融资活动净流入181万美元，主要来自员工股票购买计划（340万美元）抵消220万美元租赁付款[252][257] - 截至2025年6月30日，公司持有现金、现金等价物及有价证券总额为3.212亿美元，主要包括货币市场基金、投资级商业票据、公司票据和债券、美国国债、市政债券及存单[267] 财务风险管理 - 利率风险测试显示，假设利率变动10%不会对公司合并财务报表产生重大影响[267] - 外汇风险测试显示，假设汇率变动10%不会对公司合并财务报表产生重大影响[268] - 公司未使用任何衍生金融工具管理利率风险，且投资活动以保本为首要目标[267] - 公司目前未采取外汇对冲措施，但保留未来实施的权利[268] - 公司收入主要以美元计价，而运营费用则按当地货币计价[268] 商誉和公允价值 - 2024年10月30日的年度商誉减值测试中，公司采用收益法和市场法评估单一报告单位公允价值，结论显示其显著高于账面价值[264] - 2025年第二季度期间，尽管股价和市值下跌触发事件，但重新评估后报告单位公允价值仍显著高于账面价值[264] 合同义务 - 截至2025年6月30日，未履行合同义务（RPO）金额为3.151亿美元[194]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度总收入为1.487亿美元，同比增长12%，其中安全收入占总收入的20%，同比增长15%[9] - 网络服务收入从2023年第三季度的1.025亿美元增长至2025年第二季度的1.149亿美元[7] - 安全收入从2023年第三季度的2330万美元增长至2025年第二季度的2930万美元[7] - 2024年第三季度收入为1.372亿美元，环比增长3.7%[34] - Q2 2025的营收为1.487亿美元，环比Q1 2025的1.4447亿美元增长3%[38] - GAAP毛利润从2023年Q3的6608.6万美元增长至2025年Q2的8111.6万美元，增幅达22.7%[35] - 非GAAP毛利润率从2023年Q3的56.7%提升至2025年Q2的59.0%，增长2.3个百分点[35] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用为4222万美元，占总收入28.4%[34] - 2024年第三季度重组费用为972万美元，导致运营亏损4059万美元[34] - 2025年第一季度股票薪酬总额为2558万美元，占运营费用22.3%[34] - 研发费用中股票薪酬补偿从2023年Q3的1042.6万美元降至2025年Q2的1175.5万美元，降幅12.7%[35] - 销售与营销费用中无形资产摊销稳定在约230万美元/季度[35] - Q3 2024的研发费用为2450.6万美元，较Q2 2024的2712.3万美元下降9.6%[38] - Q4 2024的销售与营销费用为4070.4万美元，环比Q3 2024的3658.1万美元增长11.3%[38] - Q3 2024的股票薪酬费用为2501.6万美元，占营收的18.2%[37][38] - Q1 2025的资本化股票薪酬摊销费用为164.1万美元，占成本收入的2.7%[37][38] 业务线表现 - 产品套餐交易在第二季度同比增长超过50%，涉及续约的交易同比增长超过130%[8] - Fastly应用安全解决方案在三年内实现了235%的投资回报率(ROI)[8] 客户和留存率 - 企业客户数量在第二季度达到622家，较2024年第二季度增加21家，占总收入的94%[7][9] - 过去12个月净留存率(LTM NRR)从2025年第一季度的100%上升至第二季度的104%[7][9] 现金流和财务健康 - 第二季度产生1090万美元的正自由现金流，而2024年第二季度为负1850万美元[9] - 公司自由现金流计算方式明确扣除资本支出和租赁负债[20] - 2024年Q2自由现金流为-18,541千美元，连续两个季度为负值（Q1为-2,188千美元）[43] - 2025年Q2资本支出达14,931千美元（含设备采购9,852千美元+软件资本化4,542千美元+租赁还款537千美元）[43] - 2025年Q2收到提前支付的650万美元资本设备，反映在现金流量表补充披露中[44] - 2025年Q2市场able证券净流出69,954千美元（购买93,440千美元 vs 到期收回37,836千美元）[42] - 2024年Q3现金及等价物环比增长70,318千美元，主要得益于投资活动净流入66,316千美元[42] - 2025年Q2期末现金余额降至82,487千美元，较Q1的125,484千美元减少34.3%[42] 管理层讨论和指引 - 公司第三季度收入指引为1.49亿至1.53亿美元，全年收入指引为5.94亿至6.02亿美元[7] - 剩余履约义务(RPO)为3.151亿美元，较2024年第二季度的2.23亿美元增长41%[7][9] 非GAAP指标 - 2024年第四季度调整后EBITDA剔除436万美元减值费用[22] - 非GAAP指标剔除管理层认为非核心的股票薪酬和折旧费用[32] - Q3 2024的调整后EBITDA为1459.9万美元，较Q2 2024的195.4万美元增长647%[37] - Q4 2023的非GAAP稀释后每股收益为0.02美元，而Q3 2023为-0.05美元[37] - 自2025年Q1起将资本化股票薪酬摊销纳入非GAAP财务指标[36] 债务和利息 - 2025年第二季度利息支出316万美元，同比增幅达325%[24] - Q2 2025的利息支出为294.7万美元，较Q1 2025的295.6万美元基本持平[37] - 长期债务从2023年Q3的472,823千美元大幅减少至2025年Q2的149,883千美元，降幅达68.3%[41] - 流动负债在2025年Q2激增至312,803千美元，主要因新增1.88亿美元短期债务[41] 资产和负债 - 现金及现金等价物从2023年Q3的270,300千美元降至2024年Q4的82,487千美元，降幅达69.5%[41] - 有价证券（流动）在2024年Q4骤降至9,707千美元，较2023年Q4的214,799千美元下降95.5%[41] - 总资产从2023年Q3的1,640,663千美元持续下降至2025年Q2的1,463,177千美元，减少10.8%[41] - 商誉保持稳定，始终维持在670,356千美元未发生变动[41] - 无形资产净值从2023年Q3的67,375千美元持续下降至2025年Q2的32,814千美元，减少51.3%[41] - 股东权益从2023年Q3的968,572千美元下降至2025年Q2的942,647千美元，减少2.7%[41] - 累计赤字持续扩大，从2023年Q3的811,366千美元增至2025年Q2的1,069,499千美元，增幅31.8%[41] - 应付账款在2024年Q4达到13,344千美元，较2023年Q3的5,723千美元增长133.2%[41] 盈利和亏损 - Q2 2025的GAAP净亏损为3754.1万美元，较Q1 2025的3914.8万美元改善4.1%[37] - 公司2024年Q2净亏损为43,729千美元，较Q1的43,427千美元略有增加[42] - 2024年Q2经营活动产生的净现金流出为4,948千美元，较Q1的净现金流入11,132千美元显著恶化[42]

公司业绩预期 - Fastly预计2025年第二季度营收在1.43亿至1.47亿美元之间 按中值计算同比增长10% [1][9] - 非GAAP每股亏损预计在4至8美分之间 市场共识预期为5美分 较去年同期的7美分亏损收窄 [2][9] - Zacks共识营收预期为1.451亿美元 同比增长9.6% [1] 业务驱动因素 - 内容分发和边缘计算平台受益于市场推广转型和产品包优化 推动交易达成 [3] - 企业级数字体验和安全解决方案需求支撑收入增长 安全板块受益于产品组合升级 [4] - 边缘计算解决方案采用率提升 特别是动态内容和AI驱动工作负载领域 [4] - 传统内容分发仍是主要收入来源 安全与计算产品助力收入多元化 [4] 行业与技术发展 - 新型安全能力(如高级DDoS防护和机器人缓解)仍处早期采用阶段 对二季度收入贡献有限 [5] - 行业定价竞争激烈 可能制约毛利率扩张 [6] - 宏观经济不确定性和特定客户关系的监管因素对季度业绩产生负面影响 [6] 同业公司表现 - CommScope年内股价上涨49.6% 预计8月7日发布季报 其Zacks评级为1级(强力买入) ESP达+19.18% [8] - AvePoint年内股价上涨8.8% 预计8月7日发布季报 Zacks评级2级 ESP+5.88% [10] - Lumentum年内股价上涨27% 预计8月12日发布季报 Zacks评级1级 ESP+5.12% [10]

公司业务与客户 - Fastly提供边缘云基础设施 专注于数字体验的服务、安全和加速 [1] - 企业客户贡献超过90%的总收入 未来业绩取决于平台采用率和客户粘性 [1] - 产品套件和生态系统整合推动增长 包括AI驱动的机器人检测、PCI合规客户端保护和实时缓存API [3] - 与Alphabet、VMware、Shopify、Azure和AWS等合作伙伴深化合作 支持长期客户参与 [3] 财务表现与指引 - 第一季度企业客户数量从595增至600 企业收入共识预期为1.35亿美元 同比增长11.6% [2] - 净留存率降至100.46% 远低于去年同期的109.6% [2] - 第二季度收入指引1.43亿至1.47亿美元 共识预期1.4507亿美元 同比增长9.59% [4][9] - 2025年共识预期每股亏损9美分 去年同期亏损12美分 [13] 市场竞争环境 - 面临Cloudflare和Akamai的激烈竞争 两者在边缘交付和网络安全领域提供重叠解决方案 [5] - Cloudflare通过集成开发者工具和机器人防护扩展可编程边缘平台 直接挑战核心业务 [6] - Akamai通过收购和强化企业重点 巩固在云安全和计算领域的地位 [6] 股价与估值 - 年初至今股价下跌28.9% 同期计算机与科技板块上涨7.5% 互联网软件行业上涨14.1% [7] - 当前12个月前瞻市销率1.58倍 低于行业平均的5.72倍 [10] - 价值评分为F级 [10]

行业概况 - 内容分发网络(CDN)行业预计2025至2034年复合年增长率达18.04% [1] - Cloudflare和Fastly均为CDN领域领导者 分别侧重全球化战略与高性能可编程网络 [1][9] Cloudflare业务分析 - 技术优势包括分层缓存 Argo智能路由 缓存保留等提升交付效率的技术 [3] - 支持HTTP/3等先进协议 通过Cloudflare Workers提供开发者灵活性 [4] - 2025年收入预期20.9亿美元(同比增长25.4%) 但盈利增速仅5.33% [6] - 当前季度每股收益预期0.18美元(同比下滑10%) 下季度预期0.21美元(增长5%) [7] Fastly业务分析 - 采用高性能可编程CDN 提供专属服务器私有网络部署方案 [9] - 特色技术包括Origin Shield 实时日志流 与CI/CD工具链集成 [11] - 2025年预期亏损0.09美元 但同比改善25% [12] - 当前季度每股亏损预期0.05美元(同比改善28.57%) 下季度预期亏损0.01美元 [13] 市场表现对比 - Cloudflare年内股价上涨69.5% Fastly下跌26% [14] - Cloudflare远期市销率28.19倍 Fastly仅1.67倍 [15] - Fastly在延迟控制 成本优化 配置灵活性方面更具优势 [17]

AI基础设施行业动态 - AI基础设施领域近期热度上升 市场对DeepSeek的担忧被证明过度 [1] - 美联储今年预计降息50个基点 叠加美国经济衰退担忧消退 提振市场信心 [1] - "七巨头"中有四家公司计划2025年在AI基础设施领域投入3250亿美元资本开支 同比增幅达46% [4] - Oppenheimer研究机构预测全球主权AI市场规模可达1.5万亿美元 [5] 推荐的中型AI基建股 - 五只推荐股票为UiPath(PATH) Five9(FIVN) C3ai(AI) Qualys(QLYS) Fastly(FSLY) 均获Zacks买入评级 [3] - 这些股票过去三个月表现优于标普500指数 目前估值具有吸引力 [2][3] - 长期来看具备成长为大型股的潜力 [3] 个股分析 UiPath(PATH) - 提供端到端自动化平台 业务覆盖美国 罗马尼亚等多国市场 [8] - 平台集成AI ML和NLP技术 近期推出DocPATH等专业大语言模型 [9][10] - 2026财年预期营收和利润增长率分别为8.5%和5.7% 市盈率23.9倍低于行业29.7倍 [11] Five9(FIVN) - 提供智能云联络中心软件 支持多渠道客户交互管理 [12][13] - 2月19日推出基于Google Cloud的Genius AI平台 [14] - 当前财年预期营收和利润增长率分别为9.6%和11.7% 市盈率10.1倍显著低于行业 [15] C3ai(AI) - 专注企业级AI应用 包括预测性维护和生成式AI工具 [16] - 战略重点是与主要云服务商和政府机构深化合作 [16] - 2026财年预期营收增长20.1% 盈利预测60天内上调19.6% [18] Qualys(QLYS) - 受益于云网络安全需求增长 客户涵盖企业和政府机构 [19] - 主要AI产品包括TotalAppSec和TotalAI解决方案 [20] - 通过收购Blue Hexagon增强AI/ML威胁检测能力 当前市盈率8.8倍低于行业 [21][22] Fastly(FSLY) - 提供边缘云计算和AI加速解决方案 2024年12月推出AI Accelerator产品 [23][24] - 2025年预期利润增长25% 盈利预测30天内上调10% [25] - 边缘云平台通过单行代码简化AI应用部署流程 [24]

公司安全业务发展 - 公司安全业务收入在2025年第一季度达到2640万美元 同比增长7% 占总收入的18% [1] - 安全产品组合包括客户端保护 API防护 DDoS检测和机器人缓解等解决方案 专注于低延迟和自动化保护 [2] - 产品持续升级 如新增客户端保护功能满足PCI-DSS要求 推出攻击洞察工具实时监控DDoS流量 机器人检测增加动态挑战能力 [3] 市场竞争格局 - 公司面临来自Fortinet和Cloudflare的竞争压力 [5] - Fortinet通过FortiWeb和FortiDDoS提供机器人防护 API安全和自动化威胁响应 在企业级市场具有优势 [6] - Cloudflare扩展了DDoS防护 机器人管理和威胁情报功能 在受监管和高性能领域与公司直接竞争 [7] 财务表现与估值 - 公司股价年内下跌25.5% 同期行业指数上涨7%-14.4% [8] - 公司当前12个月前瞻市销率为1.63倍 低于行业平均的5.74倍 [11] - 2025年第二季度共识预期每股亏损5美分 较去年同期改善28.57% 全年预期每股亏损9美分 同比改善25% [14] 产品与技术进展 - 新增机器人检测和攻击洞察工具 [10] - 安全产品注重开发人员友好性 推动基础设施和平台团队采用 [4]