公司挑战 - Fisker公司在2023年面临了一些挑战，包括无法按时交付车辆、营收低于预期、需要寻找战略合作伙伴、现金流下降等[2] 积极因素 - 尽管存在负面因素，Fisker公司也有一些积极的方面，比如将制造过程委托给经验丰富的公司、推出多款电动车型、提供独特的产品特点、价格与同类汽油SUV相当、扩大服务网络等[9] 投资建议 - 投资者可以考虑将Fisker公司作为投资组合中的一部分，因为公司有潜力在交付量增加和产品需求持续强劲的情况下获得回报，同时也要注意投资组合的风险分配[12]

Fisker公司负面消息 - Fisker最近面临多项负面消息，包括降低全年生产目标、面临流动性问题、延迟提交10-Q报告，以及首席会计官在上任一周后辞职[1] - 本周，Fisker股票下跌，受到新闻报道对其产品和财务前景的质疑影响[2] - 报道称，一些客户对他们的新车感到失望，抱怨新车存在机械故障或缺少公司承诺提供的功能，有人试图取消5000美元的预订款项，导致Fisker股价下跌[3] Fisker公司发展动态 - Fisker公司宣布在北美扩展服务能力，并填补了几个关键职位，包括聘请一名技术服务总监，该人将于下个月上任[4] - Fisker股价周三下跌，与市场的普遍抛售一起下跌，据《华尔街日报》报道，多家电动汽车制造商面临现金短缺，包括Fisker，Fisker在第三季度结束时剩余187天现金，可能在第二季度用尽现金，尽管管理层表示成本结构将在完成新车交付的初始推动后得到改善[5] Fisker Ocean产品挑战 - Fisker Ocean最近获得多个奖项，但面临大规模生产的挑战，个别车辆可能存在问题，因为公司已外包制造[6] Fisker公司未来展望 - 公司的财务状况是另一个重要问题，但如果Fisker能够继续增加生产，将为自己争取时间，并且在需要时很可能会获得更多融资[7] - 预计2024年公司股票的波动性将继续，虽然扭转局面是可能的，但公司还有很多事情要证明[8]

文章核心观点 - 电动汽车行业市场走势不明，本周股票波动大，虽今日菲斯克、Lucid Group和QuantumScape股价上涨，但公司基本面仍弱，是出售机会而非投资时机 [1][2][11] 市场表现 - 市场对电动汽车行业未来走势不明，致股票本周波动，昨日下跌今日上涨 [1] - 今日午盘交易中，菲斯克涨幅达7%，Lucid Group涨4.9%，QuantumScape涨7.7%；至美国东部时间下午3:40，涨幅分别为4.9%、1.5%和4% [2] 行业需求 - CarMax业绩超预期，显示二手车市场需求仍强，二手车是当前汽车行业需求的代表 [2] - 2023年高利率致新车和二手车需求减弱，二手车价格下降，部分制造商降低新车价格 [3] 公司现状 - 菲斯克、Lucid Group和QuantumScape未盈利，依赖汽车市场需求强劲来扩大业务 [4] - 2023年菲斯克和Lucid Group股价大幅下跌，股价下跌会使亏损公司融资选择减少 [6] - QuantumScape处于发展和营收周期早期，仍在研发产品和探索扩大规模的方法 [8] 公司挑战 - 菲斯克和Lucid Group产品需求不强，盈利不足，难以应对需求波动或业务转型，在行业竞争中处境艰难 [9] - QuantumScape潜力大，但未知因素多，股票处于市场纯投机阶段 [10]

文章核心观点 2023 - 2024年全电动Fisker Ocean在多个国际奖项中获奖，凭借设计、技术、续航等优势有望改变汽车行业，公司致力于打造可持续电动汽车 [1][2][3] 分组1：Fisker Ocean获奖情况 - 获2023年德国红点产品设计奖（最佳电动汽车），因其美学、功能和易用性获超50位设计专家认可 [1] - 获2023年法国汽车奖（年度全电动汽车、年度SUV），在与各类电动汽车及其他动力SUV竞争中胜出，是该奖项历史上首个双冠王 [1] - 获2023年丹麦年度汽车设计奖，因其设计在形式和功能上的创新获丹麦汽车记者协会认可 [1] - 在2024年英国Carwow年度汽车奖中，在“2024最受期待新车”类别获“高度推荐”，专家评委认可其创新和价值 [1][2] - 获2024年德国设计奖（乘用车优秀产品设计），因其外观和设计解决当代挑战获认可 [2] 分组2：Fisker Ocean特点 - 外观未来感强、表面光滑、姿态激进，内饰宽敞，采用可持续材料，可容纳5名成人并存放户外装备，具备高级功能和数字体验 [2] - 拥有多项独特且一流的功能，如全球首款客户车辆数字雷达、可旋转17.1英寸触摸屏、太阳能车顶、一键开启的“加州模式” [2][3] 分组3：Fisker Ocean交付及续航情况 - 公司在美国、加拿大和欧洲交付全电动Ocean SUV [3] - 欧洲版Fisker Ocean Extreme WLTP续航707公里/439英国英里，为欧洲在售电动SUV最长 [2][3] - 美国版Ocean EPA续航360英里，为同级别新电动SUV最长 [3] 分组4：公司信息 - 加州的Fisker Inc.致力于设计开发与自然和谐的个人出行工具，打造可持续和有情感的电动汽车 [3] - 客户可在fiskerinc.com查看当地价格、配置和订购Fisker Ocean [3]

内部控制 - 公司在2023年9月30日的季度内部财务报表中发现了内部控制方面的重大弱点[139] - 公司未能设计和维护有效的控制措施以应对库存和相关损益账户的会计风险[140] - 公司未能设计和维护有效的控制措施，涉及某些非例行、复杂或不寻常事件或交易的会计[141]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为7,180万美元,主要来自初始Ocean车型销售 [2] - 第三季度商品销售成本为8,390万美元,其中包括1,820万美元的非现金库存调整影响 [7] - 第三季度GAAP毛利率为负17%,非GAAP毛利率为9%,剔除汇率、地域结构和原材料成本上涨的影响,毛利率可达中个位数 [7] - 第三季度营业费用为8,740万美元,同比下降38%,环比下降1% [7] - 第三季度营业亏损为9,960万美元,同比改善29%,环比增加13% [7] - 第三季度净亏损为9,100万美元,每股亏损0.27美元,去年同期为0.49美元 [7] - 第三季度资本支出为3,050万美元,随着启动相关里程碑付款的减少而下降 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司已在10个国家开始交付Ocean车型 [3][4] - 第三季度交付1,097辆车,较上一季度增长近10,000% [7] - 公司正在加快交付速度,10月单月交付超过1,200辆,11月至今交付量持续增长 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 德国是欧洲最大市场,公司已在德国交付完所有Ocean One车型,正在交付Extreme车型 [4][12] - 公司正在与20多家欧洲运营商谈判,这将为Ocean车型带来数万名潜在客户 [4] - 公司正在扩展到加拿大市场,并计划明年进入西班牙、意大利等新欧洲市场 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快交付速度,正在开设新的交付中心,并增加物流合作伙伴,以缩短交付时间 [8][19][26][40] - 公司正在加大营销力度,包括电视和平面广告,以提高品牌知名度 [3] - 公司已调整定价策略,在欧洲和北美市场提供有竞争力的价格 [3][4] - 公司正在与富士康就在俄亥俄州生产PEAR车型达成协议,并与其他OEM合作生产Alaska皮卡 [11][20] - 公司将在2025年开始采用北美充电标准,并与特斯拉达成协议,让客户可以使用特斯拉超级充电桩 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临一些物流和交付基础设施方面的挑战,但正在采取措施加快交付速度 [8][19][26][40] - 公司对未来产品线和市场扩张充满信心,但当前首要任务是加快Ocean车型的交付 [3][4][11][20] - 公司认为在当前宏观环境下,其差异化产品和可持续发展战略将有助于保持竞争优势 [3][4][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Babcock提问** 公司是否正在限制产能以确保更快的交付?[18][19] **Geeta Gupta-Fisker回答** 公司生产能力没有任何问题,但为了更好地管理库存和现金流,正在采取更谨慎的产能规划。公司的目标是缩短从生产到交付的时间差,提升交付效率。[19][26][36] 问题2 **Chris McNally提问** 公司如何看待未来几个季度的营运资金变化?[23][24] **Geeta Gupta-Fisker和Henrik Fisker回答** 公司将继续增加销售、服务和交付人员,相应的销售费用和管理费用也将持续增加。但随着交付效率的提升,营运资金占用将逐步降低。公司正在加快开设自有交付中心,以提高交付速度和效率。[24][26][40] 问题3 **Nick Amicucci提问** 公司是否已经与更多物流合作伙伴达成合作,解决之前的物流瓶颈问题?[31][32] **Geeta Gupta-Fisker和Henrik Fisker回答** 公司已经增加了多个物流合作伙伴,并正在进行一些IT系统集成,以进一步提升物流效率。同时,公司正在加快开设自有交付中心,这将大幅提高交付速度。[31][32][40]

财务表现 - Fisker在2023年第二季度交付了11辆车，实现了71.2万美元的净收入，成本为66.5万美元，毛利润为4.7万美元[83] - Fisker的销售、一般和行政支出从2022年6月30日的1752.1万美元增加到2023年6月30日的4226.7万美元，增长了141%[85] - Fisker的研发支出从2022年6月30日的7116万美元减少到2023年6月30日的4600万美元，降低了35.4%[86] - Fisker的净亏损从2022年6月30日的1.06亿美元降至2023年6月30日的8260.7万美元[94] 产品销售 - 2023年第二季度，公司开始生产Fisker Ocean SUV并向客户交付，销售初期Fisker Ocean SUV的车辆收入开始计入[98] - 2023年第二季度，公司交付了11辆车辆，实现净收入71.2万美元，相关成本总计66.5万美元，毛利润为4.7万美元[98] - 销售品牌服装和商品以及家庭充电解决方案在2023年上半年总计为31.1万美元，相关成本总计26.2万美元，毛利润为4.9万美元[98] 费用支出 - 销售、一般和管理费用从2022年6月30日的3950万美元增加到2023年6月30日的7990万美元，增长102%[99] - 研发费用从2022年6月30日的1.726亿美元减少到2023年6月30日的1.3亿美元，降低24.7%[100] - 利息支出在2023年6月30日的920万美元，2022年6月30日的910万美元[102] 资产及财务控制 - 外汇损益在2023年6月30日的340万美元，2022年6月30日的270万美元[103] - 2023年6月30日，公司对股权证券的未实现损益为0.4万美元，2022年6月30日为4.9万美元[104] - 所得税准备金为0.3千美元，截至2023年6月30日[106] - 现金及现金等价物截至2023年6月30日为4.675亿美元[108] - Fisker的财务报表是按照GAAP准则编制的[117] - Fisker对库存进行评估，确保其价值不超过净实现价值(NRV)[117] - Fisker的功能货币是美元，但预计某些子公司将具有其他功能货币，可能导致财务报表中的收入和利润波动[120] - 公司已购买了大量欧元以对冲未来的外汇风险[120] - Fisker的管理层认为截至2023年6月30日，公司的披露控制和程序在合理水平上是有效的[121] - 截至2023年6月30日，公司的内部财务报告控制未发生重大变化[122]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了首次销售收入825,000美元,主要来自初始Ocean车型销售 [2][6] - 第二季度毛利为62,000美元,毛利率为7.5%。剔除早期投资者优惠车型后,毛利率达到18.5%,这在EV初创公司中是前所未有的 [6][7] - 第二季度营业费用为8800万美元,同比持平,环比下降28%,显示公司在现金管理和费用管理方面的纪律 [7] - 第二季度资本支出为9130万美元,主要用于供应商里程碑付款、包装和制造设施投资 [7] - 公司在第二季度通过二级市场融资8800万美元,并完成了3.4亿美元的零息可转换票据融资 [7] - 截至第二季度末,公司现金及受限现金为5.22亿美元,剔除可转换票据折价后为8.22亿美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度生产了1,022辆车,6月底每日产能达到80辆 [6][7] - 7月份生产1,009辆车,每日峰值产能达到140辆,较6月提升75% [7] - 公司已向客户交付超过120辆车,未来每天交付数量将持续增加 [7] - 公司正在投资增加电池产能,以支持明年更高的产量 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已在欧洲和美国获得销售批准,并开始在这两个市场交付车辆 [3][6] - 公司已在奥地利、德国、丹麦、瑞典和挪威等5个欧洲国家交付车辆 [7] - 公司计划在2023年第四季度开始向印度交付限量版车型,并于2024年第二季度开始在中国交付车辆 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司展示了包括Pear、Alaska、Ronin在内的全新产品阵容,这些车型将在未来两年内陆续投产 [3][38][39] - 这些新车型在定价和细分市场上都没有直接竞争对手,公司有望在这些细分市场占据主导地位 [3][38] - 公司正在与潜在合作伙伴进行谈判,未来三个月内可能会宣布新的制造合作 [39] - 公司的可持续发展是其最重要的品牌支柱之一,Ocean车型的碳足迹是同级别电动SUV中最低的 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司产品组合和未来发展前景表示乐观,认为公司有望在多个细分市场占据主导地位 [3][38] - 管理层表示,公司在第一批车型上实现了两位数的利润率,这在EV初创公司中是前所未有的 [3] - 管理层承认第三季度产量受到了某个供应商产能瓶颈的影响,但预计到第四季度和明年将得到解决 [34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeffrey Osborne 提问** 询问公司是否有解决供应商产能瓶颈的具体计划 [14][15] **Geeta Gupta-Fisker 回答** 公司正在与供应商合作,通过增加生产线班次等方式来解决产能问题,预计到第四季度和明年将得到解决 [15][16][17] 问题2 **Adam Jonas 提问** 询问公司第二半年的营运资金情况 [33][34] **Geeta Gupta-Fisker 回答** 除了增加3000万美元的销售费用外,公司第二半年的资本支出和营运资金需求没有变化,有足够的资金支持 [34] 问题3 **Chris McNally 提问** 询问公司何时能达到每月6,000辆的产能目标,以及Pear和Alaska的制造合作计划 [36][37][38][39] **Geeta Gupta-Fisker和Henrik Fisker回答** 公司预计在第四季度能达到每天300辆的产能目标,并在未来3个月内宣布新的制造合作伙伴 [37][39]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收总计19.8万美元，主要来自与Wallbox合作销售的Fisker品牌家用充电解决方案及商品销售，较上一季度减少，原因是与第四季度相比，Fisker品牌家用充电器销量减少 [74] - 第一季度运营费用总计1.216亿美元，研发、销售、一般及行政费用有一些非经常性的推出里程碑应计项目，降低了2023年剩余时间这些项目的运行率，运营亏损也是1.216亿美元 [75] - 净亏损总计1.206亿美元，即每股亏损0.38美元，较去年的净亏损1.221亿美元和每股亏损0.41美元略有改善 [75] - 本季度资本支出为4570万美元，与去年同期持平 [76] - 第一季度末现金为6.525亿美元，不包括2200万美元待收的增值税应收账款，预计这些增值税应收账款将在未来几周到账 [76] - 本季度通过3.5亿美元的市价股权计划筹集了约4700万美元，这是20亿美元暂搁注册的一部分 [77] - 2023年整体非公认会计准则下的销售、一般及行政费用、研发费用加资本支出指引保持在5.35亿 - 6.1亿美元不变 [78] - 预计第二季度生产1400 - 1700辆车，2023年生产指导修订为3.2万 - 3.6万辆，预计全年毛利率在8% - 12%范围内，若投入成本变化不大，调整后的息税折旧摊销前利润可能为正 [79][80] 各条业务线数据和关键指标变化 Fisker Ocean业务 - 网络订单总计约6.5万美元，在2023年初行业竞争激烈和金融市场动荡的情况下保持稳定 [24] - 已开始在欧洲进行初始交付，预计本周在欧洲全面提高产量，美国方面等待EPA测试结果，完成后将开始交付 [20] - 计划在2023年大部分时间优先推出Ocean One Extreme车型，Ocean Ultra和Sport车型预计9月开始交付 [22] PEAR业务 - 目前PEAR预订量已超过6000辆 [30] - 设计工程进展顺利，采用“steel ++”策略使零件减少约25%，确认起始价格为2.99万美元，若有7500美元折扣，实际价格为2.25万美元 [31] - 预计2025年初推出 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 挪威是欧洲预订量排名第一的国家，公司期待在该国开展业务并看到巨大潜力 [26] - 公司在欧洲和北美拥有庞大的零售潜在市场，并且对车队客户的吸引力也在增加 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用轻资产和注重环境、社会和公司治理的商业模式，通过与世界级合作伙伴合作，为客户提供广泛的覆盖范围和服务，从初创公司向创收汽车公司转型 [15] - 建立直接面向消费者的销售和服务网络，支持良好的客户体验，计划在未来几个月开设更多客户中心和展厅，并提供试驾服务 [16] - 与Ample合作，计划在2024年第一季度针对车队市场推出可更换电池的Fisker Ocean车辆 [28] - 计划在8月3日的投资者活动上展示未来产品组合，包括可驾驶的原型车和完全可驾驶的PEAR车型 [34] - 行业进入壁垒高，公司面临全球疫情、地缘政治事件、通货膨胀、利率上升、供应链不稳定、市场波动和产品价格战等挑战，但公司通过灵活的专有平台、世界级供应链和完成认证等方式取得了进展 [56][59] - 公司在定价方面保持稳定，未提高价格，且产品具有更多功能和更长续航里程，相比竞争对手更具优势，同时考虑电池交换解决方案和美国制造以应对竞争 [102][107][109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是重要的一年，公司致力于提高产量和客户交付量，对Fisker的未来充满乐观，相信能够实现关键的未来增长 [7][35] - 尽管面临外部挑战，但公司团队敏捷且决策迅速，有信心实现生产目标并为股东带来价值 [81][83] - 随着车辆上市和持续交付，市场将认可公司的价值，股价有望上涨 [87] 其他重要信息 - Fisker Ocean获得国际认可的红点杰出产品设计奖 [27] - 公司将与ServiceNow合作，为现代软件驱动的汽车提供创新的硬件 - 软件配置管理平台 [62] - 预计第三季度投入成本将因大宗商品和物流价格的持续改善而整体下降，电池原材料价格大幅下跌，碳酸锂价格较上次财报电话会议下跌超过50%，较近期峰值下跌超过70% [63] - 即将发布Fisker网络数字平台，允许客户在线购买车辆，包括融资、保险、交付或取货、调度和跟踪、产权和注册等，还将提供最终销售完成、服务和路边援助调度等功能 [64] - 本月晚些时候将通过Fisker应用程序发布车辆所有权和互联车辆体验 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在股价低迷的情况下，公司采取什么措施来增加股东价值并增强信心？ - 公司将尽可能保持透明，尽快公布重要消息，目前关键是将高质量的汽车推向市场，确保交付过程顺利，这将为股东带来价值并增强市场信心 [82][83] - 计划在8月3日举办投资者或股东分析师日活动，展示令人惊叹的产品，这将展示公司不同的发展路径和市场机会，有助于建立投资者信心 [84] 问题: 更新后的生产节奏是否存在其他外部问题，以及与Foxconn的合作情况？ - 除了提到的美国EPA认证待完成外，若一切按计划进行，没有其他影响和问题 [91] - 在PEAR开发过程中，公司提出了降低成本的创新理念，如“steel ++”策略，但这需要一些时间来考虑组装方式，同时受IRA影响，需要在美国生产电池以获取税收抵免 [92][95] - 与Foxconn保持良好关系，董事长Young将于6月来访，公司将在确定合作协议后尽快发布公告，同时也在推进电池合作协议 [96][97][99] 问题: 公司的定价理念是什么，未来Ocean的价格是否会有变化？ - 公司在过去两年未提高价格，产品价格低于竞争对手，且具有更多功能和更长续航里程，同时通过固定制造费用确保车辆盈利，因此不像一些竞争对手那样面临价格压力 [102][103] - 公司有一些独特的优势，如客户服务和电池交换解决方案，未来可能会应用于个人消费者，降低车辆成本，目前公司不担心定价问题，且在欧洲市场看到预订量有所上升 [107][108] - 公司正在考虑Ocean在美国的生产，但目前没有确定的消息可以公布 [109] 问题: 能否提供全年利润率的更多信息，以及利润率在各季度的变化情况？ - 公司不提供季度利润率指导，但随着工具资本支出在年底减少，以及第三季度投入成本的改善，预计全年毛利率将保持在8% - 12%范围内，公司的轻资产战略将保持不变，启动成本对数据影响不大 [113][114][115] 问题: 供应商是否准备好适应公司生产轨迹的变化？ - 公司生产预期的变化对供应链运营影响不大，公司为自己的工具付费，供应商理解这是公司的启动年，且公司产品代表着增长，因此供应商愿意参与其中 [118][119] - 公司与供应商关系良好，通过EDI系统管理复杂的供应链，若供应商在产能提升方面有问题，公司有机制可以与他们合作，在某些情况下，同一工具可以增加20% - 30%的产量 [120][121] 问题: 折旧费用从半年前的每季度不到100万美元增加到本季度的900万美元，是否会继续增加？ - 折旧费用的增加与Magna认股权证的摊销成本有关，具体细节可以离线讨论 [122] 问题: 到目前为止，欧洲交付给客户的车辆是否有因任何问题而被退回？ - 公司确认交付的车辆没有因任何问题被退回，一辆车仍在哥本哈根，另一辆车仍在慕尼黑 [124] 问题: 能否确认Ocean的电池组容量？ - Ocean的电池组容量为113千瓦，考虑到车辆尺寸，可能是世界上能量密度最高的电池组 [125]

财务状况 - Fisker在2023年第一季度的营收为198,000美元，较2022年同期增长n.m.[58] - Fisker在2023年第一季度的总营运成本和费用为121,647,000美元，较2022年同期下降1%[59] - Fisker在2023年第一季度的研发费用为76,999,000美元，较2022年同期下降24%[66] - Fisker在2023年第一季度的净亏损为120,555,000美元[62] - Fisker截至2023年3月31日的现金及现金等价物总额为652.5百万美元[74] 现金流 - Fisker在2023年第一季度的经营活动中使用的净现金为83,742千美元[77] - Fisker在2023年第一季度的投资活动中使用的现金为45,748千美元[78] - Fisker在2023年第一季度的融资活动中提供的净现金为50,099千美元[80] 资本支出和预期支出 - Fisker预计2023年的资本支出和营运资本需求将稳定下来，并且相信手头现金足以满足至少12个月的工作资本和资本支出需求[76] - Fisker预计2023年的销售、一般和行政支出以及研发活动的总支出将在2.9亿至3.5亿美元之间[77] 资金运用 - Fisker在2023年第一季度的投资活动中使用的现金主要用于购买与Fisker Ocean和其组件生产相关的资产，总额为45.7百万美元[79] - Fisker在2023年第一季度的融资活动中提供的净现金主要来自于ATM股权计划的发行收入，总额为48.0百万美元[80] 风险管理 - Fisker的功能货币是美元，但预计其当前和未来的子公司将具有欧元、英镑、印度卢比和人民币等功能货币，一旦Fisker开始商业运营，将面临货币交易和翻译风险[85] 内部控制 - 公司维护了信息披露控制和程序，以合理保证按照SEC规定的时间记录、处理、汇总和报告要求披露的信息[87] - 公司管理层对披露控制和程序的有效性进行了评估，认为截至2023年3月31日，公司的披露控制和程序在合理水平上是有效的[88] - 在2023年3月31日结束的季度内，公司的财务报告内部控制未发生重大影响或可能重大影响公司内部控制的变化[89]