NEWCASTLE & HOUSTON--(BUSINESS WIRE)--TechnipFMC (NYSE: FTI) will host its third-quarter 2025 earnings conference call on Thursday, October 23, 2025, at 1:30 p.m. London time (8:30 a.m. New York time). A press release announcing the results will be issued prior to the call at approximately 11:45 a.m. London time (6:45 a.m. New York time). The event will be webcast live and can be accessed via the Investor Relations website, or by registering here. A replay of the webcast will be available on th. ...

文章核心观点 - 每股收益增长是驱动股票表现的关键因素，在石油能源板块中，持续的EPS增长尤为突出 [1] - Par Pacific Holdings、Oceaneering International和TechnipFMC三家公司在近年来实现了强劲的EPS增长，在当前水平对投资者具有吸引力 [1] Par Pacific Holdings 公司分析 - 公司是一家综合性能源平台，业务涵盖炼油、零售和物流，拥有每日21.9万桶的炼油能力、广泛的储运资产及超过100个零售点 [2] - 公司平衡传统燃料供应与新兴脱碳计划，并持有天然气生产的重大权益，定位兼顾稳定与未来增长 [3] - 2025年盈利预计跃升516.2%，今年预计每股收益2.28美元，较2019年的1.73美元增长32% [3][10] Oceaneering International 公司分析 - 公司是一家全球技术公司，为海上能源、国防、航空航天及工业制造领域提供工程服务、产品和先进机器人解决方案 [4] - 能源业务贡献近四分之三收入，国防和航空航天业务带来多元化，公司预计2025年EBITDA实现两位数增长，并专注于扩展数字及机器人驱动机遇 [5] - 2025年盈利预计增长57.9%至每股1.80美元，相较于201年调整后每股亏损0.83美元，实现了显著扭转 [6][10] TechnipFMC 公司分析 - 公司是全球海底和地面技术提供商，通过一体化iEPCI模式实现更快速、更具成本效益的项目执行 [7] - 公司以创新为导向，利用数字工具和专有平台提升项目经济性并降低碳强度，凭借战略联盟和海底订单增长驱动效率及能源转型机遇 [8] - 今年盈利预计改善20%至每股2.18美元，2025年预计较201年调整后每股收益0.60美元增长275% [9][10]

公司人事任命 - FTI咨询公司任命André Reichow-Prehn为德国网络安全业务高级董事总经理 强化欧洲网络安全能力 [1] - 新任高管将负责网络安全威胁情报和网络风险管理咨询 并领导事件响应策略制定 [2] 高管专业背景 - André Reichow-Prehn拥有20年网络安全行业经验 专注于威胁主导的网络安全领域 [3] - 专业能力涵盖事件响应 数字取证分析 战略规划 治理 风险管理及网络安全架构 [3] - 曾担任Palo Alto Networks事件响应服务部门Unit 42的管理合伙人 负责中欧 南欧 中东 非洲及拉丁美洲市场 [4] - 此前曾在安永和普华永道担任网络安全及事件响应相关职务 [4] - 具有国防行业资深背景 曾担任国际国防供应商莱茵金属电子公司的网络项目负责人 [5] 公司战略布局 - 此次任命是公司构建卓越团队战略的重要步骤 旨在解决客户最紧迫的网络安全挑战 [4] - 公司持续加强全球专家团队建设 特别注重德国市场网络安全业务的扩张 [3] - 截至2025年6月30日 公司在全球32个国家地区拥有7900名员工 2024财年收入达37亿美元 [6] 行业需求趋势 - 企业面临日益复杂且快速变化的网络威胁 对高端网络安全专业知识需求持续旺盛 [3] - 制定有效的网络威胁准备和响应方案已成为企业董事会层面的优先事项 [4]

股价表现 - TechnipFMC公司股价同比上涨55.92% 自去年文章发布后累计上涨31.55% [1] 财务表现 - 公司已发布2025年第二季度财务业绩 [1] 作者背景 - 分析师拥有超过五年金融行业经验 专注于大宗商品、外汇及加密货币领域 [1] - 分析内容涵盖股票研究、经济学及地缘政治等综合议题 [1]

股价表现 - 公司股价同比上涨55.92% 自去年以来累计上涨31.55% [1] 财务表现 - 公司已发布2025年第二季度财务业绩 [1] 业务领域 - 公司为全球能源技术企业 业务涵盖大宗商品及外汇等领域 [1]

指数调整 - S&P SmallCap 600指数将于2025年9月8日开盘前新增United Parks & Resorts（PRKS）并剔除Foot Locker（FL）[1][4] - S&P MidCap 400指数将于2025年9月12日开盘前新增TechnipFMC（FTI）并剔除Skechers USA（SKX）[1][4] - 所有调整涉及公司均属于消费者 discretionary 或能源板块[1] 公司变动背景 - Foot Locker被S&P MidCap 400成分股Dick's Sporting Goods（DKS）收购 交易接近完成[4] - Skechers USA被3G Capital收购 交易最终完成条件待定[4] 指数提供商概况 - S&P Dow Jones Indices为全球最大指数概念数据和研究资源提供商 旗下包含标普500和道琼斯工业平均指数等标志性指标[2] - 基于该公司指数的投资产品规模超过其他任何指数提供商[2] - 该公司为标普全球（SPGI）旗下分支 为个人企业和政府决策提供核心情报支持[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司过去三年订单总额达到300亿美元 今年预计再增加100亿美元订单 [7] - 公司有信心在所有领域继续增长 包括订单量 收入和盈利 [6] - Subsea 2.0目前占订单流入的50%以上 但制造工厂中仅占33%-35% 预计工厂占比将提升至50%水平 [33] - 通过Subsea 2.0 制造流程效率提升2倍 相同厂房面积下产能翻倍 [28][53] - 公司整体对美国市场敞口小于10% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水下业务采用iEPCI一体化解决方案和Subsea 2.0标准化产品 占订单流入50%以上 [9][33] - 水面技术业务40%收入来自北美 60%来自国际 主要驱动是中东市场 [55] - 中东水面业务具有项目性特征 可形成订单储备 与北美交易型业务不同 [62] - 公司近期获得巴西国家石油公司两个大型柔性管道项目订单 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户基础显著扩大 从过去10-12家客户发展到更多新运营商参与 [8][10] - 地理覆盖从3-4个区域扩展到全球更多地区 [10] - 中东成为水面技术业务关键市场 特别是沙特阿美和ADNOC两家客户 [56][57] - 公司在沙特和阿联酋建设世界级制造设施 不仅满足本地化要求 还可能向海湾合作委员会以外地区出口 [58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是通过iEPCI一体化解决方案和Subsea 2.0标准化产品缩短项目周期时间 [24][47] - 将海底项目交付时间缩短了一年 并继续致力于进一步缩短周期 [48] - 主要竞争不是同业公司 而是资本流向 特别是与美国页岩油竞争资本投入 [21][22][47] - 80%业务为直接授予 不经过竞标 因为客户想要Subsea 2.0和一体化解决方案 [35] - 投资决策以能否缩短周期时间为标准 不投资不能证明减少周期的项目 [47][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 海上油气复苏是真实且可持续的 存在结构性变化驱动当前市场 [5] - 海上油气资源具有 Phenomenal 储层特性 流动自然 不需要压裂 [22] - 海底项目盈亏平衡点从2014年的85美元/桶降至40-45美元/桶 成为最具经济性的原油 [38][39] - 绿色field项目占比达到50% 超出预期 [14] - 棕色field投资继续保持高水平 因为已有基础设施投资 只需增加井数 [16] - 可再生能源投资也是公司受益的领域 [16] 其他重要信息 - Subsea 2.0采用配置化订购方式 客户通过下拉菜单选择 实现零工程小时 直接进入组装测试阶段 [30][31] - 公司开发创新技术 包括在海底分离CO2 全电动化等技术 [49][50] - 使用机器人技术加速制造流程 而非扩展厂房面积 [52] - 公司从未有客户从Subsea 2.0退回1.0解决方案 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待未来几年订单增长和盈利增长的相互作用 - 市场强劲导致订单储备增长 将转化为收入和盈利 公司有信心在所有领域继续增长 [4][6] 问题: 过去三年订单簿有何变化 - 客户基础扩大 从10-12家客户发展到更多新运营商 地理覆盖扩展 工作范围持续演变 [7][8][10][11] 问题: 订单驱动因素是什么 - 包括绿色field 棕色field和可再生能源投资 绿色field占比达50% 超出预期 [12][14][16] 问题: 如何理解"竞争对手是页岩"的观点 - 本质是竞争资本流向 海上油气需通过提高确定性和缩短周期来提升吸引力 [17][21][22][23] 问题: Subsea 2.0占比和未来展望 - 目前占订单流入50%以上 工厂占比33%-35% 将提升至50% 是未来盈利增长关键驱动 [26][33] 问题: 客户为何可能不选择Subsea 2.0 - 可能因为偏好竞标 但Subsea 2.0不参与竞标 80%业务为直接授予 [34][35] 问题: 如何实现盈亏平衡点大幅下降 - 通过Subsea 2.0消除首次制造风险 提高确定性 行业整体执行标准提升 [38][39][41][42] 问题: 技术差异化与执行哪个更重要 - 两者并行 技术投资必须能缩短周期时间 Subsea 2.0本身就是技术 [45][47] 问题: 制造产能是否需要扩张 - 通过精益化和技术投入(如机器人)提升效率 不计划扩展厂房面积 [51][52] 问题: 水面技术业务国际布局 - 主要在中东 特别是沙特和阿联酋 在两地建设世界级设施 [55][56][58] 问题: 国际业务增长展望 - 国际业务形势良好 中东业务具有项目性 可形成订单储备 [60][62]

财务数据和关键指标变化 - 公司过去三年订单总额达到300亿美元 预计明年还将新增100亿美元订单 [8] - 海底业务Subsea 2 0目前占订单流入量的50%以上 但制造工厂中仅占33%-35% 预计将逐步提升至50%水平 [31] - 通过Subsea 2 0标准化产品 制造产能实现翻倍 在相同厂房面积下产能提升2倍 [26][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海底业务采用iEPCI一体化解决方案和Subsea 2 0标准化产品 显著提升执行效率和项目经济性 [8][22][31] - 地面技术业务40%收入来自北美 60%来自国际 其中中东地区是主要驱动市场 [55] - 地面技术业务在中东地区以项目型业务为主 与北美交易型业务不同 已建立项目储备 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户基础从过去10-12家扩展到更多运营商 地理范围从3-4个区域扩展到全球更多地区 [9] - 中东地区特别是沙特阿美和ADNOC成为地面技术业务关键客户 公司已在沙特和阿联酋建设世界级设施 [56][58][59] - 海底项目类型包括绿地项目(2024年占50%) 棕地项目和可再生能源项目 呈现多元化发展 [13][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为与页岩油竞争资本开支 而非传统海底设备同行 通过缩短项目周期和提升确定性来增强竞争力 [19][20][47] - 核心技术战略包括Subsea 2 0标准化配置和iEPCI一体化解决方案 分别专注于提升执行确定性和缩短项目周期 [22][23] - 投资决策以缩短项目周期为唯一标准 重点投资机器人等能加速制造流程的技术而非扩大厂房 [52][53] - 80%业务为直接授予 无需竞标 因客户认可其差异化价值 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 深海油气 resurgence是真实且可持续的 存在结构性变化驱动而非暂时性因素 [5][6] - 行业从过去项目延期和质量问题普遍存在的状态转变为高执行标准 客户对深海投资信心增强 [37][39][42] - 深海项目盈亏平衡油价从2014年的85美元/桶降至40-45美元/桶 成为最具经济性的油气来源 [36][37] - 公司对未来继续同时实现订单增长和盈利增长充满信心 [7] 其他重要信息 - 公司刚获得巴西国油两个大型柔性管项目 其中一个是技术差异化驱动的奖项 [12] - 正在开发新技术包括海底二氧化碳分离和全电动控制系统 以进一步缩短项目周期和提升经济性 [49][50] - 在中东地区投资获得客户支持 既满足本地化要求又实现高效运营 [59][60] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待订单增长和盈利增长的同时实现 - 回答: 市场强劲带动订单储备增长 进而转化为收入和盈利 公司有信心在所有领域持续增长 这种情况在行业中很不寻常 [6][7] 问题: 近三年订单构成的变化 - 回答: 客户基础扩大 地理范围扩展 工作范围持续演进 新运营商因公司一体化解决方案能力而能参与大型深海项目 [8][9][10] 问题: 未来订单驱动因素 - 回答: 包括绿地项目 棕地项目和可再生能源 棕地项目投资回报最佳且刚起步 深海因资源获取和经济性吸引资本流入 [13][15] 问题: 与页岩油的竞争关系 - 回答: 实质是资本开支竞争 公司通过提升确定性和缩短周期来增强吸引力 深海油藏本身品质优异 关键是降低实际开发成本 [19][20][21] 问题: Subsea 2 0的采用率和优势 - 回答: 占订单流入50%以上 制造中占33-35% 正逐步提升 优势包括零工程小时 直接进入组装测试 缩短交付时间 提升确定性 [29][31] - 回答: 客户不采用的主要原因是想进行竞标 但竞标需采用Subsea 1 0方案 项目周期更长 超支风险更高 [32][33] 问题: 深海盈亏平衡油价下降原因 - 回答: 行业过去执行标准低 项目延期和质量问题普遍 Subsea 2 0通过标准化配置消除首次制造风险 提升执行效率 [37][38][39] 问题: 技术与执行的重要性比较 - 回答: 两者并行 技术投资仍重要 但必须以缩短项目周期为标准 Subsea 2 0本身就是技术 同时还在开发海底CO2分离等新技术 [45][49] 问题: 制造产能规划 - 回答: 通过标准化简化和工业化提升效率 不计划扩大厂房 而是投资机器人等技术加速流程 当前厂房产能已翻倍 [52][53][54] 问题: 地面技术业务国际布局 - 回答: 国际业务占60% 主要驱动来自中东 特别是沙特和阿联酋 已在两地建设世界级设施 并可能向周边地区出口 [55][56][58] 问题: 国际业务增长展望 - 回答: 国际业务形势良好 中东业务与北美不同 是项目型非交易型 已建立订单储备 客户要求标准高且技术能力强 [61][63]

财务数据和关键指标变化 - 公司过去三年订单总额达到300亿美元 预计明年还将新增约100亿美元订单 [6] - Subsea 2 0产品在订单中占比超过50% 但在制造工厂中仅占33%-35% 预计将逐步提升至50% [23] - 公司整体对美国市场敞口低于10% 其中Surface Technologies业务北美地区收入占比40% 国际占比60% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Subsea业务通过2 0产品实现制造效率翻倍 相同厂房面积下产能提升一倍 [21][42] - Surface Technologies业务在中东地区表现强劲 主要客户为沙特阿美和ADNOC 在当地建设了世界级生产设施 [45][48] - 公司获得巴西国家石油公司大型柔性管道订单 展示了独特的技术差异化能力 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户基础从过去的10-12家扩展到更多新运营商 地理覆盖从3-4个区域快速扩张到全球更多地区 [7][8] - 中东市场成为Surface业务国际部分的主要驱动力 特别是在沙特阿拉伯和阿联酋这两个技术要求高的市场 [45] - 绿色油田项目在2024年占订单流入量的约50% 超出公司预期 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为与资本流动竞争 而非传统竞争对手 重点是通过缩短周期时间提高项目经济性 [16][38] - 集成服务模式iEPCI™和标准化产品Subsea 2 0是核心战略 分别专注于缩短项目周期和提高执行确定性 [19][20] - 直接授标率高达80% 客户因看重技术差异化和项目回报而选择直接合作 避免竞标流程 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 海上油气复苏是真实且可持续的 结构性变化推动当前市场状况 [4] - 行业从过去项目延误和质量问题中学习 现在客户对交付标准要求更高 公司能够同时提高自身收益和客户项目回报 [34][35] - 公司持续投资技术创新 如海底二氧化碳分离和全电动技术 以进一步缩短项目周期 [39][40] 其他重要信息 - 海上项目通常持续三十年 公司提供从油田开发到制造、安装和全生命周期服务的全程合作能力 [6][7] - 棕色油田继续高水平投资 具有最佳回报 公司认为这方面投资才刚刚开始 [11][12] - 公司通过机器人和自动化技术提高制造效率 而非扩大厂房面积 注重投资回报和自由现金流生成 [41][42] 问答环节所有提问和回答 问题: 订单增长和盈利增长的前景 - 公司对继续在所有领域增长保持信心 市场强势推动订单增长 进而转化为收入和盈利 [4][5] 问题: 订单簿在过去三年的演变 - 客户基础显著扩大 从10-12家主要客户扩展到更多新运营商 地理覆盖和项目范围持续增长 [6][7][8] 问题: 未来订单构成的变化 - 订单来源多样化 包括绿色油田、棕色油田和海上可再生能源 绿色油田占比超预期达到50% [10][11][12] 问题: 与壳牌的竞争关系解读 - 竞争本质是资本流动竞争 公司通过提高项目确定性和缩短周期来吸引投资 海上油藏具有天然优势 [16][17][18] 问题: Subsea 2 0对财务的影响 - Subsea 2 0渗透率超过50% 制造占比将逐步提升 是未来盈利增长关键驱动因素 [21][23][24] 问题: 客户不选择Subsea 2 0的原因 - 几乎没有理由不选择 除非客户偏好过去方式或竞标流程 但80%业务为直接授标 [25][26] 问题: 海上成本降低的原因 - 行业过去执行标准低 项目延误被接受 Subsea 2 0通过标准化消除首次制造风险 提高确定性 [31][32][33] 问题: 技术与执行的重要性对比 - 技术仍至关重要 Subsea 2 0本身就是技术 公司持续投资创新 所有投资必须证明能缩短周期时间 [38] 问题: 制造产能规划 - 通过精益化和自动化提升效率 现有厂房产能已翻倍 不计划扩大厂房面积 注重投资回报 [41][42] 问题: Surface业务的国际市场 - 中东是主要驱动市场 在沙特和阿联酋建有世界级设施 当地客户支持投资并确保回报 [45][48] 问题: 国际业务增长展望 - 国际业务形势良好 特别是中东地区 backlog建设与北美不同 标准更高且长期性更强 [50][51]

公司业绩表现 - 第二季度调整后每股收益68美分 超出市场预期的57美分 同比从43美分提升 主要得益于Subsea板块的强劲表现 [1] - 季度营收25亿美元 超出市场预期22% 同比从23亿美元增长 [2] - Subsea板块调整后EBITDA达4829亿美元 超出预期的453亿美元 Surface Technologies板块EBITDA为523亿美元 超出预期的486亿美元 [2] 订单与股东回报 - 季度新增订单31亿美元 同比下降84% 但截至6月底未完成订单达166亿美元 同比增加198% [3] - 宣布每股5美分的季度现金分红 与上季度持平 总分红金额2060万美元 [3] - 季度内回购830万股普通股 总金额2501亿美元 加上分红 股东总回报达2707亿美元 [4] 板块业务分析 Subsea板块 - 营收22亿美元 同比从20亿美元增长103% 主要因北海iEPCI项目及巴西管道安装活动增加 [5] - 调整后EBITDA同比提升355% 受项目执行效率提升和服务活动增加驱动 但新增订单同比下降10%至26亿美元 未完成订单增长223% [6] Surface Technologies板块 - 营收3184亿美元 同比微增06% 超出预期 [7] - 调整后EBITDA同比上升137% 主要因中东项目活动增加 新增订单同比上升93% 但未完成订单下降141% [7] 财务状况 - 成本及费用支出21亿美元 同比从20亿美元上升63% [8] - 资本支出8360万美元 运营现金流3442亿美元 自由现金流2606亿美元 [8] - 截至6月底现金及等价物95亿美元 长期债务4251亿美元 资本负债率116% [8] 行业其他公司表现 - Liberty Energy(LBRT)调整后每股收益12美分 低于预期的14美分及去年同期的61美分 营收10亿美元同比下降10% [13][14] - Halliburton(HAL)每股收益55美分 符合预期但低于去年同期的80美分 营收55亿美元同比下降55% [15][16] - Baker Hughes(BKR)每股收益63美分 超出预期的55美分 营收691亿美元同比从6418亿美元增长 [17][18]