净利息收入与净息差表现 - 2025年第二季度净利息收入5.061亿美元，较2024年同期的4.487亿美元增长5750万美元[148] - 净利息收益率(NIM)为3.45%，较2024年同期的3.37%上升8个基点[148] - 2025年第二季度净利息收入（完全税收等价）为2.593亿美元，同比增长1300万美元，净息差为3.47%，上升4个基点[152][153] - 2025年第二季度净利息收入总额（完全税收等价）为4.0715亿美元，同比增长0.5%（210万美元），主要受贷款量增长1.752亿美元推动，但被收益率下降1.731亿美元部分抵消[154][155] - 2025年上半年净息差扩大8个基点至3.45%，税务等价净利息收入增长5700万美元[171] - 净利息收入（FTE）增长6.7亿美元（14.7%）至5.15亿美元，净息差扩大8个基点至3.45%[172] - 六个月净利息收入增长5700万美元至5.148亿美元，净息差上升8个基点至3.45%[171] - 净利息收入（FTE）增长5700万美元（12.4%）至5.15亿美元，净息差扩大8个基点至3.45%[172] 利息收入与支出变化 - 平均生息资产收益率下降20个基点至5.44%，主要由于利率下降[153][156] - 2025年第二季度利息支出减少1090万美元，主要因利率下降减少1.394亿美元支出，但被存款量增加1.284亿美元部分抵消[154][157] - 平均计息负债成本下降33个基点至2.62%，主要由于利率下降[153][158] - 生息资产收益率下降8个基点至5.44%，主要由于利率下降[175][172] - 付息负债成本率下降24个基点至2.65%，主要由于利率下降[177][172] - 利息收入增长6190万美元（8.3%），其中量变因素贡献1.49亿美元，价变因素减少8700万美元[173][174] - 利息支出增长480万美元（1.7%），其中量变因素增加5150万美元，价变因素减少4670万美元[173][176] - 付息负债平均利率下降24个基点至2.65%[177] - 生息资产收益率下降20个基点，主要因贷款利率下降[156] - 付息负债成本下降33个基点，利息支出减少1090万美元[157][158] 贷款表现 - 平均净贷款余额增长2.4%至238.997亿美元，但收益率下降26个基点至5.86%[153][154] - 2025年第二季度平均贷款总额为238.997亿美元，同比增长5.538亿美元（2.4%），主要受Republic First交易收购影响[159] - 总贷款收益率同比下降26个基点至5.86%[160] - 净贷款平均余额增加15.95亿美元（7.1%）至239.53亿美元，主要由于Republic First交易收购的贷款[178][174] - 商业房地产贷款余额增长10.92亿美元（12.8%）至96.54亿美元，收益率下降26个基点[178] - 住宅抵押贷款余额增长7.43亿美元（13.1%）至64.08亿美元，收益率上升43个基点[178] - 净贷款平均余额增长15.95亿美元（7.1%）至239.53亿美元，收益率下降16个基点至5.86%[172][178][179] - 贷款平均余额增长553.8亿美元至238.997亿美元，但贷款利息收入因收益率下降减少604万美元[153][154] - 公司平均贷款总额增长5.538亿美元（2.4%），达238.997亿美元，主要受商业地产抵押贷款增长6.942亿美元（7.7%）及住宅抵押贷款增长4.713亿美元（7.9%）驱动[159] - 贷款总收益率下降26个基点至5.86%，商业及工业贷款收益率下降50个基点至6.40%，住宅抵押贷款收益率上升36个基点至4.55%[159][160] - 净贷款总额从2024年12月31日的240.45亿美元微降至2025年6月30日的240.13亿美元，减少3,238万美元（0.1%）[193] - 建筑贷款大幅减少2.398亿美元（17.2%），商业和工业贷款减少6,382万美元（1.4%），是净贷款下降的主因[193] - 住宅抵押贷款增加1.6204亿美元（2.6%），商业抵押贷款增加7,618万美元（0.8%），部分抵消了整体下降[193] - 商业抵押贷款和建筑贷款合计占贷款组合的45.1%，达108亿美元[194] - 商业抵押贷款组合中非自用部分占54.8%，自用部分占45.2%[196] - 非自用商业抵押贷款中的多户住宅贷款达15.82亿美元，占总净贷款的6.6%[197] - 非自用办公楼贷款组合的加权平均贷款价值比（LTV）从2024年末的60%升至2025年中的63%[198] - 非自用多户住宅贷款组合的加权平均LTV从2024年末的62%降至2025年中的60%[199] - 商业贷款组合中房地产行业占比最高，达39.6%（2025年6月）[196] - 非自用商业抵押贷款占净贷款总额的22.1%，达52.99亿美元[197] - 办公室非自用商业房地产加权平均LTV从60%上升至63%[198] - 多户住宅非自用商业房地产加权平均LTV从62%下降至60%[199] 存款表现 - 平均存款总额增长14.826亿美元（6.0%）至261.256亿美元，其中储蓄/货币市场存款增长9.105亿美元（12.5%）[161] - 存款成本率下降16个基点至1.98%[162] - 总存款平均余额增加31.37亿美元（13.6%）至261.48亿美元，主要由于Republic First交易承接的存款[180][176] - 经纪存款余额减少3.07亿美元（27.8%）至7.96亿美元，成本率下降98个基点[180][172] - 储蓄和货币市场存款增长11.45亿美元（16.4%）至81.34亿美元，成本率下降12个基点[180][172] - 定期存款增长7.63亿美元（23.0%）至40.82亿美元，成本率下降18个基点[180][172] - 总存款平均余额增长31.37亿美元（13.6%）至261.48亿美元，付息成本下降4个基点至2.01%[172][180][181] - 平均存款总额增长14.826亿美元（6.0%），达261.256亿美元，其中储蓄及货币市场存款增长9.105亿美元（12.5%），计息活期存款增长7.206亿美元（10.2%）[161] - 存款成本下降16个基点至1.98%，主要因利率下降[162] - 储蓄和货币市场存款从2024年12月31日的77.9亿美元增至2025年6月30日的82.7亿美元，增加4.798亿美元（6.2%）[211] - 无保险存款从2024年12月31日的94亿美元下降至2025年6月30日的92亿美元[212] - 大额定期存款（≥25万美元）从2024年12月31日的10亿美元增至2025年6月30日的11亿美元[213] - 总存款从2024年末的261.3亿美元微增至2025年6月末的261.4亿美元，增加860万美元[211] - 储蓄及货币市场存款增加4.798亿美元（增幅6.2%），抵消了其他类别存款的减少[211] - 未保险存款从2024年末的94亿美元降至2025年6月末的92亿美元[212] 借款与负债变化 - 借款及其他计息负债减少6.854亿美元（28.1%），主要因其他借款减少3.642亿美元（35.0%）[163] - 平均计息负债总额下降7.695亿美元（30.5%），主要由于其他借款（减少3.412亿美元）、高级及次级债务（减少1.682亿美元）、FHLB预付款（减少1.575亿美元）和联邦基金购入（减少1.026亿美元）的减少[182] - 借款及其他计息负债减少6.854亿美元（28.1%），其中其他借款减少3.642亿美元（35.0%），高级及次级债务减少1.682亿美元（31.4%）[163] - 平均有息负债总额下降7.695亿美元（30.5%），主要因其他借款减少3.412亿美元（33.5%）、高级及次级债务减少1.682亿美元（31.4%）[182] - 总借款减少810万美元（0.5%），主要由于FHLB预付款减少5000万美元，部分被其他借款增加4170万美元抵消[214] - 总借款从2024年12月31日的17.82亿美元下降至2025年6月30日的17.74亿美元，减少810万美元，降幅0.5%[214] - FHLB预付款项减少5000万美元，降幅5.9%[214] - 其他借款（包括回购协议、短期本票和资本租赁）增加4169.2万美元，增幅7.4%[214] - 公司于2024年11月赎回1.688亿美元到期次级票据[183] 非利息收入表现 - 非利息收入1.364亿美元，较2024年同期的1.501亿美元减少1380万美元[148] - 非利息收入下降2380万美元（25.6%），剔除证券损益和收购收益后核心收入增长326万美元（5.0%）[167] - 非利息收入下降1375万美元（9.2%），但剔除投资证券损益和收购收益后增长1336万美元（10.9%），财富管理收入增长292万美元（7.1%）[186] - 非利息收入下降2380万美元（25.6%），但剔除证券投资损失及收购收益后增长330万美元（5.0%），其中现金管理费收入增长140万美元（20.2%）[167] - 非利息收入下降1375万美元（9.2%），剔除证券投资损益和收购收益后实际增长1336万美元（10.9%）[186] - 财富管理收入增长292万美元（7.1%），现金管理费收入增长290万美元（21.9%）[186] 非利息支出表现 - 非利息支出3.823亿美元，较2024年同期的3.771亿美元增加520万美元[148] - 非利息支出减少667万美元（3.3%），其中薪资福利减少212万美元（1.9%），数据处理费用减少209万美元（10.3%）[169] - 非利息支出增长518万美元（1.4%），剔除特殊项目后增长1131万美元（3.0%），其中无形资产摊销因CDI摊销增加646.8万美元，薪资福利增加616.6万美元（3.0%）[188] - 非利息支出减少670万美元（3.3%），薪资福利减少210万美元（1.9%），数据处理软件费用减少210万美元（10.3%），FDIC保险费用减少170万美元（26.1%）[169] - 非利息支出增长518万美元（1.4%），剔除特殊项目后核心运营支出增长1131万美元（3.0%）[188] - 无形资产摊销增加647万美元，员工薪酬福利增加617万美元（3.0%）[188] 信贷损失与资产质量 - 信贷损失准备金2250万美元，贷款损失准备金总额3.773亿美元，占净贷款总额的1.57%[148] - 信贷损失拨备为860万美元，贷款损失准备金占贷款总额比例微升至1.57%[165] - 信贷损失拨备同比下降2050万美元至2250万美元，主要因2024年第二季度Republic First交易产生的2340万美元非PCD贷款拨备[184] - 信贷损失拨备为860万美元，贷款损失准备金达3.773亿美元，占贷款总额的1.57%，同比拨备减少2350万美元[165] - 信贷损失拨备同比下降2050万美元至2250万美元，主要因2024年第二季度收购交易带来的2340万美元非PCD贷款拨备影响[184] - 2025年第二季度信贷损失拨备为940万美元，上半年累计拨备2250万美元[207] - 不良资产占总资产比例0.67%，净核销率0.20%[141] - 非应计贷款总额从2024年末的1.893亿美元降至2025年中的1.829亿美元，减少640万美元（3.4%）[200] - 非应计贷款占总净贷款比例从2024年末的0.79%改善至2025年中的0.76%[200] - 不良贷款总额从2024年12月31日的2.2007亿美元下降至2025年6月30日的2.1289亿美元，降幅为720万美元（3.3%）[201] - 不良资产占总资产比例从2024年12月31日的0.69%下降至2025年6月30日的0.67%[201] - 贷款损失准备金（ACL）对不良贷款的覆盖率从2024年12月31日的172%提升至2025年6月30日的177%[201] - 内部风险评级贷款总额从2024年12月31日的154亿美元微增至2025年6月30日的155亿美元[203] - 被批评和分类贷款总额从2024年12月31日的18.4亿美元下降至2025年6月30日的16.9亿美元，减少1.491亿美元[204][205] - 2025年第二季度净核销贷款年化率为0.20%，与2024年同期的0.19%基本持平[207] - 商业房地产贷款损失准备金占比最高，2025年6月30日达1.533亿美元（占ACL总额40.6%）[210] - 不良贷款减少640万美元（3.4%），占净贷款总额比例从0.79%降至0.76%[200] - 不良贷款增加1.4809亿美元，但通过11.385亿美元还款和3408.7万美元核销得以抵消[200] - 不良贷款总额从2024年12月31日的2.201亿美元下降至2025年6月30日的2.129亿美元，减少720万美元（降幅3.3%）[201] - 不良资产比率从2024年末的0.69%降至2025年6月末的0.67%[201] - 内部风险评级贷款总额从2024年末的154亿美元微增至2025年6月末的155亿美元[203] - 受批评与分类贷款总额从2024年末的18.4亿美元下降至2025年6月末的16.9亿美元，减少1.491亿美元[204][205] - 特别关注贷款减少1.901亿美元（降幅20.4%），次级或以下贷款增加4100万美元（增幅4.5%）[204][205] - 贷款损失准备金（ACL）对不良贷款覆盖率从2024年末的172%提升至2025年6月末的177%[201] 投资证券表现 - 投资证券平均余额增长22.6%至53.909亿美元，收益率上升60个基点至3.67%[153][154] - 抵押贷款支持证券（AFS）减少9310万美元（9.4%），但抵押债务凭证（CMO）增长3.833亿美元（48.6%），推动AFS投资证券总规模增长2.09亿美元（6.1%）[191] - 持有至到期（HTM）投资证券增长7759万美元（5.6%），主要受住宅抵押贷款支持证券增长8110万美元（15.1%）驱动[192] - 投资证券平均余额增长11.06亿美元（26.4%）至52.96亿美元，收益率上升75个基点至3.65%[172] - 投资证券总额增长2.866亿美元（6.0%），其中可供出售证券增长2.09亿美元（6.1%）[190][191] - 抵押贷款义务激增3.834亿美元（48.6%），抵销了住宅抵押贷款支持证券减少9310万美元（9.4%）的影响[191] - 持有至到期证券增长7759万美元（5.6%），主要受住宅抵押贷款支持证券增加8110万美元（15.1%）驱动[192] - 2024年5月出售3.457亿美元AFS证券产生2030万美元税前亏损，资金再投资于更高收益的同类证券[187] 资本与盈利能力 - 2025年第二季度普通股股东可获净收入9660万美元，较2024年同期的9240万美元增加420万美元[143] - 2025年上半年普通股股东可获净收入1.871亿美元，较2024年同期的1.518亿美元增加3530万美元[144] - 年化平均资产回报率为1.25%，运营平均资产回报率为1.30%[141] - 2025年第二季度调整后普通股股东可获净收入为1.007亿美元，较去年同期的8260万美元增长22%[151] - 2025年第二季度有形普通股权益运营回报率为16.26%，较去年同期的15.56%有所提升[151] - 效率比率为57.1%，较去年同期的62.6%显著改善560个基点[151] - 总风险资本比率14.7%，一级杠杆比率9.4%，均超过监管要求[223] - 截至2025年6月30日，公司总风险资本比率为14.7%，较2024年12月31日的14.3%上升40个基点[223] - 一级风险资本比率从2024年12月31日的11.5%升至2025年6月30日的12.1%[223] - 普通股一级资本比率从10.8%提升至11.3%，超过监管最低要求4.5

公司高层变动 - 总裁Angela Snyder将于2025年12月31日退休 [1] - 董事长兼CEO Curt Myers高度评价其领导力 称其为公司支柱 其影响将持续多年 [1] - Snyder本人表示对公司未来充满信心 认为现有团队和领导层将推动持续增长 [1] 公司概况 - 金融控股公司Fulton Financial Corporation总部位于宾州兰卡斯特 总资产达320亿美元 [2] - 公司拥有超过3300名员工 运营200多个金融中心 覆盖宾州/马里兰/特拉华/新泽西/弗吉尼亚 [2]

高管任命 - Kevin Gremer将于2025年8月25日加入Fulton Bank担任高级执行副总裁兼首席运营和技术官 [1] - 该高管将直接向董事长兼首席执行官Curt Myers汇报 并负责领导信息技术和运营团队 [1] - 任命目的是利用领先技术提升银行数字化客户体验 [1] 高管背景 - Kevin Gremer拥有27年以上金融服务行业领导经验 [2] - 2022年起担任City National Bank(加拿大皇家银行美国子公司)高级副总裁兼银行与投资服务运营主管 [2] - 曾在Capital One担任多个高管职位 包括2020-2022年商业银行战略转型主管 2018-2019年企业支付和资金运营主管 [2] - 在Capital One累计拥有超过20年管理经验 [2] 教育背景 - 获得宾夕法尼亚州立大学会计学学士学位 [3] - 获得杜克大学富卡商学院工商管理硕士学位 [3] - 持有路易斯安那州立大学银行研究生院与弗吉尼亚银行家协会联合颁发的专业银行认证 [3] 公司概况 - Fulton Bank是Fulton Financial Corporation(Nasdaq: FULT)旗下子公司 后者为总资产超过320亿美元的金融服务控股公司 [4] - 总部位于宾夕法尼亚州兰开斯特 是大西洋中部地区领先社区银行 [4] - 业务覆盖宾夕法尼亚 新泽西 马里兰 特拉华和弗吉尼亚等州 拥有超过200个金融中心 [4] - 员工人数超过3300人 通过Fulton Forward®计划支持社区发展 [4]

核心观点 - Fulton Financial (FULT) 的盈利预期持续上调 反映出分析师对其盈利前景的乐观情绪 这种趋势可能推动股价进一步上涨 [1][2] - 公司当前季度每股收益预期为0 48美元 同比下降4 0% 但过去30天内共识预期上调了9 02% 主要由于两份上调报告且无负面修正 [6] - 全年每股收益预期为1 97美元 同比增长6 5% 过去一个月两份上调报告推动共识预期增长8 84% [7][8] - 公司目前获得Zacks Rank 2(买入)评级 历史数据显示Zacks Rank 1和2股票显著跑赢标普500指数 [9] - 过去四周公司股价已上涨9 9% 市场对其盈利修正趋势反应积极 [10] 盈利预期修正 - 当前季度共识预期上调9 02% 全年共识预期上调8 84% 均来自两份上调报告且无负面修正 [6][7][8] - 分析师对下一季度和全年盈利预期的强烈共识推动共识预期显著上升 [3] Zacks评级系统 - Zacks Rank 1股票自2008年以来年均回报率达+25% 评级系统具有经审计的优秀历史表现 [3][9] - 公司目前获得Zacks Rank 2(买入)评级 盈利预期修正趋势是其评级基础 [9] 股价表现 - 过去四周股价累计上涨9 9% 反映市场对盈利预期改善的积极反应 [10] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这一规律支持股价继续上行 [2]

Monarch Casino & Resort (MCRI) - 公司专注于通过提供卓越服务以及最新游戏、餐饮和酒店设施来打造极致客户体验 [1] - Zacks评级为1级(强力买入) 当前年度盈利共识预期在过去60天内增长5 8% [1] - 股价过去三个月上涨43 1% 同期标普500指数涨幅为22 1% [2] - 动量评分为A级 [2] South Plains Financial (SPFI) - 公司为City Bank的控股公司 向中小企业和个人提供商业及消费者金融服务 [2] - Zacks评级为1级 当前年度盈利共识预期在过去60天内增长3 2% [2] - 股价过去三个月上涨29 2% 同期标普500指数涨幅为22 1% [3] - 动量评分为A级 [3] Fulton Financial (FULT) - 银行控股公司 在宾夕法尼亚州中东部、新泽西州南部、马里兰州北部和特拉华州南部提供零售/商业银行及投资管理信托服务 [4] - Zacks评级为1级 当前年度盈利共识预期在过去60天内增长5% [4] - 股价过去三个月上涨25 9% 同期标普500指数涨幅为22 1% [5] - 动量评分为A级 [5]

核心观点 - 推荐三只具有买入评级和强劲收益特征的股票 包括Fulton Financial、OP Bancorp和Microchip Technology 三家公司均为Zacks Rank 1(强力买入)评级且股息收益率均高于行业平均水平 [1][2][3] Fulton Financial (FULT) - 银行控股公司 提供零售和商业银行服务以及投资管理和信托服务 业务覆盖宾夕法尼亚州中东部、新泽西州南部、马里兰州北部和特拉华州南部 [1] - 过去60天内Zacks共识预期对其当年盈利预测上调5% [1] - 股息收益率为3.7% 较银行业平均水平2.7%高出100个基点 [2] OP Bancorp (OPBK) - 向零售和机构客户提供商业银行服务 [2] - 过去60天内Zacks共识预期对其当年盈利预测上调1.8% [2] - 股息收益率为3.5% 显著高于银行业1.3%的平均水平 超出行业平均水平220个基点 [2] Microchip Technology (MCHP) - 开发并制造微控制器、存储器以及模拟和接口产品 用于嵌入式控制系统 [3] - 过去60天内Zacks共识预期对其当年盈利预测上调3.9% [3] - 股息收益率为2.4% 而半导体行业平均股息收益率为0.0% [3]

投资背景 - 拥有商业管理学士学位并于2023年毕业 2024年完成CFA一级考试 [1] - 在eToro平台担任Popular Investor并公开投资组合 [1] - 对金融市场的兴趣始于5年前偶然接触交易视频 后转向基本面分析 [1] 投资方法论 - 摒弃技术分析 认为图表和线条过于抽象 转向评估公司实际业绩的基本面分析 [1] - 主要投资标的为股票和ETF 偏好美国公司 同时分析欧洲和中国企业 [1] - 采取长期投资视角 常持逆向投资观点 [1] 内容创作 - 在Seeking Alpha平台发表观点性文章 旨在娱乐和交流 [1]

财务数据和关键指标变化 - 运营收益达1亿美元60万（每股0.55美元），环比增长3美元，创公司纪录 [6] - 总收入环比增长，净利息收入和手续费收入均实现增长 [7] - 季度效率比率为57.1%，平均资产运营回报率增至1.3%，平均有形普通股权益运营回报率增至16.26% [8] - 贷款增长1.5亿美元（2.5%），存款下降1.91亿美元（2.9%），贷存比季度末为92% [9][15] - 非FTE基础上净利息收入为2.549亿美元，环比增加370万美元，净息差增加4个基点至3.47% [17] - 非利息收入为6910万美元，手续费收入环比增长7%（排除权益法投资调整收益），占总收入比例保持在21% [19][20] - 运营基础上非利息支出为1.876亿美元，环比增加480万美元，预计2025年剩余季度在1.9亿 - 1.95亿美元之间 [20] - 拨备费用环比下降约530万美元至860万美元，信贷损失准备金与总贷款比率为1.57%，ACL与不良贷款覆盖率为177% [21] - 截至6月30日，CET1增至11.3%，AOCI季度末持平于2.72亿美元 [22] - 2025年运营指导更新：净利息收入调至10.25亿 - 10.5亿美元，拨备费用降至5000万 - 7000万美元，手续费收入范围不变，运营费用降至7.5亿 - 7650万美元，有效税率调至18.5% - 19.5%，非运营费用估计从1400万美元降至1000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理季度收入创历史新高，商业银行业务手续费也达历史最高，消费者银行和住宅抵押贷款业务环比实现稳健增长 [11] - 贷款增长主要集中在住宅抵押贷款、房屋净值和部分商业类别 [15] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 社区银行战略持续吸引和留住有价值客户，致力于为社区再投资，产生积极影响 [5] - 并购战略聚焦10亿 - 50亿美元的社区银行，主要关注市场内机会，会严格遵循策略和指标 [45][46] - 战略上致力于多元化贷款组合，各业务板块均衡增长，重点关注C&I贷款业务 [63][64] - 希望用客户存款为未来贷款增长提供资金，应对存款竞争 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度运营收益表现满意，社区银行战略成效显著，为股东带来良好回报 [5] - 鉴于经济和地缘政治不确定性，整体仍保持谨慎，但贷款组合表现稳定 [12] - 期望市场不确定性降低，提高贷款拉通率，推动贷款增长 [42] 其他重要信息 - 3月下旬1.95亿美元次级债务重置为浮动利率，从固定3.25%调整至约6.6% [19] - 季度内回购52.2万股，加权平均价格为16.9美元，内部资本生成使总股本增加5500万美元 [22] - Fulton First计划在2月实现约850万美元净收益，有望提前完成2025年2500万美元净节省目标 [80] 问答环节所有提问和回答 问题1：费用指导方面，下半年费用增加的地理和时间安排，以及若低于中点对全年范围的影响 - 第三、四季度不会有类似第二季度因绩效导致的大幅增长，为下半年可能开展的项目预留一定灵活性，但预计费用支出不会有重大异常变动；若低于中点，全年范围也可能低于中点，但新项目开展可能使费用上升 [29][30][31] 问题2：手续费收入指导方面，下半年费用收入的变动因素 - 若各业务板块持续表现出色，将趋向指导范围上限；若遇到不利因素，可能趋向中点或下限 [34] 问题3：贷款管道现状及关税谈判不确定性对其和贷款需求的影响 - 贷款管道环比上升，但拉通率低于历史水平，客户对新项目持谨慎态度；市场确定性增加有望提高拉通率，推动贷款增长 [42][43] 问题4：公司并购的关注点和范围 - 并购策略不变，主要关注10亿 - 50亿美元的社区银行，重点在市场内机会，同时也会关注大型交易，但数量较少，会严格遵循指标和策略 [45][46] 问题5：存款和净息差展望，以及重新调整存款结构的能力 - 存款业务受季节性、利率和竞争等因素影响，希望用客户存款支持未来贷款增长，存款成本接近底部；净息差受资金成本、固定利率资产重新定价和竞争压力等因素影响，若无美联储行动，预计净利息收入将保持适度增长 [53][54][57] 问题6：净利息收入指导的年末退出率 - 资金成本带来一定逆风，固定利率资产重新定价有积极影响，但竞争压力会影响收益率和利差；若无美联储行动，预计净利息收入将保持适度增长 [56][57] 问题7：贷款管道构成、近期贷款增长情况、新贷款利差以及可 accretable yield趋势 - 战略上致力于各业务板块均衡增长，C&I贷款业务重要且竞争激烈；新贷款利差仍健康，但较去年有所压缩；accretable yield合理范围在1100万 - 1200万美元，假设无提前还款，该数字接近1050万 - 1000万美元 [63][64][67] 问题8：股票回购和其他资本回购的意愿及情况 - 资本规划优先支持有机增长和公司计划，股票回购会根据情况机会性进行，目前剩余1.15亿美元用于股票回购或其他用途，具体取决于前景、资本和资产负债表策略 [70] 问题9：消费者贷款管道的季节性和下半年增长情况，以及商业贷款管道增长的接力情况 - 消费者业务有季节性，第二季度表现良好，各业务有基础增长，会受季节性因素影响；未提及商业贷款管道增长接力情况 [75][76] 问题10：手续费和运营费用表现出色是否受Fulton First计划推动 - 手续费增长得益于各业务板块的良好策略，Fulton First计划将推动长期增长加速，但难以与核心业务区分；Fulton First计划在2月实现约850万美元净收益，有望提前完成2025年2500万美元净节省目标 [77][78][80] 问题11：信贷趋势中商业建筑不良贷款增加的原因及更广泛的信贷评论 - 商业建筑不良贷款增加主要源于一个混合用途项目，公司已计提适当准备金并正在解决；整体信贷指标稳定，但鉴于市场不确定性仍保持谨慎 [82][83][84]

财务数据和关键指标变化 - 运营收益1.006亿美元，即每股0.55美元，环比增长3%，创公司纪录 [7] - 总收入环比增长，净利息收入和手续费收入均实现增长 [7] - 季度效率比率为57.1%，平均资产运营回报率增至1.3%，平均有形普通股权益运营回报率增至16.26% [8] - 本季度实现公司历史上首个运营净收入达1亿美元的季度 [8] - 有形账面价值每股环比年化增长9.5% [8] - 贷款总额增长1.5亿美元，即2.5% [9] - 存款余额因季节性趋势略有下降 [10] - 非FTE基础上的净利息收入为2.549亿美元，环比增加370万美元，净利息收益率增加4个基点至3.47% [17] - 贷款收益率稳定在5.86% [17] - 平均总存款成本下降5个基点至1.98%，总存款贝塔系数为28% [17] - 非利息收入为6910万美元，排除2025年第一季度权益法投资调整带来的270万美元收益后，手续费收入环比增长7% [18] - 非利息收入占总收入的比例在第二季度保持在21% [19] - 运营基础上的非利息支出为1.876亿美元，环比增加480万美元 [19] - 拨备费用环比下降约530万美元至860万美元 [20] - 信贷损失准备金与总贷款的比率为1.57%，ACL与不良贷款覆盖率为177% [20] - AOCI季度末持平于2.72亿美元，CET1增至11.3% [21] - 2025年运营指导更新：预计有两次25个基点的降息，一次在9月，一次在12月；净利息收入提高至10.25 - 10.5亿美元；拨备费用降至5000 - 7000万美元；手续费收入范围不变，仍为2.65 - 2.8亿美元；运营费用降至7.5 - 7.65亿美元；有效税率提高至18.5% - 19.5%；非运营费用估计从1400万美元降至1000万美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理业务季度收入创历史新高，团队成员增加，客户群持续扩大 [11] - 商业银行业务手续费创历史新高，客户活动推动增长 [11] - 消费银行业务和住宅抵押贷款业务环比实现稳健增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 社区银行战略持续吸引和留住有价值客户，为股东带来强劲回报 [6] - 致力于实现贷款组合多元化，各贷款类别按风险状况适度增长，重点关注C&I贷款增长 [63][64] - 希望用客户存款为未来贷款增长提供资金 [52] - M&A战略不变，主要关注10 - 50亿美元的社区银行，优先考虑市场内交易 [44][45] - 行业存款竞争激烈，新贷款利差因竞争有所压缩 [52][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度强劲的运营收益感到满意，社区银行战略成效显著 [6] - 鉴于经济和地缘政治的不确定性，对信贷保持谨慎态度，但贷款组合表现稳定 [12] - 预计第三季度市政存款余额将按历史趋势流入 [15] - 若市场不确定性降低，贷款转化率有望提高，推动贷款增长 [41] - 存款成本下降趋势接近底部，除非未来有降息情况 [53] - 若无美联储行动，预计NII将实现稳定适度增长，但宏观因素可能改变这一趋势 [56] 其他重要信息 - 2月Fulton First计划在费用方面实现约850万美元的净收益，按年计算远超2025年2500万美元的净节省目标 [81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：费用指导方面，下半年费用增加的地域和时间安排 - 预计1.9 - 1.95亿美元的费用范围会低于中点，第二季度费用增加与绩效有关，第三、四季度不会有类似增长，下半年可能有一些项目启动增加费用，但预计费用支出不会有重大异常变动 [28][29] 问题2：费用若低于中点，是否意味着全年费用低于整体范围中点 - 这种理解合理，但下半年可能启动某些项目增加费用 [30] 问题3：手续费收入指导方面，下半年手续费收入的变动因素 - 若各手续费收入类别持续表现出色，将趋向指导范围上限；若遇到逆风，将趋向中点或下限，目前手续费收入表现符合预期 [33][34] 问题4：贷款管道的现状，以及关税谈判不确定性对贷款管道和需求的影响 - 贷款管道环比上升，但转化率低于历史水平，市场不确定性降低有望提高转化率，推动贷款增长 [41] 问题5：M&A的关注点，包括地域和规模参数 - M&A战略不变，主要关注10 - 50亿美元的社区银行，优先考虑市场内交易 [44][45] 问题6：存款情况及NIM展望，以及继续调整存款结构的能力 - 存款组合存在季节性因素，非利息存款占比有下降趋势，近期存款竞争激烈，希望用客户存款支持未来贷款增长，存款成本下降趋势接近底部，除非未来降息 [51][52][53] 问题7：NII指导方面，今年NII的期末水平 - 资金方面存在一定逆风，固定利率资产重新定价有积极影响，但竞争压力会影响收益率和利差，若无美联储行动，NII有望稳定适度增长，宏观因素可能改变这一趋势 [55][56] 问题8：近期贷款增长情况及新贷款利差情况 - 致力于贷款组合多元化，各贷款类别按风险状况适度增长，C&I贷款增长战略上很重要；新贷款利差较去年第三、四季度有所压缩，季度环比压缩约1/8 - 1/4 [63][64][66] 问题9：可 accretable yield是否以1140万美元为新起点及未来趋势 - 假设一定的提前还款水平，可 accretable yield合理范围在1100 - 1200万美元；若无提前还款，该数字在1050 - 1000万美元高位 [68] 问题10：是否有进一步回购普通股或其他形式资本（如次级债务）的意愿及执行条件 - 资本规划战略不变，优先支持有机增长和公司投资项目，再考虑回购，将根据前景、资本和资产负债表战略进行评估 [70][71] 问题11：消费者贷款管道情况，是否有季节性，以及下半年商业贷款增长情况 - 消费者业务有季节性，第二季度表现良好，各业务有基础增长，受季节性影响季度间有差异 [76][77] 问题12：手续费和运营费用的出色表现是否由Fulton First计划推动 - 手续费收入增长得益于良好的基础战略，Fulton First计划的增长举措将在某些类别加速增长，但难以与核心业务区分；费用方面，2月Fulton First计划实现约850万美元净收益，按年计算远超2025年目标 [79][80][81] 问题13：商业建筑NPLs略有上升的情况及整体信贷情况 - 商业建筑NPLs增加主要是一个混合用途项目，已计提适当准备金并正在解决；整体信贷指标稳定，表现良好，但鉴于市场不确定性仍持谨慎态度 [83][84][85]

业绩总结 - 2025年第二季度可供普通股东的净收入为9663.6万美元，较第一季度的9042.5万美元增加621.1万美元[10] - 第二季度的稀释每股收益为0.53美元，较第一季度的0.49美元增加0.04美元[10] - 2025年第二季度的净收入为96636千美元，较2025年第一季度的90425千美元增长了7%[65] - 2025年第二季度的每股运营净收入为0.55美元，较第一季度的0.52美元增长了5.77%[65] 资产与收益 - 第二季度的年化平均资产回报率（ROAA）为1.25%，较第一季度的1.18%上升0.07%[10] - 第二季度的净利息收入为254,921千美元，较第一季度的251,187千美元增加3,734千美元[10] - 第二季度的非利息收入为69,148千美元，较第一季度的67,234千美元增加1,914千美元[20] - 第二季度的净利息收益率（NIM）为3.47%，较第一季度上升4个基点[19] - 2025年预计非利息收入范围为2.65亿至2.8亿美元，反映市场活动和利率环境的稳定[39] 费用与支出 - 第二季度的非利息支出为192,811千美元，较第一季度的189,460千美元增加3,351千美元[23] - 2025年第二季度的效率比率为57.1%，较第一季度的56.7%略有上升[70] 存款与贷款 - 截至2025年6月30日，存款账户总数为881,632个，平均账户余额为30,099美元[42] - 2025年第三季度到期的定期存款余额为18.17亿美元，平均成本为4.19%[48] - 办公贷款承诺总额为8.03亿美元，已发放的办公贷款总额为7.57亿美元，平均贷款规模为220万美元，贷款价值比（LTV）为63%[52] - 多户住宅贷款承诺总额为22亿美元，已发放的多户住宅贷款总额为19亿美元，平均贷款规模为330万美元，贷款价值比（LTV）为61%[57] 流动性与准备金 - 2025年6月30日的可用流动性总额为166.19亿美元，其中现金余额为4.84亿美元，联邦储备银行的借款能力为39.29亿美元[61] - 估计的未投保存款为92.42亿美元，占总存款的35%[61] - 2025年预计信贷损失准备金范围为5000万至7000万美元，较之前的范围有所降低[39] 股东权益 - 每股有形普通股东权益为13.78美元，较第一季度的13.46美元有所增加[72] - 2025年第二季度的运营资产回报率为1.30%，较第一季度的1.25%有所上升[66]