业绩总结 - 2023年第三季度总收入为5.71亿美元，同比增长17%[79] - 调整后EBITDA为9500万美元，同比增长135%[79] - 调整后EBITDA利润率为17%，较去年同期提高9个百分点[79] - 2023年第三季度净亏损为800万美元，相较于2022年的7300万美元有所改善[122] - 第三季度EBITDA为7600万美元，较2022年的负1200万美元显著改善[122] - 自由现金流为1.07亿美元，较2022年的负1.12亿美元显著改善[126] 用户数据 - 过去12个月中，小型和中型企业（SME）新赢得的合同总值为22亿美元[24] - SME交易同比增长为两位数[24] - 客户保留率为95%[73] - 预计2024年，88%的前100名客户预计旅行支出持平或增长[86] 未来展望 - 预计2023财年调整后EBITDA指导接近中位数，收入接近高端[63] - 预计2024年旅行预算将增加或保持稳定的买家比例为72%[1] - 预计2023年将实现正的自由现金流[105] - 预计2023年将实现1-2%的TTV增长[105] - 预计2024年现金利息将下降75个基点[105] 新产品和新技术研发 - 77%的交易通过数字渠道完成[23] - 数字交易增长13%，超过60%的预订通过公司自有软件平台完成[52] - 40%的成本与客户服务相关，存在通过人工智能提高效率的机会[52] 市场扩张和并购 - LTM（过去12个月）新赢得的总价值为33亿美元[73] - 计划每年增加近3000万美元的投资以推动长期增长[58] - 整合与重组预计将显著减少成本[105] 负面信息 - 第三季度利息支出为3600万美元，较2022年的2600万美元增加了38.5%[122] - 截至2023年9月30日，净债务为9.27亿美元，较2022年12月31日的9.19亿美元略有增加[127] 其他新策略和有价值的信息 - 预计资本支出将增加，目标为收入的5-6%[105] - 预计将获得约500万至1000万美元的所得税收益[148] - 预计因设施整合产生的重组费用约为500万美元[148]

公司业务概况 - 公司运营美国运通全球商务旅行平台，提供差旅解决方案，2014年成立合资企业，2022年完成业务合并，2023年简化资本和组织结构[189][190][191][192] - 公司与美国运通签订长期商业协议，独家许可使用其商标至2033年，为其人员提供服务并推广支付产品[193] - 业务主要聚焦商务旅行领域，该领域价值约为休闲旅行领域的两倍[195] 业务发展趋势 - 自2020年疫情爆发以来业务和运营状况有所改善，2022年和2023年前三季度关键业务指标逐步提升[196] 业务指标数据 - 2023年三季度TTV为71.23亿美元，较2022年同期增加5.38亿美元，增幅8%；2023年前三季度TTV为218.94亿美元，较2022年同期增加48.4亿美元，增幅28%[199][202] - 2023年三季度交易增长为7%，2023年前三季度为23%[199] - 2023年三季度收入为5.71亿美元，较2022年同期增加0.83亿美元，增幅17%；2023年前三季度收入为17.41亿美元，较2022年同期增加4.17亿美元，增幅32%[199] - 2023年三季度净亏损为800万美元，较2022年同期减少6500万美元；2023年前三季度净亏损为9000万美元，较2022年同期减少7600万美元[199] - 2023年三季度调整后EBITDA为9500万美元，较2022年同期增加5400万美元，增幅135%；2023年前三季度调整后EBITDA为3亿美元，较2022年同期增加2.4亿美元，增幅405%[199] - 2023年第三季度交易增长为7%，前九个月交易增长为23%，主要因企业客户需求增加和国际旅行增多[205] - 2023年第三季度净亏损800万美元，前九个月净亏损9000万美元；2022年同期分别为7300万美元和1.66亿美元[219] - 2023年第三季度EBITDA为7600万美元，前九个月为1.48亿美元；2022年同期分别为 - 1200万美元和 - 200万美元[219] - 2023年第三季度调整后EBITDA为9500万美元，前九个月为3亿美元；2022年同期分别为4100万美元和6000万美元[219] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为17%，前九个月为17%；2022年同期分别为8%和5%[219] - 2023年第三季度调整后运营费用为4.76亿美元，前九个月为14.41亿美元；2022年同期分别为4.46亿美元和12.61亿美元[220] - 2023年第三季度公司总营收5.71亿美元，同比增加8300万美元，增幅17%，主要因TTV增长8%和收入收益率提高0.6个百分点[230][231] - 2023年前三季度公司总营收17.41亿美元，同比增加4.17亿美元，增幅32%，主要因TTV增长28%和收入收益率提高0.2个百分点[253][254] - 2023年第三季度运营亏损400万美元，较去年同期的4500万美元大幅收窄，收窄幅度93%[230] - 2023年前三季度运营亏损1100万美元，较去年同期的1.6亿美元大幅收窄，收窄幅度93%[253] - 2023年第三季度净亏损800万美元，较去年同期的7300万美元大幅收窄，收窄幅度89%[230] - 2023年前三季度净亏损9000万美元，较去年同期的1.66亿美元大幅收窄，收窄幅度46%[253] 公司创收方式 - 公司通过旅行收入和产品及专业服务收入两种主要方式创收[221] - 旅行收入包括客户费用、供应商费用、管理费用、产品收入、咨询及会议活动收入和其他收入[222][223][229] 成本和费用情况 - 成本和费用主要包括收入成本、销售和营销费用、技术和内容费用、一般和行政费用[224][225][226][227] - 作为新上市公司，公司预计随着业务增长将继续产生额外费用[228] - 2023年第三季度销售和营销费用9400万美元，同比增加800万美元，增幅9%，主要因薪资和福利增加[230][236] - 2023年前三季度销售和营销费用2.99亿美元，同比增加5400万美元，增幅22%[253] - 2023年第三季度利息费用3600万美元，同比增加1000万美元，增幅38%，主要因未偿还定期贷款债务增加和利率上升[230][244] - 2023年前三季度利息费用1.05亿美元，同比增加3600万美元，增幅53%[253] - 2023年前9个月，收入成本增加1.3亿美元，即22%，与23%的交易增长一致[257] - 2023年前9个月，销售和营销费用增加5400万美元，即22%，主要因薪资福利和其他销售营销成本增加[260] - 2023年前9个月，技术和内容成本增加1200万美元，即4%，主要因薪资福利费用增加[263] - 2023年前9个月，一般和行政费用增加1400万美元，即6%，因薪资福利费用增加，其他一般行政成本减少[266] - 2023年前9个月，重组费用为4200万美元，主要与员工遣散成本有关[269] - 2023年前9个月，折旧和摊销增加1100万美元，即8%，主要因财产设备资本化增加和租赁改良加速摊销[270] - 2023年前9个月，利息费用增加3600万美元，即53%，主要因未偿还定期贷款债务增加和利率上升[271] 现金流与债务情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为4.32亿美元和3.03亿美元[276] - 2023年前9个月，经营活动产生的净现金为1.04亿美元，2022年同期为净流出3.9亿美元，增加4.94亿美元[281][283] - 2023年前9个月，投资活动使用的现金增加2000万美元，主要因对财产和设备的投资增加[284] - 2023年前九个月自由现金流为1700万美元，2022年同期为-4.63亿美元，改善了4.8亿美元[291] - 截至2023年9月30日，总债务（扣除未摊销债务折扣和债务发行成本）为13.59亿美元，2022年12月31日为12.22亿美元[297] - 截至2023年9月30日，净债务为9.27亿美元，2022年12月31日为9.19亿美元，增加了800万美元[297] - 截至2023年9月30日，公司遵守高级担保信贷协议的所有适用契约[298] - 与2023年3月21日和5月9日披露的相比，合同义务和承诺无重大变化[299] - 截至2023年9月30日，高级担保信贷协议下有13.55亿美元高级担保定期贷款未偿还[306] 会计政策与风险情况 - 2023年前九个月，关键会计政策和估计无重大变化[301] - 公司面临利率、外汇汇率和通胀等市场风险，通过衍生金融工具和内部政策管理风险[303] - 假设债务工具组合和其他变量不变，LIBOR/SOFR变动100个基点，年化利息费用将变动500万美元[307] - 截至2023年9月30日，公司在合并资产负债表上确认了1600万美元的利率互换衍生资产[308]

业绩总结 - 2023财年第二季度总收入为5.92亿美元，同比增长22%[25] - 旅行收入为4.79亿美元，同比增长23%[25] - 调整后EBITDA为1.06亿美元，同比增长126%[25] - 自由现金流为1900万美元，较2022年第二季度的负17600万美元显著改善[36] - 2023年第二季度净现金流为4600万美元，较2022年第二季度的负1.55亿美元大幅改善[36] - 2023年第二季度总交易价值（TTV）为652.7亿美元，同比增长12%[73] - 2023年第二季度客户保留率为95%[77] - 2023年第二季度小型和中型企业(SME)交易增长13%[98] - 2023年第二季度调整后EBITDA为3.4亿美元[100] 未来展望 - 预计2023年下半年旅行支出将同比增长8-9%[26] - 预计2023年全年收入预期为22.5亿至22.8亿美元，较之前的预期上调[85] - 预计2023年下半年的收入增长预期为6%至9%[87] - 预计2023年下半年的交易增长约为10%[87] - 2023年第三季度收入预期为5.45亿至5.6亿美元，第四季度为5.35亿至5.5亿美元[85] - 预计2023年下半年的调整后EBITDA为1.6亿至1.8亿美元[87] - 预计2023年下半年的调整后EBITDA利润率为15%至16%[87] 负面信息 - 预计2023年全年调整后EBITDA将受到约1.4亿至1.45亿美元的利息支出影响[49] - 预计2023年下半年预计利息支出约为7000万至7500万美元[118] - 截至2023年6月30日，净债务为10.24亿美元，较2022年12月31日的9.19亿美元增加[120] 其他新策略和有价值的信息 - 最近12个月的中小企业新赢得的价值为23亿美元[20] - 预计2023年第三季度预计折旧和摊销费用约为4500万至5000万美元[121] - 预计2023年第三季度预计重组费用约为500万美元[121] - 预计2023年第三季度预计非现金股权激励补偿费用约为2000万至2500万美元[121]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长22%至5.92亿美元,超出预期,主要由于交易量增长和收益率提高 [36][37] - 交易量增长12%,总交易额增长13%,主要由于中小企业客户交易量增长15%,其中50%来自新客户 [13][14] - 调整后EBITDA为1.06亿美元,调整后EBITDA利润率达18%,同比提升8个百分点,超过2019年全年水平 [40] - 实现正自由现金流1900万美元,这是公司的一个重要里程碑 [41][42] - 净负债率降至3.5倍,预计年底将降至3倍以下,目标为2-3倍 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 差旅收入增长23%,产品和专业服务收入增长16%,主要来自会议活动和管理费 [37][38] - 酒店交易量增长13%,超过航空9个百分点,公司持续提升酒店内容和价值 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区交易量增长23%,领跑全球各地区 [15] - 美洲和欧洲交易量均增长11% [15] - 国际交易量增长17% [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在中小企业客户群体中保持领先地位,过去12个月新签约2.3亿美元,其中30%来自之前未受管理的客户 [19][20] - 公司在全球大型企业客户群体中也持续获得重大新签约,包括媒体娱乐、金融服务和采矿等行业龙头 [21] - 公司软件平台Egencia和Neo交易量增长20%,高于整体交易量增长 [24] - 公司持续推进NDC内容整合,已有1500家公司通过公司平台访问NDC内容 [28] - 公司与Shell Aviation合作推出可持续航空燃料计划,Bank of America成为首家参与的金融机构 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司客户普遍预期下半年差旅支出将保持平稳或增长,工业、通信、金融等行业增长最快 [44][45] - 公司有信心下半年业务保持强劲增长,预计全年收入增长22%-23%,调整后EBITDA增长至3.65-3.85亿美元 [49][50][51] - 公司预计下半年成本节约将加速,同时也将增加产品和技术投入以增强竞争力 [51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Toni Kaplan提问** 询问中小企业客户群体的新客户管线情况,是否有特定行业表现突出 [59] **Paul Abbott回答** 中小企业新签约保持强劲势头,过去12个月创历史新高,来自各行各业,但未受管理客户群体是重点关注对象,占新签约30% [60][61][62] 问题2 **Duane Pfennigwerth提问** 询问新客户签约对收入和交易量增长的贡献 [66] **Paul Abbott回答** 中小企业交易量在第二季度增长15%,其中一半来自新客户签约,全年新客户贡献预计约5个百分点增长 [67][68][69][70] 问题3 **Jeffrey Seiner提问** 询问下半年宏观经济前景对公司业务的影响 [76] **Paul Abbott回答** 公司客户调研和行业研究显示下半年差旅支出预计保持增长,但仍存在一定宏观经济不确定性,公司预测未做重大调整 [77][78][79]

公司业务 - 公司运营着全球领先的B2B旅行平台，提供一整套差异化、技术化解决方案，致力于为商务旅行者、客户、旅行内容供应商和第三方旅行社提供无与伦比的选择、价值和体验[78] 交易数据 - TTV（总交易价值）在2023年6月30日的三个月内增加了8.22亿美元，增长了13%，达到73.49亿美元，与2022年同期相比[89] - TTV在2023年6月30日的六个月内增加了43.01亿美元，增长了41%，与2022年同期相比，主要是由于交易增长的影响，部分受到COVID-19大流行奥密克戎变种的影响[90] - 2023年6月30日三个月的交易增长率为12%，六个月的交易增长率为32%[91] 财务指标 - EBITDA被定义为净利润（亏损）减去利息收入、利息支出、提前偿还债务的收益（损失）、所得税的利益（准备金）和折旧及摊销费用[94] - 调整后的营业费用被定义为总营业费用减去折旧和摊销费用以及管理层认为与公司基础业务无关的成本[95] 收入来源 - 我们的收入主要来自旅行收入和产品及专业服务收入[98] - 旅行收入包括所有与服务旅行交易相关的收入，主要包括客户费用和供应商费用[98] - 产品和专业服务收入包括客户、旅行供应商和网络合作伙伴使用我们平台、产品和增值服务的收入[100] 费用情况 - 营业成本主要包括旅行顾问、会议和活动团队及其支持功能的工资和福利以及外包资源在交易处理和在线预订工具处理成本方面的成本[104] - 销售和营销费用主要包括销售和营销职能员工的工资和福利以及获取和维护客户合作伙伴关系的费用[105] - 技术和内容费用主要包括从事产品和内容开发、后端应用程序、支持基础设施和维护网络安全的员工的工资和福利以及与许可软件和信息技术维护相关的费用[106] 财务表现 - 2023年6月30日，总收入为5.92亿美元，同比增长22%[108] - 2023年6月30日，旅行收入增长了9.1亿美元，同比增长23%[108] - 2023年6月30日，产品和专业服务收入增长了1.5亿美元，同比增长16%[108] 费用增长情况 - 2023年6月30日，成本费用中，营销费用增加了1.7亿美元，同比增长22%[111] - 2023年6月30日，技术和内容费用增加了500万美元，同比增长5%[112] - 2023年6月30日，总体行政费用增加了400万美元，同比增长7%[114] 资金情况 - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物余额为$335百万[134] - 2023年上半年，经营活动净现金流为负31百万美元，较去年同期改善了278百万美元[136] 其他信息 - 公司财务报表和相关附注是按照GAAP准则编制的[145] - 公司通过衍生金融工具管理利率风险[147] - 公司通过利率互换合同进行利率对冲[148] - 公司在2023年2月和3月分别进行了利率互换协议[149]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达5.78亿美元，同比增长65%，高于指引 [2][22] - 第一季度调整后EBITDA达9900万美元，接近2022年全年水平，调整后EBITDA利润率为17%，同比提升25个百分点 [2][12] - 过去12个月中小企业新业务价值达22亿美元，其中约30%来自非托管类别，较2022年第四季度有所增加 [3] - 过去12个月客户留存率稳定在95% [4] - 第一季度总交易价值（TTV）达74亿美元，同比增长88% [22] - 第一季度现金使用量增至1.09亿美元，主要受业务复苏、交易量、营运资金季节性以及年度员工激励支付时间影响 [23] - 截至3月31日，无限制现金余额为3.2亿美元，总可用流动性为3700万美元，净债务为10.35亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球跨国企业和中小企业客户交易增长均为61%，国际交易同比增长81% [5] - Neo旅行和费用软件平台第一季度交易创纪录，76%的交易通过数字渠道完成，且自有软件平台交易占比不断增加 [8] - 旅行收入增长82%，产品和专业服务收入增长19%，主要因管理费增加以及会议和预付款收入增长 [11] - 中小企业交易同比增长61%，达到2019年水平的88% [15] - Egencia酒店交易在第一季度达到2019年水平的111% [17] - 会议和活动项目数量在今年上半年恢复至2019年水平的约85%，支出已超过2019年水平 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区表现突出，交易恢复率为87%；EMEA交易增长63%，估计3月法国、西班牙、比利时、德国的工业行动对全球交易恢复产生约1个百分点的负面影响；美洲增长52% [17][18][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是1.2万亿美元行业的明确领导者，有显著增长空间，过去12个月新业务价值达34亿美元，客户留存率达95% [6] - 宣布在自有软件平台NEO和Egencia上进行法荷航NDC内容预订的客户试点和推广，为行业设定标准 [7] - 采用以全球跨国企业和中小企业客户为中心的全球客户细分运营模式，第一季度计提2300万美元重组费用，预计从第二季度开始受益 [12] - 专注中小企业市场，该市场有9500亿美元的旅行支出机会，目前仅30%被管理，公司是该领域管理旅行的头号参与者 [19] - 推进技术以帮助客户实现可持续发展目标，如在Egencia提供铁路碳排放细节、支持预订环保认证酒店，在NEO平台添加碳排放数据 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度表现强劲，受益于商务旅行持续增长、新业务显著增加、中小企业业务势头良好和利润率显著扩张，对实现全年指引充满信心 [14] - 行业势头持续，公司第一季度交易恢复率达76%，超过行业水平，预计全年将继续受益于商务旅行复苏、航空公司运力改善、市场份额增加和会议活动需求增长 [27][28] - 重申全年调整后EBITDA指引为3.3亿 - 3.7亿美元，预计运营费用在第二季度开始下降，调整后EBITDA为8500万 - 1亿美元，利润率为15% - 17%，同比扩张5 - 7个百分点 [31][32] - 预计全年收入在21.7亿 - 22.2亿美元之间，增长17% - 20%，运营费用实现个位数增长，全年调整后EBITDA利润率扩张9 - 11个百分点，达到50% - 70% [47][48] - 预计第二季度接近实现自由现金流盈亏平衡，第三和第四季度产生正自由现金流，2023年底杠杆率符合2 - 3倍的长期目标 [50] 其他重要信息 - Karen Williams将于7月1日接任首席财务官一职 [13] - 推出营运资金优化计划，预计未来12个月产生重大效益 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 亚太地区的交易恢复情况如何 - 亚太地区交易恢复率为87%，该地区结果主要由澳大利亚和印度的复苏推动，近期也看到往返中国的国际交易量恢复，但这些恢复率将在出票地登记 [36][59] 问题2: 如何理解全年收入指引，为何下半年收入增长预计放缓 - 公司预计每个季度有2个百分点的恢复，如果恢复水平符合预期，可能达到收入指引上限；同时，欧洲重组可能延迟，且公司可能有一些有吸引力的投资，因此目前的收入和调整后EBITDA指引范围仍然合适 [63][64] 问题3: 前沿技术如何影响公司业务运营，公司在近期和中期如何进行投资 - 公司有团队专注于使用生成式AI模型和大数据来更有效地自动化流程，认为这是未来数月和数年的重大机遇 [66] 问题4: 3月季度表现超预期的驱动因素是什么，各地区或细分市场有哪些惊喜，3月的恢复情况与1月相比如何 - 3月季度表现超预期主要是由于供应商收入有1000万美元的有利结转，各地区交易量增长较好，没有特定地区表现突出；1月有较强反弹，复活节前有小幅度下降，复活节后有强劲恢复 [69][92] 问题5: 公司未来是否会更多关注同比业绩而非与2019年的恢复率对比 - 公司未来将更多关注同比增长率和季度环比增长率，因为2019年已过去四年，与2019年对比有时会有报告挑战 [72] 问题6: 公司在提高在线采用率方面有哪些机会 - 公司在Egencia和Neo中持续利用数据将以前通过语音渠道的交易自动化，在线采用率已达76%，仍有很大机会将更多需求从语音渠道转移，这将提高利润率并为客户提供更好的自助服务体验 [78] 问题7: 能否谈谈业务的季节性变化 - 公司在三个假期期间（12月假期、8月暑假和复活节）看到了类似模式，假期期间业务有下降，之后有强劲恢复，认为这可能是新的常态，可能是人们延长假期并在假期目的地工作一段时间 [82][83] 问题8: 如何看待调整后EBITDA的传导情况，未来的节奏如何 - 从长期来看，调整后EBITDA传导预计在50% - 55%区间；随着商务旅行恢复和增长正常化，关注业务整体利润率将更有用，因为利润率的稳定性和季度环比扩张将更明显；第一季度与去年同期相比传导较低，是因为2022年第一季度受Omicron影响交易量低迷，且成本没有及时跟上交易量的增长 [85][86] 问题9: 能否提供本季度中小企业和大型企业在交易数量、TTV和收入方面的细分数据 - 公司不按季度提供此类详细细分数据，但曾表示中小企业业务占收入的比例超过50%，且在利润中占比更高 [87]

业绩总结 - 2023年第一季度，Amex GBT的收入为578百万美元，同比增长65%[36] - 2023年第一季度总交易价值(TTV)为7422百万美元，同比增长88%[36] - 2023年第一季度调整后EBITDA为99百万美元，调整后EBITDA利润率为17%[36] - 2023年第一季度净亏损为27百万美元，较2022年第一季度的34百万美元有所改善[37] - 2023年第一季度自由现金流为-109百万美元，预计在2023年第二季度接近自由现金流盈亏平衡[37] 用户数据 - SME交易同比增长61%，达到2019年水平的88%[5] - 总交易同比增长61%，达到2019年水平的76%[5] - 95%的客户保留率[18] - 过去12个月的总新赢得价值为34亿美元[9] - 过去12个月的SME新赢得价值为22亿美元，其中约30%来自未管理类别[16] 未来展望 - 预计2023年第二季度收入指导范围为555百万至575百万美元，同比增长14%至18%[44] - 预计2023年全年收入在21.7亿至22.2亿美元之间，同比增长17%至20%[132] - 预计2023年调整后EBITDA在3.3亿至3.7亿美元之间[132] - 预计2023年调整后EBITDA利润率为15%至17%[132] - 预计2023年将以2倍至3倍的杠杆比率结束[130] 新产品和新技术研发 - 预计2023年第二季度将接近自由现金流（FCF）盈亏平衡[130] 负面信息 - 调整的确切金额目前无法确定，但可能会显著影响财务结果[153] - 公司无法根据美国通用会计准则将调整后的EBITDA与净收入（亏损）进行调节，因缺乏合理预测某些调节项目所需的信息[153] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年上半年预计将占全年总交易价值和收入的52%[22] - 预计2023年6月30日结束的三个月内，利息支出约为3500万至4000万美元[153] - 预计2023年6月30日结束的三个月内，财产和设备的折旧和摊销约为4500万至5000万美元[153] - 预计2023年6月30日结束的三个月内，重组成本约为500万至1000万美元[153] - 预计2023年6月30日结束的三个月内，与并购相关的整合费用约为1500万至2200万美元[153]

公司运营情况 - 公司运营全球领先的B2B旅行平台，提供技术支持的差异化解决方案[75] 交易数据 - TTV（总交易价值）在2023年3月31日的三个月内增长了88%，达到74.22亿美元[84] - 2023年3月31日的交易增长率为61%，主要受到COVID-19旅行限制的影响[85] 财务指标 - 调整后的营业费用不包括折旧和摊销费用，重组费用，整合费用，与并购相关的费用，非现金股权激励，长期激励计划费用和某些公司费用[87] - EBITDA，调整后的EBITDA，调整后的EBITDA利润率和调整后的营业费用是衡量运营绩效的补充非GAAP财务指标[87] - 调整后的营业费用排除了长期激励计划费用和诉讼及专业服务费用[92] 财务表现 - 2023年第一季度，净亏损为27百万美元，调整后的EBITDA为99百万美元[89] - 2023年第一季度，总营业费用为587百万美元，调整后的营业费用为479百万美元[90] - 2023年第一季度，总收入为578百万美元，较2022年同期增长65%[102] - 2023年第一季度，旅行收入增长82%，产品和专业服务收入增长19%[102] - 2023年第一季度，营业费用（不包括折旧和摊销）为241百万美元，较2022年同期减少40%[103] - 2023年第一季度，销售和营销费用增长38%，主要是由于交易量增加[105] - 2023年第一季度，技术和内容费用增长9%，主要是由于交易量增加[106] 财务状况 - 2023年3月31日，总部费用增加了1300万美元，主要是由于薪酬和福利支出以及其他总部费用的增加[108] - 2023年3月31日，重组费用为2300万美元，主要与内部运营模式变化导致的裁员和相关福利成本有关[110] - 2023年3月31日，利息支出增加了1500万美元，主要是由于未偿还的贷款金额增加和利率上升[112] - 2023年3月31日，其他收入净额增加了500万美元，主要是由于外汇汇率变化的有利影响[114] - 2023年3月31日，所得税减免为800万美元，主要与GBT JerseyCo的税务情况有关[115] - 2023年3月31日，自由现金流为负1090万美元，较2022年同期改善了6600万美元[122] - 截至2023年3月31日，净债务为1035万美元，较2022年12月31日增加了1160万美元[125] - 2023年3月31日，公司总债务包括利息为1911万美元，其中有1.54亿美元将在未来12个月内到期[126] 会计准则和风险管理 - 公司财务报表和相关注释是按照GAAP准则编制的[128] - 公司对市场风险暴露主要涉及利率波动、外汇汇率和通货膨胀[130] - 公司通过衍生金融工具管理利率风险[131] - 公司截至2023年3月31日，根据利率变动情况，假设LIBOR/SOFR变动100个基点，利息支出将每年增加或减少500万美元[132]

公司概况 - GBT是全球领先的B2B旅行平台，根据Travel Weekly的数据，2021年TTV达到了全球最高水平[39] - 截至2022年12月31日，GBT在31个国家拥有自有业务，员工约1.9万人，2022年TTV超过229亿美元，营收18.5亿美元，净亏损2.29亿美元，调整后的EBITDA为1.03亿美元[52] - 2021年完成了两项重要收购：Ovation和Egencia，分别加强了GBT在高价值领域的能力和SME领域的技术解决方案[49][50] 商业模式和服务 - GBT的商业模式主要集中在管理商务旅行，通过TMC为客户提供节省成本、访问供应商内容和增强旅行支出控制等服务[54] - 中小企业客户服务包括多样化的领先旅行管理服务[55] - GBT供应市场提供全面内容和卓越价值[56] - 24/7全球客户服务和数字化旅行体验[57] - 美国运通GBT的强大支持[58] 市场和行业趋势 - 全球商务旅行市场在2019年达到了1.4万亿美元，历经数十年的增长，但COVID-19疫情对行业造成了严重影响，使得2020年至2022年的业绩表现不具代表性[53] - 长期结构性趋势强调了出色的旅行计划的重要性[59] 发展战略和业务计划 - GBT的增长策略包括加速新业务获得、扩大中小企业市场份额、进行战略并购等[94] - GBT计划加速在中小企业市场的渗透，推出Neo1等工具以满足客户需求[98] - GBT计划加强在全球和跨国企业市场的地位，提供全面的商务旅行解决方案[97] - GBT计划加速部署GBT合作伙伴解决方案平台，服务其他旅行管理公司[100] - GBT计划继续追求战略性且具增值的并购机会，以扩大业务范围和增强技术能力[101] 财务状况和风险 - 截至2022年12月31日，交易量恢复到2019年同期的72%[111] - 公司需维持每个月末至少2亿美元的流动性[125] - 公司的财务状况受到多种因素的影响，包括违约、破产事件、控制权变更等[127] - 公司可能需要额外融资以支持运营和业务扩张[176] - 公司现有债务可能对业务和增长前景产生不利影响[178] 风险管理 - 公司面临网络安全攻击和数据泄霁的风险，可能导致声誉和业务受损[215] - 公司可能面临知识产权侵权诉讼，可能导致昂贵的辩护费用和限制关键技术的使用[217] - 公司在全球各地都面临各种税收，需要进行全球性的税务判断[221] - 未来可能会受到LIBOR退出的影响，可能导致债务服务成本增加[226] - 美国通用会计准则的变化可能对公司的财务状况产生不利影响[232]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收为18.5亿美元，调整后EBITDA为1.03亿美元，均超指引 [39][80] - 2022年第四季度营收恢复至2019年预期水平的75%，高于第三季度的72%；调整后EBITDA为4300万美元，利润率为8% [60] - 2022年第四季度交易恢复率达72%，高于第三季度的71%，同比提高26个百分点 [63] - 2022年第四季度TTV恢复率达70%，与第三季度持平，较第一季度提高31个百分点 [46] - 2022年第四季度平均交易价值同比增长19%，主要受国际预订业务强劲复苏推动 [78] - 2022年全年调整后运营费用同比增长23%，营收增长108%；调整后EBITDA自第二季度起转正 [81] - 2022年全年调整后EBITDA利润率为6%，较2021年提高64个百分点 [111] - 2022年第四季度自由现金流使用量降至2500万美元，较第三季度改善8700万美元 [40][112] - 截至2022年12月31日，无限制现金余额为3.03亿美元，净债务为9900万美元 [83] - 2023年第一季度营收指引为5.5 - 5.7亿美元，同比增长57% - 63%；调整后EBITDA指引为7500 - 9000万美元，利润率为15% - 16%，较上年提高23 - 24个百分点 [8] - 2023年全年营收指引为21.7 - 22.2亿美元，同比增长17% - 20%；调整后EBITDA指引为3.3 - 3.7亿美元，利润率为15% - 16%，较2022年提高9 - 11个百分点 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度产品和专业服务收入同比增长12%，环比增长14%，主要受管理费和会议活动业务增长推动 [79][106] - 2022年第四季度旅行收入同比增长101%，营收收益率高于其他季度 [108] - 2022年第四季度会议和活动业务管理的会议数量高于2019年水平，预计2023年调整后EBITDA将达到或超过2019年 [126][139] - 2022年中小企业交易恢复率在第四季度达到82%，高于第三季度的80%；全年新业务价值达21亿美元，约25%来自此前未管理的客户 [41][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，美洲和EMEA市场持续改善，美国恢复率达71%，加拿大恢复较慢；EMEA恢复率较第三季度提高2个百分点，达到74% [48][96] - 2022年第四季度，航空恢复率稳定在66%，酒店恢复率较第三季度提高2个百分点，酒店交易恢复率比航空高14个百分点 [95] - 据GBTA 2023年第一季度商业旅行展望调查，国内和国际预订目前分别达到2019年水平的67%和54%，高于10月的63%和50% [86] - IATA预计2023年全球运力增长18%，其中北美增长5.5%，欧洲增长6.1%，亚太地区增长48%，主要受中国开放推动 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括推动商务旅行复苏、加速中小企业业务发展、提高运营杠杆 [88][89][90] - 公司采用新的全球细分驱动运营模式，加强对中小企业业务的关注 [89] - 公司将继续关注运营杠杆，预计2023年运营费用实现个位数增长，推动利润率扩张 [90] - 公司有望在2023年实现正自由现金流，净杠杆率达到2 - 3倍调整后EBITDA的目标范围 [133] - 公司在中小企业市场具有优势，提供多种解决方案满足不同需求；尽管有新进入者和竞争活动增加，但很少有企业获得显著份额或规模 [128][129] - 公司通过整合CHOOOSE气候技术，在销售点集成碳排放数据，展示可持续发展举措 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商务旅行复苏势头强劲，行业专家预计2023年商务旅行支出将继续增长，运力也将增加 [84] - 78%的旅行经理预计2023年商务旅行次数将增加，86%的旅行供应商预计企业客户支出将增加 [115] - 公司有望在2023年实现强劲的营收和盈利增长，继续扩大市场份额 [85] - 公司对2023年会议和活动业务前景充满信心，预计调整后EBITDA将达到或超过2019年 [126] 其他重要信息 - 公司首席财务官Martine Gerow将于6月底离职，副首席财务官Karen Williams将于7月1日接任 [37][58] - 公司获得多项认可，包括Platinum EcoVadis Status、Egencia被评为企业旅行应用领导者、被评为福布斯美国最佳大型雇主之一 [69][71][100] - 公司与Expedia合作，通过API引入酒店内容，提高酒店预订转化率和附加率 [149] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年营运资金季节性变化情况 - 公司通常在第一季度和第二季度增加营运资金，第三季度减少，第四季度营运资金通常较低 [14] 问题2: 交易 volume 恢复的地区和时间趋势 - 预计东南亚和加拿大等开放较晚的国家恢复速度较快，欧洲和美国将保持稳定恢复 [19] - 1月和2月交易恢复情况有所改善，符合第一季度预期；2月较第四季度有所改善 [20][21] 问题3: 剩余20%永久成本节约的实现节奏和金额 - 剩余约4000万美元的成本节约预计今年开始实现一部分，其余在2024年和2025年随着业务恢复逐步实现，与业务量恢复呈线性关系 [24] 问题4: 31亿美元新业务转化为收入的时间和比例 - 新业务转化为收入通常需要2 - 3年，转化率约为70%，大部分在两年内完成转化，第三年全部完成 [25] 问题5: 分布式团队对活动 volume 的影响及未来预期 - 2023年会议和活动部门的调整后EBITDA将达到或超过2019年，该业务预订窗口较长，前景较为明确 [126] 问题6: 2023年GBTA支出预期增长与公司营收指引差异的原因 - GBTA预测是旅行支出，公司的TTV计划与GBTA展望基本一致 [137] 问题7: SME 市场竞争强度及酒店 dollar 恢复领先航空的原因 - SME市场有竞争活动，但不影响公司增长，公司提供多种解决方案具有优势 [128][142] - 酒店恢复领先航空是因为公司将提高酒店预订比例作为战略重点，同时行业内会议和活动需求增加，更多依赖酒店 [143][149]