业绩总结 - 2023年第一季度，Amex GBT的收入为578百万美元，同比增长65%[36] - 2023年第一季度总交易价值(TTV)为7422百万美元，同比增长88%[36] - 2023年第一季度调整后EBITDA为99百万美元，调整后EBITDA利润率为17%[36] - 2023年第一季度净亏损为27百万美元，较2022年第一季度的34百万美元有所改善[37] - 2023年第一季度自由现金流为-109百万美元，预计在2023年第二季度接近自由现金流盈亏平衡[37] 用户数据 - SME交易同比增长61%，达到2019年水平的88%[5] - 总交易同比增长61%，达到2019年水平的76%[5] - 95%的客户保留率[18] - 过去12个月的总新赢得价值为34亿美元[9] - 过去12个月的SME新赢得价值为22亿美元，其中约30%来自未管理类别[16] 未来展望 - 预计2023年第二季度收入指导范围为555百万至575百万美元，同比增长14%至18%[44] - 预计2023年全年收入在21.7亿至22.2亿美元之间，同比增长17%至20%[132] - 预计2023年调整后EBITDA在3.3亿至3.7亿美元之间[132] - 预计2023年调整后EBITDA利润率为15%至17%[132] - 预计2023年将以2倍至3倍的杠杆比率结束[130] 新产品和新技术研发 - 预计2023年第二季度将接近自由现金流（FCF）盈亏平衡[130] 负面信息 - 调整的确切金额目前无法确定，但可能会显著影响财务结果[153] - 公司无法根据美国通用会计准则将调整后的EBITDA与净收入（亏损）进行调节，因缺乏合理预测某些调节项目所需的信息[153] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年上半年预计将占全年总交易价值和收入的52%[22] - 预计2023年6月30日结束的三个月内，利息支出约为3500万至4000万美元[153] - 预计2023年6月30日结束的三个月内，财产和设备的折旧和摊销约为4500万至5000万美元[153] - 预计2023年6月30日结束的三个月内，重组成本约为500万至1000万美元[153] - 预计2023年6月30日结束的三个月内，与并购相关的整合费用约为1500万至2200万美元[153]

公司运营情况 - 公司运营全球领先的B2B旅行平台，提供技术支持的差异化解决方案[75] 交易数据 - TTV（总交易价值）在2023年3月31日的三个月内增长了88%，达到74.22亿美元[84] - 2023年3月31日的交易增长率为61%，主要受到COVID-19旅行限制的影响[85] 财务指标 - 调整后的营业费用不包括折旧和摊销费用，重组费用，整合费用，与并购相关的费用，非现金股权激励，长期激励计划费用和某些公司费用[87] - EBITDA，调整后的EBITDA，调整后的EBITDA利润率和调整后的营业费用是衡量运营绩效的补充非GAAP财务指标[87] - 调整后的营业费用排除了长期激励计划费用和诉讼及专业服务费用[92] 财务表现 - 2023年第一季度，净亏损为27百万美元，调整后的EBITDA为99百万美元[89] - 2023年第一季度，总营业费用为587百万美元，调整后的营业费用为479百万美元[90] - 2023年第一季度，总收入为578百万美元，较2022年同期增长65%[102] - 2023年第一季度，旅行收入增长82%，产品和专业服务收入增长19%[102] - 2023年第一季度，营业费用（不包括折旧和摊销）为241百万美元，较2022年同期减少40%[103] - 2023年第一季度，销售和营销费用增长38%，主要是由于交易量增加[105] - 2023年第一季度，技术和内容费用增长9%，主要是由于交易量增加[106] 财务状况 - 2023年3月31日，总部费用增加了1300万美元，主要是由于薪酬和福利支出以及其他总部费用的增加[108] - 2023年3月31日，重组费用为2300万美元，主要与内部运营模式变化导致的裁员和相关福利成本有关[110] - 2023年3月31日，利息支出增加了1500万美元，主要是由于未偿还的贷款金额增加和利率上升[112] - 2023年3月31日，其他收入净额增加了500万美元，主要是由于外汇汇率变化的有利影响[114] - 2023年3月31日，所得税减免为800万美元，主要与GBT JerseyCo的税务情况有关[115] - 2023年3月31日，自由现金流为负1090万美元，较2022年同期改善了6600万美元[122] - 截至2023年3月31日，净债务为1035万美元，较2022年12月31日增加了1160万美元[125] - 2023年3月31日，公司总债务包括利息为1911万美元，其中有1.54亿美元将在未来12个月内到期[126] 会计准则和风险管理 - 公司财务报表和相关注释是按照GAAP准则编制的[128] - 公司对市场风险暴露主要涉及利率波动、外汇汇率和通货膨胀[130] - 公司通过衍生金融工具管理利率风险[131] - 公司截至2023年3月31日，根据利率变动情况，假设LIBOR/SOFR变动100个基点，利息支出将每年增加或减少500万美元[132]

公司概况 - GBT是全球领先的B2B旅行平台，根据Travel Weekly的数据，2021年TTV达到了全球最高水平[39] - 截至2022年12月31日，GBT在31个国家拥有自有业务，员工约1.9万人，2022年TTV超过229亿美元，营收18.5亿美元，净亏损2.29亿美元，调整后的EBITDA为1.03亿美元[52] - 2021年完成了两项重要收购：Ovation和Egencia，分别加强了GBT在高价值领域的能力和SME领域的技术解决方案[49][50] 商业模式和服务 - GBT的商业模式主要集中在管理商务旅行，通过TMC为客户提供节省成本、访问供应商内容和增强旅行支出控制等服务[54] - 中小企业客户服务包括多样化的领先旅行管理服务[55] - GBT供应市场提供全面内容和卓越价值[56] - 24/7全球客户服务和数字化旅行体验[57] - 美国运通GBT的强大支持[58] 市场和行业趋势 - 全球商务旅行市场在2019年达到了1.4万亿美元，历经数十年的增长，但COVID-19疫情对行业造成了严重影响，使得2020年至2022年的业绩表现不具代表性[53] - 长期结构性趋势强调了出色的旅行计划的重要性[59] 发展战略和业务计划 - GBT的增长策略包括加速新业务获得、扩大中小企业市场份额、进行战略并购等[94] - GBT计划加速在中小企业市场的渗透，推出Neo1等工具以满足客户需求[98] - GBT计划加强在全球和跨国企业市场的地位，提供全面的商务旅行解决方案[97] - GBT计划加速部署GBT合作伙伴解决方案平台，服务其他旅行管理公司[100] - GBT计划继续追求战略性且具增值的并购机会，以扩大业务范围和增强技术能力[101] 财务状况和风险 - 截至2022年12月31日，交易量恢复到2019年同期的72%[111] - 公司需维持每个月末至少2亿美元的流动性[125] - 公司的财务状况受到多种因素的影响，包括违约、破产事件、控制权变更等[127] - 公司可能需要额外融资以支持运营和业务扩张[176] - 公司现有债务可能对业务和增长前景产生不利影响[178] 风险管理 - 公司面临网络安全攻击和数据泄霁的风险，可能导致声誉和业务受损[215] - 公司可能面临知识产权侵权诉讼，可能导致昂贵的辩护费用和限制关键技术的使用[217] - 公司在全球各地都面临各种税收，需要进行全球性的税务判断[221] - 未来可能会受到LIBOR退出的影响，可能导致债务服务成本增加[226] - 美国通用会计准则的变化可能对公司的财务状况产生不利影响[232]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收为18.5亿美元，调整后EBITDA为1.03亿美元，均超指引 [39][80] - 2022年第四季度营收恢复至2019年预期水平的75%，高于第三季度的72%；调整后EBITDA为4300万美元，利润率为8% [60] - 2022年第四季度交易恢复率达72%，高于第三季度的71%，同比提高26个百分点 [63] - 2022年第四季度TTV恢复率达70%，与第三季度持平，较第一季度提高31个百分点 [46] - 2022年第四季度平均交易价值同比增长19%，主要受国际预订业务强劲复苏推动 [78] - 2022年全年调整后运营费用同比增长23%，营收增长108%；调整后EBITDA自第二季度起转正 [81] - 2022年全年调整后EBITDA利润率为6%，较2021年提高64个百分点 [111] - 2022年第四季度自由现金流使用量降至2500万美元，较第三季度改善8700万美元 [40][112] - 截至2022年12月31日，无限制现金余额为3.03亿美元，净债务为9900万美元 [83] - 2023年第一季度营收指引为5.5 - 5.7亿美元，同比增长57% - 63%；调整后EBITDA指引为7500 - 9000万美元，利润率为15% - 16%，较上年提高23 - 24个百分点 [8] - 2023年全年营收指引为21.7 - 22.2亿美元，同比增长17% - 20%；调整后EBITDA指引为3.3 - 3.7亿美元，利润率为15% - 16%，较2022年提高9 - 11个百分点 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度产品和专业服务收入同比增长12%，环比增长14%，主要受管理费和会议活动业务增长推动 [79][106] - 2022年第四季度旅行收入同比增长101%，营收收益率高于其他季度 [108] - 2022年第四季度会议和活动业务管理的会议数量高于2019年水平，预计2023年调整后EBITDA将达到或超过2019年 [126][139] - 2022年中小企业交易恢复率在第四季度达到82%，高于第三季度的80%；全年新业务价值达21亿美元，约25%来自此前未管理的客户 [41][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，美洲和EMEA市场持续改善，美国恢复率达71%，加拿大恢复较慢；EMEA恢复率较第三季度提高2个百分点，达到74% [48][96] - 2022年第四季度，航空恢复率稳定在66%，酒店恢复率较第三季度提高2个百分点，酒店交易恢复率比航空高14个百分点 [95] - 据GBTA 2023年第一季度商业旅行展望调查，国内和国际预订目前分别达到2019年水平的67%和54%，高于10月的63%和50% [86] - IATA预计2023年全球运力增长18%，其中北美增长5.5%，欧洲增长6.1%，亚太地区增长48%，主要受中国开放推动 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括推动商务旅行复苏、加速中小企业业务发展、提高运营杠杆 [88][89][90] - 公司采用新的全球细分驱动运营模式，加强对中小企业业务的关注 [89] - 公司将继续关注运营杠杆，预计2023年运营费用实现个位数增长，推动利润率扩张 [90] - 公司有望在2023年实现正自由现金流，净杠杆率达到2 - 3倍调整后EBITDA的目标范围 [133] - 公司在中小企业市场具有优势，提供多种解决方案满足不同需求；尽管有新进入者和竞争活动增加，但很少有企业获得显著份额或规模 [128][129] - 公司通过整合CHOOOSE气候技术，在销售点集成碳排放数据，展示可持续发展举措 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商务旅行复苏势头强劲，行业专家预计2023年商务旅行支出将继续增长，运力也将增加 [84] - 78%的旅行经理预计2023年商务旅行次数将增加，86%的旅行供应商预计企业客户支出将增加 [115] - 公司有望在2023年实现强劲的营收和盈利增长，继续扩大市场份额 [85] - 公司对2023年会议和活动业务前景充满信心，预计调整后EBITDA将达到或超过2019年 [126] 其他重要信息 - 公司首席财务官Martine Gerow将于6月底离职，副首席财务官Karen Williams将于7月1日接任 [37][58] - 公司获得多项认可，包括Platinum EcoVadis Status、Egencia被评为企业旅行应用领导者、被评为福布斯美国最佳大型雇主之一 [69][71][100] - 公司与Expedia合作，通过API引入酒店内容，提高酒店预订转化率和附加率 [149] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年营运资金季节性变化情况 - 公司通常在第一季度和第二季度增加营运资金，第三季度减少，第四季度营运资金通常较低 [14] 问题2: 交易 volume 恢复的地区和时间趋势 - 预计东南亚和加拿大等开放较晚的国家恢复速度较快，欧洲和美国将保持稳定恢复 [19] - 1月和2月交易恢复情况有所改善，符合第一季度预期；2月较第四季度有所改善 [20][21] 问题3: 剩余20%永久成本节约的实现节奏和金额 - 剩余约4000万美元的成本节约预计今年开始实现一部分，其余在2024年和2025年随着业务恢复逐步实现，与业务量恢复呈线性关系 [24] 问题4: 31亿美元新业务转化为收入的时间和比例 - 新业务转化为收入通常需要2 - 3年，转化率约为70%，大部分在两年内完成转化，第三年全部完成 [25] 问题5: 分布式团队对活动 volume 的影响及未来预期 - 2023年会议和活动部门的调整后EBITDA将达到或超过2019年，该业务预订窗口较长，前景较为明确 [126] 问题6: 2023年GBTA支出预期增长与公司营收指引差异的原因 - GBTA预测是旅行支出，公司的TTV计划与GBTA展望基本一致 [137] 问题7: SME 市场竞争强度及酒店 dollar 恢复领先航空的原因 - SME市场有竞争活动，但不影响公司增长，公司提供多种解决方案具有优势 [128][142] - 酒店恢复领先航空是因为公司将提高酒店预订比例作为战略重点，同时行业内会议和活动需求增加，更多依赖酒店 [143][149]

业绩总结 - 2022财年收入为18.5亿美元，调整后EBITDA为1.03亿美元[12] - 2022年第四季度收入为5.27亿美元，达到2019年同期的75%[13] - 2022年第四季度调整后EBITDA总计4300万美元，EBITDA利润率为8%[14] - 2022年全年总收入为18.51亿美元，同比增长108%[91] - 2022年全年调整后EBITDA为1.03亿美元，较2021年亏损5.20亿美元显著改善[91] - 2022年第四季度净亏损为215百万美元，净亏损率为12%[171] - 2022年全年净亏损为704百万美元，净亏损率为12%[173] 用户数据 - 2022年客户保留率为95%[23] - 2022年中小企业（SME）交易恢复率达到82%，较2022年第三季度的80%有所提升[17] - 2022年第四季度总交易恢复率达到72%，较2022年第三季度的71%有所上升[21] - 2022年中小企业新赢得的合同总价值为21亿美元[18] - 2022年总新赢得的合同价值为35亿美元[22] - 2022年中小企业新赢得的合同中约25%来自未管理的客户[83] 财务数据 - 2022年第四季度自由现金流为-2500万美元[15] - 2022年全年自由现金流为负488百万美元，较2021年的负556百万美元有所改善[175] - 2022年第四季度自由现金流为负25百万美元，较2021年第四季度的负185百万美元有所改善[175] - 截至2021年12月31日，净债务为303百万美元[177] 未来展望 - 预计2023年总收入将在21.7亿至22.2亿美元之间，同比增长17%至20%[126] - 预计2023年调整后EBITDA将在3.3亿至3.7亿美元之间，调整后EBITDA利润率为15%至17%[126] - 2023年预计业务旅行支出将增长24%[115] 交易价值 - 2022年全年总交易价值(TTV)为229.68亿美元，同比增长187%[91] - 2022年第四季度总交易价值(TTV)为59.13亿美元，同比增长116%[141] - FY 2022的总交易价值(TTV)为22968百万美元，较FY 2021的6392百万美元增长259%[143] 产品与服务 - FY 2022的产品与专业服务收入为407百万美元，较FY 2021的317百万美元增长28%[143] - 2022年第四季度旅行收入为4.12亿美元，同比增长122%[141] - FY 2022的旅行收入为1444百万美元，较FY 2021的446百万美元增长224%[143] 负面信息 - 2022年第四季度调整后EBITDA为负102百万美元，调整后EBITDA率为8%[171] - 2022年全年调整后EBITDA为负520百万美元，调整后EBITDA率为6%[172] - 公司未能提供2023年调整后EBITDA指导的定量调解，因为某些调整项目的计算复杂且不确定[179]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收4.88亿美元，同比增长147%，营收恢复至2019年水平的72%，较第二季度提高7个百分点 [7] - 调整后EBITDA为4100万美元，同比收入增长的转化率达到2021年预期水平的67% [7] - 第三季度交易恢复至2019年预期水平的71%，较第二季度的69%提高2个百分点 [8] - 9月劳动节后需求推动7 - 9月交易量增长43%，达到复苏以来的最高水平 [8] - 10月交易恢复至2019年水平的76% [9] - 过去12个月新业务价值总计41亿美元，占2019年总交易价值的11% [10] - 过去12个月中小企业新业务价值总计25亿美元，约25%的价值和50%的客户数量来自此前未管理的旅行项目 [11] - 截至2022年10月底，过去12个月客户保留率稳定在95% [12] - 预计Egencia协同效应总计1.09亿美元，2022年有望超过2500万美元的预期目标，目前已实现预期协同效应的70% [13] - 2.35亿美元的永久性成本节约计划已实现80% [13] - 第三季度交易增长207%，总交易价值增长270%至约66亿美元，平均交易价值增长21% [29] - 第三季度旅行收入增长224%，产品和专业服务收入增长29%，其中会议和活动收入推动了超过一半的增长 [30] - 调整后运营费用第三季度增长64%，实现调整后EBITDA 4100万美元，同比改善1.16亿美元 [32] - 自由现金流改善500万美元至负1.12亿美元 [32] - 按预期收购Egencia的预期计算，第三季度交易恢复至2019年预期的71%，营收恢复至72% [33] - 按预期计算，交易量增长101%，总交易价值增长173%，总收入增长101%，调整后EBITDA改善1.63亿美元，转化率为67%，较第二季度提高4个百分点 [34][35] - 第三季度现金使用量为1.12亿美元，较第二季度改善6400万美元 [36] - 预计2023年随着需求恢复和营运资金建设正常化，自由现金流将转正 [37] - 截至2022年9月30日，现金余额为3.12亿美元，净债务为9.09亿美元 [37] - 重申2022年全年营收指引为18 - 18.5亿美元，调整后EBITDA指引为9000 - 1亿美元 [9][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度中小企业交易恢复至2019年的80%，比全球和跨国业务高19个百分点 [17] - 第三季度酒店交易恢复比航空高12个百分点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区交易量自今年1月以来显著改善，目前是恢复程度最高的地区，主要受澳大利亚和印度的强劲复苏推动 [19] - EMEA地区9月交易量恢复至77%，比第二季度高3个百分点 [20] - 美洲地区加拿大恢复较慢，10月1日取消旅行相关限制后，第四季度有望改善，美国恢复情况持续改善 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于一个规模达1.4万亿美元的庞大且分散的行业，有很大的增长空间，持续获得市场份额，新销售额达41亿美元，赢输比为2.5:1 [20] - 最大的增长机会在于中小企业客户，这是一个庞大且渗透不足的客户群体，总机会为9450亿美元，公司是中小企业管理旅行领域的头号玩家，但目前实际管理的仅约占30% [20] - 74%的交易通过数字渠道完成，产品和技术投资推动客户价值主张 [22] - 第三季度在Egencia平台推出多项新功能，包括升级移动应用用户界面、增强旅行指南、新增推送通知和支持在移动设备上完成全部变更请求等 [23][24][25] - 第三季度还对重新购物、中断管理和可持续发展能力进行了重大改进 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对第四季度和明年的旅行预算仍持积极态度，业务旅行持续复苏、新业务势头、中小企业增长、永久性成本节约和Egencia协同效应为长期调整后EBITDA增长和利润率扩张奠定了良好基础 [14] - 2023年宏观经济前景更具挑战性，但难以预测对商务旅行需求的影响，商务旅行需求数十年来一直与GDP同步或高于GDP增长，若GDP持续放缓或下降，可能会有一定影响 [44] - 2023年有几个强劲的顺风因素，包括商务旅行持续复苏、客户前景乐观、分布式团队和混合工作模式创造新需求、预计航空公司运力改善以及公司有望继续获得市场份额 [45][47][48] - 目前预计2023年营收恢复至70%以上 [48] 其他重要信息 - 完成认股权证交换，增加了可交易的普通股数量，简化了资本结构 [38] - 约3.94亿股A类普通股将于2022年11月23日可出售，预计将改善公众流通股和股票交易效率 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度EBITDA指引中点低于第三季度的原因 - 第四季度存在季节性因素，11月和12月是收入较低的月份，尽管利润率趋势相同，但收入基数较低，第四季度的转化率实际上为70% [57][58] 问题: 2023年自由现金流的影响因素 - 预计2023年某个时间点现金流将转正，但具体时间仍在规划中，现金流也存在季节性因素，假设明年LIBOR为4.5%，由于债务结构，利率可能在10%左右，约相当于1.2亿美元的利息 [59][60][61] 问题: 如何根据2023年预期的温和复苏管理员工人数以及在宏观环境更具挑战性时如何考虑投资 - 公司运营环境存在不确定性，需确保模型具有灵活性，过去已证明具备这种能力，重要的是确保业务模式能将收入转化为适当的利润率和盈利能力，会管理费用以实现所需的转化率 [65][66][67] 问题: 分布式团队和混合工作模式对业务的推动作用有多大以及未来的增量收益如何 - 难以用具体数字衡量，但公司会议和活动部门中针对50人以下会议的部门已超过2019年水平，对客户2023年会议和活动的预测也高于2019年，证明这一趋势是真实存在的，但难以确定其在复苏中所占的份额 [68][69][70] 问题: 中小企业业务恢复领先于行业的原因以及说服中小企业从OTA转向公司产品的策略 - 中小企业业务恢复领先的原因包括该领域多年来增长较快、公司在该领域获得市场份额、未管理旅行向管理旅行的转化以及中小企业比大型企业更快恢复运营模式 [73][75][76] - 说服中小企业从OTA转向公司产品的原因包括节省成本，可获得行业内最全面和最具竞争力的内容，平均40%的预订为公司协商的内容或独特费率；提供优质的24/7支持服务；提供报告、基准和分析，帮助公司管理支出，实现支出的全面透明 [78][79][80] 问题: 企业复苏的中期趋势，是否会在当前水平停滞到明年初新预算周期，以及哪些地区在第四季度有望继续改善 - 难以准确预测，但第四季度有一些积极因素，如加拿大、新加坡、香港和日本取消旅行限制，目前尚未看到宏观经济条件对复苏数据的影响，9月和10月复苏情况良好，仍有一些顺风因素将推动第四季度和2023年的复苏 [83][84] 问题: 招聘情况以及目前员工人数与最佳水平的对比 - 已达到预期的目标员工人数，为9月和10月的业务高峰进行了大量招聘，目前专注于培训和提高员工生产力，总体上拥有满足下一阶段业务需求的员工人数 [85][86]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED SEPTEMBER 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-39576 Global Business Travel Group, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 98 ...

业绩总结 - 2022年第二季度收入增长217%，达到4.86亿美元[12] - 2022年第二季度净亏损为200万美元，同比减少97%[23] - 调整后EBITDA为4700万美元，显示出积极的盈利能力[12] - 总交易价值（TTV）为65.20亿美元，同比增长438%[23] - 旅行收入为3.88亿美元，同比增长387%[23] - 2022年第二季度的EBITDA为63百万美元，而2021年为负79百万美元[46] - 2022年第二季度调整后的EBITDA为47百万美元，较2021年的74百万美元有所改善[46] - 2022年第二季度的总收入为486百万美元，较2021年的557百万美元有所下降[48] 用户数据 - 交易恢复率为69%，与2019年相比的收入恢复率为65%[12] - 小型和中型企业（SME）在6月的交易恢复率达到2019年水平的84%[12] - 过去12个月的客户保留率为95%[12] - 最近的新客户包括一家全球前五的金融服务公司[12] 未来展望 - 将2022年全年收入指引上调至18亿至18.5亿美元[12] - 调整后EBITDA指引为9000万至1亿美元，调整后EBITDA利润率约为5%[29] - 预计实现1.09亿美元的Egencia协同效应[21] 成本管理 - 已实现235百万美元的永久性成本节约，占疫情前成本基数的13%[22] - 2022年第二季度的重组费用为5百万美元，较2021年的9百万美元有所减少[49] 财务状况 - 截至2022年6月30日，流动性接近5亿美元[26] - 截至2022年6月30日，净债务为7.75亿美元[26] - 自由现金流为负176万美元，同比减少35%[23] - 2022年第二季度的自由现金流为负176百万美元，2021年为负131百万美元[47] 负面信息 - 2022年第二季度的公允价值变动导致的亏损为36百万美元[49] - 公司未能提供2022年调整后EBITDA指导的定量重述，因调整项目的复杂性和变动性[50]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收4.86亿美元，较2021年第二季度增长217% [9] - 调整后EBITDA为4700万美元，较2021年同期增加1.21亿美元，较第一季度增加7500万美元，调整后EBITDA利润率为10%，比第一季度高18个百分点 [46] - 调整后运营费用较2021年同期增长92%，调整后EBITDA穿透率为63% [47] - 自由现金流减少4500万美元，至 - 1.76亿美元 [47] - 2022年全年营收指引提高至18 - 18.5亿美元，调整后EBITDA指引提高至9000 - 1亿美元 [10][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 差旅业务营收在第二季度增长387%，主要受交易量增长346%推动 [41] - 产品和专业服务营收在第二季度增长33%，其中会议和活动营收增长贡献了64% [42] - 管理费用增长相对有限 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度交易恢复率达到2019年预期水平的69%，6月达到76% [10][11] - 中小企业客户交易恢复率表现突出，6月达到84%，第二季度达到77%，高于全球跨国客户的62% [13][21] - 酒店交易恢复速度快于航空，第二季度酒店交易恢复率达到78%，高于航空的64% [21] - 国际旅行恢复率自疫情开始以来首次基本赶上国内旅行恢复率 [22] - EMEA地区交易量自今年1月以来显著改善，亚太地区恢复情况也持续领先 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在1.4万亿美元的庞大且分散的行业中处于领先地位，通过提供服务和节省成本的价值主张巩固领导地位 [24] - 持续投资加强产品和技术解决方案，如扩展Preferred extras内容到Egencia平台、扩大专家审计预旅行批准解决方案、扩展服务渠道、改进数字平台体验、提高平台效率和敏捷性等 [27][28][30] - 通过实现Egencia协同效应和永久成本节约来扩大利润率，预计在行业100%恢复时，调整后EBITDA利润率较2019年提高最多10个百分点 [15][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商务旅行复苏势头强劲，尽管存在供应限制和宏观经济挑战，但需求依然旺盛 [11] - 公司认为自身有很大的增长空间，在旅行复杂性增加和价格上涨的环境中，为客户提供的价值更大 [12] - 预计2023年随着需求持续恢复和营运资金建设正常化，现金流将转正，长期自由现金流转化率约为45% [52] 其他重要信息 - 公司于第二季度成功上市，这是公司的一个重要里程碑 [6] - 过去12个月签署了42亿美元的新业务，客户留存率在过去12个月稳定在95% [8][14] - 截至6月30日，公司总可用流动性近5亿美元，净债务为7.75亿美元，长期净杠杆目标为调整后EBITDA的2倍，必要时可临时提高至3倍 [54][55] - 公司已制定有效的注册声明，涉及约3200万股A类普通股和3.94亿股可在B类股份交换时发行的A类普通股，预计将改善公众流通股和股票交易效率 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何预计下半年交易恢复速度会放缓，工资通胀是否抵消了2.35亿美元的永久成本节约，以及如何影响明年情况 - 公司认为第二季度恢复情况良好，但第一季度受Omicron影响，下半年预计有5个百分点的改善是稳定的提升，同时考虑到经济逆风因素，要在各种影响需求恢复的因素间取得平衡 [65] - 2.35亿美元的成本节约是2020 - 2021年行动的结果，公司对通胀有部分对冲，约50%，每1个百分点的工资通胀对调整后EBITDA有600万美元的影响 [66][67] 问题2: 公司的指引是否考虑了大型企业在下半年的成本分配的保守因素 - 公司认为下半年有逆风也有顺风因素，逆风包括运营挑战、供应限制和宏观经济条件，顺风包括部分市场和细分领域仍有恢复空间、供应改善和运营问题稳定等，指引是在权衡这些因素后制定的 [69][70]

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