2024年第一季度业务数据 - 2024年第一季度总交易价值（TTV）同比增长9%（工作日调整后为10%），达81.05亿美元[2][9] - 2024年第一季度收入同比增长6%至6.1亿美元（工作日调整后为7%），其中旅游收入增长5%，产品和专业服务收入增长7%[2][9][10] - 2024年第一季度调整后EBITDA达1.23亿美元，创历史同期新高，同比增长24%，利润率同比扩张300个基点至20%[2][9][13] - 2024年第一季度实现正自由现金流2400万美元，同比增加1.33亿美元[5][9][16] - 2024年第一季度净亏损1900万美元，2023年同期为2700万美元[27] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为4900万美元，2023年同期使用7700万美元[27] - 2024年第一季度投资活动使用净现金2500万美元，2023年同期为3200万美元[27] - 2024年第一季度融资活动使用净现金1000万美元，2023年同期产生1.22亿美元[27] - 2024年第一季度EBITDA为8800万美元，2023年同期为4500万美元[50] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.23亿美元，2023年同期为9900万美元[50] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为20%，2023年同期为17%[50] - 2024年第一季度调整后运营费用为4.87亿美元，2023年同期为4.79亿美元[50] - 2024年第一季度自由现金流为2400万美元，2023年同期使用1.09亿美元[53] - 2024年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为4.98亿美元，2023年同期为3.33亿美元[27] 过去12个月业务数据 - 过去12个月总新业务价值达33亿美元，其中中小企业业务贡献20亿美元，客户留存率为96%[3] 债务与杠杆率情况 - 截至2024年3月31日，净债务降至8.88亿美元，杠杆率降至2.2倍[9][17] - 截至2024年3月31日，净债务为8.88亿美元，LTM调整后EBITDA为4.04亿美元，净债务与LTM调整后EBITDA比率为2.2倍[55] - 截至2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日，长期债务净额分别为13.55亿美元、13.55亿美元和13.51亿美元[55] - 截至2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日，现金及现金等价物分别为4.75亿美元、4.76亿美元和3.2亿美元[55] 收购事项 - 宣布以5.7亿美元收购全球商务旅行和会议解决方案提供商CWT，预计交易完成后首年每股收益持平，此后增厚收益[6] - 2024年第二季度末预计完成CWT收购，当前指引未纳入该收购影响[56] 2024年全年指引 - 重申2024年全年收入指引为24.3 - 25亿美元，同比增长6% - 9%[18] - 重申2024年全年调整后EBITDA指引为4.5 - 5亿美元，同比增长18% - 32%[18] - 预计2024年全年自由现金流超过1亿美元[18] - 2024年全年调整后EBITDA指引需考虑多项调整，包括约1.2 - 1.25亿美元利息费用、约6000 - 7000万美元所得税等[57] - 2024年全年自由现金流指引为预计经营活动净现金大于2.3 - 2.5亿美元减去约1.3 - 1.5亿美元资本支出[58] - 2024年全年调整后EBITDA指引因涉及众多难以预测因素，实际结果可能与指引有重大差异[55] 其他说明 - 公司无法将调整后EBITDA与美国公认会计原则下的净收入（亏损）进行调和，因部分项目信息不可用[57] - 前瞻性陈述包含风险和不确定性，可能导致实际结果与陈述有重大差异[60] - 投资全球商务旅行集团公司不等同于投资美国运通，美国运通对相关陈述不承担责任[62]

公司业务及发展 - 公司在2023年实现了约282亿美元的总交易价值，营收为22.9亿美元，净亏损为1.36亿美元，调整后的EBITDA为3.8亿美元[8] - 公司自2014年成立以来，已投资约16亿美元用于产品和平台的发展，并通过收购整合了新品牌[13] - 公司在2020年收购了30 Seconds to Fly，这是对人工智能和机器学习旅行者服务的重要投资[17] - 公司在2021年完成了对Ovation Travel的收购，进一步扩大了在中小企业和专业服务行业的领导地位[18] - 公司认为长期结构性趋势强调了有效管理出差计划的重要性，包括员工安全和福祉、高质量服务承诺、技术平台的价值等[31] - 公司相信通过结合领先的B2B旅行平台、多样化的旅行管理解决方案、卓越的客户支持、全面和差异化的内容和体验以及高标准的运营，将继续支持未来业务[32] - 公司通过广泛的内容选择、差异化GBT内容和客户特定采购计划，相对于未管理的旅行计划和其他TMC，实现了有意义的节省[35] - SME在2023年占我们TTV的约49%，我们相信我们在B2B旅行中对SME客户群体拥有最具吸引力的优势[37] - 我们是全球商务旅行中最大的高端需求集中地之一，通过我们的平台，为旅行供应商提供高效的客户群体接入[42] - 我们的技术平台为旅行供应商提供高效的客户群体接入，帮助他们有效推广内容和服务[43] - 我们通过Travel Revenues和Product and Professional Services Revenues两种方式产生收入[45] - 我们的技术投资主要集中在三个关键战略目标上，包括创建定制技术基础设施、开发全渠道核心平台和提供无缝旅行体验[48] - 我们是2022年TTV最高的B2B旅行平台之一，提供旅行和费用解决方案，为需求和供应碎片化提供解决方案[52] - 我们通过多样化的领先旅行管理软件和服务组合，服务于全球范围内的广泛业务客户[53] - 我们为旅行者提供24/7全球客户服务，通过数字渠道和代理渠道支持旅行者[54] - 公司服务覆盖31个国家，通过TPN扩展全球服务范围[55] - 与航空公司、酒店集团等供应商建立长期合作关系，提供高端需求，推动经济和利润增长[56] 财务状况及风险 - 公司收入来源多样化，无单一客户贡献超过2%的收入[60] - 产品和专业服务收入占总收入的比例逐年下降，有助于降低交易量下降风险[61] - 公司拥有强大的增长战略，包括加速现金生成、扩大市场份额和提高利润率[64] - 公司专注于中小企业市场增长，通过收购和自主产品推动业务发展[69] - 公司通过提高效率和自动化来实现盈利增长[71] - 公司于2021年11月1日完成了对Egencia的收购，这进一步加速了公司的增长战略[72] - 公司的子公司签订了一项高级担保信贷协议，截至2023年12月31日，该协议提供了总额为1372亿美元的高级担保贷款和5000万美元的高级担保循环信贷设施[73] - 公司的高级担保信贷协议于2018年8月13日签订，最初提供了2.5亿美元的高级担保初始期限贷款和5000万美元的高级担保循环信贷设施[74] - 公司的高级担保循环信贷设施将于2026年9月16日到期，如未能在2025年5月14日之前对高级担保初始期限贷款进行再融资、更换或延期，则该信贷设施将自动终止[79] - 公司的贷款根据伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或其他利率计算利息，高级担保初始期限贷款的适用利率为每年2.5%[81] - 公司在2023年12月31日支付了1500万美元的贷款承诺费用[82] - 公司在2023年12月31日的适用利率为8.11%的贷款[82] - 公司在2023年12月31日的适用利率为11.48%的贷款[82] - 公司在2023年12月31日的适用利率为3.78百万美元的贷款[82] - 公司在2023年12月31日的适用利率为0.375%的贷款[82] - 公司在2023年12月31日的适用利率为3.00%的贷款[82] - 公司在2023年12月31日的适用利率为6.25%的贷款[82] - 公司在2023年12月31日的适用利率为5.25%的贷款[82] - 公司在2023年12月31日的适用利率为4.25%的贷款[82] - 公司在2023年12月31日的适用利率为5.75%的贷款[82] - 公司目前的设施足以满足持续需求，如有需要，可以在商业合理条件下获得额外设施[91] - 公司认为没有任何未决诉讼会对业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响[92] - 公司在美国和其他地区扩展服务范围时，会受到越来越多适用于旅行顾问或旅行运营商的法律和法规的约束[93] - 公司受美国联邦储备系统监督、审查和监管，可能会面临罚款、限制股利和其他资本分配、限制运营和收购等风险[94] - 公司受到隐私、数据保护、数据治理、信息和网络安全方面的法规和立法活动的影响，需要遵守适用的隐私、数据保护、数据治理和信息和网络安全法律和要求[97] - 公司受到反洗钱、制裁和反腐败合规方面的监

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入达22.9亿美元,同比增长24% [2] - 2023年全年调整后EBITDA达3.8亿美元,同比增长269% [2] - 2023年全年调整后EBITDA利润率达17%,同比提升11个百分点 [2][3] - 2023年第四季度收入达5.49亿美元,位于指引区间顶部 [3] - 2023年第四季度调整后EBITDA达8000万美元,同比增长83% [3] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率达15%,同比提升6个百分点 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年全年交易量增长19%,其中中小企业客户交易量增长20%,全球跨国客户交易量增长17% [2] - 2023年全年酒店交易量增长20%,超过航空交易量增长16% [2] - 2023年全年美洲地区交易量增长16%,EMEA地区增长20%,亚太地区增长29% [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国的业务是合资经营,未纳入公司合并报表,因此中国市场放缓对公司影响有限 [8] - 公司在科技行业客户群体中实现双位数增长,第四季度和2024年一季度保持良好态势 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续保持市场份额增长,2023年新签合同总额达35亿美元,其中中小企业客户新签合同22亿美元,创历史新高 [2] - 公司客户保留率达96%,较上年提升1个百分点 [2] - 公司正加大在人工智能和自动化方面的投资,以提高生产效率和改善客户体验 [4][9] - 公司与美国运通合作,将Neo1平台与美运虚拟卡整合,为中小企业提供一体化的采购、费用管理和差旅预订解决方案 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年收入增长6%-9%,调整后EBITDA增长18%-32% [5][6] - 公司认为2024年商务旅行需求将保持在GDP增长以上,并将继续获得市场份额 [4][5] - 公司将通过提高生产效率和规模效应来实现利润率的持续扩张 [4][5] - 公司将利用正向自由现金流来投资未来增长,包括有机增长和并购 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Duane Pfennigwerth 提问** 询问公司在不同地区和行业的业务恢复情况,以及2024年的发展趋势 [7] **Paul Abbott 回答** - 2023年亚太地区交易量增长最快,其次是美洲和EMEA地区 [7] - 2024年预计酒店交易量增长将继续领先航空,亚太地区增长仍将领先美欧 [7] - 中小企业和大型企业客户群体的增长差距将缩小 [7] - 平均房价和机票价格涨幅将有所放缓 [7] 问题2 **Toni Kaplan 提问** 询问公司产品和专业服务业务的表现情况 [7][8] **Karen Williams 回答** - 会议活动业务保持强劲增长 [8] - 公司将在下次财报中提供更详细的分类信息 [8] - 中国市场的业务由于是合资经营,不会对公司整体业绩产生重大影响 [8] 问题3 **Peter Christiansen 提问** 询问公司与美运合作的B2B支付业务的机遇和潜力 [9] **Paul Abbott 回答** - Neo1平台可以为中小企业客户提供一体化的采购、费用管理和差旅预订解决方案 [9] - 支付功能的集成有助于改善客户粘性和公司的营运资金管理 [9] - 公司将与美运加大在Neo1平台的销售和营销投入 [9]

文章核心观点 - 全球商务旅行集团（GBTG）公布季度财报，亏损超预期但营收超预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业Despegar.com未公布财报但有预期业绩 [1][3][4] 全球商务旅行集团（GBTG）业绩情况 - 本季度每股亏损0.10美元，高于Zacks共识预期的亏损0.06美元，去年同期每股亏损0.13美元，经非经常性项目调整 [1] - 本季度财报盈利意外为 -66.67%，上一季度盈利意外为93.33%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收5.49亿美元，超Zacks共识预期1.63%，去年同期营收5.27亿美元，过去四个季度有四次超过共识营收预期 [3] 全球商务旅行集团（GBTG）股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约12.1%，而标准普尔500指数上涨7.6% [5] 全球商务旅行集团（GBTG）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 投资者可关注公司盈利前景，包括未来季度的当前共识盈利预期及预期变化 [6] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，公司盈利预测修正趋势此前喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [7][8] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.02美元，营收6.329亿美元，本财年共识每股收益预期为0.08美元，营收25亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属的Zacks运输 - 服务行业目前在250多个Zacks行业中排名后18%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 同行业公司情况 - 同行业Despegar.com尚未公布2023年12月季度财报，预计季度每股收益0.15美元，同比增长150%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收1.9032亿美元，同比增长30.8% [11][12]

文章核心观点 公司公布2023年第四季度和全年财务业绩，表现出色，收入和调整后EBITDA超年初指引；预计2024年业务将持续增长，收入增长6 - 9%，调整后EBITDA增长18 - 32% [2][6][9] 2023年第四季度和全年亮点 财务表现 - 全年业绩强劲，收入增长24%，调整后EBITDA增长269%至3.8亿美元；Q4收入5.49亿美元，调整后EBITDA 8000万美元，同比增长83% [2] 市场份额 - 新业务总价值35亿美元，其中中小企业业务22亿美元，全年客户留存率96% [3] 运营杠杆 - 全年收入增长24%，调整后运营费用为个位数增长，推动调整后EBITDA利润率同比扩大11个百分点 [4] 现金流与去杠杆 - 全年自由现金流4900万美元，杠杆率降至2.3倍，利息支出减少，获标普全球信用评级上调两级 [5] 2024年全年展望 收入增长 - 预计收入增长6 - 9%，得益于商务旅行稳定增长和公司持续获取市场份额 [6] 运营杠杆 - 利润率扩张，聚焦生产力，利用自动化和人工智能，预计调整后EBITDA增长18 - 32%至4.5 - 5亿美元 [7] 现金流加速 - 运营表现强劲，利息、整合和重组成本降低，营运资金管理审慎；有机会 refinance 债务，调整资本配置 [8] 2023年第四季度财务亮点 收入 - 收入5.49亿美元，增加2200万美元，或4%，主要因商务旅行增长和产品与专业服务收入增长，部分被供应商收入阶段性差异导致的收益率下降抵消 [12] 运营费用 - 总运营费用5.46亿美元，减少1900万美元，或4%，主要因一般及行政成本节约和员工激励成本降低 [13] 净亏损 - 净亏损4600万美元，改善1700万美元，主要因营业收入增加和或有对价衍生负债公允价值有利变动，部分被利息支出增加抵消 [14] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA 8000万美元，增加3700万美元，或83%；收入增长和运营杠杆使调整后EBITDA利润率扩大至15%，提升6个百分点 [15] 现金流 - 经营活动提供净现金5800万美元，较2022年同期改善6200万美元；自由现金流3200万美元，较2022年同期改善5700万美元 [16][17] 2023年全年财务亮点 收入 - 收入22.9亿美元，增加4.39亿美元，或24%，主要因总交易价值和产品与专业服务收入增长，收入收益率稳定在8.1% [18] 运营费用 - 总运营费用22.98亿美元，增加2.49亿美元，或12%，主要因支持交易增长的收入成本增加等，部分被运营效率和内部重组带来的成本节约抵消 [19] 净亏损 - 净亏损1.36亿美元，改善9300万美元，主要因运营结果改善，部分被利息支出增加和所得税收益减少抵消 [20] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA 3.8亿美元，增加2.77亿美元，或269%；强劲收入增长和运营杠杆使调整后EBITDA利润率扩大至17%，提升11个百分点 [21] 现金流 - 经营活动提供净现金1.62亿美元，较2022年改善；自由现金流4900万美元，较2022年改善 [22][24] 净债务 - 截至2023年12月31日，净债务8.86亿美元，杠杆率2.3倍；现金余额4.76亿美元 [25] 2024年全年指引 财务指标 - 收入24.3 - 25亿美元，增长6 - 9%；调整后EBITDA 4.5 - 5亿美元，增长18 - 32%；调整后EBITDA利润率18 - 20%；自由现金流超1亿美元 [26] 管理层观点 - 2024年指引展示财务模型利用稳定旅行需求增长实现超行业收入增长的能力，调整后EBITDA将更强增长，自由现金流将显著提升 [26] 非GAAP财务指标 定义与用途 - 包括EBITDA、调整后EBITDA等，为管理层评估业务和投资者比较业绩提供补充信息 [39][40] 局限性 - 不能替代GAAP指标，未反映营运资金、利息、税收等重要信息 [44] 指标定义 - EBITDA为净收入（亏损）加回利息、税、折旧和摊销；调整后EBITDA在此基础上进一步调整非核心成本 [41][42] 指标用途 - 用于评估经营业绩、预测未来结果和确定资本投资分配 [47] 指标局限性 - 不代表GAAP下的净收入（亏损）或总运营费用，可能与其他公司不可比 [44] 自由现金流 - 定义为经营活动净现金减购置物业和设备现金支出，衡量公司产生现金满足流动性需求的能力 [48][49] 净债务 - 定义为总债务减现金及现金等价物，用于评估公司整体流动性、财务灵活性等 [51][52] 非GAAP指标表格调节 EBITDA和调整后EBITDA - 展示净亏损到EBITDA和调整后EBITDA的调节过程 [54] 总运营费用到调整后运营费用 - 展示总运营费用到调整后运营费用的调节过程 [54] 经营活动净现金到自由现金流 - 展示经营活动净现金到自由现金流的调节过程 [58] 净债务 - 展示净债务的计算过程 [58] 2024年调整后EBITDA和自由现金流指引调节 - 说明2024年调整后EBITDA和自由现金流指引的假设和无法与GAAP指标调节的原因 [58][59] 前瞻性声明 - 包含关于财务状况、业务战略和未来运营计划的前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [61][62]

财务业绩 - 2023年全年财务业绩表现出色，收入增长24%，调整后的EBITDA增长269%至3.8亿美元[2] - 公司截至2023年12月31日的资产总额为3751亿美元，较2022年底增长23亿美元[27] - 公司2023年净亏损为1.36亿美元，较2022年净亏损减少了0.93亿美元[28] - 2023年第四季度调整后EBITDA为80百万美元，较2022年同期增长86.05%[47] - 2023年全年调整后EBITDA为380百万美元，较2022年增长268.93%[47] - 2023年第四季度自由现金流为32百万美元，较2022年同期增长228%[50] - 2023年全年自由现金流为49百万美元，较2022年同期增长110.25%[50] - 2023年底净债务为886百万美元，较2022年底减少3.37%[50] - 2023年全年调整后运营费用为1,910百万美元，较2022年增长9.42%[49] - 2024年全年调整后EBITDA指引为380百万美元，较2023年增长271.84%[51] - 2024年全年自由现金流指引为230-250百万美元，较2023年预期增长367.35%[54] 客户价值 - 2023年全年新客户价值总额达35亿美元，中小企业部分占比22亿美元，客户保留率达96%[3] 财务术语和指标 - 公司定义了一些财务术语，如B2B、LTM、TTV等[29][30][33] - 公司使用非GAAP财务指标，如EBITDA、调整后的EBITDA、自由现金流等来评估业绩和流动性[35][42][43] - 公司将净债务定义为总债务减去现金及现金等价物，用于评估整体流动性和资本结构[45]

业绩总结 - 2023年第三季度总收入为5.71亿美元，同比增长17%[79] - 调整后EBITDA为9500万美元，同比增长135%[79] - 调整后EBITDA利润率为17%，较去年同期提高9个百分点[79] - 2023年第三季度净亏损为800万美元，相较于2022年的7300万美元有所改善[122] - 第三季度EBITDA为7600万美元，较2022年的负1200万美元显著改善[122] - 自由现金流为1.07亿美元，较2022年的负1.12亿美元显著改善[126] 用户数据 - 过去12个月中，小型和中型企业（SME）新赢得的合同总值为22亿美元[24] - SME交易同比增长为两位数[24] - 客户保留率为95%[73] - 预计2024年，88%的前100名客户预计旅行支出持平或增长[86] 未来展望 - 预计2023财年调整后EBITDA指导接近中位数，收入接近高端[63] - 预计2024年旅行预算将增加或保持稳定的买家比例为72%[1] - 预计2023年将实现正的自由现金流[105] - 预计2023年将实现1-2%的TTV增长[105] - 预计2024年现金利息将下降75个基点[105] 新产品和新技术研发 - 77%的交易通过数字渠道完成[23] - 数字交易增长13%，超过60%的预订通过公司自有软件平台完成[52] - 40%的成本与客户服务相关，存在通过人工智能提高效率的机会[52] 市场扩张和并购 - LTM（过去12个月）新赢得的总价值为33亿美元[73] - 计划每年增加近3000万美元的投资以推动长期增长[58] - 整合与重组预计将显著减少成本[105] 负面信息 - 第三季度利息支出为3600万美元，较2022年的2600万美元增加了38.5%[122] - 截至2023年9月30日，净债务为9.27亿美元，较2022年12月31日的9.19亿美元略有增加[127] 其他新策略和有价值的信息 - 预计资本支出将增加，目标为收入的5-6%[105] - 预计将获得约500万至1000万美元的所得税收益[148] - 预计因设施整合产生的重组费用约为500万美元[148]

公司业务概况 - 公司运营美国运通全球商务旅行平台，提供差旅解决方案，2014年成立合资企业，2022年完成业务合并，2023年简化资本和组织结构[189][190][191][192] - 公司与美国运通签订长期商业协议，独家许可使用其商标至2033年，为其人员提供服务并推广支付产品[193] - 业务主要聚焦商务旅行领域，该领域价值约为休闲旅行领域的两倍[195] 业务发展趋势 - 自2020年疫情爆发以来业务和运营状况有所改善，2022年和2023年前三季度关键业务指标逐步提升[196] 业务指标数据 - 2023年三季度TTV为71.23亿美元，较2022年同期增加5.38亿美元，增幅8%；2023年前三季度TTV为218.94亿美元，较2022年同期增加48.4亿美元，增幅28%[199][202] - 2023年三季度交易增长为7%，2023年前三季度为23%[199] - 2023年三季度收入为5.71亿美元，较2022年同期增加0.83亿美元，增幅17%；2023年前三季度收入为17.41亿美元，较2022年同期增加4.17亿美元，增幅32%[199] - 2023年三季度净亏损为800万美元，较2022年同期减少6500万美元；2023年前三季度净亏损为9000万美元，较2022年同期减少7600万美元[199] - 2023年三季度调整后EBITDA为9500万美元，较2022年同期增加5400万美元，增幅135%；2023年前三季度调整后EBITDA为3亿美元，较2022年同期增加2.4亿美元，增幅405%[199] - 2023年第三季度交易增长为7%，前九个月交易增长为23%，主要因企业客户需求增加和国际旅行增多[205] - 2023年第三季度净亏损800万美元，前九个月净亏损9000万美元；2022年同期分别为7300万美元和1.66亿美元[219] - 2023年第三季度EBITDA为7600万美元，前九个月为1.48亿美元；2022年同期分别为 - 1200万美元和 - 200万美元[219] - 2023年第三季度调整后EBITDA为9500万美元，前九个月为3亿美元；2022年同期分别为4100万美元和6000万美元[219] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为17%，前九个月为17%；2022年同期分别为8%和5%[219] - 2023年第三季度调整后运营费用为4.76亿美元，前九个月为14.41亿美元；2022年同期分别为4.46亿美元和12.61亿美元[220] - 2023年第三季度公司总营收5.71亿美元，同比增加8300万美元，增幅17%，主要因TTV增长8%和收入收益率提高0.6个百分点[230][231] - 2023年前三季度公司总营收17.41亿美元，同比增加4.17亿美元，增幅32%，主要因TTV增长28%和收入收益率提高0.2个百分点[253][254] - 2023年第三季度运营亏损400万美元，较去年同期的4500万美元大幅收窄，收窄幅度93%[230] - 2023年前三季度运营亏损1100万美元，较去年同期的1.6亿美元大幅收窄，收窄幅度93%[253] - 2023年第三季度净亏损800万美元，较去年同期的7300万美元大幅收窄，收窄幅度89%[230] - 2023年前三季度净亏损9000万美元，较去年同期的1.66亿美元大幅收窄，收窄幅度46%[253] 公司创收方式 - 公司通过旅行收入和产品及专业服务收入两种主要方式创收[221] - 旅行收入包括客户费用、供应商费用、管理费用、产品收入、咨询及会议活动收入和其他收入[222][223][229] 成本和费用情况 - 成本和费用主要包括收入成本、销售和营销费用、技术和内容费用、一般和行政费用[224][225][226][227] - 作为新上市公司，公司预计随着业务增长将继续产生额外费用[228] - 2023年第三季度销售和营销费用9400万美元，同比增加800万美元，增幅9%，主要因薪资和福利增加[230][236] - 2023年前三季度销售和营销费用2.99亿美元，同比增加5400万美元，增幅22%[253] - 2023年第三季度利息费用3600万美元，同比增加1000万美元，增幅38%，主要因未偿还定期贷款债务增加和利率上升[230][244] - 2023年前三季度利息费用1.05亿美元，同比增加3600万美元，增幅53%[253] - 2023年前9个月，收入成本增加1.3亿美元，即22%，与23%的交易增长一致[257] - 2023年前9个月，销售和营销费用增加5400万美元，即22%，主要因薪资福利和其他销售营销成本增加[260] - 2023年前9个月，技术和内容成本增加1200万美元，即4%，主要因薪资福利费用增加[263] - 2023年前9个月，一般和行政费用增加1400万美元，即6%，因薪资福利费用增加，其他一般行政成本减少[266] - 2023年前9个月，重组费用为4200万美元，主要与员工遣散成本有关[269] - 2023年前9个月，折旧和摊销增加1100万美元，即8%，主要因财产设备资本化增加和租赁改良加速摊销[270] - 2023年前9个月，利息费用增加3600万美元，即53%，主要因未偿还定期贷款债务增加和利率上升[271] 现金流与债务情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物余额分别为4.32亿美元和3.03亿美元[276] - 2023年前9个月，经营活动产生的净现金为1.04亿美元，2022年同期为净流出3.9亿美元，增加4.94亿美元[281][283] - 2023年前9个月，投资活动使用的现金增加2000万美元，主要因对财产和设备的投资增加[284] - 2023年前九个月自由现金流为1700万美元，2022年同期为-4.63亿美元，改善了4.8亿美元[291] - 截至2023年9月30日，总债务（扣除未摊销债务折扣和债务发行成本）为13.59亿美元，2022年12月31日为12.22亿美元[297] - 截至2023年9月30日，净债务为9.27亿美元，2022年12月31日为9.19亿美元，增加了800万美元[297] - 截至2023年9月30日，公司遵守高级担保信贷协议的所有适用契约[298] - 与2023年3月21日和5月9日披露的相比，合同义务和承诺无重大变化[299] - 截至2023年9月30日，高级担保信贷协议下有13.55亿美元高级担保定期贷款未偿还[306] 会计政策与风险情况 - 2023年前九个月，关键会计政策和估计无重大变化[301] - 公司面临利率、外汇汇率和通胀等市场风险，通过衍生金融工具和内部政策管理风险[303] - 假设债务工具组合和其他变量不变，LIBOR/SOFR变动100个基点，年化利息费用将变动500万美元[307] - 截至2023年9月30日，公司在合并资产负债表上确认了1600万美元的利率互换衍生资产[308]

业绩总结 - 2023财年第二季度总收入为5.92亿美元，同比增长22%[25] - 旅行收入为4.79亿美元，同比增长23%[25] - 调整后EBITDA为1.06亿美元，同比增长126%[25] - 自由现金流为1900万美元，较2022年第二季度的负17600万美元显著改善[36] - 2023年第二季度净现金流为4600万美元，较2022年第二季度的负1.55亿美元大幅改善[36] - 2023年第二季度总交易价值（TTV）为652.7亿美元，同比增长12%[73] - 2023年第二季度客户保留率为95%[77] - 2023年第二季度小型和中型企业(SME)交易增长13%[98] - 2023年第二季度调整后EBITDA为3.4亿美元[100] 未来展望 - 预计2023年下半年旅行支出将同比增长8-9%[26] - 预计2023年全年收入预期为22.5亿至22.8亿美元，较之前的预期上调[85] - 预计2023年下半年的收入增长预期为6%至9%[87] - 预计2023年下半年的交易增长约为10%[87] - 2023年第三季度收入预期为5.45亿至5.6亿美元，第四季度为5.35亿至5.5亿美元[85] - 预计2023年下半年的调整后EBITDA为1.6亿至1.8亿美元[87] - 预计2023年下半年的调整后EBITDA利润率为15%至16%[87] 负面信息 - 预计2023年全年调整后EBITDA将受到约1.4亿至1.45亿美元的利息支出影响[49] - 预计2023年下半年预计利息支出约为7000万至7500万美元[118] - 截至2023年6月30日，净债务为10.24亿美元，较2022年12月31日的9.19亿美元增加[120] 其他新策略和有价值的信息 - 最近12个月的中小企业新赢得的价值为23亿美元[20] - 预计2023年第三季度预计折旧和摊销费用约为4500万至5000万美元[121] - 预计2023年第三季度预计重组费用约为500万美元[121] - 预计2023年第三季度预计非现金股权激励补偿费用约为2000万至2500万美元[121]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长22%至5.92亿美元,超出预期,主要由于交易量增长和收益率提高 [36][37] - 交易量增长12%,总交易额增长13%,主要由于中小企业客户交易量增长15%,其中50%来自新客户 [13][14] - 调整后EBITDA为1.06亿美元,调整后EBITDA利润率达18%,同比提升8个百分点,超过2019年全年水平 [40] - 实现正自由现金流1900万美元,这是公司的一个重要里程碑 [41][42] - 净负债率降至3.5倍,预计年底将降至3倍以下,目标为2-3倍 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 差旅收入增长23%,产品和专业服务收入增长16%,主要来自会议活动和管理费 [37][38] - 酒店交易量增长13%,超过航空9个百分点,公司持续提升酒店内容和价值 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区交易量增长23%,领跑全球各地区 [15] - 美洲和欧洲交易量均增长11% [15] - 国际交易量增长17% [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在中小企业客户群体中保持领先地位,过去12个月新签约2.3亿美元,其中30%来自之前未受管理的客户 [19][20] - 公司在全球大型企业客户群体中也持续获得重大新签约,包括媒体娱乐、金融服务和采矿等行业龙头 [21] - 公司软件平台Egencia和Neo交易量增长20%,高于整体交易量增长 [24] - 公司持续推进NDC内容整合,已有1500家公司通过公司平台访问NDC内容 [28] - 公司与Shell Aviation合作推出可持续航空燃料计划,Bank of America成为首家参与的金融机构 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司客户普遍预期下半年差旅支出将保持平稳或增长,工业、通信、金融等行业增长最快 [44][45] - 公司有信心下半年业务保持强劲增长,预计全年收入增长22%-23%,调整后EBITDA增长至3.65-3.85亿美元 [49][50][51] - 公司预计下半年成本节约将加速,同时也将增加产品和技术投入以增强竞争力 [51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Toni Kaplan提问** 询问中小企业客户群体的新客户管线情况,是否有特定行业表现突出 [59] **Paul Abbott回答** 中小企业新签约保持强劲势头,过去12个月创历史新高,来自各行各业,但未受管理客户群体是重点关注对象,占新签约30% [60][61][62] 问题2 **Duane Pfennigwerth提问** 询问新客户签约对收入和交易量增长的贡献 [66] **Paul Abbott回答** 中小企业交易量在第二季度增长15%,其中一半来自新客户签约,全年新客户贡献预计约5个百分点增长 [67][68][69][70] 问题3 **Jeffrey Seiner提问** 询问下半年宏观经济前景对公司业务的影响 [76] **Paul Abbott回答** 公司客户调研和行业研究显示下半年差旅支出预计保持增长,但仍存在一定宏观经济不确定性,公司预测未做重大调整 [77][78][79]