投资评级 - 维持"推荐"评级，目标价17.66港元 [6][8] 核心观点 - 7月总批发销量23.8万辆（同比+57.7%，环比+0.7%），1-7月累计164.7万辆（同比+48.8%），新能源渗透率达54.7% [3] - 新能源销量表现亮眼：7月新能源销量130,124辆（同比+120.4%），1-7月累计85.5万辆（同比+125.5%） [3] - 分品牌表现：吉利品牌7月销量19.4万辆（含银河系列95,043辆），极氪16,977辆，领克27,216辆 [3] - 全年销量目标上调11%至300万辆，反映对下半年信心 [4] 产品与战略 - 新品规划：银河A7（插混家轿，续航2,100公里）8月8日上市，银河M9（大型六座插混SUV）2025Q3上市 [4] - 高端化布局：极氪9X（豪华SUV，车长超5.2米）搭载"千里浩瀚H9方案"，计划2025Q3上市 [5] - 极氪私有化推进：拟以2.566美元/股或1.23股吉利股份置换每股极氪股份，强化资源整合 [5] 财务预测 - 2025-2027年营收预测：4,047.8亿/4,896.9亿/5,728.3亿元，归母净利162.1亿/220.9亿/259.8亿元 [6] - EPS预测：1.61/2.19/2.58元，对应PE 10/7/6倍 [6] - 毛利率稳步提升：2025-2027年分别为16.5%/16.8%/17.2% [24] - ROE水平：2025-2027年预计16.8%/20.1%/20.7% [24] 市场表现 - 出口销量：7月出口3.5万辆，同比增长显著 [4] - 高端品牌增长：极氪1-7月累计销量10.8万辆（同比+4.1%），领克18.1万辆（同比+23.1%） [5] - 2025年目标：极氪/领克销量目标32万/39万辆，合计占集团总目标71万辆的44.4% [5]

| | 预计营销改革、新车上市将促进销量市占 | | --- | --- | | 率提升 | | 吉利汽车 00175.HK 公司研究 | 动态跟踪 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 预测 2025-2027 年 EPS 分别为 1.50、1.76、2.13 元，维持可比公司 25 年 PE 平均 估值 15 倍，目标价 22.50 元人民币，24.70 港元（1 港元=0.9108 元人民币），维 持买入评级。 风险提示 吉利、领克、极氪品牌销量低于预期风险、成本控制不及预期风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 179,204 | 240,194 | 319,444 | 381,363 | 442,685 | | 同比增长 (%) | 21.1% | 34.0% | 33.0% | 19.4% | 16.1% | | 营业利润(百万元) | 3,806 | 7,644 | 14,116 | 16,739 | 20,314 | | ...

吉利汽车新款博越预售信息 - 公司于8月2日宣布新款博越正式开启预售，预售指导价区间为9 19万-11 29万元 [1] - 提供四种版型配置，价格梯度覆盖9 19万元至11 29万元市场区间 [2] 车型版型与价格明细 - 1 5TD+7DCT 欢乐版：预售指导价9 19万元 [2] - 1 5TD+7DCT 向往版：预售指导价9 79万元 [2] - 1 5TD+7DCT 美好版：预售指导价10 59万元 [2] - 1 5TD+7DCT 挚爱版：预售指导价11 29万元 [2]

销量表现 - 公司7月总销量达237,717辆，同比增长58% [2] - 吉利品牌7月销量193,524辆，同比增长70% [2] - 银河系列7月销量95,043辆，同比暴涨237% [2] - 极氪品牌7月销量16,977辆，同比微增8% [2] - 领克品牌7月销量27,216辆，同比增长28% [2] 累计销量 - 吉利品牌1-7月累计销售1,357,827辆，同比增长59% [2] - 极氪品牌1-7月累计销售107,717辆，同比增长4% [2] - 领克品牌1-7月累计销售181,353辆，同比增长23% [2] 新能源车型 - 纯电动车型7月销量90,043辆，同比增长192%，占总销量37.9% [2] - 插电式混动车型7月销量40,081辆，同比增长42% [2] - 纯电动1-7月累计销售600,846辆，同比增长176% [2] - 插电式混动1-7月累计销售254,429辆，同比增长58% [2] 出口及宝腾品牌 - 7月出口35,272辆，同比增长6% [3] - 1-7月累计出口219,386辆，同比略降6% [3] - 宝腾品牌7月销量14,117辆，同比增长11% [3] - 宝腾品牌1-7月累计销量91,306辆，与去年同期基本持平 [3] 增长驱动因素 - 银河系列爆发式增长是主要推动力 [3] - 纯电动车型表现强势 [3] - 领克品牌保持稳定增长 [3] - 出口市场小幅回升但累计销量仍承压 [3]

除上述所披露的销量外，宝腾于2025年7月实现汽车销量14,117部，较去年同期增长约11%。此外，于 2025年首七个月，宝腾累计实现汽车销量91,306部，较去年同期略增长约0.2%。 智通财经APP讯，吉利汽车(00175)发布公告，集团于2025年7月的汽车总销量为23.77万部，较去年同期 增长约58%。 ...

( 237,717 58 | | （部） | （部） | (%) | （部） | （部） | (%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 吉利 | 193,524 | 113,855 | 70 | 1,357,827 | 855,715 | 59 | | 其中: 銀河 | 95,043 | 28,186 | 237 | 643,451 | 193,367 | 233 | | 極氪 | 16,977 | 15,655 | 8 | 107,717 | 103,525 | 4 | | 領克 | 27,216 | 21,272 | 28 | 181,353 | 147,272 | 23 | | | 237,717 | 150,782 | 58 | 1,646,897 | 1,106,512 | 49 | | 其中： | | | | | | | | 純電動(BEVs) | 90,043 | 30,858 | 192 | 600,846 | 217,905 | 176 | | 插電式混動(PHEVs) | 40,081 | 28,193 | 42 | 254,4 ...

7月30日，吉利汽车集团CEO淦家阅在2025年度中期经营工作大会上宣布，下半年将推出极氪9X、领克 10 EM-P、吉利银河A7及吉利银河M9等5款全新智能电混产品，还有千里浩瀚智能安全辅助驾驶H9方 案、雷神醇氢技术、新一代Flyme Auto智能座舱系统等多项科技落地应用。同时，淦家阅还强调，聚 焦"一个吉利"，极氪、领克、吉利银河及中国星四大品牌要全方位协同作战，打造差异化产品矩阵体 系，全力冲刺300万辆年度目标。 ...

7月30日，吉利汽车集团举办了2025年度中期经营工作大会。在此次大会上，吉利汽车集团CEO淦家阅 表示，下半年将推出极氪9X、领克10 EM-P、吉利银河A7及吉利银河M9等5款混动产品，全力冲刺300 万辆年度销量目标。 ...

7月30日，吉利汽车集团CEO淦家阅在2025年度中期经营工作大会上宣布，下半年将推出极氪9X、领克 10 EM-P、吉利银河A7及吉利银河M9等5款全新智能电混产品，还有千里浩瀚智能安全辅助驾驶H9方 案、雷神醇氢技术、新一代Flyme Auto智能座舱系统等多项创新科技落地应用。 ...

2025世界人工智能大会吉利汽车参展情况 - 吉利汽车集团联合阶跃星辰参展，展示多款智能化新车型与技术成果 [1] - 展出车型包括极氪9X、领克10EM-P、吉利银河A7、吉利银河M9等 [3] - 重点展示千里浩瀚智能辅助驾驶系统、吉利未来出行星座应用、AI智能可穿戴设备等"全域AI"技术 [3] 新产品与技术发布 - 吉利银河M9首次亮相超拟人车载AI智能体，搭载阶跃星辰端到端AI语音大模型 [3] - 阶跃星辰发布新一代基础大模型Step 3 [5] - 联合发布下一代智能座舱操作系统Agent OS预览版，整合多模态交互、端云一体记忆、全融合地图人机共驾等能力 [5] 战略合作与布局 - 阶跃星辰是吉利五大AI生态圈伙伴之一，已在多模态大模型、智能驾驶、智能座舱领域开展合作 [6] - 2025年1月发布"智能汽车全域AI"技术体系，覆盖架构、动力、底盘、座舱等全域 [8] - 合作聚焦模型优化、产品定义和软硬件研发协同 [8] 技术基础设施与成果 - 参与成立"星睿智算中心2.0"，具备行业领先算力水平 [8] - 星睿AI大模型体系已与合作伙伴模型融合，积累汽车领域垂类数据 [8] - 千里浩瀚智能辅助驾驶系统、雷神AI电混2.0、AI数字底盘、AI智能架构等技术已实现量产应用 [10] 未来发展方向 - 推动汽车向具身智能发展，探索AI作为服务用户的工具 [10] - 计划构建"快交互+深思考"技术架构，使车载AI具备处理复杂事务能力 [10]