交易概述 - 公司将以14亿美元交易金额私有化 与Authentic Brands集团达成协议 [1] - 私有化交易价格为每股16.75美元现金 较2025年3月14日未受影响收盘价溢价73% [2] - 交易预计于2026财年第四季度完成 需获得多数无关联股东批准等常规条件 [4] 股权结构 - Authentic Brands集团将获得51%知识产权权益 [3] - 包括Marciano兄弟和CEO Carlos Alberini在内的"滚动股东"将持有49%知识产权权益 [3] - 现有管理层将继续全面负责运营公司的日常管理 [3] 交易执行 - 融资来源包括滚动股东的转股权益和Authentic的现金承诺 [4] - 在交易完成前 公司将继续支付每股0.225美元的季度股息 [4] - 交易完成后 公司普通股将从所有公开市场退市 [4] 市场反应 - 周三公司股价收盘上涨26.31% 报收16.85美元 [4] - 当前股价表现高于私有化报价 反映市场对交易完成的积极预期 [1][4]

收购价格分析 - 收购价格为每股16.75美元现金 远低于公司52周高点21.81美元 折价幅度达23.2% [1][4] - 该价格被认定为机会主义收购 可能未充分反映公司价值 [1][4] 股东权益安排 - 部分内部股东将进行股权滚动 包括联合创始人Maurice、Paul和Nicolai Marciano以及首席执行官Carlos Alberini [2][5] - 相关信托基金、基金会及关联方也将参与股权滚动 [2][5] - 该安排未向公众股东开放 造成股东待遇差异 [2][5] 公司治理问题 - 交易由特别委员会推荐获批 但该委员会独立性存疑 [3][6] - 董事会部分成员可能存在利益冲突 影响决策公正性 [3][6] - 调查重点包括特别委员会是否真正独立、价格公允性及信息披露充分性 [7] 交易背景 - 2025年8月20日宣布与Authentic Brands Group达成收购协议 [4] - 律师事务所已启动对交易公平性的正式调查 [1][7]

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, The ...

格隆汇8月20日丨知名服装品牌Guess(GES.US)盘前涨超25%。消息面上，Guess同意以每股16.75美元现 金收购价完成私有化。 | | D Guen SH @E EK JK JIC 4K 4X JIC 4K 4X 10X 10 5G 109 1559 109 1559 3001 4500 1000 1700 172 120 172 120 12:10K = | | | BA- @ D- 10 & 2 VS FIB CL | | --- | --- | --- | --- | --- | | | のの中ののののののといいということできるのの | | | | | | 立地出版 287,39万 白川日报 47,29万 三番市(216.790 最佳信 13,640 | | | @ @ C - MSMM | | 16.740 | | | | 25.09% | | 11.645 | | | | 14,75% | | 16.500 | | | | 219J% | | 16418 | | | | 210079. | | 14.344 | | | | 22,22% | | 14.7761 | | | | 我指出 ...

收购调查 - Kaskela Law LLC正在调查Guess? Inc (NYSE: GES)股东收购的公平性 以确定每股13美元的收购价是否低估公司价值 [1] - 调查重点在于收购价对股东是否公平 以及是否充分反映GES股票价值 [3] 收购提案细节 - WHP Global于2025年3月17日提出以每股13美元收购Guess?非关联股东股份 [2] - 当前收购价较公司52周最高价33美元大幅折价60% 且低于分析师目标价18美元 [3] 法律参与 - Kaskela Law LLC专门代理证券欺诈 公司治理及并购诉讼案件 鼓励股东联系该律所了解调查详情 [4] - 律所联系方式包括电话(484)229-0750及专属案件链接https://kaskelalaw.com/case/guess/ [4][5]

收购调查 - Kaskela Law LLC宣布对Guess? Inc (NYSE: GES) 近期公布的收购提议的公平性展开调查 旨在确认收购价格是否低估公司股票价值 [1] - 调查重点为每股13美元的收购价是否合理 该价格显著低于Guess? 52周最高价33美元 且低于分析师给出的18美元目标价 [3] 收购提案细节 - WHP Global于2025年3月17日提出以每股13美元价格收购Guess?非关联股东股份 [2] - 调查方提供专门链接及联系方式 供股东获取调查详情及法律权益信息 [4] 法律机构背景 - Kaskela Law LLC专精证券欺诈 公司治理及并购诉讼案件 代表投资者权益 [4] - 机构地址位于宾夕法尼亚州纽敦广场 提供电话及官网等多渠道联系信息 [5]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度产品销售额为622,806千美元，高于2024年同期的562,953千美元[13] - 2025年第一季度净收入为647,801千美元，高于2024年同期的591,943千美元[13] - 2025年第一季度毛利润为258,457千美元，高于2024年同期的248,101千美元[13] - 2025年第一季度运营亏损为33,308千美元，高于2024年同期的19,888千美元[13] - 2025年第一季度净亏损为31,239千美元，而2024年同期净利润为15,906千美元[13] - 2025年第一季度归属于Guess?公司的净亏损为32,928千美元，而2024年同期净利润为13,022千美元[13] - 2025年第一季度基本每股净亏损为0.65美元，2024年同期基本每股净利润为0.24美元[13] - 2025年第一季度综合亏损为6,644千美元，而2024年同期综合收入为16,505千美元[15] - 2025年第一季度归属于Guess?公司的综合亏损为10,868千美元，而2024年同期综合收入为12,984千美元[15] - 2025年5月3日止三个月净亏损31,239美元，2024年5月4日止三个月净利润15,906美元[18] - 2025年5月3日止三个月经营活动净现金使用量为73,412美元，2024年同期为22,921美元[18] - 2025年5月3日止三个月投资活动净现金使用量为22,479美元，2024年同期为77,923美元[18] - 2025年5月3日止三个月融资活动净现金提供量为52,551美元，2024年同期为净使用15,720美元[18] - 2025年5月3日现金、现金等价物和受限现金期末余额为151,996美元，2024年同期为243,031美元[18] - 2025年2月1日至5月3日，普通股数量从51,691,595股增至52,011,369股，股东权益总额从550,407美元降至533,190美元[20] - 2024年2月3日至5月4日，普通股数量从53,007,966股增至53,502,733股，股东权益总额从734,794美元降至607,332美元[23] - 2025年和2024年截至5月3日和5月4日的三个月，批发收入分别占公司总合并净收入的39%和33%[37] - 2025年和2024年截至5月3日和5月4日的三个月，公司分别确认了430万美元和450万美元的净特许权使用费[38] - 2025年和2024年截至5月3日和5月4日的三个月，广告和营销费用分别为2530万美元和1990万美元[43] - 2025年第一季度净亏损3314万美元，2024年同期净利润1270.4万美元[70] - 2025年第一季度每股现金股息为0.3美元，2024年同期为2.55美元[75] - 2025年5月3日累计其他综合收益（损失）余额为 - 137,136千美元，2024年5月4日为 - 137,048千美元[78,79] - 2025年5月3日应收账款净额为331,422千美元，2月1日为391,161千美元[80] - 2025年5月3日存货余额为638,188千美元，2月1日为562,649千美元[81] - 2025年第一季度有效所得税税率为17.3%，2024年同期为 - 42% [82] - 2025年5月3日和2月1日，公司不确定所得税头寸的应计总额分别为4180万美元和4030万美元[84] - 2025年第一季度公司净收入为647,801千美元[90] - 2025年第一季度公司各业务板块运营总收益为15,980千美元，税前亏损为37,755千美元[90] - 2024年三个月内净收入为5.91943亿美元，其中产品销售5.62953亿美元，净特许权使用费2899万美元[91] - 2024年三个月内总销售成本为2.36039亿美元，各项费用总计22.2181亿美元，总部门运营收益为3371.6万美元[91] - 2024年三个月内，资产减值费用114.1万美元，利息费用637.4万美元，利息收入364.8万美元，债务清偿损失195.2万美元，其他收入净额3576.7万美元，未分配公司间接费用5246.3万美元，税前收益1120.1万美元[92] - 2025年和2024年三个月内广告费用分别为2530万美元和1990万美元，其中分配到公司各部门的分别为2020万美元和1490万美元，计入未分配公司间接费用的分别为510万美元和500万美元[93] - 2025年和2024年三个月内折旧和摊销分别为1782.6万美元和1637.9万美元，资本支出分别为2190.7万美元和2110万美元[95] - 2025年和2024年三个月内净收入分别为6.47801亿美元和5.91943亿美元，其中产品销售分别为6.22806亿美元和5.62953亿美元，净特许权使用费分别为2499.5万美元和2899万美元[95] - 2025年5月3日和2024年5月4日止三个月，初始2028票据加权平均有效利率4.5%，额外2028票据加权平均有效利率9.3%[126] - 2025年5月3日和2024年5月4日止三个月，2024票据利息费用分别为0和36.2万美元；初始2028票据利息费用分别为303.9万美元和301.4万美元；额外2028票据利息费用分别为155.3万美元和130.8万美元[126] - 2025年第一季度，公司股票奖励/单位的股份支付费用为546.7万美元，员工股票购买计划为5.9万美元，总计552.6万美元，高于2024年同期的469.1万美元[133] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月，公司向独立第三方管理公司支付的飞机租赁费用分别约为110万美元和100万美元[148] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月，公司收到的美国履约服务费用分别少于3000美元和0美元，支付的分销协议费用分别约为7万美元和17.3万美元[151] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月，公司向时尚公司支付的人造毛皮产品采购费用分别约为20万美元和40万美元[153] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月内，SERP福利支付分别为60万美元和50万美元[170] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月内，净定期设定受益养老金成本分别为170.6万美元和148.3万美元[173] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月内，公司分别记录资产减值费用610万美元和110万美元，主要与欧美部分零售门店表现不佳、预期关店等经济状况有关[187] - 2025年和2024年截至5月3日的三个月内，公司分别对229个和173个零售门店进行减值测试，分别有90个和36个门店被认定为减值[188] - 截至2025年5月3日和2024年5月4日，可赎回非控股股东权益期末余额分别为39.7万美元和50.1万美元[169] - 截至2025年5月3日和2月1日，补充高管退休计划（SERP）保险单现金退保价值分别为6340万美元和6380万美元[170] - 截至2025年5月3日和2月1日，SERP预计福利义务分别为3360万美元和3380万美元[170] - 截至2025年5月3日和2月1日，外国养老金计划预计福利义务分别为7290万美元和6530万美元[172] - 截至2025年5月3日和2月1日，按公允价值计量的资产总额分别为582.4万美元和2171.9万美元[176] - 截至2025年5月3日和2月1日，按公允价值计量的负债总额分别为3501.5万美元和2144.6万美元[176] - 截至2025年5月3日，衍生工具在合并资产负债表中的公允价值：资产为582.4万美元，负债为1652.8万美元；2025年2月1日，资产为2171.9万美元，负债为246.8万美元[193] - 截至2025年5月3日，与外汇合约相关的累计其他综合收益（AOCL）包括820万美元的税后净未实现损失，其中490万美元将在未来12个月内计入产品销售成本[195] - 截至2025年5月3日，公司有9600万美元的欧元外汇合约预计在未来12个月内到期；2025年2月1日，有7400万美元[197] 各条业务线表现 - 公司业务分为五个可报告板块，2024年4月2日完成rag & bone收购并整合到现有板块[88] - 首席执行官根据净收入和运营收益评估各板块表现，不依据板块资产数据[89] 管理层讨论和指引 - 宏观经济条件如消费者支出下降、通胀、高利率、外汇波动及俄乌和巴以冲突持续对公司业务产生负面影响[30] - 2025年4月2日美国宣布对所有进口商品征收10%的通用基准关税，可能显著提高公司产品成本[31] - 2025年6月5日，公司宣布对普通股每股发放0.30美元的定期季度现金股息，将于2025年7月3日支付给2025年6月18日收盘时登记在册的股东[200] - 由于股息宣告，公司将调整2028年票据的转换率（预计增加）和转换价格（预计降低），自2025年6月18日起生效[201] - 公司预计将下调2028年债券套期保值和2028年认股权证的行权价格[201] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年4月2日，公司收购纽约时尚品牌rag & bone的全部运营资产和50%知识产权资产[25] - 公司对前期金额进行重分类以符合本期列报[26] - 2025年4月，公司将洛杉矶办公场地租约延长12年至2037年9月，首年租金约760万美元，此后每年递增2%[141] - 2025年4月，公司欧洲子公司租赁巴黎第二展厅，租期10年，年租金45万欧元（约50.85万美元）[142] - 2025年第一季度，洛杉矶、蒙特利尔、巴黎和巴黎第二展厅的租赁成本分别为200万美元、10万美元、30万美元和1.3万美元[143][144][145][146] - 公司持有一家男士鞋类公司30%的股权，Marciano实体持有45%，Maurice Marciano和Paul Marciano各持有22.5% [149] - 2021财年，公司为鞋类公司提供200万美元循环信贷额度，年利率2.75%，2023年10月修订，期限延长至2026年11月30日，利率调整为一个月期SOFR加1.75%，2025年5月3日和2月1日，应收票据分别为180万美元和140万美元[150] - 2022年5月，公司与鞋类公司签订履约服务协议，按成本加5%收费，6月签订分销协议，最初批发折扣35%，2023年5月修订为22%[151] - 截至2025年5月3日，公司确定约3亿美元的外国收益不再无限期再投资[87] - 截至2025年5月3日，公司有310万欧元（350万美元）对某些私募股权基金的未出资承诺[155] - 意大利海关对公司欧洲子公司2010年7月至2012年12月的海关税审计评估总计980万欧元（1110万美元），上诉后，截至2025年5月3日，850万欧元（960万美元）判决公司胜诉，120万欧元（140万美元）判决海关胜诉[157] - 2024年1月4日，公司与ERSRI诉讼达成和解，公司收到2200万美元，有条件获得额外800万美元，支付ERSRI律师费用[162] - 2025年6月，公司与个人就对Paul Marciano的不当待遇指控达成和解，支付29万美元[165] - 截至2025年5月3日和2月1日，公司对Guess Brazil可赎回非控股权益的账面价值均为40万美元[166] - 公司收购少数股东持有的Guess CIS 30%股权，收购价为800万欧元，交易于2023年5月完成[168] - 2025年4月10日，公司向员工授予28.49万个非归属股票奖励/单位[134] - 财报包含截至2025年5月3日和2025年2月1日的简明合并资产负债表等多类报表[6] - 公司通过投资者关系网站、新闻稿、美国证券交易委员会文件、公开电话会议和网络直播等渠道公布重大财务信息[8] - 公司可能使用领英页面和官网披露公司、产品、财务计划等信息[8] - 投资者应关注公司相关账户、投资者关系网站及新闻稿等渠道信息[9] - 这些渠道发布的信息可能被视为重大信息且不属于10 - Q季度报告[9]

公司业绩概览 - 公司第一季度调整后每股亏损44美分 优于预期的70美分亏损 但较去年同期的27美分亏损有所扩大 [2] - 净收入达6 478亿美元 同比增长9% 超出预期的6 31亿美元 按固定汇率计算增长12% 增长主要来自rag & bone收购及欧美批发业务 [2] - 毛利率从去年同期的41 9%收缩至39 9% 调整后SG&A费用占销售额比例从43 2%上升至44% [3] 运营表现分析 - 调整后运营亏损2 580万美元 较去年同期的770万美元亏损扩大 运营利润率从-1 3%降至-4% 主要因广告 门店成本及薪酬增加 [4] - 美洲零售收入增长9%（固定汇率12%） 但同店销售下降11%（固定汇率9%） 运营利润率下降3 3个百分点至-10 5% [5] - 美洲批发收入飙升63%（固定汇率70%） 运营利润率下降2 8个百分点至19 9% [6] - 欧洲收入增长8%（固定汇率9%） 同店销售下降4% 运营利润率下降2 7个百分点至-2 9% [7] - 亚洲收入下降20%（固定汇率16%） 同店销售下滑24% 运营利润率下降8 2个百分点至-3 1% [8] 财务状况与股东回报 - 期末现金余额1 512亿美元 长期债务2 417亿美元 股东权益4 836亿美元 [11] - 季度运营现金流为-7 340万美元 自由现金流-9 640万美元 但预计全年自由现金流将达5 500万美元 [11] - 宣布每股30美分季度股息 将于2025年7月3日派发 [12] 未来业绩指引 - 上调2026财年收入增长预期至5 5%-7 4%（原为3 9%-6 2%） 但下调调整后运营利润率预期至4 4%-5 1% [13] - 预计全年调整后EPS为1 32-1 64美元（原1 32-1 76美元） GAAP EPS预期下调至0 87-1 11美元 [14] - 第二季度收入预计增长2 9%-4 7% 调整后EPS指引为0 11-0 21美元 [15] 行业对比 - 公司股价过去三个月上涨3 7% 跑赢行业2 1%的跌幅 [15] - 同行业公司Urban Outfitters当前财年预期盈利增长20 9% 收入增长8% 过去四季平均盈利超预期29% [16] - Canada Goose当前财年预期盈利下降10% 收入下降2 9% 但过去四季平均盈利超预期57 2% [18] - Allbirds当前财年预期盈利增长16 1% 过去四季平均盈利超预期21 3% [19]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收增长9%至6.48亿美元，按固定汇率计算增长12%，主要得益于收购Rag and Bone [43] - 总公司毛利率为39.9%，较去年下降200个基点，主要受业务组合影响 [13][50] - 调整后的SG&A费用增长11%至2.85亿美元，主要因收购Rag and Bone和中东业务转为合资企业 [50] - 调整后的运营亏损为2600万美元，调整后的运营亏损率为4%，调整后每股亏损0.44美元，均好于预期 [14][51] - 第一季度末库存为6.38亿美元，同比增长15%（按固定汇率计算增长14%），约四分之三的增长在欧洲 [52] - 应收账款为3.31亿美元，同比增长11%，支持了欧洲和美洲的批发业务增长 [53] - 第一季度资本支出为2200万美元，去年同期为2100万美元 [54] - 第一季度末现金为1.51亿美元，较去年同期减少9100万美元，主要因股息、股份回购和自由现金流消耗 [54] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元 [38] - 预计第二季度美国美元营收增长2.9% - 4.7%，调整后的运营利润率为2.5% - 3.3%，调整后每股收益为0.11 - 0.21美元 [57][59] - 预计全年自由现金流约为5500万美元，包括6500万美元的资本支出 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲批发业务 - 第一季度实现两位数增长，是公司增长的最大贡献者，产品在该地区批发合作伙伴中表现良好 [7] 欧洲零售业务 - 营收略低于预期，按固定汇率计算同店销售额下降4%，主要因客流量下降 [9] 美洲批发业务 - 第一季度Guess品牌实现两位数营收增长，预计全年将实现适度增长 [9] 美洲零售业务 - 第一季度后期表现有所改善，按固定汇率计算同店销售额净下降10%，客流量仍是主要挑战，但转化率有所提高 [9][10] 亚洲业务 - 第一季度营收下降20%至5800万美元，按固定汇率计算下降16%，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 授权业务 - 第一季度营收下降14%至2500万美元，香水和鞋类特许权使用费下降，手袋特许权使用费增长 [10][50] Rag and Bone业务 - 第一季度表现远超预期，批发发货强劲，零售和在线业务也表现出色，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收 [12][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场业务增长9%，尽管货币逆风消耗了约2.5个百分点的增长 [6] - 欧洲市场批发业务增长强劲，零售业务面临客流量挑战 [7][9] - 亚洲市场营收下降，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售生产力提升 - 推出一系列举措，重新吸引客户，提高实体和数字渠道的客流量，包括与咨询公司合作制定新的社交媒体战略、推出客户忠诚度计划等 [18][19] - 开发供应链快速补货能力，平衡生产成本和收入，计划在初始订单后保留50%的采购量 [21] - 重新平衡产品组合，增加入门价格点产品的渗透和供应 [23] - 优化店铺聚类模型，给予店铺管理层更多自主权，优化产品陈列和空间分配 [23][24] 业务模式合理化 - 审查店铺组合，计划减少北美约20家店铺，关闭大中华区业务或寻找合作伙伴，预计明年释放超3000万美元的运营利润 [28][29] - 解决表现不佳的产品类别、无利可图的客户关系和低效的SKU，整合全球产品 [30] 基础设施优化 - 重新设计业务，使基础设施与当前业务相匹配，创建统一的全球平台，提高运营效率和战略一致性 [32][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在复杂环境中取得了有意义的进展，战略重点是提高直接面向消费者渠道的生产力，通过有针对性的业务和投资组合优化提高盈利能力 [40] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元，主要驱动因素包括Rag and Bone全年贡献、欧洲批发业务增长和中东业务转为合资企业 [37][38] - 美国美元在过去两个月走弱，将带来更强的货币顺风，预计全年收入增长 [38] 其他重要信息 - 公司宣布任命Alberto Toni为首席财务官，Dennis Secor将担任执行副总裁至2025年9月，以确保领导层平稳过渡 [39] - 董事会批准了每股0.30美元的定期季度现金股息 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Rag and Bone品牌的有机增长预期以及美洲零售业务的发展轨迹？ - Rag and Bone业务第一季度表现出色，超出预期，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收，增长来自新店开业、同店销售增长、新市场拓展、新产品类别和团队加强等方面 [63][65] - 美洲零售业务第一季度表现好于预期，尽管客流量仍有挑战，但产品、定价、陈列等方面的改进带来了更好的业绩，预计未来可能继续改善，工厂直销业务也有改善迹象 [72][76] 问题2: 如何看待下半年运营利润率的变化？ - 今年营收增长曲线呈倒钟形，第一季度受Rag and Bone额外两个月贡献和批发提前发货影响较高，第二、三季度增长适中，第四季度因货币顺风和零售业务改善预计增长较高 [80][83] - 前三个季度运营利润率相对去年可能会压缩，第四季度有机会通过货币顺风和零售业务表现改善来杠杆化固定成本基础 [86] 问题3: 如何看待库存管理以及关税对库存的影响？ - 库存同比增长15%（固定汇率下14%），高于预期，主要是为应对供应链挑战提前采购产品，确保产品供应，长期来看，公司希望实现更精简的库存管理，但今年库存水平可能不会有显著变化 [93][95] - 公司为保护业务进行了约5000万美元的营运资金投资，预计红海危机缓解后可收回现金 [98] 问题4: 请更新Guess Jeans的情况？ - Guess Jeans在欧洲的分销良好，主要是批发业务，连续几个季度表现超出预期，团队正在改进产品供应，满足客户需求 [100][101] - 公司对营销举措感到兴奋，认为社交媒体营销将对该品牌产生积极影响，计划在洛杉矶和东京开设新店 [103][104]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1运营结果超预期，缩小了季度亏损，美元营收增长9%，但受2.5个百分点的货币逆风影响，按固定汇率计算，核心业务贡献约3个百分点增长，收购Rag and Bone增加9个百分点 [5][6] - 总公司毛利率为39.9%，比去年低200个基点，低于预期，约70%的变化由业务组合驱动，SG&A费用同比增长11%，主要因Rag and Bone的整合 [12] - 本季度调整后运营亏损2600万美元，调整后运营亏损率为4%，调整后每股亏损0.44美元，均好于预期 [13] - 预计今年关税对利润率的同比影响小于1000万美元，且已在今日提供的展望中充分体现 [14] - 全年预计营收增长5.5% - 7.4%，调整后运营利润率在4.4% - 5.1%，调整后每股收益在1.32 - 1.64美元 [37] - 第二季度预计美元营收增长2.9% - 4.7%，调整后运营利润率在2.5% - 3.3%，调整后每股收益在0.11 - 0.21美元 [57][59] - 全年预计自由现金流约5500万美元，包括6500万美元的资本支出 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲业务 - 批发业务是增长最大贡献者，季度实现两位数中期增长率，产品在该地区批发合作伙伴中表现良好，因提前采购产品应对供应链挑战，发货量超预期 [7] - 零售业务收入略低于预期，按固定汇率计算同店销售额下降4%，客流量下降抵消了转化率、平均销售价格和每笔交易商品数量的改善 [8] 美洲业务 - 批发业务Guess品牌实现两位数营收增长，预计全年业务将适度增长，因能提前向合作伙伴交付更多产品 [8] - 零售业务季度后期表现改善，超预期，但客流量仍是关键挑战，通过提高转化率部分抵消影响，季度按固定汇率计算同店销售额净下降10% [8] 亚洲业务 - 业务持续面临逆风，未达预期，营收下降超20%，大中华市场表现疲软，公司正寻找合作伙伴接管业务，并收缩运营 [9] 授权业务 - 特许权使用费收入下降，香水和鞋类特许权使用费下降，手袋特许权使用费增长 [9] Rag and Bone业务 - 表现远超预期，批发发货强劲，零售和线上业务也超预期，已签署新的手袋授权协议，手表、香水和眼镜等授权交易处于不同完成阶段 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，女装销售增长，运动装和毛衣表现强劲，配饰方面，香水和手表实现正增长 [10] - 美洲市场，多数品类业务呈负增长，女装运动装和手表表现良好 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售生产力提升 - 推出一系列举措重新吸引客户，增加实体和数字渠道流量，与咨询公司合作制定新市场愿景，转变社交媒体战略，在欧洲部分市场推出客户忠诚度计划并计划扩大 [17][18] - 开发供应链快速补货能力，目标是在下达初始订单后保留50%的采购量开放，重新平衡产品组合，增加入门价格点产品的渗透和供应 [20][22] - 改进店铺聚类模型，给予店铺管理层更多自主权，优化产品陈列和空间分配，改善视觉营销标准 [23] 业务模式合理化 - 审查店铺组合，计划减少北美约20家店铺，寻找第三方合作伙伴接管大中华区业务，预计这两项举措从下一财年起释放超3000万美元运营利润 [27][28] - 解决表现不佳的产品类别、无利可图的客户关系和低效SKU，整合全球产品，包括工厂直销业务的额外类别 [29] 基础设施优化 - 构建统一的全球平台，将有意义的业务集中化，必要时进行定制，以支持未来增长，提高敏捷性、效率和战略一致性 [35] - 优化欧洲支持基础设施，重新调整资源，使战略制定集中在区域中心，国家资源负责本地执行 [32] - 整合和优化欧洲和北美的物流网络，重构和重新设计更统一、标准化的全球系统网络 [33][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全年营收增长预计由Rag and Bone全年贡献、欧洲批发业务增长和中东业务转为合资企业驱动，预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后运营利润率4.4% - 5.1%，调整后每股收益1.32 - 1.64美元 [36][37] - 鉴于Q1经验，适度下调欧洲零售业务预期，但预计后期会因营销和零售生产力举措有所改善，美元走弱将带来更强的货币顺风 [36] 其他重要信息 - 4月公司任命Alberto Toney为首席财务官，他将领导全球财务团队，临时首席财务官Dennis Sikor将留任至2025年9月以确保平稳过渡 [38] - 董事会批准了每股0.3美元的定期季度现金股息 [55] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待Rag and Bone品牌的有机增长预期以及美洲零售业务的发展轨迹？ - Rag and Bone业务第一季度表现出色，各渠道表现均超预期，公司计划今年实现超3200万美元营收，增长来自新店开业、同店销售增长、新市场拓展、新产品类别增加等，团队正在加强人才建设，改变业务模式 [63][66][71] - 美洲零售业务虽仍面临客流量挑战，但产品、定价、陈列等方面的调整已初见成效，全价店出现正增长，女性服装业务表现良好，转化率提高，预计未来可能继续改善，工厂直销业务也有改善 [73][75][79] 问题2: 如何看待下半年运营利润率的变化？ - 今年营收增长曲线呈倒钟形，第一季度受Rag and Bone额外两个月贡献和批发提前发货推动，核心业务增长3%，但有2.5个百分点货币逆风 [82] - 第二、三季度营收增长主要来自有机增长，零售业务有适度改善，第四季度预计因货币顺风和零售业务改善实现高个位数至接近10%的增长 [83][84] - 前三个季度运营利润率相对去年可能仍会压缩，第四季度有望因货币顺风和零售业务表现改善，实现固定成本杠杆效应 [87] 问题3: 如何看待全年库存流动，以及关税对库存的影响？ - 库存同比增长15%（美元）和14%（固定汇率），高于预期，主要因应对供应链挑战提前采购产品，确保欧洲和北美业务供应，长期来看，公司希望实现更精简的库存管理，若供应链问题缓解，中期有望减少库存 [93][94][95] - 公司为保护业务进行了约5000万美元的营运资金投资，预计在红海危机缓解后收回现金 [98] 问题4: 请更新Guess Jeans的情况 - Guess Jeans主要是批发业务，在欧洲有良好分销，连续几个季度表现超预期，团队根据客户需求开发更多产品，认为产品和定价符合市场趋势 [99][100][101] - 营销举措将考虑该品牌需求，计划在洛杉矶和东京开设新店，每次活动都能吸引年轻消费者参与，公司认为这是一个良好开端 [102][103]