公司概况 - 公司为知名时尚品牌，主营服装和配饰，属于非必需消费品行业 [1] - 公司股票在纽约证券交易所上市，交易代码为GES [1][2] 股票表现与估值 - 当前股价为17.07美元，微涨0.01美元，涨幅约0.06% [3][5] - 当日交易区间为17.03美元至17.08美元，过去52周股价区间为8.48美元至17.43美元 [3] - 公司当前市值约为8.902亿美元 [4][5] - 当日成交量为163,250股 [4] 机构评级与展望 - 瑞银（UBS）给予公司中性评级，建议投资者持有该股票 [2][5] - Zacks评级系统给予公司第2级（买入）排名，预示其未来1至3个月可能跑赢市场 [2][5] - 公司所处的非必需消费品行业在Zacks行业排名中位列第12位 [1]

文章核心观点 - 文章探讨Guess (GES) 是否在消费者 discretionary 行业中表现优于同行 [1] - 公司当前展现出强劲的年内回报和积极的盈利预期修正趋势 [3][4] 公司表现与评级 - Guess (GES) 当前拥有 Zacks Rank 2 (买入) 评级 [3] - 在过去一个季度内，对公司全年盈利的 Zacks 共识预期上调了 3.4% [3] - 公司年内至今股价已上涨约 21.3% [4] - 在更具体的纺织-服装行业中，公司表现优于该行业平均16.2%的跌幅 [5] 行业比较与定位 - 消费者 discretionary 行业组包含 265 家公司，在 Zacks 行业排名中位列第 12 [2] - 该行业组股票年内至今平均上涨约 0.5%，Guess 表现优于行业平均水平 [4] - Guess 所属的纺织-服装行业包含 22 只个股，在 Zacks 行业排名中位列第 69 [5] 同业对比公司 - Naspers Ltd. (NPSNY) 是消费者 discretionary 组内另一只表现优异的股票，年内至今上涨 50.3% [4] - Naspers Ltd. 同样拥有 Zacks Rank 2 (买入) 评级，其当前年度每股收益共识预期在过去三个月内上调了 5.7% [5] - Naspers Ltd. 所属的有线电视行业包含 6 只股票，排名第 215，该行业年内至今下跌 33.4% [6]

公司评级与盈利前景 - Guess (GES) 的Zacks评级被上调至第2级（买入）[1] - 评级上调反映了盈利预期的上升趋势 这是影响股价最强大的力量之一 [1] - 此次评级上调是对公司盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [3] 评级系统的依据与有效性 - Zacks评级完全基于公司盈利状况的变化 通过追踪卖方分析师对当前及下一财年每股收益（EPS）的预估共识（Zacks共识预期）来衡量 [1] - 该评级系统将股票分为5组 从第1级（强力买入）到第5级（强力卖出） [7] - 自1988年以来 Zacks第1级股票的平均年回报率为+25% [7] 盈利预期修正的具体情况 - 对于截至2026年1月的财年 该服装公司预计每股收益为1.65美元 与上一财年报告的数字持平 [8] - 在过去三个月中 公司的Zacks共识预期已上调3.4% [8] 评级系统的特点与公司定位 - Zacks评级系统在任何时间点对其覆盖的4000多只股票均保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例 仅有前5%的股票获得“强力买入”评级 接下来的15%获得“买入”评级 [9] - Guess被上调至Zacks第2级 意味着其在预估修正方面位列Zacks覆盖股票的前20% 表明该股可能在近期走高 [10]

投资策略：动量投资与价值结合 - 核心观点：纯粹的动量投资（追涨杀更高）可能因估值过高而存在风险，更安全的策略是结合价格动量与合理估值，即寻找“折价且具快节奏动量”的股票 [1][2] - 动量投资风格通常避免投资低价股并长期等待，而是通过“买高卖更高”来在更短时间内争取更高回报 [1] - 仅依赖传统动量参数选股可能存在风险，因股票可能在增长潜力无法支撑高估值时失去动能 [1] 筛选方法与工具 - Zacks的“折价快节奏动量”筛选模型可用于识别价格动能在近期显现且估值仍具吸引力的股票 [2] - Zacks动量风格评分密切关注股价或盈利趋势，有助于识别优质动量股 [2] - Zacks研究向导等工具允许用户回测策略有效性，并加载成功的选股策略 [9] - 基于个人投资风格，投资者可从超过45个Zacks高级筛选模型中选择，这些模型旨在战略性地跑赢市场 [8] 案例分析：Guess (GES) - Guess是成功通过“折价快节奏动量”筛选的候选股票之一 [3] - 过去四周股价上涨0.1%，反映了投资者兴趣的增长 [3] - 过去十二周股价上涨1.4%，表明其能在较长时间内提供正回报，符合真正动量股的特征 [4] - 该股当前贝塔值为1.28，意味着其价格波动比市场高出28%，显示其动量节奏快速 [4] - 基于价格表现，Guess的动量评分为A，表明当前是借助动量入场的合适时机 [5] - 除动量评分外，盈利预测修正呈上升趋势，帮助其获得Zacks排名第2级（买入）[6] - 研究显示，动量效应在Zacks排名第1级和第2级股票中非常强劲 [6] - 尽管具备快节奏动量特征，Guess估值仍显合理，目前市销率为0.28倍，意味着投资者仅为每美元销售额支付28美分 [6] - 因此，Guess似乎具备充足的上涨空间，且步伐可能很快 [7] 其他投资机会 - 除Guess外，目前还有其他多只股票通过“折价快节奏动量”筛选，投资者可考虑投资并持续寻找符合条件的新股票 [7]

公司战略合作 - 公司与Authentic Brands Group及主要股东达成战略合作，Authentic将收购公司51%的知识产权，剩余49%由Rolling Stockholders持有，后者将获得运营资产的全部所有权 [2] - 作为交易的一部分，公司普通股将从公开市场退市，交易预计在2026财年第四季度完成 [2] - 由于此项拟议交易，公司已暂停对其业绩展望的更新 [3] 第三季度财务业绩 - 调整后每股收益为0.35美元，超出市场预期的0.23美元，较上年同期的0.34美元增长3% [4] - 净收入达7.914亿美元，同比增长7%，超出市场预期的7.74亿美元，按固定汇率计算增长5% [4] - 调整后营业利润为3700万美元，同比下降13.5%，上年同期为4280万美元 [5] - 调整后营业利润率为4.7%，低于上年同期的5.8%，主要因门店相关成本和降价促销增加所致 [5] 各区域市场表现 - 欧洲市场收入按报告计算增长10%，按固定汇率计算增长6%，零售同店销售（含电商）按报告计算增长7%，电商贡献了1个百分点的增长，但营业利润率下降0.4个百分点至8.4% [6] - 美洲零售市场收入下降2%，零售同店销售下降3%，电商带来3个百分点的负面影响，营业利润率下降1个百分点至-5.3% [7] - 美洲批发市场收入按报告计算激增28%，按固定汇率计算增长26%，但营业利润率下降2.9个百分点至22.8% [8] - 亚洲市场收入按报告计算下降8%，按固定汇率计算下降6%，零售同店销售按报告计算下降5%，营业利润率恶化2.5个百分点至-4.5% [9] - 授权业务收入下降6%，营业利润率下降0.7个百分点至91.1% [9] 财务状况与股东回报 - 季度末现金及现金等价物为1.542亿美元，长期债务和融资租赁负债近2.995亿美元，股东权益约为5.085亿美元 [12] - 截至2025年11月1日的九个月内，经营活动所用现金净额为3800万美元，自由现金流为负1.033亿美元 [12] - 公司宣布季度股息为每股0.225美元，将于2025年12月26日支付给截至12月10日在册的股东 [12] - 公司股价在过去三个月内上涨2.6%，而行业指数下跌10% [13]

财务业绩概览 - 公司季度营收为7亿9143万美元，同比增长7.2% [1] - 季度每股收益为0.35美元，高于去年同期的0.34美元 [1] - 营收超出市场共识预期7.74亿美元，带来+2.25%的惊喜 [1] - 每股收益远超市场共识预期0.23美元，惊喜幅度高达+52.17% [1] 区域营收表现 - 美洲零售业务营收为1亿7004万美元，低于分析师平均预估的1亿7361万美元，同比下降1.6% [4] - 美洲批发业务营收为1亿2615万美元，远超分析师平均预估的1亿339万美元，同比大幅增长27.6% [4] - 欧洲地区营收为4亿406万美元，高于分析师平均预估的3亿9140万美元，同比增长9.7% [4] - 亚洲地区营收为6007万美元，低于分析师平均预估的6372万美元，同比下降8.3% [4] - 授权业务营收为3111万美元，低于分析师平均预估的3500万美元，同比下降5.8% [4] 市场表现与指标 - 公司股价在过去一个月下跌0.4%，表现优于同期标普500指数1.2%的跌幅 [3] - 某些关键指标能更准确地反映公司财务状况，对驱动营收和利润至关重要 [2]

季度业绩表现 - 当季每股收益为0.35美元，远超Zacks一致预期的0.23美元，同比增长2.9%，实现52.17%的盈利惊喜 [1] - 上一季度每股收益为0.26美元，远超预期的0.14美元，实现85.71%的盈利惊喜 [1] - 过去四个季度均超过每股收益一致预期 [2] - 季度营收达7.9143亿美元，超出Zacks一致预期2.25%，同比增长7.2% [2] - 过去四个季度均超过营收一致预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨约20.3%，表现优于标普500指数14%的涨幅 [3] - 股价短期走势的可持续性将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.53美元，营收10.1亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益1.60美元，营收32亿美元 [7] - 在本次财报发布前，盈利预期修正趋势好坏参半，当前Zacks评级为第3级（持有） [6] 行业状况 - 公司所属的纺织服装行业在Zacks行业排名中位列前33%（共250多个行业） [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2比1 [8] - 同行业公司Duluth Holdings预计将在截至2025年10月的季度报告每股亏损0.56美元，同比恶化36.6% [9] - Duluth Holdings预计季度营收为1.184亿美元，同比下降6.8% [9]

收入和利润（同比环比） - 总净收入增长7%至7.914亿美元，按固定汇率计算增长5%[1][8] - 第三季度净收入为7.914亿美元，同比增长7.2%（去年同期为7.385亿美元）[38] - 第三季度产品销售额为7.603亿美元，占总收入96.1%，同比增长7.8%（去年同期为7.055亿美元）[38] - 九个月总净收入增长7%至22.1亿美元，按固定汇率计算增长6%[16] - 前九个月净收入为22.122亿美元，同比增长7.2%（去年同期为20.63亿美元）[38] - 第三季度总净收入为7.914亿美元，同比增长7%；前九个月总净收入为22.122亿美元，同比增长7%[47] - 按固定汇率计算，第三季度总净收入增长率为5%，前九个月总净收入增长率为6%[49] - GAAP营业利润率为2.9%，同比下降2.8个百分点；调整后营业利润率为4.7%，同比下降1.1个百分点[1][9][10] - 第三季度运营收益为2318万美元，同比下降45.2%（去年同期为4228万美元）[38] - 第三季度营业利润为2318万美元，同比大幅下降45%；前九个月营业利润为796万美元，同比大幅下降89%[47] - 九个月GAAP营业利润率为0.4%，同比下降3.0个百分点；调整后营业利润率为1.8%，同比下降1.7个百分点[19][20] - 第三季度调整后运营利润为3700.5万美元，同比下降13.5%[42] - 前九个月调整后运营利润为3968.2万美元，同比下降45.7%[42] - GAAP每股收益为0.48美元，去年同期为每股亏损0.47美元；调整后每股收益增长3%至0.35美元[1][5][7] - 第三季度归属于Guess?, Inc.的净收益为2565万美元，而去年同期为净亏损2340万美元[38] - 前九个月归属于Guess?, Inc.的净亏损为104万美元，而去年同期为净亏损2098万美元[38] - 第三季度调整后归属于Guess公司的净利润为1900.2万美元，同比增长7.5%[42] - 前九个月调整后归属于Guess公司的净利润为1049.7万美元，同比下降60.8%[42] - 第三季度调整后摊薄每股收益为0.35美元，同比增长2.9%[44] - 前九个月调整后摊薄每股收益为0.19美元，同比下降61.2%[44] - 九个月调整后每股收益为0.19美元，去年同期为0.49美元[15] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率为42.5%，同比下降1.1个百分点（去年同期为43.6%）[38] - 第三季度销售、一般和行政费用为3.09亿美元，占总收入39.2%，同比增长10.6%（去年同期为2.794亿美元）[38] - 第三季度资产减值费用为483万美元，占总收入0.6%，同比大幅增加（去年同期为109万美元，占0.1%）[38] - 第三季度资产减值费用为482.8万美元，同比增长342.5%[42] 各条业务线表现 - 美洲批发收入增长28%（按固定汇率计算增长26%）[11] - 美洲批发业务表现强劲，第三季度收入为1.261亿美元，同比增长28%；前九个月收入为3.028亿美元，同比增长23%[47] 各地区表现 - 欧洲地区收入增长10%（按固定汇率计算增长6%），零售同店销售增长7%（按固定汇率计算增长2%）[11][18] - 欧洲市场第三季度收入为4.041亿美元，同比增长10%；前九个月收入为11.47亿美元，同比增长11%[47] - 美洲零售收入下降2%，零售同店销售下降3%[11] - 亚洲地区收入下降8%（按固定汇率计算下降6%），零售同店销售下降5%（按固定汇率计算下降2%）[11] - 亚洲市场第三季度收入为6007万美元，同比下降8%；前九个月收入为1.739亿美元，同比下降10%[49] 管理层讨论和指引 - 财报包含非GAAP财务指标，如调整后业绩、不变汇率财务信息和自由现金流[26] - 调整后指标剔除了特定项目影响，如专业服务及法律费用、收购rag & bone的交易成本等[26] - 不变汇率计算旨在排除外币折算汇率波动影响，以增强基础业务趋势的可视性[28] - 自由现金流计算为经营活动现金流减去不动产和设备购置及财务租赁付款[30] - 公司提醒，某些关于拟议交易的陈述是受风险因素影响的前瞻性声明[32] - 公司调整后业绩排除了与WHG Global收购提案及Authentic Brands Group交易相关的拟议交易成本[60] - 调整项目包括rag & bone品牌收购的交易成本、北美及大中华区部分零售店计划退出的重组成本[60] - 调整项目还包括资产减值支出、债务清偿损失、与2028年票据相关的衍生工具公允价值重计量[60] 其他财务数据 - 前九个月经营活动所用净现金流为3796万美元，相比去年同期的6155万美元有所改善[53] - 前九个月自由现金流为负1.033亿美元，相比去年同期的负1.304亿美元有所改善[55] - 截至2025年11月1日，公司现金及现金等价物为1.542亿美元，存货为6.923亿美元[51] - 第三季度调整后有效所得税税率为35.2%，同比下降1.4个百分点[42] - 第三季度衍生工具公允价值重估带来1794.1万美元收益[42] - 第三季度重组费用为254万美元[42] - 公司发行了2028年到期的3.75%可转换优先票据，本金总额分别为2.75亿美元、6500万美元和1200万美元[60] 公司运营与投资活动 - 公司于2024年4月2日完成对时尚品牌rag & bone运营资产及相关负债的收购[24] - 公司与WHP Global各持股50%的合资企业收购了rag & bone的知识产权[24] - 公司董事会批准每股0.225美元的季度现金股息，将于2025年12月26日派发[25] - 截至2025年11月1日，公司直接运营1,058家零售店，合作伙伴和分销商运营另外507家零售店[31] - 截至2025年11月1日，公司及其合作伙伴和分销商业务遍及约100个国家[31] - 截至2025年11月1日，公司全球门店总数从1,598家减少至1,565家，净减少33家（约-2.1%）[57] - 亚洲及太平洋地区门店数量从392家减少至354家，净减少38家（约-9.7%），其中合作经营店从302家减少至297家[57] - 欧洲及中东地区合作经营店从227家减少至194家，净减少33家（约-14.5%）[57] - 全球特许专柜总数从315个增加至318个，净增3个（约+1.0%）[57] - 亚洲及太平洋地区特许专柜从222个减少至198个，净减少24个（约-10.8%），其中自营专柜从135个减少至124个[57] - 美洲地区特许专柜从29个大幅增加至48个，净增19个（约+65.5%）[57]

营收预期 - 公司第三季度营收预期为7.74亿美元，较去年同期增长4.8% [1] - 营收增长得益于品牌组合扩张、强劲的国际市场表现以及近期收购的整合 [3] - 核心品牌提升、通过rag & bone实现多元化以及对直接面向消费者渠道的投资是主要战略举措 [3] 盈利预期 - 第三季度每股收益预期为0.23美元，较去年同期下降32.4% [2] - 过去四个季度的平均盈利惊喜为26.7% [2] - 盈利面临同比下降压力，主要因利润率面临不利因素 [4] 盈利能力挑战 - 利润率承压源于更高的门店和广告支出、增加的降价幅度以及美洲零售和批发业务盈利能力减弱 [4] - 成本通胀、持续的门店优化工作以及与rag & bone整合相关的费用进一步制约盈利能力 [4] - 尽管欧洲和亚洲利润贡献稳健，但美洲市场的疲软和授权收入下降可能抵消部分优势 [5] 可比公司表现 - American Eagle Outfitters季度营收预期为13.2亿美元，同比增长2.3%，每股收益预期为0.43美元，同比下降10.4% [7][8] - lululemon athletica季度营收预期为24.9亿美元，同比增长3.8%，每股收益预期为2.22美元，同比下降22.7% [8][9] - Victoria's Secret季度营收预期为14.1亿美元，同比增长4.5%，每股收益预期为亏损0.60美元，去年同期亏损0.50美元 [9][10]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预测公司季度每股收益为0.23美元，较去年同期下降32.4% [1] - 预计季度收入为7.74亿美元，同比增长4.8% [1] 盈利预期修订 - 过去30天内，对本季度的共识每股收益预期未发生修订 [1] - 盈利预期的修订是预测股票短期表现的重要因素 [2] 分区域收入预期 - 美洲零售业务净收入预计为1.7361亿美元，同比增长0.5% [3] - 美洲批发业务净收入共识预期为1.0339亿美元，同比增长4.6% [4] - 亚洲业务净收入预计为6372万美元，同比下降2.7% [4] - 欧洲业务净收入预计为3.914亿美元，同比增长6.2% [4] - 授权业务收入平均预测为3500万美元，同比增长6% [5] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨0.5%，同期标普500指数下跌0.3% [5]