公司概况 - Guess? Inc.是一家美国服装零售商，成立于1981年，1996年上市 [1] 分析师投资方法 - 分析师专注于价值与成长交叉领域投资，采用高度定性方法，主要关注小盘股，寻找长期复利增长股和特殊情况投资机会 [1]

文章核心观点 - 投资者专注于小市值公司投资，通过理解公司财务驱动因素识别定价错误证券以获高回报，用DCF模型估值，综合考量股票前景确定风险回报 [1] 投资理念 - 投资聚焦美、加、欧市场小市值公司 [1] - 投资理念是通过理解公司财务驱动因素识别定价错误证券获高回报 [1] - 采用DCF模型估值，综合考量股票前景确定风险回报，不局限传统投资方式 [1] 分析师披露 - 分析师在提及公司无股票、期权或类似衍生品头寸，未来72小时可能买入GES股票、认购期权或类似衍生品建立多头头寸 [2] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外无其他报酬，与提及股票公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - Guess?公司在动荡运营环境中面临诸多挑战，近期表现不佳，但战略举措带来长期希望，投资者需谨慎关注 [1][9][12] 关键担忧 - 公司在北美和亚洲面临重大挑战，北美可比销售额下降15%，亚洲按固定汇率计算的可比销售额下降16%，消费者价格敏感度上升影响其定价策略 [2] - 公司广泛的国际业务使其面临重大货币风险，外币兑美元贬值或影响业绩 [3] - 红海危机导致公司第三季度运费成本增加，预计第四季度额外增加500万美元运费相关费用，挤压利润率 [4] - 第三季度公司毛利率收缩110个基点至43.6%，SG&A费用占销售额比例升至37.8%，调整后营业利润率降至5.8%，运营效率低下影响竞争力 [5] 前景堪忧 - 公司下调2025财年营收和盈利预期，营收增长预期降至7.1%-8.1%，调整后每股收益预期降至1.85-2美元，反映宏观经济逆风、消费者情绪疲软等问题 [8] 战略驱动 - 收购rag & bone并成功整合，计划将其拓展至欧洲、中东和加拿大等高潜力市场，美洲批发业务第三季度营收同比增长79% [9] - 公司投资数字和多渠道战略，2025财年第三季度欧洲电子商务销售额同比增长16%，欧洲新忠诚度计划旨在提高客户留存率 [10] 其他股票信息 - Under Armour目前Zacks排名为1（强力买入），2025财年销售额和每股收益预计分别下降10.6%和50%，过去四个季度平均盈利惊喜为75.1% [13][14] - Ralph Lauren Corporation目前Zacks排名为2（买入），当前财年销售额和盈利预计分别增长3.6%和13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.1% [14][15] - Hanesbrands Inc.目前Zacks排名为2，当前财年盈利预计较上年大幅增长，过去四个季度平均盈利惊喜为21.6% [15][16]

业务分组和报告 - 公司业务分为五个报告段：欧洲、美洲零售、美洲批发、亚洲和授权[209] - 公司完成对纽约时尚品牌rag & bone的收购，并将其整合到现有业务部门进行财务报告[212][213] 汇率波动影响 - 国际业务主要以非美元货币进行，汇率波动对收入和盈利有显著影响[214][215] - 2025财年前九个月，美元对土耳其里拉、加拿大元、人民币、俄罗斯卢布、日元、韩元和墨西哥比索升值，对欧元、英镑和波兰兹罗提贬值，总体对国际收入和运营盈利产生不利影响[216] - 公司预计2025财年剩余时间汇率将继续对收入和运营盈利产生负面影响[217] - 公司通过衍生金融工具对冲部分外汇风险[217] - 公司预计2025财年剩余时间内，美元相对于2024财年外汇汇率的升值将对国际现金和其他资产产生负面影响，尤其是在加拿大、欧洲和墨西哥[217] - 公司在外汇衍生品总额为2.34亿美元的情况下，美元对所有外币均匀贬值10%将导致公允价值减少2600万美元，而美元均匀升值10%将导致公允价值增加2130万美元[367] 通胀压力 - 通胀压力影响公司成本结构，包括运输、员工薪酬和原材料成本[218][221][222] - 公司预计通胀压力将持续，影响取决于客户接受价格上涨的能力和竞争对手的定价策略[223] - 公司面临通胀压力，主要影响包括运输成本、员工薪酬和原材料成本，预计这些压力将持续到短期内[218][220][221][222][223] 俄罗斯业务 - 公司在俄罗斯通过批发和零售渠道运营，俄罗斯业务占公司总收入不到4%，资产占比不到2%[224][225] - 公司不依赖俄罗斯、白俄罗斯或乌克兰的商品和服务，战争对现有业务影响不大[226] - 公司俄罗斯业务受到多种制裁和出口管制措施的影响，但现有业务未受到实质性影响，无法进一步在俄罗斯扩张[228] - 公司在俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰的业务占公司总收入的比例较小，分别为不到4%和超过4%，其中俄罗斯业务占比超过90%[225] - 公司在俄罗斯的资产占公司总资产的比例不到2%，主要为租赁使用权资产、库存、家具和应收账款[225] - 公司俄罗斯业务受到制裁和贸易限制的影响，但现有业务未受到重大影响，公司继续评估合规性[228][229][230] 财务表现 - 2024财年第三季度净亏损为2340万美元，每股亏损0.47美元，而去年同期净利润为5570万美元，每股收益0.82美元[247] - 2024财年第三季度，公司总净收入增长13.4%至7.385亿美元，按固定汇率计算增长13.7%[249] - 2024财年第三季度，公司毛利率下降110个基点至43.6%，SG&A费用率上升180个基点至37.8%[249][250] - 2024财年第三季度，公司营业利润率下降270个基点至5.7%，营业利润下降22.8%至4230万美元[253] - 2024财年第三季度，公司有效所得税率为128.9%，主要由于可转换债券衍生品的公允价值重估导致的3980万美元未实现亏损[254] - 截至2024年11月2日，公司现金及现金等价物为1.409亿美元，限制性现金为140万美元，相比2023年10月28日的2.441亿美元有所减少[255] - 截至2024年11月2日，公司长期贷款余额为500万美元，信贷额度下借款为2.625亿美元，相比2023年10月28日的1390万美元和1.218亿美元有所增加[256] - 2024年3月，公司发行了1210万美元的2028年债券，用于交换1460万美元的2024年债券，剩余3350万美元的2024年债券在2024年4月到期时以3330万美元现金和122,313股普通股结算[257] - 2024年第三季度，公司库存增加了1.134亿美元，增幅为20.2%，达到6.758亿美元，主要由于rag & bone收购和为应对红海危机加速库存接收[258] - 2024年第三季度，公司应收账款增加了4260万美元，增幅为12.5%，达到3.834亿美元，主要由于rag & bone收购[259] - 2024年第三季度，公司净收入增加了8700万美元，增幅为13%，达到7.385亿美元，主要由于rag & bone收购、批发业务增长和新增门店，部分被同店销售下降所抵消[264] - 2024年第三季度，公司毛利率下降了1.1%，主要由于渠道组合不利、新收购业务影响、产品毛利率下降和门店租金成本上升，部分被降价减少所抵消[266] - 2024年第三季度，公司SG&A费用增加了4500万美元，增幅为19.3%，达到2.794亿美元，主要由于新收购业务和广告及门店劳动力成本增加[269] - 2024年第三季度，公司其他费用净额为4600万美元，相比去年同期的1100万美元大幅增加，主要由于2028年债券相关衍生品公允价值重估导致的未实现损失[274] - 2024年第三季度，公司有效税率下降至-128.9%，主要由于2028年债券相关衍生品公允价值重估的未实现损失在税务上被忽略[274] - 公司净亏损为2300万美元，去年同期净利润为5600万美元[276] - 稀释后每股净亏损为0.47美元，去年同期稀释后每股收益为0.82美元[276] - 总净收入为7.385亿美元，同比增长13.4%[278] - 欧洲市场净收入为3.684亿美元，同比增长7%[278] - 美洲零售市场净收入为1.728亿美元，同比增长12.3%[278] - 美洲批发市场净收入为9880万美元，同比增长78.8%[278] - 亚洲市场净收入为6550万美元，同比增长1.5%[278] - 欧洲市场营业利润为3240万美元，同比下降8.7%[278] - 美洲零售市场营业亏损为750万美元，去年同期营业利润为810万美元[278] - 美洲批发市场营业利润为2540万美元，同比增长57.8%[278] - 公司2024财年前九个月净收入为20.63亿美元，同比增长9.4%[294] - 净收入增长主要由新收购业务（如rag & bone）推动，增加1.61亿美元，批发业务增加5500万美元，电子商务收入增加900万美元，但可比门店销售下降2700万美元[294] - 毛利率下降0.3%，主要受新收购业务影响，但部分被初始加价和降价减少所抵消[295] - 毛利润增加7200万美元，主要由新收购业务和收入增加驱动，但受到不利汇率影响和成本增加的抵消[297] - SG&A费用增加1.34亿美元，主要由新收购业务和广告及门店劳动力成本增加驱动[299] - 营业利润率下降2.9%，主要由广告费用、门店成本、交易成本和分离费用增加驱动，但部分被资产出售收益和收入增加所抵消[301] - 净亏损为2100万美元，而去年同期净利润为8300万美元，稀释每股亏损为0.42美元，去年同期为1.30美元[307] - 所得税费用为1900万美元，有效税率为355.1%，去年同期为500万美元的税收优惠，有效税率为-6.3%[305] - 其他费用净额为5000万美元，主要由2028年票据及其相关可转换票据对冲的公允价值重估未实现损失驱动[305] - 资产减值费用为500万美元，主要与某些零售地点的物业和设备减值有关[299] - 公司总净收入为20.63亿美元，同比增长9.4%[309] - 欧洲市场净收入为10.36亿美元，同比增长4.5%，在固定汇率下增长7%[310] - 美洲零售市场净收入为4.98亿美元，同比增长7.2%，在固定汇率下增长8%[313] - 美洲批发市场净收入为2.45亿美元，同比增长63.2%，在固定汇率下增长64%[315] - 亚洲市场净收入为1.93亿美元，同比下降0.8%，在固定汇率下增长2%[317] - 授权业务净收入为0.91亿美元，同比增长7.2%[309] - 欧洲市场营业利润为6943.1万美元，同比下降17.7%[309] - 美洲零售市场营业亏损为1518.5万美元，去年同期盈利2006万美元[309] - 美洲批发市场营业利润为5551.7万美元，同比增长37.9%[309] - 亚洲市场营业利润为123.6万美元，同比下降68.5%[309] - 公司报告了GAAP净亏损，截至2024年11月2日的三个月净亏损为2339.5万美元，而去年同期净利润为5570.1万美元[326] - 调整后的净收益为4106.3万美元，调整后的每股稀释收益为0.34美元[326] - 公司记录了与租赁修改相关的净收益71.8万美元，去年同期为53.7万美元[326] 债务和融资 - 2023年4月，公司发行了2.75亿美元、利率为3.75%的可转换高级债券，到期日为2028年，并偿还了约1.849亿美元的可转换高级债券[238] - 2024年1月和3月，公司分别发行了6480万美元和1210万美元的可转换高级债券，并进行了股票回购[239][240] - 公司在2023年4月、2024年1月和3月分别发行了2.75亿美元、6500万美元和1200万美元的3.75%可转换高级债券，到期日为2028年[330] - 公司预计将在2029财年以现金和股票的形式结算2028年债券[335] - 截至2024年11月2日，公司有约1.463亿美元的剩余借款能力在欧洲子公司提供的3.5亿欧元循环信贷额度下[334] - 公司在美国的主要资产支持循环信贷额度下有约1.923亿美元的借款能力[334] - 公司预计在未来12个月内能够满足包括资本支出、债务支付和潜在收购在内的现金需求[333] - 公司考虑将外国子公司的未分配收益无限期再投资[335] - 公司截至2024年11月2日的现金及现金等价物为1.409亿美元，其中约2110万美元在美国[337] - 公司截至2024年11月2日的全球借款能力为3.45亿美元，总现金、现金等价物及借款能力合计约4.86亿美元[337] - 公司2024年第三季度净现金用于经营活动为6160万美元，相比去年同期净现金提供4090万美元，恶化1.024亿美元[338] - 公司2024年第三季度净现金用于投资活动为8530万美元，相比去年同期5660万美元，增加2870万美元，主要由于rag & bone收购[339] - 公司2024年第三季度净现金用于融资活动为6200万美元，相比去年同期980万美元，恶化5220万美元，主要由于支付特别现金股息[340] - 公司2024年第三季度外币汇率变动减少现金、现金等价物及受限制现金余额910万美元，相比去年同期减少610万美元[341] - 公司截至2024年11月2日的净营运资本（包括现金及现金等价物）为4.55亿美元，相比2024年2月3日的4.339亿美元和2023年10月28日的3.921亿美元有所增加[343] - 公司截至2024年11月2日的应收账款增加4260万美元，或12.5%，至3.834亿美元，主要由于rag & bone收购[344] - 公司截至2024年11月2日

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长13%，达7.39亿美元，略低于预期，主要因美元走强；按固定汇率计算，营收增长14% [6][32][33] - 第三季度总公司毛利率为43.6%，较去年同期下降110个基点；调整后SG&A费用增长20%，至2.79亿美元；调整后运营利润率降至5.8%，下降310个基点 [39][40] - 第三季度调整后每股收益为0.34美元，去年同期为0.49美元；预计全年营收在30亿美元或略低，增长7% - 8%；调整后每股收益在1.85 - 2.00美元 [13][15][42] 各条业务线数据和关键指标变化 核心Guess业务 - 营收呈低个位数增长，美洲批发和欧洲业务增长抵消了美洲零售和亚洲业务的下滑 [34] - 欧洲批发业务实现中个位数销售增长；欧洲零售业务表现低于预期，但转化率和平均售价提高带来正向同店销售增长；美洲零售业务未达预期，同店销售下降；亚洲业务略有下降，韩国和中国业务疲软 [7] Rag & Bone业务 - 本季度营收未达计划，但业务发展态势良好，直接面向消费者业务在10月表现强劲，全年实现两位数销售增长 [10][11] 许可业务 - 特许权使用费与去年持平，香水、鞋类和手袋业务增长抵消了今年内部化业务的影响 [10] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 美元营收增长7%，达3.68亿美元；按固定汇率计算，营收增长6%；零售同店销售（含电商）增长8%（美元）和7%（固定汇率），剔除土耳其后，固定汇率同店销售增长5% [34] - 运营利润率为8.8%，较去年同期下降150个基点 [36] 美洲市场 - 零售业务营收增长12%，达1.73亿美元；按固定汇率计算，增长14%；同店销售（含电商）下降15%（固定汇率），运营亏损率为4.3%，较去年同期下降约10个百分点 [36] - 批发业务营收增长79%（美元），达9900万美元；按固定汇率计算，增长83%；运营利润率为25.7%，较去年同期下降340个基点 [37] 亚洲市场 - 营收增长2%（美元），达6500万美元；按固定汇率计算，也增长2%；零售同店销售（含电商）下降16%（固定汇率），运营亏损率为2%，去年同期为1%的运营利润率 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 利用公司平台支持Guess品牌及多品牌扩张，通过新店铺、新产品类别和国际市场拓展业务 [17][19] - 关注增长和营销，致力于产品卓越和运营优化以提高效率 [18][19] 发展方向 - Rag & Bone将在欧洲、中东、墨西哥、加拿大和澳大利亚等市场拓展，通过批发合作伙伴和零售店铺扩大品牌影响力 [20] - Guess Jeans将在欧洲和美国市场扩张，计划开设新店铺，并在贸易展上推出新产品 [21][22] 行业竞争 - 评估定价策略以应对当前消费者情绪和竞争促销环境，特别是在北美市场 [8][23] - 加强营销和客户参与度，通过社交媒体、合作、客户关系管理等方式提升品牌相关性和客户购物体验 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度零售业务疲软，特别是北美和亚洲市场，消费者对价格更敏感，因此调整第四季度营收预期和促销计划 [14] - 货运成本波动和美元走强将对第四季度营收和利润率产生负面影响，预计全年所得税税率将提高 [15] - 尽管面临挑战，但公司对未来增长机会持乐观态度，相信团队和文化能够推动公司持续发展 [30][31] 其他重要信息 - 截至季度末，库存为6.76亿美元，较去年同期增长20%，部分原因是Rag & Bone库存增加和为应对红海危机提前收货 [43] - 前九个月资本支出约为6400万美元，主要用于店铺改造、开设和技术投资 [44] - 季度末现金为1.41亿美元，去年同期为2.44亿美元；过去四个季度产生1.35亿美元自由现金流，使用债务工具借款1.32亿美元 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第四季度营收增长，欧洲批发发货的影响以及长期运营利润率的恢复情况 - 第三季度欧洲批发业务提前发货约1000万美元，影响第四季度营收，但已在修订展望中考虑；公司曾实现两位数运营利润率，虽目前Rag & Bone稀释运营利润率，但长期有望成为利润贡献因素，实现两位数运营利润率仍有可能 [58][61][63] - 第四季度营收增长需考虑去年额外一周和汇率影响，以及Rag & Bone业务的贡献；欧洲批发业务订单增长10%，仍将是增长的重要驱动力；调整后运营利润与去年同期大致持平 [65][66][67] 问题2: 通用产品策略在不同地区的适用性以及品牌未来发展方向 - 全球产品线项目在欧洲取得巨大成功，提升了品牌形象和销售；在美国，品牌受促销活动和价格竞争影响，门店数量有限，电商业务相对薄弱 [75][76][77] - Guess Jeans有望填补美国市场休闲装空白，价格更具吸引力，适合年轻客户；公司将通过营销和定价策略调整，提升品牌相关性和市场份额 [78][79][83] 问题3: 政府提高亚洲和中国商品关税时公司的应对能力 - 公司已采取措施减少对中国的依赖，有足够灵活性将采购转移到其他地区，但部分产品和类别仍需谨慎考虑，以确保产品质量 [86][87][88]

文章核心观点 - Guess?公司2025财年第三季度业绩中营收同比增长但未达预期，盈利同比下降且未达预期 ，因外部挑战下调盈利和营收展望，但仍聚焦长期增长 [1][2] 季度表现 - 调整后每股收益34美分，未达预期且同比降31% [3] - 净营收7.385亿美元，同比增13%但未达预期，按固定汇率计增14%，主要因收购rag & bone和核心业务增长 [5] - 除授权业务外各运营部门营收均增长，授权业务因外套业务内部化营收持平 [5] - 欧洲表现强劲，北美和亚洲面临挑战，直接面向消费者渠道客户流量缓慢 [6] - 毛利率从上年同期44.7%降至43.6%，销售、一般及行政费用占销售额比例从36%升至37.8% [6] - 调整后运营利润4280万美元，同比降26.1%，调整后运营利润率从上年同期8.9%降至5.8%，主要因费用增加和渠道组合不利影响 [7] 各部门表现 - 美洲零售部门营收美元计增12%、固定汇率计增14%，零售可比销售额美元计降14%、固定汇率计降12%，运营利润率为负4.3%，同比降9.6%，因可比销售额下降、费用增加和降价促销影响 [8] - 美洲批发部门营收报告基础计增79%、固定汇率计增83%，运营利润率降至25.7%，降3.4%，因新收购业务影响 [9] - 欧洲部门营收报告基础计增7%、固定汇率计增6%，零售可比销售额报告基础计增8%、固定汇率计增7%，部门运营利润率为8.8%，同比降1.5%，因费用增加和新收购业务影响，部分被降价减少和营收增加有利影响抵消 [10] - 亚洲部门营收报告基础和固定汇率计均增2%，零售可比销售额报告基础计降17%、固定汇率计降16%，运营利润率为负2%，同比降3%，主要因产品利润率降低和营收减少，部分被费用降低抵消 [11] - 授权业务营收报告基础和固定汇率计均持平，部门运营利润率为91.8%，上年同期为93.1%，运营利润率降低因费用增加 [12] 财务健康与股东友好举措 - 季度末现金及现金等价物1.409亿美元，长期债务和融资租赁义务近2.383亿美元，股东权益约4.507亿美元 [13] - 截至2024年11月2日的九个月经营活动净现金使用量6160万美元，同期自由现金流为负1.304亿美元，2025财年自由现金流预计为4000万美元 [13] - 宣布每股30美分季度股息，2024年12月27日支付给12月11日登记在册股东 [14] - 在截至2024年11月2日的九个月回购约260万股，花费6030万美元 [14] 未来展望 - 2025财年预计营收达或略低于30亿美元，增速7.1%-8.1%，低于此前9.5%-11%区间 [15] - 调整后运营利润率预计6.2%-6.5%，此前预测为7.3%-7.8%；GAAP运营利润率预计6.1%-6.4%，此前估计为7.2%-7.7% [15] - 管理层预计2025财年调整后每股收益1.85-2美元，低于此前2.42-2.70美元区间，2024财年为3.14美元；GAAP基础下每股收益预计70-82美分，此前估计为1.92-2.14美元，2024财年为3.09美元 [16] - 2025财年第四季度预计营收增长2.2%-5.4%，调整后运营利润率12.2%-13%，调整后每股收益1.37-1.52美元，GAAP基础下每股收益1.10-1.22美元 [17] - 过去三个月公司股价跌14.3%，行业增长17.1% [17] 可考虑股票 - 拉尔夫·劳伦公司目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为9.1%，当前财年销售额和盈利预计较上年分别增长3.5%和13.6% [19] - 吉丹运动服饰公司目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.4%，当前财年销售额和盈利预计较上年分别增长1.5%和15.6% [20] - 康图尔品牌公司目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为12.8%，当前财年盈利预计较上年增长13.2% [21]

文章核心观点 - Guess?公司过去一年股价表现不佳，因消费环境疲软市值缩水20%，周二晚公布的第三季度业绩令人失望且难以改变现状 [1] 公司表现 - Guess?公司过去一年股价表现差，市值损失20% [1] - 公司面临消费环境疲软的困境 [1] - 周二晚公布的第三季度业绩令人失望 [1]

文章核心观点 公司本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业牛津工业即将公布财报 [1][3][4][7] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.34美元，未达Zacks共识预期的0.43美元，去年同期为0.49美元，盈利意外为 -20.93% [1] - 上一季度预期每股收益0.44美元，实际为0.42美元，盈利意外为 -4.55% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年10月季度营收7.3852亿美元，未达Zacks共识预期1.66%，去年同期为6.5117亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约21.8%，而标准普尔500指数上涨25.5% [4] 公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [6] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为2.04美元，营收9.895亿美元；本财年共识每股收益预期为2.63美元，营收30.6亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，纺织 - 服装行业目前处于250多个Zacks行业前20%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 - 牛津工业预计即将公布的截至2024年10月季度每股收益0.11美元，同比变化 -89.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 牛津工业该季度营收预计为3.183亿美元，较去年同期下降2.6% [11]

收入增长 - 第三季度收入增长至7.39亿美元，同比增长13%（美元计）和14%（固定汇率）[2] - 第三季度欧洲收入增长7%（美元计）和6%（固定汇率），零售可比销售额增长8%（美元计）和7%（固定汇率）[10] - 第三季度美洲零售收入增长12%（美元计）和14%（固定汇率），零售可比销售额下降14%（美元计）和12%（固定汇率）[11] - 第三季度美洲批发收入增长79%（美元计）和83%（固定汇率）[12] - 第三季度亚洲收入增长2%（美元计）和2%（固定汇率），零售可比销售额下降17%（美元计）和16%（固定汇率）[13] - 第三季度授权收入持平（美元计）和固定汇率[13] - 公司预计全年收入增长7.1%至8.1%（美元计）[2] - 公司预计第四季度和2025财年全年收入将分别增长2.2%至5.4%和7.1%至8.1%[41] - 2024年11月2日，公司净收入为738,518千美元，同比增长13.4%[63] - 2024年11月2日，产品销售收入为705,507千美元，占总收入的95.5%[63] - 公司总净收入为7.385亿美元，同比增长13%[73] - 欧洲市场净收入为3.684亿美元，同比增长7%[73] - 美洲零售净收入为1.728亿美元，同比增长12%[73] - 美洲批发净收入为9880万美元，同比增长79%[73] - 亚洲市场净收入为6550万美元，同比增长2%[73] 利润和收益 - 第三季度GAAP每股亏损0.47美元，调整后每股收益0.34美元[2] - 第三季度GAAP营业利润率5.7%，调整后营业利润率5.8%[2] - 公司预计全年GAAP每股收益0.70至0.82美元，调整后每股收益1.85至2.00美元[2] - 公司预计第四季度和2025财年全年的GAAP稀释每股收益分别为1.10美元至1.22美元和0.70美元至0.82美元，调整后的稀释每股收益分别为1.37美元至1.52美元和1.85美元至2.00美元[41] - 公司预计2025财年全年自由现金流为4000万美元[43] - 2024年11月2日，净亏损为20,755千美元，去年同期净利润为59,304千美元[63] - 2024年11月2日，调整后的净利润为17,668千美元，去年同期为27,006千美元[64] - 2024年11月2日，调整后的每股收益为0.34美元，去年同期为0.49美元[64] - 2024年11月2日，调整后的有效所得税率为36.6%，去年同期为30.9%[64] - 2024年11月2日，调整后的稀释每股收益为0.34美元，去年同期为0.49美元[64] - 公司报告的GAAP销售、一般和管理费用为279,389美元，调整后为279,264美元[67] - 公司报告的GAAP营业收益为42,276美元，调整后为42,774美元[67] - 公司报告的GAAP归属于Guess?, Inc.的净收益（亏损）为(23,395)美元，调整后为17,668美元[67] - 公司报告的GAAP所得税费用（收益）为11,687美元，调整后为11,710美元[67] - 公司调整后的有效所得税率为36.6%[67] - 公司报告的GAAP稀释每股收益（亏损）为(0.47)美元，调整后为0.34美元[70] - 公司调整后的稀释每股收益为0.34美元[70] - 公司调整后的稀释每股收益为0.49美元[70] - 公司调整后的稀释每股收益为0.49美元[70] - 公司调整后的稀释每股收益为1.14美元[70] 财务费用和成本 - 九个月期间的其他费用净额为4990万美元，相比去年同期的1820万美元有所增加，主要由于2028年到期的可转换高级票据及其相关可转换票据对冲的公允价值重估导致的4180万美元未实现净亏损[38] - 2024年11月2日，毛利率为43.6%，去年同期为44.7%[63] - 2024年11月2日，销售、一般及行政费用为279,389千美元，占总收入的37.8%[63] - 2024年11月2日，调整后的销售、一般及行政费用为279,264千美元，占总收入的37.8%[63] 资产和负债 - 总资产为27.947亿美元，相比上季度增长7.9%[79] - 现金及现金等价物为1.409亿美元，相比上季度减少60.9%[79] - 应收账款净额为3.834亿美元，相比上季度增长21.8%[79] - 存货为6.758亿美元，相比上季度增长45%[79] - 总负债和股东权益为27.947亿美元，相比上季度增长7.9%[79] - 公司截至2024年11月2日的九个月内，经营活动提供的净现金为负61,555千美元，而去年同期为正40,881千美元[82] - 公司截至2024年11月2日的九个月内，自由现金流为负130,391千美元，而去年同期为负16,486千美元[82] - 公司截至2024年11月2日的现金及现金等价物和受限制现金总额为142,322千美元，而去年同期为244,103千美元[82] 股息和股票回购 - 公司董事会批准了每股0.30美元的季度现金股息，将于2024年12月27日支付给2024年12月11日登记在册的股东[45] - 公司于2024年3月25日授权了2亿美元的新股票回购计划，截至2024年11月2日，已回购约260万股，总金额为6030万美元，剩余回购额度为1.398亿美元[47] 收购和扩展 - 公司收购了纽约时尚品牌rag & bone的所有运营资产及其50%的知识产权资产，该品牌在美国和英国直接运营店铺，并在全球高端精品店、百货公司和电子商务平台销售[54] - 公司及其合作伙伴和分销商在全球约100个国家运营，截至2024年11月2日，公司直接运营1057家零售店，合作伙伴和分销商运营541家零售店[54] - 公司截至2024年11月2日的全球门店和专柜总数为1,057家直接经营和541家合作伙伴经营，总计1,598家[85] - 公司截至2023年10月28日的全球门店和专柜总数为1,015家直接经营和544家合作伙伴经营，总计1,559家[86] 会议和公告 - 公司将于2024年11月26日下午4:45（美国东部时间）举行电话会议，讨论新闻稿中的公告，会议将在公司网站上进行直播，并可在网站上存档30天[53] 展望和假设 - 公司对2025财年第四季度和全年的展望假设外汇汇率保持近期水平[89] - 公司对2025财年第四季度和全年的展望排除了某些专业服务和法律费用、交易成本、分离费用、资产减值、租赁修改净收益、债务清偿损失、债务折扣摊销、衍生品公允价值重估、资产出售收益以及相关的所得税调整[90] - 公司对2025财年第四季度和全年的展望排除了2028年票据的债务折扣摊销及其对调整后稀释股份和相应利息费用的稀释影响[91] - 公司调整后的结果排除了某些专业服务和法律费用、交易成本、分离费用、资产减值、租赁修改净收益、债务清偿损失、债务折扣摊销、衍生品公允价值重估、资产出售收益以及相关的所得税调整[92] - 公司排除了在债券对冲合约下，股票价格低于特定水平时，2024年和2028年票据的稀释影响[92]

文章核心观点 - Guess?公司2025财年第三季度营收有望增长，但盈利或下降，同时面临消费者环境和成本挑战；还介绍了其他几家可能盈利超预期的公司情况 [1][6][9] Guess?公司情况 营收与盈利预期 - 2025财年第三季度营收预计达7.51亿美元，同比增长15.3%；盈利共识预期为每股43美分，同比下降12.2% [1] - 2025财年第三季度调整后营业利润率预计在4.7%-5.8%，低于2024财年同期的8.9%；调整后每股收益预计在33-45美分，低于上年同期的49美分 [7] 增长因素 - 受益于全球强劲品牌势头和各产品系列的良好客户反馈，专注核心战略 [3] - 强大全球平台利于Guess和Marciano业务，2024年4月完成的rag & bone收购增益第三季度业绩 [4] - 批发业务是重要增长驱动力，欧美市场表现强劲 [4] - 全球布局广、渠道能力强、供应链广泛、品类组合多样和管理团队强大 [5] 面临挑战 - 消费者购物环境动态变化，对价格和促销更敏感，影响业绩 [6] - 运营成本高，红海危机导致的货运成本影响下半年毛利率和第三季度利润 [6] 盈利预测 - 模型未明确预测Guess?此次盈利超预期，其Zacks排名3，盈利ESP为0.00% [8] 其他公司情况 凯西通用商店（CASY） - 盈利ESP为+5.22%，Zacks排名2，2025财年第二季度营收预计40.5亿美元，同比降0.5% [9] - 盈利预计每股4.28美元，同比增长0.9%，过去四个季度盈利平均超预期15.8% [10] 阿贝克隆比&费奇（ANF） - 盈利ESP为+4.59%，Zacks排名2，2024财年第三季度营收预计11.8亿美元，同比增长11.8% [11][12] - 盈利预计每股2.32美元，同比增长26.8%，过去四个季度盈利平均超预期28% [12] 维多利亚的秘密（VSCO） - 盈利ESP为+5.82%，Zacks排名3，2024财年第三季度营收预计12.8亿美元，同比增长1.2% [13] - 盈利预计每股亏损66美分，同比改善1.2%，过去四个季度盈利平均超预期2.9% [14]