收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度收入增至6.48亿美元，美元计增长9%，固定汇率计增长12%[2] - 2026财年第一季度GAAP每股亏损0.65美元，调整后每股亏损0.44美元[2] - 2026财年第一季度GAAP净亏损3290万美元，上年同期为净收益1300万美元[7] - 2026财年第一季度调整后净亏损2230万美元，较上年同期的1380万美元增加61%[8] - 2026财年第一季度GAAP运营亏损增至3330万美元，运营利润率降至-5.1%[10] - 2026财年第一季度调整后运营亏损增至2580万美元，调整后运营利润率降至-4.0%[12] - 2025年5月3日止三个月，产品销售6.22806亿美元，占比96.1%；2024年5月4日止三个月为5.62953亿美元，占比95.1%[36] - 2025年5月3日止三个月，净收入6.47801亿美元，占比100%；2024年5月4日止三个月为5.91943亿美元，占比100%[36] - 2025年5月3日止三个月，毛利润2.58457亿美元，占比39.9%；2024年5月4日止三个月为2.48101亿美元，占比41.9%[36] - 2025年5月3日止三个月，运营亏损3330.8万美元，占比5.1%；2024年5月4日止三个月为1988.8万美元，占比3.4%[36] - 2025年5月3日止三个月，所得税前亏损3775.5万美元，占比5.8%；2024年5月4日止三个月盈利1120.1万美元，占比1.9%[36] - 2025年5月3日止三个月，净亏损3123.9万美元，占比4.8%；2024年5月4日止三个月盈利1590.6万美元，占比2.7%[36] - 2025年5月3日止三个月总净收入6.47801亿美元，较2024年同期5.91943亿美元增长9%[42] - 2025年5月3日止三个月调整后净亏损2226万美元，2024年同期为1381万美元[38] 成本和费用（同比环比） - 2025年5月3日止三个月，产品销售成本3.89344亿美元，占比60.1%；2024年5月4日止三个月为3.43842亿美元，占比58.1%[36] - 2025年5月3日止三个月调整后有效所得税税率18.1%，2024年同期为12.3%[38] - 2025年5月3日止三个月折旧和摊销费用1782.6万美元，2024年同期为1637.9万美元[49] 各条业务线表现 - 美洲批发业务2025年5月3日止三个月净收入1.01431亿美元，较2024年同期0.62128亿美元增长63%[42] 各地区表现 - 欧洲业务2025年5月3日止三个月运营亏损888.9万美元，较2024年同期43.9万美元扩大1925%[42] - 截至2025年5月3日，美洲地区门店总数为424家，其中美国265家、加拿大52家、中南美107家[53] - 截至2024年5月4日，美洲地区门店总数为413家，其中美国261家、加拿大53家、中南美99家[53] - 截至2025年5月3日，欧洲和中东地区门店总数为789家，较2024年5月4日的775家增加14家[53] - 截至2025年5月3日，亚太地区门店总数为388家，较2024年5月4日的393家减少5家[53] 管理层讨论和指引 - 预计2026财年全年收入以美元计增长5.5%-7.4%[3] - 预计2026财年GAAP和调整后运营利润率分别为3.9%-4.6%和4.4%-5.1%[3] - 预计2026财年GAAP每股收益为0.87 - 1.11美元，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元[3] - 公司2026财年第二季度和全年展望假设外币汇率维持近期水平[56] - 2026财年展望金额排除某些专业服务和法律费用等多项费用[56] - 调整后结果排除专业服务和法律费用等多项成本及影响[56] - 公司基于现有债券套期合约，排除股票价格低于40.65美元和37.13美元时2024年和2028年票据的摊薄影响[56] 其他重要内容 - 公司董事会批准每股0.30美元的季度现金股息，7月3日支付[22] - 截至2025年5月3日，公司直接运营1074家零售店，合作伙伴和经销商运营527家零售店[29] - 截至2025年5月3日，公司及其合作伙伴和经销商在约100个国家开展业务[29] - 公司将于2025年6月5日下午4:45（美国东部时间）举行财报电话会议[28] - 2023年4月、2024年1月和3月，公司分别发行本金为2.75亿美元、6500万美元和1200万美元的2028年到期3.75%可转换优先票据[56] - 截至2025年5月3日，公司全球门店总数为1601家，较2024年5月4日的1581家增加20家[53]

财务表现 - 公司预计2026财年第一季度收入为6.31亿美元，同比增长6.6% [1] - 第一季度每股亏损预计为70美分，较上年同期的27美分亏损恶化 [2] - 过去四个季度平均盈利超预期2.6% [2] - 调整后每股亏损预计在74-65美分区间，GAAP口径亏损预计75-66美分 [5] 经营环境与挑战 - 消费者价格敏感度上升，通胀和经济不确定性导致优先选择高性价比产品，对高端定价策略形成压力 [3] - 欧洲业务面临运费成本上升问题，推高运营开支 [4] - 销售及行政费用(SG&A)因营销投入和基础设施支出增加而上涨 [4] - 2026财年预计存在汇率逆风，第一季度受影响最显著 [5] 战略与增长动力 - 产品组合扩展、DTC渠道增长和成本管理优化有助于应对挑战 [6] - 欧洲及美洲批发业务持续表现良好 [6] - 管理层预计第一季度收入增长5.8-7.5% [6][8] 同业比较 - Dollar Tree(DLTR)第一季度收入预期45.4亿美元，同比骤降40.5%，每股收益1.19美元(同比降16.8%) [9] - Kroger(KR)收入预期453.8亿美元(同比增0.3%)，每股收益1.44美元(同比增1%)，过去四季平均盈利超预期2.6% [10][11] - Victoria's Secret(VSCO)每股收益预期4美分(同比降66.7%)，收入13.3亿美元(同比降2.1%)，过去四季平均盈利超预期12.3% [11][12]

公司业绩与市场表现 - 公司将于2025年5月29日公布第一季度财报，分析师预计每股亏损69美分，营收6.31亿美元，相比去年同期的每股亏损24美分和营收5.92亿美元有所恶化 [1] - 历史数据显示，公司股票在财报发布后有63%的概率上涨，单日涨幅中位数为10.3%，最大涨幅达26% [1] - 过去12个月公司营收30亿美元，营业利润1.73亿美元，净利润6000万美元，市值5.74亿美元 [2] 经营挑战与战略调整 - 美洲业务面临挑战，库存水平高企及大幅降价严重影响了盈利能力 [2] - 特朗普政府将中国进口关税提高至125%，加剧了贸易紧张局势和市场波动 [1][2] - 公司计划关闭北美约20家表现不佳的门店，优化零售网络 [2] - 在中国市场，公司正考虑从直接运营转向与当地成熟企业合作 [2] 历史股价表现分析 - 过去5年19次财报中，单日上涨12次(63%)，下跌7次(55%为近3年数据)，上涨时中位数涨幅10%，下跌时中位数跌幅5.2% [5] - 存在1日、5日和21日财报后回报率的关联性分析，交易者可利用短期与中期回报相关性制定策略 [4][5] - 同业公司财报表现可能对公司股价产生影响，存在提前定价现象 [6] 并购与业务发展 - 收购Rag & Bone推动了收入增长，但利润率显著下降 [2]

核心观点 - 华尔街预计Guess在截至2025年4月的季度财报中营收增长但盈利同比下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价[1] - 财报关键数据优于预期可能推动股价上涨，反之则可能导致下跌，管理层对业务状况的讨论将决定价格变动的持续性[2] - 公司当前Zacks Rank为4级（卖出），结合-40.59%的负向盈利ESP值，难以预测其能否超预期[10][11] 财务预期 - 预计季度每股亏损0.51美元，同比恶化88.9%，营收预计6.3096亿美元，同比增长6.6%[3] - 过去30天内共识EPS预期被下调15%，反映分析师集体修正了初始预测[4] - 最近四个季度中，公司两次超过共识EPS预期，上一季度实际EPS 1.48美元，超预期4.96%[12][13] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期来预测偏差，正向ESP结合高Zacks Rank时预测效力更强[6][8] - 历史数据显示，具备正向ESP和Zacks Rank 1-3级的股票70%概率实现盈利超预期[8] - 当前Guess的"最准确预估"低于共识预期，显示分析师近期对盈利前景转悲观[10] 市场影响因素 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他未预见催化剂也可能影响走势[14] - 尽管当前数据不支持Guess成为盈利超预期的候选标的，但投资者仍需关注财报外的其他因素[16]

前瞻性陈述相关 - 年报包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》的前瞻性陈述，涉及公司多方面预期与计划[11] - 前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[12] 公司业务风险 - 公司业务面临全球经营、战略、宏观经济等多方面风险[16][17][18] - 公司业务受多种风险影响，包括全球经营、宏观经济、品牌声誉等[16][17][18] 具体因素对公司业务和财务的影响 - 货币波动、天气、税收和贸易政策等因素可能影响公司财务状况和经营成果[19] - 收购和战略合作伙伴关系若未达预期，可能损害公司业务[19] - 成本节约举措可能无法实现预期的成本节省和运营效率[19] - 实体店客流量放缓可能导致销售减少、利润率受压和库存过剩[19] - 货币波动、天气、税收和贸易政策变化等或对公司财务和经营产生不利影响[19] - 未能执行增长计划、实现收购效益、发展新门店和设计概念等或损害公司业务[19] - 线下客流量放缓或致销售减少、利润率受压和库存过剩[19] - 未能开发全渠道购物体验或损害公司业务[19] 其他特定事项对公司业务的影响 - 代理竞争、法律诉讼和监管程序可能对公司业务产生不利影响[21] - 2028年票据相关义务、转换特征等可能影响公司业务和股票价值[21] - 代理竞争、法律违规、诉讼或监管程序或对公司业务产生不利影响[21] - 未能留住和吸引关键人员、劳动力成本增加或损害公司业务[21] - 库存过剩、配送中断或影响公司业务[21] - 2028年票据相关事项或对公司业务、财务和股价产生不利影响[21] - 公司无法保证按当前利率支付股息，普通股市场价格可能波动[21] 财务信息公布渠道 - 公司通过多种渠道公布重大财务信息，投资者应关注这些渠道[25]

公司战略与合作伙伴关系 - Guess与WHP Global及Sequel达成新的五年授权合作协议 将开发rag & bone品牌高端手表系列 首系列计划于2025年秋季上市并通过高端百货商店及品牌专卖店全球销售 [1] - 此次合作延续了Guess与Sequel在时尚手表设计领域的长期关系 借助Sequel的专业能力拓展高端配件市场并瞄准更高端消费群体 [2] - 通过整合设计美学 品牌资产和运营经验 该合作不仅强化rag & bone产品线 还扩大公司在高端时尚配饰领域的影响力 [3] 公司发展潜力 - Guess展现出作为前瞻性全球零售商的韧性潜力 战略收购(如rag & bone) 关键国际市场强劲表现及品牌升级举措支撑其持续增长 [4] - 公司通过扩大产品组合 发展直接面向消费者渠道及严格成本管理 为长期股东价值创造奠定基础 [4] 行业环境与挑战 - 复杂消费环境导致消费者因通胀压力和潜在关税影响而保持谨慎支出态度 这一趋势预计持续至2026财年 [5] - 地缘政治紧张(如乌克兰战争和红海危机)影响欧洲消费需求并扰乱全球供应链 [5] - 公司股价过去三个月下跌24.3% 略优于行业26.8%的跌幅 [6] 同业公司对比 - VF Corporation当前Zacks排名为1(强力买入) 本季度每股收益共识预期较上年同期增长53.1% 上一季度盈利超出预期82.4% [9][10] - Gildan Activewear当前Zacks排名2(买入) 过去四个季度平均盈利超出预期5.3% 本财年销售和每股收益共识预期分别增长4.4%和16% [10][11] - Hanesbrands当前Zacks排名2 本财年每股收益共识预期增长32.5% 过去四季平均盈利超出预期43.6% [11][12]

文章核心观点 - Guess?公司2025财年第四季度营收和利润超Zacks共识预期，但盈利同比下降 销售增长主要源于收购rag & bone及核心业务适度增长 公司对核心品牌、新系列及收购业务的增长机会乐观 计划通过优化策略和精简业务组合提高盈利能力 预计到2027财年运营利润增加3000万美元 [1][2] 季度表现 - 调整后季度每股收益1.48美元，超Zacks共识预期的1.41美元，但同比下降26.4% [3] - 净收入9.323亿美元，同比增长4.6%，超共识预期的8.99亿美元 按固定汇率计算，净收入增长9% 增长受rag & bone收购、欧美批发业务积极势头及许可收入增加推动 除亚洲业务外，各运营部门均实现收入增长 [4] - 毛利率从去年同期的45.4%降至44.1% 销售、一般和行政费用占销售额的比例从去年同期的29.1%增至32.8% [5] - 调整后运营收益1.065亿美元，同比下降18.2% 调整后运营利润率为11.4%，低于去年同期的14.6% 下降主要因费用增加、广告和门店相关成本上升及新收购业务影响 部分被基于绩效的薪酬降低所抵消 [6] 各业务板块表现 - 美洲零售业务收入以美元计算增长4%，按固定汇率计算增长6% 零售可比销售额（含电商）以美元计算下降14%，按固定汇率计算下降11% 运营利润率为8.9%，同比下降6.1% 下降因可比销售额下降、费用增加和降价促销影响 [7] - 美洲批发业务收入报告基础上增长63%，按固定汇率计算增长69% 运营利润率降至12.8%，同比下降15.7% 受新收购业务和产品利润率降低影响 [8] - 欧洲业务收入报告基础上增长2%，按固定汇率计算增长7% 零售可比销售额（含电商）报告基础上基本持平，按固定汇率计算增长5% 运营利润率为15.4%，同比下降2.6% 因费用增加和新收购业务影响 部分被降价促销减少所抵消 [9] - 亚洲业务收入报告基础上下降15%，按固定汇率计算下降11% 零售可比销售额（含电商）报告基础上下降16%，按固定汇率计算下降11% 运营利润率为1.3%，同比下降3.5% 主要因产品利润率降低和收入减少 许可收入报告基础上和按固定汇率计算均增长18% 运营利润率为94.8%，高于去年同期的92.7% 主要因费用降低 [10] 财务健康与股东友好举措 - 季度末现金及现金等价物1.877亿美元，长期债务和融资租赁义务近1.507亿美元 股东权益约5.05亿美元 2025财年经营活动提供的净现金为1.217亿美元 同期自由现金流为2980万美元 预计2026财年自由现金流为5500万美元 [11] - 宣布每股0.3美元的季度股息，将于2025年5月2日支付给4月16日登记在册的股东 2025财年回购约260万股，花费6030万美元 [12] 未来展望 - 2026财年，公司预计收入增长3.9 - 6.2% 调整后运营利润率预计为4.5 - 5.4%，GAAP运营利润率可能为4.3 - 5.2% 预计调整后每股收益为1.32 - 1.76美元，GAAP基础上每股收益预计在1.03 - 1.37美元 [13] - 2026财年第一季度，预计收入增长5.8 - 7.5% 调整后预计每股亏损0.74 - 0.65美元，GAAP基础上预计每股亏损0.75 - 0.66美元 过去三个月，公司股价下跌29.5%，行业下跌30.5% [14] 其他可考虑股票 - V.F. Corporation从事品牌生活方式服装、鞋类和配饰的设计、采购、营销和分销 目前Zacks评级为1（强力买入） 本季度每股收益共识预期较去年同期增长53.1% 上一季度盈利超预期82.4% [16][17] - Ralph Lauren Corporation在北美、欧洲、亚洲及国际市场设计、营销和分销生活方式产品 目前Zacks评级为1 过去四个季度平均盈利超预期6.5% 本财年销售额和盈利共识预期较去年实际增长5.8%和16.5% [17][18] - Gildan Activewear Inc.制造和销售各类服装产品 目前Zacks评级为2（买入） 过去四个季度平均盈利超预期5.3% 本财年销售额和盈利共识预期较去年实际增长4.4%和16% [18][19]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长5%，达9.32亿美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，总公司增长率为14%，其中Rag & Bone贡献9个百分点，核心业务贡献5个百分点 [12] - 全年营收以美元计算增长8%，达30亿美元，按固定汇率计算增长10% [21] - 第四季度总公司毛利率为44.1%，低于预期，主要受降价压力和不利汇率影响 [18] - 第四季度调整后SG&A费用增长11%，与计划相符，主要因Rag & Bone基础设施的增加以及营销和广告投资的增加 [19] - 第四季度调整后营业利润为1.07亿美元，调整后营业利润率为11.4%，低于预期 [20] - 第四季度调整后每股收益为1.48%，在预期范围内，得益于较低的税率 [21] - 全年调整后营业利润为1.8亿美元，调整后营业利润率为6%，调整后每股收益为1.96% [21] - 第四季度库存为5.63亿美元，较去年增长21%（按美元计算）和27%（按固定汇率计算），主要因Rag & Bone的收购 [66] - 第四季度应收账款为3.91亿美元，较去年增长24%（按美元计算）和31%（按固定汇率计算），主要因Rag & Bone的收购和批发业务的增长 [67] - 全年资本支出为8600万美元，高于去年的7400万美元，主要用于店铺模型、新店铺和技术投资 [68] - 第四季度末现金为1.88亿美元，较去年的3.6亿美元减少，主要因股息分配、收购Rag & Bone和股票回购 [68] - 全年预计自由现金流约为5500万美元 [83] 各条业务线数据和关键指标变化 核心业务 - 欧洲批发业务实现中个位数增长，尽管面临汇率逆风且比去年少一周发货时间，秋季冬季系列订单增长7% [13] - 美洲批发业务表现出色，实现两位数增长，主要因核心产品类别发货量增加以及外套业务的直接运营 [14] - 欧洲零售业务收入符合预期，同店销售额按固定汇率计算增长5% [14] - 美洲零售业务未达预期，美国和加拿大门店及电商业务同店销售额按固定汇率计算下降14% [15] - 亚洲业务表现处于预期低端，收入下降，主要受韩国和中国市场影响，部分被印度业务的扩张所抵消 [16] Rag & Bone业务 - 业务表现超出营收预期，主要受强劲的电子商务表现推动 [18] 授权业务 - 第四季度收入增长18%，主要受鞋类、香水、手袋和眼镜业务的强劲表现推动 [15] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 第四季度美元收入增长2%，达4.94亿美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，收入将增长13% [53] - 零售同店销售额（包括电商）按美元计算持平，按固定汇率计算增长5%，其中门店增长4%，电商增长8% [54] - 批发业务按固定汇率计算实现两位数增长，调整后营业利润率为15.4%，较去年下降260个基点 [55] 美洲市场 - 零售业务收入增长4%，达2.55亿美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，收入将增长9%，调整后营业利润率为8.9%，较去年下降610个基点 [56] - 批发业务收入增长63%，达8100万美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，收入将增长76%，调整后营业利润率为12.8%，较去年下降16个百分点 [58] 亚洲市场 - 收入下降15%，达7000万美元，若剔除汇率和去年额外一周的影响，收入将下降4%，零售同店销售额（包括电商）按固定汇率计算下降11%，调整后营业利润率为1.3%，较去年下降350个基点 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 组织架构调整 - 任命Alberto Toni为首席财务官，Lorenzo Maria Di Vecchio为总法律顾问，Ufuk Memoglu为欧洲和亚洲首席商务官，Vladimir Romanov为EMEA首席商品官 [24][25][26] 营销举措 - 继续投资品牌，扩大全球知名度，提高客户忠诚度和购物频率，在北美尤其注重改善客户参与度和门店及线上流量 [28] - 聘请创意机构General Idea，预计7月开始实施项目，在欧洲实施新的CRM系统，测试新的网站和社交媒体图像及导航 [29][30] 零售店铺生产力提升 - 开发独家产品，采用快速上市模式，优化店铺商品组合，考虑客户兴趣、价格敏感度、天气特征和着装偏好 [31] - 扩大入门价格点产品的供应，优化店铺销售空间，开发新的店铺概念 [32][33] 基础设施和费用优化 - 探索整合美国、亚洲和欧洲的基础设施网络，优化业务组合 [36] - 将大中华区业务外包给第三方，预计年底完成过渡，退出北美非战略和盈利不佳的全价店铺，预计减少约20家店铺，这些举措预计从明年开始释放超过3000万美元的营业利润 [37][39][40] 业务增长机会 - 直接面向消费者业务，吸引更多客户，提高资产生产力，提升电商渗透率 [41] - 批发业务，继续增长，成熟产品类别如手袋、鞋类等持续增长，新兴产品类别如休闲装、男士配饰等有增长潜力 [42] - 现有市场如德国、波兰等，以及新市场如中东、印度和拉丁美洲有增长机会 [43] - 新品牌Guess Jeans和Rag & Bone有可观的收入增长潜力 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 过去一年面临红海危机、全球通胀压力、零售店铺流量下降和美元走强等挑战，但公司灵活应对，减轻了外部因素的影响 [10][11] - 预计2026财年消费者支出仍将谨慎，受通胀压力、关税问题、乌克兰战争和红海危机的影响 [70] 未来前景 - 预计2026财年收入增长3.9% - 6.2%，调整后营业利润率4.5% - 5.4%，调整后每股收益1.32% - 1.76% [47] - 增长驱动因素包括Rag & Bone的持续增长、中东合资企业的贡献、欧洲业务的增长以及Guess Jeans的扩张 [44][45][47] 其他重要信息 - 董事会批准了每股30美分的定期季度现金股息 [70] - 展望不包括昨日宣布的美国关税影响，调整后展望包括计划关闭的北美零售店铺的持续经营结果，但排除了700万美元的重组费用 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Rag & Bone品牌持续增长的驱动因素以及美洲业务的战略和增长前景 - Rag & Bone品牌收购是公司44年历史上的首个收购，团队实力强，领导者经验丰富，市场表现出色，尤其是北美业务和第四季度的电子商务业务 [90][93] - 计划开设更多门店，包括美国的全价和奥特莱斯门店以及欧洲的门店，加强营销和广告投入，积极开展授权业务 [92][95][96] - 美洲零售业务计划从产品、定价、视觉营销和客户体验等方面进行改进，开发独家产品，采用快速上市模式，优化商品组合，扩大入门价格点产品供应，优化店铺空间，改善网站和社交媒体的图像及导航 [100][101][104][107][109] 问题2：Guess Jeans在美国批发零售的机会以及欧洲初始门店的反应 - Guess Jeans品牌推出成功，业务表现超出预期，主要以欧洲的批发业务为主，意大利表现最佳 [122][123] - 美国市场启动较慢，计划加强批发团队，Ufuk Memoglu负责相关战略 [124] - 欧洲现有三家门店，业绩有待提升，目前产品系列更丰富，计划在西好莱坞和东京开设新店 [125][126][127] 问题3：接管G3的连衣裙和外套业务的机会以及授权组合是否有收回其他授权的机会 - 连衣裙业务规模不大，但整合自然，外套业务表现良好，公司对过渡和整合情况满意 [132][133] - 公司重视长期授权关系，目前没有计划终止任何授权，但可能会有变化 [134][135][136]

文章核心观点 美国同日对贸易伙伴加征关税增加市场不确定性，导致股市遭遇近年最糟糕交易日之一，同时3月服务业PMI数据有不同表现，Guess?公司Q4财报超预期，周五股市受全球贸易战影响大于非农就业报告 股市表现 - 主要股票市场指数收于盘中低点，盘后交易时段继续下跌，道指当日暴跌1679点，跌幅3.98%，标普500指数下跌274点，跌幅4.84%，纳斯达克指数下跌1050点，跌幅5.97%，小盘股罗素2000指数下跌134点，跌幅6.59% [2] 服务业PMI数据 - 3月最终S&P美国服务业PMI略高于预期，为54.4，比上月高出10个基点，ISM服务业指数维持在50.8%，高于扩张与收缩分界线，但低于预期的52.9%和上月的53.5% [3] - 随着4月数据出炉，预计相关数据可能下降，未来几周将有预测数据公布 [4] Guess?公司财报 - Guess?公司在本财年第四季度财报中，每股收益1.48美元，超出Zacks共识7美分，营收9.32亿美元，高于预期的8.99亿美元，这是过去三个季度以来首次在底线业绩上超出预期 [5] - 关税因素已在Guess?公司的展望中有所体现，全财年增长指引为3.9%-6.2%，全年每股收益指引区间为1.32-1.76美元，低于此前预期的2.02美元，报告发布前股价下跌11%，盘后交易中仅小幅下跌 [6] 周五股市预期 - 周五上午美国政府公布的非农就业报告通常是就业周最重要的事件，但此次全球贸易战的影响将超过非农就业数据，分析师预计上月新增就业岗位13.5-14万个，失业率稳定在4.1% [7] - 报告中的多数指标预计将保持稳定，工资增长环比和同比均保持稳定，除每周初请失业金人数显示轻微失业情况和整体健康的劳动力市场外，到目前为止非农就业情况一直稳定且有收益 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司营收增长5%，达9.32亿美元，剔除汇率和去年额外一周影响，总公司增长14%，其中Rag & Bone贡献9个百分点，核心业务贡献5个百分点 [12][53] - 全年营收以美元计增长8%，达30亿美元，按固定汇率计算增长10% [21] - 第四季度公司毛利率为44.1%，低于预期，主要受降价压力和不利汇率影响 [18] - 总公司调整后SG&A费用增长11%，符合计划，营销和广告支出在本季度增长超一倍 [19] - 第四季度调整后营业利润为1.07亿美元，调整后营业利润率为11.4%，低于预期 [20] - 第四季度调整后每股收益为1.48%，符合预期，全年调整后每股收益为1.96% [21][22] - 第四季度净运营费用为400万美元，主要来自某些外国子公司净资产和负债的重新估值 [65] - 全年资本支出为8600万美元，去年为7400万美元 [68] - 本季度末现金为1.88亿美元，去年同期为3.6亿美元 [68] - 公司预计2026财年营收增长3.9% - 6.2%，调整后营业利润率4.5% - 5.4%，调整后每股收益1.32% - 1.76% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 核心业务 - 欧洲批发业务实现中个位数增长，美国批发业务实现两位数增长，欧洲零售业务收入符合预期，美国零售业务未达预期，亚洲业务表现处于收入预期低端 [13][14][15][16] - 授权业务增长18%，超出收入预期 [15] Rag & Bone业务 - 业务表现超出营收预期，主要受强劲的电子商务表现推动 [18] 产品业务 - 欧洲配饰、女装销售增长，鞋类和男装业务略有下降；美洲女装、男装、配饰和鞋类业务均下降，女装运动装表现较好 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 美元收入增长2%，达4.94亿美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将增长13% [53][54] - 零售同店销售（含电商）以美元计持平，按固定汇率计算增长5% [54] - 欧洲批发业务按固定汇率实现两位数增长，调整后运营利润率为15.4%，较去年下降260个基点 [55] 美洲市场 - 零售收入增长4%，达2.55亿美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将增长9%，零售业务调整后运营利润率为8.9%，较去年第四季度下降610个基点 [56][57] - 批发收入增长63%，达8100万美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将增长76%，调整后运营利润率为12.8%，较去年第四季度下降约16个百分点 [58][59] 亚洲市场 - 收入下降15%，至7000万美元，剔除汇率和去年额外一周影响，收入将下降4%，调整后运营利润率为1.3%，较去年第四季度下降350个基点 [60][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 组织架构 - 任命Alberto Toni为首席财务官，Lorenzo Maria Di Vecchio为总法律顾问，Ufuk Memoglu为欧洲和亚洲首席商务官，Vladimir Romanov为EMEA首席商品官 [24][26][27] 营销举措 - 继续投资品牌，提升全球知名度和客户忠诚度，在北美提高客户参与度和门店流量，与创意机构合作，实施新CRM系统，测试新网站和社交媒体形象 [28][29][30] 零售门店生产力 - 开发独家产品，采用速赢市场模式，优化门店产品组合，拓展入门价格产品，优化门店销售空间，开发新门店概念 [31][32][33] 基础设施和费用优化 - 探索整合不同地区业务网络，将大中华区业务外包，退出北美非战略和盈利不佳的门店，预计明年释放超3000万美元运营利润 [36][37][39] 业务增长 - 直接面向消费者业务吸引更多客户，提高资产生产力；批发业务持续增长；在现有和新市场拓展业务；新品牌Guess Jeans和Rag & Bone贡献收入增长 [41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年公司在充满挑战的环境中取得进展，2026财年公司对增长机会感到兴奋，将专注于提高全球直销业务生产力和通过业务及投资组合优化提高盈利能力 [50][51] - 预计消费者在2026年仍会谨慎消费，俄乌战争和红海危机未解决，影响欧洲消费者和全球供应链，但零售趋势有所改善，营销举措将带来一定收益 [70][71] 其他重要信息 - 公司宣布董事会批准每股0.3美元的定期季度现金股息 [70] - 公司预计2026年自由现金流约为5500万美元 [83] 问答环节所有的提问和回答 问题1：Rag & Bone品牌持续增长的驱动因素以及美洲业务在2026财年的战略和增长前景 - Rag & Bone品牌收购是公司44年历史上的首个收购，团队实力强，品牌市场表现出色。公司已开设多家门店，计划在欧洲和其他市场开设更多。北美业务强劲，第四季度电商表现突出，利润率健康，新产品表现良好。公司对该品牌在海外市场的发展充满信心，同时积极开展营销和授权业务 [90][92][93] - 美洲零售业务计划从产品、定价、视觉营销和客户体验等方面进行改进，开发独家产品，采用速赢市场模式，优化产品组合和定价，改善门店导航和网站形象，提高门店生产力 [100][101][107] 问题2：Guess Jeans在美国批发零售的机会以及欧洲门店的反馈 - Guess Jeans品牌定位年轻客户，注重可持续性，推出活动效果好，业务表现超预期，主要为欧洲批发业务，意大利表现最佳。美国业务启动较慢，将加强批发团队。欧洲现有三家门店，业绩有待提升，产品系列已更丰富，将在西好莱坞和东京开设新店，预计将带来更多品牌知名度 [120][123][125] 问题3：接管G3礼服和外套业务的机会以及授权业务的调整计划 - 礼服业务规模较小，外套业务规模较大，接管后整合顺利，产品表现良好，得到欧洲平台支持。公司重视长期授权合作关系，目前无终止授权计划，但可能会有产品类别或地区的调整 [132][134][135]