文章核心观点 - 价值投资是成功策略，投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找优质价值股，Guess公司当前可能被低估，是不错的价值股 [1][2][3][6] 投资策略 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略，投资者用成熟指标和基本面分析寻找被低估公司 [2] - 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] Guess公司情况 - Guess（GES）目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，当前市盈率为6.93，而行业平均市盈率为13.28，过去一年其远期市盈率最高达11.38，最低为6.24，中位数为7.68 [4] - Guess市销率为0.39，而行业平均市销率为0.64，市销率常被价值投资者使用，因其销售收入难以操纵，更能反映真实业绩 [5] - 综合指标和盈利前景，Guess公司目前可能被低估，是优质价值股 [6]

公司收购 - 公司在2024年4月完成了对纽约时尚品牌rag & bone的收购[124] 公司业务部门 - 公司的业务分为五个报告部门：欧洲、美洲零售、美洲批发、亚洲和许可[123] 财务表现 - 2024年5月4日季度，Guess公司净利润为1300万美元，每股摊薄净利润为0.23美元[144] - 总净收入增长3.9%，达到5.919亿美元，毛利率提高至41.9%[144] - 销售、一般和管理费用占总净收入的比例增加450个基点，达到45.1%[144] 财务指标 - 2024年5月4日季度净收入为591,943千美元，同比增长3.9%[157] - 2024年5月4日季度毛利润为248,101千美元，同比增长6.9%[161] - 2024年5月4日季度SG&A费用为266,848千美元，同比增长15.5%[165] - 2024年5月4日季度净利润为13,022千美元，同比增长210.3%[157] 财务活动 - 在2024年5月4日结束的三个月中，公司经营活动中的净现金流出为2290万美元，较去年同期的1270万美元恶化了1030万美元[202] - 在2024年5月4日结束的三个月中，公司投资活动中的净现金流出为7790万美元，主要与业务收购、现有店铺改造计划和零售扩张有关[203] - 在2024年5月4日结束的三个月中，公司融资活动中的净现金流出为1570万美元，主要是由于支付特别现金股息和偿还可转换高级票据[204] 股票和债券 - 公司在2022财年进行了股票回购，总额达2亿美元[210] - 公司于2023年4月发行了2.75亿美元的2028年首次发行的债券，并在2024年1月和3月分别发行了6,480万美元和12,100万美元的2028年附加债券[211] 风险管理 - 公司暴露于汇率风险，主要涉及欧洲、加拿大、韩国、中国、香港和墨西哥等地区的运营[218] - 公司暴露于利率风险，已签订利率互换协议以将浮动利率债务有效转换为固定利率债务[223] 其他信息 - 公司于2024年3月20日宣布每股普通股2.25美元的特别现金股息和每股0.30美元的常季度现金股息，于2024年5月3日支付给股东[208] - 截至2024年5月4日，公司净营运资本（包括现金及现金等价物）为4.394亿美元，较2023年4月29日的3.836亿美元增加了57.8万美元[206]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入增长4%,达5.92亿美元 [7][10] - 毛利率增加120个基点至41.9% [46] - 调整后营业利润率为负1.3%,下降160个基点 [47] - 调整后每股亏损0.27美元,较去年同期的0.7美元亏损有所收窄 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务收入增长1%,同比增长7%,零售同店销售增长9% [40][41] - 美洲零售业务收入增长0.5%,同店销售下降8% [43][44] - 美洲批发业务收入增长21%,主要受益于rag & bone业务 [45] - 亚洲业务收入增长3%,同店销售下降5% [45] - 特许经营业务收入增长21% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲成熟市场表现良好,北欧和东欧市场相对较弱 [13] - 美国和加拿大零售环境仍然充满挑战,客流和转化率下降 [15] - 新兴市场如土耳其、中东、印度和拉丁美洲业务表现良好 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成首次收购rag & bone,并任命Andrew Rosen为其执行主席 [26][27] - 推出全新品牌Guess Jeans,在欧洲市场获得良好反响 [21][22][23][24][25] - 续签重要手袋特许经营协议,延长至2039年 [20] - 公司认为自身拥有强大的平台,可以支持多个品牌的发展 [18][34] - 未来将继续通过内部开发、收购等方式拓展业务 [100][101][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者谨慎,受通胀、信贷可用性和利率上升等因素影响 [54] - 美国和加拿大零售业务面临客流和转化率下降的挑战,正采取措施改善 [15][54] - 欧洲业务保持强劲势头,rag & bone的加入将带来大部分今年的增长 [54] - 公司保持灵活应对新的机遇和挑战 [54] - 预计全年收入增长10.7%-12.7%,调整后营业利润率7.7%-8.5%,调整后每股收益2.62-3美元 [56][57] 其他重要信息 - 公司完成2024年可转换票据的再融资和偿还 [48][53] - 扩大了北美资产抵押循环信贷额度 [53] - 出售肯塔基州配送中心并由第三方运营商GXO Logistics接管 [31] - 持续优化产品组合,减少SKU数量30% [29] - 完善定价策略,提升客户感知价值 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mauricio Serna 提问** 询问全年收入和利润率指引的变化原因 [65][66][67] **Carlos Alberini 和 Markus Neubrand 回答** - 指引变化主要受美国和加拿大零售业务疲软影响,但欧洲和特许经营业务表现良好 [66][67][68][69][70] - 第四季度有望实现利润率改善,主要受益于提高全价销售占比、批发订单时间调整以及广告投放优化 [77][78][79] 问题2 **Eric Beder 提问** 询问rag & bone品牌的国际拓展计划 [86][87][88][89][90][91][92][93][94] **Carlos Alberini 回答** - 公司正积极寻找在欧洲的零售门店机会,同时也在探索产品线扩展和授权模式 [87][88][89][90][91][92][93][94] - 未来公司将谨慎考虑通过收购或内部孵化的方式引入更多品牌,但当前主要集中在Guess?和rag & bone的发展 [100][101][102]

文章核心观点 - 分析Guess公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及行业排名影响，还介绍同行业Lululemon公司预期财报情况 [1][3][8] Guess公司财报表现 - 本季度每股亏损0.27美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.39美元，去年同期每股亏损0.07美元，本季度财报盈利惊喜达30.77% [1] - 上一季度实际每股收益2.01美元，高于预期的1.55美元，盈利惊喜为29.68% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年4月季度营收5.9194亿美元，超Zacks共识预期2.59%，去年同期营收5.698亿美元，过去四个季度三次超越共识营收预期 [2] Guess公司股价及展望 - 年初以来Guess股价上涨约1.5%，而标准普尔500指数上涨10.4% [3] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利发布前，Guess的预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [5] - 下一季度当前共识每股收益预估为0.70美元，营收7.755亿美元，本财年每股收益预估为2.91美元，营收31.3亿美元 [6] 行业情况 - Zacks行业排名中，纺织 - 服装行业目前处于250多个Zacks行业的前35%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [7] Lululemon公司预期财报 - 预计6月5日公布截至2024年4月季度财报，预计本季度每股收益2.38美元，同比增长4.4%，过去30天共识每股收益预估上调0.2% [8] - 预计营收22亿美元，较去年同期增长9.9% [9]

2025财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度净收入增长4%至5.919亿美元，按固定汇率计算增长7%[9] - 2025财年第一季度GAAP净收益为1300万美元，上年同期净亏损1180万美元；GAAP摊薄后每股净收益为0.23美元，上年同期为亏损0.22美元[7] - 2025财年第一季度调整后净亏损为1380万美元，上年同期为350万美元；调整后摊薄后每股净亏损为0.27美元，上年同期为0.07美元[8] - 2025财年第一季度GAAP运营亏损为1990万美元，运营利润率降至负3.4%；调整后运营亏损为770万美元，调整后运营利润率降至负1.3%[10][12] - 2024年5月4日止三个月总净收入为5.91943亿美元，较2023年4月29日止三个月的5.69798亿美元增长4%[42] - 2024年5月4日止三个月调整后净亏损为1381万美元，2023年4月29日止三个月为348.7万美元[40] - 2024年5月4日止三个月调整后有效所得税率为12.3%，2023年4月29日止三个月为0.4%[40] 2025财年全年展望财务数据关键指标 - 预计2025财年全年收入增长10.7% - 12.7%，GAAP和调整后运营利润率分别为7.3% - 8.1%和7.7% - 8.5%[3] - 预计2025财年GAAP摊薄后每股收益为2.59 - 2.89美元，调整后摊薄后每股收益为2.62 - 3.00美元[3] 2025财年现金流相关数据 - 2025财年自由现金流高端预期为1.6亿美元，其中经营活动提供净现金2.6亿美元，购置物业设备支出9000万美元，融资租赁物业设备支出1000万美元[21] - 2024年5月4日现金及现金等价物为2.41654亿美元，2月3日为3.60285亿美元，2023年4月29日为2.98642亿美元[46] - 2024年5月4日止三个月经营活动净现金使用量为2292.1万美元，2023年4月29日止三个月为1265.8万美元[48] - 2024年5月4日止三个月自由现金流为-4555.4万美元，2023年4月29日止三个月为-3149.5万美元[50] 股息与股票回购 - 董事会批准每股0.30美元的季度现金股息，将于2024年6月28日支付给6月12日收盘时登记在册的股东[22] - 2024年3月董事会授权2亿美元股票回购计划，已回购约30万股，花费1030万美元，剩余额度1.897亿美元[23] 业务收购 - 2024年4月2日完成对rag & bone的收购，公司收购其运营资产并承担相关运营负债，与WHP Global的合资企业收购其知识产权[6] 门店数量情况 - 截至2024年5月4日，公司直接运营1048家零售店，合作伙伴和经销商运营533家零售店，业务遍布约100个国家[29] - 截至2024年5月4日全球门店总数为1581家，截至2023年4月29日为1588家[53] - 截至2024年5月4日全球特许权经营总数为329家，截至2023年4月29日为326家[53] 2024年5月4日止三个月业务线收入及占比 - 2024年5月4日止三个月，产品销售为56295.3万美元，占比95.1%；净特许权使用费为2899万美元，占比4.9%；净收入为59194.3万美元[37] 2024年5月4日止三个月业务线成本及利润占比 - 2024年5月4日止三个月，产品销售成本为34384.2万美元，占比58.1%；毛利润为24810.1万美元，占比41.9%[37] 2024年5月4日止三个月业务线费用及运营情况 - 2024年5月4日止三个月，销售、一般和行政费用为26684.8万美元，占比45.1%；资产减值费用为114.1万美元，占比0.2%；运营亏损为1988.8万美元，占比 - 3.4%[37] 2024年5月4日止三个月业务线利息及其他收支情况 - 2024年5月4日止三个月，利息费用为637.4万美元，占比 - 1.1%；利息收入为364.8万美元，占比0.6%；债务清偿损失为195.2万美元，占比 - 0.3%；其他净收入为3576.7万美元，占比6.1%[37] 2024年5月4日止三个月业务线税前及税后收益情况 - 2024年5月4日止三个月，税前收益为1120.1万美元，占比1.9%；所得税收益为 - 470.5万美元，占比 - 0.8%；净收益为1590.6万美元，占比2.7%[37] 2024年5月4日止三个月业务线归属净收益情况 - 2024年5月4日止三个月，归属于非控股股东的净收益为288.4万美元，占比0.5%；归属于Guess?公司的净收益为1302.2万美元，占比2.2%[37] 2024年5月4日止三个月业务线每股收益情况 - 2024年5月4日止三个月，基本每股净收益为0.24美元，摊薄后每股净收益为0.23美元；基本加权平均流通股为5290.8万股，摊薄后加权平均流通股为5553.8万股[37] 2024年5月4日止三个月业务线调整后相关情况 - 2024年5月4日止三个月，有效所得税税率为 - 42.0%；调整后销售、一般和行政费用为25578.5万美元，占比43.2%；调整后运营亏损为768.4万美元，占比 - 1.3%[37] - 2024年5月4日止三个月，调整后归属于Guess?公司的净亏损为1381万美元，占比 - 2.3%；调整后摊薄每股净亏损为 - 0.27美元；调整后有效所得税税率为12.3%[37] 2024年5月4日止三个月各地区业务线净收入增长情况 - 2024年5月4日止三个月欧洲、美洲批发、亚洲、许可业务净收入分别增长1%、21%、3%、21%[42] 2024年5月4日止三个月各地区零售业务运营亏损变动情况 - 2024年5月4日止三个月欧洲、美洲零售业务运营亏损分别为43.9万美元、1039.1万美元，较2023年同期变动-128%、216%[42] 财务数据调整及展望假设说明 - 2025财年全年展望金额排除多项费用及成本，包括专业服务和法律费用等[56] - 2025财年第二季度和全年展望排除2028年票据债务折价摊销等影响[56] - 调整后结果排除专业服务和法律费用等多项费用及相关所得税影响[56] - 基于债券套期合约，2024年票据股价低于41.45美元、2028年票据股价低于37.89美元时排除稀释影响[56] - 2025财年第一季度公司记录美国配送中心运营过渡的分离费用[56] - 2023年4月、2024年1月和3月，公司分别发行本金为2.75亿美元、6500万美元和1200万美元的2028年3.75%可转换优先票据[56] - 债务折价源于2023年4月部分2024年票据的修改会计处理和额外2028年票据发行的嵌入式衍生负债[56] - 调整包括基于法定所得税税率评估可抵扣性的相关所得税影响[56] - 调整代表未计入摊薄净亏损每股计算的潜在稀释影响[56] - 公司2025财年第二季度和全年展望假设外币汇率维持近期普遍水平[56]

文章核心观点 - 公司预计在2025财年第一季度报告收入增长1.3% [1] - 公司专注于六大关键目标,包括组织文化、功能能力、品牌相关性、客户关注、产品卓越和国际足迹 [3] - 公司正在实施品牌提升策略,包括提高产品质量、优化视觉陈列和提升线上线下客户体验 [4] - 但公司面临通胀压力和高利率环境带来的挑战,美洲零售业务持续疲软 [5] - 供应链瓶颈和销售费用上升可能影响了利润 [6] 公司表现 - 公司过去四个季度平均盈利惊喜率为42.1% [1] - 上季度公司盈利惊喜率为29.7% [1] - 公司预计本季度收入增长1-2%,按固定汇率计算增长3-4% [4] - 公司预计本季度调整后每股亏损0.41-0.37美元 [6] 估值分析 - 公司股价相对行业和板块平均水平有较大折价 [7] - 公司市盈率为8.24,低于行业和板块平均水平 [7] - 公司目前价值评分为A,表明具有较高的投资价值 [7] 同行表现 - 美国鹰服饰(AEO)本季度每股收益预计增长64.71%,收入增长6.2% [10][11] - 阿伯克隆比&菲奇(ANF)本季度每股收益预计增长325.6%,收入增长13.9% [12][13] - 百佳卫浴(BBWI)本季度每股收益持平,收入下降2.1% [13][14]

文章核心观点 - 近期"meme股"引发了投资者的广泛关注,但这类股票存在较大风险,短期内价格波动剧烈,很难把握好买卖时机[1][2] - 不过,也存在一些相对较为稳健的短挤压股票,它们的基本面相对较好,即使没有发生短挤压也可能存在一定的上涨空间[3] Upstart公司 - Upstart公司Q1财报超预期,收入同比增长24.2%,每股收益也超预期20%[4] - 但由于消费者借贷需求下降,银行合作伙伴变得更加谨慎,公司短期内面临一定挑战[4] - 公司正采取裁员和降低计算成本等措施来控制成本,同时推出了以汽车抵押的个人贷款产品,有望满足消费者的贷款需求[5][6] - 尽管短期内贷款业务可能受限,但一旦利率下降,公司业务有望恢复增长,加之当前较高的做空比例,可能引发短挤压[7] iRobot公司 - iRobot公司Q1财报超预期,收入和每股收益均好于分析师预期[9] - 公司正积极进行重组,经营亏损有所收窄,此外还将获得亚马逊9400万美元的终止费,有利于股价上涨[10][11] - 但公司仍面临较大挑战,毛利率受到竞争和消费疲软的影响,能否实现业绩反弹仍存在不确定性[12] Guess?公司 - Guess?公司Q4财报大幅超预期,各业务板块收入均有增长,库存也有所下降[14][15] - 公司宣布派发特殊股息,加上当前较高的做空比例,可能引发短挤压[16] - 分析师对该股普遍看好[16]

文章核心观点 - 尽管Zacks纺织-服装行业面临通胀、供应链中断和SG&A费用增加等挑战，但Lululemon Athletica、Ralph Lauren、PVH Corp.和Guess?等公司因增强实体和数字运营及品牌建设而具备增长潜力 [1][2] 行业概述 - 行业涵盖制造、设计、分销、采购、营销和销售男女服装、鞋类和配饰的公司及生活方式品牌，包括时尚服装、贴身衣物、健康生活和运动服装及健身相关配饰，通过直接面向消费者、批发和授权分销渠道运营，多数在美国和国际市场通过实体店和数字网络开展业务 [3] 行业趋势 成本担忧 - 纺织服装公司面临投入成本通胀、航运中断、SG&A成本增加、需求下降和劳动力市场竞争等问题，威胁公司利润率 [4] 国际风险因素 - 公司因全球业务面临外汇波动、政治动荡等风险，可能对业绩产生不利影响 [5] 门店流量和数字趋势改善 - 消费者在实体和数字平台间无缝切换，公司提升全触点客户体验，实体店销售因客流量增加而上升，电商成为前沿，公司致力于提升电商平台等，线上购买线下取货和路边取货等选项受欢迎 [6] 品牌提升举措 - 公司通过营销战略、许可协议、收购和合作等提升品牌，推出新产品是增长战略的重要组成部分，产品创新是保持竞争力和满足消费者需求的关键 [7] 行业排名与前景 - 行业目前Zacks行业排名第224，处于超250个Zacks行业的后11%，自2024年1月以来，本财年行业共识盈利预期下降5.6%，表明近期前景黯淡 [8][10] 行业与市场表现对比 - 过去一年，行业表现逊于Zacks消费者非必需消费品板块和标准普尔500指数，行业下跌5.3%，而板块增长3.3%，标准普尔500指数上涨24.8% [11][12] 行业当前估值 - 基于未来12个月的市盈率，行业目前为11.98倍，低于标准普尔500指数的20.61倍和板块的16.67倍，过去五年，行业市盈率最高达29.58倍，最低为9.73倍，中位数为15.59倍 [12][13] 值得关注的纺织-服装股票 lululemon - 目前Zacks排名第3，利用实体零售和在线互动优势，受益于“Power of Three X2”增长战略，优化成本结构提升盈利能力，过去30天本财年每股收益共识预期降至14.15美元，过去一年股价下跌6.9% [13][14] Ralph Lauren - Zacks排名第3，通过对移动技术、全渠道整合和配送服务的战略投资提升数字和全渠道能力，实施“Next Great Chapter”计划，过去30天本财年每股收益共识预期维持在10.23美元，过去六个月股价上涨49.2% [15][16] PVH Corp - Zacks排名第3，多元化品牌组合使其领先同行，有效实施“PVH+ Plan”，优先通过综合分销战略进行数字扩张，过去七天本财年每股收益共识预期降至10.92美元，过去六个月股价上涨36.9% [16][17] Guess? - 推进以客户为中心的举措，受益于全球品牌势头，管理层对全球平台推动业务增长持乐观态度，过去七天本财年每股收益共识预期降至2.91美元，过去一年股价上涨46.9% [18][19]

公司业绩 - Guess?在第四季度财报中，收入和利润均超过了Zacks Consensus Estimate，表现强劲[3] - 公司受益于全球品牌势头强劲和各产品类别的强劲客户反应，管理层对公司的全球平台持乐观态度，预计在新财年首次实现超过30亿美元的收入[4] - 公司的毛利率和调整后的营业利润均有所增长，营业利润率提高1.5%至14.6%[8] - 美洲零售业务部门的营收同比增长1%，批发业务部门的营收激增44%[9] - 欧洲和亚洲市场的营收也呈现增长趋势[10][11] 财务展望 - 公司宣布每股30美分的季度股息和每股2.25美元的特别现金股息[15] - 公司预计2025财年收入增长11.5-13.5%，调整后的营业利润率为7.5-8.5%，预计每股调整后盈利为2.56-3.00美元[17] - 预计2025财年第一季度收入增长1-2%，调整后每股亏损为37-41美分[18] 市场预期 - 分析师对Guess的估值在过去一个月呈下降趋势，预计未来几个月股票表现将持平[19]

文章核心观点 - 公司正在积极推进六大关键战略,以实现增长目标 [3] - 公司品牌势头强劲,受到客户的积极响应,但同时也面临着成本上升的挑战 [1] 公司情况总结 有利因素 - 公司品牌在全球范围内保持强劲势头,各产品类别受到客户的积极响应 [2] - 公司的全球平台为Guess、Marciano和rag & bone业务的增长和拓展提供了支持 [2] - 公司正在积极推进六大关键战略,取得了显著进展 [3] - 收购rag & bone扩大了产品组合和客户群 [4] - 将美国配送中心业务外包有利于优化成本结构 [4] - 推出CRM平台提升了客户体验和营销策略 [4] - 正在通过升级门店和电商基础设施来提升客户体验 [5] - 正在采取措施应对供应链问题 [5] 不利因素 - 面临全球通胀和高利率环境带来的挑战 [6] - 美洲零售业务持续疲软 [6] - 运营成本和费用上升是主要威胁 [6] - 供应链问题持续给业绩带来压力 [6] 未来展望 - 预计到2025财年将首次突破30亿美元收入大关,得益于核心业务、rag & bone整合以及针对Z世代推出Guess Jeans [7][8]