文章核心观点 - Guess?公司2025财年第二季度营收有望增长但利润可能同比下降 其他几家公司如American Eagle Outfitters、Costco Wholesale Corporation和Burlington Stores有望实现营收和利润双增长 [1][2][9] Guess?公司情况 营收预期 - 8月28日公布2025财年第二季度财报时营收可能实现增长 扎克斯普遍预期营收为7.32亿美元 较上年同期增长10.2% [1] - 管理层预计2025财年第二季度营收增长在9 - 11%区间 [3] 利润预期 - 该季度利润可能同比下降 扎克斯普遍预期季度每股收益为44美分 较上年同期下降38.9%且过去30天未变 [2] - 管理层预计第二财季调整后每股收益在38 - 47美分 同比下降 [6] 有利因素 - 受益于全球强劲的品牌势头和各产品系列的良好客户反馈 其全球布局、渠道能力、供应链、产品组合和管理团队助力增长 [3] - 专注六大关键目标 包括组织文化、功能能力等 有望对2025财年第二季度业绩有贡献 [4] 不利因素 - 全球购物环境不稳定 受通胀和高利率影响 美洲零售业务持续疲软 客流量和转化率下降 [5] - 持续面临供应链问题和高运营成本 红海运输中断使入站运费面临挑战 [6] 盈利预测模型情况 - 扎克斯模型未明确预测Guess?此次财报会盈利超预期 公司扎克斯评级为3 盈利预期偏差率为0.00% [7] 其他有望盈利超预期公司情况 American Eagle Outfitters - 盈利预期偏差率为 +1.97% 扎克斯评级为2 2024财年第二季度有望实现营收和利润双增长 [9] - 季度营收普遍预期为13亿美元 较上年同期增长8.7% [9] - 季度每股收益普遍预期在过去30天上升1美分至38美分 较上年同期增长52% [10] Costco Wholesale Corporation - 盈利预期偏差率为 +0.89% 扎克斯评级为3 2024财年第四季度预计实现营收和利润双增长 [10] - 季度营收普遍预期为801亿美元 较上年同期增长1.4% [11] - 季度每股收益普遍预期过去30天未变 为5.02美元 较上年同期增长3.3% 过去四个季度平均盈利超预期2.3% [11] Burlington Stores - 盈利预期偏差率为 +9.07% 扎克斯评级为3 2024财年第二季度预计实现营收和利润双增长 [12] - 季度每股收益普遍预期在过去30天增加1美分至94美分 较上年同期增长56.7% [12] - 季度营收普遍预期为24.1亿美元 较上年同期增长11% 过去四个季度平均盈利超预期21.7% [13]

文章核心观点 Guess?公司凭借强大全球平台推动业务增长扩张，虽战略推进良好且有增长预期，但面临运营成本上升和供应链问题等挑战 [1][7] 增长驱动因素 - 公司受益于全球强劲品牌势头和各产品类别系列的良好客户反馈，2025财年开局积极，第一季度净收入同比增长并超Zacks共识预期 [2] - 公司对2025财年乐观，预计首次实现超30亿美元收入，核心业务增长计划令人印象深刻，收购rag & bone品牌有望带来收益，预计全年收入增长10.7 - 12.7%，第二季度增长9 - 11% [3] 战略计划进展 - 公司致力于战略业务计划，涵盖组织文化、功能能力、品牌与关键消费群体相关性、客户关注、产品卓越和国际影响力等方面 [4] - 2025财年第一季度，公司将全球服装产品线SKU数量减少30%，精简零售店商品组合，将美国配送中心业务外包给第三方，有望改善成本结构 [5] - 公司推行品牌提升战略，旨在提高产品质量、改善视觉营销和丰富客户购物体验，对门店和电商基础设施进行升级 [6] 面临挑战 - 公司面临运营成本上升和供应链问题威胁，2025财年第一季度SG&A费用占销售百分比从40.6%升至45.1%，红海供应链中断影响运费，通胀导致消费者支出不稳定 [7] - 公司处于全球动荡购物环境，受通胀和高利率影响，美洲零售业务面临客流量和转化率下降问题，过去三个月股价下跌15.5%，行业下跌7.7% [8] 其他推荐股票 - Wolverine World Wide设计、制造和分销多种休闲和运动服装及鞋类，目前Zacks排名1（强力买入），当前财年销售额预计较去年下降近23% [9][10] - Kontoor Brands是一家服装公司，目前Zacks排名2（买入），2024年收益和销售额预计较2023年分别增长12.7%和0.1%，过去四个季度平均收益惊喜为12.3% [10] - Skechers设计、开发、营销和分销鞋类，目前Zacks排名2，2024年收益和销售额预计较2023年分别增长19.2%和11.8%，过去四个季度平均收益惊喜为11.2% [11]

文章核心观点 Ceylon Graphite Corp.与GES Europe GmbH达成石墨产品采购和分销协议，双方将利用各自优势满足市场对非中国石墨供应的高需求 [1][3] 合作协议情况 - Ceylon与全球石墨产品分销和销售领先企业GES Europe GmbH达成采购和分销协议 [1] - GES预计使用Ceylon石墨的产品包括95%+ C直接船运石墨和热提纯99% C级石墨等，将负责客户拓展、市场进入策略制定、市场研究和合同谈判 [2] - 协议为GES提供科伦坡离岸价的优惠价格，若在初始12个月内维持一定销量门槛可获保证供应，在欧洲有一定分销独家权，但不限制Ceylon其他直接销售或协议 [6] 双方公司情况 Ceylon Graphite Corp. - 一家在TSX创业板上市的公共公司，从事石墨开采，开发和商业化创新石墨烯及石墨应用和产品 [4] - 其在斯里兰卡开采的石墨是世界上最高等级之一，适合用于电动汽车、电池存储、建筑、医疗保健、涂料等领域 [4] GES Europe GmbH - 位于德国威斯巴登的创新型公司，专注于合成和天然石墨的制造、贸易和加工 [3] - 致力于钢铁、润滑、可再生能源和电池负极等关键市场，与战略伙伴是欧洲和非洲大陆领先的石墨进口商 [3] 市场背景 - 中国宣布削减政府出口，拜登总统宣布对中国石墨加征25%关税后，对非中国石墨供应的需求达到历史高位 [3] 双方表态 Ceylon方面 - 首席执行官Sasha Jacob表示很高兴与GES合作，从未见过对其高碳、低环境足迹天然脉状石墨有如此大的需求 [3] GES方面 - 首席执行官Benjamin Sarkozy称Ceylon的石墨天然碳特性独特，高等级、低环境足迹和优越性能对客户非常有益，期待将其供应全球市场并合作开发机会 [6]

文章核心观点 - 价值投资是发现优质股票的有效方式之一 [1][2][3] - Zacks的创新评分系统可以帮助投资者识别具有特定特征的股票,如价值股 [3] - Guess(GES)和Hanesbrands(HBI)被认为是当前市场上具有吸引力的价值股 [4][5][6][7][8] 公司分析 Guess(GES) - GES目前拥有Zacks 2(买入)评级和A级价值评分 [4] - GES的市盈率(P/E)为6.84,低于行业平均水平12.36 [4] - GES过去一年的前瞻性市盈率(Forward P/E)在6.24-11.38之间,中位数为7.68 [4] - GES的市销率(P/S)为0.4,低于行业平均0.66 [5] Hanesbrands(HBI) - HBI目前拥有Zacks 1(强烈买入)评级和A级价值评分 [6] - HBI的市净率(P/B)为4.95,低于行业平均5.77 [7] - HBI过去一年的市净率在3.31-5.97之间,中位数为4.92 [7]

文章核心观点 - Guess?公司受益于全球品牌势头和产品积极反馈，2025财年开局良好，有望首次突破30亿美元营收，其他推荐公司有G - III Apparel Group、Hanesbrands Inc.和PVH Corp [2][8][11] 各公司情况 Guess?公司 整体表现 - 受益于全球品牌势头和产品积极反馈，2025财年第一季度营收同比增长且超Zacks共识预期，对2025财年发展持积极态度 [2] - Zacks排名为2（买入），2025财年第一季度净收入达5.919亿美元，增长4%，按固定汇率计算增长7% [4] - 过去一年公司股价上涨8.6%，而行业下跌8.2% [10] 增长努力 - 对全球平台乐观，利于Guess、Marciano和rag & bone业务增长扩张，全球布局、渠道能力、供应链、品类组合和管理团队支撑增长 [4] 战略计划 - 专注战略业务计划，核心策略包括组织文化、功能能力、品牌相关性、客户关注、产品卓越和国际布局 [5] - 2025财年第一季度在减少全球服装产品线SKU数量上取得进展，目标是减少30%，精简零售商店商品种类，提高生产力和服务效率 [6] - 推进品牌提升战略，包括提高产品质量、视觉营销和提升购物体验，升级门店和电商基础设施 [7] 未来展望 - 对2025财年乐观，预计首次营收超30亿美元，受益于核心业务增长计划和rag & bone收购，预计2025财年营收增长10.7 - 12.7%，第二季度增长9 - 11% [8][9] G - III Apparel Group - Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为571.8%，Zacks共识预计2024财年销售额较上年增长3.3% [11] Hanesbrands Inc. - Zacks排名为1，Zacks共识预计2024年盈利较2023年显著增长，过去四个季度平均盈利惊喜为10.2% [12] PVH Corp - Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为10.1%，Zacks共识预计本财年盈利较上年增长5.2% [1][13]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略，投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找优质价值股，Guess公司当前可能被低估，是不错的价值股 [1][2][3][6] 投资策略 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略，投资者用成熟指标和基本面分析寻找被低估公司 [2] - 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] Guess公司情况 - Guess（GES）目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，当前市盈率为6.93，而行业平均市盈率为13.28，过去一年其远期市盈率最高达11.38，最低为6.24，中位数为7.68 [4] - Guess市销率为0.39，而行业平均市销率为0.64，市销率常被价值投资者使用，因其销售收入难以操纵，更能反映真实业绩 [5] - 综合指标和盈利前景，Guess公司目前可能被低估，是优质价值股 [6]

公司收购 - 公司在2024年4月完成了对纽约时尚品牌rag & bone的收购[124] 公司业务部门 - 公司的业务分为五个报告部门：欧洲、美洲零售、美洲批发、亚洲和许可[123] 财务表现 - 2024年5月4日季度，Guess公司净利润为1300万美元，每股摊薄净利润为0.23美元[144] - 总净收入增长3.9%，达到5.919亿美元，毛利率提高至41.9%[144] - 销售、一般和管理费用占总净收入的比例增加450个基点，达到45.1%[144] 财务指标 - 2024年5月4日季度净收入为591,943千美元，同比增长3.9%[157] - 2024年5月4日季度毛利润为248,101千美元，同比增长6.9%[161] - 2024年5月4日季度SG&A费用为266,848千美元，同比增长15.5%[165] - 2024年5月4日季度净利润为13,022千美元，同比增长210.3%[157] 财务活动 - 在2024年5月4日结束的三个月中，公司经营活动中的净现金流出为2290万美元，较去年同期的1270万美元恶化了1030万美元[202] - 在2024年5月4日结束的三个月中，公司投资活动中的净现金流出为7790万美元，主要与业务收购、现有店铺改造计划和零售扩张有关[203] - 在2024年5月4日结束的三个月中，公司融资活动中的净现金流出为1570万美元，主要是由于支付特别现金股息和偿还可转换高级票据[204] 股票和债券 - 公司在2022财年进行了股票回购，总额达2亿美元[210] - 公司于2023年4月发行了2.75亿美元的2028年首次发行的债券，并在2024年1月和3月分别发行了6,480万美元和12,100万美元的2028年附加债券[211] 风险管理 - 公司暴露于汇率风险，主要涉及欧洲、加拿大、韩国、中国、香港和墨西哥等地区的运营[218] - 公司暴露于利率风险，已签订利率互换协议以将浮动利率债务有效转换为固定利率债务[223] 其他信息 - 公司于2024年3月20日宣布每股普通股2.25美元的特别现金股息和每股0.30美元的常季度现金股息，于2024年5月3日支付给股东[208] - 截至2024年5月4日，公司净营运资本（包括现金及现金等价物）为4.394亿美元，较2023年4月29日的3.836亿美元增加了57.8万美元[206]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入增长4%,达5.92亿美元 [7][10] - 毛利率增加120个基点至41.9% [46] - 调整后营业利润率为负1.3%,下降160个基点 [47] - 调整后每股亏损0.27美元,较去年同期的0.7美元亏损有所收窄 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务收入增长1%,同比增长7%,零售同店销售增长9% [40][41] - 美洲零售业务收入增长0.5%,同店销售下降8% [43][44] - 美洲批发业务收入增长21%,主要受益于rag & bone业务 [45] - 亚洲业务收入增长3%,同店销售下降5% [45] - 特许经营业务收入增长21% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲成熟市场表现良好,北欧和东欧市场相对较弱 [13] - 美国和加拿大零售环境仍然充满挑战,客流和转化率下降 [15] - 新兴市场如土耳其、中东、印度和拉丁美洲业务表现良好 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成首次收购rag & bone,并任命Andrew Rosen为其执行主席 [26][27] - 推出全新品牌Guess Jeans,在欧洲市场获得良好反响 [21][22][23][24][25] - 续签重要手袋特许经营协议,延长至2039年 [20] - 公司认为自身拥有强大的平台,可以支持多个品牌的发展 [18][34] - 未来将继续通过内部开发、收购等方式拓展业务 [100][101][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者谨慎,受通胀、信贷可用性和利率上升等因素影响 [54] - 美国和加拿大零售业务面临客流和转化率下降的挑战,正采取措施改善 [15][54] - 欧洲业务保持强劲势头,rag & bone的加入将带来大部分今年的增长 [54] - 公司保持灵活应对新的机遇和挑战 [54] - 预计全年收入增长10.7%-12.7%,调整后营业利润率7.7%-8.5%,调整后每股收益2.62-3美元 [56][57] 其他重要信息 - 公司完成2024年可转换票据的再融资和偿还 [48][53] - 扩大了北美资产抵押循环信贷额度 [53] - 出售肯塔基州配送中心并由第三方运营商GXO Logistics接管 [31] - 持续优化产品组合,减少SKU数量30% [29] - 完善定价策略,提升客户感知价值 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mauricio Serna 提问** 询问全年收入和利润率指引的变化原因 [65][66][67] **Carlos Alberini 和 Markus Neubrand 回答** - 指引变化主要受美国和加拿大零售业务疲软影响,但欧洲和特许经营业务表现良好 [66][67][68][69][70] - 第四季度有望实现利润率改善,主要受益于提高全价销售占比、批发订单时间调整以及广告投放优化 [77][78][79] 问题2 **Eric Beder 提问** 询问rag & bone品牌的国际拓展计划 [86][87][88][89][90][91][92][93][94] **Carlos Alberini 回答** - 公司正积极寻找在欧洲的零售门店机会,同时也在探索产品线扩展和授权模式 [87][88][89][90][91][92][93][94] - 未来公司将谨慎考虑通过收购或内部孵化的方式引入更多品牌,但当前主要集中在Guess?和rag & bone的发展 [100][101][102]

文章核心观点 - 分析Guess公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及行业排名影响，还介绍同行业Lululemon公司预期财报情况 [1][3][8] Guess公司财报表现 - 本季度每股亏损0.27美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.39美元，去年同期每股亏损0.07美元，本季度财报盈利惊喜达30.77% [1] - 上一季度实际每股收益2.01美元，高于预期的1.55美元，盈利惊喜为29.68% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年4月季度营收5.9194亿美元，超Zacks共识预期2.59%，去年同期营收5.698亿美元，过去四个季度三次超越共识营收预期 [2] Guess公司股价及展望 - 年初以来Guess股价上涨约1.5%，而标准普尔500指数上涨10.4% [3] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利发布前，Guess的预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [5] - 下一季度当前共识每股收益预估为0.70美元，营收7.755亿美元，本财年每股收益预估为2.91美元，营收31.3亿美元 [6] 行业情况 - Zacks行业排名中，纺织 - 服装行业目前处于250多个Zacks行业的前35%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [7] Lululemon公司预期财报 - 预计6月5日公布截至2024年4月季度财报，预计本季度每股收益2.38美元，同比增长4.4%，过去30天共识每股收益预估上调0.2% [8] - 预计营收22亿美元，较去年同期增长9.9% [9]

2025财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度净收入增长4%至5.919亿美元，按固定汇率计算增长7%[9] - 2025财年第一季度GAAP净收益为1300万美元，上年同期净亏损1180万美元；GAAP摊薄后每股净收益为0.23美元，上年同期为亏损0.22美元[7] - 2025财年第一季度调整后净亏损为1380万美元，上年同期为350万美元；调整后摊薄后每股净亏损为0.27美元，上年同期为0.07美元[8] - 2025财年第一季度GAAP运营亏损为1990万美元，运营利润率降至负3.4%；调整后运营亏损为770万美元，调整后运营利润率降至负1.3%[10][12] - 2024年5月4日止三个月总净收入为5.91943亿美元，较2023年4月29日止三个月的5.69798亿美元增长4%[42] - 2024年5月4日止三个月调整后净亏损为1381万美元，2023年4月29日止三个月为348.7万美元[40] - 2024年5月4日止三个月调整后有效所得税率为12.3%，2023年4月29日止三个月为0.4%[40] 2025财年全年展望财务数据关键指标 - 预计2025财年全年收入增长10.7% - 12.7%，GAAP和调整后运营利润率分别为7.3% - 8.1%和7.7% - 8.5%[3] - 预计2025财年GAAP摊薄后每股收益为2.59 - 2.89美元，调整后摊薄后每股收益为2.62 - 3.00美元[3] 2025财年现金流相关数据 - 2025财年自由现金流高端预期为1.6亿美元，其中经营活动提供净现金2.6亿美元，购置物业设备支出9000万美元，融资租赁物业设备支出1000万美元[21] - 2024年5月4日现金及现金等价物为2.41654亿美元，2月3日为3.60285亿美元，2023年4月29日为2.98642亿美元[46] - 2024年5月4日止三个月经营活动净现金使用量为2292.1万美元，2023年4月29日止三个月为1265.8万美元[48] - 2024年5月4日止三个月自由现金流为-4555.4万美元，2023年4月29日止三个月为-3149.5万美元[50] 股息与股票回购 - 董事会批准每股0.30美元的季度现金股息，将于2024年6月28日支付给6月12日收盘时登记在册的股东[22] - 2024年3月董事会授权2亿美元股票回购计划，已回购约30万股，花费1030万美元，剩余额度1.897亿美元[23] 业务收购 - 2024年4月2日完成对rag & bone的收购，公司收购其运营资产并承担相关运营负债，与WHP Global的合资企业收购其知识产权[6] 门店数量情况 - 截至2024年5月4日，公司直接运营1048家零售店，合作伙伴和经销商运营533家零售店，业务遍布约100个国家[29] - 截至2024年5月4日全球门店总数为1581家，截至2023年4月29日为1588家[53] - 截至2024年5月4日全球特许权经营总数为329家，截至2023年4月29日为326家[53] 2024年5月4日止三个月业务线收入及占比 - 2024年5月4日止三个月，产品销售为56295.3万美元，占比95.1%；净特许权使用费为2899万美元，占比4.9%；净收入为59194.3万美元[37] 2024年5月4日止三个月业务线成本及利润占比 - 2024年5月4日止三个月，产品销售成本为34384.2万美元，占比58.1%；毛利润为24810.1万美元，占比41.9%[37] 2024年5月4日止三个月业务线费用及运营情况 - 2024年5月4日止三个月，销售、一般和行政费用为26684.8万美元，占比45.1%；资产减值费用为114.1万美元，占比0.2%；运营亏损为1988.8万美元，占比 - 3.4%[37] 2024年5月4日止三个月业务线利息及其他收支情况 - 2024年5月4日止三个月，利息费用为637.4万美元，占比 - 1.1%；利息收入为364.8万美元，占比0.6%；债务清偿损失为195.2万美元，占比 - 0.3%；其他净收入为3576.7万美元，占比6.1%[37] 2024年5月4日止三个月业务线税前及税后收益情况 - 2024年5月4日止三个月，税前收益为1120.1万美元，占比1.9%；所得税收益为 - 470.5万美元，占比 - 0.8%；净收益为1590.6万美元，占比2.7%[37] 2024年5月4日止三个月业务线归属净收益情况 - 2024年5月4日止三个月，归属于非控股股东的净收益为288.4万美元，占比0.5%；归属于Guess?公司的净收益为1302.2万美元，占比2.2%[37] 2024年5月4日止三个月业务线每股收益情况 - 2024年5月4日止三个月，基本每股净收益为0.24美元，摊薄后每股净收益为0.23美元；基本加权平均流通股为5290.8万股，摊薄后加权平均流通股为5553.8万股[37] 2024年5月4日止三个月业务线调整后相关情况 - 2024年5月4日止三个月，有效所得税税率为 - 42.0%；调整后销售、一般和行政费用为25578.5万美元，占比43.2%；调整后运营亏损为768.4万美元，占比 - 1.3%[37] - 2024年5月4日止三个月，调整后归属于Guess?公司的净亏损为1381万美元，占比 - 2.3%；调整后摊薄每股净亏损为 - 0.27美元；调整后有效所得税税率为12.3%[37] 2024年5月4日止三个月各地区业务线净收入增长情况 - 2024年5月4日止三个月欧洲、美洲批发、亚洲、许可业务净收入分别增长1%、21%、3%、21%[42] 2024年5月4日止三个月各地区零售业务运营亏损变动情况 - 2024年5月4日止三个月欧洲、美洲零售业务运营亏损分别为43.9万美元、1039.1万美元，较2023年同期变动-128%、216%[42] 财务数据调整及展望假设说明 - 2025财年全年展望金额排除多项费用及成本，包括专业服务和法律费用等[56] - 2025财年第二季度和全年展望排除2028年票据债务折价摊销等影响[56] - 调整后结果排除专业服务和法律费用等多项费用及相关所得税影响[56] - 基于债券套期合约，2024年票据股价低于41.45美元、2028年票据股价低于37.89美元时排除稀释影响[56] - 2025财年第一季度公司记录美国配送中心运营过渡的分离费用[56] - 2023年4月、2024年1月和3月，公司分别发行本金为2.75亿美元、6500万美元和1200万美元的2028年3.75%可转换优先票据[56] - 债务折价源于2023年4月部分2024年票据的修改会计处理和额外2028年票据发行的嵌入式衍生负债[56] - 调整包括基于法定所得税税率评估可抵扣性的相关所得税影响[56] - 调整代表未计入摊薄净亏损每股计算的潜在稀释影响[56] - 公司2025财年第二季度和全年展望假设外币汇率维持近期普遍水平[56]