Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period endedSeptember 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES AND EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission File Number 001-35073 GEVO, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度公司营收为40万美元，2020年同期为100万美元 [25] - 2021年第二季度碳氢化合物营收为30万美元，2020年同期为90万美元 [25] - 2021年第二季度商品销售成本为280万美元，2020年同期为260万美元 [27] - 2021年第二季度毛亏损为240万美元，2020年第二季度为170万美元 [28] - 2021年第二季度研发费用较2020年同期增加70万美元 [28] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用较2020年同期增加210万美元 [29] - 2021年第二季度初步阶段项目成本较2020年同期增加530万美元 [30] - 2021年第二季度运营亏损为1900万美元，2020年同期为530万美元 [31] - 2021年第二季度现金EBITDA亏损为1710万美元，2020年同期为310万美元 [31] - 2021年第二季度利息费用为6000美元，较2020年同期减少50万美元 [32] - 2021年第二季度净亏损为1830万美元，每股亏损0.09美元；2020年第二季度净亏损为600万美元，每股亏损0.40美元 [33] - 2021年第二季度公司确认净非现金收益4.3万美元 [34] - 2021年第二季度非GAAP调整后净亏损为1830万美元，每股亏损0.09美元；2020年第二季度非GAAP调整后净亏损为580万美元，每股亏损0.39美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 碳氢化合物业务2021年第二季度营收下降，原因是德克萨斯州西尔兹比的南安普顿资源工厂产量降低 [25] - 乙醇及相关产品业务2021年第二季度在卢弗恩工厂无营收，2020年同期为10万美元，因2020年3月31日结束的三个月商品市场不利，公司终止了乙醇和酒糟的生产 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - Net Zero 1项目计划在2021年12月底完成下一阶段工程工作，为2022年上半年完成债务交易做准备 [11] - 调整Net Zero 1项目范围，增加异丁醇产能约4400万磅/年，计划作为特种化学品销售；增加营养产品产量4000万磅，使总产量达到3.4亿磅；将碳氢化合物年产量从4500万加仑提高到4600万加仑；仍预计生产约3000万磅玉米油 [12][13] - 预计Net Zero 1项目年收入约3.4 - 3.5亿美元，EBITDA约1.5 - 1.6亿美元，较之前预期增加约5000 - 6000万美元 [13][14] - 预计Net Zero 1项目杠杆内部收益率约为18% - 20%，工厂稳定运行后，扣除债务偿还和重大维护费用后，公司可分配现金约为8000 - 9000万美元 [15] - 设备和建设的资本成本预计约为7.2亿美元，完全融资、安装并支付建设期间临时利息、债务储备等费用后，总成本约为9.8亿美元 [16] - 污水处理和现场沼气生产计划作为单独项目，采用第三方建设运营模式；正在开发一个单独的风力发电项目，为Net Zero 1提供大部分电力需求，采用建设自有运营模式 [17][18] - 公司计划生产绿色氢气，目前资本支出范围包括产品所需氢气产能，正在确定是否以及生产多少过剩氢气投放市场 [18] - 预计近期公布第二个净零项目的客户选址，客户管道讨论中的合同价值接近200亿美元，公司正努力加快产能增长，目标是在五年内实现数亿加仑的生产和销售 [22][23] - RNG项目建设按计划进行，预计明年年初开始生产天然气，公司将与BP合作销售RNG [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司工程工作进展顺利，EBITDA增长令人兴奋，客户管道不断扩大，对未来充满期待 [37] - 虽然面临一些变量和挑战，但公司有足够的经济实力和技术手段应对，对项目前景有信心 [46] 其他重要信息 - 公司将于8月18日下午4点举行炉边谈话，由总裁兼首席运营官Chris Ryan和首席财务官Lynn Smull讨论Net - Zero 1项目 [20][21] - 公司预计下周周一在网站上发布首份ESG报告 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Net Zero 1项目产能增加对后续净零项目的影响及未来计划 - 公司可以直接复制Net Zero 1项目，但也在考虑更大规模的计划，如1亿加仑的工厂，目标是在五年内实现5 - 7亿加仑的产量，但这涉及资本和市场需求等问题 [40][41][42] 问题2: 绿色氢气生产中，超出当前资本支出范围的额外资本支出情况 - 当前9.8亿美元资本支出不包含生产大量额外氢气的成本，公司会根据市场需求和经济回报来决定是否投入额外资本 [47][48] 问题3: RNG项目35.5万MMBtu + 产能是否全部由BP收购 - 是的，将通过管道输送到加利福尼亚以实现价值最大化，未来随着卢弗恩工厂的扩张，也可将天然气输送到该地 [49][50] 问题4: 初步阶段项目成本是费用化还是资本化 - RNG相关成本自第二季度起资本化，Net Zero相关成本在完成所有FL3之前费用化，接近融资完成且成本估算误差在正负10%以内时将资本化，并可能进行追溯调整 [54][55] 问题5: 公司对第一个SPB的股权投资额估计 - 假设债务占比65%，若项目总成本为9.8亿美元，公司股权投资额约为3.45亿美元，高于之前预计的2.7亿美元 [61][62][64] 问题6: Net Zero 2项目额外产能售罄的潜在时间 - 自今年年初以来已售出约1000万加仑，预计很快会有更多产能售出，目前有数百00万加仑的实际谈判正在进行，但具体合同签署时间不确定 [66][67] 问题7: 工程工作达到正负10%误差以完成债券融资的预计时间 - 预计年底工程数字会在该范围内，但完成债券融资还需要EPC公司提供有保证的数字，工程工作将持续进行和优化 [68] 问题8: Net Zero 1项目中废水处理和风力发电部分的成本估计 - 废水处理厂成本略低于1亿美元，这些成本已纳入公司成本服务模型中，预计公司会与其他方共同投资 [69][70][71] 问题9: 7.2亿美元资本支出是否包含废水处理和风力发电部分 - 不包含，相关信息可在公司最新幻灯片中查看 [72][73] 问题10: RNG项目资本支出的时间安排 - 项目按计划进行，预计明年年初开始运营，资金支付和回收有一个月左右的滞后，预计年底完成所有工作并支付所有账单，最后承包商付款的回收可能会延续到第一季度 [78][80] 问题11: Net Zero 1项目第三和第四季度的支出情况 - 最大的不确定因素是长周期设备定金，已预算2000万美元，需在年底前支付以确保设备供应，其他工程和场地开发的现金消耗也相当可观，总开发成本（包括工程、长周期设备和融资直至完成）约为4500万美元，融资完成时将作为出资股权收回 [82][83]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES AND EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission File Number 001-35073 (303) 858-8358 (Registrant's telephone number, including area code) GEVO, INC. ...

能源消费与市场趋势 - 全球能源消费中，84.3%来自化石燃料，较2000年的86.1%有所下降[6] - 预计到2050年，能源密集型的液体燃料将占全球运输能源的57%[13] - 在最激进的减排情景下，石油预计将在2050年仍占全球运输部门的20%[14] - 预计到2030年，全球液体燃料需求将达到2450亿加仑[23] - 预计到2050年，电动车的采用率将超过80%，可再生能源的份额将达到约59%[25] 项目与技术发展 - Gevo计划在Lake Preston, SD建设的Net-Zero1设施预计将生产约300百万磅的蛋白质产品、约30百万磅的玉米油和每年约45百万加仑的可再生喷气燃料和汽油产品[35] - Gevo的Net-Zero1项目预计将实现每年超过1亿美元的EBITDA，内部收益率（IRR）预计超过20%[46] - Gevo的专有技术组合估计价值超过4亿美元，涵盖发酵技术和催化化学[39] - Gevo的可再生喷气燃料和汽油产品预计在整个生命周期内实现净零温室气体排放[46] - Gevo通过区块链技术追踪可持续性，确保数据的防篡改性，避免绿色洗涤[56] 合同与市场扩展 - Gevo的合同组合中，当前已签署的Take-or-Pay合同总量超过54百万加仑每年，预计总价值超过16亿美元[41] - Gevo的合同开发管道中，约497百万加仑每年的合同正在开发中[42] - Gevo的可再生天然气设施年产355,000 MMBtu，预计资本支出约为7000万美元，项目内部收益率超过30%[61] 农业与可持续发展 - Gevo致力于提高农业生产力，增加蛋白质产量，同时捕获土壤碳，提升整体可持续性[57] - Gevo的农场合作伙伴总共拥有超过20,000头奶牛，支持可再生天然气的生产[61] - Gevo的目标是通过技术转移加速其他国家的产量增长，特别是那些产量仍处于美国30-40年前水平的国家[60] - Gevo获得ISCC PLUS认证，确保其液体运输燃料的可持续生产和可追溯性[55] - Gevo的可持续发展战略包括遵循联合国的12项原则，涵盖法律、环境和社会发展等方面[54]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度公司营收为0.1百万美元，2020年同期为3.8百万美元 [22] - 2021年第一季度无碳氢化合物收入，2020年同期为0.1百万美元，原因是德克萨斯州西尔兹比的South Hampton Resources Inc.工厂产量下降 [22] - 2021年第一季度卢弗恩工厂乙醇及相关产品无收入，2020年同期为3.7百万美元，因2020年3月31日结束的三个月商品环境不利，公司终止乙醇和酒糟生产 [23] - 2021年第一季度商品销售成本为2.0百万美元，2020年同期为8.1百万美元，其中包括约0.9百万美元的卢弗恩工厂维护费用和约1.1百万美元的折旧费用 [24] - 2021年第一季度毛损为1.9百万美元，2020年第一季度为4.3百万美元 [25] - 2021年第一季度研发费用较2020年同期增加0.8百万美元，主要因人员和咨询费用增加 [25] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用较2020年同期增加1.2百万美元，主要因人员和咨询费用增加 [26] - 2021年3月31日结束的三个月初步州项目成本较2020年同期增加2.6百万美元，主要因研发和净零项目的咨询和研发费用增加 [26] - 2021年第一季度总运营费用中，非现金股票薪酬约为0.8百万美元，运营亏损为9.9百万美元，2020年同期为8.0百万美元 [27] - 2021年第一季度现金EBITDA亏损（非GAAP指标）为7.8百万美元，2020年同期为6.2百万美元；2021年3月31日结束的三个月无利息费用，较2020年同期减少0.5百万美元，因2020年所有12%可转换优先票据转换为普通股 [28] - 2021年第一季度净亏损为10.1百万美元，即每股亏损0.05美元（加权平均流通股为183,566,524股），2020年第一季度亏损为9.3百万美元，即每股亏损0.64美元（加权平均流通股为14,472,798股） [29] - 2021年第一季度公司确认净非现金损失总计0.1百万美元，加回后非GAAP调整后净亏损为10.0百万美元，非GAAP调整后每股净亏损为0.05美元；2020年第一季度非GAAP调整后净亏损为8.5百万美元，非GAAP调整后每股净亏损为0.59美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - RNG项目已破土动工，预计明年投产，目标是每年生产3.55亿百万英热单位，从2022年末开始每年为公司产生约900万至1600万美元的自由现金流 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Net - Zero 1项目工程进展顺利，与花旗的债务融资解决方案提前完成，未来可能同时建造多个净零工厂 [12][15] - 首席商务官增加了客户合同管道，目前正在讨论和谈判超过100亿美元的照付不议承购协议，若达成更多合同，意味着需要建造更多工厂 [13] - 公司认为净零工厂运营后EBITDA每年应超过1亿美元，后续净零工厂预计也在该范围内，更多照付不议合同将吸引战略投资者 [16] - 公司提议将普通股授权股总数从2.5亿股增加到5亿股，并非立即发行新股，而是为未来潜在业务需求提供更大灵活性，包括战略交易、合作、融资、建设最多三个生产设施等 [19][20] - 公司在可再生能源开发方面有经验，是可再生天然气开发商，在发酵化学方面是专家，与多数需炼油厂的公司不同，公司可直接生产喷气燃料和辛烷值产品，有竞争优势 [74][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 总体进展顺利，承购协议等催化剂即将出现，对公司现状满意 [32] - 碳水化合物作为原料非常丰富，公司在原料供应方面有比较优势，不同地区可使用不同原料，如德国、印度和南美 [40][42] - 行业自身正推动喷气燃料从50%混合比例提高到100%，有提案提出为美国生产的喷气燃料提供每加仑1.5美元的 blender 税收抵免，有助于改善经济状况 [89][91] - 预计未来会有更多关于氮氧化物、硫氧化物和颗粒物的监管，这将有利于公司，公司产品定价已体现相关技术特性的价值 [95][96] 其他重要信息 - 会议讨论了非GAAP财务指标，提醒不应孤立看待或替代GAAP财务信息，相关调整在今日发布的新闻稿中有说明 [7] - 会议包含前瞻性陈述，基于管理层当前信念、期望和假设，存在重大风险和不确定性，投资者不应过度依赖 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否在寻求价值100亿美元的承购协议 - 公司不仅在寻求，还在积极谈判，这是一个重大转变，若达成更多合同，需建造多个工厂 [34] 问题2: 这些潜在协议的谈判对象是航空公司还是价值链中游企业 - 公司需保密，是两者的混合 [37] 问题3: 随着业务机会增加，如何管理原料需求 - 碳水化合物原料丰富，如美国玉米供应充足且在增加，公司使用碳水化合物部分并分离出蛋白质；不同地区可使用不同原料，公司在原料供应方面有比较优势 [40][42] 问题4: RNG项目发行的绿色债券是否能降低利率 - 利率已公布，可查看相关公开信息 [48] 问题5: RNG项目利息负担情况及付款是否从2021年第二季度开始 - 可联系Lynn了解更多细节，公司希望项目年底建成，明年第一季度运营，第三或第四季度开始产生现金 [51] 问题6: RNG项目产生900万至1600万美元现金流范围差异的原因 - 需通过加州认证，认证结果会影响现金流，保守估计为900万美元，实际可能达1600万美元，对应收入为2300万至2800万美元 [53][55] 问题7: 2021年底公司预计现金水平 - 预计约4.9亿美元，但存在误差，取决于是否支付长周期设备款项等因素 [61][63] 问题8: 与斯堪的纳维亚航空公司的协议修订是关于 volume 还是定价等其他方面 - 是关于 volume，未来可能有更多类似情况 [66][68] 问题9: 价值100亿美元的合同管道何时开始，是否可并行建造多个工厂加速交付 - 客户希望尽快交付，Net - Zero 1预计2024年初投产，也在考虑能否让Net - Zero 2和Net - Zero 3在2024年投产 [71][72] 问题10: 合同管道中的客户是否希望公司与战略合作伙伴合作 - 客户认可公司的能力，公司在执行方面有经验，有很多工程公司合作；有人对项目投资和公司投资感兴趣，但需把握时机 [74][75] 问题11: 合同管道的多样性如何，建模时是否可假设多数工厂和承购协议经济情况相似 - 每个4500万加仑的净零工厂预计产生超过1亿美元的EBITDA流，公司找到了合适的定价策略，不同合同经济情况相似 [80][84] 问题12: 合同管道的具体规模 - 实际可能在150亿至200亿美元 [85] 问题13: 作为行业领导者，在监管方面有何看法，未来可能有哪些监管措施推动行业发展 - 行业正推动喷气燃料混合比例提高到100%，有提案提出为美国生产的喷气燃料提供税收抵免；预计未来会有更多关于氮氧化物、硫氧化物和颗粒物的监管，这将有利于公司，公司产品定价已体现相关技术特性的价值 [89][95] 问题14: 监管过程中，如碳减排等指标如何影响经济价值和信用价值 - 氮氧化物、硫氧化物和颗粒物是重要指标，公司产品可消除硫和颗粒物问题，预计会有更多相关监管，公司产品定价已体现相关价值 [94][96] 问题15: Net - Zero 1工厂投产时，有哪些可参考的经济指标 - 可参考公司在嘉吉时建造的非乙醇发酵工厂，当时团队现在仍在公司，积累了大规模生产的经验 [99][101]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES AND EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission File Number 001-35073 GEVO, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 87 ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收为50万美元，2019年同期为690万美元 [35] - 2020年第四季度碳氢化合物营收为40万美元，2019年同期为100万美元 [35] - 2020年第四季度卢弗恩工厂乙醇及相关产品营收为5000美元，2019年同期为590万美元 [37] - 2020年第四季度商品销售成本为200万美元，2019年同期为940万美元 [38] - 2020年第四季度毛亏损为140万美元，2019年同期为250万美元 [39] - 2020年第四季度研发费用较2019年同期增加170万美元 [39] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用较2019年同期增加20万美元 [40] - 2020年第四季度运营亏损为700万美元，2019年同期为620万美元 [41] - 2020年第四季度现金EBITDA亏损为510万美元，2019年同期为400万美元 [41] - 2020年第四季度利息费用为50万美元，较2019年同期略有下降 [42] - 2020年第四季度净亏损为1810万美元，合每股亏损0.15美元；2019年同期净亏损为680万美元，合每股亏损0.50美元 [43] - 2020年第四季度非GAAP调整后净亏损为810万美元，合每股亏损0.07美元；2019年同期非GAAP调整后净亏损为680万美元，合每股亏损0.50美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 碳氢化合物业务：2020年第四季度营收下降，原因是德克萨斯州示范工厂成品发货量减少 [35][36] - 乙醇业务：受COVID - 19和不利商品环境影响，2020年3月终止生产，导致第四季度销售下降 [37] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售大型商业工厂产能，签订超4500万加仑/年碳氢化合物承购合同，推动业务拓展 [12] - 还清白盒债务，推进可再生天然气项目开发，计划在南达科他州建造净零工厂 [13][18] - 关闭亏损乙醇工厂，明确公司专注于可再生能源转化为高能量密度液体、碳氢化合物及实现净零足迹 [16] - 开发客户管道，签订有意义的承购合同，增强谈判能力 [17][24] - 2021年预计签订更多承购合同，支持Net - Zero 2和Net - Zero 3项目，已选定生产地点 [25] - 计划启动3.55亿百万英热单位可再生天然气项目，预计2022年第四季度投产，成本约7500万美元，内部收益率超30% [26] - 与花旗集团合作，为Net - Zero 1项目筹备潜在债券发行，预计2022年上半年完成融资 [15][31] - Net - Zero 1项目预计投资约6.5亿美元，全安装项目融资基础上约8亿美元，内部收益率超20%，预计2024年投产 [29][30][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务风险显著降低，有资金执行计划，若再融资将用于获取净零项目或研发项目现金流 [33] - 对可再生能源市场前景乐观，认为绿色能源价值上升对公司有利，已采取措施降低项目风险 [128][129] 其他重要信息 - 会议讨论非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节信息在公司网站新闻稿中 [5] - 会议包含前瞻性陈述，存在重大风险和不确定性，投资者勿过度依赖 [6][7] - 公司目前有1.98亿股流通股，自1月底以来未发生变化 [77][79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Net - Zero 1项目2022年上半年完成融资是否为典型时间线，能否加速？ - 关键在于完成工程估算和许可工作，预计年底完成相关工作，2022年初进行债券发行，但因时间较远存在不确定性，管理层希望尽早完成 [50][51][52] 问题2：财务模型中Net - Zero 1项目2024年实现一定利用率是否合理？ - 该假设合理，即使2022年上半年完成融资，公司仍计划2024年投产，且会预留一定缓冲时间 [54][56][59] 问题3：Net - Zero 2和Net - Zero 3项目何时能有更多进展和明确信息？ - 预计2021年取得进展，签订合同并确定地点，Net - Zero 2项目有望在2021年公布地点和客户，Net - Zero 3项目也有可能 [60] 问题4：2021年公司的资金消耗率预计是多少？ - 公司层面资金消耗约2500 - 2600万美元，项目相关费用将进行资本化处理 [64][65] 问题5：可再生天然气项目能否发展为公司更大的营收增长点？ - 公司已掌握可再生天然气项目开发能力，3.55亿百万英热单位项目初期将销往加州，未来可根据需求用于其他工厂，具有一定灵活性和盈利潜力 [69][70][71] 问题6：公司目前的流通股数量是多少，自1月底以来是否有变化？ - 目前流通股数量为1.98亿股，自1月底以来未发生变化 [77][79] 问题7：可再生天然气项目的资本支出融资安排如何，公司需投入多少股权？ - 融资已安排好，公司无需再投入现金，完成交易时还会获得资金返还，预计第四季度产生有意义现金流 [81][82] 问题8：可再生天然气项目融资完成后能获得多少现金，何时投产？ - 项目将于2022年第一季度投产，因LCFS信用系统原因现金流入后期较多，保守估计现金分配约1000万美元，收益范围在900 - 1600万美元，回报率在30% - 60%多 [86][89] 问题9：Net - Zero 1项目的饲料工作预算是多少？ - 预算为1500万美元 [91] 问题10：Net - Zero 1项目目前成本估算处于什么阶段，与目标±10%的差距如何？ - 项目不同部分处于不同状态，部分已确定，部分仍存在不确定性，需进行设备招标和确定实际成本，目前整体情况较为复杂 [94][95][100] 问题11：Net - Zero 1项目公司将投入多少股权，是否已确定？ - 公司倾向于100%投入股权，除非有非常诱人的交易；预计杠杆率约为三分之二，若100%投入股权，预计投入约2.5亿美元；最终投入可能会根据情况调整，会谨慎考虑引入其他股权投资者 [101][105][106] 问题12：预计2021年底公司现金状况如何？ - 公司按2021年底完成Net - Zero 1项目融资进行预算，预计支出约4500万美元，融资完成后可收回；综合各项费用，从目前的5.3亿美元现金中扣除相应金额可大致估算年底现金状况 [108][109][110] 问题13：可再生天然气项目的承购客户何时能确定？ - 需先敲定合同，目前可再生天然气在加州市场价值高，公司有信心推进项目，准备好后会公布客户合作伙伴 [118][120] 问题14：公司在佛罗里达的选址情况如何？ - 因需求增加，有客户和合作伙伴与公司签订保密协议；中西部玉米是可持续低成本原料，且有良好风能和沼气资源；佛罗里达有糖蜜和糖渣等潜在原料，公司正在评估相关选址 [121][122][123] 问题15：公司与HCS签订的谅解备忘录有何意义，如何融入整体计划？ - 公司将向HCS授权技术，用于德国施派尔生产碳氢化合物，双方将合作安排异丁醇生产，共同进行市场推广，该项目符合欧洲净零概念，与美国市场情况有所不同 [125][126][127] 问题16：风电价格上涨对公司发展计划和战略展望有何影响？ - 公司在经济预测中采用平均和期货计算方式，绿色能源价值上升对公司有利，如RINs、LCFS、税收抵免等价值上升会增加公司利润；公司产品因能量密度高可获得1.6倍RINs信用，RINs价格上涨对公司有益 [128][129]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM ____________ TO _________ Commission file number: 001-35073 Gevo, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 87-0747704 ( ...

业绩总结 - Gevo的专利资产估计价值为4亿美元[3] - Gevo的知识产权估值超过4亿美元[36] - Gevo的现金余额为8060万美元（截至2020年9月30日）[36] - 发行在外的普通股约为1.196亿股（截至2020年10月30日）[36] - 预计项目级内部收益率(IRR)超过20%[36] 用户数据 - 合同审查/最终化阶段的总量为35,500千加仑，占86%[26] - 讨论和尽职调查阶段的总量为259,000千加仑，占33%[27] - 在合同下的总加仑量为48,600千加仑，其中可持续航空燃料(SAF)占49%，可再生汽油产品占51%[28] - 开发管道中的总加仑量为343,000千加仑[28] 未来展望 - Net-Zero 1项目预计年产4500万加仑的碳氢化合物，生命周期内预计实现净零温室气体排放[4] - 计划中的Net-Zero 1项目将生产45MGPY的碳氢化合物，预计资本成本为7亿至8亿美元[32] - CitiGroup正在协助Gevo为项目融资，预计融资额为7亿至8亿美元[33] 新产品和新技术研发 - Gevo的技术可实现液体碳氢化合物的净零温室气体排放潜力[11] - Gevo与Blocksize Capital合作，建立区块链技术以追踪可持续性[25] 市场扩张和并购 - Gevo与西雅图市签署的“取或支付”协议的潜在价值超过6亿美元[3] - Gevo已签署的“取或支付”协议的总价值为15亿美元[3] 负面信息 - 预计到2050年，温室气体水平可能达到490-500ppm[8] - 2017年全球使用的化石燃料约为955亿加仑[9] 其他新策略和有价值的信息 - Gevo正在为大规模生产寻求表外融资[3]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度公司营收为0.2百万美元，而2019年同期为610万美元 [27] - 2020年第三季度碳氢化合物营收为0.1百万美元，2019年同期为0.6百万美元 [27] - 2020年第三季度卢弗恩工厂乙醇销售及相关产品营收为0.02百万美元，2019年同期为560万美元 [28] - 2020年第三季度商品销售成本为230万美元，2019年同期为990万美元 [29] - 2020年第三季度毛亏损为210万美元，2019年同期为380万美元 [30] - 2020年第三季度研发费用较2019年同期减少90万美元 [30] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用较2019年同期增加80万美元 [31] - 2020年第三季度运营亏损为610万美元，2019年同期为800万美元 [31] - 2020年第三季度现金EBITDA亏损（非GAAP指标）为400万美元，2019年同期为580万美元 [32] - 2020年第三季度利息费用为50万美元，较2019年同期略有下降 [33] - 2020年第三季度净亏损为680万美元，即每股亏损0.09美元；2019年同期净亏损为860万美元，即每股亏损0.66美元 [34] - 2020年第三季度确认非现金净收益总计20万美元，同时因2020年7月将200万美元的2020/21票据转换为普通股而产生50万美元亏损 [35] - 2020年第三季度非GAAP调整后净亏损为650万美元，即非GAAP调整后每股净亏损0.08美元；2019年同期非GAAP调整后净亏损为860万美元，即非GAAP调整后每股净亏损0.66美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 碳氢化合物业务方面，2020年第三季度营收下降，原因是德克萨斯州锡尔斯比市南汉普顿资源工厂示范工厂成品发货量减少 [27] - 乙醇业务方面，受COVID - 19和不利商品环境影响，公司于2020年3月终止乙醇和酒糟生产，导致2020年第三季度卢弗恩工厂乙醇销售及相关产品营收大幅下降 [28] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已签订约4800万加仑/年的照付不议承购协议，合同期约6 - 7年，总价值约15亿美元，这些合同用于为建设工厂获取资金 [12] - 公司正与花旗集团合作进行项目融资，计划筹集约7亿美元用于建设三个工厂项目，供应约7000万加仑/年的产能，预计需要2亿美元股权和5亿美元债务融资 [20] - 公司预计获得更多大型承购协议，目前正在谈判中 [17] - 公司正在选择额外的工厂选址，工程工作已开始推进，预计不久将宣布工程公司名称 [16][18] - 公司继续推进沼气项目开发，该项目财务上有吸引力，能产生可观现金流回报，目前已具备开发工程所需资金，正在安排债务条款 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度对公司意义重大，业务从努力销售卢弗恩工厂产能转变为有产品需求且合同支持建设多个生产设施，显示出项目增长潜力，吸引潜在投资者 [12][13][14] - 公司有资金偿还White Box债务并解除留置权，且有资金进行项目工程和开发工作以确保项目融资 [15][16] - 未来公司有望宣布工程公司和额外工厂选址、更多客户合同以及确定工厂生产项目的股权投资者 [40][41] - 拜登政府上台可能对公司有利，有望将温室气体相关政策纳入政策体系，公司技术可应对汽油、喷气燃料或柴油燃料等问题，且有化学品和材料的基础 [118][121] 其他重要信息 - 公司正在卢弗恩工厂开展生产更多异丁醇的活动，以补充库存，异丁醇用作德克萨斯州碳氢化合物工厂的原料 [42] - Price公司正努力在印度许可和建设工厂，印度空军可能成为最终客户，未来几个月和明年有望取得进展 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能详细说明与哪些投资者交谈，以及战略投资者和财务投资者的区别，公司更倾向哪种及原因 - 公司业务涉及将可再生能源转化为液体燃料，可用于汽车、飞机等领域，涉及风能、沼气能、光合能和氢能等，这吸引了不同类型的投资者 [46][47][48] - 战略投资者更看重碳减排，因为他们必须采取行动应对，如一些大型能源公司开始投资可再生柴油项目 [49] 问题2: 与其他可再生能源解决方案相比，液体燃料在可再生未来中的地位如何 - 从未来能源预测和车辆销售情况看，到2050年能源结构与现在相似，但可再生能源占比增加，化石燃料需求规模不变 [50] - 使用电力需要新车辆、电池及可再生电力供应，而公司将可再生能源转化为液体燃料，可利用现有基础设施，无需消费者和车队所有者改变 [52] - 未来需要多种解决方案，公司的液体燃料方案不依赖基础设施和新车队，能直接降低碳排放，但很多人对此了解不足 [57][58] 问题3: 本季度现金流能否作为未来现金消耗的参考，未来几个季度是否有其他变化或投资 - 本季度现金流具有一定代表性，但会因召回部分员工而略有增加 [59] - 工程项目会有阶段性支出，但公司预计项目结束时会得到报销，基本现金消耗情况良好，目前暂无近期融资计划，但项目部署后与股权投资者合作时可能会考虑投资 [60][61] 问题4: 是否已有4800万加仑产能的股权投资者，是否会争取额外2000万加仑产能的投资者，若未按时获得是否会推进4800万加仑产能的融资 - 实际上已有愿意为7000万加仑产能提供股权的投资者 [67] - 公司可能会分阶段进行，先推进已有4800万加仑照付不议合同的项目，后续根据投资者情况决定工厂选址 [69] 问题5: 是否已确定工程公司，是否会在2020年底前公布相关消息 - 公司已有主要合作对象并已开始合作，但还需进行一些前期工作，同时也在考虑其他公司，会在合适时间公布 [70] - 工程公司和工厂选址的消息可能会较早公布，但客户合同谈判受其他公司影响，时间不确定 [73][74] 问题6: 若项目在2021年上半年落实，下半年是否会开始获得开发工作报酬 - 如果项目按计划进行，公司前期进行开发工作，后期会得到报销，预计2021年下半年会有资金回流 [76] 问题7: 能否按2023年时间表满足与托克集团2500万加仑/年的协议 - 公司表示有信心按时间表满足与托克集团的协议 [83] 问题8: 南汉普顿目前5万加仑的产量供应给哪些客户 - 德克萨斯州锡尔斯比市工厂产能约为10万加仑/年，产品可在喷气燃料和汽油间转换 [84] - 可再生汽油和异辛烷受Haltermann Carless等客户欢迎，喷气燃料有客户测试使用，但因产能有限，仅在一些企业航空领域有应用，目前不能透露客户名称 [85][86] 问题9: 沼气投资的潜在股权投资额和时间安排 - 沼气项目投资金额取决于债务情况，若全部由公司承担股权，最多为1500万美元，但可能有其他股权投资者共同投资 [95][96] - 项目财务回报率高，公司需评估是否自行投资获取现金流回报，目前无法确定具体金额和时间 [98] 问题10: 谈谈与金融和战略股权投资者的条款清单，以及之前关于工厂选址的意向书情况和预计推进及完成时间 - 股权投资者的条款清单会影响公司对项目的思考，如产品需求、推进速度等 [100] - 公司继续寻找其他工厂选址，已有多个潜在地点并签订意向书，会根据项目股权合作方情况选择最具经济意义的地点 [101][102] 问题11: 谈谈债务结构的最终条款和在特殊目的实体（SPV）层面可能保留的少数股权比例 - 公司不确定在SPV层面的少数股权比例，这取决于公司的投资金额，公司资产负债表有足够现金可进行投资，且作为开发商和技术许可方，预计会获得一定少数股权 [105][106] - 债务结构有清晰思路，但具体条款可能因投资者和操作方式而变化，暂不适合公布具体利率和条款 [107] 问题12: 工程计划分两个阶段，EPC承包商的确定时间是在财务结算时还是提前招标 - EPC承包商的确定会比财务结算时间早很多 [108][109] 问题13: 财务结算时间安排 - 目前正在进行全面工程工作（feed），完成后会选择EPC承包商建设工厂 [113] - 股权合作伙伴预计在2021年上半年公布，项目财务结算预计在2021年下半年，沼气项目财务结算预计在2021年上半年 [115][116][117] 问题14: 拜登政府上台对公司有何影响 - 拜登政府上台可能对公司有利，有望将温室气体相关政策纳入政策体系，有利于农业和公司业务发展，公司技术可应对汽油、喷气燃料或柴油燃料等问题，且有化学品和材料的基础 [118][121]