文章核心观点 - Verity与MnSP合作实施Verity专有追踪软件，旨在为MnSP解锁出口溢价价值，简化合规报告和审计工作，双方致力于为可持续认证产品拓展国际市场机会 [1][2] 合作信息 - Verity与MnSP合作实施Verity专有追踪和追溯软件，通过出口溢价为MnSP解锁额外价值，同时简化合规报告和审计工作 [1] - 该合作体现Verity技术助力生产商捕捉和传达可持续农业价值，确保可持续种植大豆为各方带来实际价值，双方认为这是创造价值的众多机会中的首个 [2] 公司情况 Verity - Verity是Gevo全资子公司，通过分布式账本技术支持的专有数字MRV平台，提供全面碳项目开发和会计服务，可在整个碳生命周期追踪、验证和量化碳强度，提升业务系统环境价值 [4] Gevo - Gevo是下一代多元化能源公司，致力于用经济高效的可再生燃料推动美国未来发展，其创新技术可制造多种可再生产品，业务模式包括开发、融资和运营生产设施，拥有多个重要生产设施，通过Verity子公司提供供应链追踪、测量和验证服务，以加强农村经济 [5] Minnesota Soy Processors - MnSP自2003年运营大豆压榨厂，日处理10万多蒲式耳大豆，还有炼油厂和生物柴油生产厂，目标是成为美国最大独立大豆压榨厂，在大豆加工、物流和商品管理领域成为多元化垂直整合领导者 [3][7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度末公司现金、现金等价物和受限现金为2.59亿美元 [64] - 第四季度综合运营收入和其他净收入为890万美元，全年为3270万美元 [64] - RNG子公司2024年创收1580万美元 [64] - 公司2024年第四季度运营亏损1960万美元，非GAAP调整后EBITDA亏损1130万美元 [65] - 公司预计2025年实现正的调整后EBITDA [11][66] 各条业务线数据和关键指标变化 RNG业务 - 2024年RNG产量增长强劲，2025年产能达4亿百万英热单位，公司正进一步提升产能 [14][98] - 预计2025年该项目调整后EBITDA在900 - 1800万美元之间 [15] 乙醇业务（GEVO North Dakota） - 每年生产约6700万加仑低碳乙醇，其中包括200万加仑超低强度玉米纤维乙醇 [70] - 英属哥伦比亚碳强度约为每兆焦耳19克二氧化碳，根据阿贡研发GREET模型计算的CI分数约为每兆焦耳21克二氧化碳 [71] Verity业务 - 2024年实现首笔收入，预计2025年扩大客户群 [67][68] - 自2024年第二季度以来，种植者计划面积翻倍，2024年跟踪面积超20万英亩 [75] - 与五家乙醇生产商和两家大豆压榨厂签订协议，还有更多合作在洽谈中 [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 目标是在2025年实现正的调整后EBITDA，推进南达科他州和北达科他州的ATJ项目 [11][25] - 计划筹集约8亿美元股权资金用于南达科他州工厂建设和运营，目标在2025年底完成项目层面的资本筹集并启动建设 [24][25] - 推进乙醇制烯烃（ETO）技术与Axons的战略合作，实现全球商业化和许可 [76] - 继续推进与LG Chem的乙醇制烯烃联合开发协议，生产生物基化学品 [77] 行业竞争 - 公司的ATJ项目可生产具有成本竞争力的可再生喷气燃料，在市场上具有竞争优势 [29] - 公司拥有多项专利技术，与Accent合作可提供更完整的业务解决方案 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是重要一年，为2025年的大幅增长奠定基础，公司对未来前景持乐观态度 [11] - 新政府的行政命令对公司有利，如宣布国家紧急状态将生物燃料列为优先事项，以及消除基础设施部署障碍等 [47][48] - 45Z税收抵免有两党支持，有望延长，对公司项目有积极影响 [35] 其他重要信息 - 公司收购的GEVO North Dakota工厂是具有碳捕获和封存（CCS）功能的低碳乙醇工厂，每年可捕获超16万吨生物二氧化碳，有潜力每年产生3000 - 6000万美元的调整后EBITDA [12][13] - 南达科他州的ATJ60项目获得美国能源部（DOE）14.6亿美元的有条件贷款担保承诺，含建设期资本化利息后借款能力达16.3亿美元 [16][17] - 公司与Accent合作，其技术曾获诺贝尔奖，公司的ETO技术预计可降低资本支出和运营成本约30% [60][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SPV方面的股权投资者选择有哪些 - 投资者范围广泛，包括战略投资者和传统金融基金等各类角色，目前正在推进相关工作 [83][84] 问题2: 股权融资是否为关闭DOE贷款的先决条件，完成该流程的时间线是怎样的 - 股权融资是达到最终投资决策（FID）的先决条件，需与DOE贷款同时完成，目标在2025年完成，但实际可能在今年晚些时候 [86][88][90] 问题3: 北达科他州碳捕获扩张后的 monetization 选项有哪些 - 可将CCS价值纳入可再生燃料的批准途径，也可将其作为二氧化碳清除信用（CDRs）单独进入市场 [95][96] 问题4: RNG业务的扩张是否完成 - 已完成扩张，目前产能为4亿百万英热单位，公司正在进一步提升产能 [98] 问题5: 近期关税公告对ATJ60项目潜在成本有何影响 - 关税对项目没有影响，项目大部分成本不受关税影响 [106] 问题6: 乙醇制烯烃技术业务扩大规模的未来里程碑有哪些 - 目前处于与Axons的开发阶段，已完成首次试点阶段，下一里程碑是在12 - 18个月内完成技术商业化准备，同时要解决大规模生产中的催化系统问题 [109][110][117] 问题7: 如何利用La Verne设施 - 目前运营该设施作为乙醇厂不合理，公司有相关想法但暂无法透露 [120] 问题8: DOE流程受阻的原因、时间表，以及8亿美元股权融资的合作银行和进展情况 - DOE流程受阻原因包括环境审批因政府过渡放缓、管道不确定性以及合同调整等，预计今年完成；合作银行是Guggenheim和Citi [129][130][133] 问题9: Red Trail的碳信用现金收入是否从一开始就有，3000 - 6000万美元调整后EBITDA预期的假设和碳信用贡献情况如何 - 仅45Z税收抵免一项，按每年6700万加仑的产量计算，价值约3000 - 4000万美元，为实现目标提供了基础；乙醇利润遵循季节性周期，45Z税收抵免是预期调整后EBITDA的重要组成部分 [141][144][145] 问题10: 10K文件中披露的内部控制弱点是什么意思 - 公司在年末审计中发现存在交易费用分类错误，应资本化的交易被当作费用处理，但不影响现金和每股收益，公司已在进行整改 [147][148] 问题11: Verity业务的收入预测如何 - 目前无法提供三到五年的收入预测，但公司已实现首笔收入，正在签约更多客户，部分协议包含利润和收入分成 [155][156] 问题12: DOE贷款承诺的开放时间有多久 - 由DOE决定，曾有过延长多年的情况；公司认为项目会推进，不将其视为二元结果，会通过其他方式实现盈利 [164] 问题13: 公司的前两三个优先事项是什么 - 开发酒精转化为碳氢化合物的市场并实现产品商业化，确立这些产品的碳价值，同时建立网络基础设施和资产组合以获得竞争优势 [169][170]

公司财务与盈利风险 - 公司历史上有净亏损，可能无法实现或维持盈利[12] - 公司需要大量额外融资来实现目标，若无法及时获得资金或无法接受融资条款，可能会影响发展和商业化进程[12] - 公司面临多种风险，如玉米和其他原料价格波动、石油价格和客户需求模式变化、碳信用价值下降等[12] 公司业务布局与设施情况 - 公司拥有美国最大的以乳制品为基础的可再生天然气设施之一，2025年1月收购红尾能源公司的乙醇和碳捕获与封存资产后，运营一家乙醇厂及相邻的碳捕获与封存设施[15] - 公司拥有世界上第一家特种酒精制喷气燃料和化学品生产设施[15] - 公司的Luverne Facility建于1998年，占地约55英亩，建筑面积约50000平方英尺[60] - 公司总部位于科罗拉多州恩格尔伍德，租赁面积约19241平方英尺，租约2029年1月到期[64] 公司业务线介绍 - 公司GevoFuels业务专注开发、建设和运营酒精制喷气燃料项目，实施模块化战略以扩大可持续航空燃料产能[16] - 公司GevoRNG业务通过厌氧消化将甲烷排放转化为可再生天然气，可用于发电、供暖和运输[17] 公司市场与战略 - 公司主要市场聚焦于具有成本效益的净零碳氢燃料，包括可持续航空燃料，认为碳水化合物制酒精工艺生产可持续航空燃料是实现碳减排价值最经济可行的方法[20] - 公司计划未来十年实现至少10亿加仑的销售额[28] 旗舰项目ATJ - 60相关情况 - 公司旗舰酒精制喷气燃料项目“ATJ - 60”计划在南达科他州的普雷斯顿湖建造，每年预计生产约6000万加仑可持续航空燃料[16] - ATJ - 60项目预计年产约6500万加仑总碳氢化合物，其中SAF为6000万加仑，还将年产约13亿磅高蛋白产品和约3000万磅玉米油[29] - 2024年公司在ATJ - 60项目上花费4810万美元，预计2025年1月至项目融资结束还将花费约4000万美元[32] - ATJ - 60项目获得美国能源部约16亿美元贷款担保额度的有条件承诺[33] - 2022年7月，公司为ATJ - 60项目购买约240英亩土地[63] 行业市场趋势 - 全球商业航空公司的喷气燃料消费量预计从2023年的约920亿加仑增长到2024年的约990亿加仑[20] - 国际航空运输协会（IATA）计划到2050年实现净零碳排放，SAF将提供2050年所需碳减排量的62%[25] - oneworld®联盟承诺到2030年联盟内SAF使用率达到10%，并计划到2050年实现净零排放[25] RNG项目情况 - 爱荷华州西北部的RNG项目2023年产量超31万MMBtu，2024年扩建后预计年产量从35.5万MMBtu增至40万MMBtu，目标是达到50万MMBtu[38] - 公司的GevoRNG项目年产能为400000 MMBtu的RNG，2022年第三季度开始生产[61] 公司资质与合作 - 公司2022年获美国环保署注册批准参与可再生燃料标准（RFS）计划获取可再生识别号码（RINs）[40] - 公司2025年3月获加州空气资源委员会（CARB）临时二级途径批准，可将临时途径碳强度得分应用于2024年第四季度和2025年的销售活动[41] - 公司拥有数百项专利和专利申请等垂直整合技术和业务系统，具有降低产品碳强度、降低生产成本等竞争优势[44] - 公司与Axens合作，其拥有超60项相关专利用于将醇类转化为SAF[51] - 2023年3月至10月及2024年至2025年1月，公司与多家乙醇和大豆油生产商达成协议[57] - 2024年第三季度，公司收购Cultivate Agricultural Intelligence, LLC以加速技术和业务发展[59] - 公司拥有超300项专利，Axens在美国独家授权给公司的生产技术含超60项专利[70] - 2019年，公司向加州空气资源委员会提交低炭强度乙醇设计途径申请[74] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司在北美有122名全职员工[76][77] - 公司员工分布在项目开发（48人）、研发（16人）、生产（14人）、综合行政和业务发展（44人）等部门[77] - 公司员工分布在科罗拉多（48人）、爱荷华（13人）、得克萨斯（13人）等州[77] - 2024年公司支付员工全家健康、牙科和视力保险的100%保费[79] - 2024年公司无报告的工伤和停工事件，且设施从未发生过死亡事故[78] 公司财务数据敏感性分析 - 2024年公司实际销售的RINs和LCFS价格分别约为2.60美元和51.01美元，假设平均实现价格下降10%，对营业利润的负面影响分别约为120万美元和30万美元[287] - 2024年公司按无固定或最低价格合同销售的天然气产量价格约为1.89美元/百万英热单位，假设批发天然气市场价格下降10%，对财务状况或经营成果无重大影响[288] - 基于2024年公司现金及现金等价物实际有效利率，假设市场利率下降0.25%，对利息收入的负面影响约为50万美元[289] 公司其他风险 - 公司RNG应收账款集中于少数重要客户，存在信用风险[290] - 公司过去和未来可能通过出售普通股等股权融资，普通股价格过去和未来可能波动[291] 公司成本观点 - 公司认为最多50%的玉米成本可通过为食物链制造有价值产品来抵消[45]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度末，公司现金、现金等价物和受限现金为2.59亿美元 [54] - 2024年第四季度，公司综合运营收入和其他净收入为890万美元，全年为3270万美元 [54] - 2024年，公司RNG子公司收入为1580万美元 [54] - 2024年第四季度，公司运营亏损1960万美元，非GAAP调整后EBITDA亏损1130万美元 [55] - 公司预计2025年实现正的调整后EBITDA [7] 各条业务线数据和关键指标变化 GEO North Dakota - 该工厂每年捕获超16万吨生物二氧化碳，碳强度得分约为21克二氧化碳当量/兆焦耳 [9] - 该工厂每年可生产约6700万加仑低碳乙醇，其中包括200万加仑超低强度玉米纤维乙醇 [58] - 该工厂预计每年可产生3000万 - 6000万美元的调整后EBITDA [10] RNG业务 - 2024年RNG产量强劲增长，2025年有望生产超40万英热单位 [11] - 预计2025年该项目调整后EBITDA在900万 - 1800万美元之间 [11] Verity业务 - 2024年实现首笔收入，预计2025年扩大客户群 [56] - 2024年种植者计划面积翻倍，跟踪超20万英亩 [61] 乙醇制烯烃（ITO）技术业务 - 与Axins扩大战略联盟，共同开发、商业化和全球授权该技术用于燃料 [62] - 与LG Chem的乙醇制烯烃联合开发协议取得进展，用于生产生物基化学品 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为酒精制烃市场将持续增长，具有经济合理性 [50] - 碳交易市场和CDRs市场正在发展，公司积极参与其中 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2025年实现正的调整后EBITDA，通过GEO North Dakota、RNG项目和ATJ项目推动增长 [7] - 公司计划通过模块化方式复制ATJ工厂，将美国部分乙醇厂转化为ATJ工厂，以解决乙醇产能过剩问题 [36] - 公司与Accent合作，整合双方技术和业务系统，共同推动酒精制喷气燃料商业化 [62] - 公司拥有强大的专利组合，可向行业授权技术和工程解决方案 [63] - 行业内目前仅有两家工厂符合45Z税收抵免条件，公司的GEO North Dakota工厂是其中之一 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年为2025年的大幅增长奠定了基础，对实现正的调整后EBITDA充满信心 [7] - 公司看到45Z延期获得两党支持，认为这是一项基于绩效的政策，有助于建立基础设施 [28] - 公司对新政府的相关政策持乐观态度，认为其有助于解决行业面临的问题 [40] - 公司认为市场对酒精制烃的需求将持续增长，ATJ将成为未来产品组合的一部分 [50] 其他重要信息 - 公司宣布扩大与Accent的合作关系，Accent的技术曾获诺贝尔奖，公司的ITO技术有望降低资本和运营成本 [50][52] - 公司计划为ATJ60项目筹集约8亿美元的股权资金，通过特殊目的载体进行，不会稀释公司股权 [20] - 公司预计在2025年底前完成项目层面的资本筹集，包括DOE贷款和股权融资，并开始建设工厂 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SPV方面的股权投资者选择有哪些 - 公司正在与战略投资者、专业基金和传统金融基金等各类投资者进行沟通，尚未确定具体投资者 [67][68] 问题2: 股权融资是否为获得DOE贷款的先决条件，完成该过程的时间线是怎样的 - 股权融资是获得DOE贷款的先决条件，公司目标是在2025年完成融资，实际可能在年底完成 [69][70] 问题3: 北达科他州碳捕获扩张的货币化选项有哪些 - 公司可以将CCS价值纳入可再生燃料的批准途径，也可以将其单独进入CDRs市场 [74][75] 问题4: RNG业务的扩张是否已经完成 - RNG业务已经进行了扩张，产能达到40万英热单位，未来还将进一步提升 [77] 问题5: 近期关税公告对南达科他州ATJ60项目潜在成本有何影响 - 关税对项目成本没有实际影响，项目大部分成本不受关税影响 [82] 问题6: 乙醇制烯烃技术业务的未来里程碑有哪些 - 目前处于开发阶段，目标是在12 - 18个月内完成技术去风险化，为商业化做好准备 [83][84] 问题7: 如何利用La Verne设施 - 公司认为将其作为乙醇厂运营不合理，有一些想法但暂未公布 [91] 问题8: DOE流程受阻的原因是什么，时间表如何，股权融资的银行合作伙伴有哪些 - DOE流程受阻的原因包括环境审批、合同调整、管道不确定性和碳市场合同调整等，预计项目将在今年完成；公司正在与Guggenheim和Citi合作进行股权融资 [97][98][102] 问题9: RedTrail的碳信用现金收入是否从一开始就有，3000万 - 6000万美元调整后EBITDA预期的假设和碳信用贡献如何 - 该工厂的45Z税收抵免约为3000万 - 4000万美元，是实现调整后EBITDA目标的重要因素，乙醇利润将遵循正常季节性周期 [109][112] 问题10: 10K报告中披露的内部控制弱点是什么意思 - 公司在年底审计时发现，部分交易的费用和资本化处理存在错误分类，目前正在进行整改 [115] 问题11: Verity业务的收入预测如何 - 目前尚无法提供具体的三年和五年收入预测，但公司正在签约更多客户，部分协议包含利润和收入分成 [120][121] 问题12: DOE贷款承诺的有效期是多久 - 有效期由DOE决定，公司认为项目具有可行性，即使没有DOE贷款，也有其他项目可推进，不会依赖单一项目 [124][125] 问题13: 公司的前两三个优先事项是什么 - 公司的优先事项包括开发酒精制烃市场、实现产品商业化、建立碳价值和构建网络基础设施及资产组合 [128]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度末，公司现金、现金等价物和受限现金为2.59亿美元[4] - 2024年第四季度和全年，公司经营收入和投资收入分别为890万美元和3270万美元[4] - 2024年第四季度，公司经营亏损为1960万美元[4] - 2024年第四季度，公司非GAAP调整后EBITDA亏损为1130万美元[4] - 2024年第四季度，公司每股净亏损为0.08美元[4] - 2024年，公司经营收入较上一年减少30万美元，主要因RNG项目环境属性销售额降低[5] - 2024年，公司经营亏损较上一年增加900万美元，主要因收购、一般及行政费用和项目开发成本增加[11] - 2024年净亏损78640千美元，2023年为66215千美元，亏损幅度有所扩大[24][26][28] - 2024年末股东权益为489488千美元，2023年末为557389千美元，同比下降[25] - 2024年经营活动净现金使用量为57383千美元，2023年为53719千美元[26] - 2024年投资活动净现金使用量为51819千美元，2023年为净现金提供114129千美元[26] - 2024年融资活动净现金使用量为7362千美元，2023年为189千美元[26] - 2024年末现金及现金等价物和受限现金为259033千美元，2023年末为375597千美元[26] - 2024年非GAAP调整后EBITDA（合并）亏损为57793千美元，2023年为45741千美元[28] - 2024年股票回购金额为4710千美元[25][26] - 2024年发行Remarketed Bonds所得款项为68155千美元[26] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年全年，公司RNG子公司收入为1580万美元，较上一年增加30万美元[4] - 2024年第四季度，公司环境属性净销售额为540万美元[4] - 2024年第四季度，公司RNG子公司经营亏损为350万美元，非GAAP调整后EBITDA利润为270万美元[4] - 2024年非GAAP调整后EBITDA（Gevo NW Iowa RNG）为3552千美元，2023年为2712千美元[28]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩 重申3月7日发布的业务更新内容 [1] 2024年第四季度财务亮点 运营收入 - 2024年运营收入较上年减少0.3百万美元 主要因RNG项目环境属性销售减少 预计2025年第一季度获得LCFS计划最终途径批准后CI得分降低 [4] - 2024年出售366,557 MMBtu的RNG 沼气商品销售0.7百万美元 环境属性销售15.1百万美元 还确认0.8百万美元的许可和开发收入以及0.3百万美元的异辛烷和软件服务销售收入 [4] 各项成本与费用 - 2024年生产成本与上年持平 [5] - 折旧和摊销较上年减少0.7百万美元 主要因环境属性库存销售时间因素 [5] - 研发费用较上年减少1.1百万美元 主要因咨询费用和人员相关成本降低 [6] - 一般和行政费用较上年增加3.2百万美元 主要因招聘高素质专业人员导致人员成本增加和专业咨询费增加 部分被股票薪酬减少抵消 [7] - 项目开发成本较上年增加3.4百万美元 主要因专利相关成本、人员成本和咨询费增加 [8] - 2024年发生与Red Trail购买协议相关的收购成本 设施闲置成本较上年减少1.1百万美元 [9] 其他财务指标 - 2024年运营亏损较上年增加9.0百万美元 主要因收购相关成本、一般和行政费用及项目开发成本增加 [10] - 利息费用较上年增加1.7百万美元 主要因再销售债券利息 [10] - 第四季度末现金、现金等价物和受限现金为259.0百万美元 [11] - 2024年第四季度和全年运营收入与投资收入分别为8.9百万美元和32.7百万美元 [11] - RNG子公司2024年全年收入15.8百万美元 较上年增加0.3百万美元 主要因RNG项目环境属性销售增加 [11] - 第四季度运营亏损19.6百万美元 非GAAP调整后EBITDA亏损11.3百万美元 环境属性净销售5.4百万美元 [11] - RNG子公司第四季度运营亏损3.5百万美元 非GAAP调整后EBITDA利润2.7百万美元 [11] - 第四季度每股净亏损0.08美元 [11] - 利息和投资收入较上年减少3.4百万美元 主要因资本项目和运营成本使用现金 导致现金等价物投资余额降低 [12] - 其他收入较上年增加1.6百万美元 主要因2023年与当地公用事业公司的加急采购协议终止产生一次性费用 [13] 财务报表数据 合并资产负债表 - 2024年末总资产583,941千美元 较2023年末的650,322千美元减少 [22] - 2024年末总负债94,453千美元 较2023年末的92,933千美元略有增加 [22] - 2024年末股东权益489,488千美元 较2023年末的557,389千美元减少 [22] 合并运营报表 - 2024年总运营收入16,915千美元 较2023年的17,200千美元减少 [23] - 2024年总运营费用107,739千美元 较2023年的99,035千美元增加 [23] - 2024年运营亏损90,824千美元 较2023年的81,835千美元增加 [23] - 2024年净亏损78,640千美元 较2023年的66,215千美元增加 [23] - 2024年每股净亏损0.34美元 较2023年的0.28美元增加 [23] 合并综合亏损报表 - 2024年综合亏损78,640千美元 较2023年的65,175千美元增加 [24] 合并股东权益报表 - 2024年末普通股239,176,293股 金额2,392千美元 较2023年末略有变化 [26] - 2024年末累计亏损800,237千美元 较2023年末的721,597千美元增加 [26] 合并现金流量表 - 2024年经营活动净现金使用57,383千美元 较2023年的53,719千美元增加 [27] - 2024年投资活动净现金使用51,819千美元 较2023年的净现金提供114,129千美元变化较大 [27] - 2024年融资活动净现金使用7,362千美元 较2023年的189千美元增加 [27] - 2024年现金及现金等价物净减少116,564千美元 较2023年的净增加60,221千美元变化明显 [27] GAAP与非GAAP财务信息 reconciliation - 2024年合并非GAAP调整后EBITDA亏损57,793千美元 较2023年的45,741千美元增加 [29] - 2024年Gevo NW Iowa RNG非GAAP调整后EBITDA利润3,552千美元 较2023年的2,712千美元增加 [29] 公司介绍 - 公司是下一代多元化能源公司 致力于提供经济高效、可直接替代的燃料 助力能源安全、减少碳排放和促进农村经济发展 [17] - 拥有美国最大的奶牛场RNG设施之一 运营乙醇厂及CCS设施 拥有世界首个特种ATJ燃料和化学品生产设施 [17] - 通过Verity子公司提供供应链属性跟踪、测量和验证服务 [17] 会议信息 - 今日下午4:30 ET举行电话会议 公司高管将回顾财务业绩并更新近期公司亮点 [14] - 参与直播需通过指定链接注册 获取拨号号码和密码 仅听音频也需通过指定链接注册 [15] - 会议结束两小时后可在公司网站查看网络直播回放 [16] 联系方式 - 媒体联系：Heather Manuel 邮箱PR@gevo.com [30] - 投资者联系：Eric Frey 邮箱IR@Gevo.com [30]

文章核心观点 公司将于2025年3月27日下午4:30（美国东部时间，即下午2:30山区时间）举行重新安排的电话会议，报告截至2024年12月31日的第四季度财务业绩 [1] 会议参与方式 - 参与直播电话会议需通过链接https://register.vevent.com/register/BIfe02700a31384d12946e60bf35964cb8注册，注册后将获得拨入号码和密码 [1] - 仅收听电话会议（仅音频）需通过链接https://edge.media-server.com/mmc/p/h9wkbjf5注册 [2] - 会议结束两小时后将提供网络直播回放，存档网络直播将在公司网站www.gevo.com的投资者关系板块提供 [2] 公司介绍 - 公司是一家下一代多元化能源公司，致力于用经济高效、可直接使用的燃料为美国未来提供动力，有助于能源安全、减少碳排放和促进农村社区经济增长 [3] - 公司创新技术可用于制造多种可再生产品，包括合成航空燃料、汽车燃料、化学品等美国制造的解决方案 [3] - 公司业务模式包括开发、融资和运营生产设施，创造就业机会并振兴社区 [3] - 公司拥有并运营美国最大的以乳制品为基础的可再生天然气设施之一，将副产品转化为清洁可靠能源 [3] - 公司运营一家乙醇厂及相邻的碳捕获和封存设施，巩固美国在能源创新方面的领先地位 [3] - 公司拥有世界上第一家特种酒精制喷气燃料和化学品生产设施 [3] - 公司通过Verity子公司在供应链中提供透明度、问责制和效率，以追踪、衡量和验证各种属性 [3] 联系方式 - 公共事务联系人为Heather Manuel，邮箱PR@gevo.com [5] - 投资者联系人为Eric Frey，邮箱IR@gevo.com [5]

文章核心观点 - 公司重申2025年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）的增长潜力并提供业务更新，第四季度末现金、现金等价物和受限现金达2.59亿美元 [1] 业务更新 Gevo North Dakota - 碳捕获与封存（CCS）和低碳乙醇资产上一财年创收1.5亿美元，预计每年为公司碳业务贡献3000 - 6000万美元调整后息税折旧摊销前利润 [2] - 该工厂是现有两座具备运营中CCS的低碳乙醇工厂之一，有运营且获完全许可的VI类CCS井，每年捕获超16万吨生物二氧化碳，产生数倍的总碳减排量，生产约6700万加仑低碳乙醇，包括200万加仑超低碳强度的玉米纤维乙醇，以及超23万吨低碳动物饲料和植物油 [2] - 该工厂碳强度得分低，2025 - 2027年（除非立法续签）生效的乙醇45Z税收抵免，为每加仑碳强度低于约50gCO2e/MJ的部分提供每点0.02美元的法定抵免 [2] - 公司正利用南达科他州ATJ - 60项目的现有设计，在此地开发额外的醇转喷气燃料（ATJ）项目，该工厂产生的高质量碳减排信用有望推动碳减排产品新兴市场的发展 [2] 可再生天然气（RNG） - 2024年RNG产量为36.7万MMBtu，较上年增长17%，因气体升级产能扩张成功；2025年因压缩机和可靠性升级，产量预计增至超40万MMBtu [2] - RNG工厂获美国国税局批准产生沼气45Z税收抵免，基于加州低碳燃料标准（LCFS）预计碳强度得分（- 339）gCO2e/MJ，以及LCFS价格、沼气45Z税收抵免货币化、D3可再生识别号（RIN）价格和化石天然气价格，预计2025年调整后息税折旧摊销前利润为900 - 1800万美元 [2] 醇转喷气燃料603（ATJ - 60）项目 - 南达科他州莱克普雷斯顿的ATJ - 60项目继续朝着2025年完成融资的目标推进，2024年获美国能源部贷款计划办公室（DOE LPO）14.62亿美元（不包括建设期资本化利息）的有条件贷款担保承诺，含建设期资本化利息，DOE贷款额度为16.3亿美元 [2] - 项目预计利用美国农业生产经济高效的燃料和食品，与现有能源基础设施无缝整合，促进农村经济发展，预计在工厂创造100个工作岗位，间接支持岗位超700个，建设期三年提供超1000个高薪行业岗位，每年区域经济影响超1.1亿美元 [2] - 公司正与DOE LPO进行尽职调查、确定文件、完成环境审查流程并满足融资完成所需的所有先决条件，预计2025年1月1日至融资完成将在ATJ - 60项目上额外支出4000万美元，累计开发支出预计在项目融资完成时部分报销，可能将部分或全部报销资金作为股权重新投入ATJ - 60项目 [2] Verity - 公司继续发展Verity业务，向市场交付跟踪和追溯解决方案，扩大客户群并实现收入，该业务是软件即服务（SaaS）业务，2024年实现首个客户收入目标，种植者项目面积增长至超20万英亩，是2024年第二季度以来的两倍多，农民保留率达100% [2] - Verity是用于农业和低碳燃料产品再生属性端到端可追溯性的数字测量、报告和验证（MRV）软件平台，目前与七家农业加工厂客户（包括五家乙醇厂和两家大豆加工厂）达成协议，协助跟踪玉米、乙醇、动物饲料、玉米油、大豆油和可再生柴油的环境属性，公司认为其可为全球各类农产品的种植者和加工者提供巨大价值 [2][3] 乙醇制烯烃（ETO） - 公司继续推进突破性的专利ETO技术，该工艺旨在降低由乙醇生产可直接替代的生物基碳氢燃料和化学品的资本和运营成本，为公司超300项专利及将碳水化合物转化为碳氢化合物的专有工艺和技术诀窍组合增添力量 [3] - 2024年10月与Axens签署开发协议并授权ETO技术，目标是加速该技术在燃料领域的商业化；2024年12月双方合作协议进一步扩大至ATJ商业化，目标是利用优势技术，包括Axens的Jetanol™技术与公司的工厂设计、工程、技术诀窍、碳跟踪和完整业务系统相结合 [3] - 公司还与LG Chem延长联合开发协议，加速使用ETO的生物基化学品商业化，全球可直接替代的低碳化学品和材料市场估计每年达4000 - 5000亿美元 [3] 管理层评论 - 公司首席执行官帕特里克·格鲁伯博士表示，战略收购Gevo North Dakota对公司具有变革性，CCS和低碳乙醇提供了通过乙醇45Z税收抵免和在增长市场销售碳减排来实现碳减排货币化的直接途径，可用孔隙空间为CCS扩展提供额外机会 [4] - RNG业务有望显著增长，因公司获得永久的加州空气资源委员会（CARB）LCFS碳强度得分并实现沼气45Z税收抵免货币化，即便不考虑ATJ - 60项目，公司也看到2025年实现正的调整后息税折旧摊销前利润运行率的途径，这基于目前多元化低碳资产基础每年产生的数十万吨碳减排量 [4] - 公司对DOE有条件承诺朝着融资完成推进感到满意，生物燃料、乙醇和航空燃料被列入特朗普总统的“宣布国家能源紧急状态”行政命令，ATJ - 60项目预计创造100个直接岗位和超700个间接岗位，建设期三年雇佣超1000名建筑工人，将从超230名农民处采购玉米并为其再生农业实践支付溢价 [5] - 公司专有的集成ATJ工艺有望以与原油制成的喷气燃料相似的生产成本提供可持续航空燃料（SAF），同时消除燃料整个生命周期的碳排放足迹，满足市场对碳减排的需求 [5] 公司简介 - 公司是下一代多元化能源公司，致力于用经济高效、可直接替代的燃料为美国未来提供动力，有助于能源安全、碳减排和加强农村社区以推动经济增长 [6] - 公司创新技术可用于制造多种可再生产品，包括合成航空燃料（SAF）、汽车燃料、化学品和其他材料，业务模式包括开发、融资和运营生产设施以创造就业机会和振兴社区 [6] - 公司拥有并运营美国最大的以乳制品为基础的可再生天然气（RNG）设施之一，将副产品转化为清洁、可靠的能源，还运营一家带有相邻碳捕获与封存（CCS）设施的乙醇厂，拥有世界首个特种醇转喷气燃料（ATJ）燃料和化学品生产设施 [6][7] - 通过Verity子公司，公司在供应链中提供透明度、问责制和效率，以加强农村经济，确保市场价值 [7]

文章核心观点 公司宣布推迟原定于2025年3月6日发布的2024年第四季度和全年财报及投资者电话会议，需更多时间确定与收购Red Trail Energy资产相关的会计处理及其他项目费用资本化问题，确定新日期后将另行发布新闻稿 [1][2] 公司介绍 - 公司是一家致力于开发低成本、可再生碳氢燃料和化学品的下一代多元化能源公司，其创新技术可用于制造多种可再生产品，包括合成航空燃料、汽车燃料、化学品等 [3] - 公司拥有并运营美国最大的以乳制品为基础的可再生天然气设施之一，还运营一家带有碳捕获和封存设施的乙醇厂，拥有世界上第一家特种酒精制喷气燃料和化学品生产工厂 [3] - 公司通过Verity子公司在供应链中提供透明度、问责制和效率，以确保为当地经济创造价值 [3] 联系方式 - 媒体联系人为Heather Manuel，邮箱为PR@gevo.com [4] - 投资者联系人为Eric Frey，邮箱为IR@Gevo.com [4]

文章核心观点 GEVO公司将于3月6日盘后公布2024年第四季度财报 受RNG项目环境属性销售不佳、人员和咨询费用增加及利息费用上升等因素影响 公司营收和盈利预计下滑 且Zacks模型未显示此次财报会超预期 同时还展示了近期行业内其他公司的财报情况 [1][3][4][5] GEVO公司财报情况 - GEVO公司将于3月6日盘后公布2024年第四季度财报 [1] - 上一季度公司盈利超预期10.00% 过去四个季度平均盈利负超预期20.83% [2] - 因RNG项目环境属性库存积累 第四季度环境属性销售下降 预计公司整体营收受影响 共识预期营收为320万美元 较上年同期下降28% [3] - 销售预期不佳及人员、咨询和利息费用增加 预计影响公司第四季度盈利 共识预期每股收益为11美分 较上年同期下降37.5% [4] - Zacks模型显示GEVO此次财报不太可能超预期 其盈利ESP为 - 27.27% 目前Zacks排名为4（卖出） [5] 行业内其他公司财报情况 - CNX Resources Corporation 2024年第四季度每股运营收益57美分 超共识预期32.6% 但较上年同期下降16.2% 营收3.86亿美元 低于共识预期6.2% 但较上年同期增长2.7% [7] - ONEOK Inc. 2024年第四季度每股运营收益1.57美元 超共识预期8.3% 较上年同期增长33.1% 运营营收70亿美元 超共识预期6.8% 较上年同期增长33.7% [8] - TotalEnergies SE 2024年第四季度每股运营收益1.90美元 超共识预期1.6% 较上年同期下降12% 第四季度总营收471.1亿美元 较上年同期下降0.3% 同比下降13.9% [9][10]